机构调研活动 - 本周共有429家上市公司接受机构调研 [1] - 澜起科技最受关注 参与调研机构达231家 [1] - 炬光科技 恺英网络 中联重科分别获192家 162家 100家机构调研 [1] 重点公司调研频次 - 联得装备获机构调研9次 [1] - 同益中 雅戈尔各获4次调研 [1] - 科思科技 威胜信息 广发证券 茂莱光学各获3次调研 [1] 行业关注方向 - 机构持续聚焦工业机械板块 [2] - 电子元件行业受机构重点关注 [2] - 汽车零配件与设备板块保持调研热度 [2]

2025年半年度权益分派方案 - 以总股本1,139,457,178股扣除已回购股份18,166,550股后的1,121,290,628股为基数 每10股派发现金红利0.50元（含税） 不送红股 不以资本公积金转增股本 [1][2][3] - 实际现金分红总额56,064,531.40元 每股现金红利0.0492028元 [2][11] - 股权登记日为2025年9月9日 除权除息日为2025年9月10日 [7][8] 回购股份调整机制 - 因权益分派实施 回购股份价格上限由9.62元/股调整为9.57元/股 [12] - 按回购资金上限5,000万元及调整后价格测算 预计可回购约522.47万股 占总股本0.46% [12] 股份回购实施进展 - 截至2025年8月29日累计回购4,662,000股 占总股本0.4091% [17] - 回购成交价格区间5.26-5.87元/股 总金额25,697,038元（不含交易费用） [17] - 回购股份将用于股权激励或员工持股计划 [15]

股价表现 - 9月4日股价下跌2.32%至71.00元/股 成交额6.43亿元 换手率3.27% 总市值192.96亿元 [1] - 连续3个交易日累计下跌13.6% [1] 公司基本情况 - 西安铂力特增材技术股份有限公司成立于2011年7月6日 2019年7月22日上市 [1] - 主营业务为金属增材制造与再制造技术全套解决方案 [1] - 收入构成：3D打印定制化产品及技术服务52.01% 3D打印设备及技术服务41.14% 3D打印原材料6.85% [1] 基金持仓情况 - 嘉实上证科创板工业机械ETF（588850）持有1.24万股 占基金净值比例4.69% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金成立日期2025年4月16日 规模1569.42万元 成立以来收益26.97% [2] - 单日浮亏2.09万元 三日累计浮亏13.81万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理田光远累计任职4年181天 管理规模443.23亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报113.86% 最差回报-46.65% [2]

公募基金暑期调研整体情况 - 头部机构博时基金暑期调研332次 覆盖300只个股 在调研次数和覆盖个股数双榜单均位居榜首[1][3] - 暑期调研超百次的公募机构达54家 调研超百只个股的公募有52家[4] - 公募重点调研工业机械 电子元件 电气设备 汽车零配件 西药 集成电路等技术驱动型产业[2][6] 北交所调研成为新焦点 - 84家公募参与北交所调研 中信建投基金以调研27只个股位列第一[5] - 中信建投北交所主题产品年内收益率达119.77% 体现布局价值[1][6] - 北交所专精特新企业集中分布于电子设备仪器 工业机械 电子元件等高端制造核心赛道[5] 知名基金经理调研动向 - 机器人概念股华明装备吸引汇添富胡昕炜 劳杰男及富国基金范妍 沙炜等集体调研[1][8] - 闫思倩暑期密集调研恒帅股份 恒而达 新亚电子等机器人概念股[1][7] - 谢治宇带领兴证全球20多名投研人员参与爱尔眼科现场调研[2][10] 重点调研行业分布 - 电子元件 工业机械 西药行业个股被调研频次最高 18只个股获超50次调研[7] - 博时基金调研个股板块分布：科创板80只 创业板70只 深证主板81只 上证主板61只 北交所8只[5] - 公募调研覆盖多层次资本市场 对科创板及北交所创新企业关注度显著提升[5][6]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.08%至35.48元/股 成交额4.31亿元 换手率4.03% 总市值103.79亿元 [1] 公司业务构成 - 电子工艺设备收入占比63.06% 核心零组件12.82% 气体业务9.92% MRO业务8.24% 生物制药设备5.91% [1] - 主营业务涵盖气体化学品供应系统设计生产安装 高纯特种气体生产销售 洁净厂房配套系统设计施工 [1] 基金持仓情况 - 嘉实上证科创板工业机械ETF持有1.31万股 占基金净值比例2.83% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约2.49万元 基金规模1569.42万元 成立以来收益32.04% [2] 基金经理信息 - 基金经理田光远任职4年179天 管理基金总规模443.23亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报125.24% 最差回报-46.65% [3]

