美欧贸易协定进展 - 美欧就贸易协定框架达成一致 美国对欧盟大部分商品征收15%关税上限 涵盖汽车 药品 半导体芯片和木材等商品 [1] - 美欧技术团队就协议细节磋商进展不顺利 欧盟无法预测美国发布汽车关税行政命令时间 [2] - 双方仍在敲定零关税清单 烈酒和葡萄酒关税谈判预计拖至秋季 美国要求欧盟加快开放食品和工业品市场 [2] 关税政策变化 - 美国逐步提高针对欧洲商品税率 6月欧元区多数商品面临10%关税 汽车25% 钢铁铝产品50% [2] - 8月大多数欧盟输美商品统一适用15%基准关税 远高于此前美欧之间平均不足5%的关税水平 [2] - 汽车关税有望在数周内降至15% 但具体措施落地前仍需按27.5%税率做预算和定价 [3] 出口贸易数据 - 今年6月欧元区出口环比下降2.4% 进口环比增长超过3% 贸易顺差从5月156亿欧元大幅下降至28亿欧元 [1] - 对美国市场出口同比下降超过10% 直接反映美国加征关税举措的剧烈冲击 [1] - 6月欧元区工业产出环比下降1.3% 显示制造业承压 二季度欧盟GDP仍保持正增长但工业走弱迹象明显 [6] 行业受影响情况 - 汽车业面临明显压力 德国法国车企对美国市场高度依赖 关税不确定性让企业难以制定长期计划 [3] - 金属行业处境艰难 钢铁铝产品继续承受50%高税率 德国意大利等出口大国订单锐减 [3] - 酒类产业面临15%关税 欧洲葡萄酒公司协会警告即使关税只持续几个月也会造成重大经济损失 [3] 企业应对策略 - 通过提价转嫁成本 宝马奔驰等汽车品牌已在美国涨价 将部分成本转嫁给消费者 [4] - 加快本地化应对高关税 车企考虑扩大在美工厂产能以规避关税风险 [4] - 部分中小出口商转向东南亚中东等市场 减少对美国依赖 [5] 经济影响预期 - 高关税叠加欧元走强和全球贸易不确定性 让欧洲出口商面临多重压力 [1] - 如果汽车关税迟迟不能下调 今年三季度欧元区出口或将进一步承压 [6] - 出口下降可能影响投资与就业 尤其对依赖外需的德国和荷兰等国家 [6]

美印关税谈判进展 - 美国对印度输美商品加征额外25%关税 叠加后总体税率达50% 8月27日正式生效[3] - 印度外长表态贸易谈判继续但需坚守底线 强调保护农民和小企业利益[3] - 美国贸易代表团原定8月25-29日访问新德里行程已取消 关税下调希望破灭[1][4] 印度经济政策应对 - 印度总理莫迪宣布下调日常消费品商品与服务税 税率从28%档取消 12%档降至5%[7] - 税制改革预计减少政府税收130-170亿美元 但将刺激消费需求[7] - 印度财政赤字维持在GDP的4.4%左右 政府推进下一代改革[6] 贸易与投资影响 - 美印双边贸易额超过1900亿美元 谈判因农业和乳制品市场开放问题破裂[4] - 美国银行调查显示约30%基金经理减持印度股票 外资从印度股市撤出[1] - 凯投宏观警告若关税全面实施 印度今明两年经济增速各下降0.8个百分点[4] 能源贸易立场 - 印度驻俄罗斯大使明确表示将继续购买俄罗斯石油 无视美国压力[4] - 印度外长指出欧盟与俄罗斯贸易额大于印俄贸易 质疑美国政策针对性[3] - 8月俄罗斯原油进口合同多在特朗普威胁前签署 炼油商转向其他地区原油属灵活性调整[8] 经济增长前景 - 莫迪宣称印度即将成为全球第三大经济体 对全球经济增长贡献率约20%[6] - 经济学家估计若未达成协议 美国关税可能使印度本财年GDP增速降至6%以下[7]

