询价转让市场表现 - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日已发行项目163个，是2024年全年的1.4倍；转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍[4] - 询价转让与定增在制度上形成互补：询价转让资金占用时间较定增缩短2-3周，且价格下限为市价70%，低于定增的80%[3][14] - 2025年询价转让平均折扣率约84.34%，显著低于定增的87.2%，为投资者提供更大潜在收益空间[15] 询价转让增长驱动因素 - 制度突破是关键，2024年5月询价转让正式落地创业板，2025年创业板公告数量达69起，占总量的42.33%[4][24] - 需求侧因市场回暖而增强，询价转让的折价优势和较短锁定期精准契合了机构进行长期战略布局的核心诉求[4][30] 本周市场动态 - 本周（12月6日至12日）A股市场中小盘指数表现优于大盘，中证500/1000/国证2000指数分别上涨1.01%/0.39%/0.69%[5][32] - 本周光模块(CPO)指数涨幅居前，达14.26%，2025年年初至今累计涨幅达183.30%[34][35] - 本周定增市场新增竞价预案6例，平均折价率8.3%，平均收益率12.1%；发行竞价项目3例，募资9.42亿元[5][61] 其他重大事项 - 本周新股方面，1家公司在A股上市，5家公司在港股上市；2家公司IPO获受理，7家获审核通过，2家注册生效[5][45][51][52] - 本周并购市场有2家公司首次披露重大资产重组，10家公司涉及实际控制人/控制权变更[5][65][71]

事件概述 - 2025年12月10日，“2025年广东绿色金融改革创新推进会暨转型金融标准发布会”在广州南沙举行，会上发布了两项转型金融标准并促成大量项目签约 [1] 发布标准及其意义 - 发布《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项标准，填补了广东省乃至全国相关领域的空白，为产业绿色化转型提供明确指引 [1] - 转型金融旨在为高排放经济活动向低排放或零排放转型提供资金支持，是推动高耗能行业实现低碳可持续发展的重要手段 [1] 相关产业基础 - 2024年广东省纸及纸板产量达2648万吨，占全国总产量的16.7% [1] - 广州市绿色石化和新材料产业产值已突破4000亿元，规上企业达1600余家，涵盖化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业等细分领域，雄厚的产业基础为转型金融标准落地提供了广阔空间 [1] 《广东省造纸行业转型金融实施指南》详情 - 该指南是国内首份金融支持造纸行业低碳转型的省级团体标准 [1] - 由广东金融学会、广州市绿色金融协会、东莞市金融学会牵头，联合盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司、广州碳排放权交易中心、省内多家金融机构及四家广东造纸企业共同编制 [1] - 配套推出广东省造纸行业转型金融支持项目目录，涵盖能源结构优化、节能工艺设备升级、清洁生产与废物资源化利用、数智化转型四大类共39项具体技术路径 [2] - 创新引入广东碳市场造纸行业碳排放核查数据，为新建项目和存量项目设定明确的转型认定阈值，增强了标准的实操性和针对性 [2] 《广州市转型金融实施指南》详情 - 该指南是广州首个转型金融标准 [2] - 由广东金融学会、广州市绿色金融协会联合广发银行、广州银行、广州农商银行等多方力量共同编制 [2] - 聚焦化学原料和化学制品制造业、医药制造业、橡胶和塑料制品业三大行业 [2] - 实现了对化学原料和化学制品制造业的全产业覆盖，并在医药制造、橡胶和塑料制品行业率先建立了转型金融支持项目目录 [2] 项目签约成果 - 依据《广东省造纸行业转型金融实施指南》、《广州市转型金融实施指南》及《生物多样性金融目录》三项标准框架，本次活动促成135个转型项目与银行达成合作，授信总额超过400亿元，50家企业与银行机构现场集中签约 [2] - 其中，广东省造纸行业转型金融标准框架下完成首批授信签约项目18个 [2] - 广州市转型金融标准框架下完成首批授信签约项目14个 [2] - 生物多样性标准框架下完成授信签约项目18个 [2]

