大族数控（301200.SZ）12月17日在投资者互动平台表示，公司与行业头部客户保持紧密沟通，积极参 与新材料的加工工艺研发，确保公司相关产品满足客户生产技术要求。在AI算力需求的推动下，PCB产 业投资扩产不断，公司目前在手订单充足，在手订单正有序生产和交付中，将根据客户新增需求情况动 态调整产能。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：您好近期随着M9材料应用的加快，对公司钻孔设备的 利好越来越明确，请问公司扩产情况如何？目前设备的排产状况如何？主打产品六轴联动的订单如何？ ...

市场整体表现 - 市场午后强劲反弹，Wind全A指数上涨超过1.6%，为四季度以来表现最佳的几个交易日之一 [1] 沐曦股份上市表现 - 沐曦股份首日上市，股价从发行价104.66元/股暴涨693%至830元/股，成为A股第三高价股 [5][7] - 公司上市首日收盘市值突破3300亿元，超越摩尔线程上市首日的2800多亿元市值 [5][7] - 公司流通股占比较低，不到5%，且尚未盈利，但市场预测其可能在两年内实现盈亏平衡 [10] - 知名投资人葛卫东及其旗下混沌投资在上市前合计持股约6.73%，按首日收盘价计算，其持仓市值从约28亿元浮盈至约223亿元，单日浮盈接近200亿元 [12][13][14] 市场反弹的潜在原因 - 日本央行前副行长发声暗示可能放缓加息步伐，被视为缓解市场压力的信号，带动了包括韩国三星电子、SK海力士及日本软银等AI相关资产在上午/中午出现上行反弹 [17][18][19] - 午后多只主要宽基指数ETF出现异动，例如最大的沪深300ETF在13:30至14:00左右出现集中买盘，同时其他大型上证50、中证500、中证1000ETF也有类似情况 [24][27] 光模块行业及个股动态 - 光模块板块再度大涨，相关ETF涨幅居前，其中创业板人工智能ETF华宝（159363）大涨近5% [32] - 新易盛股价创历史新高，总市值达到4434亿元，超越五粮液的4402亿元，成为四川省总市值最高的上市公司 [34] - 新易盛在光模块ETF中估算权重较高，例如在某ETF中权重为15.50%，当日涨幅9.55% [33]

公司战略合作与项目投资 - 协创数据与广州开发区管委会签署协议，投资光芯片、光模块研发和生产建设项目 [1] - 项目将主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块，适配AI算力中心、超算中心等高端场景 [1] - 合作联动实施方为光加科技与光为科技，旨在打造技术、产品与制造协同的优势格局 [1][2] 行业市场前景与驱动因素 - AI算力需求快速增长直接驱动AI集群对光模块的需求扩张，并对性能提出更高要求 [1] - 随着AI算力持续爆发、“东数西算”工程推进及多领域应用，预计2026-2027年光模块市场仍将保持可观增量空间 [1] 公司现有业务与能力基础 - 协创数据在算力领域的业务布局为进入光模块领域奠定了产业基础 [1] - AI相关业务已成为公司核心增长引擎，其中智能算力服务2025年上半年收入约12.21亿元，同比增长100% [1] - 公司拥有强大的自动化生产能力，配套硬件业务同步实现增长 [1] 合作方的技术实力与产品优势 - 战略合作方光加科技核心团队由光芯片及光模块领域的专家组成 [2] - 合作方光为科技已推出几十款行业领先的光芯片及光模块产品，具备“超低功耗、超低误码率、超低时延”三大性能优势 [2] - 光为科技的产品能够有效解决行业多项技术挑战，显著提升算力效率，并被列为满足国家级最高性能超算中心要求的单一采购来源 [2] 合作目标与战略意义 - 三方战略合作有助于打造行业技术领先优势，并共同瞄准高速光模块市场 [2] - 合作旨在为持续深化合作、抢占市场机遇奠定坚实基础 [2]

