经济导报记者 杨佳琪 此次获得全国首张证书，既是对金钟科技集团长期深耕计量领域、坚持技术创新的充分肯定，也是对其积极响应国家规范、引领行业标准升级所作贡献的 高度认可。 下一步，金钟科技集团将持续深化在智能计量、数字监管等领域的研发与应用，加快相关产品市场化步伐，进一步赋能城市智慧治理与产业高质量发展。 编辑 | 徐松丽 | | | 公开发行辅导公示 | | 辅导对象 | 辅导机构 | 备案时间 | 辅导状态 | 派出机构 | 报告类型 | 报告标题 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | - | 北京 | - | 天津 | 山东金钟科技集团股份有限 公司 | 国泰海通证券股份有限公司 | 2025-12-17 | 辅导备案 | 山东证监局 | 辅导备案报告 | 关于山东金钟科技 ... | | - | 河北 | | 山西 | | | | | | | | | - | 内蒙古 | | 辽宁 | 济南森峰激光科技股份有限 公司 | 国联民生证券承销保荐有限 公司 | 2025-09-10 | 辅导验收 | 山东 ...

数字纪检监察体系建设与应用 - 中央纪委国家监委部署以大数据信息化赋能正风反腐 各派驻中管企业纪检监察组正积极探索构建数字纪检监察体系 推动监督执纪执法提质增效 [1] - 数字纪检监察体系建设的关键在于建成数据量大、功能贴合实际、安全可靠的数据中心 实现数据汇聚贯通 变“数据孤岛”为“数据集群” [1] - 各派驻中管企业纪检监察组围绕办案应用场景 聚焦数据整理难、关联信息排查难等难题 探索开发常见问题分析等模型 通过对多重数据的关联分析 为查清职务犯罪提供科技支持 [3] 中国石油天然气集团有限公司案例 - 驻中国石油纪检监察组通过数智模型筛查发现某单位存在“同一部门同一人员高频报销”等异常情况 最终查实有关负责人套取资金用于违规接待等问题 收缴违纪款1.1万余元 [1] - 驻中国石油纪检监察组在原有50余个风险提示模型基础上 加大大数据监督平台建设力度 新增公务用车用卡监督、业务招待费监督等功能 通过关联多种数据进行筛查预警 [1] - 今年以来 驻中国石油纪检监察组通过大数据监督平台共预警疑似问题线索950余个 [1] 中国电信集团有限公司案例 - 驻中国电信纪检监察组建成监督贯通协同数字化平台 实现与其他领域业务监管系统的对接 [3] - 该平台推动财务部门迭代虚假贸易风险识别模型 实现对客情掌握、谈判应标自主等6个方面15个风险点的实时监督 有效预防虚假业务 [3] - 驻中国电信纪检监察组自研数据治理引擎 关联包括主要社会关系和“经济往来”在内的多维数据 实现立体画像 在近期查办的某案中 通过账卡分析、资金追踪等发现资金异常、房产疑似代持等问题 [3] 国家石油天然气管网集团有限公司案例 - 驻国家管网集团纪检监察组不断丰富电子数据库 建立涵盖企业情况、巡视及审计发现问题等内容的“一企一策”廉政档案 健全完善干部廉政“活页夹”及监察对象相关信息库 [2] - 驻国家管网集团纪检监察组坚持“数字化思维”“平台化应用”“集成化实战”建设模式 着力构建数字纪检监察体系 并探索开发一批“小模型、小工具、小算法” [3] - “小模型”按照“数据—模型—结果”分析思路建成 助力排查权力运行风险问题 “小工具”可实现办案查询数据的批量合并、去重等功能 “小算法”提升数据查询统计、分析研判的准确率 [4] 未来发展方向 - 下一步将强化指导服务 推动各派驻中管企业纪检监察组深入推进大数据、人工智能等信息化技术赋能应用 为纪检监察工作高质量发展提供保障 [4]

