Snaplii 宣布，凭借旗下移动支付钱包与 Snaplii Cash 的引入，正在推动稳定币与现实消费场景的深度融合。当前，Snaplii 已覆盖 Amazon、Uber、星巴克、Walmart 等 300+ 品牌，用户可以直接使用 Snaplii 在真实生活场景中获得即时返现。这意味着数字支付不 再停留在虚拟想象，而是真正落地到日常消费。 未来，Snaplii 正在以 Snaplii Cash 为核心，构建一个开放的全球支付闭环： ●多币种入金：无论是传统法币、主流稳定币，还是未来的新型数字资产，都能顺畅进入 Snaplii 钱包； ●生态流转：资金在钱包中转化为 Snaplii Cash，成为统一的结算媒介； ●零售联动：Snaplii Cash 可在 Amazon、Walmart 等零售巨头的消费场景中自由流转，甚至兑换成品牌方的稳定币； ●回流循环：资金在不同稳定币、不同场景之间无缝切换，最终仍可回流至 Snaplii Cash，形成可持续循环； ●现实价值：让用户今天就能在日常消费中体验数字支付与返现的直接价值； ●全球延展：闭环结构不仅适用于北美，还将在跨境支付、国际消费中持续放大效能。 ●未来 ...

交付周期拉长现象 - 全球iPhone 17系列交付周期普遍比iPhone 16更长 基础版多8天 Pro Max多8天 Air型号多3天 [1] - 中国大陆市场交付周期领跑全球 base/Pro/Pro Max型号需等待5周 iPhone Air因eSIM政策延迟上市 [1] 需求端分析 - 预购需求呈现持续放量态势 非首日短期脉冲 Day4数据较Day1进一步扩大差距 base型号周期比iPhone 16长近2周 [2] - Pro Max在美国周期达24天 去年仅17天 高端机型需求维持高位 [2] 供给端分析 - iPhone 17基础版/Pro/Pro Max计划产量同比增加25% iPhone Air产量为去年iPhone 16 Plus的3倍 [4] - 供给扩张未能匹配需求增长速度 高端机型供需差更明显 Pro/Pro Max在中国大陆等5周 美国等24天 英国等3周 [4] 高端化战略成效 - Pro系列新增eSIM-only版本电池容量更大 Cosmic Orange/Silver新配色成爆款 这些颜色周期比其他颜色长1-2周 [4] - 用户为更好体验支付溢价 高端机型毛利率更高 对营收和利润形成双重利好 [4] 中国大陆市场特殊性 - 中国大陆占苹果全球出货27% 设备安装基数突破2亿台 每年换机人群达数千万 [6] - iPhone 16 Pro Max去年周期4周 今年增至5周 产量增产25% 反映换机需求真实释放 [6] - iPhone Air延迟上市导致需求分流 部分用户可能转向base或Pro型号 进一步推长周期 [6] - Air定位中端性价比款 定价999美元256GB 比Pro便宜100美元 上市后可能带来补单潮 [6] 全球区域需求对比 - 美国作为第一大市场区域权重51% Day1平均周期比16长3天 Air从无等待变为等4天 ProMax从17天涨至24天 [7] - 英国增长8天 印度增长3天 香港增长1天 印度周期绝对值3天但同比增长3天 显示新兴市场渗透成效 [7] - 日本周期从29天降至23天 可能因去年需求提前释放 整体仍处合理区间 [7] - 全球主要市场需求除日本外均增长 与安卓高端机型疲软形成对比 [7] 产业链受益环节 - 组装环节立讯精密受益于Pro系列订单增加 Pro工艺更复杂组装单价比base高30% [7] - 组装环节毛利率普遍5%-8% 竞争激烈 更多是量增驱动 [8] - 核心零部件屏幕/电池/芯片为利润高地 Pro系列120Hz OLED屏单价比base60Hz屏高50%以上 [9][10] - eSIM-only版本电池容量提升 ProMax从4441mAh增至4800mAh 需更高能量密度电芯 [10] - A18芯片采用台积电3nm工艺 3nm单价比4nm高20% 苹果增产推高晶圆订单 [10] 苹果营收结构 - iPhone占比2024财年营收51% 高盛预测F4Q25 iPhone营收同比增长8%-10% 带动整体营收增长6.4% [10] - 服务收入具高粘性高毛利特点 占比仅20% 未来5年毛利增长主要来自服务业务 [11] 长期生态价值 - 苹果核心价值为20亿台设备加服务收入的生态闭环 长期增长逻辑不依赖单一机型销量 [11] - 国内以立讯精密为核心的苹果产业链值得重点关注 [12]

