下行方面，美元指数若97.20-97.00支撑区域失守，很可能引发新一轮技术性卖盘，推动指数进一步下探 96.50乃至96.00。上行方面，若要扭转当前颓势，美元指数必须强势反弹并有效突破98.50阻力位，这将 重拾市场信心。 但他补充说，与联邦基金市场相比，回购市场"具有更高的日常波动性"，这可能意味着美联储或需比目 前预期更早结束资产负债表缩减进程。研究机构WrightsonICAP首席经济学家LouCrandall则表示，洛根 的观点非常有价值，"美联储需要一套备用方案，以防联邦基金利率与更具参考意义的市场利率（如 TGCR）之间的偏离加大"。 周一（9月29日）亚盘早盘，美元指数最新价报97.95，跌幅0.24%，开盘价为98.17。道明证券策略师 JanNevruzi表示，美联储洛根建议以三方一般担保利率（TGCR）取代联邦基金利率的计划"很有道 理"。 ...

格隆汇9月26日｜道明证券策略师Jan Nevruzi表示，美联储洛根建议以三方一般担保利率（TGCR）取代 联邦基金利率的计划"很有道理"。但他补充说，与联邦基金市场相比，回购市场"具有更高的日常波动 性"，这可能意味着美联储或需比目前预期更早结束资产负债表缩减进程。研究机构Wrightson ICAP首 席经济学家Lou Crandall则表示，洛根的观点非常有价值，"美联储需要一套备用方案，以防联邦基金利 率与更具参考意义的市场利率（如TGCR）之间的偏离加大"。 来源：格隆汇APP ...

当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要显示，美联储决定将联 邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。 美联储决议公布后，美元指数下跌，最新跌幅为0.13%，至96.48。 尽管美国通胀率有所上升，并维持在略高的水平，但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降 息措施。近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓。经济前景的不确定性依然存 在，就业下行风险上升。 刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见的，他 支持降息50个基点。 美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。 会议纪要显示，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当前资 产负债表缩减速度。 美联储决策者预计2025年GDP增速为1.6%，高于6月份预测的1.4%，预计长期增长率为1.8%。 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。 ...

2025.09.18 本文字数：572，阅读时长大约1分钟 据央视新闻报道，当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要 显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年 12月以来的首次降息。 尽管美国通胀率有所上升，并维持在略高的水平，但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降 息措施。近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓。经济前景的不确定性依然存 在，就业下行风险上升。 刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见的，他 支持降息50个基点。 美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。 会议纪要显示，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当前资 产负债表缩减速度。 美联储决策者预计2025年GDP增速为1.6%，高于6月份预测的1.4%，预计长期增长率为1.8%。 美联储决议公布后，美元指数下跌，最新跌幅为0.13%，至96.48。 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。 来源 ...

刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见 的，他支持降息50个基点。 美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。 当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储 决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首 次降息。 尽管美国通胀率有所上升，并维持在略高的水平，但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采 取降息措施。近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓。经济前景的不确定性依然 存在，就业下行风险上升。 美联储决议公布后，美元指数下跌，最新跌幅为0.13%，至96.48。 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。 会议纪要显示，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当 前资产负债表缩减速度。 美联储决策者预计2025年GDP增速为1.6%，高于6月份预测的1.4%，预计长期增长率为1.8%。 ...

当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定 将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降 息。 尽管美国通胀率有所上升，并维持在略高的水平，但近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降 息措施。近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓。经济前景的不确定性依然存 在，就业下行风险上升。 刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰是唯一持不同意见的，他 支持降息50个基点。 美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。 美联储决议公布后，美元指数下跌，最新跌幅为0.13%，至96.48。 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息。 来源：央视新闻 会议纪要显示，委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。美联储将维持当前资 产负债表缩减速度。 美联储决策者预计2025年GDP增速为1.6%，高于6月份预测的1.4%，预计长期增长率为1.8%。 ...

