四川九洲正通过一次关联交易，对其核心的射频业务进行深度整合与战略升级。12月19日，公司发布公 告，拟通过新设全资子公司，以现金方式收购控股股东四川九洲电器集团有限责任公司（以下简称"九 洲电器"）旗下的射频业务资产组，交易对价依据评估值确定为75,710.00万元。此举标志着四川九洲从 射频模组及器件供应商，向提供子系统级别整体解决方案的战略目标迈出关键一步。 根据公告，本次交易标的为九洲电器旗下与射频业务相关的资产、负债、业务及人员组合。该资产组主 要从事微波射频、电源及相关系统产品的研发、生产和销售，产品涵盖某综合航电通用模块、雷达微波 信道模块、遥感遥测通信分系统、微波测试系统、电源模块和电源分系统等，技术积淀深厚，拥有授权 专利66项（其中发明专利28项），并曾支撑项目获得国防科技进步一等奖等重大奖项。 财务数据显示，标的资产组盈利能力强且增长显著。截至2025年9月30日，其净资产为48,716.64万元； 2024年及2025年1-9月分别实现营业收入59,287.18万元和51,814.39万元，净利润分别为1,547.12万元和 4,295.58万元。交易对方九洲电器作出了明确的业绩承诺，承 ...

山东省属国资国企深化改革推动高质量发展情况总结 上市公司与整体经营表现 - 年内新增三家省属控股上市公司，省属控股上市公司总数提升至53户，上市公司总市值超1.2万亿元，其中3户市值超千亿元 [1] - 截至11月底，省属企业资产总额达5.7万亿元，1-11月实现营业收入2.3万亿元、利润总额868.6亿元，主要经营指标稳居全国前列 [1] 一流企业培育与创新实力 - 4家省属国企入选国务院国资委世界一流行业领军和专业领军培育企业名单，22家入选“双百企业”名单，25家入选“科改企业”名单，数量在全国分别居第一、第二、第二位 [1] - 省属企业有3家进入世界500强，2023年以来新增制造业单项冠军34家、独角兽企业2家、瞪羚企业61家、专精特新“小巨人”25家 [1] - 省属企业拥有国家级研发平台78个，“十四五”以来承担省部级以上重大科技攻关项目487项，数量均居全国前列 [2] - 2024年获省技术发明奖一等奖3项、科技进步奖一等奖6项，分别占全省总数的14.3%、15.4% [2] - 1-11月份，省属企业研发经费投入420亿元，居全国省级监管企业首位，5户企业成功加入央企创新联合体 [2] 战略性新兴产业培育与发展 - 省国资委组织开展省属企业育新行动，首批征集育新企业和项目249个，经论证拟入库培育170个，注重“优中选优”、“梯次培育”、“量身定做”和“跟踪问效” [2] - 2025年前三季度，省属企业战新产业营收达4796.56亿元，同比增长42.26%，战新产业营收占比、投资占比分别达25.1%、24.4%，较上年末分别提升6.2、1.3个百分点 [3] 改革深化与专业化整合 - 省级层面主体改革任务已基本完成，推动“控机构、控岗位、控总量、控总额、控招录”要求向权属企业延伸，二级权属企业的管理机构总数、管理人员职数、人员编制总数整体压减率均超8% [3] - 以市场化手段推进专业化整合，解决资源不集中、同质化经营等问题，截至目前开展专业化整合264次，涉及权属企业700余户 [3]