会议概况 - 2025年12月9日至10日，2025明珠湾气候投融资大会在广州南沙举办，同期举行了以“金融逐‘绿’‘转’向低碳”为主题的2025年广东绿色金融改革创新推进会暨转型金融标准发布会 [1] - 中国人民银行研究局、中国人民银行广东省分行、中共广东省委金融办、广州市人民政府等多方负责人及代表出席会议，旨在凝聚转型共识并擘画绿色发展蓝图 [1] 政策与标准发布 - 会议重磅发布并实施《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项标准，填补了相关领域空白 [2] - 《广东省造纸行业转型金融实施指南》是国内首份金融支持造纸行业低碳转型的省级团体标准，由广东金融学会、广州市绿色金融协会等多方联合编制 [4] - 该指南配套推出广东省造纸行业转型金融支持项目目录，涵盖能源结构优化、节能工艺设备升级、清洁生产与废物资源化利用、数智化转型四大类共39项具体技术路径 [4] - 指南创新引入广东碳市场造纸行业碳排放核查数据，为新建和存量项目设定明确的转型认定阈值，以增强标准的实操性和针对性 [4] - 《广州市转型金融实施指南》是广州首个转型金融标准，由广东金融学会、广州市绿色金融协会联合多家银行共同编制 [4] - 该指南聚焦化学原料和化学制品制造业、医药制造业、橡胶和塑料制品业三大行业，实现了化学原料和化学制品制造业的全产业覆盖，并在医药制造和橡胶塑料制品行业率先建立转型金融支持项目目录 [4] 资金支持与项目签约 - 依据新发布的两项转型金融标准及《生物多样性金融目录》框架，共有135个转型项目与银行达成合作，授信总额超过400亿元 [6] - 活动现场，50家企业与银行机构进行了集中签约 [6] - 具体签约项目分布为：广东省造纸行业转型金融标准框架下首批18个，广州市转型金融标准框架下首批14个，生物多样性标准框架下18个 [6] 行业研讨与经验分享 - 广东省造纸行业协会、广东省石油和化学工业协会的专家深入分析了本行业绿色低碳转型的路径与挑战 [6] - 中央国债登记结算公司深圳分公司、广东电网有限责任公司广州供电局、联合赤道环境评价股份有限公司等专业机构代表，围绕转型融资信息披露、企业碳账户建设、生物多样性金融产品创新等话题进行了分享 [6] - 盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司、广州碳排放权交易中心的代表对两项转型金融标准进行了深度解读 [7] - 工商银行广东省分行、建设银行广东省分行等金融机构代表分享了在石化、煤电、钢铁、造纸等行业的转型金融实践案例 [7] 后续活动与推广 - 大会现场启动了2026年度广东绿色金融创新案例征集推广活动与第三届广东绿色金融创新案例分析竞赛，旨在挖掘和总结广东绿色金融改革创新成果，加速优秀经验的复制推广 [7]

越南工业生产总体增长 - 2025年前11个月越南工业生产指数同比增长9.3% [1] - 加工制造业增长10.6%，对整体增长贡献8.5个百分点，是主要驱动力 [1] - 供水、废物和废水处理增长8.4%，贡献0.1个百分点 [1] - 电力生产及销售增长6.5%，贡献0.6个百分点 [1] - 采矿业增长0.9%，贡献0.1个百分点 [1] 重点细分行业表现 - 汽车生产同比增长22.0% [1] - 非金属矿物制品生产增长16.5% [1] - 橡胶和塑料制品生产增长16.4% [1] - 金属生产增长15.5% [1] - 服装生产增长13.5% [1] - 预制金属制品(不包括机械和设备)生产增长12.6% [1] 区域工业生产表现 - 前11个月全国34个省直辖市的工业生产指数均有所上升 [1] - 广宁省增长33.8% [1] - 富寿省增长28.8% [1] - 宁平省增长23.4% [1] - 清化省增长17.5% [1] - 北宁省和海防市均增长16.9% [1]

