人民财讯12月16日电，海优新材(688680)12月16日公告，公司拟在成都市金堂县设立公司，并投建高分 子特种胶膜生产项目。本次项目不涉及新增产能，属于公司存量产能的结构调整。预计项目总投资约为 3亿元。本项目达产后，公司将在中国西南地区完善产品的战略地域布局，同时有助于调整和优化现有 业务的产能结构，提高现有生产设备的使用效率。 ...

磷酸铁锂价格走势 - 磷酸铁锂价格自10月初以来显著回暖，11月13日均价约为3.69万元/吨，较10月初累计上涨0.33万元/吨，涨幅约为10% [3] - 11月14日磷酸铁锂均价报3.84万元/吨 [3] - 龙头企业已启动新一轮议价，对部分客户每吨报价上调1000元至2000元，价格底部拐点逐步显现 [3] - 行业普遍认为磷酸铁锂价格有望在当前温和上涨基础上，进入中期“稳中有升”的上行通道 [3] 行业需求与市场表现 - 动力与储能电池排产及销量高增长带动锂电整体需求，预计2025年同比增长约40%，2026年增速有望保持25%以上 [3] - 10月国内动力电池装车量达84.1GWh，同比增长42.1% [4] - 磷酸铁锂电池10月装车量67.5GWh，同比增长43.7%，市占率升至80.3% [4] - 全球储能需求爆发以及欧洲动力电池市场持续释放需求，材料端供给维持紧平衡 [3] 企业产能与运营状况 - 头部企业如湖南裕能、德方纳米、万润新能、国轩高科、常州锂源构成全球纳米磷酸铁锂正极材料前五大厂商，合计市场份额约70%，亚太地区占比近90% [5] - 湖南裕能产品供不应求，已与客户开展商务谈判并取得较好效果 [5] - 安达科技订单充足，磷酸铁锂订单已排至明年上半年，产线持续满负荷生产 [5] - 丰元股份已建成磷酸铁锂产能22.5万吨，四季度以来产品有效产能利用率保持较高水平 [5] 技术迭代与竞争格局 - 高压实磷酸铁锂技术快速发展，推动行业从“拼总量”向“拼结构”转变 [6] - 三代以上高压实产品技术掌握在头部厂商手中，技术差异成为新一轮竞争格局演变的关键变量 [6] - 湖南裕能CN-5系列、YN-9系列等新产品契合储能电池大电芯和动力电池快充趋势，出货占比快速提高 [6] - 德方纳米持续提升产品性能，第四代高压实密度磷酸铁锂出货量提升，新一代产品验证进展顺利 [6] - 安达科技第四代高压实密度产品已通过验证并实现批量出货，正在推进第五代产品开发 [6] - 丰元股份针对客户差异化需求研发的高压实密度产品已进入量产阶段 [7]

项目撤销事件概述 - 江西赣州宏锂环保科技有限公司寻乌县磷酸铁锂正极材料项目环评批复于2025年8月20日被撤销，批复文件即行作废[2][3] - 项目撤销原因为企业经营战略调整及产品市场行情下滑，已建成的生产线不再投入生产，不再涉及生产加工、排污等环节[6] - 该项目于2024年4月获得环评批复，总投资5.5亿元，规划占地面积8万平方米，建成后形成年产10000吨磷酸铁锂的生产规模[6] 磷酸铁锂行业竞争格局 - 行业市场份额集中在头部企业，龙头企业凭借资本和客户优势进一步收割市场，出海浪潮加剧此趋势[6] - 行业出现结构性产能过剩，高端产能供不应求，低端产能竞争力不足，2025年以来市场导向以三四代产品为主，四代及以上产品享受溢价[7] 主要企业动态与技术进展 - 龙蟠科技旗下常州锂源海外印尼产能已释放，并与LG新能源、亿纬锂能、楚能新能源等企业达成合作[7] - 富临精工上半年营业收入达到58.13亿元，同比增长61.7%，净利润为1.74亿元，同比增长32.41%，毛利率为5.24%，其高压密技术带动业绩提升[7] - 德方纳米第四代高压实密度磷酸铁锂产品出货量占比已达公司产品结构的20%-30%，并成功开发出第五代产品且进入中试量产阶段[9] - 湖南裕能、德方纳米、万润新能、安达科技等企业正在加快高压实磷酸铁锂的出货，上半年盈利能力进一步修复[8] 行业发展趋势 - 磷酸铁锂市场份额将以技术为导向集中靠拢，加快产能结构调整是应对新一轮竞争周期的关键[10]

