报告行业投资评级 - 棉花：未明确体现方向，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 纸浆：未明确体现方向，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 白糖：未明确体现方向，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 苹果：一颗星代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 木材：未明确体现方向，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 天然橡胶：未明确体现方向，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 20号胶：未明确体现方向，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 丁二烯橡胶：未明确体现方向，白星代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各品种市场表现不一，投资操作多建议观望，需关注各品种后续生产、天气、需求、中美贸易谈判、美联储议息会议等情况 [2][3][4][5][6][7] 根据相关目录分别总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅上涨，现货销售差多数暂稳，新疆棉花产量丰产概率大或突破700万吨，新棉预售量大或引发抢收但影响可控，手摘籽棉收购价7.5元/公斤，轧花厂认为偏高，关注机采棉开秤价 [2] - 纯棉纱市场交投一般，下游订单需求不理想，关注后续需求表现 [2] - 宏观关注中美贸易谈判细节，短期郑棉走势偏震荡，操作暂时观望 [2] 白糖 - 隔夜美糖弱势运行，今年巴西产糖量同比下降，供应压力小于去年同期，中期糖醇比价虽跌幅大但仍处历史震荡区间上沿，美糖上方有压力，关注后续生产情况 [3] - 郑糖弱势下行，今年销售节奏快，库存同比减少，现货压力轻，交易重心转向进口和下榨季估产，今年糖浆进口量大幅减少，国产糖销售压力小，25/26榨季产量预期不确定，关注后续天气和甘蔗长势 [3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果需求良好，客商采购积极，现货市场对晚熟苹果开秤价格期望高 [4] - 从套袋数据看，25/26季度苹果产量同比变化不大，供应端缺乏利多驱动，陕西果农看涨热情高，留果量增加，预计10月晚熟苹果下树后入库量增加，新季度冷库库存或高于市场预期 [4] - 虽现货市场表现好，但资金认为新季度冷库苹果入库量高于预期，预计短期期价下行，操作维持偏空思路 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&MR&BR剧烈震荡，期货市场情绪尚可，国内天然橡胶现价稳定，合成橡胶现价稳中有涨，外盘丁二烯港口价稳定，泰国原料市场价格涨多跌少 [5] - 供应上，全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚多数产区降雨偏多，上周国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回落，部分企业停车检修，独山子石化低负荷运行，上游丁二烯装置开工率回升 [5] - 需求上，上周国内轮胎开工率大幅提升，检修企业基本恢复生产，全钢胎产成品库存略降，半钢胎产成品库存略增 [5] - 库存上，本周青岛地区天然橡胶总库存降至58.66万吨，保税区库存下降，一般贸易库存略增，上周中国顺丁橡胶社会库存回升至1.34万吨，中国丁二烯港口库存大幅回落至2.56万吨 [5] - 综合来看，需求回暖，天胶供增库降，合成供降库增，成本支撑有限，策略观望，密切关注美联储议息会议 [5] 纸浆 - 纸浆期货小幅下跌，针叶浆月亮现货报价5350元/吨上调50，江浙沪俄针报价5170元/吨，阔叶浆金鱼报价4170元/吨持稳 [6] - 截至2025年9月11日，中国纸浆主流港口样本库存量206.2万吨，较上期去库0.4万吨，环比降0.2%，库存同比仍在高位，仓单消化缓慢，布针仓单对近月有压制，关注仓单变化 [6] - 2025年8月中国纸浆进口量265.3万吨，环比减少22.7万吨，国内8月CCPI数据同比 - 0.4%，环比特平，预计年内通胀偏弱，8月PPI数据边际改善，大宗商品价格对PPI拉动回升，但产能过剩集中在中下游，传导不畅 [6] - 目前国内港口库存同比偏高，纸浆供给宽松，需求一般，操作暂时观望或按区间震荡思路对待 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳 [7] - 供应上，上周到港量环比明显减少，9月新西兰辐射松报价环比下跌2美元，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降，外盘报价高，国内现货价格难改弱势，贸易商压力增加，预计短期内不会大幅增加进口，国内供应量维持低位 [7] - 需求逐渐进入旺季，但港口出货量未明显增加，淡季日均出库量维持在6万方以上，去库顺畅 [7] - 原木库存总量偏低，库存压力小，供需情况好转，现货价格偏低，旺季需求未启动，短期上涨动力不足，操作暂时观望 [7]

市场走势分析 - 早盘指数延续下跌 互联网电商走强但未能改变下跌格局 十点后在汽车链和机器人带动下企稳反弹 全天震荡略偏强 [1] - 成交略微放量但未突破2.5万亿 明后两日需关注成交量配合情况 [1] - 指数可能下跌100-200点 主因高位获利盘节前兑现需求 美股九月传统弱势可能传导至A股 机构三季度调仓换股致高位风险增加 [1] 时间节点影响 - 美联储议息会议落地与双节前市场存在短线兑现压力 近期大盘震荡将增多 [1] - 若缺乏量能配合 指数可能进一步下跌 [1] 板块表现与机会 - 板块轮动切换持续 算力和人工智能调整预期不变 调整后机会增多 [1] - 指数下跌接近前期支撑位 震荡消化市场过热情绪后将迎来更好上涨 [1]

