政策导向与经济增长逻辑 - 政策逻辑体现为以现代化产业体系为支撑、以高水平科技自立自强为核心引擎、以人民幸福为根本尺度[1] - 经济增长逻辑进入新阶段，既重视创新也重视安全，治理模式从结构优化迈向体系成型[1] - 主要目标包括推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，科技自立自强水平大幅提高，国家安全屏障更加巩固[1] 现代化产业体系建设 - 建设现代化产业体系被置于十二项战略任务首位，产业链安全被提升至前所未有的战略高度[1] - 实体经济发展重点从补链强链转向体系重塑，通过智能化、绿色化、融合化改造提升产业链自主可控水平[2] - 政策将注重产业链供应链安全与韧性，推动高端装备、商业航天、低空经济等领域实现规模化突破[1] - 对比以往新增航天强国表述，预示将在前沿制造和科技产业形成战略引领[1] 科技创新战略 - 抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，在人工智能催生的第四次工业革命中掌握主导权[3] - 将科技创新和产业创新深度融合作为主攻方向，是实现技术突破、培育新质生产力、筑牢制造业根基的路径[3] - 科技政策两端发力，持续加大基础研究投入以取得源头突破，并聚焦半导体、工业软件、航空发动机等关键环节实施卡脖子技术迭代攻关[3] 内需与国内大循环 - 扩大内需被赋予新内涵，定位从以创新驱动供给引领需求转变为以新需求引领新供给、新供给创造新需求[4] - 国内大循环建设重点从畅通国内大循环深化为增强国内大循环内生动力和可靠性，工作重心从打通堵点迈向做强循环[4] - 核心路径在于通过完善收入分配、扩大中等收入群体和建设全国统一大市场，实现供需双向驱动与结构升级[4]

扩大高水平对外开放的战略提升 - 在“十五五”规划中将“扩大高水平对外开放”提升至更重要的战略位置 [1] - 该决策是内部发展需求与外部地缘政治变化共同驱动的结果 体现了主动积极的选择 [1] - 中国已进入改革深水区和高质量发展关键期 更需要通过市场链接与世界共享发展机会 [1] 开放作为经济发展的核心动力 - 开放是促进改革和推动发展的重要法宝 目标是减少“边境上”和“边境后”壁垒以扩大制度型开放 [2] - 2024年中国货物贸易规模达6.16万亿美元 连续8年位居世界第一 [2] - 服务贸易突破1万亿美元 规模位居全球第二 [2] 对外开放的结构性转变 - 开放重心正从商品输出转向技术赋能 关键是从“跟跑”变为“领跑” [5] - 目标是将技术优势、产业优势转化为标准优势和规则优势 [5] - 在人工智能、量子计算、先进制造、生物医药等领域处于全球前列 以创新能力赋能全球新兴产业 [5] 未来贸易发展的重点领域 - 未来五年将对货物贸易、服务贸易和数字贸易三大支柱进行部署 [6] - 服务贸易和数字贸易的新兴领域正成为高水平对外开放的新阵地 [7] - 人工智能和数字技术正在改变传统贸易的组织方式和资源配置 为开放注入确定性与韧性 [8] 多元化的开放布局与市场吸引力 - 开放布局不再依赖单一市场 “一带一路”共建国家和RCEP成员国贸易额持续增长 [9] - 在部分国家鼓吹“脱钩断链”时 中国积极充当全球供应链连接点以推动产业链稳定 [9] - 2021年至2025年5月外商累计对华直接投资达4.7万亿元人民币 超过“十三五”期间总额 [9] 外资企业对华投资的信心与机遇 - 跨国企业将中国市场的投资视为必选项而非可选项 [10] - 中国加快绿色转型和实施创新驱动发展战略为外企提供了明确的政策导向和广阔发展空间 [10] - 不断扩大开放和鼓励科技创新的环境正引领外企拥抱前所未有的新机遇 [10]

