北京时间周三(12月22日)欧洲时段，美元指数高位回落，交投于98.523附近，金价目前交投于4412.31美 元/盎司，涨幅1.72%，最高触及4419.86美元/盎司，最低触及4336.91美元/盎司。尽管市场交投清淡，黄 金价格周一仍刷新历史纪录，释放出潜在趋势动能强劲的信号。季节性因素为金价提供支撑，但年末流 动性快速下降，市场关注焦点转向关键问题：多头能否将涨势延续至年底最后几个交易日，还是获利了 结压力将开始抑制上行空间。 今日黄金价格最新查询(2025年12月22日) | 名称 | 最新价 | 单位 | | --- | --- | --- | | 现货黄金 | 4412.31 | 美元/盎司 | | 黄金t+d | 992.10 | 元/克 | | 纸黄金 | 998.09 | 元/克 | | 沪金主力 | 1000.86 | 元/克 | 【基本面解析】 国际现货黄金率先在周一冲破10月创下的历史高点，数小时后黄金期货亦跟随突破。此轮上涨并未出现 显著外部催化剂，不过催化剂或许并非必要条件。 摘要北京时间周三(12月22日)欧洲时段，美元指数高位回落，交投于98.523附近，金价目前交投于 44 ...

编辑丨杨希 刚刚，现货黄金价格创历史新高！ 记者丨张欣 SFC 贵金属板块全线狂飙，截至发稿，现货铂金涨至2056美元，涨幅超4%，年内涨幅超127%，远超黄金涨幅。铂金的"兄弟金属"钯金，年内涨幅已超95%， 最高价触及1839美元。白银现货价格一度攀升至69美元/盎司上方，同样创下历史最高水平。【详见→】 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 伦敦银现 | 69.223 | 2.174 | 3.24% | 139.64% | | COMEX M-白银 | 69.3750d | 1.8875 | 2.80% | 136.88% | | COMEX目银 | 69.345d | 1.856 | 2.75% | 136.75% | | NYMEX铝 | 2100.5d | 81.9 | 4.06% | 130.72% | | 现货铂金(美元/盎司) | 2056.18 | 87.48 | 4.44% | 127.45% | | SGE自银T+D | 16205 | 988 | 6.49% | 117.20% | | 上海银 ...

记者丨 张欣 编辑丨杨希 刚刚，现货黄金价格创历史新高！ 截至12月22日13点25分，现货黄金（伦敦金现）强势拉升，报4407.7美元/盎司，日内最高涨至4408.33美元 /盎司 ，涨幅超1.5%，再创历史新 高。Wind数据显示，现货黄金价格年内涨幅超67%。 消息面上，市场对美联储2026年降息的预期持续升温，以及随着圣诞假期和新年假期的临近，地缘不确定性增加，为金价提供支撑。 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，今年黄金走强核心还包括全球避险情绪爆发、美元信用体系受质疑、央行购金潮延续三大支 撑。 此外，世界黄金协会12日报告显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。截至11月底，资产管理总规模增至5300 亿美元，环比增长5.4%；总持仓上升1%至3932吨，均创新高，今年全球黄金ETF流入总量有望创下历史最佳年度表现。 陈雳认为，明年黄金短期看涨逻辑未改，价格中枢或上移至4500—5000美元/盎司，极端情景可能突破5200美元，降息深化、地缘风险、央行 增持为主要驱动；风险点在于美国经济软着陆超预期或通胀反弹致降息暂停。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建 ...

