报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][8][28] 报告的核心观点 - 报告核心观点为：近期机构调研活动显示，**机械设备、电子、计算机、汽车**等行业持续获得市场高度关注，其中**冰轮环境**和**能科科技**等公司在特定高增长赛道的前沿布局与业务进展成为机构调研的焦点 [1][3][10][12][23][25] 机构调研热门行业情况 - **本周（2026年1月5日-1月9日）**：按机构被调研总次数排序，关注度较高的申万一级行业依次为**机械设备、计算机、电子、汽车、基础化工**，其中**计算机、汽车**行业的近5天调研机构家数较多 [1][10] - **近30天（2025年12月9日—2026年1月9日）**：按机构被调研总次数排序，关注度较高的申万一级行业依次为**机械设备、电子、汽车、医药生物、基础化工和计算机**，其中**电子、机械设备**行业的近30天调研机构家数较多 [1][12] 机构调研热门公司情况 - **按近5天调研次数排名**：调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司为**冰轮环境**（机械设备，调研3次）、**京东方A**（电子，调研2次） [2][16][19] - **按近5天调研家数排名**：调研机构家数较多且机构评级家数大于10家的公司为**能科科技**（计算机，52家）、**菜百股份**（纺织服饰，51家） [2][17][18] - **按近30天调研次数排名**：调研次数较多且机构评级家数大于10的公司为**冰轮环境**（机械设备，13次）、**科博达**（汽车，10次）、**大族激光**（机械设备，8次） [2][20][21] - **按近30天调研家数排名**：调研家数较多且机构评级家数大于10的公司为**海光信息**（电子，365家）、**中科曙光**（计算机，365家）、**长安汽车**（汽车，229家） [2][21][22] 重点公司调研情况梳理 冰轮环境 - 调研聚焦三大高增长赛道：**数据中心液冷、核电与核能供热、热能管理与余热利用** [3][23][24] - **数据中心液冷业务**：旗下顿汉布什的“变频离心式冷水机组”等产品入选国家级目录，已成功应用于国家超算广州中心等国内标杆项目，并拓展至北美、澳洲、东南亚及中东市场 [3][24] - **核电与核能供热业务**：核岛冷却、长输供热等技术已应用于红沿河等多个核电站及“暖核一号”项目，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [3][24] - 根据盈利预测，公司2025年、2026年、2027年预计净利润分别为**6.8亿元、8.4亿元、10.0亿元**，对应市盈率（PE）分别为**24.1倍、19.5倍、16.3倍**，总市值**162.9亿元** [27] 能科科技 - 调研聚焦**航空航天数字化与AI应用**领域的布局 [3][25][26] - **航空航天业务**：累计服务超**200家**航空航天客户，订单总额突破**10亿元**，前20大订单平均金额约**1,155万元**，最大单笔订单达**3,000万元** [3][26] - **AI技术应用**：已在火箭总装质检、CAD图纸识别、工艺知识库及质量预测等关键制造环节形成闭环应用，并随客户发射频次提升持续获得产线数字化改造需求 [3][26] - **新业务方向**：正基于卫星在轨监测等需求启动遥感产品研发 [3][26] - **再融资进展**：向特定对象发行A股股票申请已于2026年1月7日获受理，拟募集资金用于建设“灵擎”等三大AI平台 [3][26] - 根据盈利预测，公司2025年、2026年、2027年预计净利润分别为**2.4亿元、3.0亿元、3.6亿元**，对应市盈率（PE）分别为**45.6倍、37.2倍、30.4倍**，总市值**110.8亿元** [27]

中加改革红利混合（001537）基金经理为黄晓磊、于成琨。 1月9日，能科科技涨5.08%，截至发稿，报47.56元/股，成交5.88亿元，换手率5.17%，总市值116.38亿 元。 资料显示，能科科技股份有限公司位于北京市海淀区西北旺东路10号院5号楼互联网创新中心2层，成立 日期2006年12月26日，上市日期2016年10月21日，公司主营业务涉及聚焦国防军工、高科技电子与 5G、汽车及轨道交通、装备制造等四个行业,全面拓展新能源、消费品和基础设施等行业,提供云产品与 服务、软件系统与服务、数字孪生产线与服务等类型的数字化转型解决方案。主营业务收入构成为：云 产品与服务30.35%，工业工程及工业电气产品与服务30.24%，软件系统与服务20.90%，AI产品与服务 18.08%，其他(补充)0.43%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，中加基金旗下1只基金重仓能科科技。中加改革红利混合（001537）三季度持有股数2.05万 股，占基金净值比例为2.88%，位居第九大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约4.72万元。 中加改革红利混合（001537）成立日期2015年8月13日，最新规模3424.62万 ...

