IPO募资情况 - 公司于9月17日公开招股 全球发售2.97亿股股份 其中香港发售2973.97万股 另有4460.95万股超额配股权 招股日期为9月17日至9月22日 [1] - 原计划募集资金15亿-20亿美元 约合116亿港元-155亿港元 但按最高发售价30.75港元估算 募资总额约91亿港元 算上超额配售权也不超过105亿港元 较155亿港元上限大幅缩水 [1] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为926.18亿元、1632.05亿元、2698.97亿元 净利润分别为58.06亿元、104.44亿元、143.34亿元 [3] - 2025年第一季度营收682.23亿元 同比增长24.2% 净利润47.26亿元 同比增长90.9% [3] - 毛利率长期偏低 2025年一季度降至12% 与比亚迪、吉利和长城等头部自主车企差距拉大 [3] - 2024年单车平均售价10.36万元 平均净利约0.55万元 均为头部自主车企最低水平 [11] 研发投入 - 2022年至2025年一季度研发投入分别为41.28亿元、68.49亿元、105.44亿元和27.61亿元 保持逐年增长 [7] - 研发投入占营收比例呈下滑趋势 2024年后明显低于其他头部自主车企 [7] 新能源转型 - 2024年销售260.4万辆 同比增长38.4% 但电动化转型严重滞后 [5] - 2022年至2024年燃油车销售收入占比分别为75.9%、87.8%、69.6% 燃油车仍是绝对支柱 [5] - 2025年前8个月累计销售172.73万辆 其中新能源汽车49.6万辆 占比不到30% [6] - 国内新能源市场零售渗透率已连续6个月超过50% 单月渗透率逼近60% 公司转型已然掉队 [6] 海外业务 - 2024年海外销量114.46万台 同比增长21.4% 但单车平均售价仅8.8万元 远低于可比公司13万-24万元的售价水平 [11] - 2024年和2025年上半年海外销量增速分别为21%和3.3% 远低于比亚迪同期71%和132%的增速 [12] - 海外销售收入2024年达1009亿元 但缺少电动化和智能化投入 主要依靠低价策略抢占市场 [11][12] 品牌高端化 - 与华为合作的智界S7和R7车型市场表现不佳 智界S7销量在华为智选车型中垫底 [13] - 高端化之路受重挫 两款智界车型成为市场"弃儿" [2] 未来规划 - IPO后将推动新能源业务 计划2026年实现固态电池量产上车 2027年批量上市 新能源车型纯电续航突破1500公里 [9] - 公司表示将继续加大研发投入以保持竞争力 [9]

发展规划 - 坚持高端化、智能化、绿色化发展方向 [2] - 聚焦国家发展战略并紧跟市场需求 [2] - 打造高科技含量、高附加值、高性能指标的高端产品 [2] - 新一代信息技术与生产经营深度融合 [2] - 形成覆盖生产全流程、管理全方位、产品全生命周期的智能制造新模式 [2] - 坚持生态优先绿色发展 在源头减碳、过程降碳、节能减排、资源循环方面攻坚 [2] - 推进绿色制造并建设绿色工厂 [2] - 实现经济效益与环境效益协同发展 [2] 超低排放改造进展 - 鲅鱼圈基地2024年2月全流程通过超低排放公示 [3] - 朝阳基地2025年3月全流程通过超低排放公示 [3] - 鞍山本部有组织报告通过钢协审查 [3] - 鞍山本部预计2025年10月底前全流程通过公示 [3] 硅钢产品产能 - 无取向硅钢产线设计产能100万吨 [3] - 取向硅钢产线设计产能10万吨 [3] - 具备取向/无取向高中低牌号及新能源全系列产品结构 [3] - 能够提供全系列产品和全套选材解决方案 [3] - 无取向高中低牌号实现全覆盖 [3] - 新能源牌号性能逐步提升 [3]