业绩说明会概况 - 公司于2025年12月2日通过网络平台召开了2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长、董事会秘书、独立董事及财务总监出席了会议，就经营业绩、利润分配、发展规划等与投资者进行了交流 [1] - 会议通过可视化财报形式介绍了公司2025年第三季度的收入与利润情况 [1] 分红与投资者回报政策 - 公司未来将在综合分析行业特点、经营模式、盈利水平、发展规划及融资环境等因素基础上，积极回报投资者 [2] - 公司计划增强利润分配特别是现金分红政策的透明度，以稳定投资者的回报预期 [2] - 在满足生产经营和持续发展资金需求的前提下，公司将继续加大分红力度 [2] 大客户战略与市场拓展 - 大客户战略是公司的核心发展方向，公司致力于与各细分行业的标杆客户建立深度战略合作伙伴关系 [2] - 公司采用项目立项制，已成功与机器人、智慧矿山、智慧物流、医疗、半导体、储能、光伏、机械加工、3C电子、锂电、新能源汽车、食品饮料、包装、纺织、通讯、新材料等多个行业的头部客户建立长期合作 [3] - 公司目标成为“行业系统解决方案优质合作伙伴” [3] 行业解决方案与业务布局 - 公司业务覆盖传统与新兴领域，构建了全行业自动化解决方案体系 [4] - 在传统行业（如纺织服装、包装机械、印刷机械、食品饮料、木工家具），公司已形成成熟的服务能力与客户生态，并提供定制化解决方案 [4] - 在新兴行业（如新能源、汽车产业链、半导体、智慧物流、医疗器械、农业机械、智慧矿山、风电、核电），公司的拓展丰富了业务结构并切入高附加值赛道 [4] - 新兴行业业务预计将成为公司未来重要的增长引擎，形成“市场拓展—技术创新—业务增长”的良性循环 [5] 机器人产业与人工智能布局 - 公司已组建人形机器人专项研发和市场团队，正式开启在机器人领域的深度布局 [5] - 公司已突破核心技术壁垒，掌握空心杯电机、无框力矩电机、高性能编码器等关键零部件技术 [6] - 核心零部件已实现商业化突破：高性能编码器通过子公司完成批量供货，无框力矩电机已与多家知名企业达成战略合作并推进定制开发 [6] - 公司在人工智能领域持续投入，深度整合工控技术与AI技术，并积极引进具身智能大模型应用，以在“自动化 + 机器人 + AI”融合赛道抢占先机 [6]

核心观点 - 摩根大通报告基于对全球ESS电池需求前景转趋乐观等因素，上调宁德时代盈利预测及目标价，并将其H股评级上调至“增持”，认为其是全球最具估值吸引力的电池股 [1] 盈利预测与估值 - 将宁德时代2026年盈利预测调升10%至940亿元人民币，较市场预测高出约10% [1] - 基于25倍市盈率，将宁德时代A股目标价由480元上调至520元 [1] - 将宁德时代H股目标价由575港元上调至650港元，采用29倍市盈率，较A股溢价15% [1] 行业需求前景 - 对2026年全球ESS电池需求前景转趋乐观 [1] - 长期需求由自动化、信息化、数据化驱动 [1] 投资评级 - 将宁德时代H股评级上调至“增持” [1] - 认为宁德时代是全球最具估值吸引力的电池股 [1]

市场表现 - 11月17日A股市场弱势震荡，沪指低开低走 [1] - 军工板块表现活跃，红相股份、中富通、江龙船艇、中孚信息均20cm涨停 [1] - 孚日股份8连板、航天发展2连板，厦工股份、龙洲股份、华胜天成均涨停 [1] - 捷强装备、金百泽等个股跟涨 [1] 行业前景 - 2026年行业强需求恢复预期明确 [1] - 内需外需同步增长，细分领域如信息化、无人系统、AI智能化等持续活跃 [1] - 板块配置价值有望进一步提升 [1] 政策驱动 - "十五五"规划临近、建军百年目标推进及军贸快速发展 [1] - 政策端强调高质量发展、军事治理现代化及一体化战略能力提升 [1] - 推动先进战斗力建设与国防科技工业体系优化 [1] 需求与资金 - 需求端受益于军费增长、装备升级及军贸扩张 [1] - 资金端受基本面改善预期带动，被动与杠杆资金配置逻辑增强 [1]

公司概况与创立背景 - 公司为全球房产网，由拥有多年地产项目管理经验与国际视野的缪女士创立 [1] - 创立初衷是解决信息碎片化问题，为购房者和开发商打造一个高效透明且集成度高的信息服务平台 [1] - 公司定位为连接全球买家与优质资产的桥梁，致力于打通线上线下、连接海内外市场 [1][2] 行业发展趋势 - 房地产行业正经历深刻变革，从传统的“重资产、慢流转”模式向“信息化、平台化、智能化”转变 [1] - 行业从以往线下销售为主，逐步向线上展示与交易并重转变，变化深入项目运营、用户沟通及服务响应等环节 [1] - “互联网+”理念成为推动地产行业提质增效的新引擎，源于市场对效率和透明度要求的不断提升 [1] 平台核心功能与服务 - 平台运用大数据分析实现精准匹配，通过智能搜索快速定位目标项目，并提供在线客服及时解答 [2] - 平台不断优化功能，以用户体验为核心，为产业链上下游构建更高效协同空间 [2] - 平台注重用户体验设计，界面、交互逻辑、搜索路径及数据呈现均围绕“易用、高效、安全”进行优化 [4] 市场覆盖与业务布局 - 平台业务已覆盖国内多个重点城市及海外数十个热门投资区域 [4] - 业务布局涵盖住宅、公寓、商业写字楼及文旅地产等多个板块 [4] - 平台具备稳定专业的数据支撑能力和持续更新的信息内容体系 [4] 合作模式与生态建设 - 平台正式面向全国开放加盟入驻计划，个人经纪人、中小型中介公司及大型开发企业均可申请成为合作伙伴 [4] - 合作机制旨在推动资源共享与生态共建，合作伙伴可共享品牌曝光、技术支持及客户资源等权益 [4] - 该机制降低了中小机构进入成本，带动了区域业务协同，实现信息价值最大化 [4] 技术应用与未来展望 - 平台在移动端体验方面表现突出，操作便捷、内容丰富，用户可通过微信轻松浏览海量真实房源 [4] - 随着人工智能、大模型等技术持续演进，房地产行业将迎来更广阔的发展空间 [4] - 公司未来将推动交易流程标准化，并在数据整合、客户管理及服务延伸方面开拓更多可能性 [4][5]