行业整体趋势 - 磷酸铁锂行业上半年迎来盈利修复拐点 主要企业亏损面收缩 [2] - 行业产品结构向第四代高压实磷酸铁锂倾斜 出货占比从2024年翻倍 预计全年达15% [3] - 产能过剩与结构性不足问题依然存在 行业处于深度调整期 [3] 企业财务表现 - 湖南裕能营收143.58亿元同比增长33.17% 净利润3.05亿元同比下降21.59% [4][5] - 德方纳米营收38.82亿元同比下降10.58% 净亏损3.91亿元但亏损面收窄24.24% [4][10] - 万润新能营收44.36亿元同比增长50.49% 净亏损2.66亿元但亏损收窄34.28% [4][8] - 龙蟠科技营收36.22亿元同比增长1.49% 净亏损0.85亿元但亏损收窄61.70% [4][12] - 富临精工营收58.13亿元同比增长61.70% 净利润1.74亿元同比增长32.41% [4][15] - 安达科技营收15.36亿元同比增长126.80% 净亏损1.68亿元但亏损收窄52.83% [4][18] 产能与出货量 - 湖南裕能磷酸盐正极材料销量48.08万吨同比增长55.38% 预计全年销量100万吨 [5][6] - 万润新能磷酸铁锂出货量14.83万吨同比增长90.23% 位居全球第二 [8] - 德方纳米磷酸盐正极材料销量12.24万吨同比增长15.78% [10] - 富临精工产能21.5万吨/年 产能利用率97.67% 另有7.5万吨在建产能 [15] - 安达科技已具备15万吨/年磷酸铁锂产能 另有24万吨/年在建项目 [19] 产品技术升级 - 第四代高压实磷酸铁锂（压实密度>2.6g/cc）成为行业升级重点 [3] - 湖南裕能高压实产品销量19.34万吨 占总销量40% [7] - 德方纳米液相法技术实现第四代产品批量出货 建成11万吨/年磷酸锰铁锂产能 [11] - 富临精工四代产品加工费较普通产品高1000-3000元/吨 [15] - 安达科技加速三代半及四代产品产能建设 [19] 客户与订单策略 - 湖南裕能71.58%应收账款集中于前五大客户 [7] - 万润新能与宁德时代签订5年132.31万吨供应协议 年均26.46万吨 [8] - 龙蟠科技与LGES、BlueOval、EveEnergy等国际电池厂商锁定长期协议 [13] - 富临精工子公司获宁德时代5亿元预付款支持产能建设 [16] 海外布局 - 龙蟠科技印尼一期3万吨磷酸铁锂工厂已投产 二期9万吨正在建设 [14] - 公司通过海外产能布局提升全球市场份额 [14] 成本控制与产业链整合 - 万润新能通过提升产能利用率降低单吨成本 [8] - 富临精工通过产业链合作降低原材料波动风险 [15] - 湖南裕能推进磷矿自供 预计自供比例20%可增厚单吨利润600元 [22] 行业自律与产能调整 - 行业倡议产能利用率低于70%时应暂缓新增产能 [20] - 万润新能调整12万吨产能释放进度至2025年12月 [21] - 龙蟠科技拟募资20亿元投向高性能磷酸盐正极材料项目 [21] - 邦普时代45万吨第四代磷酸铁锂项目预计年底投产 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面工信部推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，特朗普将对大部分国家征收15%至50%的简单关税；基本面缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位；冶炼端云南产区原料短缺与成本压力交织，江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平；需求端光伏行业抢装机结束后部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季观望情绪较重；近日现货市场冷清成交少，下游企业采买意愿低，国内库存小幅下降，LME降库明显，注销仓单小幅回升，现货升水上涨；技术面放量增仓上涨，多头氛围增强，突破27万关口；操作上建议多头思路，参考27.2 - 27.8 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价273950元/吨，环比涨5410；LME3个月锡收盘价34750美元/吨，环比涨830 [3] - 沪锡8月 - 9月合约收盘价 - 210元/吨，环比降40；主力合约持仓量14958手，环比降746 [3] - 沪锡期货前20名净持仓84手，环比降415；LME锡总库存1690吨，环比降25 [3] - 上期所锡库存7148吨，环比增51；LME锡注销仓单295吨，环比增20；上期所锡仓单6863吨，环比增56 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格272400元/吨，环比涨3500；长江有色市场1锡现货价273390元/吨，环比涨3930 [3] - 沪锡主力合约基差360元/吨，环比涨2580；LME锡升贴水(0 - 3)175美元/吨，环比涨90 [3] 上游情况 - 锡矿砂及精矿进口数量1.21万吨，环比降0.29 [3] - 