宏观政策与数据 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，符合预期[1][3] - 美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息[3] - 美联储主席鲍威尔表示，美联储一直在朝着中性利率方向调整，目前已处于中性利率区间的上端[1][3] - IMF中国代表团成员上调2025年中国经济增长预期至5%，较今年10月预测上调0.2个百分点[3][4] - 财政部表示2025年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，不增加财政赤字[3][4] 行业动态与政策 - 国家药监局表示将审评资源向“全球新”原创性产品和突破“卡脖子”技术的国产替代产品倾斜，加快临床急需境外新药等审评审批[4] - 农业农村部部署开展2026年元旦春节“品特产 寻年味”消费促进活动，要求各地出台举措扩大农产品消费[4] - 存储模组厂透露NAND缺货程度远超以往，多家同行库存仅能撑到2026年第一季度，美光近期NAND报价单月涨幅接近50%[5] - 中国算力平台地方专区正式上线运行，其中上海专区率先完成与全国总平台的全体系联动[5] - 湖北荆门市发布生育支持政策，2026年1月1日起对需辅助生殖的家庭提供补贴，人工授精最高补贴3000元，试管婴儿最高补贴10000元[5] - 深圳海事局出台16项举措服务港航高质量发展，重点解决阻碍深圳港航业高质量发展的“卡脖子”问题[5] - 半导体设备厂商透露台积电、日月光、Amkor与联电等都在加速扩充先进封装CoWoS产能，2026~2027年GPU、ASIC客户需求均超出预期，英伟达持续预订台积CoWoS过半产能[6] 公司公告与事件 - 贵州茅台宣布2025年中期分红300亿元，股权登记日为12月18日[1][7] - 五粮液宣布2025年中期分红100.07亿元，股权登记日为12月17日[1][9] - 海光信息公告与中科曙光保持良好的产业协同与合作，重大资产重组终止不影响后续合作[8] - 中科曙光公告尽管重组终止，海光与曙光仍将深化协同并共同构建完整算力产业链[10] - 宁德时代公告拟注册发行不超过100亿元债券[8] - 合富中国公告前11个月合并营业收入6.28亿元，同比下降26.02%[10] - 蓝思科技公告拟收购液冷和服务器机柜公司裴美高国际100%股权，开拓AI算力基础设施新赛道[10] - 福晶科技公告股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人减持104.29万股[10] - 东百集团公告控股股东丰琪投资12月9日减持2.98%股份[10] - 华谊兄弟公告债务逾期5250万元，拟逐步退出和处置部分资产[11] - 世纪华通公告子公司参股的国盛资本持有摩尔线程1958.87万股[11] - 乾照光电公告董事长李敏华计划减持不超14.5万股[13] - 信邦制药公告公司涉嫌单位行贿被检察机关起诉[13] - 沐曦股份公告网上投资者放弃认购20349股[12] 投资机会参考 - 锂电池产业链正掀起以“长期协议”为核心的订单潮，供需关系阶段性转暖，标志着产业迈向高质量发展新阶段[16] - 2024年至2025年6月锂电中游、上游企业普遍亏损，今年下半年以来部分环节产能利用率快速提升，部分材料出现阶段性偏紧，价格明显回暖[16] - 中金公司研报认为2025年以来锂电底部反转趋势显现，展望2026年看好锂电新一轮上行周期启动，储能有望成为核心“推手”[16] - 蓝箭航天供应链覆盖全国90余城，民企占比近70%，无锡朱雀三号装配基地力争2026年投用[17] - 开源证券指出中国商业航天有望迎来成本下降与发射能力双提升，产业或迎来快速增长拐点，建议关注卫星载荷、下游应用、商业火箭等板块[17] 国际关系与市场 - 外交部回应英方制裁两家中国公司，表示强烈不满和坚决反对，并已提出严正交涉[2] - 外交部回应中方考虑限制获取英伟达H200芯片的报道，建议向主管部门询问具体情况[2][4] - 美国白宫国家经济委员会主任称总统将在一两周内做出美联储主席人选的决定[15] - WTI原油期货收涨0.36%报58.46美元/桶，布伦特原油期货收涨0.44%报62.21美元/桶[14] - 现货白银收涨1.91%报61.798美元/盎司，继续刷新历史新高；COMEX黄金期货涨0.52%报4258.3美元/盎司；COMEX白银期货涨2.24%报62.2美元/盎司[14]

