行业核心观点 - 跨境电商黑五大促呈现显著分化特征，增长不再依赖单日爆发、单一渠道或单一市场，行业从普涨转向结构性增长 [1] - 促销周期普遍拉长，平台竞争格局多元化，商家策略从“红海肉搏”转向全域化、精细化、品牌化运营 [8][18] - 头部卖家凭借资源与策略优势扩大市场份额，中小卖家面临价格战与成本攀升的双重压力，需寻找新增长路径 [4][5][21] 消费端表现 - 美国黑五购物人数达1.869亿人次创历史新高，超70%消费者选择线上购物 [2] - 消费者价格敏感度攀升，70%消费者主动寻找省钱途径，对折扣力度期望值极高 [2] - 消费者购物行为更理性，倾向于比价、查看价格历史数据后再下单，单日活跃度下降 [4] 商家端挑战与分化 - 广告成本大幅上涨，Facebook的CPC广告成本较平日上涨约30%，但转化率未同比提升 [4] - 利润与流量拉锯战加剧，小卖家面临“降价无利润、不降价无流量”的困境 [4] - 头部卖家通过现金流、库存优势及多渠道营销占据自然流量位，中小卖家首页曝光难度加大 [5][7] - 移动储能等品类出现行业性价格战，销量增长但利润显著收缩 [4] 促销节奏变化 - 各大平台黑五周期显著延长：Temu达51天，SHEIN为30天，亚马逊延长至12天，TikTok Shop部分区域活动持续33天 [9][10] - 促销模式从“单日狂欢”转向“超长待机”，商家需持续发力以实现全周期增长 [11] 渠道格局演变 - 商家采取多平台策略：在亚马逊保基本盘、TikTok创内容流量、Temu冲销量、独立站守利润 [12] - Temu通过低价策略拦截亚马逊流量，有工厂型商家销量较平日翻数倍 [12] - TikTok Shop美区黑五首周超300个直播间销售额破1万美元，单日最高突破200万美元 [14] - 速卖通启动“超级品牌出海计划”，黑五前超300个品牌销售额双倍反超亚马逊 [14] 市场区域拓展 - 商家加速向拉美、东南亚、中东非等新兴市场转移，墨西哥市场因节庆季叠加数字化红利表现亮眼 [15] - 欧洲及俄罗斯市场成为部分商家的增量来源，汽配类商家通过Ozon在俄罗斯获得可观增长 [16] 未来增长方向 - 行业趋向“全域营销+精细化运营”，注重品牌故事、用户分层与供应链优化 [20] - 竞争焦点从价格战转向价值战，健康利润率和可持续商业模式成为核心追求 [22] - 头部商家依靠“重力增长”（品牌与供应链优势），中小商家需把握“冲浪增长”（新平台/市场红利） [21]

财务与经营业绩 - 2025年前三季度实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] - 公司目前生产线处于满负荷状态，通过优化设备、工艺和物流，产能利用率稳步提升 [2] - 公司将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工完成 [2] - 募投项目逐步投产后，产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [2] 业务与产品概况 - 主要产品和服务包括动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机及工业传动服务 [2] - 聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 滑动轴承产品广泛应用于重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、压缩机、高速电机等重大装备 [2] 发展战略与方向 - 坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [3] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向推进战略落地 [3] - 目标实现高质量、高速度发展 [3] 合作与股东关系 - 自2003年起与SKF建立经销合作关系，作为其授权工业经销商销售滚动轴承产品 [5] - SKF提供产品技术、应用等业务支持，双方为长期战略合作伙伴 [5] - 2022年SKF基于对公司技术及市场前景的认可入股成为公司股东之一 [5] 风电业务发展 - 风电滑动轴承是上市后形成的新产品线，为动压油膜滑动轴承业务的有效组成部分 [6] - 预计风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年有大幅增长，在手订单充足 [6] - 公司正在提升激光熔覆效率并改进相关工艺 [6] 高速永磁电机应用 - 可应用于真空泵、蒸汽压缩机、鼓风机等透平机械，以及新能源汽车高速测功机、航空航天驱动测试等领域 [7] - 涉及造纸、钢铁、制冷、化工、制药、建材、食品发酵、污水处理、分布式能源、垃圾渗漏液处理、超临界二氧化碳发电、核电等众多领域 [7] - 未来将继续拓展更多应用领域 [7] 市场竞争格局 - 主要竞争对手为国际滑动轴承头部企业，包括RENK AG、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等 [4]