能科科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2026年1月7日收到上海证券交易所（以下简称"上交所"） 出具的《关于受理能科科技股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》（上证上审（再融 资）〔2026〕2号）。上交所依据相关规定对公司报送的沪市主板上市公司发行证券的募集说明书及相 关申请文件进行了核对，认为该项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。 公司本次向特定对象发行A股股票事项尚需经上交所审核通过并获得中国证券监督管理委员会（以下简 称"中国证监会"）作出同意注册的决定后方可实施，最终能否通过上交所审核并获得中国证监会同意注 册的决定尚存在不确定性。公司将根据进展情况，按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务，敬 请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603859 证券简称：能科科技 公告编号：2026-001 能科科技股份有限公司 关于向特定对象发行A股股票申请 获得上海证券交易所受理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律 ...

发行与股权 - 本次发行为2025年度向特定对象发行A股股票，募集资金不超10亿元，发行股数不超73409310股[10][23][153][151] - 控股股东祖军直接持股15.22%，祖军与赵岚合计持股26.75%[30] - 截至2025年9月30日，前十大股东合计持股94455480股，占比38.60%[29] 业绩数据 - 2025年1 - 9月，工业工程及工业电气产品与服务销售额35795.97万元，占比32.99%[96] - 2025年1 - 9月，AI产品与服务销售额33515.96万元，占比30.88%[96] - 2025年1 - 9月，云产品与服务销售额23820.18万元，占比21.95%[96] 用户数据 - 公司服务客户超3000家，重工装备行业覆盖10家头部企业[79] - 公司工业软件在高端装备制造业3000多家重点客户部署应用[78] 未来展望 - 确定All IN AI发展战略，加速AI业务拓展[126][98] - 预计2025年年报按三大产品线口径披露[83] 新产品与技术研发 - 依托华为云与盘古大模型开发多款联合产品[71] - “灵系列”AI Agent产品覆盖45个工业核心应用场景[82] 市场扩张与并购 - 2019年收购能科联宏100%股权，形成商誉10175.09万元[15] 其他新策略 - 持续加大AI产品与服务业务研发投入[99] - 加强构建多领域产业生态体系，与多方合作[100] - 围绕优势行业聚焦中大型客户[101] - 推进业务结构战略性调整，优化投入产出比[103]

融资进展 - 公司于2026年1月7日收到上交所受理其沪市主板发行证券申请通知[1] - 向特定对象发行A股股票需经上交所审核通过并获证监会同意注册决定方可实施[1]

公司基本数据 - 公司注册资本为24,469.7701万元[9] 技术研发情况 - 企业元数据建模引擎技术提供3000 +属性、2500 +核心消息[12] - 企业应用快速搭建平台技术有86 +个组件、64 +瓦片模板、39个页面、2000 +实例，内置30 +企业应用[12] - 大数据表格高性能虚拟滚动渲染技术框架HPVSE可承载百万级零部件目录等极大规模信息场景[13] - 文档级章节解构与单元化编辑引擎DSUE可拆分文档为独立单元并支持细粒度版本控制[13] - 智能设备资产管理系统技术可根据预设策略自动生成维保工单[13] - 基于多模态优化的智能工单执行技术采用多层架构设计支持大规模并发工单执行[13] - 基于智能优化算法的仓库管理技术可实现订单与物流的高效协同[14] - 企业应用全域数据集成平台可打通多源异构数据的全域流动[14] - 企业应用流批一体数据开发平台可提升数据应用开发效率与运行一致性[14] - 企业应用全维度数据质量检测平台可实现“可度量、可预警、可闭环”的数据质量管理[14] - 企业应用湖仓一体数据资产管理平台助力企业将数据转化为核心资产[14] - 企业应用运维管理平台技术可实现多环境隔离及资源弹性伸缩[14] - 