行业与公司 * **商业航天**：纪要核心讨论的行业，涉及卫星互联网、商业火箭、太空算力等领域 [1][3][4][5] * **AI数据中心/液冷**：纪要重点讨论的行业，涉及高效制冷、磁悬浮压缩机、液冷技术等 [2][17][18][19] * **机床制造**：纪要重点讨论的行业，涉及金属切削机床、AI硬件加工等 [1][10][11][12] * **航空制造**：纪要涉及的行业，聚焦国产大飞机及航空发动机产业链 [21][22][23] * **创世纪公司**：国内金属切削机床行业领先企业，业务涉及通用机床、专用机床及AI硬件加工 [1][10][11][12] * **信科移动**：商业航天领域推荐标的，卫星互联网重要参与方，布局卫星有效载荷、地面核心网等环节 [1][7][8] * **中国卫星**：商业航天领域推荐标的，地面终端领域龙头，航天科技集团资产整合平台 [1][7][8] * **汉钟精机**：AI数据中心领域提及的国内磁悬浮离心压缩机厂商，存在国产替代机会 [2][18] * **英维克公司**：液冷板块推荐标的，具备成熟的精加工能力和液冷热方案设计经验 [19] * **航发动力、航发控制、中航高科、航发科技、万泽股份**：航空制造产业链中涉及长江1000发动机项目的相关企业 [23] 核心观点与论据 商业航天行业 * **发展前景与驱动因素**：商业航天预计在2026年加速发展，卫星发射和招标量至少增长三倍 [1][3][4] 主要驱动因素包括政策支持（《十五规划》明确提出建设航天强国） [1][4] 资本密集落地（一级市场投资基金等） [1][4] 以及大国太空竞争加剧（美国出台具体太空政策） [1][4] * **重要发展方向**：商业火箭和太空算力是商业航天两个重要方向 [1][5] 例如SpaceX计划2026年IPO，目标估值1.5万亿美元 [1][5] 国内可重复使用火箭技术逐渐成熟，产业加速发展趋势不变 [1][5] * **国内外估值差距**：国内头部商业航天企业估值多在几百亿人民币，远低于海外数千亿甚至上万亿美元的龙头企业 [5] 中国正通过母基金计划撬动约万亿人民币产业投资基金，以加速前沿产业发展并缩小差距 [1][5] * **市场规模结构**：应用终端市场规模远大于卫星制造和发射，约为后者的10倍，当前需求处于释放早期阶段 [8] 无论是星上还是地面终端产品都将有显著增长 [9] * **短期事件影响**：长12甲火箭发射推迟短期影响有限，不会改变产业长期增长趋势 [1][6] 即使短期板块回调，长期仍会进入成长初期并保持快速增长 [6] AI数据中心/液冷行业 * **需求变化与关键技术**：AI数据中心单机柜功率达50至120千瓦，传统制冷无法满足需求 [17] 制冷设备占总能耗约40%，其中冷水机组占60%至85% [17] 压缩机成本占冷水机组成本50%以上，其功耗约占总功耗72%，因此高效节能压缩机成为关键 [17] 磁悬浮离心压缩机通过电磁悬浮技术，无需润滑油，系统更稳定，寿命超10万小时，每年可节省近1万美元电费，成为未来AI数据中心制冷主流选择 [17] * **市场规模与国产替代**：预计到2026年，新增AI数据中心采用磁悬浮离心压缩机制冷的市场规模将接近300亿元，同比增长70% [18] 目前外资品牌占市占率65%左右，国内厂商如汉钟精机等经过验证后，有望凭借较高性价比实现国产替代 [18] * **液冷板块催化与前景**：谷歌将2026年TPU芯片出货目标从400万颗上调至600万颗，且TPU V7芯片峰值功耗980瓦将100%采用全液冷，供应链反馈积极 [19] 预计2026年全球液冷行业需求将快速提升至千亿级别，并实现30%以上复合增速 [19] 供给侧加速进展，包括国际巨头收购及国内多起并购投资切入该链条 [19] 机床制造行业（以创世纪为例） * **公司业务定位**：创世纪以加工中心起家，目前主要业务为通用机床和专用机床，在国内金属切削机床行业居于领先地位 [1][10] * **未来转型趋势**：未来五年将重点进行国际化（以越南基地为代表）和高端化（以AI领域为代表）转型 [11] 