公司经营与财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润8932.81万元 [3] - 目前生产经营一切正常，订单充足，生产线处于满负荷状态 [3] - 生产经营根据订单情况合理排产，业绩保持稳健增长 [3] 国际业务拓展 - 国际业务通过直接出口及为国际客户国内工厂配套的模式保持较快增长 [3] - 合作的国际客户包括Siemens AG、GE、ABB、Atlas Copco、Ingersoll Rand等全球知名企业，销售情况良好 [3] - 公司表示将持续巩固现有合作，进一步提升国际市场份额 [3] 核电领域业务 - 公司具备为核电领域含岛内主冷却剂泵在内的重大装备提供全套解决方案的能力，国产化替代成效显著 [3] - 近年来核电装备配套订单显著增加，承接多个核电轴承项目，订单量创历史新高 [3] - 为支撑业务发展，公司已建设主泵轴承专门生产线，进一步提升产能与品质保障能力 [3] 风电领域业务 - 风电滑动轴承是公司上市后拓展的新产品线，目前表现亮眼 [3] - 风电齿轮箱用滑动轴承营收相较于前两年将实现大幅增长，且在手订单充足，未来成长性良好 [3] - 生产端正通过改进激光熔覆工艺等方式提升生产效率 [3] 新兴业务与技术研发 - 在气浮轴承及精密气浮主轴领域，公司已组建专项研发团队，完成市场需求摸底调研 [3] - 确定"自主研发+国际合作+技术引进"的发展模式，目前正稳步推进技术破局 [3] 公司未来战略 - 未来将坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [3] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向推进战略落地，提升经营管理效率，实现高质量发展 [3] 投资者交流活动 - 公司于2025年11月21日下午接待了华福证券、华源证券、鹏华基金、冲积资产等4家机构的特定对象调研 [1][2] - 公司副总经理、财务总监、董事会秘书龙畅负责接待并与投资者进行交流 [1] - 机构重点关注公司各业务板块的增长潜力及战略规划，核电、风电领域的技术积累与订单突破以及国际市场拓展成为核心亮点 [4]

财务与经营状况 - 2025年前三季度实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2] - 生产线处于满负荷状态，通过设备、工艺、物流优化及外协加工提升产能利用率 [2] - 募投项目逐步投产后产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [2][3] 业务板块发展 - 风电滑动轴承业务是上市后形成的新产品线，预计营收相较于前两年有大幅增长，在手订单充足，未来成长性良好 [6] - 深耕核电滑动轴承多年，通过国产化替代具备全套解决方案能力，近年核电装备配套订单显著增加并创新高，建设了主泵轴承专门生产线 [5] - 气浮轴承方面已组建研发团队，通过"自主研发+国际合作+技术引进"模式发展 [7] 市场与客户 - 国际业务保持较快增长，客户包括 Siemens AG、GE、ABB、Atlas Copco 等知名企业，销售情况良好 [4] - 产品聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，应用于重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备等重大装备 [2] 发展战略 - 坚持以工业滑动轴承为核心，以新兴产业（含工业服务）和高速电机（含气浮主轴）为两翼 [8] - 围绕"国际化、高端化、价值化"三大方向，提升经营管理效率，实现高质量、高速度发展 [8]

公司战略与活动概述 - 公司举办2025年市场营销编标大赛决赛，旨在落实人才强企战略并提升营销系统人员的专业素养和实战能力 [3] - 大赛以“创新引领、实战赋能、差异制胜”为主题，目标为打造“整体强”的市场营销体系和锻造精英团队 [1][5] - 大赛由市场开发部、科技质量部、经营预算部、党群工作部共同承办，通过多维度比拼激发活力并赋能市场攻坚 [5] 大赛规模与流程 - 大赛前期共收到26份投标案例，有26家单位参与，经评审后15支参赛队进入决赛 [5] - 决赛分为选手述标和答辩两个环节，旨在全面提升市场营销人员的项目策划、标书编制、PPT制作及现场述标能力 [5] - 评委阵容涵盖技术、营销、报价等多领域，保障评审专业性及公正性，并从多维度为选手提供实战指导 [5] 活动目标与成效 - 赛事要求紧密围绕企业需求及解决业主痛点，从技术、资源、服务和全周期价值等维度打造差异化优势 [5] - 活动充分调动营销人员积极性与创造性，提高了标书整体策划能力，推动集团市场营销编标工作向标准化、智能化、价值化更高水平迈进 [5] - 大赛旨在全面提升公司公投能力，并展现出参赛选手高效的协同配合与补位意识 [5]