支持12国语言同声传译、AI识物、语音转写，甚至还能直接用眼镜买单。 怎么说呢，感觉是把一个 随身AI Agent 戴在了脸上。 顺带也把Live实况图和胶片滤镜也一起安排上了。（看样子是冲着年轻人去的） 39g的轻量框架，把"会拍"和"能懂"都塞进了一副眼镜里。 这回，魅族明显在AI上下了重注： 梦瑶 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 智能眼镜赛道，又添一款新产品。 刚刚，魅族官方发布了全新AI拍摄眼镜—— StarV Snap ，首发价1999元。 具体产品如何，一起来看—— 轻巧便捷的随身AI助手 大厂们都在给硬件塞AI，魅族这次也不例外。 这次它没走"噱头路线"，而是把AI直接做成了标配，还在交互上搞了点小花样： 在交互方式上，和多数智能眼镜一样，StarV Snap支持镜腿触控；不同的是， 右侧新增AI专属按键 ，单指一按即可发出指令，无需唤醒 词。 在视觉识别能力上，StarV Snap也没有缺席，直接安排上了 AI识物 功能：能读懂艺术场景，能算出食材卡路里，还能认得花鸟鱼虫。 （别说，减肥党看到食物秒查热量这事儿，还真挺刚需。） 再说说操控体验，魅族这次搞眼镜的同时，还不忘拉一把 ...

核心观点 - 影石创新与大疆互相进入对方核心业务领域 影石创新推出全景无人机品牌"影翎Antigravity" 大疆发布首款全景运动相机Osmo 360 形成高水平竞争格局[3] 行业市场规模对比 - 全球全景相机2023年市场规模50.3亿元 预计2027年达78.5亿元 年复合增长率不足12%[4] - 消费级无人机年复合增长率达10.32%以上 2033年市场规模预计超130亿美元[6] 影石创新业务现状 - 2025年上半年消费级智能影像设备收入31.59亿元 占比86.06% 配件及其他产品收入4.64亿元 占比12.63%[4] - 消费级智能影像设备营业收入3,158,968,660.44元 营业成本1,583,618,308.31元[5] - 全景相机领域市占率67.2% 连续六年全球第一 但市场空间有限[4] 战略转型动因 - 寻求第二增长曲线 无人机业务被定为下一战略目标[6] - 用户画像与无人机潜在用户高度重合 均为摄影爱好者/户外达人/内容创作者[7] - 通过产品矩阵构建一站式购物体验 提升用户粘性和客单价[7] - 完善内容生态闭环 形成设备销售-内容创作-社区活跃-更多销售的正向循环[7] 技术竞争优势 - 开创"全景无人机"新品类避免正面竞争 启用新品牌影翎Antigravity强化心智认知[9] - 光学元件与智能设备技术存在复用可能性[10] - 2025年1月上线Insta360+云服务 包含云存储/云分享/云剪辑等功能 强化软件算法优势[10] 市场竞争格局 - 大疆拥有全产业链垂直整合能力 包括操作系统/电池/电驱/电控等核心零部件自研[9] - 大疆被质疑创新乏力 2020年Mavic Air 2与前代产品相似度高 避障功能未升级[8] - 影石创新研发投入规模与大疆存在数量级差距[9]

