风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 兴业证券指出，当前军工科技领域的投资逻辑正持续强化，配置价值日益凸显。在"十五五"规划预期 下，国防现代化建设预计将全面提速，航天军工、无人智能、网电攻防等新质战斗力方向将成为重点支 持领域。随着装备订单逐步释放，核心配套企业的订单状况已呈现逐季改善的结构性反转趋势。政策层 面，行业强计划属性与央企在技术攻关、项目承接上的固有优势，叠加国企改革带来的提质增效，共同 推动板块盈利质量预期改善。综上所述，集中布局于国防科工、航空航天等战略新兴领域的央企科技 ETF(560170.SH)，有望充分受益于政策红利与行业高景气的双重共振。 12月29日，沪深两市震荡，化纤板块涨幅居前。截至14点40分，央企科技ETF(560170.SH)涨0.49%，深 南电路涨5.86%。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

1.茅台董事长陈华：聚焦"哪里买"，要找到"谁来买" 12月28日，2026年茅台经销商大会召开。茅台集团党委书记、董事长陈华针对新年市场策略进行布局。他 表示，要让渠道更"活"，要聚焦"哪里买"，推动构建线上线下融合、传统现代互补的渠道网络；要找到"谁 来买"，主动拥抱新经济，拓展新客群；要让服务更"优"，增强消费体验，加强渠道生态韧性。 点评：2026茅台要发力了？ 2.ST葫芦娃：因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书 ST葫芦娃12月28日公告，公司及公司董事长刘景萍于12月26日分别收到证监会下发的《立案告知书》。因 公司及公司董事长刘景萍涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政 处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司和刘景萍立案。目前，公司各项生产经营活动正常有序开 展，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照有关法律法规及监管要求 履行信息披露义务。 3.晚期阿尔茨海默病治疗或有新突破口 记者28日从中国科学院昆明动物研究所获悉，该所近期与云南大学生命科学学院携手，通过研发调控葡萄 糖代谢、修复脑能量危机的新型活性化合物，成功逆转中 ...

交易概述 - 航天信息拟向中国航天科工集团有限公司转让其持有的航天科工财务有限责任公司1.54%的股权 交易对价款为13,757.00万元 [1] - 航天科技控股集团股份有限公司拟向科工集团转让其持有的财务公司约2.01%的股权 交易对价款为17,943.48万元 [1] - 航天信息拟放弃对上述转让股权的优先购买权 [1] 交易定价依据 - 财务公司1.54%股权的交易价格以经国有资产监督管理部门备案的《资产评估报告》为依据确定 [1] - 财务公司2.01%股权的交易价格同样以经国有资产监督管理部门备案的《资产评估报告》为依据确定 [1] 交易背景与目的 - 此次股权转让及放弃优先购买权是基于公司整体战略规划及实际经营情况作出的决策 [1]

机构龙虎榜与资金流向 - 今日机构龙虎榜共上榜46只个股，其中机构净买入25只，净卖出21只 [1] - 机构单日买入金额前三的个股分别是：航天发展（4.82亿人民币）、德明利（2.05亿人民币）、中国卫星（2亿人民币） [1][2] - 航天发展获3家机构买入，无机构卖出，股价涨停（+10.00%） [2] - 中国卫星获1家机构净买入2亿人民币，股价涨停（+10.00%） [2] 商业航天与卫星互联网 - 北斗星通是北斗导航全产业链龙头，主营业务围绕卫星导航定位的“产品+系统应用+运营服务”展开 [2] - 通宇通讯于2024年底出资3000万人民币参股卫星核心零部件企业鸿擎科技，强化卫星互联网上游关键部件布局 [2] - 中邮证券指出，我国商业航天三大驱动力共振，有望推动发射成本快速下行 [2] - 可回收火箭方面，“朱雀三号”等已进入关键验证阶段，旨在复制成本革命路径 [2] - 卫星规模化制造方面，国内已出现年产超500颗的智能生产线，海南文昌卫星超级工厂（设计年产1000颗）预计2025年底竣工，将推动单星成本大幅下降 [2] - 发射频次方面，海南商业发射场等专用基础设施投用，将系统性提升发射保障能力 [2] - 随着成本下降与能力提升，商业航天有望从技术验证迈入市场扩张的快速发展新阶段 [2] 锂电池与上游材料 - 宏源药业布局电解液添加剂、功能性锂盐，与六氟磷酸锂业务协同，锂电板块项目正规划建设 [3][4] - 海科新源在全球拥有30万吨EC（碳酸乙烯酯）产能 [4] - 据21世纪经济报道消息，自2026年1月1日起，天齐锂业所有产品现货交易结算价将不再参考现有标准，调整为参考上海钢联的电池级锂盐价格或广期所碳酸锂期货主力合约价格 [4] - 湖南裕能公告，拟从2026年1月1日起对部分生产线进行检修，预计为期一个月 [5] - 万润新能公告，自12月28日起对部分磷酸铁锂产线进行为期一个月的计划性减产检修 [5] - 五矿证券表示，2025年三季度旺季出现了供需紧平衡的首次测试，2026年产业供需紧平衡有望加剧，在当前价格和盈利基础上2026年有一定涨价空间 [5]