经济增速 - 加拿大第二季度国内生产总值季度环比年化增长率下降1.6% [1] 经济萎缩原因 - 商品出口大幅下滑导致经济萎缩 [1] - 企业对机械设备的投资减少导致经济萎缩 [1] 出口表现 - 第二季度出口整体下降7.5% [1] - 乘用车和轻型卡车出口暴跌24.7% [1] - 工业机械、设备及零部件出口下降18.5% [1] - 旅游服务出口下降11.1% [1] 外部影响因素 - 美国加征关税影响出口表现 [1]

股价表现与市场调整 - 8月29日股价下跌3.65% 源于财务预测和贸易政策不确定性 [1] - 三周前季度报告警告今年关税相关损失可能达18亿美元 [1] 关税与财务影响 - 新增关税预计第三季度净影响5亿至6亿美元 全年影响15亿至18亿美元 [1] - 钢铁和铝关税导致调整后营业利润率接近目标区间底部 [1] - 关税影响未改变8月份提供的销售和收入预期 [1] 主权财富基金抛售 - 挪威主权财富基金因伦理原因抛售持股 涉及向以色列提供设备的行为 [2] - 挪威分析人士担忧此举可能引发政治后果 特别是在特朗普政府政策背景下 [2] 行业压力与市场定位 - 工业机械制造商面临贸易政策和高利率双重压力 市场需求疲软加剧成本挑战 [2] - 公司市盈率高于行业中位数 显示市场对长远盈利能力保持乐观 [2]

美国对印度加征关税事件分析 - 美国对印度商品累计加征50%关税 其中25%为对等关税加上25%惩罚性关税 自8月27日起生效[2][3][4] - 约60%的美国从印度进口商品将面临50%关税 印度有效关税税率约为33.6%[5] - 惩罚性关税预计维持三个月 可能于11月后取消 对等关税预计在2025财年保持不变[5] 对印度经济增长影响 - 将印度2026财年GDP增长预测从6.2%下调至6.0% 反映更高关税影响[3][6] - 最坏情形下 若50%关税持续整个2026财年 对GDP冲击将达0.4个百分点 年化率为0.8个百分点[6] - 美国是印度最大商品出口目的地 占印度总出口近20% 约865亿美元 占2025财年GDP的2.2%[6] 受影响行业及传导机制 - 主要受影响出口商品包括电子产品 纺织品 宝石和珠宝 药品 化学品 工业机械和家用物品[6] - 50%关税对纺织品 宝石和珠宝 家用物品和海产品构成实际贸易禁运[6] - 出口订单减少将威胁纺织 服装 金属 化学品 宝石和珠宝及皮革制品等劳动密集型行业就业[6] 印度政府应对措施 - 启动2500亿印度卢比出口促进计划 约占GDP的0.07% 提供财政和信贷支持[7] - 预计10月和12月各降息一次 利用温和通胀和增长放缓空间实施货币宽松[3][7] - 进行商品及服务税税率改革 通过新所得税法案简化税法 推动出口市场多元化[7] 财政目标维持 - 印度2026财年4.4%的GDP财政赤字目标仍被认为可实现[3][7] - 尽管存在直接税收疲软 支出提前及商品及服务税影响不确定性等财政压力[3]

