涉及的行业或公司 * 行业聚焦于半导体设备行业 特别是测试机和先进封装设备领域[1] * 公司提及华峰测控 长川科技 迈维股份 拓荆 中微公司 北方华创 华海清科 晶盛机电等国内企业 以及泰瑞达 爱德万 DISCO 东京精密 Lam Research Applied Materials等国际龙头[2][27][30][32] 核心观点和论据 * AI芯片发展推动先进封装技术需求 如HBM和CoWoS 为国产设备带来机遇[1] * AI算力提升对存储器件提出更高要求 DDR5逐步取代DDR4 HBM显存替代GDDR SSD取代HDD 以满足更高带宽 容量和性能需求[1][6] * 国产算力发展两大投资逻辑 一是SoC和存储复杂性提升带动测试机需求增长 二是HBM和CoWoS封装成主流 增加先进封装设备需求[1][8] * 2022年SOC测试设备市场份额显著提升至60% 存储类设备降至20% SOC与存储类设备合计占据80%市场份额 与AI芯片发展密切相关[1][13] * HBM测试流程复杂 晶圆级测试需对DRAM和逻辑芯片进行检测 KGS D测试增加晶圆老化等步骤 对设备电流承载能力 精度和并行处理能力提出更高要求[1][19][20] * 先进封装中 Die Bond机 键合机和划片机是关键设备 分别占工序的30% 23%和30% 对最终产品质量有重要影响[1][25] 其他重要内容 * 存储测试机价格约100万至300万美元 市场龙头企业是爱德万 国产化率相对较低[10] * 射频测试机价格约30至40万美元 主要进行信号分析 技术难度较低[11] * 模拟混合测试机价格在5至15万美元之间 国内厂商如华峰测控 长川等能够生产此类设备 国产化率较高[12] * 全球SOC与存储测试机市场 爱德万占据约60%份额 泰瑞达占约30% 国内市场格局类似[23] * 晶圆减薄机在先进封装中重要性增加 普通减薄机处理150微米以上厚度 先进封装要求芯片厚度在100微米以下 有时低于30微米[26] * 键合设备主流技术是TCB和hybrid bonding 2025年全球键合市场空间预计达到20亿人民币[29] * 电镀设备在先进封装中需求增加 Lam Research占据约8%市场份额 每年市场规模约30亿人民币[30] * 先进封装增量设备涉及前道图形化工艺 包括钻孔 刻蚀及薄膜沉积 关键供应商包括华创 中微 拓荆以及微导等公司[31]

股价与交易数据 - 9月23日股价下跌0.99% 成交额达7194.85万元 [1] - 当日融资买入1255.86万元 融资偿还621.52万元 实现融资净买入634.34万元 [1] - 融资融券余额合计7746.43万元 其中融资余额7746.43万元占流通市值4.08% 低于近一年50%分位水平 [1] - 融券余量为0股 融券余额0元 超过近一年80%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月19日股东户数8500户 较上期增加4.94% [2] - 人均流通股3086股 较上期减少4.71% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入2.83亿元 同比增长8.59% [2] - 同期归母净利润6627.81万元 同比增长5.15% [2] 公司基本信息 - 主营业务为动压油膜滑动轴承研发设计生产销售及滚动轴承销售 [1] - 收入构成：轴承组件33.43% 轴承总成28.43% 其他产品17.29% 滚动轴承相关产品16.56% 其他(补充)4.29% [1] - 成立于2003年11月12日 2023年9月20日上市 注册地址湖南省湘潭市高新区茶园路9号 [1] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现1.22亿元 [3] - 国寿安保智慧生活股票A(001672)为第二大流通股东 持股120.52万股 较上期增加11万股 [3] - 大成新锐产业混合A(090018)和大成产业趋势混合A(010826)退出十大流通股东 [3]

股东结构 - 截至2025年9月19日公司股东总户数为8500多户 [2]