投资评级与核心观点 - 申购建议为“建议关注” [3][79] - 公司通过开展全过程咨询服务和BIM+服务实现模式创新，满足客户多样化需求，逐渐承接更多大型项目，项目平均体量和利润有所提升 [3][79] - 凭借良好的品牌形象和优质服务品质，公司与下游行业的上市公司、大型民营企业、国家机关及事业单位建立了良好合作关系，有利于业务持续稳定发展 [3][79] - 截至2025年10月24日，可比公司PE TTM中值达30X [3][79] 发行基本情况 - 发行价格14.27元/股，发行市盈率8.76X，申购日为2025年10月28日 [3][6] - 初始发行数量为1,400.00万股，发行后总股本为6,471.4286万股，本次发行数量占发行后总股本的21.63% [3][6] - 发行后预计可流通股本比例为22.74%，老股占可流通股本比例为4.86% [3][6] - 本次发行战略配售发行数量为140.00万股，占本次发行数量的10.00%，有8家机构参与战略配售 [3][9] - 募集资金总额扣除发行费用后，拟投资于“工程咨询服务网络建设项目”和“研发及信息化建设项目” [3][12] 公司业务与财务表现 - 公司是江苏省省级专精特新中小企业，2024年净利率为26.64% [14][46] - 工程造价服务是公司主要营收来源，2024年实现营收2.10亿元，占主营业务比重达53.10%，毛利率高达49.9% [3][36][37] - 2021-2024年归母净利润从4677.26万元上升至10538.85万元，年均复合增长率为31.1% [3][46] - 2024年公司总营收为3.96亿元，归母净利润为10538.85万元，毛利率为46.39%，加权ROE为33.87% [7] - 公司预计2025年1-9月营业收入同比下降2.56%至6.17%；扣非归母净利润同比下降0.31%至3.28% [3][48] - 公司主要业务区域为江苏省，2024年前五大客户占比约为18% [3][43] 募投项目规划 - “工程咨询服务网络建设项目”投资总额为12,300.12万元，实施期为3年，达产后预计年新增营业收入14,270.00万元，新增净利润3,016.92万元 [12] - 募投项目总投资拟近2.0亿元，其中“工程咨询服务网络建设项目”拟投入募集资金12,300.12万元，“研发及信息化建设项目”拟投入募集资金7,689.40万元 [13] 行业背景与发展趋势 - 我国固定资产投资规模持续扩大，2020-2024年全社会固定资产投资额由49.32万亿元增至52.09万亿元，建筑业总产值达32.65万亿元，为工程咨询服务行业带来广阔市场空间 [3][70] - 2020年至2024年我国城镇化率由63.89%增加到67.00%，城镇人口由8.81亿人增加到9.44亿人，持续城镇化建设为工程咨询服务业带来发展机遇 [70] - 工程咨询服务业各细分领域规模整体增长，2023年全国工程造价咨询企业数量达15,284家，较2019年增长近一倍；行业业务收入从892亿元增长至1,122亿元 [3][55] - 2023年建设工程监理企业达19,717家，监理业务收入达1,676.4亿元，从业人员突破210万人 [3][60] - 2019-2023年我国工程勘察设计企业数量由23,739家增至29,352家，工程设计收入由5,094.90亿元增至5,640.5亿元 [3][62] - 工程建设方对于贯穿工程项目全过程、涵盖各专业的工程咨询服务形式的需求日益提升，同时工程咨询服务业呈电子化、信息化发展趋势 [3][73][76] 公司竞争优势 - 公司及子公司共拥有20项专利（其中发明专利5项）、55项软件著作权，并参与编制了2项团体标准 [3][43] - 公司自主研发了中诚造价咨询软件平台、中诚过程造价控制软件平台、中诚代理软件平台、中诚监理软件平台、中诚BIM软件平台等核心技术平台 [44][45] - 公司服务门类齐全，形成涵盖造价、设计、监理、BIM、全过程咨询的工程咨询全链条业务 [77] - 公司在江苏省工程造价收入中持续保持领先地位，2021年至2024年公司工程造价咨询营业收入分别位列江苏省第5名、第3名、第5名和第4名 [77]

