公司股价表现 - 9月25日股价上涨5.27%至78.69元/股 成交额3.51亿元 换手率1.67% 总市值215.86亿元 [1] 公司业务构成 - 金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案提供商 3D打印定制化产品及技术服务占比63.33% 3D打印设备、配件及技术服务占比27.89% 3D打印原材料占比8.78% [1] 机构持仓情况 - 万家互联互通中国优势量化策略混合A(010296)二季度持有12.89万股 占基金净值比例2.69% 位列第九大重仓股 当日浮盈50.79万元 [2] - 该基金规模2.6亿元 今年以来收益40.62% 近一年收益65.67% 成立以来亏损5.9% [2] 基金经理信息 - 基金经理尹航累计任职5年68天 管理基金总规模4.68亿元 任职期间最佳回报61.55% 最差回报-9.82% [3]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价76.39元/股，上涨2.19%，总市值209.55亿元，成交额1.51亿元，换手率0.73% [1] - 主力资金净流入578.35万元，特大单买入868.83万元（占比5.74%）及卖出933.46万元（占比6.17%），大单买入4194.16万元（占比27.70%）及卖出3551.18万元（占比23.45%） [1] - 今年以来股价累计上涨94.28%，近5日下跌4.99%，近20日下跌6.74%，近60日上涨15.76% [1] - 年内3次登上龙虎榜，最近一次为7月3日，当日净买入5312.62万元，买入总额2.54亿元（占总成交额20.01%），卖出总额2.01亿元（占总成交额15.82%） [1] 业务构成与行业属性 - 公司主营业务为金属增材制造（3D打印）与再制造技术全套解决方案，收入构成：3D打印定制化产品及技术服务63.33%，3D打印设备、配件及技术服务27.89%，3D打印原材料8.78% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括商业航天、北斗导航、无人机、航天军工、大飞机等 [2] 股东结构与财务数据 - 截至6月30日股东户数1.31万户，较上期增加27.74%，人均流通股20,671股，较上期减少21.72% [2] - 2025年1-6月营业收入6.67亿元，同比增长17.22%，归母净利润7631.43万元，同比增长9.98% [2] - A股上市后累计派现8267.70万元，近三年累计派现6651.70万元 [3] - 截至2025年6月30日，第四大流通股东景顺长城研究精选股票A（000688）持股639.12万股，较上期减少181.79万股 [3] 公司基本信息 - 公司全称西安铂力特增材技术股份有限公司，成立于2011年7月6日，2019年7月22日上市，注册地址陕西省西安市高新区上林苑七路1000号 [1]

股价表现 - 9月16日铂力特股价上涨5% 报收77.48元/股 总市值达212.54亿元[1] - 当日成交额2.70亿元 换手率为1.29%[1] 公司基本情况 - 西安铂力特增材技术股份有限公司成立于2011年7月6日 2019年7月22日上市[1] - 公司主营业务为金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案[1] - 收入构成：3D打印定制化产品及技术服务占比63.33% 3D打印设备、配件及技术服务占比27.89% 3D打印原材料占比8.78%[1] 基金持仓情况 - 万家互联互通中国优势量化策略混合A(010296)二季度持有铂力特12.89万股 占基金净值比例2.69% 位列第九大重仓股[2] - 该基金最新规模2.6亿元 今年以来收益率40.11% 近一年收益率71.28%[2] - 9月16日该基金持仓铂力特单日浮盈约47.56万元[2] 基金经理信息 - 基金经理尹航累计任职时间5年59天 现任管理基金总规模4.68亿元[2] - 任职期间最佳基金回报58.15% 最差基金回报-8.26%[2]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.12%至76.55元/股 成交额2.36亿元 换手率1.14% 总市值209.99亿元 [1] - 主力资金净流入1256.31万元 特大单买入2230.49万元(占比9.44%) 大单买入8062.82万元(占比34.11%) [1] - 今年以来股价累计上涨94.69% 近5日/20日/60日分别上涨4.86%/2.61%/37.63% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月3日净买入5312.62万元 买入总额2.54亿元(占比20.01%) [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入6.67亿元 同比增长17.22% 归母净利润7631.43万元 同比增长9.98% [2] - 主营业务构成：3D打印定制化产品及技术服务63.33% 3D打印设备及技术服务27.89% 3D打印原材料8.78% [1] - A股上市后累计派现8267.70万元 近三年累计派现6651.70万元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.31万户 较上期增加27.74% 人均流通股20671股 较上期减少21.72% [2] - 景顺长城研究精选股票A位列第四大流通股东 持股639.12万股 较上期减少181.79万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业：机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 概念板块涵盖：无人机、航天军工、北斗导航、卫星导航、低空经济 [2]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价74.18元/股 较前上涨2.04% 总市值203.49亿元 成交额2.35亿元 换手率1.18% [1] - 