公司股价表现 - 赣锋锂业港股股价显著下跌，截至发稿时跌幅达3.85%，报52.5港元 [2] - 公司股票成交额达3.6亿港元，显示市场交易活跃 [2]

赣锋锂业内幕交易案核心事实 - 千亿市值锂业巨头赣锋锂业在收到行政处罚五年后，因涉嫌内幕交易罪（单位犯罪）被移送检察机关审查起诉，面临刑事追责 [1][3][20] - 江西证监局此前已做出行政处罚：没收公司违法所得1,105,283.92元，并处以3,315,851.76元罚款；对董事长李良彬警告并罚款60万元；对时任董秘欧阳明警告并罚款20万元 [3][21] - 该案涉及的内幕交易标的为*ST江特（江特电机），内幕信息敏感期为2020年6月9日至8月13日 [9][27] 内幕交易具体过程 - 2020年6月起，在地方政府推动下，赣锋锂业与面临退市风险的江特电机接洽并签订合作备忘录，筹划可能导致控制权变更的非公开发行，该计划于2020年8月20日终止 [5][6][24] - 在内幕信息敏感期内，公司时任董事长李良彬决策安排，时任董秘欧阳明具体负责，使用“赣锋锂业”公司证券账户交易*ST江特股票 [6][24] - 2020年6月23日至7月2日，公司账户买入*ST江特股票15,677,700股，买入金额26,483,753.18元；2020年7月8日至9日全部卖出，卖出金额27,632,905.00元，获利1,105,283.92元 [7][25] 案件特征与监管信号 - 此案体现了“五年倒查、龙头追责”的监管风向，标志着对资本市场违法行为“零容忍”、“倒查无时限、追责无例外、震慑无死角”的从严执法态势 [1][17] - 案件打破了“只罚个人不罚公司”的惯性认知，是罕见的以“单位犯罪”被刑事追责的龙头企业案例，单位内幕交易罪通常采用“双罚制”，即单位罚金与责任人自由刑 [4][15][31] - 监管层传递明确信号：无论企业规模大小、获利多少（本案仅获利约110万元），只要触碰内幕交易红线，就可能面临行政与刑事的双重追责 [16][32] 法律与监管环境背景 - 我国内幕交易法律体系不断完善：2012年“两高”司法解释细化了认定与量刑标准，2020年新《证券法》扩大了知情人员范围并大幅提升了惩处力度 [10][28] - 在注册制全面推行和刑行衔接机制强化的背景下，行政违法事实可能成为刑事认定的重要基础，对历史行为的追溯不受时间远近影响 [14][18][30][33] - 除赣锋锂业外，新能源领域已有多起内幕交易案被查处，涉及金刚光伏、海润光伏、通润装备、中来股份等公司股票 [15][31] 国内外典型案例对比 - 国内知名案例为格力地产内幕交易案，原董事长鲁君四因泄露内幕信息罪被判处有期徒刑一年六个月，并处罚金150万元 [10][28] - 美国对冲基金巨头Galleon Group内幕交易案是境外典型，创始人拉杰・拉贾拉特南被判处11年监禁，合计处罚1.5亿美元，并被永久禁止参与美国资本市场，其管理的超70亿美元资产被清算 [11][12][13][29][30]

报告核心观点 - 报告为一份市场晨报，汇总了全球主要股指表现、国际国内重要新闻、重点公司动态，并推荐了四份不同领域的深度研究报告 [1][4][5] - 固收报告核心观点：人民币汇率走强突破7.0，叠加央行维持基础货币净投放，推动债券市场收益率整体下降，但市场对明年债市预期偏弱且机构行为谨慎 [14] - 低空经济报告核心观点：行业政策与标准密集出台，基础设施与服务平台陆续上线，产业链公司产品研发与商业合作取得积极进展 [14] - 电子行业报告核心观点：AI芯片竞争焦点正从“大模型训练”转向“实时推理优先”，英伟达拟收购Groq旨在加强推理市场竞争力，未来GPU可能演变为混合处理器 [14][15] - 计算机行业报告核心观点：报告期内计算机行业指数跑输大盘，但AI产业链利好事件频出，长期看好AI服务器板块表现 [15] 国际股市概况 - **欧洲市场**：德国DAX指数涨0.05%至24351.12点，法国CAC40指数涨0.1%至8112.02点，英国富时100指数跌0.04%至9866.53点 [5][10] - **美股市场**：道琼斯指数跌0.51%至48461.93点，标普500指数跌0.35%至6905.74点，纳斯达克指数跌0.5%至23474.35点 [5][10] - **亚太市场**：恒生指数跌0.71%至25635.23点，恒生科技指数跌0.3%至5483.01点，日经225指数跌0.44%至50526.92点，韩国KOSPI指数涨2.2%至4220.56点 [5][10] 国际新闻 - 美乌总统举行会晤，双方称会谈“取得很大进展”并“非常接近达成协议”，但未作重大宣布，泽连斯基强调领土问题棘手 [9][10] - 美国总统特朗普表示将在适当时机宣布美联储主席人选，并批评现任主席鲍威尔及美联储翻修大楼的做法，正考虑起诉鲍威尔 [9][10] 国内新闻 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起实施，将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，并增列智能仿生机器人、生物航空煤油等税则子目，调整后税则税目总数为8972个 [11] - 市场监管总局部署2026年重点任务，强调持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，并强化平台经济常态化监管 [12] 重要公司情况 - **中概股行情**：纳斯达克中国金龙指数跌0.66%，万得中概科技龙头指数跌1.43% [13] - 跌幅方面：叮咚买菜跌逾7%，希尔威金属矿业跌近7%，大全新能源跌逾5%，亚朵跌超4%，阿里巴巴跌逾2% [13] - 涨幅方面：脑再生涨逾10%，蔚来涨超5%，比特小鹿涨逾2%，百度集团涨超1%，爱奇艺涨逾1% [13] - **全球公司要闻**： - 台积电：其2纳米（N2）技术已于第四季如期开始量产，该技术采用纳米片晶体管，提供全制程节点的性能及功耗进步 [5][13] - 软银：已同意以40亿美元收购数据中心投资公司DigitalBridge，以推进其人工智能战略 [5][13] - 日本东丽：宣布自2026年1月起上调TORAYCA品牌碳纤维及其中间产品价格，涨幅区间为10%至20% [13] - **A股公司公告**： - 赣锋锂业：收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，公司称生产经营活动保持正常 [5][13] - 龙蟠科技：控股子公司常州锂源因产线超负荷，计划自2026年1月1日起对部分磷酸铁锂产线进行为期一个月的减产检修，预计减少产量5000吨左右 [5][13] - 再升科技：获得航空航天质量管理体系AS 9100D认证及中国商飞试验资格证书，其“飞机棉”产品已配套C919、C909型飞机，高硅氧纤维产品与国际知名航天公司有长期合作 [13] 研报推荐要点 - **【金元固收】人民币汇率破7.0，债券市场持续反弹** - 市场表现：MLF加量续作、国库现金招标释放资金，央行维持基础货币净投放，离岸人民币汇率周中一度突破7.0 [14] - 收益率变化：全周AAA级3年期中期票据到期收益率下行3.21个基点至1.8595%，10年期国债到期收益率上行0.68个基点至1.8376%，R001利率累计下行0.67个基点至1.3450% [14] - 市场情绪：年关将至未现机构抢配行情，市场对明年债市偏弱预期高度一致，对机构行为担忧明显 [14] - **【金元交运】低空经济行业周报（第五十二周）** - 行业与政策动态：发改委印发《低空经济及其核心产业统计分类(试行)》，广东发布低空金融“十二条”及多项服务平台与地方标准，新修订《民用航空法》将于明年7月1日起施行 [14] - 公司动态：京东物流无人机进入全国常态化测试，顺丰丰翼方舟ARK80物流无人机获民航局TC认证，东安动力高功率转子发动机点火成功，华依科技车规级IMU模组成功搭载于南方头部车企的飞行汽车，纳睿雷达发布新型雷达并签署战略合作协议 [14] - **【金元电子】从“大模型训练”向“实时推理优先”转折** - 核心趋势：AI芯片竞争焦点转向低功耗、高存储带宽的实时推理能力 [14][15] - 英伟达战略：拟收购Groq以加强推理市场竞争力，未来可能在GPU架构中引入Groq的LPU芯粒，使GPU具备混合负载处理能力，利用CUDA核心处理计算密集的“Prefill”阶段，利用LPU核心处理串行受带宽限制的“Decode”阶段 [14][15] - 相关公司：包括寒武纪-U、云天励飞-U、海光信息、芯原股份等 [15] - **【金元计算机】行业月报—12月市场数据及重点事件分析** - 市场表现：报告期内（12.1-12.26）沪深300指数上涨2.88%，计算机行业指数下跌1.39%，跑输沪深300指数4.28个百分点 [15] - 行业催化：字节与中兴联合推出豆包AI手机，谷歌携手中国企业开发AR眼镜，豆包日均tokens使用量突破50万亿 [15] - 投资观点：维持计算机行业“增持”评级，判断行业短期振荡调整，长期在AI产业链利好加持下，可关注AI服务器板块，相关公司包括浪潮信息、中科曙光、工业富联 [15]