国内金融与宏观经济数据 - 2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元 [1][33] - 前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元，11月末广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8%，狭义货币（M1）余额112.89万亿元，同比增长4.9% [1][6][33][38] - 11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比增长8.5%，其中政府债券余额94.24万亿元，同比增长18.8%，占比21.4%，同比高1.8个百分点 [9][10][40][41] 国内政策动态 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，围绕商品消费、服务消费、新型消费等重点领域提出3方面11条政策措施 [2][13][14][23][44][46][57] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为2026年首要任务，为提振消费奠定政策基调 [23][57] - 海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关，全岛8个对外开放口岸及10个“二线口岸”监管设施启用 [3][18][34][51] 房地产市场情况 - 2025年11月，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点，同比下降1.2%，降幅扩大0.4个百分点 [4][16][17][34][47][48] - 11月，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，同比下降5.8%，二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.3%和0.4% [16][17][47][48] 国际宏观经济与货币政策 - 日本央行于2025年12月19日将政策利率上调0.25个百分点至0.75%，创1995年9月以来最高水平 [5][20][34][52] - 美国2025年11月未季调CPI同比上升2.7%，低于预期的3.1%，核心CPI同比上升2.6%，数据公布后美联储1月降息概率预期从26.6%上升至28.8% [21][54] 证券市场表现 - 报告期内国内主要指数表现不佳，上证50涨幅最大为0.32%，创业板指跌幅最大为-2.26% [24][25][27][58][59] - 申万一级行业中，商贸零售涨幅最大为6.66%，非银金融、美容护理、社会服务、基础化工涨幅居前 [2][27][35][60] - 热点板块中，乳业、SPD、航空运输、免税店、保险周涨幅居前，分别上涨11.34%、9.44%、6.14%、6.09%、6.03%，而GPU、摩尔线程、ASIC芯片等科技板块跌幅居前 [31][66] 行业投资建议 - 科技行业：发展新质生产力是政策重要指引，流动性宽松背景下，建议关注人工智能、半导体芯片、机器人、低空经济、深海科技等领域 [3][31][36][66] - 有色金属行业：铜供需格局偏紧，价格有望上行；锂、钴、镍等能源金属受电池与储能需求推动；黄金在全球避险与流动性宽松背景下上涨格局有望延续 [3][32][36][67] - 非银金融行业：券商受益于慢牛格局，保险长期资产端受益于资本回报见底回升 [3][32][36][66] - 电力设备行业：AI驱动电力需求大幅增长，数据中心与新能源驱动储能需求提升 [3][32][36][67] - 机械行业：海外降息后制造业活动修复与投资加速，建议关注工程机械、重卡等 [3][32][36][67] - 内需与消费：以提振消费为重点扩大国内有效需求，居民消费能力有望释放 [3][32][36][67] - 红利资产：因其稳定的高股息和低估值属性，在低利率环境下对风险偏好较低的资金有吸引力 [3][32][36][67]

基本面分析 - 现货黄金价格交投于4070美元附近，前一交易日收报4077.17美元/盎司，日内波动幅度超过70美元，最高至4110.03美元，最低至4038.82美元 [1] - 美国9月非农就业数据新增11.9万个岗位，远超经济学家预测的5万个，但8月数据被大幅下修至-0.4万个 [3] - 9月失业率从8月的4.3%意外升至4.4%，创下四年新高 [4] - 美元指数应声冲高，一度逼近100.35，创下11月5日以来新高 [3] - 美国2年期国债收益率下跌4.2个基点至3.556%，10年期收益率下跌2.7个基点至4.104% [3] - 市场对美联储12月降息幅度的预期约为10个基点，芝商所FedWatch工具显示12月降息25个基点的概率从30%快速回升至40% [4] 地缘政治局势 - 俄乌战场出现潜在和平计划，涉及用部分冻结的俄罗斯资产援助乌克兰、要求乌克兰在100天内举行大选等条款 [5] - 基辅遭遇大面积停电，俄军宣称完全控制库皮扬斯克，乌军则声称精准打击俄罗斯梁赞炼油厂 [5] 技术面分析 - 日线级别金价维持震荡，短期或面临收敛结构突破选择，重点关注4020一线短期防守 [8] - 1-4小时级别短线走势自4000关口获得支撑后反弹，当前亚盘时段受制于隔夜高低点内徘徊 [8] - 交易者日内可留意4100关口下方短线压力测试尝试短空，下方支撑关注4050/4020附近 [8][9]