新股申购：元创股份 - 公司于12月9日进行新股申购，申购代码001325，在深市主板上市，发行价格为24.75元，顶格申购需配市值19.5万元 [1][2] - 公司总股本为14.55亿股，按发行价计算总市值为0.59亿元，发行市盈率为12.93倍，显著低于行业平均市盈率26.37倍 [2] - 公司所属行业为橡胶和塑料制品业，主营业务为橡胶履带类产品，深耕行业三十余年，主要产品构成为农用带(53.03%)、工程带(39.97%)、履带板(5.30%)及其他(1.7%) [2] - 公司是主机市场核心供应商，获得了三一重工、徐工机械、洋马集团等知名工程机械制造商的高度认可，客户合作规模大、粘性强 [2] - 公司近三年营收分别为：2022年12.61亿元(同比增长21.25%)、2023年11.41亿元(同比下降9.45%)、2024年13.49亿元(同比增长18.19%) [2] - 公司近三年归母净利润分别为：2022年1.389亿元(同比增长50.17%)、2023年1.776亿元(同比增长27.90%)、2024年1.547亿元(同比下降12.94%) [2] - 公司预测2025年度归母净利润为1.57亿元，较2024年增长1.50% [2] - 本次募集资金将投向生产基地建设项目、技术中心建设项目及补充流动资金项目 [2] 新股缴款：沐曦股份 - 公司于12月9日进行新股缴款，股票代码688802，在科创板上市，发行价格为104.66元 [3][4] - 公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，发行市盈率为-81.79倍，行业平均市盈率为58.25倍 [4][5] - 新股中签率为0.03%，询价累计报价倍数为2298.22倍 [4] - 公司是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，三位联合创始人均来自AMD，是国内少数全面掌握通用GPU架构、GPU IP、高性能GPU芯片及基础系统软件研发设计和量产核心技术的企业 [5] - 公司新一代训推一体芯片曦云C600已于2025年7月完成回片并成功点亮，预计2025年底进入风险量产，已获多家互联网厂商、金融机构、服务器OEM厂商的测试和适配意愿 [5] - 公司正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU产品，以完善覆盖训推一体、智算推理和图形渲染等多元领域的产品矩阵 [5] 新股缴款：昂瑞微 - 公司于12月9日进行新股缴款，股票代码688790，在科创板上市，发行价格为83.06元 [5] - 公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，总股本0.75亿股，按发行价计算总市值为62.00亿元 [5] - 发行市盈率为-74.08倍，行业平均市盈率为58.25倍，新股中签率为0.03%，询价累计报价倍数为3010.16倍 [5] - 公司是国产射频前端芯片的头部厂商，产品实现了5G L-PAMiD和L-PAMiF等高集成度模组对高功率、大带宽和低噪声的要求，性能比肩国际厂商水平 [5] - 公司射频前端芯片客户已覆盖荣耀、三星、vivo、小米、OPPO、联想、传音、realme等知名智能终端厂商，其中华为和小米还分别通过哈勃投资、小米基金持有公司股份 [5] - 公司借助射频SoC芯片与射频前端业务的协同效应，在高性能、低功耗的射频SoC芯片领域取得突破，其低功耗蓝牙类SoC芯片和2.4G私有协议类SoC芯片已实现大批量出货 [5] - 公司SoC芯片客户已导入阿里、拼多多、小米、联想、比亚迪、九号、台铃、汉朔、三诺医疗、凯迪仕、华立科技、惠普等知名企业 [5]

政策动态 - 国家医保局与人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》[1] - 金融监管总局调整保险公司投资相关股票的风险因子，旨在培育壮大耐心资本[1] - 证监会明确对市值管理、现金分红、股份回购等作出要求，推动上市公司提升投资价值[1] - 证监会主席吴清表示将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，促进行业从价格竞争转向价值竞争[1] - 工信部碳达峰碳中和工作领导小组会议强调加快推进重点行业领域技术装备更新升级[1] - 《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿下发，强化盈利比等指标[1] 行业与市场数据 - 2025年国家医保药品目录新增药品114种，其中50种为1类创新药[1] - 国家医保数字人“医小保”介绍的商业健康保险创新药品目录中，有19款药品入选，其中9个为1类新药[1] - 中国央行连续第13个月增持黄金储备[1] - 美国9月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，符合市场预期[1] - 上海为加快发展新质生产力，其自动驾驶测试道路总里程已超过5200公里[1] - 存储现货价格在年内涨幅超过4倍，同时手机厂商的库存已跌至历史低位[1] - SpaceX据称计划按8000亿美元估值出售内部股份[1] 市场策略观点 - 过去一周A股市场震荡修复，主要指数均收红，沪指站上3900点[2] - 近期金融监管领域多项政策落地，包括证监会差异化监管、金管局优化险资投资风险因子、基金经理薪酬改革，有望对短期市场形成正向支撑并提振风险偏好[2] - 历史经验显示，12月中旬至1月中旬是跨年行情的重要观察窗口，此阶段处于政策密集落地期、经济数据空窗期与流动性季节性宽松的叠加阶段[2] - 12月的政治局会议与中央经济工作会议将成为行情演绎的关键变量[2] 板块配置建议 - 券商板块受益于监管政策优化带来的活力提升，可能存在估值修复空间[3] - 银行、电力、家电等板块受益于险资增配逻辑，高分红标的仍具备配置性价比[3] - 成长方向如AI应用（软件/传媒）、机器人、创新药等板块，若后续春季行情提前启动，仍具备修复潜力[3] 公司动态与新股信息 - 下周（2025年12月8日至12月12日）有多只新股申购，包括纳百川（新能源汽车热管理）、优迅股份（光通信芯片）、元创股份（橡胶履带）、天溯计量（计量校准服务）和锡花科技（高端装备部件）[9] - 纳百川发行价为22.63元，优迅股份发行价为51.66元，元创股份发行价为24.75元，天溯计量与锡花科技发行价待定[9] - 本周明星股回顾提及*ST苏吴（涉及流感概念）与太阳电缆（涉及光伏概念）[4][6] - 线上白酒大促补贴价走低，酒水流通行业发出反内卷倡议[1] - 年底车市迎来放量潮，车企通过多维促销打响“冲刺赛”[1] - 三家稀土永磁企业已获得通用出口许可证[1] - 上交所本周对*ST正平、*ST亚振等异常波动退市风险警示股票，以及合富中国、天普股份等波动幅度较大的股票进行重点监控[1]