文章核心观点 - 广东省在重大科技基础设施建设方面取得显著进展，已建成和在建的国家重大科技基础设施数量达到10个，跃居全国第三，这些“国之重器”正加速关键核心技术国产化，并通过“沿途下蛋”模式推动前沿科技成果转化，赋能新质生产力发展 [1][2][7] 重大科技基础设施建设进展 - “十四五”期间，广东新增国家重大科技基础设施5个，已建成和在建达到10个，数量跃居全国第三 [1] - 多项设施加快建设，包括强流重离子加速器、加速器驱动嬗变研究装置、人类细胞谱系、先进阿秒激光、冷泉生态系统研究装置、鹏城云脑Ⅲ等 [1] - 江门中微子实验站建成并发布首个物理成果，散裂中子源一期建成，其自主研发的加速器硼中子俘获治疗实验装置已开展临床试验 [1] 关键核心技术国产化突破 - 中国散裂中子源核心技术自主化率超过90%，攻克了25赫兹交流磁铁、高功率靶材、液氢慢化器等“卡脖子”难题 [5] - 在国产高功率高梯度磁合金加载腔的研制上取得重大成果，其磁环最关键的技术指标比目前国际上公开报道的最高性能指标提高约30% [4] - 鹏城实验室研发的数字音视频编解码技术标准（AVS）已成为全球首个落地应用的面向8K及5G产业应用的音视频信源编码标准，并被采纳为国际数字视频广播组织核心规范 [5][6] 大科学装置科研产出与产业应用 - 中国散裂中子源在“十四五”期间打靶束流功率从设计指标100千瓦提升至170千瓦，完成了2500多项科研课题 [3] - 自2018年投入使用以来，累计注册用户超9000人，其中四分之一来自粤港澳大湾区，已完成2200多项用户实验课题 [7] - 依托散裂中子源，香港大学团队发现了效能创世界纪录的“超级钢”，相关成果发表在《科学》杂志上 [8] - 利用散裂中子源技术突破，成功研制我国首台自主研发的硼中子俘获治疗实验装置，可用于癌症治疗研究，仅需一次40分钟治疗 [9] - 东莞市政府与中科院高能所合作共建产业创新中心，推动中子俘获治疗癌症项目产业化 [9] 科技成果“沿途下蛋”与产业集聚 - 重大科技基础设施建立开放共享运营制度，一大批科技成果在建设过程中“沿途下蛋”转化，吸引高新技术企业和科研机构在周边落地 [7] - 深圳合成生物研究重大科技基础设施建设期间，其所在的深圳光明科学城已汇聚了100多家合成生物领域研发企业，总估值超过300亿元 [9] - 东莞依托散裂中子源项目，规划建设53.3平方公里的东莞中子科学城，并推动建设南方光源，打造世界级科学基础设施集群 [3] 算力基础设施发展规划 - 鹏城实验室正在推进“鹏城云脑Ⅲ”建设，其算力将达到16000P，是“鹏城云脑Ⅱ”（1000P算力）的16倍 [11] - “鹏城云脑Ⅱ”配备的1000P智能算力相当于24小时内可训练100亿张图像或1000万小时语音或1万天的自动驾驶数据 [11] - 计划今年开工建设首条广东深圳到贵州贵阳的算力网专线，预计明年建成，旨在构建“中国算力网”，让算力使用像电力一样便捷 [11]

文章核心观点 - 广东省在“十四五”期间重大科技基础设施建设取得显著进展，新增5个国家重大科技基础设施，已建成和在建总数达到10个，数量跃居全国第三，并致力于打造世界一流设施群 [2] - 以中国散裂中子源和鹏城实验室为代表的大科学装置，通过关键核心技术自主创新，实现了从“跟跑”到“领跑”的跨越，核心技术自主化率超过90% [4][5] - 重大科技基础设施不仅支撑前沿科学研究，更通过“沿途下蛋”机制加速科技成果转化，赋能新质生产力，在医疗、材料、人工智能等多个产业领域催生创新集群 [6][7][9] 重大科技基础设施建设进展 - “十四五”期间广东新增国家重大科技基础设施5个，已建成和在建总数达到10个，数量跃居全国第三 [2] - 多项设施加快建设，包括强流重离子加速器、人类细胞谱系、先进阿秒激光、冷泉生态系统研究装置及鹏城云脑Ⅲ等 [2] - 中国散裂中子源2018年通过国家验收，综合性能进入国际先进行列，其打靶束流功率已从设计指标100千瓦提升至170千瓦 [2][3] - 东莞依托散裂中子源规划建设53.3平方公里的中子科学城，并论证启动同步辐射光源及南方光源项目，旨在打造世界级科学基础设施集群 [3] 关键核心技术突破与自主化 - 中国散裂中子源攻克高功率高梯度磁合金加载腔技术，其磁环最关键技术指标比国际公开报道的最高性能指标提高约30%，扫清了二期功率提升至500千瓦的关键障碍 [4] - 中国散裂中子源核心技术自主化率超过90%，攻克了25赫兹交流磁铁、高功率靶材、液氢慢化器等“卡脖子”难题 [5] - 鹏城实验室研发的数字音视频编解码技术标准（AVS）实现从无到有的突破，其第三代标准AVS3是全球首个落地应用的面向8K及5G产业的音视频信源编码标准，并被采纳为国际数字视频广播组织核心规范 [5][6] - 鹏城实验室建造出中国首个全面自主可控的E级智能算力平台“鹏城云脑Ⅱ”，其配备的1000P智能算力相当于24小时内可训练100亿张图像或1000万小时语音或1万天自动驾驶数据 [11] 科技成果转化与产业应用 - 中国散裂中子源自2018年投入使用以来，累计注册用户超9000人，其中四分之一来自粤港澳大湾区，已完成超过2500项科研课题及2200多项用户实验课题 [3][7] - 依托散裂中子源，香港大学团队发现了效能创世界纪录的“超级钢”，相关成果发表于《科学》杂志 [7] - 利用散裂中子源技术，成功研制我国首台自主研发的硼中子俘获治疗实验装置，该技术仅需一次40分钟治疗即可完成，不同于质子或重离子治疗需十几次到二三十次照射 [9] - 中科院高能所与东阳光集团合作推动中子俘获治疗癌症项目，将成立合资公司推进国内首台BNCT设备在东莞产业化 [9] - 深圳合成生物研究重大科技基础设施周边已汇聚100多家合成生物领域研发企业，总估值超过300亿元 [9] - AVS技术已广泛应用于我国高清、4K、8K超高清视频，并在杭州亚运会、卡塔尔世界杯和巴黎奥运会赛事直播中应用 [6] 算力基础设施发展规划 - 鹏城实验室正在推进“鹏城云脑Ⅲ”建设，其算力将达到16000P，是“鹏城云脑Ⅱ”（1000P算力）的16倍 [11] - 鹏城实验室参与搭建“中国算力网”，计划今年开工建设首条广东深圳到贵州贵阳的算力网专线，预计明年建成 [11] - 算力网建设旨在提高资源利用效率，未来目标是让算力使用像电力一样便捷，系统可自动匹配性价比最高的算力中心 [11]

未来网络试验设施通过国家验收 - 我国信息通信领域首个国家重大科技基础设施——未来网络试验设施通过国家验收并正式投入运行 标志着中国互联网“国之重器”在南京诞生 [1] - 项目于2015年在南京开始建设 2024年通过国家验收 验收委员会鉴定认为项目全面完成建设目标 产生一系列重要技术成果突破 加速推动了我国信息通信领域关键技术攻关、成果转化应用与产业培育发展进程 [1] 设施的技术特点与先进性 - 相比传统互联网 设施最突出的特点是端到端的确定性 [1] - 网络数据可高效、高速且低延迟、低抖动地传输 丢包率仅百万分之一 [2] - 设施已覆盖全国40个城市 和国内外现有网络互联互通 支持4096个并行试验 [2] - 以“中国天眼”日均产生上百TB数据为例进行测试 72TB数据通过传统互联网10兆专线传输需699天 而采用未来网络试验设施100G确定性网络仅需1.6小时 [2] 设施对算力与AI产业的支持 - 设施可为千行百业拥抱AI提供更优质、更有性价比的服务 [2] - 设施可联通各地算力中心形成算力网 支撑大模型跨域训练 2000公里跨域池化算效比可达单数据中心的98% 可显著降低时间与算力成本 [2] - 测试显示 在设施支持下 庆阳、武汉、杭州3地联动进行大模型训练 单次迭代训练用时稳定在16秒左右 关闭后回归传统网络 用时当即升至33秒 [2] - 该设施有助于破解我国高端算力“少、杂、散”的难题 [2] 设施的开放性与应用成果 - 高校、科研院所、企业均可通过开放的该设施开展互联网理论、技术研究和验证 [3] - 试运行期间 设施已成功支撑创新试验120项 涉及国家重大战略、前沿技术创新、新兴产业应用等 [3] - 该设施为科研人员搭建了一个容错性强、支持创新探索的平台 旨在加速技术成果落地转化 助力实体经济高质量发展 [3]