涉及的行业与公司 * 公司为能科科技[1] * 公司业务聚焦于重工装备、汽车、高科技电子、通用机械等细分市场[2][5] * 公司深度布局高端制造、特种行业及国产化领域[3][15] 核心财务表现与业务结构 * 2025年前三季度营收10.88亿元，同比增长5.05%，归母净利润1.65亿元，同比增长40.34%[2] * 2025年第三季度营收3.51亿元，同比增长5.35%，净利润5000.447万元，同比增长122.49%[3] * 前三季度毛利率为51.35%，同比提升2.74个百分点[2][3] * AI相关业务收入达3.35亿元，占总收入比例突破30%至30.79%[2][3] * 合同负债为3.93亿元，与去年同期基本持平，其中AI和工业软件业务占比约20%-30%[2][3][20] * 公司战略性调整业务结构，缩减低毛利业务，集中资源于高价值的AI及工业软件智能化领域[2][8][13] * 目标形成AI、工业软件和电器三足鼎立的业务格局，预计AI占比将位居首位[2][8] 市场策略与客户结构 * 公司深耕中大型企业客户，特种行业收入占比从去年的40%提升至44%[2][5][22] * 大客户比重增加，保障了未来收入的稳定性和持续性[2][5] * 特种行业需求强劲，预计未来几年将继续保持增长势头[3][19] * 在民用行业也取得显著成果，未来客户渗透率和投资体量预计提升[19] AI业务发展 * AI业务通过场景复用和延展实现显著增长，部分客户AI应用业务体量达两三千万元[6] * AR业务收入占比从半年度的28%提高至三季度30%以上[6] * 公司计划围绕工业研制、训推服务及场景应用不断拓展AI新业务[19] * AI收入目标维持不变，2025年目标5-6亿元，2026年目标8-10亿元，后年目标至少15亿元[19][20] * 当前在手订单充足，意向订单情况良好，今年新增10名员工应对需求[21] 技术研发与生态合作 * 公司加大AI研发投入，布局具身智能、AI+工业研制智能化等前沿技术[2][10] * 在具身智能领域，通过训推服务积累经验，形成端侧配套产品及训推平台，并应用于无人机等特殊场景[7] * 加强产业生态建设，与算力厂商、大模型厂商及机器人厂商深度合作，共同开发联合解决方案[2][9] * 研发资本化率为73%，相比2024年的77%有所下降[17] 其他重要信息 * 应收账款增加主要由于合同负债大、订单储备多、待交付项目多，以及中大型及特种行业客户回款滞后，但回款风险较小[3][12] * 利润率提升得益于业务结构优化、聚焦高价值客户及内部管理优化，且因AI业务高毛利属性及国家政策支持，此趋势预计可持续[3][13][14] * 公司对四中全会提出的制造强国、科技自立自强等目标反应积极，认为与自身布局高度相关[3][15][16] * 子公司聚晨智能未来将打造讯飞服务平台、巨型智能管控系统，建立AI中台，并开发工业软件加AI工具集[3][11] * 公司已发布定增预案，总规模约10亿元，除实控人外，其余认购对象尚未完全确定[20]

工业软件行业现状 - 工业软件涵盖PLM、CAD、CAM等多个类别[1] - CAX类软件的核心难点在于底层数学和物理模型的积累[1] - 中国企业在底层数学和物理模型方面的基础相对薄弱[1] 本土企业竞争力分析 - 在应用层面，部分本土企业能够基于客户需求快速实现定制化、简洁化的产品开发[1] - 本土企业在部分细分领域表现良好[1] - 但在构建大型软件集成平台方面仍难以与国际巨头竞争[1] 中国工业软件发展挑战 - 当前发展难点主要集中在核心技术积累不足[1] - 平台化能力弱是主要压力之一[1]