公司业务与产品 - 作为斯凯孚在中国的重要授权经销商 经销其滚动轴承相关产品 将根据市场需求考虑销售斯凯孚机器人系列产品 [2] - 储能业务发展迅速 产品应用于多个储能领域 [2] - 2025年上半年船舶板块业务增长29.34% [2] - 公司始终关注机器人领域技术发展 探索动压油膜滑动轴承在机器人应用可能性 [2] - 于2024年10月31日披露与德国Levicron签署《收购意向书》 目前收购在积极推进中 [2] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入28,330.27万元 同比增长8.59% [2] - 归母净利润6,627.81万元 同比增长5.15% [2] - 毛利率同比下降3.77%至37.37% 净利率同步下降2.82% 主要受产品结构影响 [2] - 境外收入同比增长14.58% 毛利率达50.04% [2] - 应收账款占归母净利润比例达239.65% 客户群体多为国央企、外资企业等装备业头部公司 信誉良好、抗风险能力强 [2] 经营与订单 - 目前在手订单充足 经营情况良好 [2] - 境外大项目交付时间长于国内 付款条件优于国内 [2] - 新增国际客户集中在欧洲和亚洲市场 行业涉及能源发电、工业驱动、船舶等领域 [2] 研发与竞争策略 - 每年投入大量研发费用 聚焦高端精密轴承研发 如水润滑轴承、气浮轴承等新产品研发和产业应用 [2] - 面对轴承行业内卷及产能过剩压力 通过技术升级和内部精益管理降本调整 [2] - 针对境外业务风险 密切跟踪前沿技术趋势 评估与现有业务协同机会 [2] 分红政策 - 2025年上半年拟每10股派息2元 分红金额占净利润比例约26.1% [2] - 董事会综合考虑业务发展、投资者回报等因素 该分红方案具备合法性、合规性 不会对公司流动资金造成不利影响 [2]

业务布局 - 公司经销斯凯孚（SKF）公司的滚动轴承相关产品 [1] - 已组建气浮轴承研发攻关团队并完成市场需求调研 [1] - 通过"自主研发+国际合作+技术引进"模式推进气浮轴承及精密气浮主轴产品发展 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入28,330.27万元，同比增长8.59% [4] - 归母净利润6,627.81万元，同比增长5.15% [4] - 毛利率37.37%，同比下降3.77个百分点 [3] - 净利率同步下降2.82个百分点 [3] - 应收账款占归母净利润比例239.65% [2] - 负债率13.78% [3] - 每股派息2元，分红比例占净利润26.1% [3] 业务板块表现 - 境外收入同比增长14.58% [3] - 境外业务毛利率达50.04% [3] - 船舶板块业务增长29.34% [9] - 储能业务在空气储能、抽水蓄能、核电等领域应用 [8] 研发与技术布局 - 研发方向包括水润滑轴承、气浮轴承、阻尼轴承、PEEK轴承等 [3] - 气浮轴承研发采用"自主研发+国际合作+技术引进"模式 [4] - 机器人领域开展动压油膜滑动轴承应用探索 [5][6][7] 客户与市场 - 客户以国央企、外资企业为主 [2] - 新增国际客户集中在欧洲和亚洲市场 [3] - 国际客户涉及能源发电、工业驱动、船舶等领域 [3] - 境外大项目交付周期长于国内，付款条件更优 [3] 战略发展 - 与德国Levicron战略收购积极推进中 [4][11] - 欧洲中心已正式运营 [4] - 暂未计划通过收购进入人形机器人行业 [10] - 斯凯孚授权经销商，销售滚动轴承产品 [2][3] 风险管控 - 应收账款客户主要为装备业头部公司，信誉良好 [2] - 通过技术升级和精益管理应对毛利率下降 [3] - 密切关注贸易壁垒和汇率波动风险 [3]

权益分配 - 2025年半年度权益分配方案获股东大会通过[3] - 以86,573,800股为基数，每10股派2元，分红17,314,760元含税[2][3][5][10] - 每10股现金红利1.990202元，每股0.1990202元[2][11] 时间安排 - 股权登记日2025年9月29日，除权除息日9月30日[5] - A股股东现金红利9月30日划入账户[8] 价格调整 - 首次公开发行股票每股发行价除权除息后44.67元[10] - 除权除息参考价=登记日收盘价-0.1990202元/股[2][11]

公司业务动态 - 公司目前暂未与国内人形机器人企业开展合作 [1] - 公司始终关注机器人领域的技术发展 [1] - 公司积极探索动压油膜滑动轴承在机器人应用的可能性 [1]

活动信息 - 公司参加2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会[2] - 活动9月19日15:40 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者通过“全景路演”网站等参与[2] 交流内容 - 公司高管在线就2024 - 2025年半年度业绩等问题与投资者交流[2]

保荐机构工作情况 - 保荐机构查询公司募集资金专户6次[3] - 保荐代表人列席公司董事会1次[3] - 保荐代表人列席公司监事会1次[3] - 保荐机构发表专项意见6次[4] - 保荐机构向本所报告1次[4] 重大事件 - 国泰海通证券于2025年3月14日完成合并交割[7] - 2025年5月23日，深交所对国泰海通给予通报批评的纪律处分[7] 其他情况 - 公司各项承诺事项均已履行[6] - 保荐机构未发现公司存在问题[5] - 报告期内无其他重大事项[7]