基于改进型电机全阶磁链观测器的无速度传感器矢量控制技术和电机参数在线校正技术使转速估算精度提升约10%[15] 财务数据 - 2022 - 2024年及2025年1 - 9月研发费用分别约为1.23亿元、1.52亿元、1.94亿元及1.58亿元，研发投入占比分别为9.99%、10.82%、12.88%、14.51%[19] - 2025年9月30日资产总计473,761.63万元，2024年末为448,587.21万元，2023年末为379,044.21万元，2022年末为312,980.38万元[20] - 2025年1 - 9月营业收入108,860.81万元，2024年度为150,982.25万元，2023年度为140,481.85万元，2022年度为124,067.98万元[23] - 2025年1 - 9月净利润23,267.58万元，2024年度为28,236.80万元，2023年度为30,364.22万元，2022年度为21,637.40万元[23] - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为 - 1,159.59万元，2024年度为51,886.11万元，2023年度为31,471.20万元，2022年度为11,087.03万元[25] - 2025年1 - 9月投资活动产生的现金流量净额为 - 42,370.48万元，2024年度为 - 36,092.45万元，2023年度为 - 38,662.65万元，2022年度为 - 23,432.79万元[25] - 2025年1 - 9月筹资活动产生的现金流量净额为7,887.48万元，2024年度为6,908.56万元，2023年度为 - 2,344.19万元，2022年度为 - 6,953.40万元[25] - 2025年1 - 9月非流动资产处置损益为 - 0.92万元，2024年度为221.92万元，2023年度为12.86万元，2022年度为 - 8.03万元[27] - 2025年1 - 9月计入当期损益的政府补助（特定除外）为1,630.78万元，2024年度为2,998.17万元，2023年度为938.06万元，2022年度为1,873.72万元[27] - 2025年1 - 9月非经常性损益总额为2315.75万元，2024年度为3816.92万元，2023年度为1371.65万元，2022年度为1209.18万元[28] - 2025年9月30日流动比率为1.97倍，2024年12月31日为1.99倍，2023年12月31日为2.53倍，2022年12月31日为3.59倍[29] - 2025年9月30日资产负债率（合并报表）为31.96%，2024年12月31日为31.53%，2023年12月31日为25.20%，2022年12月31日为18.43%[29] - 2025年1 - 9月每股经营活动现金流量为 - 0.05元，2024年度为2.12元，2023年度为1.89元，2022年度为0.67元[29] - 2025年1 - 9月扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率为5.55%，2024年度为6.83%，2023年度为8.45%，2022年度为8.22%[29] 风险提示 - 本次向特定对象发行A股股票结果和时间不确定[30] - 向特定对象发行股票可能短期内摊薄即期回报，若项目未达预期，财务指标将下降[31] - 公司2019年收购能科联宏形成商誉10175.09万元，2025年1 - 9月其净利润同比下滑，可能商誉减值[35] - 报告期各期末应收账款余额分别为116914.22万元、140603.50万元、167144.22万元和194035.38万元，可能增加坏账风险[36] - 行业竞争加剧，若公司不能提升实力，可能影响毛利率和盈利能力[33] 项目预期 - “灵擎”工业AI赋能平台建设项目预计达产年可实现营业收入4.92亿元[42] - “灵助”工业软件AI工具集开发项目预计达产年可实现营业收入3.11亿元[42] 发行相关 - 赵岚女士认购款总额为3000万元[47] - 本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[48] - 本次发行不超过73,409,310股（含本数），不超过本次发行前公司总股本的30%[50] - 赵岚女士认购的股份自发行结束之日起十八个月内不得转让，其他发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月内不得转让[51] - 