公司担保情况 - 公司及其控股子公司对外担保额度总金额约为41.4亿元，实际对外担保余额约为4.71亿元，实际担保余额占公司2024年度经审计净资产的24.62% [1] - 本次担保批准后，对外担保额度总金额占公司2024年度经审计净资产的216.52%，占公司2024年度经审计总资产的113.89% [1] - 公司及其控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为3894.47万元，占公司2024年度经审计净资产的2.04% [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿，美联新材市值为72亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：精细化工行业占比54.69%，橡胶和塑料制品业占比38.78%，电池隔膜行业占比6.53% [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月5日召开第五届第九次董事会会议，审议了《关于2026年度日常关联交易预计的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为72亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于精细化工行业，占比54.69% [1] - 橡胶和塑料制品业是公司第二大收入来源，占比38.78% [1] - 电池隔膜行业收入占比较小，为6.53% [1]

整体工业表现 - 前10月规模以上工业企业利润同比增长1.9%，累计增速连续3个月保持增长 [1] - 前10月规模以上工业企业营业收入同比增长1.8% [1] - 10月份单月规模以上工业企业利润同比下降5.5% [1] 装备制造业 - 前10月规模以上装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点 [1] - 装备制造业实现利润总额占全部规模以上工业企业利润总额比重达38.5%，较上年同期提高2.0个百分点 [1] - 装备制造业8个大类行业中有7个行业利润实现同比增长，其中铁路船舶航空航天、电子行业利润实现两位数增长 [1] 高技术制造业 - 前10月规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [2] - 智能电子制造发展向好，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长116.1%、114.9% [2] - 半导体制造效益增长较快，集成电路制造、电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长89.2%、86.0%、17.4% [2] 传统产业提质升级 - 前10月传统产业新质生产力发展成效初步显现，利润明显高于行业平均水平 [2] - 在原材料板块，石墨及碳素制品制造、生物化学农药及微生物农药制造、文化用信息化学品制造行业利润分别增长77.7%、73.4%、19.1%，分别高于所在大类行业平均水平76.7个、78.8个、24.5个百分点 [2] - 在化纤、橡胶和塑料制品行业中，生物基化学纤维制造、再生橡胶制造行业利润分别增长61.2%、15.4%，分别高于所在大类行业平均水平58.3个、20.4个百分点 [2]

宏观经济总体态势 - 四季度宏观经济面临外需放缓、内需动能减弱等压力，但积极因素不断集聚，完成全年经济增长目标具备有利条件 [1] - 1至10月份规模以上工业企业利润同比增长1.9%，累计增速自8月以来连续三个月保持增长 [1] 工业企业效益 - 10月份规模以上工业企业利润同比下降5.5%，主要受上年同期基数抬高、财务费用增长较快等因素影响 [2] - 1至10月份规模以上工业企业营业收入同比增长1.8%，为盈利恢复创造有利条件 [2] - 高技术与装备制造业是主要拉动力量，1至10月份装备制造业利润同比增长7.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点 [2] - 1至10月份高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [2] - 传统产业提质升级成效显现，利润明显高于行业平均水平 [2] - 细分行业中，石墨及碳素制品制造、生物化学农药及微生物农药制造利润分别增长77.7%、73.4% [3] 实物量指标表现 - 10月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，创今年月度用电量增速新高 [4] - 1至10月国家铁路累计发送货物33.78亿吨，同比增长3%，创历史同期新高 [5] - 前10个月全国快递业务量达1626.8亿件，同比增长16.1%，陕西、宁夏、新疆等地增速超过30% [5] - 1至10月挖掘机主要制造企业共销售挖掘机19.2万台，同比增长17%，其中国内销量9.8万台同比增长19.6%，出口量9.4万台同比增长14.4% [5] - 10月装载机、平地机、汽车起重机、履带起重机内销同比分别增长33.2%、22.9%、41.7%、54% [6] 稳增长政策动向 - “两重”建设作为扩大有效投资、培育新质生产力的重要抓手加快推进 [7][8] - 去年和今年分别安排7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持“硬投资”项目建设 [8] - 基础设施REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，正积极推动扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆等更多领域 [9] - 11月地方新增专项债发行规模预计为4922亿元，较上月增长超2000亿元 [9] - 从地方政府债务结存限额中安排5000亿元支持地方，其中3000亿元用于化债，2000亿元用于稳投资 [9] - 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，共支持2300多个项目，总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及城市更新等领域 [10]