美股市场表现 - 道指周涨1.53% 纳指周跌0.58% 标普500指数周涨0.27% [1] - 欧洲三大股指全线走高 英国富时100指数周涨2.00% 德国DAX 30指数周涨0.02% 法国CAC 40指数周涨0.58% [1] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔对就业市场疲软表示担忧 为9月降息打开大门 货币市场预计9月降息可能性达89% [2] - 7月PCE数据将成为关键通胀指标 若数据强劲则需疲软非农就业数据佐证降息合理性 [2] - 美国财政部将拍卖690亿美元两年期国债 700亿美元五年期国债 440亿美元七年期国债 [3] 经济数据预期 - 汇丰预测美国第二季度GDP同比增速从3.0%上调至3.2% [3] - 预计7月耐用品订单收缩 8月消费者信心保持低迷 [3] - 德国Ifo商业景气指数、法国消费者信心指数及欧盟多国信心数据将陆续公布 [6] 大宗商品走势 - WTI原油近月合约周涨2.71%报63.66美元/桶 布伦特原油周涨2.85%报67.73美元/桶 [4] - COMEX黄金期货周涨1.15%报3374.40美元/盎司 受降息预期提振 [5] - 俄乌冲突持续 美国考虑对俄罗斯实施更严厉制裁 [4] 全球央行与通胀 - 韩国和菲律宾央行将召开议息会议 [1] - 英国7月通胀加速至3.8% 食品与非酒精饮料价格同比上涨4.9% [7] - 欧洲央行行长拉加德表示欧盟前景令人担忧 但一季度增长超预期 [6] 企业财报发布 - 英伟达、CrowdStrike、Snowflake、迈威尔科技等科技公司将公布业绩 [3] - 中概股阿里巴巴和拼多多即将发布财报 [1][3]

公司业务调整 - 意大利邮政公司自8月23日起正式暂停向美国寄送包裹业务 [1] - 公司仍可继续接收从美国发往意大利的不含货物的邮件 [1] 政策背景 - 美国总统特朗普于7月30日签署行政令 自8月29日起取消800美元及以下进口包裹的免税待遇 [1] - 根据8月21日公布的欧美贸易协议细节 从欧盟寄往美国的包裹将被征收15%关税 [1] - 该关税政策与大多数欧盟输美产品待遇一致 [1]

美股市场表现 - 道指暴涨近1000点 纳指涨约2% 标普500指数涨约1.6% [1] - 市场上涨主因美联储主席鲍威尔转向鸽派立场 释放降息信号 [7] 美联储政策转向 - 鲍威尔明确表示可能调整紧缩政策 强调劳动力市场风险超过通胀风险 [7][10] - 9月降息25个基点概率从75%升至91% 基于CME FedWatch工具数据 [11] - 鲍威尔讲话被解读为"打开9月降息大门" 比市场预期更鸽派 [8] 美元与黄金反应 - 美元指数大幅下跌0.9% 报97.7623 [4][5] - 黄金价格直线拉升 [2] - 非美货币普遍上涨 [4] 加拿大关税政策调整 - 取消对符合USMCA协定的美国商品征收25%报复性关税 [14][16] - 保留对美国钢铁/铝产品25%关税及汽车关税 [17] - 政策转变旨在缓解美加贸易紧张关系 为USMCA审查做准备 [18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 集运市场受中东局势和关税政策影响，博弈难度大，建议轻仓参与或观望，近期波动大，不建议继续加仓，需设置止损 [1][3] - 欧元区7月制造业、服务业、综合PMI初值及投资者信心指数表现良好，美国7月部分PMI数据有不同表现 [2] 各报告内容总结 集运日报相关 - 8月15 - 18日部分集运运价指数有涨跌变化，如宁波出口集装箱运价指数（综合指数）较上期下跌0.1%，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）较上期下跌2.5%等 [1] 经济数据相关 - 欧元区7月制造业PMI初值49.8高于预期和前值，服务业PMI初值51.2超出预期和前值，综合PMI初值51高于预期和前值，SENTIX投资者信心指数跃升至4.5；美国7月标普全球制造业PMI初值49.5低于预期和前值，服务业PMI初值55.2高于预期和前值，综合PMI初值54.6创2024年12月以来新高 [2] 期货市场相关 - 中美关税延期谈判无实质进展，现货价格小幅下降，建议轻仓参与或观望 [3] - 8月21日主力合约2510收盘1325.0，跌幅2.49%，成交量3.50万手，持仓量5.43万手，较上日增手2566手 [3] - 短期策略可尝试2510合约1300附近轻仓试多、2512合约1750附近试多；套利策略建议暂时观望或轻仓尝试；长期策略建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [3] - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18%，我司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [3] 加沙停火相关 - 哈马斯同意加沙地带停火方案，以色列只对全面停火协议感兴趣，暂不对哈马斯同意的停火方案做回应，加沙停火或将再度流产 [3][4]