本次向特定投资者发行A股股票募集资金总额不超过100,000.00万元[52] - “灵擎”工业AI赋能平台建设项目拟投入募集资金40,000.00万元[54] - “灵助”工业软件AI工具集开发项目拟投入募集资金20,000.00万元[54] - 本次发行决议有效期为自股东大会审议通过之日起十二个月[58] 其他 - 2025年10月10日，发行人召开第五届董事会第二十一次会议审议通过多项议案[66] - 2025年10月10日，发行人召开第五届监事会第十四次会议审议通过多项议案[67] - 2025年10月27日，发行人召开2025年第二次临时股东大会通过相关议案[68] - 保荐机构将在本次发行与上市完成后当年剩余时间及以后1个完整会计年度内对发行人进行持续督导[69] - 保荐机构有权列席发行人的股东（大）会、董事会会议并发表独立专业意见，还有权定期对发行人进行实地专项核查[70] - 发行人承诺全力支持配合保荐机构持续督导工作，提供所需文件资料并确保真实准确完整[70] - 保荐机构认为能科科技本次向特定对象发行A股股票符合相关法律法规及规范性文件要求[72] - 发行人本次发行上市申请文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[72] - 本次发行的证券具备在上交所主板上市的条件[72] - 保荐机构同意推荐发行人本次发行的证券在上交所主板上市[73] - 发行人已取消监事会，不存在监事[69][70]

公司基本信息 - 公司注册资本为24469.7701万元[13] - 截至2025年9月30日，总股本为244,697,701股[81] 股东情况 - 截至2025年9月30日，前十大股东合计持股94455480股，持股比例38.60%[16][17] - 截至2025年9月30日，中金公司及下属子公司账户合计持股355,222股，持股比例为0.15%[29] - 截至2025年9月30日，祖军先生持股37,248,640股，占比15.22%，祖军先生和赵岚女士合计持股65,463,360股，占比26.75%[81] 财务数据 - 2022 - 2024年归属于上市公司股东的净利润分别为19922.82万元、22602.44万元、19173.43万元[21] - 2025年9月30日资产总计473,761.63万元，较2024年末增长5.61%[22] - 2025年1 - 9月营业收入108,860.81万元，2024年度为150,982.25万元[24] - 2025年1 - 9月净利润23,267.58万元，2024年度为28,236.80万元[24] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额为 - 1,159.59万元，2024年度为51,886.11万元[25] - 2025年1 - 9月非经常性损益总额2,315.75万元，2024年度为3,816.92万元[26] - 2025年9月30日流动比率为1.97倍，2024年末为1.99倍[27] - 2025年9月30日资产负债率（合并报表）为31.96%，2024年末为31.53%[27] - 2025年1 - 9月应收账款周转率为0.70次，2024年度为1.13次[27] - 2025年1 - 9月存货周转率为2.06次，2024年度为4.18次[27] - 2025年9月30日每股净资产为12.47元，2024年末为11.84元[27] - 2025年1 - 9月扣除非经常性损益前基本每股收益0.68元，2024年为0.78元，2023年为0.93元，2022年为0.81元[28] - 2025年1 - 9月扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率为5.55%，2024年为6.83%，2023年为8.45%，2022年为8.22%[28] 分红与筹资 - 2016 - 2021年多次筹资，筹资净额分别为17896.39万元、21400.00万元、28308.98万元、78759.80万元[19] - A股首发后累计派现金额为7965.02万元[19] - 2022 - 2024年现金分红总额分别为0万元、1651.25万元、488.77万元[21] - 最近三个会计年度累计现金分红及回购注销总额为5503.98万元[21] - 最近三个会计年度累计现金分红及回购注销总额占最近三个会计年度年均合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为26.76%[21] 