展会概况 - 第二十一届中国专用汽车展览会于2025年9月17日至19日在梁山国际会展中心举办 展览面积达10万平方米 设置四大主题展区 汇聚600余家国内外领军企业[1] - 展会由中国汽车工业协会及山东省汽车行业协会联合主办 梁山县汽车产业协会及济宁市大觉会展文化传播有限公司共同承办[1] - 以"树品牌 铸品质 谋转型"为主题 旨在打造国家级行业交流平台 驱动产业集群升级[1] 参展企业与展品 - 吸引中国重汽(000951) 福田汽车(600166) 陕汽集团等知名企业参展 展出车辆超300辆[1] - 新能源专用车占比超30% 智能专用车占比达25% 体现产业绿色化 智能化 高端化趋势[1] - 来自德国 美国等国家及地区的企业参与展示专用汽车产业链上下游生态[1] 配套活动与成果 - 同期举办专用汽车行业供应链发展大会 济宁市汽车及零部件产业链融链固链梁山行等活动[1] - 组织供需对接会吸引物流 矿山 医疗 消防等行业200余家采购商参与 达成26项合作意向[2] - 新能源专用车订单占比超40% 智能专用车订单占比达30% 有效促进供需精准对接[2] 行业影响与发展方向 - 展会巩固梁山"中国专用汽车产业基地"地位 搭建行业交流与技术合作平台[2] - 梁山市将加大对新能源 智能专用车产业支持力度 推动产业集群升级[2] - 通过展会引领中国专用汽车产业向更高质量发展[2]

政策背景与目标 - 船舶制造业是高端装备制造业重要组成部分 支撑制造业当家和海洋强省战略 [1] - 政策旨在推动船舶制造业高端化 智能化 绿色化发展 建设现代船舶产业体系 打造全国重要船舶制造基地 [1] 产业创新支持措施 - 支持创建船舶领域工程技术研究中心 企业技术中心 制造业创新中心等高能级创新平台 [1] - 省级制造业创新中心可获得最高1000万元省财政资金支持 [1] - 省级企业技术中心可获得最高800万元省财政资金支持 [1] 政策框架结构 - 政策措施包含提升船舶制造水平 推动产业集聚发展 完善政策支持保障三个方向 [1] - 共提出12条具体措施推动船舶制造业高质量发展 [1]

9月15日，2026款岚图梦想家上市发布会媒体群访在上海举行。岚图CEO卢放、CBO兼销售公司总经理 邵明峰围绕新车技术升级、市场布局、用户服务等核心议题，与《证券日报》等媒体深入交流。作为岚 图布局高端MPV市场的标杆车型，2026款梦想家以800V智能超混技术量产、华为乾崑智驾与鸿蒙座舱 深度融合等亮点，剑指"引领智能超混新时代"，同时岚图也首次系统披露了渠道建设、品牌高端化及全 球化布局的最新进展。 以用户需求为核心 打造MPV行业新标杆 渠道、品牌与全球化同步发力 夯实高端根基 面对新车密集上市带来的渠道压力，邵明峰直言"挑战与机遇并存"。2024年7月以来，岚图以"每月一款 新车"的节奏推进产品布局，已推出3款主力车型。但快速扩张也暴露了渠道短板。例如门店进单量增长 8倍、试驾量翻3倍，原计划"一款车配两台试驾车"的标准已无法满足需求，人员缺口即便补充40%仍显 紧张。对此，岚图正通过"内外兼修"破局：对内优化工厂生产节奏，加班加点保障交付；对外启动"全 社会人才引进计划"，提升终端单人效能，同时加速商圈4S店布局，缓解接待压力。 在品牌建设上，岚图明确"高端化、智能化"双路径。邵明峰表示，品牌以" ...

