报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜原油市场企稳回升，因特朗普表示对俄罗斯失望并支持乌克兰继续战斗，同时俄罗斯燃油出口禁令可能进一步延长，伊拉克库尔德地区原油出口再度受阻，叠加API库存去库，刺激油价企稳回升，短期预计偏强震荡运行，短线480 - 490区间运行，长线多单持有观察 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2511盘面20日均线偏平，价格在均线下方，呈中性 [3] - 基本面偏多，俄罗斯能源部副部长表示如有必要可能进一步限制燃料出口，已将汽油出口禁令延长至9月底，若汽油短缺问题持续，限制措施可能延长至10月；伊拉克库尔德斯坦恢复石油出口协议陷入停滞，输油管道石油出口仍未重启 [3] - 9月23日基差35.01元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 库存偏多，美国截至9月19日当周API原油库存减少382.1万桶；至9月12日当周EIA库存减少928.5万桶，预期减少85.7万桶；库欣地区库存至9月12日当周减少29.6万桶，前值减少36.5万桶；截止至9月23日，上海原油期货库存为540.1万桶，不变 [3] - 主力持仓偏多，截至9月16日，WTI原油和布伦特原油主力持仓多单均增加 [3] 近期要闻 - 特朗普称乌克兰在欧盟和北约支持下有望“赢回全部乌克兰，恢复原状”，立场变化与俄乌谈判陷入停滞有关，还表示北约国家应“击落进入其领空的俄罗斯飞机”，美国是否支持取决于具体情况 [5] - OECD预计2025年全球经济增长率从去年的3.3%略微放缓至3.2%，高于6月预测值2.9%，维持2026年增长率预测在2.9%；预计2025年美国经济增速从去年的2.8%放缓至1.8%，高于6月预测的1.6%，2026年增速放缓至1.5%；预计今年中国经济增长4.9%，高于6月预测的4.7%，2026年增长4.4%，从6月预测值4.3%上修 [5] - 俄罗斯能源部副部长表示如有必要可能进一步限制燃料出口，已将汽油出口禁令延长至9月底，若短缺持续，限制措施可能延长至10月，因乌克兰对炼油厂袭击及高借贷成本导致加油站储存困难，加剧供应链中断，部分汽油短缺 [5] 多空关注 - 利多因素为美国对俄能源出口进行二级制裁、中美关税豁免期再度延长、中东局势恶化 [6] - 利空因素为机构月报对后市预期偏弱、美国与其他经济体贸易关系持续紧张 [6] - 行情驱动为短期地缘冲突降低，贸易关税问题风险上升，中长期等待旺季结束供应增加 [6] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油结算价从66.04降至65.97，跌幅-0.11%；WTI原油结算价从62.40降至62.28，跌幅-0.19%；SC原油结算价从491.2降至484.2，跌幅-1.43%；阿曼原油结算价从69.43降至68.93，跌幅-0.72% [7] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd从67.15降至66.90，跌幅-0.37%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)从62.68降至62.28，跌幅-0.64%；阿曼原油环太平洋从69.51降至68.99，跌幅-0.75%；胜利原油环太平洋从64.53降至64.18，跌幅-0.54%；迪拜原油环太平洋从69.45降至68.73，跌幅-1.04% [9] 持仓数据 - API库存方面，美国截至9月19日当周API原油库存减少382.1万桶 [3][10] - EIA库存方面，美国至9月12日当周EIA库存减少928.5万桶 [3][12] - WTI原油基金净多持仓方面，9月16日净多持仓为98709，较上期增加16865 [15] - 布伦特原油基金净多持仓方面，9月16日净多持仓为232171，较上期增加22593 [18]