政策支持与市场建设 - 我国将在北京、浙江、安徽等地部署建设10个国家数据要素综合试验区，支持培育经营主体和繁荣数据市场 [1] - 国家数据局提出要大力推动数据要素市场化价值化，让数据要素价值加快"显性化"，推动公共数据开发利用和企业用数创新 [1] - 《数字中国建设2025年行动方案》提出到2025年底数字经济核心产业增加值占GDP比重超过10% [2] - 《"数据要素×"三年行动计划》提出到2026年底打造300个以上典型应用场景，培育一批数据商和第三方专业服务机构 [2] 市场规模与产业链 - 2025年中国数据要素市场规模预计达到2042.9亿元 [3] - 数据要素产业链包括数据资源要素化、市场化流通与数据要素应用三大环节 [3] 上市公司布局 - 易华录已完成多个全国首台套数据资产化项目，2025年将重点推广数据要素业务标准化、产品化 [3] - 金域医学完成中国第三方医检行业首款数据产品的场内交易，探索医检数据合规流通与价值释放 [4] - 浙江大数据交易中心已上线多个区域和行业专区，基本完成浙江省内全覆盖 [5] 行业专家观点 - 数据要素市场建设处于起步阶段，需质量、合规、场景、资本、人才五路并进 [1] - 顶层设计的体系化、系统化将推动数据互联互通，加速数据要素市场化进程 [2] - 未来需促进数据要素交易流通，挖掘数据在智能制造、智慧医疗、智慧城市等领域的创新应用 [5]

数据要素市场化价值化进程 - 国家数据局强调加速数据要素市场化价值化进程，数据价值的实现方式将更加多元 [1] - 以场景化加快牵引价值化，数据要素赋能作用不断凸显 [1] - 数据资产入表工作稳步推进，上市公司披露入表的有88家，入表资产24.86亿元 [1] 数据资产入表现状 - 相比2024年一季度，上市公司数据资产入表数量增加70家，入表资产增加23.82亿元 [1] - 数据要素价值化是数据作为生产要素进入经济社会系统、创造和实现价值的过程 [1] 市场参与与发展 - 激励更多经营主体参与到数据市场建设中，推动市场化向纵深化发展 [1]

中美贸易与航空业 - 波音飞回3架拟交付中国航空公司的737Max飞机 中方已停止接收波音客机 [1] - 商务部表示愿继续支持中美企业正常商业合作 希望美方为企业创造稳定贸易环境 [1] 中国财政政策 - 国家发改委下达第二批810亿元超长期特别国债资金 继续支持消费品以旧换新 [1] 数字经济发展 - 国家数据局推进数据要素市场化 细化数据产权"三权分置"方案 [1] - 系统推进全国一体化算力网建设 确保60%以上新增算力在国家枢纽节点集聚 [1] 宏观经济数据 - 一季度海洋生产总值2.5万亿元 同比增长5.7% 高于GDP增速0.3个百分点 [1] - 文化企业一季度实现营业收入33939亿元 同比增长6.2% [1] 资本市场表现 - 沪深两市半日成交额6457亿元 较上个交易日缩量701亿元 [2] - 沪指跌0.03% 深成指涨0.09% 创业板指涨0.05% [2] - 恒生指数涨0.12% 恒生科技指数涨0.81% [2]

数据要素市场化与价值化 - 国家数据局局长刘烈宏表示要大力推进数据要素市场化、价值化 [1] - 将细化数据产权"三权分置"方案 [1] - 加快培育全国一体化数据市场 [1] 数据流通交易体系建设 - 构建数据流通交易标准体系 [1] - 细化数据流通交易规则 [1] - 推动发布数据流通交易标准示范合同 [1]