人工智能大模型 - 月之暗面完成数亿美元C轮融资，投后在中国大模型创业公司中稳居第一梯队 [1] - 公司核心产品为长文本处理模型Kimi，技术在多模态理解与生成领域具备前瞻性 [1] 人形机器人 - 乐聚机器人完成15亿元人民币Pre-IPO轮融资，成为人形机器人领域最具规模的融资事件之一 [2] - 公司产品覆盖Aelos系列小型机器人与Talos大型机器人，在服务与工业场景中推进落地应用 [2] AI芯片与算力基础设施 - 瀚博半导体完成Pre-IPO轮融资，其发展关系到中国在AI基础设施领域的自主可控能力 [3] - 公司为高端GPU芯片设计企业，产品应用于人工智能训练、云计算及图形渲染领域 [3] - Crusoe Energy Systems完成13.8亿美元E轮融资，构建"能源-算力"协同网络商业模式 [10] - 公司将油气田放空燃烧的天然气转化为零碳算力资源，为AI训练、区块链计算提供清洁电力 [10] 自动驾驶与智慧物流 - 新石器无人车完成6亿美元D轮融资，商业模式从技术验证推向规模化扩张新阶段 [4] - 公司专注L4级无人驾驶商用车的研发与运营，产品涵盖物流配送车、移动零售车 [4] 生物技术与制药 - 星锐医药完成3亿元人民币B轮融资，公司定位是以RNA技术为核心的创新药物研发商 [5] - 公司精准布局传染病疫苗、肿瘤免疫和代谢疾病等领域，构建从序列设计到递送系统的全链条研发能力 [5][6] 增强现实（AR）与光学技术 - 理湃光晶完成B+轮融资，是中国本土少数掌握几何光波导模组全链路知识产权的企业 [7] - 公司光波导模组以轻量化、高透光与卓越显示性能为核心优势，已在警用、工业、医疗等垂直领域规模化应用 [7] 工业软件与数字化 - 蓝色向量完成数千万元人民币Pre-A轮融资，公司聚焦于研发云原生PLM与QMS平台 [8] - 公司核心产品AirEdge平台通过微服务架构和低代码配置，为企业提供可柔性组合的研发管理工具集 [8] 软件供应链安全 - Chainguard完成2.8亿美元D轮融资，刷新了软件供应链安全领域的单轮融资纪录 [9] - 公司通过零信任架构为企业提供开源软件风险管理服务，推动构建安全、可溯源的软件开发与部署流程 [9] 电池回收与循环经济 - Redwood Materials获得3.5亿美元战略投资，开创了电池材料闭环再生新模式 [11] - 公司通过回收提取工艺将废旧电池转化为高品质电池正极材料，构建从回收到再造的完整产业链 [11]

文章核心观点 - 中国在“十五五”规划期间将强化科技自立自强，重点包括加强原始创新、关键核心技术攻关以及推动科技与产业创新深度融合 [1] - 企业被定位为科技创新的核心主体，政府角色需从“事后补救”式的项目主导转向市场规则设计者和关键买家，以更好地发挥市场机制和现有产业基础的作用 [4][5] - 在应对“卡脖子”问题（如高端芯片、工业软件）时，策略需因行业而异，工业芯片和软件领域更适合由用户企业牵头进行纵向一体化创新，而通用计算芯片领域则因产业分工高度成熟而更为复杂 [9] - 人工智能技术革命的应用需区分行业特性，在工业（2B）领域，企业过去30年积累的工业经验是成功实施AI的关键，其重要性远超在消费端（2C）或政府端（2G）的应用 [11][13] 企业科技创新主体地位 - 国家创新系统的调整日益强调企业的科技创新主体地位，并通过国家科技重大专项等形式，将企业遇到的“卡脖子”问题转化为国家科技任务 [1] - 企业科技创新主体地位的体现方式，是让其成为创新的“出题人”，使其棘手问题能第一时间找到高校或院所合作者得到解决，而非必须通过国家项目绕行 [5] - 迈瑞医疗与中国科学院深圳先进技术研究院在2008年合作开发高端彩色超声设备，是体现企业创新主体地位的典型案例，其合作早于相关的国家科研项目 [6][8] 政府角色与市场机制 - 政府过去帮助企业的形式存在“事后补救”性质，从企业遇到问题到国家项目产出成果存在若干年的时滞，可能导致高估项目作用或忽视“后来者劣势”等非技术因素 [2][3] - 政府的长远角色应是市场规则设计者和关键买家，通过提高行业门槛、推动优胜劣汰，并为行业创造共同长期愿景，以弥合企业市场需求与国家社会需求之间的“温差” [4][5] - 政府可通过设立工业人工智能示范项目，为传统工业企业与人工智能企业协同创新创造机会，解决供需两侧的信任瓶颈问题 [14] 行业特定创新路径 - 工业芯片领域（如电视芯片、空调芯片）可采用用户牵头的纵向一体化策略，海信进入电视芯片、格力进入空调芯片即因此类需求缺乏合适本土供应商 [9] - 工业软件行业发展路径包括纵向一体化（如中国石油东方物探解决关键技术软件化）以及由行业协会推动的供需对接与交易撮合，均超越了纯粹的市场交易关系 [9][10] - 在人工智能应用领域，流程工业自动化领军企业浙大中控凭借30年行业经验，能有效利用“穷举法”训练AI，这在其工业场景中至关重要且优于互联网背景企业的尝试 [11][13]

通用自动化业务 - 第三季度通用自动化40多个下游行业中绝大多数实现订单正增长，包括此前下滑的造纸、化工、冶金等行业也恢复正增长 [2] - 公司市占率提升主要来自替代外资品牌，尤其在汽车装备、半导体等行业通过以控制和驱动为核心的解决方案实现 [2] - 锂电行业增长是通用自动化业务增长的贡献之一，在半导体、3C装备、机床等多行业也实现较好增长，对伺服和PLC需求较高 [3] - 前三季度通用自动化业务核心利润率保持上升态势，价格竞争较去年同期有所缓和，通过高毛利产品如PLC快速增长、产品结构优化等措施保持毛利率稳定 [3] - 通用自动化板块中气动产品、CNC、精密机械、传感器等产品均实现较快增长，当前整体规模较小但未来具备较好成长空间 [3] - 2025年1至9月半导体行业订单体量约为2-3亿元，在通用自动化板块占比较小 [4] 海外业务拓展 - 2025年1至9月借船出海业务贡献订单量约9亿至10亿元，同比增长超50% [3] - 海外业务已投入700多名人员，研发端重点加大安全类产品及符合欧标、北美标准的产品开发力度 [4] - 在匈牙利、北美布局工厂并持续加大投入，核心战略围绕"研、产、销、投"展开 [4] - 新能源汽车业务在欧洲等发达市场进展较快，通用自动化业务在新兴市场推进快于发达市场 [4] - 联合动力1-9月海外业务增长近50%，高于国内增速 [5] - 国际化面临挑战包括欧美市场对中国品牌认知度提升需要时间、产品安全功能要求需要研发周期、外籍员工与中国团队文化差异等 [4] 机器人业务布局 - 智能底盘与悬架线控属于单车价值高、技术门槛高的差异化赛道，公司依托在电机、电力电子与机械领域积累提供有竞争力解决方案 [5] - 公司将重点发展"AI+视觉"技术并深度融合到工业机器人中，提升智能化水平 [5] - 人形机器人业务分两步走：优先打造核心零部件竞争优势，第二步聚焦工业场景推出叠加AI的智能双臂等产品和解决方案 [5] - 公司正与国内外主流人形机器人厂家积极沟通，批量订单仍需时间，将成立智能机器人事业部整合工业机器人、视觉与人形机器人业务 [6] - 在软件布局方面公司不直接研发大模型但会积极应用开源大模型，重点投入视觉技术和运动控制技术 [6] - 关节模组内部集成了电机、驱动器、编码器以及丝杠、减速器等部件，形成一体化解决方案 [6] 工业软件与数字能源 - 工业软件发展难点主要集中在核心技术积累不足、平台化能力弱等压力 [7] - 公司已投资约7-8家工业软件企业，涵盖流体仿真、机械仿真等领域，通过开放接口融入IFA平台形成协同生态 [7] - 公司将数字能源管理提升至新战略高度，聚焦ToB端和园区端，依托双碳目标与数字化技术打造新业务模式 [8][9] - 数字能源管理核心在于构建数字化能源管理平台，实现对能源结构及高效利用进行管理，储能作为解决方案的一部分 [9] 财务与运营 - 公司整体净利润率受业务结构变化影响，通用自动化业务通过优化产品结构等措施预计毛利率可保持稳定，中长期目标是实现净利润率稳步提升 [10][11] - 研发费用占比持续上升且增速高于收入增速，销售和管理费用因规模效应和平台化优势有所下降，三费率争取控制在17%左右 [11]

AI技术产业落地现状 - AI技术已从实验室走向现实，应用于人形机器人、智能烹饪、工业制造等领域[1] - AI食堂实现“黑灯后厨”，智能机械臂3至5分钟完成炒菜，覆盖鲁菜、川菜、粤菜等菜系[1] - 熙香智厨AI智能面馆机器人可在2分钟内完成擀面、煮面、加浇头全流程[2] - 黑湖科技工业AI模型将产能预测、排产优化等任务从数小时缩短至几分钟，效率提升数十倍[5] 科技企业成长案例 - 熙香智厨业务同比增长40%，在上海、杭州、北京等地拥有8家AI食堂及超50家智能无人后厨，覆盖医院、学校、企业等场景[4] - 黑湖科技云化生产管理软件中国市场占有率达42.7%，服务超过3.4万家制造业企业[5] - 黑湖科技创始人认为中国互联网普及催生个性化需求，推动制造业供应链向柔性化、敏捷化转型[6] 科技金融支持机制 - 广发银行2022年一周内向熙香智厨提供600万元“科信贷”纯信用贷款，2025年授信额度增至800万元[7] - 浦发银行通过政企银协同机制为黑湖科技提供大额无抵押授信，助其渡过2022年美元资本撤离危机[7] - 浦发银行提供“搭桥”服务，助力黑湖科技与行业龙头企业达成合作[8] 科技金融政策与数据 - 2025年6月末科技贷款余额同比增长12.5%，增速高于全部贷款5.8个百分点[9] - 科技型企业平均获贷率达51.9%，较上年同期提升2.3个百分点[9] - 政策提出构建科技金融统筹推进机制，推动金融资源适配科技创新不同阶段风险特征[10]

研讨会核心主题 - 工业大模型正成为制造业数字化的关键驱动力，从算法创新迈向“场景创造” [6] - 探讨工业大模型的场景跃迁，从车间智能到产业协同 [6] - 活动为2025大鲸榜·GenAI最强落地公司（工业智能方向）的前哨活动，旨在发现AI实战者 [17] 技术应用与案例 - 埃夫特机器人将探讨具身智能机器人如何借助大模型实现从任务型向通用型演化，分享人机协作与装配线智能化实践 [11] - 美云智数将分享美的集团在AI排产、库存预测、供应商协同中的落地经验，阐述大模型如何实现从单点优化到供应链闭环 [12] - 长亭科技将针对“系统智能”分享AI应用下的代码安全、系统防御与可信算力建设经验 [13] - 案例涵盖从“智能质检”“柔性排产”到供应链协同、设备预测维护与能源优化等场景 [6] 研讨议题与方向 - 圆桌研讨议题包括：如何让模型从实验室走进车间、智能体如何实现系统协同、大模型在安全研发场景的落地、ROI量化、标准化与生态构建 [14][15] - 深入讨论方向涵盖：大模型在制造业的ROI评估、从AI工具到工业智能体的人机协同新边界、工业AI的安全与可信机制、中国工业AI的国际竞争力与生态建设、投资机构判断AI落地信号 [16] - 活动聚焦AI在制造业的落地ROI与生态协同 [9] 活动看点与目标人群 - 核心看点包括：最前沿趋势、最真实案例、最深度思考、最实用价值，为制造企业提供可复制、可量化的AI应用路径参考 [17] - 目标参会人群为制造业企业高管/CIO/CTO、AI技术公司、工业软件与自动化解决方案商、科研与产业专家、投资机构产业研究员、高校与科研机构工业AI方向学者 [17] - 活动集结技术专家、企业领军者、产业资本与行业智库视角 [9]