2025年5月越南基地已正式投产，预计产值达5亿元，核心覆盖3C及AI相关业务 [11] 目前公司50%业务位于3C行业、30%位于通用行业、20%位于AI行业 [11] * **AI领域布局**：在AI领域，主要布局人形机器人硬件加工及液冷板加工 [1][12] 2025年，在人形机器人硬件加工方面，已服务十余家国内外头部公司，总销量超过2000台 [12][13] 在液冷板加工方面，相关设备潜在及交付订单总计接近1,000台 [13] AI相关业务市场占比超过15%，营收暴露度约20% [13] * **海外拓展计划**：过去海外营收占比较少，但随着新能源汽车产业链出海及越南基地布局，预计2026年东南亚市场将占至少60%的比重 [14] 正在积极扩展海外销售队伍，在墨西哥、土耳其和德国等地相关人员已超40位 [15] * **非基础材料加工**：计划在2026年重点进行非基础加工产能扩张，以应对3C行业对玻璃、碳纤维等高密度轻量化材料的需求 [15] 航空制造行业 * **产业现状与国产化需求**：全球民航制造被波音和空客垄断，占据80%以上市场份额 [21] 中国每年进口波音、空客飞机超过200架，总价值约200多亿美元 [21] 根据预测，中国未来20年需要增加9,000多架飞机，实现国产化至关重要 [21] * **国产大飞机进展**：中国商飞C919已进入规模化商业运营阶段，正稳步提升交付能力 [21] 规划到2027年底产能达150架，到2029年底达200架 [21] 2025年因产能提升及供应链等因素，交付情况低于预期，但前景乐观 [21] * **国产化关键环节**：机身、机翼等结构部件已实现国产化，但机载系统、航天机电及发动机仍处于国产替代过程中，发动机领域最为关键 [22] 2025年美国对C919所需LPC发动机的出口禁令事件凸显了该领域的脆弱性 [22] * **发动机国产化进展**：中国正在研发长江1000涡扇发动机以替代进口LPC发动机 [22] 该项目已完成地面点火试验等关键测试，正在进行100小时耐久性试验 [22] 计划到2027年完成适航取证并逐步进入批量列装阶段 [22] 其他重要内容 投资观点与标的推荐 * **商业航天标的**：推荐关注信科移动和中国卫星 [1][7] 信科移动背靠大唐集团，多款载荷验证进展领先，占整星价值量50%-60%，市值仅300多亿元，被认为明显低估 [8] 中国卫星子公司航天恒星在最近招标中全部中标，占据80%的品类份额，是地面终端布局最全、能力最强的供应商之一 [8] * **液冷板块标的**：推荐关注英维克公司，其具备成熟的精加工能力，产品可靠性强，液冷热方案设计与项目经验处于国内领先水平 [19] 提及一家公司（未具名）是大陆企业中较确定能拿下北美算力液冷订单的稀缺标的，与英伟达、英特尔、谷歌代工厂商有良好合作，预计2026年利润体量有望达15亿以上 [20] * **航空制造产业链标的**：建议关注涉及长江1000项目的企业，包括航发动力（供应零部件，占价值量40%）、航发控制、中航高科、航发科技、万泽股份（配套涡轮叶片，占价值量近20%）等，这些企业股价因需求调整处于低位 [23] * **通用投资建议**：建议珍惜低估核心龙头公司筹码 [1][6] 在商业航天板块短暂调整后，仍会重新进入上涨通道并创新高 [6] 财务与市场预期 * **创世纪财务预期**：预计2025年利润为4亿元，2026年利润达5亿元及以上 [1][16] 净利润率和毛利率连续几个季度稳定上升，加上AI业务催化，净利润率有望继续提升，目前股价相较于目标价至少还有25%的涨幅空间 [16] * **创世纪资本运作**：2025年2月，公司公告董事长意向定增超过5.5亿元，用于企业补流及高端产品线引进，预计2026年上半年落地 [14]

12月18日，沪深两市成交额合计1.66万亿元，较上一交易日缩量约1556.63亿元。其中，沪市成交额 7048.96亿元，深市成交额9505.87亿元。新易盛成交额居首，为173.25亿元。其后是中际旭创、宁德时 代、航天电子、英维克，成交额分别为138.13亿元、110.79亿元、106.79亿元、103.91亿元。 ...

