在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，2025年以来，外汇市场 在复杂严峻形势下运行总体平稳。人民币汇率双向波动、弹性增强，人民币对美元汇率升值1.6%，对 一篮子货币总体稳定。我国外贸保持较强韧性，经常账户顺差处于合理均衡水平。跨境投资更趋活跃， 外资净增持境内债券处于较高水平，近期买入境内股票也有所增多。(金融时报) ...

国内银行存款利率调整与美元理财市场变化 - 国内银行存款挂牌利率年内第七次下调，一年期定期存款利率普遍跌破1%大关 [1] - 美元存款因较高利率水平受青睐，但当前利率水平较2024年同期已显著下行 [1] - 兼具相对收益优势和流动性的美元理财产品在资产配置中价值凸显 [1] 美元理财市场趋势 - 多家商业银行和外资行下调美元定存利率，一年期降幅达30至100个基点 [1] - 主投美元存款策略的理财产品业绩比较基准同步下行，R1等级产品普遍低于年化4% [1] - 美元理财从"高息红利"阶段迈入需要"精耕细作"的专业化竞争时代 [1] 美联储降息预期与产品策略 - 市场预计美联储年内降息1至2次，投资者需抓住高息窗口期 [2] - 部分机构提前布局多元策略美元理财产品，增加优质美元债券配置比例 [2] - 主动管理能力提升增强产品收益端竞争力 [2] 汇华理财产品表现 - 汇华理财旗下美元理财产品（美元-环球视野）近一个月年化收益率达5.4%，同类排名第一 [3] - 该产品成立以来最大回撤仅-1BP，远低于同类平均回撤水平（-148BP） [3] - 底层资产配置以优质、低波动性为核心，大比例配置美元存款并严选海外固收资产 [3] 汇华理财竞争优势 - 全球视野兼具本土经验，投研团队具备顶尖外资金融机构工作经验 [4] - 深度整合外方股东法国东方汇理资管的全球资源平台和研究成果 [4] - 财富灯塔美元稳享封闭式理财产品R1等级，已到期产品平均兑付收益率（年化）4.61% [4] 美元理财市场转型方向 - 市场向精细化、专业化方向转型，投资者需选择具备全球配置能力和严谨风控体系的管理人 [5] - 汇华理财依托跨境投资经验和外方股东优势，在"精耕时代"展现显著优势 [5]

考察团背景与参会人员 - 意大利华人华侨社团联合考察团由8个社团组成，到访厦门国际银行北京分行 [1] - 厦门国际银行北京分行作为北京侨商会轮值会长单位负责接待 [1] - 参会人员包括市政府侨办、市侨联代表、厦门国际银行北京分行行长王萌、北京侨商会副会长赵晓雯等 [1] 考察活动内容 - 考察团参观了北京分行"不忘初心 牢记嘱托"专题展厅，了解华侨金融特色服务体系 [3] - 座谈会上探讨了跨境投资、国际贸易、科技创新等领域的合作机会 [3] - 意大利华侨华人社团联合考察团团长林茂风介绍了意大利侨商发展现状及产业演变历程 [3] 合作意向与交流成果 - 厦门国际银行北京分行展示了针对侨商企业及个人的金融支持政策 [4] - 意大利华侨华人社团成员介绍了各自行业情况及优势 [4] - 双方围绕华侨金融服务、跨境经贸合作等议题进行了深入交流 [4] 未来合作方向 - 期待建立两地侨商组织、银企之间的常态化联系机制 [3] - 计划在跨境投资、国际贸易、科技创新等领域开展务实合作 [3] - 共同探索商业模式与合作路径创新 [3]