上市概况与市场表现 - 沐曦集成电路（上海）股份有限公司于12月17日在上海证券交易所科创板上市，股票代码688802.SH [1] - 公司首次公开发行股票数量为40,100,000股，发行价格为104.66元/股 [1] - 上市首日，公司股价开盘跃升至600元以上，收盘报829.9元/股，较发行价上涨692.95%，跻身A股股价排行榜第三名 [1] - 网上发行最终中签率为0.03348913%，即每万个“打新”账户中仅有不到4人中签，中签率低于竞争对手摩尔线程的0.03635054% [2] - 按单签500股计算，打新投资者首日盈利规模近36.26万元，若以盘中最大涨幅755.15%测算，单签最大盈利达39.52万元 [2] 战略与网下配售情况 - 战略配售吸引了多家知名基金与机构参与，包括国家人工智能产业投资基金、天翼资本、深圳三快网络、宿迁云邦、盈峰集团等 [3] - 国家人工智能产业投资基金获配95.5474万股，占本次发行数量的2.38% [3] - 战略投资者合计获配760.5419万股，占本次发行数量的18.97%，获配金额合计约7.96亿元 [4] - 网下配售采取三档限售结构：A1档65%股份锁定9个月，A2档40%股份锁定6个月，A3及B类档则有15%股份锁定6个月 [5] - A类投资者（如公募基金、社保基金等）申购量占网下有效申购总量的85.83%，最终获配股份占网下发行总量的98.04% [5] - B类投资者申购量占比14.17%，最终获配股份仅为44.81万股，占网下发行总量的1.96% [5] - 量化私募机构幻方量化通过网下配售获得约4.69万股 [5][6] 股东结构与早期投资者 - 公司成立五年内完成了多轮融资，吸引了超过120家股东，包括娃哈哈、七匹狼、中科蓝讯、联想集团、央视融媒体等产业资本 [7] - 上市首日，相关上市公司股东股价涨跌不一，其中淳中科技涨6.52%，中山公用跌4.59%，七匹狼跌4.19%，中科蓝讯跌2.7%，友发集团跌2.44% [7] - 私募投资人葛卫东个人直接持股3.98%，并通过其控制的混沌投资持股3.5%，合计持股比例达7.48% [7] - 截至上市首日收盘，葛卫东个人及混沌投资合计持有的沐曦股份市值约223.5亿元 [8] 业务与技术优势 - 公司实现7nm全栈自研、国产供应链闭环，产品对标英伟达H100且成本更低，能够有效填补国产训练算力空白 [8] - 公司新一代产品曦云C600系列性能介于A100和H100之间，预计2024年底进入风险量产阶段，2026年上半年正式量产 [12] - 下一代产品曦云C700系列基于国产供应链打造，性能对标英伟达H100，预计2025年下半年流片 [13] - 公司营收订单增长可观，产品量产无大问题 [8][11] 行业背景与募资用途 - AI算力赛道增量需求旺盛，叠加国产化浪潮，行业发展预期向好 [8] - 本次IPO募资总额为41.97亿元，募资净额为38.99亿元，拟用于GPU研发及产业化项目 [10] - 国内AI芯片公司如壁仞科技、燧原科技也处在IPO进程的不同节点，行业竞争加剧 [13] 未来展望与挑战 - 公司董事长陈维良预计，达到盈亏平衡点的最早时间为2026年 [11] - 分析指出，海外AI芯片企业盈利周期需10~12年，国内企业因市场大、需求猛，盈利时间点可能缩短至约6年，但核心受制于研发投入与生态建设周期 [11] - 公司面临持续高研发投入压制利润、国产算力需求增速不及预期、技术迭代落后等挑战 [11] - 国内公司均面临英伟达CUDA生态的绝对垄断，在技术性能、生态壁垒方面与英伟达仍有代差 [13] - 高估值、行业内竞争带来的资源消耗、国内技术标准不统一等，是公司及半导体行业需要面对的问题 [13]