山东省属国资国企深化改革与高质量发展核心情况 - 文章核心观点：山东省属国资国企在深化改革推动高质量发展方面取得显著成效，体现在资产规模与经营业绩领先、上市公司培育成果突出、一流企业建设成效显著、战略性新兴产业加速发展、研发创新实力雄厚以及专业化整合持续推进等多个方面 [1][2][3] 经营规模与资本市场表现 - 截至11月底，省属企业资产总额达5.7万亿元，1-11月实现营业收入2.3万亿元、利润总额868.6亿元，主要经营指标稳居全国前列 [1] - 年内新增三家省属控股上市公司，省属控股上市公司总数提升至53户，总市值超1.2万亿元，其中3户市值超千亿元 [1] 一流企业培育与标杆建设 - 4家省属国企入选国务院国资委世界一流行业领军培育企业和专业领军培育企业名单，数量居全国各省区市第一 [1] - 22家省属国企入选“双百企业”名单，25家入选“科改企业”名单，数量分别居全国第二、第二位 [1] - 省属企业有3家进入世界500强，2023年以来新增制造业单项冠军34家、独角兽企业2家、瞪羚企业61家、专精特新“小巨人”25家 [1] 战略性新兴产业发展 - 2025年前三季度，省属企业战新产业营收达4796.56亿元，同比增长42.26% [3] - 战新产业营收占比、投资占比分别达25.1%、24.4%，较上年末分别提升6.2、1.3个百分点 [3] - 省国资委组织开展“育新行动”，首批征集249个企业和项目，拟入库培育170个，旨在精准孵化培育“专精特新”企业 [2] 研发创新投入与成果 - 1-11月份，省属企业研发经费投入420亿元，居全国省级监管企业首位 [2] - 省属企业拥有国家级研发平台78个，“十四五”以来承担省部级以上重大科技攻关项目487项，数量均居全国前列 [2] - 2024年获省技术发明奖一等奖3项、科技进步奖一等奖6项，分别占全省总数的14.3%、15.4% [2] - 山钢集团、山东能源等5户企业成功加入央企创新联合体 [2] 深化改革与结构调整 - 省级层面国企改革深化提升行动主体改革任务已基本完成 [3] - 推动“控机构、控岗位、控总量、控总额、控招录”要求向权属企业延伸，二级权属企业的管理机构总数、管理人员职数、人员编制总数整体压减率均超8% [3] - 以市场化手段推进专业化整合，截至目前已开展专业化整合264次，涉及权属企业700余户，旨在解决资源不集中、同质化经营等问题 [3]

山东省属国资国企深化改革与高质量发展概况 - 年内新增三家省属控股上市公司，省属控股上市公司总数提升至53户，上市公司总市值超1.2万亿元，其中3户市值超千亿元 [1] - 截至11月底，省属企业资产总额达5.7万亿元，1-11月实现营业收入2.3万亿元、利润总额868.6亿元，主要经营指标稳居全国前列 [1] - 省级层面主体改革任务已基本完成，推动“五控”要求向权属企业延伸，二级权属企业的管理机构总数、管理人员职数、人员编制总数整体压减率均超8% [3] 一流企业培育与行业地位 - 4家省属国企入选国务院国资委世界一流行业领军培育企业和专业领军培育企业名单、22家入选“双百企业”名单、25家入选“科改企业”名单，数量在全国各省区市中分别居第一、第二、第二位 [1] - 省属企业有3家进入世界500强，2023年以来新增制造业单项冠军34家、独角兽企业2家、瞪羚企业61家、专精特新“小巨人”25家 [1] - 山钢集团、山东能源、山东港口、浪潮集团、山东海洋5户企业成功加入央企创新联合体 [2] 战略性新兴产业与未来产业培育 - 省国资委组织开展省属企业育新行动，首批征集育新企业和项目249个，经论证拟入库培育170个，旨在加快孵化培育“专精特新”企业 [2] - 2025年前三季度，省属企业战新产业营收达4796.56亿元，同比增长42.26%，战新产业营收占比、投资占比分别达25.1%、24.4%，较上年末分别提升6.2、1.3个百分点 [3] - 组织开展战新产业培育发展三年行动，大力推动战新产业发展壮大 [3] 研发创新投入与成果 - 省属企业目前拥有国家级研发平台78个，“十四五”以来承担省部级以上重大科技攻关项目487项，数量均居全国前列 [2] - 2024年获省技术发明奖一等奖3项、科技进步奖一等奖6项，分别占全省总数的14.3%、15.4% [2] - 1-11月份，省属企业研发经费投入420亿元，居全国省级监管企业首位 [2] 专业化整合与资源配置优化 - 以解决内部资源不集中、同质化经营、“小散乱”等问题为目标，深入推进省属企业内部业务板块相近、产业链联系紧密的企业开展专业化整合 [3] - 截至目前，各省属企业通过股权划转、资产重组等方式，开展专业化整合264次，涉及权属企业700余户 [3] - 推动国有资本合理流动和优化配置，突出主业，聚焦实业 [3]