再保险核心功能与行业影响 - 金融监管总局提出再保险需发挥“放大器”、“调节器”、“连接器”三大作用，以促进保险业敢保、善保、会保 [1] - 行业保费规模有望达到6万亿元人民币，全球直保与再保市场规模分别超过7.2万亿美元和9000亿美元，其承保能力分别约为中国的9倍和1倍多 [2] - 上海国际再保险登记交易中心被定位为连接中国与全球保险市场的关键平台，需吸引机构入驻以集聚信息和承保能力 [2] 行业经营状况与监管成效 - 2024年1-9月财产保险业综合赔付率为72.2%，较近10年平均水平高5.9个百分点 [3] - 同期行业综合费用率为25.4%，为近20年来最低水平，年化净资产收益率为10.8%，创近10年来最高 [3] - 监管机构已针对非车险领域的非理性竞争问题出台强监管文件，并正在推进综合治理 [3] 风险保障与技术发展挑战 - 在应对台风、地震等传统风险方面，中国的风险模型和损失评估能力尚有差距 [4] - 面对信息化和人工智能发展带来的新型风险，如网络安全、低空飞行器等，行业在定价和损失评估方面面临挑战 [4] - 再保险作为技术密集型行业，其核心竞争力在于风险管理、精算定价和数据模型，需通过上海平台推动全球技术交流以提升专业水平 [4]

公司战略与业务聚焦 - 公司目前没有相关计划 [1] - 公司业务聚焦于轮胎研发、生产及销售主营业务 [1] - 公司重视信息化、智能化的应用 [1] 生产效率提升举措 - 公司近年来持续加大自动化设备的投入 [1] - 公司努力实现轮胎生产工序全程自动化管理 [1] - 举措旨在不断提升生产效率 [1]

核心观点 - 报告对轻工制造行业维持“看好”评级，认为第三季度将呈现业绩与估值并进的态势 [4] - 信息化促进了全球组织生产效率，供给创新和产品升级持续深化 [6] - 行业景气度呈现探底回升态势，供需格局有望改善 [6] - 投资建议关注宠物、个护赛道以及出口链的相关标的 [6] 行业出口表现 - 2025年1-8月家具行业整体出口累计值为898.9亿元，同比下滑7.9% [6] - 2025年1-8月文娱用品行业整体出口累计值为2132.4亿元，同比下滑1.2% [6] - 2025年1-8月造纸行业整体出口累计值为524.5亿元，同比增长2.2% [6] - 2025年1-8月包装印刷行业整体出口累计值为401.2亿元，同比下滑1.4% [6] - AI眼镜、泡泡玛特等创新产品实现从无到有并快速增长，智能沙发、扫地机通过产品改进持续提升竞争力 [6] 国内行业景气度 - 2025年1-8月家具行业规模以上增加值累计同比下滑5.1%，受地产销售承压和消费疲软影响仍在探底 [6] - 2025年1-8月文娱用品行业规模以上增加值累计同比增长0.9% [6] - 2025年1-8月造纸行业规模以上增加值累计同比增长3.2% [6] - 2025年1-8月包装印刷行业规模以上增加值累计同比增长1.3%，受益于消费电子需求扩张 [6] - 2025年8月中国智能手机产量为10040万部，同比增长3.2% [6] 重点公司业绩预测与关注点 - 思摩尔国际(06969)预计3Q2025营收为52.89-55.41亿元，同比增长5%-15%，归母净利润预计为3.76-4.44亿元，同比变动-45%至-35%，关注点在于HNB新品放量及雾化电子烟产品迭代加快 [7] - 慕思股份(001323)预计3Q2025营收为11.86-13.11亿元，同比变动-5%至5%，归母净利润预计为1.43-1.58亿元，同比变动-4%至6%，作为国内床垫龙头受益于国补政策业绩稳定 [7] - 喜临门(603008)预计3Q2025营收为18.77-20.79亿元，同比变动-7%至3%，归母净利润预计为1.56-1.7亿元，同比增长10%-20%，作为国内床垫龙头受益于国补政策业绩稳定 [7] - 顾家家居(603816)预计3Q2025营收为49.91-54.8亿元，同比增长2%-12%，归母净利润预计为4.86-5.32亿元，同比增长5%-15%，作为国内软体龙头受益于国补政策业绩稳定 [7] - 欧派家居(603833)预计3Q2025营收为47.66-52.96亿元，同比变动-10%至0%，归母净利润预计为9.68-10.72亿元，同比变动-7%至3%，作为国内定制龙头受益于国补政策业绩稳定 [7]