公司战略合作与项目投资 - 公司与广州开发区管委会签署协议 拟投资建设光芯片、光模块研发和生产项目 项目主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块 适配AI算力中心、超算中心等高端场景 [1] - 该项目预计将与公司此前与光为科技、光加科技签订的《战略合作框架协议》联动实施 旨在帮助公司迅速进入光芯片及光模块行业 同时帮助合作伙伴迅速扩大生产及开拓市场 [1] 进入新领域的市场背景与动因 - AI算力需求快速增长直接驱动AI集群对光模块的需求扩张 并对光模块性能提出更高要求 强化了市场对高性能光模块的依赖 [1] - 随着AI算力持续爆发、“东数西算”工程深入推进 以及工业互联网、无人驾驶、工业具身机器人等领域的广泛应用 预计到2026—2027年 光模块市场仍将保持可观的增量空间 [1] - 公司在算力领域已有相应业务布局 为进入光模块领域奠定了产业基础 [2] 合作方的核心优势 - 合作方光加科技的核心团队由光芯片及光模块领域的专家组成 其核心人物宋云鹏博士是国家特聘专家、科技部高端外国专家计划引进专家 是《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案》发起人 [2] - 合作方光为科技是国家级专精特新“小巨人”企业 曾获全国创新创业大赛新一代信息技术行业全国第一名 是广东省重点布局的光模块企业 [2] - 光为科技已推出几十款行业领先的光芯片及光模块产品 具备“超低功耗、超低误码率、超低时延”三大性能优势 产品被列为满足国家级最高性能超算中心要求的单一采购来源 [2] - 光加科技与光为科技在产品研发与技术积累方面扎实领先 而公司拥有强大的自动化生产能力 三方优势互补 有助于打造行业技术领先优势并共同瞄准高速光模块市场 [3] 公司现有业务与转型成果 - 公司已从硬件设备制造商 成功转型为一家能提供软硬件结合、覆盖全周期、并深入具体场景的AI算力解决方案服务商 [3] - AI相关业务已成为公司核心增长引擎 其中智能算力服务2025年上半年收入约12.21亿元 同比增长100% [3] - 服务器及周边再制造业务上半年收入8.35亿元 同比增长119.49% [3] - 企业级SSD等存储产品因适配AI服务器需求实现稳步增长 算力业务持续放量推动整体AI相关业务占比稳步提升 [3] 未来发展规划 - 公司未来将坚守“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体的全球化产业布局 聚焦算力基础设施与具身智能核心赛道 [3] - 公司计划实现规模与效益双提升 且业务发展与产能建设深度绑定、协同推进 [3]

市场今日午后全线走强，科技方向强势领涨。指数层面，国证成长100指数上涨5.1%，国证自由现金流指数上涨1.2%，国证价值100指数上涨0.8%。相关产 品交投活跃，成长ETF（159259）全天成交额约1.3亿元，较前几日大幅放量。 国证成长100指数聚焦A股成长风格突出的股票，紧扣经济转型脉搏，当前指数超七成权重集中于电子、通信、计算机板块，精准卡位AI算力核心环节，结 构锐度突出。成长ETF（159259）是市场唯一跟踪该指数的产品，可助力投资者把握成长风格投资机遇。 | 成长ETF | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪国证成长100指数 | | | | | 该指数由A股成长风格突出的 | ▽日 | 该指数 | 该指数E | | 100只股票组成,信息技术、 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来 | | 原材料行业的占比合计超65%, 其中信息技术占比较高 | 5.1% | 50.1倍 | 68 | | 价值ETF | | | | | 跟踪国证价值100指数 | | | | | 该指数A股价值风格突出的100 | ▽日 | 该指数 | 该指数 | | 只股 ...

