整体制造业生产与价格指数 - 2025年第二季整体制造业工业生产指数同比上升0.9% 较第一季0.7%的升幅扩大0.2个百分点 [1] - 2025年第二季整体制造业生产者价格指数同比上升4.0% 较第一季4.8%的升幅收窄0.8个百分点 [1] - 经季节性调整后 2025年第二季整体制造业工业生产指数环比第一季上升0.3% [3] 环保相关产业生产与价格指数 - 污水处理、废弃物管理及污染防治活动2025年第二季工业生产指数同比上升1.5% 较第一季1.8%的升幅收窄0.3个百分点 [1] - 污水处理、废弃物管理及污染防治活动2025年第二季生产者价格指数同比上升1.6% 较第一季1.3%的升幅扩大0.3个百分点 [1] 制造业分行业生产量表现 - 食品、饮品及烟草制品业2025年第二季生产量同比显著上升2.0% [2] - 纸制品、印刷及已储录资料媒体复制业2025年第二季生产量同比上升1.5% [2] - 金属、计算机、电子及光学产品、机械及设备业2025年第二季生产量同比微升0.2% [2] - 纺织制品及成衣业2025年第二季生产量同比大幅下降5.7% [2] 制造业分行业生产者价格表现 - 金属、计算机、电子及光学产品、机械及设备业2025年第二季生产者价格同比大幅上升7.2% 涨幅居各行业之首 [3] - 纺织制品及成衣业2025年第二季生产者价格同比上升2.1% [3] - 纸制品、印刷及已储录资料媒体复制业2025年第二季生产者价格同比上升1.1% [3] - 食品、饮品及烟草制品业2025年第二季生产者价格同比上升0.7% [3]

工业生产 - 7月工业生产指数仅增长1% 为2月以来最差表现[1] - 矿业生产下降0.9% 水电燃气增长0.9% 制造业增长2.7%[1] 贸易表现 - 7月单月贸易总体增长6.5% 1-7月累计增长4.9%[1] - 除汽车摩托车外批发贸易增长7.6% 主要涉及机械设备和材料[1] - 除汽车外零售贸易增长5.8% 以网上销售为主[1] - 汽车摩托车贸易增长4.9%[1] - 超市销售指数单月增长2.8% 1-7月累计增长1.7%[1] 电子商务 - 零售电商指数单月大幅增长14.7% 1-7月累计增长13.1%[1] - 家用电子产品和技术类产品交易成为电商增长主要拉动因素[1]

全球制造业周期分析 - 全球制造业整体呈现温和放缓趋势，但存在结构性亮点，东盟主要国家和非洲（以南非为代表）的制造业景气度偏高 [2] - 全球工业生产指数同比增速从3月的3.6%降至5月的3.1%，高于去年平均1.7%，主要拉动来自中国（1.9%）、欧元区（0.4%）、亚洲发达经济体（除日本）（0.3%）和非洲中东地区（0.2%）[5][13][14] - 欧元区工业需求逆势复苏，5月环比增长0.36%，而亚洲新兴经济体（除中国外）环比下滑0.28% [5][14] 制造业PMI表现 - 7月摩根大通全球制造业PMI降至49.7%（6月为50.4%），未来产出预期指数下滑预示商品生产活动可能放缓 [6][20] - 22个样本经济体中仅5个PMI在荣枯线以上：印度（59.1%）、越南（52.4%）、西班牙（51.9%）、菲律宾（50.9%）、南非（50.3%）[7][21] - 越南PMI环比提升3.5个百分点，墨西哥+2.8，印尼+2.3，意大利+1.4，而美国下降3.1个百分点 [7][21] 海外经济数据跟踪 - 美国7月综合PMI终值55.1%（预期54.6%），欧元区50.9%（预期51%），日本6月家庭消费支出同比1.3%（预期2.6%）[9][30] - 美国红皮书商业零售同比增速反弹至6.5%（前值4.9%），30年期抵押贷款利率微降至6.63% [34][37] - 美国初请失业金人数22.6万人（前值21.9万），续请失业金人数197.4万人（前值193.6万）[39] 金融市场动态 - 美国投资级公司债信用利差收窄至0.85bp（前值0.87bp），高收益债利差2.83bp（前值3.01bp）[52] - 10年期美日国债利差扩大至273bp（前值267bp），意大利-德国国债利差走阔至85.7bp（前值83bp）[56] - 离岸美元流动性趋松，日元兑美元3个月互换基差为-17.9bp（前值-19.4bp）[50]

全球制造业周期现状 - 全球工业生产指数同比增速从3月的3.6%降至5月的3.1%，高于去年平均1.7%[3] - 摩根大通全球制造业PMI从6月的50.4%降至7月的49.7%，跌破荣枯线[5] - 22个样本经济体中仅5个制造业PMI高于荣枯线，印度最高达59.1%[5] 区域分化表现 - 中国、欧元区、亚洲发达经济体(除日本)和非洲中东合计拉动全球工业生产增长2.8%[13] - 欧元区工业生产边际增长0.36%，表现最优；亚洲新兴经济体(除中国外)下滑0.28%[13] - 越南制造业PMI环比上升3.5个百分点，墨西哥上升2.8个百分点，表现突出[20] 未来趋势展望 - 全球工业生产增速或震荡回落，但短期仍具韧性，海外主要经济体10Y国债利率稳定在4.6%-4.7%[4] - 下半年制造业活动或受上半年订单前移影响放缓，新出口订单大幅下滑[17] - 东盟国家和非洲(以南非为代表)制造业景气度偏高，存在结构性亮点[6] 重要数据跟踪 - 美国7月综合PMI终值55.1%超预期，欧元区50.9%不及预期[28] - 美国8月2日当周WEI指数升至2.62，德国WAI指数降至-0.45[30] - 美国30年期抵押贷款利率微幅回落至6.63%，房贷申请数量震荡[35]

工业生产指数变动 - 2025年第一季整体制造业工业生产指数同比上升0.7%，2024年第四季同比上升1.0% [1] - 2025年第一季污水处理、废弃物管理及污染防治活动工业生产指数同比上升1.8%，2024年第四季同比下跌0.7% [1] - 2025年第一季经季节性调整的整体制造业工业生产指数环比下跌0.5% [3] 生产者价格指数变动 - 2025年第一季整体制造业生产者价格指数同比上升4.8%，2024年第四季同比上升4.1% [1] - 2025年第一季污水处理、废弃物管理及污染防治活动生产者价格指数同比上升1.3%，2024年第四季同比上升3.4% [1] 制造业主要行业生产量变动 - 2025年第一季纸制品、印刷及已储录资料媒体复制业生产量同比上升2.9% [2] - 2025年第一季金属、计算机、电子及光学产品、机械及设备业生产量同比上升2.4% [2] - 2025年第一季纺织制品及成衣业生产量同比上升0.8% [2] - 2025年第一季食品、饮品及烟草制品业生产量同比下跌0.3% [2] 制造业主要行业生产者价格变动 - 2025年第一季金属、计算机、电子及光学产品、机械及设备业生产者价格同比上升9.7% [3] - 2025年第一季纸制品、印刷及已储录资料媒体复制业生产者价格同比上升3.5% [3] - 2025年第一季食品、饮品及烟草制品业生产者价格同比上升0.9% [3] - 2025年第一季纺织制品及成衣业生产者价格同比下跌0.5% [3]