股价表现与交易概况 - 航天发展股价今日涨停，创下自2021年1月以来的新高 [1] - 当日换手率达到18.93%，成交额高达84.24亿元 [1] 龙虎榜买方分析 - 东吴证券苏州相城大道营业部为买一席位，净买入7.27亿元，占总成交比例8.63% [1] - 三家机构席位合计净买入4.82亿元（买入5.65亿元，卖出8297万元），其中三家机构买入金额分别为2.23亿元、2.06亿元和1.36亿元，占总成交比例分别为2.65%、2.45%和1.61% [1] - 角兴证券宁波和源路营业部买入1.50亿元，占总成交比例1.78% [1] - 买方前五名营业部合计买入金额占当日总成交比例19.92% [2] 龙虎榜卖方分析 - 游资“量化打板”位列卖二席位，净卖出2440万元 [1] - 卖方前五名包括国信证券浙江互联网分公司、中金上海分公司等营业部，卖出金额在3782万元至6058万元之间 [2]

格隆汇12月25日｜A股三大指数今日集体上涨，沪指录得7连涨，深证成指、创业板指录得5连涨；截至 收盘，沪指涨0.47%报3959点，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.3%。全市场成交额1.94万亿元，较前一 交易日增量467亿元，近3800股上涨。 盘面上，商业航天板块持续爆发，中国卫星、航天电子及超捷股份等二十余股涨停；卫星互联网板块走 高，三维通信、通宇通讯等多股涨停；造纸板块拉升，五洲特纸等多股涨停；人形机器人板块活跃，华 菱线缆等多股涨停；空间站概念、军工、汽车零部件及电机等板块涨幅居前。另外，贵金属板块持续回 落，湖南白银领跌；海南板块走低，海南瑞泽跌近7%；免税概念走弱，凯撒旅业跌超6%；锂矿概念、 CPO概念及乳业股等跌幅居前。(格隆汇) | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 3959.62 | 13531.41 | 1457.96 | | +18.67 +0.47% +44.99 +0.33% +12.41 +0.86% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1349.06 3239.34 6409.89 | | ...

| 涨幅榜 | 资金净流入 | 5日涨幅* | | --- | --- | --- | | 航天军工 | 造纸 | 发电设1 | | +3.81% | +3.63% | +2.629 | | 汽车零部件 | 保障 | 石油化. | | +2.43% | +2.40% | +2.369 | A股三大指数今日集体上涨，沪指录得7连涨，深证成指、创业板指录得5连涨；截至收盘，沪指涨0.47%报3959点，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.3%。全 市场成交额1.94万亿元，较前一交易日增量467亿元，近3800股上涨。 盘面上，商业航天板块持续爆发，中国卫星、航天电子及超捷股份等二十余股涨停；卫星互联网板块走高，三维通信、通宇通讯等多股涨停；造纸板块拉 升，五洲特纸等多股涨停；人形机器人板块活跃，华菱线缆等多股涨停；空间站概念、军工、汽车零部件及电机等板块涨幅居前。另外，贵金属板块持续回 落，湖南白银领跌；海南板块走低，海南瑞泽跌近7%；免税概念走弱，凯撒旅业跌超6%；锂矿概念、CPO概念及乳业股等跌幅居前。(格隆汇) | 上证指数 | 深证成指 | 北证5( | | --- | --- | --- | | 39 ...