公司战略与投资 - 协创数据与广州开发区管委会签署了《光芯片、光模块研发和生产建设项目合作协议书》[1] - 公司将在广州开发区投资设立光模块研发和生产建设项目[1] 业务与技术方向 - 项目将主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块[1] - 研发的光模块将适配AI算力中心、超算中心等高端场景业务[1]

2025.12. 17 A股三大指数V型反转,创业板领涨,市场在上午呈现窄幅震荡、分化明显的态势,但午后出 现直线拉升,涨幅迅速扩大,上证指数形成"双底"结构,技术上获得支撑。 3623家上涨 涨跌停比 个股呈普涨格局,赚钱效应显著提升,盘面上, 能源金属全天强势, 锂矿方向领涨; 算力硬件概 念股午后崛起,CPO、服务器方向反复活跃;券 商、保险、航空板块涨幅居前。商业航天、海南 自贸区题材回调明显 两市成交额 万亿元 ▲5.05% 散户资金净流入 机构谨慎乐观. 布局侧重防御与长期. 资金重点聚焦科技成长与政策受益赛道,通过宽基ETF和行业主题 ETF逆势布局,AI算力、锂电池产业链等领域成为加仓核心,同时保留部分低估值消费、金融资产作为组合 安全垫; 散户理性回暖, 结构性参与, 散户资金主要跟随机构主线, 聚焦算力、消费复苏等确定性较强的 板块,以小仓位试错为主,对高波动新股和高位题材保持谨慎,展现出对市场波动的理性适配。 75.85% = 25 1:35 55.22% 上 证 指 数 3870.28 6月1日 7月7日 10月10日 12月3日 2月21日 3月21日 4月8日 5月14日 6月19 ...

文章核心观点 - 国产GPU行业正迈入上市加速期与技术迭代、生态建设并行期，资本市场高度关注并给予高估值，行业进入“拼产能、拼生态”的关键竞争阶段 [1][2][9] 资本市场表现与上市热潮 - 沐曦股份于12月17日登陆科创板，上市首日收盘涨幅达692.95%，盘中最大涨幅达755.15%，成为A股史上“最赚钱新股”，单签首日盈利近36.26万元，单签最大盈利达39.52万元 [1] - 沐曦股份收盘价报829.9元/股，跻身A股股价排行榜第三名，仅次于贵州茅台和寒武纪 [1] - 国产GPU企业IPO进程呈现“科创板速度”，摩尔线程从获受理到上市仅用时158天，沐曦股份历时170天 [2] - 行业上市梯队初步形成：摩尔线程、沐曦股份已上市；燧原科技于今年11月再次办理辅导备案；壁仞科技港股IPO已通过聆讯；天数智芯、芯动科技等亦有上市传闻 [2] - 沐曦股份与摩尔线程的成功上市起到示范引领作用，能吸引更多资源向国产GPU领域汇聚，并已带动一波类GPU芯片的一级市场投资热潮 [2][8] 行业财务现状与盈利展望 - 国产GPU企业普遍面临盈利压力，亏损仍是行业常态：摩尔线程预计2025年净亏损7.3亿元至11.68亿元；沐曦股份预计2025年净亏损5.27亿元至7.63亿元，但亏损幅度已明显缩窄 [3] - 行业出现盈利拐点信号：寒武纪今年上半年归母净利润达10.38亿元，实现扭亏为盈 [3] - 头部企业释放盈利时间表：沐曦股份预计最早于2026年达到盈亏平衡点；摩尔线程预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [3] - 借助IPO募资可短期内缓解GPU高研发投入的压力，长期有助于企业加大研发、夯实技术护城河、完善生态并提升国产化率 [3] 市场规模与政策环境 - 全球GPU市场规模巨大且增长迅速：2024年全球GPU市场规模超万亿元，预计2025-2029年复合年增长率（CAGR）达24.5% [5] - 中国GPU市场成长更快：市场规模将从2024年的1425亿元跃升至2029年的1.34万亿元，2025-2029年CAGR高达53.7% [5] - 政策红利持续释放：《中国制造2025》明确提出2020年集成电路自制率达40%，2025年达70%的目标，为国产GPU发展提供战略窗口 [5] - 在算力需求指数级爆发与算力本土化战略窗口期全面打开的背景下，国产GPU厂商有望深度受益 [1][5] 技术发展现状与竞争格局 - 国产GPU与国际头部企业存在技术差距：单卡峰值算力仍落后1.5-2代，当前旗舰产品FP16稠密算力约150-200 TFlops，仅相当于英伟达A100（312 TFlops）的60%，与H200（约1000 TFlops）差距更大 [5] - 全球AI芯片市场已形成由英伟达和AMD组成的“一超一强”寡头垄断格局 [5] - 国产厂商正全力冲刺高端市场，形成“硬件突破+生态共建”的双线格局，产品更新迭代速度加快 [5][6] - 沐曦股份规划其曦云C600系列性能介于A100和H100之间，预计2026年上半年正式量产；下一代C700系列综合性能对标英伟达H100，预计2026年下半年流片 [6] - 华为昇腾芯片规划：预计2026年第一季度推出昇腾950 PR（算力1P），第四季度推出昇腾950DT（算力2P）；2027年第四季度推出昇腾960；2028年第四季度推出昇腾970 [6] 技术路线与生态建设 - 国产GPU市场出现多种差异化技术路线：摩尔线程选择全功能GPU路线；沐曦股份专注于通用GPU（GPGPU）路线；另有景嘉微专攻图形渲染GPU，寒武纪专攻AI专用芯片等 [6] - 生态建设成为竞争关键：摩尔线程以自主研发的MUSA统一系统架构为核心，构建兼容CUDA的全栈软件生态；海光信息DCU算子覆盖度超99%且兼容CUDA [7] - 国产GPU已从“可用”阶段进入“好用”阶段，能够满足部分对算力有一定要求的应用场景 [7] - 行业竞争进入“拼产能、拼生态”阶段，随着IPO资金到位，2026年起各家将同步放量，可能出现“价跌量升”的洗牌 [9] - 能否在12个月内补齐软件栈、拿到框架原生支持，将决定企业能否留在竞争牌桌 [9] 外部竞争与市场影响 - 若英伟达H200获准进入中国市场，或将加剧国内高端芯片市场竞争，但其附带销售分成会推高采购成本，市场渗透存在挑战 [8] - 在Scaling Law趋势下，大规模训练集群需求仍存，预计H200在国内仍有一定市场需求 [8] - 由于国内GPU厂商主攻推理端增量市场，预计英伟达H200对华销售对国内厂商业务冲击有限 [8] - H200的放开可能带来“鲶鱼效应”，使克服供应链短板或采用新技术路线的专注于训练端的国产GPU项目获得资本市场进一步关注 [8] - 在可预见的两代产品内，国产GPU仍享有“供给真空”红利，窗口期至少延续到2027年 [9]