文章核心观点 AI数据中心建设浪潮驱动制冷设备需求快速增长，液冷方案因高效节能成为主流，其中冷水机组是制冷系统的核心，而压缩机又是冷水机组的关键部件。磁悬浮离心压缩机凭借大冷量、高能效（较螺杆机节能40%以上）等优势，更适配高功率密度的AI数据中心需求。在海外龙头产能紧张、市场需求旺盛的背景下，国内企业在磁悬浮压缩机核心技术上已实现突破，凭借性价比优势，有望快速实现国产替代[2][3]。 增长驱动：AI数据中心制冷业务增长，冷水机组是制冷核心 - **全球算力投资激增，AI数据中心建设加速**：2025年第三季度，四大云厂商资本开支总计约945.6亿美元，同比增长71.86%。2024年全球AI服务器市场规模达1251亿美元，预计2025年将增长至1587亿美元。算力规模扩大催生大量高功率密度数据中心需求[5]。 - **芯片功耗提升，散热需求质变**：英伟达GB300超级芯片峰值功耗高达1400W，传统风冷无法满足散热需求，直接催生液冷解决方案[8]。 - **政策推动能效提升，PUE要求严苛**：中国要求到2025年底，新建大型、超大型数据中心PUE需降至1.25以下，国家枢纽节点需低于1.2。降低制冷等辅助设备能耗是达成目标的关键[9]。 - **制冷系统是能耗核心，冷水机组地位关键**：制冷设备功耗占数据中心总能耗的近40%，而冷水机组能耗又占制冷设备的60-85%，因此提升冷水机组效率对管控PUE至关重要[12]。 - **液冷方案优势显著，成为未来核心**：相较于风冷，液冷散热能力更强（导热效率提升千倍）、部署密度更高、节能减排效果更好，可将PUE从风冷的1.4以上降至1.1-1.2[13][14]。 - **冷水机组是液冷系统一次侧循环核心设备**：负责将系统热量最终散发至室外环境，是冷量的提供方[16]。 技术路径：压缩机是冷水机组核心零部件，磁浮离心压缩机逐步国产替代 - **压缩机是冷水机组成本与能耗核心**：压缩机成本占冷水机组总成本50%以上，其功耗占整个制冷机组功耗的72%左右[20]。 - **不同制冷场景匹配不同压缩机类型**：传统机房风冷制冷（单机柜功率小于8kW）主要采用技术成熟的螺杆压缩机；AI数据中心设备液冷制冷（单机柜功率超50kW）则需要制冷量和效率更高的离心压缩机[25]。 - **磁悬浮离心压缩机能效优势突出**：磁悬浮技术解决了转子摩擦和机械润滑问题。测算显示，在1000kW负载的数据中心应用场景下，磁悬浮压缩机较螺杆压缩机年用电节约比例可达40%，年电费节约额近1万美元[43][46][48]。 - **磁悬浮压缩机更适配AI数据中心高功率需求**：单机制冷量可达500RT（约1750kW制冷功率），支持500kW+单机柜功率冷却[46]。 - **螺杆压缩机市场格局集中**：国内市场行业前五名品牌份额合计高达86.5%，技术成熟，市场稳定[35]。 - **离心压缩机原理更适配大流量**：通过“离心增压”原理，可轻松突破“万RT级冷量”，在大流量高功率工况下能耗表现更优[38]。 市场空间与国产替代机遇 - **磁悬浮冷水机组市场快速增长**：假设全部新增AI数据中心采用磁悬浮压缩机，测算得到2026年全球磁悬浮冷水机组市场规模约288.3亿元人民币，同比增长70.4%[3][58]。 - **海外龙头产能紧张，释放市场空间**：海外磁悬浮压缩机龙头丹佛斯（Danfoss）在中国业务高速增长，其嘉兴工厂已满产运行，当前排产饱满，为国产企业带来增量订单机会[49][50]。 - **国内企业实现核心技术突破**：在磁悬浮轴承、高速永磁电机等核心部件上，以南京磁谷科技为代表的国内厂商已完成国产自研自产[50][51]。 - **国内外产品性能接近**：对比制冷量约1600kW的机型，国内厂商汉钟精机、磁谷科技的产品在COP（制冷性能系数）和IPLV（综合部分负荷性能系数）上已与海外龙头丹佛斯产品相近[51][52]。 - **国产品牌具备高性价比优势**：进口压缩机品牌价格较国产品牌高约30~40%，国产品牌整机系统价格约为海外厂商的60-70%，具备明显性价比优势[53]。 - **国产替代路径清晰**：国内厂商技术已基本追平，后续需经历市场验证以建立信誉，凭借性价比和本土化服务优势，有望逐步实现国产替代[3][52]。