基金社交媒体指数总体表现 - 基金总榜保持稳定 兴证全球基金和华富基金替换永赢基金(3月TOP18)和东方红资管(3月TOP19)上榜[1] - 抖音高赞榜题材随热点轮动 1月"春节"、2月"哪吒"、3月"机器人"、4月"关税"[1] - 国泰基金关税主题作品从"美国鸡蛋价格飙升"切入 获过万点赞 嘉实基金从黄金避险角度分析关税影响[1] 视频号内容特点 - 题材呈现多元化 包含泛财经解读、品牌宣传、活动宣传等[2] - 中欧基金跨境投资风险内容凭借独特视角获高赞 嘉实基金分析人形机器人赛道 天弘基金解读芯片产业[2][12] - 富国基金发布26周年庆MV 华夏基金27周年品牌片展示四代人财富故事 长信基金通过读书内容传递投资理念[2][12] - 华安基金在上海徐家汇地铁站举办"华安黄金持有人"活动 易方达推出ETF访谈栏目《ETF相对论》[2][12] 招财号与公众号表现 - 招财号以图文内容为主 仅富国基金"医药春天已至"直播上榜[3][23] - 华夏基金27周年推文成为行业首篇10W+ 联动视频号形成生态共振[3] - 公众号高阅读内容以红包福利为主 如建信基金"3万个红包"活动[16][18] 各平台热门作品主题 - 关税主题：国泰基金解读美国对华关税累计达54% 富国基金提供关税下投资指南[6][18] - 科技主题：汇添富基金推荐机器人ETF 诺安基金聚焦中国科技产业[14] - 医疗主题：中欧基金探讨AI改变医疗"不可能三角" 富国基金分析医药投资机会[18] - 红利策略：华泰柏瑞指出沪深300股息率升至近十年高位 关注红利低波策略[19][23] 财富号运营特点 - 天弘基金"科创增强"产品结募 南方基金倡导"成为财富女神"理念[26][27] - 嘉实基金"晓鸥姐姐聊配置" 易方达基金提供4月投资建议 鹏华基金每日解盘行情[27][28]

监管合作进展 - 香港证监会与沙特资本市场管理局同意加强监管合作并继续研订谅解备忘录 [1] - 双方会晤旨在促进香港与沙特阿拉伯之间的跨境投资倡议 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周美国跨境 ETF 产品发行增加且表现出色，股票 ETF 资金重新大幅流入，普通公募基金中股票基金流出、债券产品流入 [2] 根据相关目录分别总结 美国 ETF 创新产品：跨境产品发行增加 - 上周美国共 17 只新发 ETF 产品，跨境产品发行增加 [7] - Lazard 将国际股票主动基金转为 ETF，采用量化打分、风险因子优化构建组合；Horizon 发行日本 ETF；罗素、Harbor、Vontobel 发行跨境产品 [7] - 除跨境产品，还发行全球基建、美国小盘主动产品、YieldBOOST 产品线、债券期权策略产品、下跌保护产品、“链上经济”ETF、垄断 ETF、单股票杠杆产品等 [7][8][10] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金：股票重新大幅流入 - 上周美国股票 ETF 重新恢复流入，国内股票单周流入超 200 亿美元，Vanguard 的标普 500 ETF 流入靠前，纳指 ETF 流入较多，资金风险偏好提升 [11][14] - 债券产品中短债继续流出、长债流入，黄金下跌中流出增加，保持资金流与收益同向特征 [2][14] 美国 ETF 表现：跨境产品表现出色 - 今年以来美国股票表现偏弱，跨境产品普遍表现不错，发达市场产品多数收益超 10%，标普 500 同期收益不足 2%，新兴市场产品表现稍弱但接近 10% [2][20] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 3 月美国非货币公募基金总量为 21.17 万亿美元，较 2 月下降 0.88 万亿，3 月标普 500 下跌 5.75%，美国国内股票型产品规模下滑 6.55% [21] - 4 月 30 日 - 5 月 7 日单周，美国国内股票基金合计流出 85 亿美元，流出平稳，债券产品重回流入 [21]