大湾区交易所科技大会概况 - 深交所联合港交所、广期所于2025年11月28日至29日共同举办大湾区交易所科技大会，大会主题为“迈向人工智能+时代” [1] - 鹏城实验室主任、北京大学博雅讲席教授高文出席并发表主题演讲，演讲主题为“中国算力网计划与鹏城脑海大模型” [1] 中国算力网技术演进阶段 - 算力网技术演进的第一阶段为“算力资源可汇聚”，是当前工作重点，目标是将分散在全国的各类算力汇聚到统一系统，实现资源状况透明化 [3] - 第二阶段为“算力任务可调度”，目标类似于电网智能调度，能根据成本、位置和需求将计算任务自动分配到最合适的算力中心 [3] - 第三阶段为“计算任务可协调”，是终极理想阶段，目标是用户无感知地使用全国算力，系统能自动协调多方资源并实现无缝切换 [3] - 第三阶段可能还需要近十年时间才能实现，目前主要仍处于第一阶段 [3]

中国算力网计划概述 - 中国算力网旨在实现像使用电力一样便捷使用算力的目标 从根本上改变文化内容的创作 生产 传播和消费模式 极大催生文化新质生产力 [1] - 算力正成为各行各业的基础性生产要素 标志着我国算力消费模式的根本性变革 [1] - 中国算力网是国家级的算力基础设施 鹏城实验室联合各方战略科技力量全力推动其研发与建设 打通数据孤岛 显著提升数据应用效率 [3] 对文化产业的影响 - 算力发展将降低文化+科技的创新门槛与成本 使中小型文化创意企业也能以合理成本调用强大AI工具进行创作 打破过去仅大型科技公司才能主导的AI+文化壁垒 [1] - 算力网将赋能文化内容实现全流程智能化生产 从创意生成 内容制作到后期处理均可获得强大的AI算力支持 催生全新文化业态与沉浸式体验 [2] - 算力网将加速中华优秀传统文化的数字化创新发展 支持文物高精度三维数字化重建 AI对古籍进行自动标点 翻译与语义解析 甚至令历史人物以数字人形式复活并实现互动 [2] 技术基础与建设路径 - 鹏城实验室围绕东数西算 数字中国 全国一体化算力网等国家重大战略 牵头推进中国算力网的研发与建设 [3] - 鹏城云脑系列是算力网的核心技术底座 鹏城云脑Ⅱ是实验室研发的国内首个全面自主可控的E级智能算力平台 [3] - 鹏城实验室正在推进鹏城云脑Ⅲ的建设工作 预计明年完成 [3] - 中国人工智能需要自己的大模型底座 来承载以中文语料和中国历史的文明传承 推动AI+文化产业的融合与创新 [3]

市场整体表现 - A股主要股指高位震荡，上证指数创10年新高后回撤，4000点得而复失，深证成指、创业板指、科创50、北证50均小幅下跌 [1] - 日成交额在2万亿元上下波动，全周合计成交10.22万亿元 [1] 融资与资金流向 - 本周融资净买入逾126亿元，今年以来累计净买入6340亿元，距2014年历史最高年度净买入仅差不到400亿元 [2] - 电力设备行业获融资净买入逾53亿元，有色金属、基础化工行业均获超30亿元净买入，电子、医药生物行业获超10亿元净买入 [2] - 计算机行业被融资净卖出逾28亿元，汽车行业净卖出逾17亿元，非银金融、国防军工等行业净卖出超亿元 [2] - 本周医药生物行业获逾305亿元主力资金净流入，基础化工行业获逾243亿元净流入，食品饮料、房地产、电力设备、商贸零售等行业均获超百亿元净流入 [2] - 电子行业遭主力资金净流出逾161亿元，计算机行业净流出逾89亿元，国防军工行业净流出逾44亿元，通信行业净流出逾26亿元 [2] 银行板块表现 - 银行股连续走强，板块指数频创历史新高，年线连续3年上涨，累计涨幅高达94%，远超同期上证指数29%的涨幅 [3] - 