经济数据与货币政策 - 过去两周经济数据偏向鸽派 包括非农就业显著疲软及PPI陷入通缩 为美联储降息铺平道路[1] - 美国8月CPI同比上涨2.9% 环比升0.4% 核心CPI同比3.1% 环比0.3% 均基本符合预期[2] - 上周初请失业金人数激增至26.3万人 创近四年新高 显示就业市场加速放缓[2] - 市场对美联储下周降息25个基点形成高度共识 预计年底前累计三次降息[1][2] 贵金属市场表现 - 降息预期通过压制美元和实际利率提升贵金属配置吸引力[1] - 纽约金主力合约上涨0.58%报3694.8美元/盎司 纽约银上涨1.37%报42.730美元/盎司[1] - 沪金小幅上涨0.12%报834.44元/克 沪银大幅上涨2.39%报10040元/千克 突破10000元整数关口刷新历史新高[1] - 白银表现强劲源于黄金上涨带动的多头情绪及金银比修复带来的补涨需求[1] 政策与改革动态 - 美国财政部长与多位美联储主席候选人会谈 遴选范围超出特朗普此前公开名单[2] - 有意从11位候选人中增补一至两名进入最终名单[2] - 推动以有机方式缩减资产负债表为核心的美联储改革 旨在削减债券持仓并减少对经济干预[2] 技术面与后市展望 - 纽约金短期或位于3550-3730美元/盎司区间震荡 对应沪金790至845元/克[3] - 纽约金中长期有望触及3800美元/盎司附近新高 对应沪金目标价位约860元/克[3] - 纽约银短期需重点关注43美元/盎司附近阻力 对应沪银价格约10150元/千克[3] - 若有效突破43美元/盎司 下一目标可看向45美元/盎司附近 对应沪银约10600元/千克[3]

黄金市场 - 美联储利率决议将于7月31日凌晨2:00公布 政策工具箱可能推出重大调整[1] - 美联储当前通过向银行支付准备金利息控制利率 资产负债表规模达6.7万亿美元 虽自2022年已减持2万亿美元[1] - 若改变现有体系需抛售大量债券 可能引发市场剧烈波动[1] - 潜在接任者沃勒称通胀接近目标 不应等待劳动力市场恶化才行动 鲍曼持类似观点[1] - 黄金价格7月28日延续下跌 29日维持低位震荡 若跌破3300美元则下看3250美元[1] 原油市场 - OPEC+从8月开始增产54.8万桶/日 市场预期9月将继续同等幅度增产 预示220万桶/日自愿减产将彻底退出[2] - 供应过剩担忧持续抑制油价上涨[2] - 多国与美国在8月1日关税期限前达成贸易协定框架 缓解经济衰退担忧[2] - OPEC 5月增产仅完成计划量的1/3 为油价提供支撑[2] - 若OPEC+在8月3日会议维持54.8万桶/日增产幅度 油价上涨可能受阻[2] - 油价近期在64-69.50美元区间震荡 64美元支撑强劲 若突破69.50美元则上涨趋势可能延续[2] 铜市场 - 铜价7月28日晚间大幅下挫至5.67美元 短期或维持震荡走势[3] - 下方关键支撑位于5.40美元 上方阻力关注5.63美元[3] 股票市场 - 日经225指数上周大涨后连续回落 跌势有所放缓 重点关注40500点支撑位[2] - 日内上行阻力关注40950点[2]