指数发布背景 - 深交所下属深圳证券信息有限公司与恒生指数有限公司合作编制并联名发布国证恒生大湾区数字经济指数、国证恒生大湾区消费指数 [1] - 发布活动在深交所举办的2025年全球投资者大会上进行 [1] 指数编制目的 - 旨在提供特色跨境投资标的 [1] - 更好服务投资者跨境资产配置需求 [1] - 助力深港两地持续拓展互联互通机制 [1] 指数特点 - 聚焦大湾区数字经济产业 [1] - 聚焦大湾区消费产业 [1] - 充分发挥指数市场表征和投资引导作用 [1] 合作意义 - 是粤港澳大湾区指数机构的合作创新实践 [1] - 服务高水平双向开放 [1]

香港作为全球家族办公室中心的吸引力 - 香港凭借金融实力、战略位置、税收优惠、稳健监管和全面支持生态成为家族办公室首选地 [1] - 香港是全球第三大金融中心，连接49个全球交易所和50多家跨国基金公司，提供数千种金融产品 [3] - 金融行业雇佣26.3万人，占总就业6.8%，对GDP贡献达19.7% [3] 金融基础设施与地理优势 - 香港位于东西方交汇处，是通往中国和亚太的战略门户，"一国两制"政策保障独立法律和货币体系 [3] - 亚洲最大私募股权中心（管理资产1596亿美元）和对冲基金中心（管理资产690亿美元） [3] - 自由港地位和高效物流网络增强全球财富管理中心吸引力 [3] 税收政策与监管环境 - 无资本利得税、离岸利润税、股息或利息预扣税，企业所得税率仅16.5% [4] - 2023年通过家族办公室税收豁免条例，最低投资门槛24亿港元可享利润税优惠 [4] - 与43个国家/地区签订双重征税协定，普通法体系和独立司法机构保障法律透明性 [4] 支持性生态系统与行业规模 - 拥有24小时交易系统、成熟资本市场和专业服务网络，涵盖贵金属、房地产等多样化资产 [5] - 截至2023年12月香港有2700个单一家族办公室，是新加坡（1400个）的近两倍 [5] - 政府计划2025年前吸引200个新家族办公室，预计管理资产达2000亿美元 [5] 政府政策与历史积淀 - 2023年发布政策宣言推出"资本投资者入境计划"吸引全球家族办公室 [6] - 家族办公室历史可追溯至19世纪末，发展为亚洲最大跨境财富管理中心之一 [6] 家族办公室服务内容 - 投资解决方案涵盖股票、债券和另类资产 [7] - 遗产规划、财富教育、风险管理、慈善管理和生活方式咨询等全方位服务 [7][8][9] 未来发展趋势 - 香港政府目标打造全球领先家族办公室中心，亚太经济增长将巩固其地位 [9] - 行业快速发展中出现以销售为导向的伪家族办公室，可能威胁行业声誉 [9]

亚盛资本投资策略与成果 - 亚盛资本两期基金累计投资12-13个项目，一期基金DPI超过3倍，TVPI达4倍，年化收益超30% [2] - 投资组合退出率超90%，其中4个项目退出回报超10倍，超半数项目退出回报超5倍 [2] - 典型案例包括芬兰医疗科技公司Grandium（退出回报超40倍）和芬兰碳纳米管公司Canatu [2][5] - 专注早期技术创新投资，重点聚焦种子轮-A轮公司，单笔出资规模200万至1000万欧元 [7] - 首轮投资占比10%-40%，同时在B-C轮对技术延展性强的项目继续加注 [7] 全球化布局与中欧协同 - 2017年成立第一期欧洲科技基金，确立"汽车医疗科技"为主航道 [3] - 在中欧之间搭建"双向桥梁"，利用欧洲基础研发与中国场景落地的互补优势 [9] - 欧洲企业估值仅为硅谷1/3-1/2，产品成熟度更高且治理规范 [11] - 帮助Canatu进入中国市场并链接上下游，使其团队覆盖35个国家 [10] - 筛选欧洲隐形技术冠军，通过技术授权/合资公司模式嫁接中国市场 [11] 产业深耕与团队优势 - 核心团队包含财务型与产业型投资人，形成全球"技术扫描"能力 [6] - 汽车领域合伙人来自上汽和麦格纳国际，深谙产业变革脉络 [14] - 采用"智能汽车与医疗科技"双轮驱动策略对冲产业周期波动 [14] - 推动Canatu技术从汽车延伸至医疗领域，实现平台化发展 [14] - 核心团队稳定协作超15年，链接近百家欧洲科研机构与中国上市公司 [14][15] 技术投资方法论 - 重点布局"传感革命、材料进化、计算重构"三大交叉应用领域 [7] - 2017年基于柔性电子趋势预判，早期投资实验室阶段的Canatu [5] - 投资策略强调"技术在地化、市场全球化、运营一体化" [11] - 通过深度投后管理扮演"联合创始人"角色，赋能被投企业 [9] - 构建全球化布局帮助被投企业平衡地缘风险 [11]