农业银行连续4年上涨，2022年涨8.82%，2023年涨42.79%，2024年涨60.88%，今年以来涨66.67%，4年累计大涨317% [3] - 工商银行、建设银行、中国银行同期也分别大涨141%、122%、175% [3] - 政策引导银行信贷结构优化，资本市场回暖打开中间业务收入增长空间，中期分红力度不减，红利价值持续凸显 [5] 大健康产业表现 - 大健康产业持续走强，医药商业、生物疫苗板块指数连续6日上涨，民营医院日线连续5日上涨，周线连收7阳，免疫治疗、创新药、减肥药全周保持涨势 [6] - 合富中国14个交易日12涨停，累计飙升逾265%，人民同泰连续5日涨停，金迪克5日3板，盘龙药业、众生药业均3日2板，特一药业4日2板 [6] - 为应对人口老龄化，政府出台《"健康中国2030"规划纲要》等支持政策，预计2025年我国大健康产业规模达17.4万亿元，2030年达29.1万亿元 [8] - 医疗健康产业业绩和估值修复趋势确定性较高，拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革是相对更有确定性的布局方向 [8] 后市展望 - 市场整体估值预计将进入稳态，结构性行情或成为主要特征，可关注"人工智能+"、国产替代、算力网建设下TMT板块的投资机会，以及煤炭、银行的配置机会 [9] - 创业板支撑在3070点附近，上证指数支撑在3920点附近，支撑不破持续看多，预计后续科技股整体表现分化，有业绩支撑的如存储等仍有上行动力 [9]

公司控制权变更与重大资产重组 - 多瑞医药、中环环保、亚太药业三家A股公司因筹划控制权变更事项，股票自9月29日起停牌 [1] - 新大正拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉信立恒75.15%股权，交易预计构成重大资产重组，公司股票复牌 [24] - 冠中生态控股股东拟变更为深蓝财鲸，通过股份转让及表决权放弃协议，公司实际控制人将变更为靳春平，股票复牌 [25] - 亿道信息筹划发行股份及支付现金购买朗国电子和成为信息的控股权，预计构成重大资产重组，股票自9月29日起停牌 [26] - 智光电气筹划以发行股份及支付现金方式购买控股子公司智光储能的少数股权，同时募集配套资金，股票自9月29日起停牌 [27] 国有企业战略重组 - 中国平煤神马集团党委常委会审议通过河南能源和平煤神马战略重组工作计划，强调落实省政府“三个承诺”要求 [2] - 大有能源、平煤股份、易成新能、神马股份、硅烷科技此前曾公告，接到控股股东通知，河南省委、省政府决定对河南能源集团和中国平煤神马集团实施战略重组 [2] 资本市场与监管动态 - 杭汽轮B转A方案获证监会批复，海联讯将以新增11.75亿股股份吸收合并杭汽轮，此为近3年来首次B转A案例 [4][5] - 央行货币政策委员会2025年第三季度例会指出，将用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定 [5] - 新光光电董事长康为民被立案及实施留置，公司由副董事长王玉伟代行董事长职责，副总经理曲波代行总经理职责 [16] - 富煌钢构因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [17][18] - 美晨科技因2014年至2018年累计虚增收入14.38亿元、虚增利润6.58亿元被罚60万元，股票自9月30日起被实施其他风险警示，简称变更为“ST美晨” [19] - 永辉超市因减持红旗连锁股票至持股比例达5%整数倍时未及时披露，被四川证监局出具警示函 [21] 行业政策与发展规划 - 商务部等四部门联合公告，决定自2026年1月1日起对纯电动乘用车实施出口许可证管理 [9] - 国家发改委等六部门印发措施，提出加快构建全国一体化算力网，推动全国算力资源有序池化并网运行 [9] - 工信部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标为行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [11] - 