涉及的行业或公司 * 美联储公开市场委员会[2][3] * 高盛经济研究团队[1] 核心观点和论据 * 美联储在10月会议上将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4%[2][3] 并宣布资产负债表缩减将于12月初结束[2][3] * 美联储主席鲍威尔的新闻发布会比预期更为鹰派 主要体现在三个方面[5][6][7] 首先 他强调政策并非预设路径 12月降息远非定局[6] 其次 他承认委员会内部对于12月如何行动存在强烈分歧[6] 第三 他指出部分成员可能因缺乏官方数据而支持12月按兵不动[7] * 尽管信息鹰派 高盛仍认为12月降息可能性很高[2][8] 论据包括9月点阵图中值暗示12月降息是基线情景[2][9] 劳动力市场数据在12月会议前不太可能发出令人信服的安心信号[2][10] 以及鲍威尔认为当前政策立场适度限制性 正导致劳动力市场逐渐降温[12] * 关于通胀 鲍威尔指出剔除关税影响后 通胀离2%目标不远 关税效应可能使物价上涨0.5%-0.6% 这意味着剔除该影响后的核心PCE通胀约为2.3%-2.4%[4] 其他重要内容 * 政府停摆导致大部分官方经济数据发布暂停 美联储正使用剩余的官方数据和替代数据来填补空白[2][4] * 高盛预计10月非农就业报告可能因DOGE延迟离职而呈现负面 并对11月数据产生拖累 同时停摆干扰了数据收集 可能导致失真或数据缺失[10][11]