文章核心观点 - 美国联邦政府停摆正成为历史上持续时间最长的一次 其破坏性影响不断扩大 对经济民生和美国主权信用构成严重威胁 并对全球资本市场带来系统性风险 [1] 对经济增长的冲击 - 政府停摆对经济增长的潜在负面影响取决于其范围和持续时间 预计今年四季度美国实际国内生产总值的年增长率将下降一至两个百分点 [2] - 停摆持续4周美国经济将损失70亿美元 持续6周损失将上升至110亿美元 持续8周损失则将高达140亿美元 [2] 对消费信心和市场的影响 - 政府停摆将直接打击消费者信心 停摆持续时间越长 消费者与企业信心受损越明显 [2] - 消费者信心的任何下滑都可能对企业盈利预期构成压力 进而影响股市表现 停摆带来的不确定性会加剧投资者的焦虑情绪 给市场带来更大的短期波动 [2] 对美国主权信用的威胁 - 欧洲信用评级机构范围评级公司将美国主权信用评级从"AA"下调至"AA-" 主要因美国公共财政持续恶化 [3] - 国际评级机构穆迪警告政府停摆将对美国信用评级造成负面影响 凸显美国政治极化对财政政策制定的限制以及治理能力薄弱 [3] - 若国际主流评级机构最终下调美国评级 将进一步动摇全球投资者对美国国债这一传统避险资产的信心 可能导致国债风险溢价提升而进一步上行 [4] 对全球资产定价和流动性的扰动 - 政府停摆造成的关键经济数据断供 导致市场和政策决策者无法对美国经济态势和政策作出明确判断 直接触发市场避险情绪上升 [5] - 信息黑洞会阻碍美联储对经济状况的准确评估 可能令其在货币政策调整上更加审慎 加剧市场关于未来利率路径的分歧和波动 [6] - 为维持停摆期间运营 美国财政部大幅增加现金储备 从市场抽走了约7000亿美元的流动性 紧缩效应相当于进行了多次加息 [6] - 美联储的储备金余额已降至2.85万亿美元 创下2021年初以来的最低水平 加剧了资金面的紧张状况 导致融资成本飙升并压制风险资产估值 [7]

金价近期走势与市场情绪 - 国际金价经历大幅波动，从接近4400美元的高点一路跳水至3900美元 [1] - 市场对金价未来走势出现分歧，当前价位令投资者心态纠结，既看好长期上涨预期又担忧短期支撑力度 [1] - 纽约期金价格反弹力度较弱，再度回到3925美元，存在创阶段新低的风险 [1] 金价下跌原因分析 - 近期大跌主要由前期上涨加速后的正常回落导致 [3] - 全球避险情绪下降，缺乏对黄金利好的叙事支撑，造成下跌后走势依然疲软 [3] 央行行为对市场的影响 - 菲律宾央行考虑出售黄金，但单一央行的行为预计不会对市场产生过度负面影响 [3] - 应更关注经济体量大的央行动态，若其继续增持黄金则金价未来有望保持坚挺 [3] 技术分析与未来展望 - 从技术角度看，3800美元附近（60日线）预计有较强支撑，周线20日线支撑位在3620美元一带 [3] - 中期来看，金价向下偏离这些技术区间的概率不大 [3] - 从操作层面，当前并非放心抄底黄金的最佳时机，建议耐心等待 [3]

市场资金流向概况 - 截至10月16日，全市场1228只股票ETF总规模达4.58万亿元[4] - 10月16日股票ETF市场净流出资金50.42亿元，总份额减少11.47亿份[5] - 从大类型看，商品ETF与港股市场ETF净流入居前，分别达51.47亿元和33.74亿元[6] 黄金板块表现 - 近期资金涌入"黄金赛道"，近5日资金流入SGE黄金9999指数超150亿元[2][6] - 10月16日SGE黄金9999指数单日净流入47.46亿元[6] - 10月17日上午黄金类ETF位居涨幅榜前列，多只黄金类ETF产品年内涨幅已超60%[7][8] - 国际金价不断创出历史新高，反映出全球资金风险偏好下降[9] 行业及主题ETF资金流向 - 银行ETF、稀土ETF嘉实、证券ETF等产品净流入居前，银行ETF净流入8.79亿元[10][11] - 港股市场ETF持续"吸金"，港股通非银ETF、恒生科技ETF易方达等产品受资金青睐[10][12] - 煤炭ETF净流入3.14亿元，昨日涨幅达2.97%[10] - 科创芯片ETF、人工智能ETF等行业或主题ETF出现明显净流出[16][17] 宽基指数ETF资金流出 - 宽基ETF昨日净流出98.09亿元，规模下降98.57亿元[15] - 中证A500指数净流出居前，昨日净流出达23.6亿元[14][15] - 创业板ETF、沪深300ETF、中证500ETF等产品昨日净流出资金均超10亿元[16][17] 头部基金公司动态 - 易方达基金旗下ETF最新规模8132.1亿元，今年以来规模增加2125.6亿元[13] - 易方达旗下黄金ETF昨日净流入8亿元，恒生科技ETF易方达净流入超3.3亿元，规模达226亿元创历史新高[13] - 华夏基金旗下上证50ETF和食品饮料ETF净流入居前，分别净流入2.9亿元和2.89亿元[13] 市场风格解读 - 中美博弈扰动科技板块情绪，全球避险情绪升温导致资金分流[9] - 市场风险偏好下降，资金从新兴市场科技股向黄金等资产回流[9] - 煤炭、银行和食品饮料板块领涨，钢铁、建筑材料等板块走弱[18]