产品发布与核心创新 - Google于8月下旬在纽约发布Pixel 10系列产品 包括Pixel 10、Pixel 10 Pro、Pixel 10 Pro XL及折叠屏Pixel 10 Pro Fold [1] - 发布会核心聚焦端侧AI与智能生态整合 而非传统硬件规格 强调自研Tensor G5芯片与Gemini AI平台深度结合 [1][2] - 端侧AI实现本地化复杂图像处理、语言理解与多任务决策 显著降低延迟并增强隐私保护 [2] 端侧AI技术特性 - Gemini AI平台以多模态Gemini模型为核心 支持文本、图像、音频、视频与代码五种信息识别与生成 [2] - Gemini模型按功能分为Ultra、Pro、Nano及Flash规格 分别适配复杂任务、通用多任务、移动终端及轻量化场景 [2] - Camera Coach与AutoBestTake功能实时分析光线与场景 自动生成多张最佳照片组合 帮助非专业用户获得专业级效果 [2] - 双语通话实时翻译以对方声线重播 实现跨语言无缝交流 适用于商务、学术及旅游场景 [3] - MagicCue功能由Gemini Nano驱动 关联Gmail、Calendar等应用 提供上下文智能提示 [3] 硬件生态与服务整合 - Pixel Watch 4、Buds 2a/Pro 2与手机共享Gemini AI 实现多设备无缝协同 [4] - 高端机型赠送一年AI Pro服务订阅 绑定商业服务以保障体验持续升级 [4] - 提供七年系统与安全更新承诺 将端侧智能与长期系统迭代结合 [5] - 生态闭环强化用户体验 构成长期竞争护城河 [5] 市场竞争与差异化 - Pixel系列全球市场份额约1.1% 主要集中于美国、日本及英国等成熟市场 [5] - 对比苹果端侧AI能力有限且体验不足 Google通过自研芯片与端侧SLM实现卓越即时翻译、计算摄影及智能助手功能 [5] - 对比三星Galaxy S25系列侧重硬件拍摄与生产力工具 Pixel以端侧智能与跨设备协同强化生态体验 [5] - 对比华为受限于海外生态与SoC限制 Pixel在Android生态与全球服务布局更具可持续性 [6] 应用场景与价值重构 - 端侧AI在旅游与跨国交流场景实现实时翻译与语音转写 无需依赖翻译APP [6] - 摄影场景通过自动照片组合与AI拍摄建议帮助普通用户输出专业级影像 [6] - 办公与学习场景通过MagicCue与Pixel Journal自动整理笔记与任务提醒 [6] - 手机从通信工具转型为智能生活终端 通过端侧算力加速芯片与SLM提升体验 [6][9] 行业趋势与战略意义 - Pixel 10系列标志AI手机进入端侧落地阶段 未来端侧AI将更普及以实现低延迟与隐私保护 [8] - 生态闭环与长期服务成为核心竞争力 单纯硬件升级不再是主要卖点 [8] - AI与教育、医疗、商务场景结合将拓展端侧手机应用多样性 [8] - Google通过该系列实践AI手机战略 推动行业从通信工具向全天候智能助手转型 [9][10]

公司控制权变更 - 同程旅行旗下上海潼程以9.56亿元认购公司23.08%股权 成为新任战略投资者 并通过表决权委托合计控制30.88%表决权 [1] - 认购价格为每股24.75元 共认购3864万股 募集资金净额将全部用于偿还债务和补充流动资金 [1] - 公司推出股权激励计划 以17.04元/股向27名核心人员授予限制性股票 考核目标为2025-2027年营收增长率分别不低于0%/3%/5% 2026年后净利润恢复至3000万-5000万元水平 [2] 公司财务表现 - 2020-2024年累计亏损4.12亿元 资产负债率超85% [5] - 2023年及2024年景区经营板块毛利率分别为61.5%和59.73% 显著高于华强方特31.25%和海昌海洋公园25.2%/23.0%的水平 [7] - 2024年动物经营业务收入2855万元 同比暴涨96.15% 毛利率高达96% [8] - 2024年商业运营收入同比增长29.82% 毛利率达53.03% 酒店业务毛利率为29.13% [9] 核心资产价值 - 拥有大连圣亚海洋世界/极地世界/珊瑚世界及哈尔滨极地公园恐龙馆等核心景区 位于大连星海湾核心旅游区 日均自然客流超8万人次 [7] - 持有国内唯一国家级南极企鹅种源繁育基地牌照 企鹅年繁育数量稳定在50只左右 斑海豹繁育技术国内领先 [8] - 巴布亚企鹅市场价达43万元 国内水族馆的企鹅/斑海豹种源高度依赖其供应 [8] - 作为A股市场唯一海洋主题公园类上市公司 具有显著的板块稀缺性 [9][10] 行业发展趋势 - 主题公园行业正经历从单一景点向体验式消费综合体的转型 线上流量入口与线下沉浸式场景结合成为未来核心竞争力 [2] - 国际知名主题公园二次消费收入占比达70% 而国内主题公园门票收入占比约70% 二次消费不足是盈利能力弱的主要原因 [8] - 运营超20年的本土景区中仅31%维持正向现金流 [2] - 轻资产运营方与重资产持有者联姻已成趋势 如复星旅文整合Club Med等案例 [14] 公司战略转型 - 加速轻资产输出模式 推进三亚海洋科技馆等项目 构建覆盖多区域的海洋文旅生态平台 [11] - 形成动物保育技术标准化体系 转化为科普研学/生物技术服务等高附加值业务 [12] - 发展"微度假"综合体 拓展特色餐饮/衍生商品/主题住宿/科普研学/夜间演艺等多元化消费场景 [12] - 依托"海洋极地"独特文化符号与生物资源宝库 打造具有商业变现能力的IP [13]