核心观点 报告涵盖了中美外交动态、金融市场干预、OPEC+产量讨论、企业经营与业绩、股息分派与股权变动等多方面信息，反映了当前国际政治、经济和金融市场的复杂态势，以及各企业在不同领域的发展状况和面临的挑战[1][8][13]。 分组1：国际政治与经济动态 - 美国国务卿卢比奥努力安排与中国外长王毅首次面对面会晤，或为两国元首峰会前奏 [8][13] - OPEC+讨论10月起暂停进一步提高产量，以免油价进一步下跌 [1][8][13] - 香港金管局两周内第四次出手干预，买入约133亿港元本币维护联系汇率制 [8][13] - 美联储理事Waller称资产负债表规模可降至5.8万亿美元左右 [13] - 中国上半年挖掘机销量同比攀升逾两成，建筑业逐步企稳，但经济仍有喜忧参半信号 [8][13] 分组2：企业经营与业绩 - 锐明技术筹划境外发行H股并在港交所上市，预计上半年纯利1.9 - 2.2亿元人民币，按年增53.64% - 77.9% [12] - 金石控股获嘉能时代提无条件现金要约，每股要约价8仙，比停牌时收报9.8仙折让约18.37% [12] - 汇丰控股在港和英国回购股份，自2025年5月6日展开回购以来，已合共回购约2.06亿股普通股，总代价约为24.06亿美元 [14] - 宁德时代副董事长李平及配偶拟向上海复旦大学教育发展基金会捐赠405万股，占0.09%股权 [14] - 药明康德预计中期纯利近86亿人民币升一倍，营业收入约208亿元，增长约20.64% [14] - 领展房产基金末期分派再投资，每新单位发行价42.489元 [14] - 蔚来 - W旗下乐道汽车「乐道L90」新车型预售，起售价27.99万元人民币起，8月1日开启交付 [14] - 康龙化成股东减持，持股比重由18.29%降至15% [14] - 金风科技股东和谐健康计划自8月1日至10月31日减持不超过约4222.2万股，约占总股本1% [14] - 丘钛科技预计中期综合溢利升1.5 - 1.8倍，至约2.88 - 3.2亿元人民币 [14] - 国浩集团附属Rank年度净博彩收入增11%，达约7.95亿英镑 [14] - 德林控股预计明年中完成现实世界资产代币化 [14] 分组3：市场表现 - A股日内强势，尾盘有抛压，上证指数涨0.48%报3509.68点，深证成指涨0.47%，创业板指涨0.22%，房地产、银行板块拉升 [1] - 港股震荡走强，香港恒生指数收盘涨0.57%报24028.37点，恒生科技指数跌0.29%，恒生中国企业指数涨0.83%，内房股、券商、科技走强，大盘成交额2467.275亿港元 [1] - 外盘方面，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美国三大股指小幅收涨，道指涨0.43%，标普500指数涨0.27%，纳指涨0.09% [1] 分组4：股息分派与股权变动 - 迅销首三季业绩339,099.000日元，美高域末期息8.157港元等多家公司有股息相关情况 [15] - 爱高集团十合一、合并后一供四等多家公司有股本变动情况 [16] 分组5：宏观经济数据 - 中国6月外汇储备3313.00亿美元，PPI同比 - 3.6%，CPI同比0.1%等 [17] - 美国6月NFIB中小企业乐观程度指数98.6，周度MBA抵押贷款申请指数环比7月9.4%等 [17]

美联储资产负债表缩减计划 - 美联储理事沃勒提议将银行储备水平从3.26万亿美元逐步降至2.7万亿美元左右 [1] - 若计入美联储持有的货币与财政部一般账户余额，整体资产负债表规模将从6.7万亿美元缩减至5.8万亿美元 [1] - 沃勒主张通过自然到期和提前偿还的证券退出资产负债表来减少准备金余额 [1] - 当前银行储备总额为3.26万亿美元，市场估算维持流动性的安全区间为3万亿至3.25万亿美元 [1] 储备充足水平与利率政策 - 沃勒建议明确设定"充足"储备的具体数值，区别于纽约联储等机构的宽泛定义 [2] - 沃勒认为当前联邦基金利率设定过于严格，可能支持本月美联储会议下调利率 [2] - 特朗普政府批评美联储未与其他央行同步调整利率，呼吁降息 [2] 资产负债表结构与资产配置 - 沃勒提出应增加短期资产比重，长期证券仅用于对冲货币负债或占美债持有量的一半 [2] - 针对市场建议将短期资产占比设为20%的方案，沃勒认为会延长资产负债表期限并增加潜在收入损失风险 [2] - 部分批评者主张将资产负债表规模恢复至金融危机前的约8000亿美元水平 [2]