主力资金净流出3654.52万元 特大单买卖占比分别为2.51%和13.47% 大单买卖占比分别为24.21%和28.78% [1] - 年内股价累计上涨88.66% 近5日/20日/60日分别上涨4.48%/1.52%/28.36% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月3日净买入5312.62万元 买入总额2.54亿元占比20.01% 卖出总额2.01亿元占比15.82% [1] 公司基本面 - 主营业务为金属增材制造全套解决方案 收入构成：3D打印定制化产品及技术服务63.33% 设备及技术服务27.89% 原材料8.78% [1] - 2025年上半年营业收入6.67亿元 同比增长17.22% 归母净利润7631.43万元 同比增长9.98% [2] - A股上市后累计派现8267.70万元 近三年累计派现6651.70万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.31万户 较上期增长27.74% 人均流通股20671股 较上期减少21.72% [2] - 景顺长城研究精选股票A为第四大流通股东 持股639.12万股 较上期减持181.79万股 [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业：机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 概念板块涵盖无人机、航天军工、低空经济、北斗导航、3D打印等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中上涨2.01%至72.43元/股 成交2.77亿元 换手率1.42% 总市值196.84亿元 [1] - 主力资金净流入890.86万元 特大单买入1760.22万元(占比6.36%)卖出1862.46万元(占比6.73%) 大单买入9153.19万元(占比33.05%)卖出8160.08万元(占比29.47%) [1] - 今年以来股价涨84.21% 近5个交易日跌8.89% 近20日涨8.46% 近60日涨23.81% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月3日净买入5312.62万元 买入总计2.54亿元(占总成交额20.01%) 卖出总计2.01亿元(占总成交额15.82%) [1] 公司基本情况 - 位于陕西省西安市高新区 2011年7月6日成立 2019年7月22日上市 [1] - 主营业务为金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案 [1] - 收入构成:3D打印定制化产品及技术服务52.01% 3D打印设备配件及技术服务41.14% 3D打印原材料6.85% [1] 行业分类与股东结构 - 所属申万行业:机械设备-通用设备-其他通用设备 [2] - 概念板块包括:无人机 3D打印 航天军工 机器人概念 中盘等 [2] - 截至6月30日股东户数1.31万户 较上期增加27.74% [2] - 人均流通股20671股 较上期减少21.72% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入6.67亿元 同比增长17.22% [2] - 归母净利润7631.43万元 同比增长9.98% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现8267.70万元 近三年累计派现6651.70万元 [3] - 截至2025年6月30日 景顺长城研究精选股票A(000688)为第四大流通股东 持股639.12万股 较上期减少181.79万股 [3]

股价表现 - 9月4日股价下跌2.32%至71.00元/股 成交额6.43亿元 换手率3.27% 总市值192.96亿元 [1] - 连续3个交易日累计下跌13.6% [1] 公司基本情况 - 西安铂力特增材技术股份有限公司成立于2011年7月6日 2019年7月22日上市 [1] - 主营业务为金属增材制造与再制造技术全套解决方案 [1] - 收入构成：3D打印定制化产品及技术服务52.01% 3D打印设备及技术服务41.14% 3D打印原材料6.85% [1] 基金持仓情况 - 嘉实上证科创板工业机械ETF（588850）持有1.24万股 占基金净值比例4.69% 位列第六大重仓股 [2] - 该基金成立日期2025年4月16日 规模1569.42万元 成立以来收益26.97% [2] - 单日浮亏2.09万元 三日累计浮亏13.81万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理田光远累计任职4年181天 管理规模443.23亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报113.86% 最差回报-46.65% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4][5] 核心观点 - 25H1业绩符合预期 营收6.67亿元（yoy+17.22%） 归母净利润0.76亿元（yoy+9.98%） 扣非归母净利润0.43亿元（yoy+22.08%）[4] - 25Q2业绩显著改善 营收4.4亿元（yoy+23.1%） 归母净利润0.9亿元（yoy+33.4%） 扣非归母净利润0.7亿元（yoy+41.5%）[4] - 公司作为金属增材制造稀缺标的 持续开拓商业航天、消费电子及机器人等新市场 未来有望受益于下游需求释放[5] - 估值低于可比公司 25年PEG为1.9 低于商业航天及3D打印产业链可比公司平均PEG 2.7[5] 财务表现 - 营收分业务表现：3D打印定制化产品及服务营收4.22亿元（yoy+30.52%） 3D打印设备、配件及服务营收1.86亿元（yoy-6.35%） 3D打印原材料营收0.59亿元（yoy+25.27%）[5] - 营收分领域表现：航天航空营收3.0亿元（yoy-20.0%） 工业营收3.4亿元（yoy+96.4%） 