中央企业研发经费连续三年超过万亿元 张玉卓表示，经过几年努力，中央企业的创新、实力取得了长足进步。研发经费连续三年超过万亿元，投入强 度从2.6%提升到2.8%，参与了全部国家科技重大专项攻关，打造了97个原创技术策源地，组建了23个创新联 合体，形成了体系布局，协同攻坚重点突破的强大合力。 9月17日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，请国务院国资委主任张 玉卓介绍砥砺奋进"十四五"，中央企业高质量发展情况，并答记者问。 要点如下： 中央企业资产总额已超过90万亿元 张玉卓表示，"十四五"以来，高质量发展迈出新步伐，经营质效保持稳中向好。中央企业资产总额从不到70万 亿元，增长到超过90万亿元，利润总额从1.9万亿元，增长到2.6万亿元，年均增速分别达到了7.3%和8.3%，更 为重要的是质量效率显著提升。营业收入利润率从6.2%提升到6.7%。全员劳动生产率每人每年从59.4万元增长 到81.7万元。国有资本回报率，净资产收益率等指标都持续改善。 高端化、智能化、绿色化正在成为中央企业鲜明特征 张玉卓表示，"十四五"以来，中央企业现代化产业体系建设取得新进展。中央企业坚守实体经济根 ...

张玉卓介绍，"十四五"以来，中央企业现代化产业体系建设取得新进展。中央企业坚守实体经济根基， 巩固传统产业优势，厚植新兴产业潜力，努力开辟新的增长空间。一方面是战略性新兴产业发展力度空 前，央企产业焕新行动，未来产业启航行动，启航企业培育工程，深入实施崭新产业领域，投资年均增 速超过20%。30家现代产业链链长，积极发挥主体支撑和融通带动作用，在新一代信息技术、新能源， 新材料、高端装备等领域，打造了一批世界级的产业集群。另一方面是产业转型升级的步伐不断加快加 专项行动，累计布局应用场景超过800个，数字化转型行动打造了智能工厂1854个。万元产值能耗、万 元产值二氧化碳排放量分别下降12.8%、13.9%。 北京商报讯（记者 和岳）9月17日，在国务院新闻办公室举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新 闻发布会上，国务院国资委主任张玉卓表示，高端化、智能化、绿色化，正在成为中央企业的鲜明特 征。 ...

行业竞争格局 - 古越龙山营收8.93亿元仍居行业第一 但与会稽山8.17亿元的营收差距缩小至0.76亿元 净利润9030.71万元被会稽山9387.7万元反超[2][3] - 会稽山连续三年保持双位数营收增长 2024年上半年同比增长11.03% 古越龙山同期营收增速仅0.40% 净利润下降4.72%[2][3] - 金枫酒业营收2.16亿元同比下降9.04% 亏损713.6万元但同比收窄 连续五年扣非净利润亏损[5] 企业财务表现 - 会稽山销售费用达2.15亿元同比猛增53.69% 导致净利润增幅3.41%远低于营收增幅 出现增收难增利现象[6] - 古越龙山中高档酒营收同比微增0.16% 金枫酒业中高档酒营收下降7.97% 反映高端化转型成效有限[9] - 金枫酒业存货余额6.36亿元同比下降0.68% 应收账款3151.47万元同比下降42.22% 现金流净额-4391.59万元恶化[5] 战略转型举措 - 会稽山通过明星达人推广气泡黄酒 单场直播销售额达1000万元 新品类增速60.47%但仅占总营收8.6%[6][7] - 古越龙山推出咖啡黄酒 青柠黄酒等年轻化产品 线上渗透率全行业最高 重点发力即时零售渠道[4][8] - 三家企业全国化程度差异显著 江浙沪以外地区营收占比分别为39%/9.3%/3.2% 会稽山该区域增速13.46%最高[9] 区域市场动态 - 浙江市场会稽山销售收入5.18亿元同比增19.29% 古越龙山2.59亿元同比下降3.7% 形成此消彼长态势[10] - 上海市场古越龙山销售收入1.77亿元同比增1.07% 会稽山1.36亿元同比下降11.33% 竞争加剧[10] - 金枫酒业在浙江地区营收仅0.04亿元但增速24.46% 江苏地区营收0.45亿元同比下降15.74%[10] 行业发展特征 - 黄酒行业在酒类市场总量占比不足2% 存在产品升级空间 主力价格带20元相当于白酒80-100元档次[11] - 头部企业通过全国化 年轻化 高端化寻找突围 但处于市场培育阶段 明显成效仍需时间沉淀[2][11] - 行业面临消费群体受限 核心产品销售不及预期 市场开拓时间成本高等挑战[11]