中国企业联合会特约高级研究员刘兴国表示，明年的国企改革，应该会在当前已有改革的基础上向深向 难推进，既要通过改革激发发展活力，为"十五五"发展开好新局，也要通过改革增强创新动能，推动科 技创新、产品创新取得更好成果。另外，要通过改革优化管理模式、管理制度，实现更有效率更有质量 的发展。 制定和实施进一步深化国资国企改革方案。 日前召开的中央经济工作会议在部署明年重点经济工作时明确，制定和实施进一步深化国资国企改革方 案。 2025年是国企改革深化提升行动的收官之年。经过两轮国企改革三年行动，我国国有企业在建立中国特 色现代企业制度、国有资本布局优化与结构调整、企业运行机制提升等方面取得明显进展。 下阶段国资国企改革的发力点在哪里？中国企业研究院首席研究员李锦对第一财经记者表示，新一轮国 企改革将重点聚焦功能性改革、结构性改革以及体制机制改革三个方向。国有经济布局优化和结构调整 仍将是改革主线，战略性重组和专业化整合力度会进一步加强，推动国有资本合理有序流动。 国务院国资委党委近日召开专题会议传达落实中央经济工作会议精神时表示，以深化国资国企改革的新 成效激发高质量发展内生动力活力，围绕制定和实施进一步深化国资 ...

交易概述 - 公司拟以606.76亿元人民币的价格向控股股东中国五矿及其全资子公司五矿地产控股出售多项资产 [1] - 出售资产包括中冶置业100%股权及标的债权、有色院100%股权、中冶铜锌100%股权、瑞木镍钴100%股权、中冶金吉67.02%股权以及华冶杜达100%股权 [1] - 本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [1] 市场反应与公司定位 - 公告次日，公司A股股价跌停，H股股价下跌21.01% [1] - 交易旨在将非核心优势业务整合至控股股东，以优化业务结构并提升盈利能力 [1] - 交易后，公司作为中国五矿旗下专注于工程承包与新兴特色产业培育的核心平台定位将更加清晰突出 [2] 战略聚焦与资金用途 - 未来公司将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域 [2] - 交易所得资金将主要用于强化核心主业冶金建设，夯实新型工业化和新型城镇化两大主体业务，并培育工程服务、新型材料、高端装备、能源环保、数智应用五大特色业务 [2] - 本次交易是响应推动中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的要求 [1] 近期财务表现与业绩动因 - 2025年前三季度，公司实现营业收入3350.94亿元，同比下降18.79% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为39.70亿元，同比下降41.88% [2] - 2025年前三季度，扣非后净利润为30.51亿元，同比下降45.74% [2] - 业绩下滑主要受钢铁行业需求下降、建筑行业增长乏力、房地产行业深度调整等外部因素，以及公司自身业务结构调整等阶段性因素影响 [2]