科研院所营收0.26亿元（yoy+40.9%）[5] - 营收分地区表现：境内营收5.97亿元（yoy+14.0%） 境外营收0.7亿元（yoy+55.0%）[5] - 盈利能力：25H1毛利率42.18%（较去年同期减少1.44pcts） 净利率11.44%（较去年同期降低0.76pcts）[5] - 费用控制：25H1期间费用率34.31%（较去年同期降低2.59pcts） 管理费用率7.95%（减少3.31pcts） 销售费用率7.12%（增长0.36pcts）[5] - 研发投入：25H1研发费用1.25亿元（yoy+16.14%）[5] - 盈利预测：预计2025年归母净利润2.08亿元（yoy+99.0%） 2026年2.77亿元（yoy+33.2%） 2027年3.78亿元（yoy+36.7%）[4][5] 业务发展 - 产能扩张：E地2024年12月竣工进入设备安装调试阶段 预计建成后提升航空航天、工业等领域批量化生产能力[5] - 材料产线建设：投资建设增材制造专用粉末材料产线 预计产能增至3000吨/年[5] - 技术自主化：振镜等核心部件及软件自主研发能力深化 成本控制能力进一步加强[5]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.05%至73.95元/股 总市值200.97亿元 成交额1.87亿元 换手率0.92% [1] - 主力资金净流出2398.78万元 特大单买入479.93万元(占比2.57%)卖出2670.96万元(占比14.28%) 大单买入4820.74万元(占比25.77%)卖出5028.49万元(占比26.88%) [1] - 今年以来股价累计上涨88.08% 近5日下跌7.18% 近20日上涨10.13% 近60日上涨20.28% [1] 龙虎榜与股东情况 - 今年以来3次登上龙虎榜 最近7月3日净买入5312.62万元 买入总计2.54亿元(占比20.01%) 卖出总计2.01亿元(占比15.82%) [1] - 截至6月30日股东户数1.31万户 较上期增加27.74% 人均流通股20,671股 较上期减少21.72% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入6.67亿元 同比增长17.22% 归母净利润7631.43万元 同比增长9.98% [2] - A股上市后累计派现8267.70万元 近三年累计派现6651.70万元 [3] 业务概况与行业属性 - 公司主营金属增材制造(3D打印)与再制造技术全套解决方案 收入构成:3D打印定制化产品及技术服务52.01% 3D打印设备及技术服务41.14% 3D打印原材料6.85% [1] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备 概念板块包括3D打印、无人机、航天军工、机器人概念、飞行汽车等 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日 景顺长城研究精选股票A(000688)为第四大流通股东 持股639.12万股 较上期减少181.79万股 [3]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [6][8] 核心观点 - 公司已发展成为国内外具备产业化规模的金属增材制造创新研发、大规模生产企业 业务覆盖金属增材制造全产业链 与近3300家单位建立合作关系 参与支持国家多个重点型号建设 [6] - 未来发展将聚焦于突破"卡脖子"技术、培育专业化市场 向人形机器人、新能源等未来产业赋能 [6] - 业绩表现符合预期 公司生产经营规模扩大 持续开拓新市场和应用领域 3D打印定制化产品和原材料营收均实现增长 [3] 财务业绩 - 1H25实现营收6.7亿元 同比增长17.2% 归母净利润0.8亿元 同比增长10.0% 扣非净利润0.4亿元 同比增长22.1% [3] - 2Q25实现营收4.4亿元 同比增长23.1% 归母净利润0.9亿元 同比增长33.4% 扣非净利润0.7亿元 同比增长41.5% [3] - 1H25毛利率同比下滑1.4个百分点至42.2% 净利率同比下滑0.8个百分点至11.4% [3] - 2Q25毛利率同比下滑0.8个百分点至44.9% 净利率同比提升1.6个百分点至20.7% [3] 分业务表现 - 3D打印定制化产品及技术服务：实现营收4.2亿元 同比增长30.5% 占总营收63% 毛利率同比减少3.0个百分点至41.5% [4] - 3D打印设备、配件及技术服务：实现营收1.9亿元 同比下降6.3% 占总营收28% 毛利率同比减少1.8个百分点至42.5% [4] - 3D打印原材料：实现营收0.6亿元 同比增长25.3% 占总营收9% 毛利率同比增加11.7个百分点至45.9% [4] 产能与项目进展 - 增材制造专用粉末材料产线建设项目拟建设高品质增材制造原材料钛合金、高温合金粉末产线 预计投资后产能增至3000吨/年 [4] - 项目将建成铂力特金属增材制造粉末原材料产业化基地 以满足增材制造产业快速增长的市场需求 [4] 费用与研发投入 - 1H25期间费用率同比减少2.6个百分点至34.3% [5] - 销售费用率同比增加0.4个百分点至7.1% 管理费用率同比减少3.3个百分点至7.9% 财务费用率为0.4% 研发费用率同比减少0.2个百分点至18.8% [5] - 研发投入1.3亿元 同比增长16.1% [5] 财务状况 - 截至2Q25末 应收账款及票据12.4亿元 较年初增加13.2% 预付款项1.2亿元 较年初增加163.6% 主要系预付设备备件款增加所致 [5] - 存货12.1亿元 较年初增加46.3% 合同负债0.8亿元 较年初增加22.3% [5] - 1H25经营活动净现金流为-3.0亿元 去年同期为-2.7亿元 [5] 盈利预测 - 预计2025~2027年归母净利润分别为2.02亿元、3.39亿元、4.28亿元 [6][7] - 预计2025~2027年营业收入分别为17.63亿元、22.94亿元、29.02亿元 增长率分别为33.0%、30.1%、26.5% [7][12] - 当前股价对应2025~2027年PE分别为107倍、64倍、51倍 [6][7]