要理解这场资本盛宴，得先认识幕后的两位关键人物。沐曦股份的创始人陈维良，是典型的"技术派"。 他做了近20年GPU设计研发，是芯片设计的一线老将，他的创业更像是一次技术攻坚。 而摩尔线程的创始人张建中，他曾是英伟达中国的掌舵人，擅长打造生态和开拓市场。 不同的出身，注定让他们选择了不同的路。 陈维良带领沐曦股份，选择了最硬核、最专注的路线：主攻云端算力。他们的目标很明确，就是为AI 大模型训练提供国产算力"发动机"。 中一签可赚36万！A 股新"芯"贵沐曦股份上市首日狂涨692.95%，国产GPU双雄的资本对决，今天正式 打响！ 今天，A股又迎来一位"芯"贵。 沐曦股份今日首发上市，股价开盘直接飙涨568%，截至12月17日收盘，沐曦股份每股报收829.9元，总 市值3320.43亿，中一签（500股）就能赚36万。这热度，甚至超过了摩尔线程。 国产GPU双雄，如今在资本市场正式会师。 而张建中执掌的摩尔线程，则布局更广，从智算中心到桌面游戏显卡，再到数字孪生和智能座舱，全面 铺开。 所以，你看，一场上市盛宴的背后，其实是国产GPU两条生存路线的缩影。 一条是技术派的"尖刀突破"，集中火力猛攻AI算力高地；另 ...