券商调研活动概况 - 8月内券商对627家上市公司进行调研 累计调研次数达8276次 [1][2] - 67家上市公司接受券商调研次数在30次以上 其中中宠股份接受调研68次居首 水晶光电和若羽臣均为55次 德赛西威和银轮股份分别为54次和53次 [2] 被调研公司市场表现 - 526家被调研公司股价实现上涨 占比83.9% [2] - 26家公司股价涨幅超过50% 其中大元泵业累计上涨128.7%居首 新易盛上涨87.6% 申联生物和剑桥科技分别上涨78.08%和75.17% [2] 重点调研行业分布 - 工业机械行业48家 电子元件行业42家 电气部件与设备行业33家 西药行业30家 [2] - 其他行业包括电子设备和仪器 汽车零配件与设备 集成电路 商品化工等 [2] 头部券商调研活跃度 - 中信证券调研304次居首 中金公司调研281次 国泰君安 海通证券 长江证券和天风证券分别为269次 242次和237次 [3] 企业出海调研焦点 - 调研次数前十的上市公司中有9家被问及海外市场销售情况或布局计划 [4] - 中宠股份被问及品牌出海发展 海外产业链布局及墨西哥工厂建设 [4] - 若羽臣被问及出海计划及目标区域市场 [4] - 水晶光电被问及新加坡运营总部和越南基地建设进展及全球化人才建设 [4] 出海战略价值 - 出海成为企业重要战略布局方向 通过深耕海外市场可把握发展机遇并打造新盈利增长点 [4] - 需搭建全球化组织架构与运营体系 通过与海外企业合作实现快速突破与深度本土化 [4] - 需加强海内外资源协同 在海外市场打造完善稳定的产业链供应链 [4] 出海业绩贡献 - 出海成为强劲的业绩超预期线索 对企业ROE和利润率抬升作用明显 [5] - 出海是企业反内卷并提高利润率的重要形式 [5]

融资资金行业配置变化 - 融资资金作为高风险偏好投机资金 无视估值和基本面 仅关注股价趋势 行情越好加仓越疯狂 [1] - 融资加仓形成正向循环：加仓行业上涨→融资赚钱→继续加仓→行业继续上涨 在缺乏做空机制的A股市场加速行情上涨 [2] - 当前沪深两市融资余额达22123亿元 距2015年历史最高点22664亿仅差541亿元 预计近期将创历史新高 [3] 2015年牛市融资集中行业 - 前五大融资买入行业分别为券商(1744亿元)、银行(1455亿元)、房地产(1072亿元)、建筑(773亿元)、有色金属(757亿元) [2] - 五大行业融资总额占当时A股总融资额2.2万亿元的26% [2] - 在2013年6月至2015年6月牛市期间 除银行指数上涨109%外 券商(258%)、地产(246%)、建筑(290%)、有色(187%)均跑赢上证指数158%的涨幅 [5] 当前牛市行业配置转变 - 传统行业融资大幅缩减：券商融资余额较2015年减少24% 银行减69% 地产减76% 建筑减56% 有色金属仅增3% [7][8] - 本轮融资集中行业转变为券商(1318亿元)、电子元件(1212亿元)、集成电路(1078亿元)、应用软件(833亿元)、工业机械(829亿元) [8] - 新兴行业融资大幅增长：电子元件较2015年加仓129% 集成电路加仓953% 应用软件加仓99% 工业机械加仓70% [10] 行业对应关系与估值水平 - 电子元件对应通信ETF(PE48倍 历史百分位74%) 集成电路对应科创芯片ETF(PE197倍 历史百分位近100%) [14][16] - 应用软件对应科创AIETF(PE230倍 历史百分位近100%) 工业机械对应机器人50ETF(PE81倍 历史百分位近100%) [17][19][21] - 融资资金持续追逐高成长高波动资产 每轮牛市出现新成长行业 本轮重点在通信、芯片、AI、机器人领域 [13] 投资策略建议 - 高估值环境下采用趋势模型：维持上涨趋势则持有 趋势破位即卖出 避免估值陷阱 [23] - 趋势模型已上线科创AI、通信设备、机器人、恒生创新药、科创成长、创业板200、芯片指数等行业 [26] - 网格策略适用于低估值品种 趋势策略适用于高成长品种 不同策略适应不同市场环境 [23]