中国中冶重大资产剥离交易 - 中国中冶宣布进行重大业务调整，拟剥离旗下地产与矿产资产，总交易价款约为607亿元[1] - 交易分为两部分：以约312.37亿元向五矿地产转让中冶置业100%股权及相关债权[1][3]；以约294.40亿元向中国五矿转让五家矿业子公司全部或部分股权[1][6] - 此次交易是中国五矿集团内部的资产整合，构成关联交易，旨在优化中国中冶业务结构、聚焦核心主业[1][7][8] 交易细节与资产状况 - 截至2025年7月31日，中国中冶对中冶置业的标的债权约为461.64亿元[4] - 截至2025年9月底，中国中冶总资产为8730.08亿元，本次出售资产对公司资产规模影响较小[8] - 交易完成后，中国中冶将聚焦冶金工程、有色与矿山工程建设和运营、高端基建、工业建筑和新兴产业等领域[9] 五矿地产整合与规模扩张 - 五矿地产受让中冶置业后，将诞生一家新的千亿地产央企[2] - 截至2025年6月末，中冶置业总资产为807.55亿元，五矿地产总资产为358.21亿港元[12] - 重组后，五矿地产总资产将达到1132.83亿元，成为资产超千亿的地产央企[12] - 五矿地产已于2025年10月启动私有化退市程序，拟以每股1港元注销股份，此举被解读为与中冶置业重组铺路[11][12] 交易各方背景与战略意图 - 中国中冶是以冶金建设为核心主业的特大型建筑央企，是全球最大的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商[1] - 中冶置业与五矿地产均为国务院国资委首批认定的16家以房地产为主业的中央企业之一，此前存在同业竞争问题[2][12] - 五矿地产业务涵盖房地产开发、产业新城运营及建筑安装，截至2025年6月土地储备达529.5万平方米，覆盖全国20余个城市[10] - 中国中冶表示，交易回笼资金将用于支撑其多元化业务体系，部分用于补充现金流、偿还债务，以优化财务报表结构[14] 财务影响与业务展望 - 截至2025年9月底，中国中冶资产负债率为78.71%，前三季度财务费用为11.03亿元[15] - 剥离资产后，中国中冶财务状况将得到明显改善，盈利能力有望提升[14][16] - 专业化整合后，五矿地产有望实现“1+1>2”的协同效应[13]

根据中国中冶12月8日发布的公告，这场规模空前的资产重组包含多个部分。其中，中冶置业100%股权 及关联债权将出售给五矿地产控股，交易金额达312.37亿元。有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股 权、中冶金吉67.02%股权及华冶杜达100%股权则以294.40亿元出售给控股股东中国五矿或其指定主 体。本次交易总价格达606.76亿元。 进入2025年，情况仍未好转。中国中冶2025年三季度报告显示，前三季度营业收入为3350.94亿元，同 比大幅下降18.79%；归母净利润仅39.70亿元，同比锐减41.88%。单看第三季度，情况更为严峻，归母 净利润8.71亿元，同比降幅高达67.52%。截至2025年9月末，中国中冶的资产负债率已攀升至78.7%。 对于高达606.76亿元的交易所得，中国中冶有着明确而详细的规划。资金将主要用于支撑公司的"一核 心、两主体、五特色"多元化业务体系，即强化冶金建设核心主业，夯实新型工业化和新型城镇化两大 主体业务，培育工程服务、新型材料、高端装备、能源环保、数智应用五大特色业务。部分资金还将用 于补充公司现金流、偿还债务，以优化财务报表结构，降低财务杠杆和债务负担。 据券 ...

中国中冶方面表示，此次交易为落实中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合的要求，通过剥离非核心 资产，优化资源配置，集中资源发展冶金工程、有色与矿山工程建设、高端基建及新兴产业等核心领 域，提升企业核心竞争力与持续盈利能力。中经记者 陈家运 北京报道 【中国中冶拟606.76亿元出售中冶置业等资产】12月8日，中国中冶（601618.SH）公告披露，其拟向五 矿地产控股出售所持中冶置业100%股权及相关债权；同时向中国五矿出售有色院、中冶铜锌、瑞木管 理100%股权，以及中冶金吉67.02%股权。此外，中国中冶控股子公司中国华冶也将向中国五矿或其指 定主体出售华冶杜达100%股权。本次交易价格为606.76亿元。 ...

中经记者 陈家运 北京报道 12月8日，中国中冶（601618.SH）公告披露，其拟向五矿地产控股出售所持中冶置业100%股权及相关 债权；同时向中国五矿出售有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权，以及中冶金吉67.02%股权。此 外，中国中冶控股子公司中国华冶也将向中国五矿或其指定主体出售华冶杜达100%股权。本次交易价 格为606.76亿元。 中国中冶方面表示，此次交易为落实中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合的要求，通过剥离非核心 资产，优化资源配置，集中资源发展冶金工程、有色与矿山工程建设、高端基建及新兴产业等核心领 域，提升企业核心竞争力与持续盈利能力。 （编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁） ...