指数表现 - 中证新能源指数收盘上涨1.6% [1] - 中证上海环交所碳中和指数收盘上涨1.4% [1] - 国证新能源电池指数收盘上涨1.2% [1] - 中证光伏产业指数收盘上涨0.4% [1] 资金流向 - 储能电池ETF（159566）全天获6100万份净申购 [1] - 该产品九月以来合计获超9亿元资金净流入 [1] 储能行业动态 - 8月国内储能系统招标容量达47.2GWh 实现同比环比快速增长 [1] - 国内储能系统保持高订单需求 反映新型电力系统建设对储能的高度需求 [1] - 行业需求为未来两年国内储能市场平稳发展奠定基础 [1]

核心观点 - 山东电网在夏季用电高峰期间成功应对1.3021亿千瓦的负荷峰值 通过新能源、外电和常规电源协同的"三驾马车"模式 结合坚强电网和新型业态 实现无感度夏保供 为全国能源转型提供示范 [1][2][5][8][11] 源侧保障措施 - 新能源出力与电网负荷同创新高 山东作为全国首个风光装机破亿千瓦的省级电网 组织80座主力风电场开展保供专项行动 推动732台风机（279.5万千瓦）在晚峰前完成消缺 实现主力风电全量健康运行 [2] - 外电入鲁最大达3480万千瓦 同比增长24% 通过省间现货交易增购400万千瓦 获得应急调度支援600万千瓦 创历史纪录 [2][4] - 火电新增6台机组投运（255.5万千瓦） 统筹103台机组（3881万千瓦）计划检修 实现60万千瓦及以上机组非停率和受阻率"双零"突破 [4][5] 电网基础设施 - 建成特高压"五交四直一环网" 包括全国首条"风光火储一体化"特高压工程庆东直流 形成我国最大省域特高压交直流混联大电网 [7] - 500千伏弥河站等12项度夏重点工程投运 5项输变电工程获中国电力优质工程奖 15项配电网项目获配电网优质工程 [7] - 负荷预测准确率达99.4% 新能源预测准确率达98.4% 均同比提升1.5个百分点 通过电网故障精准研判系统实现10千伏至1000千伏设备全景监控 [7] 新型业态应用 - 虚拟电厂建成33家 聚合容量468.2万千瓦 测试调节能力97.6万千瓦 21家参与电力现货市场 数量与规模全国前列 例如烟台商场空调微调降低500千瓦负荷 [10] - 新型储能电站144座 最大放电功率达803.59万千瓦 创全国省级电网纪录 有效支撑晚高峰运行 [11] - 建成13座车网互动充电示范站 将新能源汽车作为移动储能单元 [11] 系统建设进展 - 山东省新型电力系统研究中心于9月1日挂牌成立 标志系统建设进入新阶段 未来将打造全国领先的示范项目 [11]

新能源装机与发电量增长 - 1~8月新能源新增装机1026.64万千瓦 其中风电554.54万千瓦 太阳能470.3万千瓦 生物质1.8万千瓦 [1] - 截至8月电源总装机1.15亿千瓦 同比增长21.8% 新能源装机7463.23万千瓦 同比增长25.51% 占比达65.17% [1] - 新能源发电量660.35亿千瓦时 同比增长16.42% 占比39.64% 同比提高2.58个百分点 [1] 资源禀赋与区位优势 - 风能技术可开发量5.6亿千瓦 全国第四 太阳能可开发量95亿千瓦 全国第五 [1] - 通过21条省际750千伏联络线与陕西 宁夏 青海 新疆四省区相连 [1] 电力基础设施与市场建设 - 已建成陇电入鲁 祁韶直流两条特高压 [1] - 陇电入浙甘肃段进入铁塔组立阶段 陇电入川工程前期顺利推进 [1] - 建成全国首个高比例新能源省级现货市场及西北首个正式运行电力现货市场 [1]

涉及的行业或公司 * 电力行业 包括新能源发电（风电 光伏） 新型储能 电力市场建设 电网运营等细分领域[1][2][5] * 提及山东省的电力市场实践和项目案例[2][11][13][42][54] 核心观点和论据 政策框架与目标 * 国家能源局和发改委于2025年9月12日联合发布五个电力电网和新能源政策通知 涵盖电力现货市场 新能源就近消纳 新型储能规模化建设等内容[2] * 政策是对前期政策的响应和延续 并非独立存在 例如就近消纳价格机制是对绿电直连和零碳园区政策的回应[3][4] * 根本目标是构建新型电力系统 其特点为清洁低碳 安全充裕 经济高效 供需协同和灵活智能[1][6] * 新型电力系统以负荷为核心 实现源网互动 鼓励绿电直连 零碳园区 源网荷储等新型经营主体发展[1][5] 市场机制与建设 * 通过市场化手段保障各方收益 包括容量电价政策 鼓励新兴经营主体发展 加快现货市场建设[10][13] * 预计2025年底全国所有省份都将开设现货市场 目前已有7个省份正式运行 4个省份试运行[13] * 现货价格范围逐渐扩大 例如山东和浙江将地板价放宽至负8分或负2毛 为储能提供更大盈利空间[13] * 现货交易比例正在快速提升 目前约20%的交易通过现货市场进行 其余75%至80%通过中长期合同进行[33][36] * 未来中长期合同将分时段签约 与现货价格贴近 拉大价格差异以鼓励新型储能等盈利模式[36][37] 就近消纳与新型业态 * 就近消纳价格机制覆盖分布式光伏和大型风电竞价项目 鼓励通过便宜且清洁的新能源满足需求[1][7] * 未来趋势是自建送出线路并配置储能实现自我调峰 新业态占比将逐步提升[1][8] * 自发自用比例主要针对就地消纳类型 如绿电直连 零碳园区等 目前示范性项目数量较少[30] * 项目审批流程更加清晰 促进新能源就近消纳项目发展[29][31] 储能发展与应用 * 储能在新能源市场中发挥重要作用 通过市场化手段实现盈利 例如风光储联合参与现货市场[1][19] * 新型储能总装机2024年底预计达到74GW 2027年底将增至180GW 相当于增加约110GW[18] * 储能与新能源的配比不断提高 目前约为5.5%至6% 未来预计会进一步增加[20][21] * 储能项目收益模式包括容量电费收入和峰谷套利等方式 例如甘肃和宁夏出台了容量电价政策[23] 成本与收益分析 * 风电和光伏发电的度电成本基本在每度2毛钱以内 输配电费通常在每度1毛到2毛之间 平均约1.5毛[27] * 假设加上储能成本和线路成本 总用电成本约为每度4.5毛钱[27] * 山东省光伏机制电价定价为0.225元/度 低于预期 使得很多项目收益率较低[51][52] * 海上光伏项目在当前机制电价下经济可行性较低 投资成本需4.5元/瓦以上[53] 挑战与解决方案 * 大西北地区的大型新能源基地面临特高压输电线路建设滞后和电力外送能力不足的挑战[47][48] * 为解决新能源消纳问题 采取外送和就地消纳结合 加快推进特高压建设 发展风光制氢项目[49] * 建立新型业态需解决保障各方权益的问题 明确各方角色定位和利益分配[9] * 自建输变电线路和储能存在成本和风险 例如110千伏线路每公里投资约七八十万元 且只能向单一用户供电[17] 国际比较与影响 * 欧盟2026年起要求产品使用绿电 将推动绿证直连等物理确认机制发展[43] * 德国风电和光伏发电占比高达70% 其系统运行费用和用户最终支付的电价呈上升趋势[45] 其他重要内容 * 新能源在电网中的电力装机占比从2016年的16%提高到2024年的42% 目前超过45%[20] * 山东省调整光伏与风电比例 从3.2:1调整至2.6:1 给予94亿元激励 风电获得80多亿元 光伏仅获得12.9亿元[54] * 负电价产生的原因包括火力发电竞争启停成本高和带补贴的风光项目即使报负价仍可获得补贴[35] * 电网在光伏出力的情况下 容量电费仍按原负荷计算 输配电费并未因使用自发电而减少[16] * 未来其他省份的机制电价水平可能会高于山东 例如上海和广东由于经济实力较强且风光占比少 竞价结果可能更乐观[55]

然而，可再生能源的爆发式增长也在不断加剧其与现有电力系统的不适配程度，电力系统调节能力提升 滞后于可再生能源部署速度，可再生能源消纳问题仍未得到根本性解决，电力系统中的结构性适配缺口 持续扩大。当前的灵活性资源部署难以满足年均新增2亿千瓦以上新能源发电的调节需求，2025年上半 年全国风电平均利用率降至93.2%、光伏发电利用率降至94%，直观反映了这一矛盾。此外，自2023年 起，山东、浙江等省份电力现货市场陆续出现零电价甚至负电价现象。在构建适应高比例新能源的电力 系统关键期，煤电作为当前电力系统主要的灵活性来源和容量保障，其角色转型与功能重构将成为弥合 适配缺口的关键抓手。因此，在延续"十四五"电力低碳转型良好态势基础上，近中期(2025年-2035年)需 进一步研究煤电转型如何支撑高比例新能源电力系统的安全稳定运行，如何完善转型机制和政策措施赋 能新型电力系统建设。 本报告采用综合资源战略规划模型，综合考虑2025-2035年中国电力低碳转型目标和全国层面的电力供 需形势，设定四种电力转型的发展情景，量化煤电发展空间，并从统筹电力系统近中期减排目标与高比 例新能源系统调节需求的角度设计煤电转型路径，以 ...

9月12日，工业和信息化部 市场监管总局 国家能源局印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》。其中提出，到2026年我国传统电力装备年均营收增速保持6%左右，新能源装备营收稳中有 升。 方案明确2025—2026 年主要目标是：发电装备产量保持在合理区间，供给得 到有效保障，新能源装备 出口量实现增长；重点地区、重点 企业带动作用加强，电力装备领域国家先进制造业集群年均 营收增 速 7%左右，龙头企业年均营收增速 10%左右；推动 一批标志性装备攻关突破和推广应用。 近年来，全球能源结构绿色低碳转型加速推进，我国正 加快构建新型电力系统，为电力装备行业带来 旺盛需求，整 1体来看，电力装备行业稳增长形势良好。 方案提出了八方面工作举措。提高装备供给质量。统统筹实施产业基础再造和重 大技术装备攻关，突 破一批标志性装备，进一步提升电力装备供给水平。 扩大国内有效需求。依托能源领域重大工程项目， 稳定电力装备需求。加快推进陆上大型风电光伏基 地，推动 海上风电规范有序建设，积极推进风电和光伏发电分布式开 发、水风光一体化开发。 积极开拓国际市场。积极参与全球能源绿色低碳 转型，加强绿色基建、新 ...

合作协议签署背景 - 四川明星电力股份有限公司与清华四川能源互联网研究院于2025年9月12日签署《合作协议》[3] - 清华四川能源互联网研究院系清华大学与四川省政府共同推动建立的高层次科研机构 成立于2016年3月18日[2][3] - 双方不构成关联关系 合作基于平等互利 优势互补与协同发展的核心理念[2][5][3] 合作机构概况 - 研究院为事业单位 负责人康重庆 注册于四川省成都市天府新经济产业园[3] - 经营范围涵盖能源技术研发 科技创新 技术服务 设备制造及高层次人才培养等多个领域[3][4] - 研究院依托清华大学电机工程与应用电子技术系 得到四川省 成都市及天府新区政府支持[2][5] 合作目标与机制 - 合作宗旨为加速科研成果转化 推动创新技术市场化 培育新质生产力[6] - 具体目标包括促进新能源 大模型与AI技术在电力行业的深度应用 实现新型电力系统关键技术突破[7] - 建立联合科技创新管理委员会负责项目决策与协调 公司投入研发资金 研究院提供技术支持与清华资源整合[8][9] 具体合作内容 - 研究院为公司提供数字化转型规划 科技创新规划及信息化建设全流程技术服务[11] - 重点领域包括新型电力系统技术研发 新能源发电优化 电力行业专用大模型开发及新型传感器部署[11] - 推动电力基建工程智能化升级 运用AI视觉识别技术实现全流程智能化管理与本质安全[12] - 拓展人工智能在电网运行 客户服务 运维管理中的应用 打造智能调度与AI客服平台[12] - 升级ERP CRM等核心信息系统 优化架构功能 实现数据整合分析以提升运营效能[12] 协议执行安排 - 协议有效期五年 自签署之日起生效[13] - 保密义务期限至协议终止后三年 违约方需承担法律责任并赔偿直接损失[14] - 具体合作项目将另行签署单项协议 依法履行决策程序及信息披露义务[3][2] 对公司业务影响 - 协议不涉及具体金额 对当期及期后经营业绩的影响需视具体项目开展情况确定[3][15] - 不影响公司业务独立性 不会对合作方形成依赖[3][15] - 合作有利于提升公司整体市场竞争能力 符合长远发展战略及全体股东利益[15]