行业动态与战略布局 - Meta以252亿元人民币（35亿美元）收购全球最大眼镜制造商EssilorLuxottica约3%股份，并计划增持至5%，标志着其在AI硬件领域的战略布局[1] - 全球眼镜佩戴者超10亿人，智能眼镜被视为突破智能手机局限、成为未来人机交互核心设备的潜力载体[1] - 小米推出定价1999元的AI眼镜，Rokid联合蓝思科技发布Rokid Glasses，行业竞争加剧[1] 市场前景与挑战 - 2025年全球智能眼镜出货量预计突破1400万台，中国市场达290万台[2] - AI眼镜面临技术融合与市场接受度双重挑战，需打破传统眼科设备依赖并创造无缝用户体验[2][3] - 消费者对AI眼镜功能需求尚未普及，小米产品存在设计局限（如三款配色、不支持配镜），市场化进程受阻[3] 竞争格局与生态构建 - Meta通过依视路陆逊梯卡的全球分销网络加速AI眼镜普及，瞄准雷朋、欧克利品牌背后的消费者市场[3] - 国内AR厂商如Rokid、XREAL在工业领域取得进展，但大众市场转化面临压力，元宇宙概念热度减退影响需求[4] - 眼镜的时尚属性与舒适度成为技术落地的关键障碍，需平衡外观审美与功能性[4] 未来趋势与关键门槛 - AI眼镜需重新定义用户体验，从"视力矫正工具"转型为"智能化助手"和"个性化配件"[5] - 个性化设计（如Meta与Ray-Ban联名）与生态闭环构建（硬件-软件-内容互联）是行业突破的核心[6] - 市场教育至关重要，需复制智能手机的普及路径，培养用户习惯并强化产品认知[7] 行业愿景与长期发展 - AI眼镜目标为科技与生活的深度融合，需跨行业合作创新，改变消费者生活与工作模式[8] - 行业潜力巨大，但需企业跳出舒适区，通过资本或创新推动"智能终端"革命性突破[8]

行业竞争态势 - 美团、京东、淘宝三家平台近期展开高强度补贴战，推出满18减18、满15减15甚至0元购等优惠活动，覆盖饮品、食品、日用品等即时零售品类 [1] - 淘宝闪购宣布未来一年补贴500亿元，美团计划三年投入千亿，京东未设补贴上限，显示补贴可能成为行业新常态 [3] - 美团闪购商品种类已超过200万个，淘宝闪购日单量达6000万单，京东外卖日单量2500万单，反映即时零售市场快速扩张 [5] 市场数据与增长 - 中国即时零售市场规模预计2025年达3万亿元，年增长率超过30% [5] - 淘宝500亿补贴上线一周后，4124个餐饮品牌销售额创历史新高，2318个非餐饮品类订单翻倍，非餐饮订单总量增长143% [5] - 补贴活动显著提升用户参与度，从大学生到退休人员广泛参与，导致订单量激增，部分餐饮门店出现爆单现象 [9] 商业模式变革 - 平台转向自掏腰包补贴，改变过去要求商家承担成本的做法，形成平台、消费者、商家、骑手多方共赢格局 [11] - 阿里战略意图明确，通过外卖高频消费带动淘宝、支付宝、飞猪等生态流量，构建闭环生态 [3] - 美团迅速应对竞争，当天反击对手补贴策略，显示行业竞争将更趋激烈 [3] 企业战略调整 - 刘强东回归后强化骑手权益保障，亲自体验配送工作，提出"兄弟们的钱一分都不能少"，将劳动者权益置于战略核心 [13] - 马云转向农业和民生领域，通过直播推广农村产品，阿里战略重心从市占率转向回归"让天下没有难做的生意"初心 [7][13] - 京东通过补贴战重新争夺市场份额，创始人亲自参与外卖配送以提振士气 [7] 行业监管与趋势 - 监管部门约谈平台要求公平竞争，防止资本无序扩张，与当前社会反内卷呼声形成共振 [15] - 行业从流量垄断、压榨产业链的野蛮生长模式，转向扎根民生、创造实际价值的发展阶段 [15] - 《人民日报》肯定"让利于民"的良性竞争模式，显示政策导向支持行业健康发展 [15]