发行情况 - 本次向特定对象发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1元[32] - 发行对象为不超过35名（含35名）特定投资者，赵岚女士认购款总额为3000万元[34][35] - 发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[36] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过73,409,310股（含本数）[39] - 向特定投资者发行A股股票募集资金总额不超过100,000.00万元[41] - 公司实际控制人之一赵岚女士认购股份限售期为十八个月，其他发行对象认购股份限售期为六个月[40] - 发行决议有效期为自公司股东（大）会审议通过之日起十二个月[45] 募投项目 - “灵擎”工业AI赋能平台建设项目总投资44,792.42万元，拟投入募集资金40,000.00万元[42] - “灵助”工业软件AI工具集开发项目总投资21,902.59万元，拟投入募集资金20,000.00万元[42] - “灵智”具身智能AI训推平台研发项目总投资22,295.52万元，拟投入募集资金20,000.00万元[42] - 补充流动资金项目总投资20,000.00万元，拟投入募集资金20,000.00万元[42] 市场与行业数据 - 2025年国内工业AI市场规模将突破1200亿元[101] - 2024年中国工业软件市场规模达3649.7亿元，预计以13.3%的年复合增长率在2027年增长至5312.7亿元[101] - 到2027年中国制造业AI应用渗透率将以10%的年复合增长率持续提升[101] - 2023年中国具身智能市场规模达4186亿元，2027年有望达6328亿元[103] 公司业务情况 - 公司目前累计拥有102项核心专利，工业软件已在高端装备制造业3000多家重点客户实现部署应用[104][105] - 公司服务客户超3000家，重工装备行业覆盖10家头部企业[106] - 公司从事AI相关业务的人才储备比例约10%[108] - 公司“灵系列”AI Agent产品重点覆盖45个工业核心应用场景[109] 风险提示 - 2025年1 - 9月能科联宏净利润同比下滑，2019年收购形成的10,175.09万元商誉可能减值[91] - 报告期各期末公司应收账款余额分别为116,914.22万元、140,603.50万元、167,144.22万元和194,035.38万元，可能增加坏账风险[92] - 本次向特定对象发行需获上交所审核通过并经证监会注册，存在审批不确定性[86] - 本次向特定对象发行可能短期内摊薄即期回报，若募投项目未达预期，财务指标将下降[87][88] - 工业数字化转型竞争加剧，公司若不能提升实力可能影响毛利率和盈利能力[89] - 宏观经济变化影响公司业务市场需求，下游客户数字化转型投入与宏观景气度相关[90] - 报告期内公司研发投入占营收比例维持较高水平，行业革新不确定或致核心技术迭代滞后[94]

发行相关 - 2025年度向特定对象发行A股股票，尚需上交所审核通过和证监会同意注册批复[5][20] - 2025年10月10日董事会、10月27日股东大会审议通过发行相关议案[13][15] - 股东大会授权董事会全权办理发行事宜[17] - 拟募集资金不超过100,000万元，投向四个项目，总投资108,990.53万元[80][81] - 实际控制人之一赵岚拟认购3000万元A股股票[29] 公司基本情况 - 证券代码“603859”，截至2025年9月30日总股本24469.7701万股[21][35] - 截至2025年9月30日前十大股东持股合计94455480股，占比38.60%[35] - 截至2025年9月30日祖军为控股股东，持股37248640股，占比15.22%[35][37] - 截至2025年9月30日赵岚持股28214720股，占比11.53%[35] - 截至报告期末纳入合并报表境内控股子公司19家，境外3家[48][49] 历史沿革 - 2006年12月26日前身欣博通有限成立[32] - 2010年12月20日整体变更，净资产63464825.49元[32] - 2010 - 2024年有多次股本变更[32][44][45][46] 公司治理 - 2025年11月股东大会更名股东会，11月20日取消监事会[6][65][67] - 现任董事任期至2026年5月25日，高管任期一致[67] - 有3名独立董事，占董事总数1/3以上[72] 合规情况 - 2024年12月因财务问题被责令改正，已完成整改[68][90] - 报告期内税收、环保等合规，无重大处罚[73][78] 未来展望 - 近期成为国内领先工业数字化和智能化产品服务提供商，中期成为行业核心数字化和智能化生态构建者[84] 募投项目 - “灵擎”“灵助”“灵智”项目及补充流动资金项目拟投入募集资金情况[81]