行业竞争格局 - 古越龙山营收8.93亿元仍居行业第一 但与会稽山8.17亿元的差距缩小至0.76亿元 净利润9030.71万元被会稽山9387.7万元反超[1][2] - 会稽山营收连续三年保持双位数增长 2024年上半年同比增长11.03% 古越龙山同期营收增速仅0.40%[1][2] - 金枫酒业营收2.16亿元同比下降9.04% 亏损713.6万元但同比收窄 与头部企业差距拉大[3] 企业财务表现 - 古越龙山净利润同比下降4.72% 2024年净利润同比腰斩 增速明显放缓[2] - 会稽山净利润增幅从去年同期的15.63%降至3.41% 出现增收难增利现象[1][5] - 金枫酒业存货余额6.36亿元同比下降0.68% 应收账款3151.47万元同比下降42.22% 现金流改善[4] 销售费用与盈利质量 - 会稽山销售费用达2.15亿元同比猛增53.69% 远超营收增速 主要投入职工薪酬和广告促销[5] - 线上业务子公司出现亏损 电商销售公司亏损132.33万元 电子商务公司亏损3695万元[6] - 古越龙山线上渗透率全行业最高 重点发力即时零售渠道触达年轻消费群体[3] 产品战略与市场表现 - 会稽山气泡黄酒品类增速达60.47% 但占总营收比重仅8.6% 对整体利润贡献有限[6] - 古越龙山推出咖啡黄酒/青柠黄酒等年轻化新品 但中高档酒营收仅增0.16%[7] - 金枫酒业推进"石库门"高端化/"和酒"健康化战略 但中高档酒营收同比下降7.97%[7] 区域市场分布 - 古越龙山江浙沪以外收入占比39%为行业最高 该区域收入增长3.79%[8] - 会稽山江浙沪以外收入占比9.3%但增速达13.46% 全国化进展显著[8] - 浙江市场会稽山收入5.18亿元同比增长19.29% 古越龙山2.59亿元同比下降3.7%[8] 行业发展趋势 - 黄酒在酒类市场占比不足2% 存在较大市场潜力[1] - 头部企业通过全国化/年轻化/高端化寻找突围 但仍处市场培育阶段[1][9] - 黄酒主力价格带约20元 相当于白酒80-100元档次 存在产品升级空间[9]

产品发布信息 - 小米17Pro系列将于本月发布 搭载全新「妙享背屏」设计[1] - 系列包含三款产品：小米17 小米17 Pro 小米17 Pro Max[6] - 较上代提前一个月发布 被称为小米数字系列史上最重大跃迁[6] 产品定位与技术配置 - 全球首发第五代骁龙8至尊版移动平台[6] - 小米17定位史上最强标准版旗舰 全方位大升级且加量不加价[6] - 小米17 Pro定位最精湛小尺寸科技影像旗舰[6] - 小米17 Pro Max定位史上最强大巅峰科技影像旗舰[6] 公司战略与研发投入 - 产品策略全面对标iPhone并正面迎战[6] - 过去5年研发投入超过1000亿人民币[6] - 未来5年研发投入将加码至2000亿人民币[6] - 高端化战略基于"高端无短板 从参数领先到体验优先 软硬件深度融合"认知突破[6] 管理层表态 - 总裁卢伟冰强调系列产品跨代升级 旨在给手机行业带来新东西[3] - 雷军确认产品力跨代升级 全面对标iPhone[6]