外卖市场竞争格局 - 外卖市场日单量从5月的1亿单迅速攀升至6月的1.6亿单以上，7月进一步突破2亿单峰值 [1][2] - 美团市场份额从一家独大下滑至60%左右，6月即时零售日订单多日维持在9000万单以上 [1] - 淘宝闪购6月底日订单超6000万单，京东618期间日订单量为2500万单 [1] - 7月促销季美团日订单突破1.2亿单（餐饮订单超1亿），淘宝闪购+饿了么日订单达8000万单（非餐饮订单1300万） [1][10] 平台补贴策略 - 淘宝闪购启动500亿补贴计划，通过红包、免单卡、商品/配送补贴等方式刺激增长，首日589个品牌订单量较5月2日增长超100% [3][4] - 美团推出"满25减24"等无门槛券及"0元喝奶茶"活动，7月5日订单峰值较去年9800万单提升22% [5][10] - 饿了么骑手单价达9元/单（京东6元），周末单量增幅达50%-100%，部分骑手日收入达1600元（含450元高温奖励） [4][8][9] 商家端影响 - 奈雪的茶周末外卖订单环比增长50%，单店最高增长230%；Tims咖啡部分门店订单涨3倍，冷萃咖啡系列销量翻倍 [11] - 蜜雪冰城某门店单日订单从不足50单暴增至200单，塔斯汀门店出现8人团队连续工作14小时未休的极端情况 [12] - 部分高端餐饮品牌质疑补贴模式与品牌调性冲突，茶饮股集体上涨（茶百道涨15%，奈雪涨10%） [11][14] 平台战略调整 - 京东转向"低价引流+供应链变现"模式，40%外卖用户会交叉购买电商商品，物流与外卖配送协同（骑手早晚分拣/午晚送餐） [15][16] - 阿里整合饿了么、飞猪资源，淘宝闪购上线特价酒店业务（降价幅度18%-60%），中国电商事业群全面支持即时零售 [17] - 美团聚焦"30分钟生活圈"，闪购与小象超市承接高频流量，闪电仓实现"10分钟拣货+20分钟送达" [18] 行业竞争本质 - 三大巨头较量核心在于供应链效率与生态闭环能力，美团已形成"规模效应×技术降本"飞轮 [18] - 阿里需将7亿用户流量转化为生态壁垒，京东需解决下沉市场运力与用户习惯问题 [18][19] - 即时零售终局取决于技术厚度与订单密度转化为供应链效率的能力 [19]

华为与小米的汽车业务竞争 - 华为余承东在公开场合暗指小米汽车产品力不足但销量领先，引发双方隔空交锋 [1][2] - 小米SU7上市72小时锁单突破8万台，上月交付量达2.8万辆 [2][7] - 华为问界M9单月交付量突破2.5万辆，尊界S800定价70万+车型1小时订单破千 [4] 华为的汽车战略 - 华为每年在智能驾驶与智能座舱领域投入超100亿元，整体研发费用达1800亿元 [4] - 采用三种业务模式：零部件供应商(Tier 1)、Huawei Inside解决方案、智选模式深度参与 [9][10] - 问界汽车2022年问世第一年销售7.5万辆，通过技术赋能多个汽车品牌 [10] 小米的汽车战略 - 采用垂直整合路线，自研自产重投入打造整车产品 [11][12] - SU7将40万配置卖到20万，标配激光雷达等高性能参数 [6] - 利用小米之家转型为"人车家生态体验馆"，发挥粉丝经济效应 [6] 行业竞争态势 - 2024年新能源车降价车型达227款，平均降价1.8万元(降幅9.2%) [16] - 比亚迪年内第三次降价最高降幅5.3万元，引发10个车企跟进 [16] - L2级智能驾驶成主流，84%年轻消费者将智能座舱列为必选项 [16] 双方商业模式差异 - 华为定位技术赋能者，通过ICT优势构建万物互联生态 [9] - 小米坚持"硬件+软件+服务"全栈模式，复制手机爆品逻辑 [10][12] - 华为问界M9搭载的ADS 3.0单独定价8万元(占整车价13%) [4]