公司法律事件进展 - 公司于2025年12月29日收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉 [1] - 该事项源于2024年7月公司收到江西证监局的《行政处罚决定书》，公司已缴纳罚没款并完成整改，本次移送起诉是行政处罚后的正常司法程序 [4] - 公司表示涉案事项为前期已披露的特定历史事件，各项生产经营活动保持正常有序运行，预计不会影响正常生产经营 [4] 公司财务与经营业绩 - 公司归母净利润在2022年达到205亿元峰值后持续下行，2023年骤降75.87%至49.47亿元，2024年净亏损20.74亿元，同比暴降141.93% [4] - 2025年前三季度，公司实现营业总收入146.25亿元，同比增长5.02%，归母净利润2552万元同比扭亏，但扣非净利润仍亏损9.42亿元，上年同期亏损3.58亿元 [5] - 前三季度归母净利润扭亏主要依赖接近10亿元的非经常性损益，包括处置储能电站和联营企业LAC的收益以及投资收益，而非主营业务实质性改善 [5] - 2025年前三季度经营现金流净额为-4.29亿元，较上年同期的41.06亿元大幅下降 [6] - 公司财务费用承压，前三季度财务费用达10.28亿元，同比接近翻倍，且已超过2024年全年 [6] 公司财务状况与市场表现 - 公司资产负债率持续攀升，从2023年末的42.95%升至2024年末的52.80%，截至2025年三季度末进一步攀升至57.59%，较2023年末提升14.64个百分点 [6] - 截至2025年12月29日，公司股价收跌4.74%报65.32元/股，最新总市值为1369亿元 [7] 公司业务背景 - 公司业务贯穿资源开采、提炼加工、电池制造回收全产业链，产品应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域 [4]

宏观经济与政策 - 1至11月国有企业营业总收入756257.6亿元，同比增长1.0% [1] - 1至11月国有企业利润总额37194.5亿元，同比下降3.1% [1] - 1至11月国有企业应交税费52803.0亿元，同比增长0.2% [1] - 财政部与税务总局公告，烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出一律不得在计算应纳税所得额时扣除 [1] - 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新体系将于2026年1月1日正式实施 [5] - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元 [6] - 数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [6] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比约95.3% [6] 市场动态与趋势 - 上证指数12月29日收盘报3965.28点，涨0.04%，收获日线九连阳，创年内最长连阳纪录 [3] - 深证成指收报13537.10点，跌0.49%；创业板指报3222.61点，跌0.66% [3] - 沪深两市合计成交21393亿元，较上周五缩量209亿元 [3] - 商业航天概念再掀涨停潮，神剑股份收获8连板 [3] - 人形机器人概念出现多股涨停，零部件、PEEK材料等细分方向涨幅居前 [3] - 华泰证券研报认为大宗商品长期逻辑坚实，但短期存在交易拥挤情况 [3] - 华安证券研报认为在AI产业趋势及商业航天等主题带动下，市场风险偏好有望维持高位，春季躁动有望展开 [4] - 春季躁动期间，AI主线地位明显，硬件算力及配套、应用端的机器人、游戏等预计受市场关注 [4] 行业与产业情报 - 上海市商务委员会等16部门印发措施，提出大力发展赛事经济，应用细胞治疗、脑机接口等先进治疗手段推进创新技术、创新药械临床使用 [2] - 数字人民币的快速发展将给银行IT系统、支付生态以及硬件钱包、金融机具等基础设施配套产业带来发展机遇 [6] - 被动元件大厂自2026年1月1日起对部分产品价格进行适度调整，电阻类常规电阻整体上调，电感类磁珠、铁氧体电感等品类整体上调 [7] - 国内被动元件厂商四季度对部分产品进行两次涨价，且涨价覆盖产品、客户均进一步扩大 [7] - AI对被动元件用量增加极大，带动行业整体稼动率提升，被动元件价格整体处于低位，后续涨价动力强，有望开启新一轮涨价周期 [7] 公司新闻与公告 - 天箭科技预计调减当期营业收入约2.56亿元，预计影响归属于上市公司股东的当期净利润约为-2.09亿元，公司股票交易可能被实施退市风险警示 [1] - 赣锋锂业因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉 [1] - 再升科技获得航空航天质量管理体系AS 9100D认证，其“飞机棉”产品已配套中国商飞C919、C909型飞机，高硅氧纤维已与国际知名航天公司开展商业合作 [8] - 海翔药业参投公司自主研发的全球首款肝癌术后预防复发核酸新药NWRD06的Ⅱ期临床试验正式启动并完成首例受试者入组及首次给药 [8] - 中航重机旗下公司已为东方空间“引力一号”、星际荣耀卫星支架、星河动力“谷神星”等商业航天领域稳定供应关键锻件，并形成覆盖主流商业航天企业的锻铸配套能力 [8] - 天齐锂业SQM披露已完成与智利国家铜业公司Codelco的战略合作，合营公司名称将变更，目前仍受智利最高法院裁决约束 [9] - 吉祥航空拟购买25架空客A320系列飞机，交易价格41亿美元，将于2028年至2032年分批交付 [9] - 国电电力控股子公司与宁德时代等共同设立公司投资建设大渡河丹巴水电站项目，项目动态总投资152.73亿元 [9] - 贵州茅台控股股东累计增持2,071,359股，占总股本0.17%，增持金额30亿元，增持完成后合计持有公司56.63%股份 [10] - 国际复材审议通过建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目，项目总投资估算为16.93亿元 [11] 资金与机构动向 - 12月29日，天奇股份获机构席位净买入6580.35万元，占总成交额比例2.03% [11] - 东吴证券研报认为天奇股份持续深化具身智能机器人业务布局，2025年已投建无锡市具身智能机器人工业数据采集与实训中心项目 [11] - 12月29日，步科股份获机构席位净买入5757.90万元，占总成交额比例9.83% [12] - 群益证券研报认为步科股份将“机器人核心部件”定为战略主航道，提供关节模组等产品，已和多家头部机器人公司合作 [12] - 精智达自研的测试机专用ASIC芯片最高可实现9Gbps信号输出与校准，已应用于公司高速FT测试机和升级版CP测试机 [12] - 亚虹医药已收到国家药监局签发的药物临床试验批准通知书，APL-2401在晚期实体瘤患者中开展I期临床试验申请获得批准 [12]

战略合作 - 2025年12月27日SQM完成与Codelco战略合作，合营公司将更名[3] - 《合夥協議》自2025年1月1日生效，影响公司持有SQM投资收益及分红[4] 业务权益 - SQM阿塔卡马盐湖锂业务开采权原定2030年到期，合作后拟延至2060年[5][6] - 2031年起SQM或不再拥有智利阿塔卡马核心锂业务控制权[6] - 交易完成后Codelco将获SQM在智利阿塔卡马盐湖超50%权益[7] 生产配额 - 2025 - 2030年授权生产配额拟增加，2030年前拟增30万吨LCE生产配额[6][7] - 2031 - 2060年合营公司增加锂业务配额成本不确定[7] 其他事项 - 交易受条件约束，待智利最高法院对天齐智利上诉裁决[3][4] - 公司可向SQM董事会委派三名独立董事[8] - SQM拟转移资产，不排除公司派出董事权利和监督力被削弱[9]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日，天齐锂业A股股东总户数为305,026户 [1]

港股锂业股市场表现 - 港股锂业股整体走低 [2] - 天齐锂业股价下跌3.51%，报50.85港元 [2] - 赣锋锂业股价下跌3.03%，报54.35港元 [2]