工业软件行业概述与“隐形冠军”概念 - 工业软件是制造业的大脑，包括CAD、CAE、EDA等工具，贯穿产品设计、生产规划、制造执行全流程 [1] - 在细分领域掌握核心技术、市场份额领先的企业被称为“隐形冠军”，它们是推动中国制造数字化转型的核心力量 [1][2] - 工业软件应用于无人工厂、设计中心、晶圆厂等多个场景，实现数据驱动的精准操作和虚拟调试 [1] 行业发展驱动力：国产替代与政策支持 - 核心工业软件领域长期被国外巨头垄断，当前国际环境下，自主可控已上升到战略高度 [4] - 美国对华的EDA领域管控持续加码，加速了国产替代进程，为国内企业提供了发展窗口 [5][6] - 工信部等部门明确提出到2027年完成约200万套工业软件更新换代任务，为行业发展提供有力保障 [6] 宏观经济与行业基本面复苏 - 2025年1-8月，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%，释放制造业回暖的转正信号 [7] - 工业软件需求与下游制造业数字化转型密切相关，宏观经济复苏带动企业生产经营活动回暖，IT需求增强 [8] - 2025年上半年，工业软件指数成份股营收增速平均值升至2.15%，净利润增速同比增幅平均值达到141.21% [9] - 外部环境不确定性缓解，企业内部管理优化，形成“收入成本剪刀差”，有助于降本增效 [8] AI技术赋能与商业模式变革 - IDC预测2024-2029年中国核心工业软件市场年均复合增长率达19%，市场规模从318.6亿元增长至765亿元 [13] - AI+工业软件细分市场增长率高达41.4%，AI技术不仅提升软件性能，更驱动SaaS化、订阅制等新商业模式 [13] - AI技术带来的范式变革是国产软件实现弯道超车的重要机遇，以ERP厂商为例，通过构建多层次AI产品服务体系实现多元化商业路径 [13] 产品力提升与技术突破路径 - 国产工业软件正经历从“可用”到“好用”的转变，以中望软件新品为例，参数化设计效率提升1000倍，智能化出图操作简化100倍，AI识图效率提升100% [15] - 产品力提升形成良性循环，用户选择意愿增强，更多用户反馈促进产品进一步优化 [17] - 外延式发展和并购整合是技术突破的重要路径，例如华大九天通过收购快速补齐在数字设计和晶圆制造EDA工具领域的技术短板 [16] 工业软件ETF产品特征 - 首只工业软件ETF(159108)于10月27日公开发售，跟踪国证工业软件主题指数，为投资者布局“隐形冠军”企业提供便捷工具 [3][17] - 指数覆盖工业软件产业链，垂直应用软件权重达35.01%，IT服务占比15.54%，工控设备占据12.93%的权重 [18] - 指数成份股中科创板和创业板公司权重合计达67.95%，前十大权重股集中度较高，合计权重58%，包括华大九天、汇川技术、中控技术、中望软件等 [18] - 指数成份股总市值在500亿元以下的股票权重占比超过七成，平均市值为255.26亿元，偏中小盘市值结构保持较好成长性 [19] 指数历史表现与研发投入 - 截至2025年9月末，工业软件指数自2013年以来累计收益达251.95%，显著高于中证软件指数的201.28% [22] - 2025年以来截至三季度末，工业软件指数涨幅31.76%，跑赢中证软件指数(24.01%)，反映市场对赛道的高度认可 [24] - 研发投入持续加强，2023年、2024年和2025年上半年，指数成份股研发费用占营业收入比例平均值分别为15.95%、16.81%和19.55% [24]