政策背景与目标 - 工业和信息化部 市场监管总局 国家能源局联合印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》以稳定经济增长并实现工业经济发展主要预期目标[1] - 方案提出八项举措包括扩大国内有效需求 加快装备推广应用 优化行业发展环境等[1] - 政策目标包括传统电力装备年均营收增速保持6%左右 新能源装备营收稳中有升 发电装备产量保持在合理区间 新能源装备出口量实现增长 电力装备领域国家先进制造业集群年均营收增速7%左右 龙头企业年均营收增速10%左右[3] 行业现状与需求 - 全球能源结构绿色低碳转型加速推进 中国加快构建新型电力系统 电力装备行业需求旺盛[2] - 发电装机容量达36.5亿千瓦 18兆瓦海上风电机组并网运行 华龙一号 国和一号三代核电机组批量应用 新能源装备成为制造业优势领域[2] - 电力需求增长是核心驱动力 包括电动汽车替代燃油车 AI数据库使用 数据中心电力需求等[5] 市场表现与投资 - 受政策利好影响 A股电力设备板块整体走强 卧龙电驱 科华数据 大洋电机触及涨停 崧盛股份 科林电气等涨超5%[1] - 2025年1~7月全国电源工程投资完成4288亿元同比增长3.4% 电网工程投资完成3315亿元同比增长12.5%[8] - 2025年将开工陕西至河南 西藏至大湾区等4条特高压工程 总投资首次超过8000亿元[9] 供给侧举措 - 提升供给能力 提高装备供给质量 推动绿色智能转型[7] - 统筹实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程 突破一批标志性装备[7] - 强化产业链协同 支持先进制造业集群发展 发挥重点集群带动及链主引领作用[8] 需求侧举措 - 扩大国内有效需求 依托重大工程项目稳定电力装备需求 推进新能源基地建设 煤电三改联动 水电工程及沿海核电建设[8] - 开拓国际市场 深化与新兴市场国家在风电 光伏 储能等领域全产业链合作 引导企业合理有序开展海外布局[8] - 支持电力领域对外承包工程合作 鼓励能源开发企业 装备制造企业 金融机构组团出海[8] 环境侧举措 - 发挥首台套政策体系作用 加快创新产品推广应用[8] - 优化行业发展环境 引导行业良性竞争[8] - 强化标准支撑引领 通过标准提升带动装备质量提升和大规模设备更新[8] 战略方向 - 方案核心考量是需求驱动 以质取胜 结构优化 安全可控[3] - 更加注重精准发力和系统统筹 通过质的有效提升带动量的合理增长[3][5] - 强化优质供给和有效需求相结合 国内市场与国际市场相结合 经济增长和产业升级相结合[4]

发展目标 - 2027年中国新型储能装机规模目标达到1.8亿千瓦以上 [1] - 三年内全国新增装机容量超过1亿千瓦 [1] - 带动项目直接投资约2500亿元人民币 [1] 政策背景 - 新型储能成为构建新型电力系统的客观需要 [1] - 系统调峰和电力保供压力增大推动储能发展 [1] - 支撑能源绿色低碳转型和经济社会高质量发展 [1] 技术发展 - 新型储能技术路线和应用场景将进一步丰富 [1] - 培育试点应用项目和典型应用场景 [1] - 电源侧重点发展大基地配储、新能源配建储能和煤电机组配套储能 [2] 应用拓展 - 电网侧探索电网替代型储能设施建设 [2] - 鼓励构网型储能应用 [2] - 推动新型储能利用水平提升和市场机制完善 [2]

研究所 供需拖累政策托底 观望为主 ----国信期货铁合金周报 2025年9月12日 研究所 目 录 CONTENTS 4 总结及后市展望 1 行情回顾 2 锰硅产业链概况 3 硅铁产业链概况 研究所 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 研究所 数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 1. 9月12日上午，工商银行深圳分行、建设银行深圳分行、浦发银行深圳分行、上海银行深圳分行等当地多家银行机构相继发布公告称， 即日起，依据最新政策，将不再区分首套住房和二套住房。每位客户商业性个人住房贷款的具体利率水平，将根据深圳市市场利率定 价自律机制要求，并结合银行经营状况、客户风险状况等因素合理确定。 2. 9月12日，河南省住房和城乡建设厅、中共河南省委金融委员会办公室等八部门联合印发《关于支持住房消费的若干措施》，重点围 绕加大购房补贴力度、支持多子女家庭购房、合理提高住房公积金个人住房贷款额度等12个方面推出一揽子举措。 3. 9月12日，工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2 ...