金价表现 - 2025年10月15日，老庙黄金足金金饰克价达到1248元，单日上涨13元 [1] - 同日，国际金价首次收于每盎司4200美元上方，纽约商品交易所12月黄金期价报4201.6美元，单日涨幅0.92% [3] - 2025年初以来金价累计涨幅超过50%，可能成为自1979年以来涨势最猛的一年 [3] - 国内市场方面，周大福足金金饰克价涨至1247元，上海黄金交易所AU99.99价格站上950元/克高位 [3] - 过去二十年间，金价从每盎司400美元左右涨至4200美元，涨幅超过十倍 [9] 金价驱动因素 - 美联储于2025年9月17日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间调至4.00%至4.25% [3] - 市场预期美联储在10月底再次降息的概率超过90% [3] - 全球避险情绪升温，因素包括美国政府停摆风波、法国政局动荡、美日经济数据疲软以及持续的地缘冲突 [5] - 贸易局势紧张，美国总统特朗普宣布从11月1日起对所有中国进口商品加征100%关税 [5] - 全球通胀数据居高不下，美国CPI同比涨幅连续多月超过3%，欧洲通胀也维持高位 [24] - 美国联邦政府债务规模突破37万亿美元，利息负担加重，增强了黄金的保值属性 [13] 市场需求与机构行为 - 过去三年各国央行持续增持黄金，新兴市场央行尤为积极，以减少对美元的依赖 [7] - 高盛集团因此将2026年金价预测上调至4900美元/盎司，理由是央行买盘和私人部门需求旺盛 [7] - 美国商品期货交易委员会数据显示，COMEX黄金的投机性净多头仓位近期有所回落，显示专业投资者趋于谨慎 [9] - 全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares的持仓量在10月出现小幅回落 [17] - 金店顾客中，购买大克重投资性金条的比例明显升高 [19] 风险与市场反应 - 工商银行、建设银行、宁波银行、兴业银行等多家银行发布风险提示，指出贵金属价格波动剧烈 [7] - 中国银行自10月15日起将积存金最低购买金额从850元提高至950元，工商银行、宁波银行也调高了类似产品的入门标准 [7] - 黄金短期技术指标显示超买，14日相对强弱指数（RSI）冲至78，处于近十年超90%分位水平，预示回调压力积累 [11] - 黄金矿商股票近期涨幅远不如实物黄金，投资黄金衍生品未必能复制金价涨幅 [20] - 美联储降息预期与实际政策之间的落差，可能成为金价变盘的导火索 [22] 投资建议与市场心态 - 桥水基金创始人瑞·达利欧建议投资者将15%的资产配置到黄金 [13] - 银行理财经理建议不要将黄金当股票炒，若看多黄金应采用定投方式分摊风险，配置比例不超过总资产的15% [19] - 散户投资热情高涨，将黄金视为对抗通胀的终极武器，心态与2020年疫情抢金潮类似但价格基数已大幅提高 [9] - 金店顾客心态转变，从主要关注款式转变为优先询问投资是否划算 [15]

全球市场避险情绪升温 - 全球金融市场波动加剧，标普500指数单日收跌近3%，本周累计下跌2.4%[2][9] - 欧洲斯托克600指数单日收跌1.25%，本周累计下跌1.10%[2][9] - 避险资产受追捧，黄金现货价本周上涨2.3%，10年期美债收益率下降8BP至4.05%[9][14] 美国经济与政策动态 - 美国10月消费者信心指数初值小幅下降0.1至55，触及5个月低点[3][7] - 消费者一年期通胀预期为4.6%，略低于前月的4.7%[3][7] - CME FedWatch显示10月降息25BP概率由94.6%升至98.3%[3][7] - 美国2025财年联邦预算赤字为1.8万亿美元，比2024财年减少80亿美元[7] 全球股市表现分化 - 美股三大指数全线下跌，道指、纳指本周分别下跌2.7%和2.5%[11] - 日经225指数逆势上涨5.1%，越南胡志明指数上涨6.2%[11][13] - 恒生指数和恒生科技指数本周分别下跌3.1%和5.5%[11][12] 大宗商品与外汇市场 - 布伦特和WTI原油价格本周分别下跌2.8%和3.3%[17] - 美元指数上涨1.13%，日元兑美元跌幅最大达2.42%[19] - 白银现货价本周上涨6.6%，LME铜价下跌3.0%[17]