业绩数据 - 2024年度合并口径主营业务收入为150,327.22万元[8] - 2024年度营业总收入15.10亿元，同比增长7.47%[32] - 2024年度营业总成本7.63亿元，同比增长5.76%[32] - 2024年度净利润2.82亿元，同比下降7.00%[32] - 2024年度基本每股收益0.78元，同比下降16.13%[32] - 2024年度稀释每股收益0.78元，同比下降16.13%[32] - 2024年度利息费用9585.71万元，同比增长58.37%[32] 资产负债 - 2024年末资产总计4,485,872,148.63元，同比增长18.35%[28] - 2024年末流动资产合计2,662,986,075.51元，同比增长20.70%[28] - 2024年末非流动资产合计1,822,886,073.12元，同比增长15.06%[28] - 2024年末流动负债合计13.41亿元，同比增长53.65%[30] - 2024年末非流动负债合计7330.47万元，同比下降10.84%[30] - 2024年末负债合计14.14亿元，同比增长48.09%[30] - 2024年末所有者权益合计30.71亿元，同比增长8.33%[30] 现金流量 - 2024年经营活动现金流入小计15.35亿元，同比增长15.9%[34] - 2024年经营活动现金流出小计10.17亿元，同比增长0.63%[34] - 2024年经营活动产生的现金流量净额5.19亿元，同比增长64.87%[34] - 2024年投资活动现金流入小计14.73亿元，同比增长75.75%[34] - 2024年投资活动现金流出小计18.34亿元，同比增长49.72%[34] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 - 3.61亿元，同比增长6.71%[34] - 2024年筹资活动现金流入小计2.18亿元，同比增长70.02%[34] - 2024年筹资活动现金流出小计1.49亿元，同比下降1.7%[34] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额0.69亿元，同比增长398.66%[34] 研发情况 - 2024年度研发支出45,578.32万元，占营业收入的30.19%，较2023年度减少1,202.20万元[11] - 2024年开发支出为293,342,576.27元，2023年为94,964,096.64元[28] 其他财务数据 - 截至2024年12月31日，合并报表中商誉列报金额为10,175.09万元[15] - 2024年货币资金为556,756,717.40元，2023年为271,858,462.07元[28] - 2024年交易性金融资产为103,606,937.20元，2023年为175,570,838.71元[28] - 2024年应收账款为1,427,656,124.74元，2023年为1,251,636,800.61元[28] - 2024年存货为211,056,914.02元，2023年为154,046,615.59元[28] - 2024年在建工程为30,670,241.98元，2023年为1,514,311.94元[28] - 2024年无形资产为1,062,942,925.12元，2023年为1,034,879,070.25元[28] 税收政策 - 能科科技等多家子公司2024年和2023年所得税税率保持15%不变，部分公司税率有调整[187] - 能科科技（香港）等公司实行利得税两级制，能科科技（新加坡）有税收减免[188] - 多家子公司获批软件产品增值税即征即退优惠，部分公司有其他税收优惠[189][191][192]

公司信息披露 - 能科科技在互动平台确认 公司2025年年度报告计划于2026年4月30日披露 [2] - 投资者届时可通过查询公司发布的公告了解2025年度财务数据及相关业务经营情况 [2]