公司业务与产品布局 - 公司在数据中心冷却领域推出了冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案 [2] - 公司液冷系列产品包括液冷分配装置（CDU）、冷液分配管（Manifold）、预制化管路、室外干冷器、集成冷站以及浸没液冷箱体（TANK） [2] - 公司同时配备了Mini风墙、冷冻水风冷背板等风冷产品，以满足不同数据中心的冷却需求 [2] 行业技术趋势 - 数据中心冷却技术呈现液冷与风冷并存的格局，公司提供了完整的解决方案组合 [2]

公司业务与产品布局 - 公司在数据中心冷却领域推出了冷板式液冷和浸没液冷的全套解决方案 [2] - 公司液冷产品系列包括液冷分配装置（CDU）、冷液分配管（Manifold）、预制化管路、室外干冷器、集成冷站以及浸没液冷箱体（TANK） [2] - 公司同时配备了Mini风墙、冷冻水风冷背板等风冷产品，以满足数据中心不同的冷却需求 [2] 行业应用与市场动态 - 公司的产品布局旨在满足数据中心领域的冷却需求 [2]

报告行业投资评级 - 行业指数评级：超配 [1] 报告的核心观点 - 报告核心观点围绕机械设备行业的两大细分领域展开：一是具身智能机器人商业化进程加速，行业标准化体系正在构建，有望引导产业有序发展；二是数据中心建设推动高效制冷设备需求，液冷等技术因节能优势成为发展趋势 [3][4][6] 1. 机器人行业动态 1.1. 具身智能机器人商业化进展 - **宇树科技**发布人形机器人“App Store”，包含用户广场、动作库、数据集及开发者中心四大模块，用户无需底层编程能力即可通过手机APP将云端运动控制算法一键部署至机器人，有利于建立产品生态基础 [4][9] - **优必选科技**与国内领先的AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超过**0.5亿元**，以可自主换电的工业人形机器人Walker S2为主，预计年内交付，并将开放数据接口支持合作方进行AI大模型集成与二次开发 [4][9] - **智元机器人**第5000台通用具身机器人灵犀X2于12月初量产下线，其三大核心产品累计量产情况为：远征A1/A2（全尺寸人形机器人）下线**1742台**，灵犀X1/X2（半尺寸人形机器人）下线**1846台**，精灵G1/G2（轮式机器人）下线**1412台**，表明生产正从试产迈向规模量产 [4][10] 1.2. 行业标准化体系构建与生态共建 - 行业加速构建标准与评价体系，推动训练与中试平台建设，以解决产品同质化、数据互通共享等问题，引导产业有序发展 [4][11] - 自2021年全国机器人标准化技术委员会成立以来，我国已发布机器人领域国家标准**126项**，覆盖工业、服务、人形等多个领域，并正全力推进人形机器人国家标准研制工作 [11] - 今年5月，产业共建《人形机器人智能化分级》团体标准（T/CIE 298-2025），参考自动驾驶逻辑将智能化水平划分为L1-L5五个等级，有助于明确技术发展方向和用户选择产品 [4][12] - 今年7月，**北京人形机器人创新中心**发布“一站式”具身智能公共服务平台，提供从研发到应用的全链条服务，并正在建设具身智能机器人中试验证基地，以解决规模化量产瓶颈 [4][12][13] - 今年9月，“上海虚实融合具身智能训练场标准化试点”公示，计划围绕四大领域推动制定**80余项**标准，为全国训练场互联互通建立基础 [13] 2. 制冷设备行业跟踪 2.1. 代表性收购事件 - **大金**收购高性能数据中心负压液冷系统供应商**Chilldyne**，以获得其负压芯片级液冷技术，处理泄漏风险并提升能效，这是大金构建超大规模数据中心综合冷却生态系统的关键一环 [14] - **Vertiv**以约**10亿美元**收购暖通空调服务企业**PurgeRite**，旨在扩充液冷服务产品组合，强化数据中心液冷全生命周期服务能力，反映了从产品向服务延伸的行业趋势 [15] 2.2. 