军工ETF华宝（512810）市场表现 - 该ETF在2025年12月25日盘中价格最高触及0.761元，涨幅上探2.7%，直逼9月1日创下的近3年高点0.767元 [1] - 当日该ETF收盘报0.758元，上涨2.29%（上涨0.017元），开盘价0.739元，最低价0.738元，均价0.753元，振幅为3.10% [2] - 当日实时成交额超过7400万元，较昨日同期显著放量，成交总额为7404.07万元 [1][2] - 当日成交总量为98.32万手，换手率达8.16%，量比为2.03，外盘成交55.62万手，内盘成交42.70万手 [2] - 该ETF的净值估算（IOPV）为0.7588元，场内交易价格相对于净值存在升水，升贴水率为2.35% [2] - 该ETF的流通份额为12.06亿份，流通市值约为9.1亿元 [2] 相关指数技术指标 - 该ETF跟踪的标的指数中证军工，其短期至长期移动平均线（MA5至MA250）均呈上升态势，其中MA5为0.7361元，MA250为0.6451元 [2] 成份股表现 - 军工ETF华宝（512810）覆盖的24只商业航天概念股普遍冲高，权重占比合计近30% [2][3] - 成份股中，臻镭科技盘中触及20%涨幅限制（20CM）并创下历史新高，上海瀚讯、航天电子、铂力特等多只股票也创下历史新高 [2] - 截至发稿，航天电子、航天发展、中国卫星等3只成份股跻身A股成交额前十名 [2] 行业与政策催化 - 中国火箭发射进入高度密集期，截至12月23日，已完成近90次发射，刷新历史纪录 [3] - 商业发射在总发射次数中的占比显著提升，海南、山东等发射场已实现常态化高密度发射 [3] - 在星座“占频保轨”和实际需求驱动下，卫星发射需求非常紧迫，当前核心瓶颈在于火箭运力 [3] - 后续有多款新型火箭计划发射，包括天龙三号、力箭二号、智神星一号、长12B、长10B等，行业“首飞、回收、IPO”等相关催化仍然密集 [3] 产品定位与投资主题 - 军工ETF华宝（512810）被动跟踪中证军工指数，是一键投资海陆空天军工核心资产的高效工具 [3] - 除商业航天外，该指数还囊括了可控核聚变、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门主题 [3]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** [16] * **因子构建思路**：通过计算当日最高价触及涨停且收盘价维持涨停的股票比例，来衡量市场涨停股的封板强度与资金追涨意愿。[16] * **因子具体构建过程**： 1. 选定股票池：上市满3个月以上的股票。[16] 2. 识别股票：找出当日盘中最高价达到涨停价的股票。[16] 3. 进一步筛选：从步骤2的股票中，找出当日收盘价也维持在涨停价的股票。[16] 4. 计算因子值：将步骤3的股票数量除以步骤2的股票数量，得到封板率。[16] * **公式**： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ [16] 2. **因子名称：连板率** [16] * **因子构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日所有涨停股票的比例，来衡量市场涨停效应的持续性及短线炒作热度。[16] * **因子具体构建过程**： 1. 选定股票池：上市满3个月以上的股票。[16] 2. 识别基准股票：找出前一交易日（昨日）收盘涨停的股票。[16] 3. 筛选连板股票：从步骤2的股票中，找出在当日（今日）收盘也维持涨停的股票。[16] 4. 计算因子值：将步骤3的股票数量除以步骤2的股票数量，得到连板率。[16] * **公式**： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ [16] 3. **因子名称：大宗交易折价率** [25] * **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交总额相对于其对应股份当日市值的折价幅度，来反映大资金交易的流动性折价或特定偏好，可作为市场情绪或资金面压力的观测指标。[25] * **因子具体构建过程**： 1. 数据获取：获取当日所有大宗交易的成交金额及对应的成交股份数量。[25] 2. 计算理论市值：用当日该股票的收盘价乘以大宗交易的成交股份数量，得到该笔交易对应股份的当日总市值。对所有大宗交易重复此步骤并求和，得到“当日成交份额的总市值”。[25] 3. 计算因子值：将当日大宗交易总成交金额除以“当日成交份额的总市值”，然后减去1，得到整体折价率。[25] * **公式**： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ [25] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** [27] * **因子构建思路**：将股指期货价格与现货指数价格之间的基差进行年化处理，以标准化衡量股指期货的升贴水程度，用于反映市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪。[27] * **因子具体构建过程**： 1. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格。[27] 2. 计算年化因子：将基差除以现货指数价格，再乘以（250天除以合约剩余交易日数），得到年化贴水率。结果为正值表示升水，负值表示贴水。[27] * **公式**： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ [27] 因子的回测效果 *本报告为市场监测日报，主要展示因子的构建方法和当日市场数据，未提供基于历史数据的因子回测绩效指标（如IC、IR、多空收益、夏普比率等）。* [1][2][3][4][5][6][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨 沪指涨0.53%报3940点 深证成指涨0.88% 创业板指涨0.77% [1] - 全市场成交额1.9万亿元 较前一交易日缩量241亿元 [1] - 超4100股上涨 [1] - 主要宽基指数普涨 中证1000涨1.54% 中证2000涨1.55% 中证500涨1.31% 科创50涨0.90% 万得全A涨0.89% 沪深300涨0.29% 中证红利涨0.24% [2] 领涨行业与板块 - 化纤行业涨幅居首 涨3.96% [2] - 商业航天板块爆发 近20股涨停 催化因素为蓝箭航天IPO辅导工作正式完成 [2] - 电源设备板块走高 多股涨停 [2] - 6G概念拉升 [2] - 被动元件板块走强 [2] - 卫星互联网、大飞机、碳纤维及核污染防治等板块涨幅居前 [3] 资金流向与短期强势行业 - 航天军工板块资金净流入居前 [2] - 电子元器件板块资金净流入居前 [2] - 造纸行业近5日涨幅居首 涨3.14% [2] - 精细化工行业近5日涨幅居前 涨1.95% [2] 回调行业与板块 - 乳业股下挫 庄园牧场触及跌停 [3] - 海南板块回调 海南海药、中钨高新跌逾5% [3] - 贵金属、保险及SPD概念等板块跌幅居前 [3]