汽车行业政策与消费 - 重庆追加1.6亿元汽车置换更新补贴资金，叠加前期0.25亿元，申报总额达1.85亿元，以释放汽车消费潜力 [2] 交通基础设施 - 我国首个“6车道改12车道”高速公路改扩建项目——京台高速齐河至济南段建成通车，全长23.999公里，标志着京台高速山东段全部完成升级改造 [4] 能源政策与市场 - 俄罗斯政府决议将车用汽油临时出口禁令延长至2026年2月28日，该禁令对所有出口商生效 [5] - 俄罗斯同时将柴油、船用燃料油及其他瓦斯油的出口禁令延长至2026年2月28日，但此项禁令不适用于石油产品的直接生产商 [5] - 智利国家铜业公司与智利化工矿业公司将旗下子公司合并成立新合资公司，在阿塔卡马盐沼开展锂勘探、开采、生产和商业化活动，期限至2060年 [6] 新能源汽车与充电设施 - 截至今年11月底，英国共建成约8.72万个公共充电桩，较2024年底仅增加1.35万个，增速创2022年以来新低，全年增速可能不足20%，显著低于上一年的37% [7] 自动驾驶与人工智能技术 - 小鹏汽车与北京大学联合提出专为端到端自动驾驶VLA模型定制的高效视觉Token剪枝框架FastDriveVLA，该论文入选AAAI 2026 [8] - 小鹏汽车表示未来将继续以L4为目标，在AI大模型领域加大投入，加速物理AI大模型上车 [8] - 全行业首个全车规级无人物流车将于2026年初上市 [9] 工业数字化与数据基础 - 中国工业互联网研究院正式发布工业数据资源基础库，通过汇聚基础材料、零部件、工艺等关键数据，构建高质量数据体系，为工业人工智能模型训练提供算力和数据支撑 [3] 氢能与清洁能源技术 - 东方电气与谢和平院士团队完成自主研发的新型分体结构110标方/小时海水直接电解制氢设备系统长时运行验证，累计运行时长突破1000小时，标志着海水无淡化直接电解制氢技术向产业化迈出关键一步 [10] 企业合作与战略投资 - 广汽集团正联合中国航天科技集团有限公司空间技术研究院开展探索载人月球车初样研制，为底盘设计、造型设计、性能测试、集成验证等提供支持 [11] - 梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司注册资本由100万元人民币增至5000万元人民币，增幅达4900% [12] - 该公司经营范围含软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、汽车零部件研发等，由梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司全资持股 [12]

碳酸锂价格走势 - 广期所碳酸锂主力合约于12月26日强势站上13万元/吨关口，盘中价格达13.08万元/吨，创2023年11月以来新高，收盘价为13.05万元/吨，年内累计涨幅达68.72% [1] - 现货市场同样表现强势，12月26日优质电池级碳酸锂（早盘）和电池级碳酸锂（早盘）的中间价分别达到12.17万元/吨和12.04万元/吨 [1] - 近期碳酸锂价格向好，反映出市场需求上行及市场信心逐步增强 [1] 行业需求与前景 - 全球新能源汽车及储能产业的持续发展，预计将保持对碳酸锂需求的增长 [1] - 中国作为新能源汽车生产大国，其整体产量预计将继续攀升，国内新能源汽车保有量及渗透率仍有提升空间 [2] - 人工智能发展和全球能源结构调整持续推进，将带动储能市场发展提速，进而提升对锂的需求 [2] 供给与行业格局 - 全球锂资源供给量较为丰富，供给端能够保持持续稳定供应，并具备一定的自我调节能力 [2] - 预计未来锂电产业集中度将持续提升，拥有资源、规模优势和更强融资能力的企业将占据更多话语权 [2] - 行业可能出现更多并购、重组现象，从而加速格局转换 [2] 企业业绩表现 - 随着行业供需关系改善和锂价回暖，锂行业相关企业业绩复苏迹象明显 [1] - 2023年前三季度，天齐锂业实现归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，江西赣锋锂业实现0.26亿元，同比均实现扭亏为盈 [1] - 四川雅化实业集团股份有限公司前三季度业绩同比亦显著增长 [1] 价格展望与观察因素 - 中信期货预计短期锂价将维持高位运行 [2] - 2026年1月份的排产表现等将成为影响价格走势的关键因素 [2] - 投资者可通过观测库存变化来感受供需缺口 [2]