数据中心建设推动高效制冷需求 - **AI等产业发展推动数据中心需求增长**：据麦肯锡保守预测，2023-2030年全球对数据中心容量的需求有望以**19%**的复合平均增长率（CAGR）提升 [16][18][19] - **政策推动绿色低碳发展**：中国要求到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率（PUE）降至**1.25**以内，国家枢纽节点项目不得高于**1.2** [16][17] - **制冷系统是能耗关键**：数据中心能耗中，IT设备占比超**40%**，制冷系统作为最高能耗的辅助系统，占比可能超过**35%**，因此高效制冷解决方案成为重要研发方向 [17] - **液冷技术优势明显**：以**2MW**机房为例，对比风冷、冷板式液冷和浸没式液冷，液冷技术在冷却能耗、电费、机柜数量及占地面积方面要求更低，能更有效处理高密度热量 [21][26] - **技术路线选择需因地制宜**：报告以广东韶关、贵州贵安新区、甘肃庆阳为例，展示了结合地区气候特点的不同冷源与末端冷却技术方案建议 [20][21] - **液冷成为大势所趋**：随着机柜功率密度上升，传统风冷渐无法适应需求，风液混合模式将在一段时期内共存，但发展液冷已是明确趋势 [22] 3. 行情回顾 - 报告期内，沪深300指数跌幅为**0.08%**，申万机械设备行业涨幅为**1.38%**，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第**4**位 [23][24]

业务板块与营收表现 - 公司致力于在能源和动力领域提供温控、增压等冷热能管理解决方案，产品覆盖-271℃至200℃温度区间 [3] - 2025年前三季度，低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块营收实现同比增长 [3] 数据中心冷却业务 - 公司通过顿汉布什和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源和热交换装置 [4][5] - 顿汉布什公司已有131年历史，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部绿色数据中心技术产品目录 [4] - 在数据中心冷水机组中，螺杆式产品比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）产品比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地正在扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 热能管理（“双碳”种子业务） - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟 [6] - 北京华源泰盟被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，截至2024年末共授权专利96项，软件著作权33项 [6] - 该板块受益于城市更新热网升级改造，公司的余热回收、高温热泵、CCUS等技术能帮助高耗能企业降耗减碳 [7] 联营公司业务 - 联营公司烟台现代冰轮重工有限公司主导产品为联合循环燃气电厂余热锅炉，2024年营收超过7亿元人民币 [8]

天眼查App显示，近日，重庆捷怡美制冷设备有限公司成立，法定代表人为李杰，注册资本10万人民 币，经营范围为许可项目：电气安装服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活 动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准） 一般项目：制冷、空调设备销售；技术服 务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；机械设备研发；专业保洁、清洗、消毒服 务；家政服务；家用电器销售；家用电器安装服务；日用电器修理；电气设备修理；电气设备销售。（ 除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司战略转型与定位 - 公司已从单一设备供应商转型为可提供“全场景、全温区、全流程系统解决方案”的提供商，服务领域从肉类冷链延伸至石化行业近零碳园区 [1] - 公司董事长提出“把每一度都当成生意来做”，构建了独特的“技术储备池”，以灵活的解决方案应对市场多元化需求 [1] - 公司以横跨-271℃至220℃的全温区技术能力，支撑数字变革与能源革命 [1] 核心技术突破与产业链延伸 - 2016年成功研发氦气压缩机是公司发展的关键一跃，该产品填补了国内空白，被誉为压缩机行业“皇冠上的明珠”，用于解决构建接近绝对零度（零下271℃）的极低温难题 [2] - 氦气压缩机核心指标达到国际领先水平，成本仅为进口设备的20%左右，并于2020年入选国家能源局首批能源领域首台（套）重大技术装备项目 [2] - 公司通过内生研发与外延并购，持续向温区两端延伸，补全了从低温（冷冻）到中温（暖通）到高温（制热）的全域温控产业链 [3] - 关键并购包括拥有百年历史的全球性空调企业顿汉布什（Dunham-Bush）以及北京华源泰盟节能设备有限公司 [3] - 公司的“工业全域热控综合解决方案”将工业余热从“负担”变成“资源”，使公司从“调温专家”升级为“能源管家” [3] AI算力与数据中心冷却业务机遇 - AI算力爆发使数据中心从“机房”升级为“算力工厂”，风冷逼近物理极限，液冷从“选项”变为“必然”，为公司所处“温度”赛道带来历史性风口 [4] - 公司基于数十年高能效技术，为数据中心风冷、液冷系统提供关键的“一次侧冷却装备” [4] - 公司的“液冷系统热交换器”、“变频离心式冷水机组”等产品已入选《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [4] - 公司服务对象广泛，包括国家超算广州中心（“天河二号”）、中国移动、中国联通的多座核心数据中心以及各大银行总部数据处理中心 [4] 核电与海外业务发展 - 公司旗下顿汉布什拥有最高核级资质，是国内唯一覆盖核岛各区域且产品品种最全的制冷服务商，服务了包括红沿河、宁德等在内的国内外二十余座核电站 [5] - 极致的安全文化、全堆型经验与应对极端工况的能力，构筑了公司在核电领域的护城河 [5] - 公司海外业务突飞猛进，今年上半年海外销售收入增长超30% [5] - 公司正以“全球视野、本土运营”推进全球化三步走，从产品“出海”到产能布局，再到文化融合 [5] 业务组合与研发投入 - 公司平衡短期业绩与长期投入的策略是：以传统业务稳健现金流作为“压舱石”，以新兴业务强劲增长作为“推进器” [6] - 公司通过设立“中央研究院”聚焦前瞻技术，要求各事业群研发投入强度不低于4%，形成“成熟业务滋养未来”的体系 [6] - 展望“十五五”时期，公司锚定绿色低碳与能源安全方向，提出“双轮驱动、两翼齐飞”图景：以传统制冷为基本盘，以数据中心冷却设备、核电冷却装备、深海科技之海工装备、CCUS和氢能压缩机等为增长引擎，国内外市场协同并进 [6] 品牌理念与长期愿景 - 公司品牌标语“让温度更有温度”包含两层含义：第一层是物理温度，是技术核心；第二层是人文温度，赋予技术人文价值，传递责任与关怀 [7] - 公司通过绿色技术助力“双碳”目标，致力于成为各行业碳中和的“标准配置”，打造可借鉴的零碳示范 [7] - 公司以近70年的专注与进化，在时代浪潮中校准航向，以长期主义的姿态在数字与绿色交织的新蓝海中稳健前行 [7]

平台数据与功能 - 黑猫投诉平台截至2025年11月底累计收到消费者有效投诉超3116万件，11月单月有效投诉超80万件 [2][11] - 平台发布月度企业投诉处理红黑榜单，数据反映企业在平台的投诉处理解决情况，榜单按行业划分并设置“最受关注领域榜单” [1][2][10][11] 重点投诉案例：志高冷柜 - 志高牌冷柜被多名消费者投诉存在容量严重虚标问题，例如标识冷冻室容积72升，实际测量不足35升 [3][12] - 截至11月底，CHIGO志高空调累计投诉量达1217件，近30天回复率仅为37.93% [3][12] 共享服务行业榜单 - 黑榜企业包括光宇科斯特换电、智慧笑联、小电科技、街电等10家公司 [5][14] - 红榜企业包括哈啰、怪兽充电、松果电单车、倍电等7家公司 [5][14] 购物平台行业榜单 - 黑榜企业包括淘宝商城、闲鱼、天猫、京东商城、京东到家等10家公司 [5][14] - 红榜企业包括心悦汇商城、千山集、天猫超市、海淘免税店等10家公司 [5][14] 旅游出行住宿行业榜单 - 黑榜企业包括深圳航空、首都航空、西部航空、Agoda安可达、中国联合航空等10家公司 [5][14] - 红榜企业包括携程出行服务、一嗨租车、神州租车、爱彼迎等6家公司 [5][14] 娱乐生活行业榜单 - 黑榜企业包括微信、腾讯公司、极光影票、乐刻运动等10家公司 [6][15] - 红榜企业包括爱奇艺、驾考宝典、扫描全能王等10家公司 [6][15] 教育培训行业榜单 - 黑榜企业包括中公教育、多邻国Duolingo、东奥会计在线、阿卡索外教网等10家公司 [6][15] - 红榜企业包括粉笔公考、猿辅导、作业帮、交个朋友电商学苑等10家公司 [6][15]