锡精矿(40%)平均价253500元/吨，环比降1200；锡精矿(60%)平均价257500元/吨，环比降1200 [3] - 锡精矿(40%)加工费10500元/吨；锡精矿(60%)加工费6500元/吨 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16；精炼锡进口数量3762.32吨，环比增143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格176870元/吨，环比涨1970 [3] - 镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比增14.45；镀锡板出口数量14.07万吨，环比降3.39 [3] 行业消息 - 特朗普将对大部分国家征收15%至50%的简单关税，若说服主要国家对美国开放市场，愿放弃关税条款 [3] - 国家发改委主任郑栅洁表示将积极采取措施，健全国企民企协同发展体制机制 [3] - 欧盟与美国正朝着达成协议迈进，协议将对大多数产品设定15%关税税率，欧盟准备报复性关税方案 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

产能调整与工厂关闭 - 公司计划将南科五厂产能整并至其他工厂 这是继2024年关闭南科四厂后的又一次关厂行动 [1] - 南科五厂相关产品线(笔电 显示器及医疗用面板)将分别转往竹南T2厂与南科三厂生产 最快2026年中前完成产线迁移 [2] - 公司2024年已关闭中国大陆南京模组园区厂区 并将设备转至宁波厂 分批遣散员工约上千人 [1] 转型战略与业务布局 - 产能整并是为配合市场变化与非面板业务比重提升 资源聚焦具长期成长潜力应用 [3] - 公司强调转型不影响客户需求 将协助完成生产分流与重新认证 确保订单供应不中断 [4] - 未来六年将持续深化转型Tier 1车用供应商角色及积极布局半导体先进封装领域 [5] 车用业务发展 - 公司计划让专注于智慧座舱整合解决方案的子公司CarUX赴美挂牌上市 [6] - 以约337亿新台币(约合人民币82.60亿元)股权价值并购Pioneer 实现与CarUX的互补结合 [6] - 目标是为车用客户提供多元化及一站购足的系统整合性服务 [6] 行业背景 - 面板业2022年遭逢景气下行严峻挑战 产能利用率于当年第3季降至谷底 [1] - 2023年起面板厂陆续启动关厂和产线调整作业 公司是最早关闭并出售南科四厂的企业之一 [1]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入70.01亿元，创历史新高，同比增长56.68% [1][2] - 2024年净利润2.90亿元，同比扭亏为盈（2023年亏损2.74亿元） [1][2] - 扣非净利润2.96亿元，同比扭亏为盈（2023年亏损2.52亿元） [2] - 2024年经营活动现金流净额3.64亿元，同比增491.43% [3] - 2024年Q1-Q4净利润分别为3211万元、3409万元、6242万元、1.61亿元，同比增幅155.98%-2422.64% [2] 产品产量与收入结构 - 2024年生产黄金9.59吨（含金精矿），同比增2.16吨，完成年计划105.37% [1][6] - 生产电解金属锰8.25万吨、锰矿石57.22万吨 [1][6] - 黄金行业收入55.06亿元（占比78.6%），同比增长77.84%，毛利率7.36%（+11.11pct） [5] - 锰行业收入12.46亿元（占比17.8%），同比增长6.40%，毛利率24.37%（+0.83pct） [5] - 铍行业收入1.83亿元（占比2.6%），同比增长14.65%，毛利率32.95%（+5.02pct） [5] 业务布局与战略调整 - 形成"黄金为主体，锰+铍为两翼"的经营模式，2023年完成恒盛铍业100%股权收购 [4][5] - 黄金板块拥有哈密/哈图/阿希三大金矿，均位于新疆重要成矿带 [2][4] - 锰板块通过科邦锰业等3家子公司实现垂直整合，掌握矿石资源与深加工能力 [5] - 铍板块新增铍合金加工销售业务，未来可发挥协同效应 [5] 2025年生产计划 - 计划生产黄金1793.7千克（含金精矿）+外购合质金生产标准金8000千克 [6] - 计划采出锰矿石45万吨，生产电解锰8万吨 [6] - 计划生产铍铜合金815吨 [6] 其他财务与运营数据 - 2024年末总资产76.26亿元，同比增长13.08%，资产负债率39.18% [6] - 拟每10股派现0.5元，合计分红4588.41万元，现金分红比例15.85% [3]