中日经济合作与收并购趋势 - 中资企业对日本并购同比增长604%，交易金额从2023年的6亿美元增至2024年的41亿美元，成为全球并购市场亮点 [2][3] - 金融保险业以7493亿日元投资额位居行业榜首，同比增长35.3%，电气机械器具和化学医药分别以4935亿和4933亿日元紧随其后 [7] - 批发零售业投资额达4394亿日元，增速高达287%，精密机械器具行业增速达5542.8% [7] 日本市场吸引力分析 - 日本完善的法律体系、透明商业规则和稳定政治经济环境为投资者提供可靠保障，2024年设立金融资产管理特区通过减税政策降低外资运营成本 [5] - 中日产业结构互补性强，日本高端制造和医疗设备技术优势可提升中国产业链竞争力，老龄化社会催生的医疗健康市场为中国企业提供新空间 [5] - 日本企业对中国投资持开放态度，双方通过收并购实现资源整合和优势互补的协同效应逐渐成为行业共识 [5] 收并购流程与风险防范 准入合规风险 - 需同时满足中日两国监管要求，跨境审批流程衔接不畅可能导致交易延迟，日本可能将中国投资者列入"特定外国投资者"范畴 [10] - 防范建议包括合理规划审批流程、同步推进国内外审批程序、预留充足缓冲期 [11] 资金跨境流动风险 - 中国侧需完成境外直接投资登记并经外汇管理局审核，日本侧大额资金流动可能触发金融机构尽职调查 [12] - 防范建议包括与外汇管理局预沟通、选择有中日跨境业务经验的银行 [13] 税务风险 - 日本税制复杂且税率较高，语言文化差异可能导致申报不备或遗漏 [14] - 防范建议包括定期税务合规培训、聘请专业税务顾问、进行税务健康检查 [16] 海外用工风险 - 日本用工制度与中国差异显著，收并购后用工调整难度大 [17] - 防范建议包括建立合规化用工方案、短期内维持原有雇佣条件、渐进式文化整合 [18] 知识产权与技术风险 - 知识产权识别与评估存在困难，技术转移需获得出口许可 [19] - 防范建议包括全面知识产权尽职调查、制定合规转移计划、评估侵权风险 [20] 商事习惯及语言文化风险 - 日本商事习惯注重口头承诺法律效力，内部审批流程复杂 [21] - 防范建议包括明确交易阶段预期、开展跨文化沟通培训、建立确认机制 [22] 重点行业风险分析 制造业 - 日本外资准入机制趋严，产品需符合JIS认证体系 [25] - 防范建议包括建立准入合规管理机制、构建质量认证保障体系 [26] 医疗健康行业 - 资质认证要求严格，以院长和主治医生为核心的运营模式易导致人才流失 [27] - 防范建议包括严格认证合规资质、确保关键人员留任 [28] 再生能源产业 - 涉及储能技术专利或电网调度算法可能触发国家安全审查 [29] - 防范建议包括建立敏感技术筛查机制、并购协议固定技术认证要求 [30] 高新技术产业 - 半导体等领域收购1%以上股权需事前申报，知识产权保护严格 [31] - 防范建议包括事前合规规划、进行专利地图分析、加强商业秘密保护 [32]