股价表现 - 云锋金融股价上涨6.75%至6.16港元 成交额达4.08亿港元[1] 技术创新突破 - 公司区块链技术团队成功实现FOF份额实物资产代币化 发行首个独立完成的RWA项目[1] - 项目推动传统金融与区块链技术深度融合 体现金融科技创新领域突破[1] 人才战略布局 - 聘请前蚂蚁集团数字科技事业群总裁蒋国飞担任Web3发展委员会主席[1] - 蒋国飞曾领导蚂蚁集团区块链项目 此次任命反映公司向Web3前沿领域进军[1] - 进军Web3领域有助于解决传统金融在成本、效率和安全方面的痛点[1]

股价表现 - 云锋金融股价上涨6.75%至6.16港元 成交额达4.08亿港元 [1] 业务突破 - 公司区块链技术团队成功实现FOF份额实物资产代币化 完成首个RWA项目 [1] - 项目推动传统金融与区块链技术深度融合 体现金融科技创新突破 [1] 人才布局 - 聘请前蚂蚁集团高级管理人员蒋国飞担任Web3发展委员会主席 [1] - 蒋国飞曾担任蚂蚁数字科技事业群总裁 领导蚂蚁集团区块链项目 [1] 战略方向 - 通过RWA项目进军Web3等前沿领域 解决传统金融成本效率安全等痛点 [1]

他特别强调，随着亚洲经济的持续增长，香港在区域金融合作和创新领域的角色将变得更加重要。通过 引入更多创新金融产品和服务，香港有望继续吸引全球投资者，为其银行业注入新动能。 他指出，香港作为国际金融中心，不仅拥有成熟的银行体系和稳定的金融监管环境，还可以通过加强与 区域经济体的合作、推动金融科技创新等措施，进一步巩固其作为全球金融枢纽的地位。余伟文还提 到，未来香港将在金融基础设施建设和跨境金融服务方面寻求更多发展机会，以更好地服务区域及国际 市场。 智通财经APP获悉，香港金管局总裁余伟文近日表示，香港作为亚洲的银行业枢纽，仍然拥有进一步发 展的广阔空间。余伟文在一场公开演讲中强调，尽管香港已经在全球金融体系中占据了举足轻重的地 位，但其金融市场仍有潜力在多个领域取得进一步的增长。 ...

全球RWA与稳定币市场演进与监管变局 - RWA通过区块链技术将实物资产所有权或收益权以通证形式映射到链上 实现资产碎片化、可交易化和高流动性[3] - 稳定币作为连接传统金融与去中心化金融的关键桥梁 为加密市场提供低波动交易媒介和价值尺度[4] - 稳定币为RWA交易、清算和结算提供高效低成本支付工具 RWA则为稳定币拓展更坚实的实物资产背书 两者形成良性循环[4] - 美国SEC通过豪威测试判定证券属性 将证券型RWA纳入SEC监管范畴 监管重点集中于资产真实性、信息披露和投资者适当性管理[5] - 香港推出稳定币发行人"沙盒"制度 要求发行人须获牌照并满足储备资金100%覆盖、定期审计及披露[6] - 香港允许合规的代币化证券发行 SFC要求项目方确保底层资产真实托管、权属清晰 并仅向专业投资者开放交易[7] - 中国内地全面禁止加密货币交易、挖矿以及ICO活动 以数字人民币主导数字支付生态[8] - 中国人民银行承认稳定币技术在缩短跨境支付链条方面的潜力 但强调其对金融监管的挑战[8] 上市公司布局RWA的战略诉求 - RWA代币化可实现资产碎片化 释放抵押价值 激活流动性 拓宽融资渠道与融资受众[10] - 利用智能合约实现自动化股息分派、利息支付和管理 可大幅降低运营成本 提升资本效率[10] - 布局RWA能吸引关注区块链领域和ESG的增量投资者 大幅提升公司估值和市场形象[11] - XX能科宣布将其绿色能源资产进行代币化后 公司市值增幅达40%[11] - 提前进行技术储备、合规探索和试点项目 有助于公司在行业范式发生转移时占据先机[12] 上市公司布局RWA的合规风险 - 境内发行代币或面向境内投资者的募资行为均被界定为非法金融活动 未经依法许可可能触及非法吸收公众存款或擅自发行股票[14] - 伪RWA项目存在资产真实性存疑、资金池混同管理、高额收益承诺三大缺陷[15] - 稳定币常被用作非法集资的支付工具 增加资金转移隐蔽性和监管追踪难度[16] - RWA概念衍生信息型操纵风险 包括控制性信息和虚假性信息两类操纵手段[17] - 上市公司可能通过编造、散布虚假RWA项目误导投资者决策 牵涉操纵风险[18] - RWA信息披露易出现选择性披露、误导性陈述甚至重大遗漏等违规情形[19] - 披露时采用广告化、模糊化表述 未同步提示业务早期阶段重大不确定性及风险[19] - 未披露底层资产权属清晰性、估值方法、资产托管机制等关键要素可能构成重大遗漏[21] - RWA项目推进流程中蕴藏大量内幕信息 相关主体易衍生信息泄露及内幕交易风险[22] 上市公司RWA创新的合规关键 - 实质性探索必须依托中国香港、新加坡等合规司法辖区 通过设立独立SPV并申领当地必备牌照运营[26] - 核心环节须与持牌商业银行、托管机构合作 确保资产托管、资金跨境的合规性[27] - 实时评估募资流程、募资受众、宣传渠道所涉非法性、社会性、公开性、利诱性潜在风险[28] - 严格遵循信息披露真实准确、账户实名交易、主体行为合规三项基本原则[29] - 严格履行董事会、股东会决策程序 建立完备的投资台账制度和交易监测机制[30] - 披露语言应清晰易懂 避免过度技术化或营销化表述 须突出项目实质、关键风险及不确定性[31] - 建立项目进展重大事项即时披露机制 及时向投资者同步审计结论、资产状态等重要动态[31] - 严格遵循最小知情人原则 规范内幕信息的传递、使用与登记流程[32] - 将公司实控人、控股股东、董监高等关键少数纳入重点监控范围 严格落实敏感期内股份变动监管[32]

核心观点 - 国泰君安国际成功推出首批结构化产品通证 包括固定收益可赎回通证产品和挂钩美股ETF保本型通证产品 标志着公司金融科技创新取得重要突破 [1] 产品特性 - 固定收益可赎回通证产品采用T+0交割机制 按日累计利息 [1] - 美股ETF保本型通证产品收益与美股ETF表现挂钩 兼具美股资产参与性与本金保障特性 [1] 技术架构 - 通证产品采用蚂蚁数科的区块链技术和RWA解决方案 [2] - 创新实现结构化产品通证从蚂蚁链到以太坊的跨链安全流转 [2] - 所有交易数据公开透明不可篡改 投资者可随时自主验证 [2] - 依托链上基础设施显著降低传统发行中间环节成本 大幅提升清算与交割效率 [2] - 通证化架构具备高度可扩展性 能灵活适配未来技术迭代与产品创新 [2] 战略规划 - 公司将持续拓展通证产品种类 深度融合前沿数字金融技术 夯实底层安全架构 [2] - 打造一站式数字资产服务平台 助力香港巩固国际数字资产枢纽地位 [2] - 推动监管科技+创新金融双轮驱动模式在全球范围内的实践与创新 [2] 行业环境 - 香港积极推动金融科技发展 营造有利于创新的监管环境 [1] - 香港具有开放包容且稳健的监管环境 为通证产品创新提供良好基础 [2]

监管政策调整 - 美联储终止2023年设立的银行加密货币及金融科技"新型活动"专项监管计划 相关监管工作整合至常规银行监督体系[1][3] - 专项计划原旨在集中资源监控银行与加密货币 金融科技等新兴技术的交互活动 重点关注数字资产托管和区块链支付系统对接的合规风险[3] - 监管调整反映监管层对金融科技创新态度趋于成熟 随着银行参与加密资产业务模式逐渐清晰 纳入常规监管有利于形成稳定合规预期[3] 监管背景与成效 - 专项监管计划启动于2023年 正值全球加密货币市场经历FTX等平台暴雷事件 监管机构当时亟需建立针对性监控机制[3] - 经过近两年实践 监管机构已大幅提升对该领域风险特征及银行风险管理模式的认知 专项计划完成历史使命[3] - 美联储通过专项计划积累丰富案例 针对银行稳定币发行业务已形成包含反洗钱和流动性管理的完整评估标准[3] 行业影响与反应 - 金融科技行业反应积极 整合监管框架有助于减少政策不确定性 使企业更清晰规划创新路径[3] - 监管模式调整不意味着标准放松 银行仍需保持对新兴业务风险的高度警惕[3] - 监管机制优化体现美联储在鼓励金融创新与维护系统稳定间寻求平衡的思路 将对美国金融科技行业长期发展产生深远影响[4]

金融支持举措 - 提出88条具体举措推动南沙建设成为金融业对外开放试验示范窗口和粤港澳大湾区国际金融枢纽重要节点 [1] - 部署七个方面任务包括完善创新创业金融服务、加强社会民生领域金融服务、发展特色金融服务、推进金融市场互联互通、开展跨境金融创新、完善金融监管机制及保障措施 [1][2][3] 创新创业金融服务 - 推动金融机构创新票据贴现产品并增加票据融资支持 [1] - 结合知识产权金融生态综合试点升级知识产权金融服务 [1] - 推动商业银行设立科技支行并探索认股权贷款等股债混合融资模式 [1] 社会民生金融服务 - 扩展港澳代理见证开户业务至南沙区营业网点 [2] - 探索港澳居民线上开立和激活信用卡 [2] - 深入推进数字人民币试点并在南沙逐步扩大应用 [2] 特色金融服务发展 - 支持广州期货交易所研究电力期货及探索新能源期货品种 [2] - 推动粤港澳大湾区企业赴港澳发行绿色及可持续债券 [2] - 支持建设区块链、人工智能与金融场景融合的数据算力中心 [2] 金融市场互联互通 - 提升自由贸易账户系统整体功能 [2] - 支持广州期货交易所推出与香港交易所跨境合作品种 [2] - 推动银行机构代理开展跨境保险售后服务 [2] 跨境金融创新 - 加快设立粤港澳大湾区国际商业银行 [2] - 引入境外主权财富基金、家族办公室及风投创投机构在南沙设立主体 [2] - 推动更高水平贸易投资人民币结算便利化试点 [2] 金融监管机制 - 加强中央与地方监管协同 [3] - 持续推进粤港澳大湾区金融科技创新监管合作 [3] - 完善南沙自贸区金融风险防范、预警和处置机制 [3] 政策保障措施 - 支持出台住房、人才及教育政策吸引国际高层次金融人才入驻 [3] - 鼓励金融机构支持南沙国际化人才特区建设 [3]

黄浦区中央科创区发展规划 - 黄浦区正构建"外滩金融集聚带+中央科创区"的"一带一区"联动发展格局，通过优化政策供给、拓展空间载体、丰富科创活动等措施加快建设金融科技集聚区 [1] - 中央科创区位于黄浦江畔核心位置，曾是世博会场馆所在地，现转型为全新科创街区，将打造X-Tech功能体系（制高点功能、新物种功能、全球链功能、新枢纽功能） [1][2] - 黄浦区科委发布《实施办法》，重点支持数字科技、生命健康、科创服务业及未来产业，从创新能力提升、企业培育、创新生态建设、人才引育4方面提出12条扶持举措 [2] 政策支持与奖励机制 - 对具有引领性、先进性和突破性的科创成果提供最高1亿元奖励，鼓励企业加大自主研发、推进科研机构建设及成果转化 [2] - 政策涵盖原始创新能力提升（研发投入、机构建设、成果转化）、科技领军企业集聚、创新生态优化、全球科创人才引育四大方向 [2] 金融科技发展举措 - 通过"AI赋能·金融科技创新发展沙龙"等政企对话平台，加速"AI+金融"创新成果转化，助力上海建设全球金融科技中心 [3] - 未来将持续加强核心技术策源、生态要素集聚和科技应用场景拓展，提升金融科技创新浓度与强度 [1] 活动与资源整合 - 沙龙采用"政策解读+技术分享+资源对接"创新模式，作为"政府开放月"系列活动之一，后续将举办更多主题活动推动产业落地 [3]

指数表现与成分股 - 上证科创板人工智能指数上涨0.99%至2025年8月6日 [3] - 成分股澜起科技和凌云光均上涨4.27% 天准科技上涨4.17% 奥比中光上涨3.95% 云从科技上涨3.67% [3] - 科创AIETF上涨0.78% 最新价报0.64元 近1周累计上涨0.47% 涨幅排名可比基金第一 [3] 产品规模与流动性 - 科创AIETF规模达64.84亿元 创成立以来新高 位居可比基金第一 [4] - 份额达101.53亿份 创成立以来新高 位居可比基金第一 [4] - 近8天连续资金净流入合计13.18亿元 日均净流入1.65亿元 最高单日净流入2.76亿元 [4] - 盘中换手率2.44% 成交额1.58亿元 近1周日均成交5.44亿元 排名可比基金第一 [3] - 杠杆资金连续3天净买入 最高单日净买入2.04亿元 最新融资余额8.47亿元 [4] 业绩表现与产品特征 - 近6月净值上涨12.64% 排名可比基金第一 [5] - 自成立以来最高单月回报15.59% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅26.17% 上涨月份平均收益率9.25% 持有6个月盈利概率100% [5] - 近3个月超越基准年化收益2.13% 排名可比基金前2/6 [5] - 成立以来相对基准回撤0.40% [5] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 处于可比基金较低水平 [5] - 近1月跟踪误差0.009% 在可比基金中跟踪精度最高 [5] 行业应用与商业化进展 - AI+教育领域豆神教育产品GMV突破1740万元至7月30日 [3] - 粉笔AI考公产品两月销售额超1400万元 付费学员数突破4万 全年销售有望破亿 [3] - 科锐国际禾蛙平台发布AI2.0招聘工具 Match System在多场景应用 [3] 指数构成与投资方向 - 上证科创板人工智能指数选取30只科创板人工智能相关公司证券作为样本 [5] - 前十大权重股包括寒武纪、金山办公、澜起科技等 合计占比67.36% [6][7] - 中信证券建议关注AI产业链（应用及算力）和景气创新（信创、金融科技、特种IT）方向 [4]

ETF表现与交易情况 - 科创人工智能ETF华夏(589010)下跌0.09% 盘面围绕零轴小幅震荡 盘整形态清晰 或打开AI+科创板高弹性优质资产配置窗口[1] - 持仓股方面 航天宏图领涨3.19% 中科星图 云天励飞涨幅超2% 福昕软件领跌3.03% 合合信息 亚信安全跌幅超2%[1] - 流动性方面 盘中换手超12% 成交金额达860万元 市场交投活跃[1] 产品特征与定位 - 科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数 覆盖全产业链优质企业[2] - 产品兼具高研发投入与政策红利支持 20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业奇点时刻[2] 行业动态与技术创新 - GitHub Models服务为每位用户提供免费 兼容OpenAI规范的API 旨在帮助开发者自动化项目任务 提高开发效率[1] - GitHub Models支持企业级用户更好地管理和控制AI资源[1] 投资前景与方向 - 中信证券展望2025年下半年 建议把握新一轮创新落地周期 AI主线创新继续带动产业链上下游落地提速[1] - 景气创新方向频出驱动行业加速成长 综合梳理两大投资方向：AI产业链重点布局AI主线 看好AI应用及算力板块机遇[1] - 建议关注信创 金融科技创新 特种IT等结构性创新机遇[1]