新华社巴黎8月21日电 根据欧盟与美国21日公布的双方7月达成的新贸易协议细则，美国将对大多数欧 盟输美商品征收15%的关税。以美国为主要出口市场的法国酒业当天对此表示"非常失望"。 法国葡萄酒与烈性酒出口商联合会主席加布里埃尔·皮卡尔对法国媒体表示，法国酒业曾为争取美国关 税豁免付出巨大努力，该协议"令人非常失望"。 法国干邑企业负责人夏尔·布瓦诺指出，全球葡萄酒业的营销形势本已不容乐观，美国此举无疑是对行 业的"又一锤重击"。 法国南部朗格多克葡萄酒行业协会主席克里斯托夫·布斯凯说："美国进口商肯定会要求我们降价，否则 美国消费者就得多掏钱。而且，（商品）一旦涨价，销量就会下跌。" 法国媒体报道指出，美国加征关税将给法国和欧盟酒业造成巨大损失。据此前估算，如美方加征20%关 税，法国和欧盟酒业或将分别损失8亿和16亿欧元。 据法国葡萄酒与烈性酒出口商联合会统计，2024年欧盟对美出口的酒类产品总价值约80亿欧元，其中近 一半是法国产品。 （文章来源：新华社） ...

关税政策差异 - 美国对印度纺织品和珠宝等主要出口商品加征50%关税 对年出口额870亿美元的对美出口业务造成冲击[1] - 美国暂缓对中国加征关税并将谈判期限延长90天 因中国具备强硬反制能力和完整产业链[3] 行业影响分析 - 印度鞋履制造业巨头法里达集团冻结100亿卢比新厂投资计划 因50%关税导致零利润[1] - 印度对美出口可能下降60% 预计拖累2026财年GDP增长近1个百分点[1] - 印度制造业占GDP比例仅为13% 较2015年下降且未达到25%目标 半导体项目面临台积电和三星撤资[5] 贸易策略对比 - 印度坚持保护农业和乳制品市场 因该领域涉及42%人口生计且为政治票仓[3] - 中国通过调整关税 限制稀土出口和扩大内需等多手段实施贸易反制[5] - 中国企业通过调整供应链 开拓新市场和提升附加值消化成本压力[5] 地缘经济关系 - 印度购买俄罗斯原油同时转售欧盟赚取差价 该贸易模式触及美国制裁红线[3] - 中国与欧盟 东盟及金砖上合组织深化合作 构建多元化贸易伙伴减少对美依赖[5] - 美国对印度年出口额仅420亿美元 贸易反制对其影响有限[8]

货币政策决议 - 美联储维持联邦基金利率在4.25%-4.5%不变 [1] - 两名委员（副主席鲍曼和理事沃勒）反对维持利率不变 支持下调25个基点以防止就业市场疲软 [1] 经济前景评估 - 美国经济前景不确定性较高 增长呈现放缓趋势 [1] - 贸易关税的影响尚未完全显现 [1] 政治干预风险 - 特朗普持续施压美联储主席鲍威尔要求降息 并多次威胁解除其职务 [1] - 外界对美联储货币政策独立性产生担忧 [1]

经济增速预测 - 美联储预计2025至2027年实际GDP增速与此前预测基本一致 [1] - 消费支出增长疲软与人口预期下调部分抵消了贸易关税的积极影响 [1] 劳动力市场展望 - 劳动力市场预计将走弱 失业率在2025年底超过自然失业率 [1] - 失业率在整个预测期内维持在自然失业率水平以上 [1]