工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，目标为行业增加值年均增长5%以上，并强调严控新增炼油产能 [13] - 工信部等三部门开展2025年高端医疗装备推广应用项目申报工作，重点支持5类重点产品和4类典型场景 [15] 公司业务与合作协议 - 博迁新材及子公司与某公司签署战略合作协议，预计在2025年8月至2029年12月31日期间销售5420-6495吨镍粉产品，估算销售金额约43亿元至50亿元，博迁新材成为对方在中国境内的独家镍粉供应商 [21] - 片仔癀全资子公司拟出资2亿元参与中金医疗基金，该基金主要投资于医疗大健康产业，片仔癀投资占基金目标募集规模的20% [22] - 宁波华翔合资公司出资3000万元获得吉林大学PEEK工业化量产相关专利及专有技术的普通实施许可，期限20年，并聘请吉林大学技术团队提供服务 [23] 科技创新与资本市场 - 摩尔线程科创板IPO申请过会，计划募资80亿元，有望成为年内A股第二大IPO，公司以自主研发的全功能GPU为核心 [16]

央行货币政策动向 - 下阶段建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性 [4] - 建议用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化制度安排以维护资本市场稳定 [4] 国有企业经济运行导向 - 国资委座谈会聚焦稳电价、稳煤价、防止"内卷式"恶性竞争，听取意见建议 [5] - 强调着力优化投资结构，聚焦产业链强基补短、能源资源保障等重点领域，以高质量投资引领高价值增长 [5] - 要求带头坚决抵制"内卷式"竞争，走差异化发展和品牌竞争路线，引导行业健康良性可持续发展 [5] 工业企业利润数据 - 1—8月份全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9% [6] - 8月份规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4% [6] - 1—8月份私营企业实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%，国有控股企业利润总额15156.5亿元，同比下降1.7% [6] 有色金属行业政策 - 八部门印发工作方案，目标2025—2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右 [7] - 目标十种有色金属产量年均增长1.5%左右，再生金属产量突破2000万吨 [7] 人工智能与交通运输融合 - 七部门提出到2027年人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用，普及应用一批智能体 [9] - 到2030年人工智能深度融入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进 [9] 算力基础设施发展 - 六部门要求加快构建全国一体化算力网，推动全国算力资源有序池化并网运行 [10] - 深入实施"东数西算"工程，鼓励国家枢纽节点面向数创企业提供低成本、可靠安全的算力服务 [10] 石化化工行业目标 - 七部门目标2025—2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升 [11] - 产业科技创新能力显著增强，精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高 [12] 机构持股变动 - 摩根大通在阿里巴巴-W的持股比例于9月22日从6.81%升至12.29%，购买平均股价为159.2641港元 [13] 券商策略观点：结构性行情线索 - 资源安全、企业出海和科技竞争是最重要结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力配置框架 [15] - 资源板块行情驱动力源于全球高利率环境下传统资源行业投资不足带来的供给受限 [15] - 中企出海和全球化是本轮行情核心基本面线索，10月APEC会议和四中全会是重要验证点 [15] 券商策略观点：市场走势研判 - A股小级别调整波段未结束，调整兑现后"红十月"是大概率事件 [16] - 国庆假期前往往出现情绪性缩量，节后通常呈现"开门红"特征，持股过节性价比较高 [17] - 中期市场或仍延续慢牛格局，在宏观经济尚未全面复苏背景下，具备结构性景气的新赛道是投资胜负手 [17][18] 券商策略观点：行业配置建议 - 科技成长趋势性占优，科技内部高低切换效果好于成长价值之间的高低切换 [16] - 重点关注催化事件较集中的景气板块：半导体、新能源、人形机器人、创新药、有色等 [18] - 配置建议关注上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（工程机械、重卡）以及原材料（基础化工品） [19] - 三季度业绩有望改善领域集中在景气修复的中高端制造业、高景气AI产业链、供需改善的资源品 [20]

政策动态 - 加快构建全国一体化算力网 打造集算力统筹监测、统一调度、弹性供给、安全保障于一体的新型算力网基础设施 [2] - 增加人工智能终端产品有效供给 释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力 开展智能网联汽车准入和上路通行试点 [2] - 推进5G、千兆光网、IPv6、移动物联网等园区网络基础设施部署 推动工业互联网进园区 支持适度建设或有效利用数据存储与计算基础设施 [3] - 组合驾驶辅助系统乘用车新车市场渗透率超60% 2025年1至7月份销量776万辆 渗透率62.6% 较2021年同期增加570万辆、40个百分点 [4] - 《"人工智能+交通运输"实施意见》即将发布施行 组织建设综合交通运输大模型 加快普及智能体应用 [5] 一级市场融资 - AI创企Modular融资2.5亿美元 估值达16亿美元 由US Innovative Technology fund领投 DFJ Growth跟投 [6] - 九天睿芯完成超亿元B轮融资 由元禾璞华领投 资金用于加速新一代芯片产品迭代及市场拓展 [7] - 星迈创新完成10亿元A+轮融资 由美团龙珠领投 资金用于技术研发、海外市场拓展及产能升级 [8] - 亦唐科技完成超亿元A轮融资 由普华资本领投 资金用于加速ESM系列高速高精度贴片机的研发迭代和智能化产线解决方案的产业化落地 [9] - 靖安科技完成超亿元Pre-A轮融资 由元禾原点、浙江省低空基金联合领投 资金用于城市安全智能科技研发 拓展基础设施安全、太空安全等领域的技术应用 [10] 二级市场交易 - 智元恒岳计划要约收购上纬新材37%股份 要约收购价格7.78元/股 预计所需最高资金总额11.61亿元 [11][12] - 精智达向国内重点客户交付首台高速测试机 该设备主要应用于半导体存储器测试环节 [12] - 国家集成电路产业投资基金减持德邦科技0.65%股份 持股比例由15.65%降至15% [12] - 国芯科技四名股东拟合计减持公司不超4.5%股份 [13] - 中微半导向香港联交所递交H股发行并上市的申请 [13] - 佰维存储拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市 [14] - 博众精工拟6400万元转让苏州灵猴机器人18.29%股权 与账面值相比溢价239.09% [14] - 道通科技拟1.09亿元转让参股公司塞防科技46%股权 [14] - 敏芯股份股东拟询价转让1.71%公司股份 [15] - 鼎阳科技初步确定询价转让价格为34.15元/股 [16] 资本市场活动 - 摩尔线程科创板IPO获上交所上市委会议通过 拟募集资金80亿元 用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AISoC芯片研发项目及补充流动资金 [6]