法院裁决与美联储人事变动 - 美国上诉法院拒绝总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克的请求，这是自1913年美联储成立以来总统首次尝试此类行动[1] - 法院裁决意味着丽莎·库克可在美联储本周议息会议期间继续留任[1] - 特朗普政府预计将就此事向美国最高法院提起上诉[1] 美联储新理事任命 - 特朗普提名的美联储理事候选人米兰在美国参议院获得确认任命的足够票数[1] - 米兰将与其他11名票委共同参与美联储本周的利率决策[1]

提名确认投票时间表 - 美国参议院将于当地时间周一晚上就美联储理事提名进行程序性投票和最终确认投票 [1] - 程序性投票定于当地时间下午05:30（北京时间16日凌晨05:30）进行 [1] - 最终确认投票预计在晚上8点左右（北京时间16日08:00）开始 [1] 参与议息会议的可能性 - 若所有程序顺利完成，米兰有可能参加本周二开始的美联储议息会议 [1] - 从参议院批准到就职通常需要几天时间，但存在先例，有理事在获得提名确认后仅一天就参加了FOMC议息会议 [1] - 米兰能否在足够短时间内完成宣誓就职并参与会议目前仍不确定 [1]

铝价表现 - 铝价连续第七个交易日上涨，有望创下逾一年来最长连涨纪录 [1] - 伦敦金属交易所基准铝价亚盘时段一度上涨0.6%至每吨2,705美元，触及3月以来最高水平，随后涨幅收窄 [1] 价格驱动因素 - 市场预期美联储或实施降息，货币宽松预期升温令美元承压，从而提振工业金属价格 [1] - 近期铝库存提取请求激增引发供应担忧，持续对铝价构成支撑 [1] 市场关注点 - 投资者正等待美联储周三的政策决议 [1]

铝价表现 - 铝价连续第七日上涨 有望创下逾一年来最长连涨纪录 [1] - 伦敦金属交易所基准铝价一度上涨0.6% 达到每吨2,705美元 触及3月以来最高水平 [1] 价格驱动因素 - 市场预期美联储可能实施降息 对货币宽松的预期升温使美元承压 进而提振了工业金属价格 [1] - 近期铝库存提取请求激增引发供应担忧 持续为铝价提供支撑 [1] 市场关注点 - 投资者正等待美联储周三的政策决议 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计铜价震荡偏强运行，沪铜主力运行区间参考79000 - 82500元/吨，伦铜3M运行区间参考9800 - 10300美元/吨[2] - 铝价有望延续偏强运行，国内主力合约运行区间参考20900 - 21250元/吨，伦铝3M运行区间参考2660 - 2730美元/吨[4] - 铅价预计短期偏强运行[5] - 锌价预计短期偏强运行[6][7] - 锡价预计偏强震荡为主[8] - 镍价短期或下探寻找估值底，但中长期有支撑，建议后市逢低做多，短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500 - 16500美元/吨[12] - 碳酸锂建议关注市场氛围及产业面信息，广期所碳酸锂主力合约参考运行区间69900 - 73300元/吨[14] - 氧化铝短期建议观望，国内主力合约AO2601参考运行区间2800 - 3100元/吨[16] - 不锈钢价格预计震荡偏强运行[19] - 铸造铝合金价格短期或延续高位运行[21] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 上周伦铜周涨2.02%至10064美元/吨，沪铜主力合约收至80810元/吨[2] - 三大交易所库存环比增加1.2万吨，上期所库存增加1.2至9.4万吨，LME库存减少0.4至15.4万吨，COMEX库存增加0.5至28.2万吨，上海保税区库存减少0.4万吨[2] - 当周铜现货进口窗口关闭，洋山铜溢价持稳[2] - 周五LME市场Cash/3M贴水至73.4美元/吨，国内上海地区现货对期货升水下滑至85元/吨[2] - 周五国内精废价差报1940元/吨，再生铜杆企业复产增多，开工率继续反弹，国内精铜杆企业开工率下滑，线缆开工率反弹[2] 铝 - 周五伦铝收涨0.82%至2701美元/吨，沪铝主力合约收至21075元/吨[4] - 周五沪铝加权合约持仓量大幅增加4.2至61.1万手，期货仓单增加0.7至7.2万吨[4] - 周五国内三地铝锭库存录得46.2万吨，环比减少0.55万吨，佛山、无锡两地铝棒库存录得8.45万吨，环比减少0.05万吨，铝棒加工费下调，市场出货节奏不佳[4] - 周五华东现货贴水期货40元/吨，环比下调40元/吨，现货成交有所弱化[4] - LME铝库存48.5万吨，环比持平，注销仓单亦持平，Cash/3M维持小幅升水[4] 铅 - 上周五沪铅指数收涨0.85%至17043元/吨，单边交易总持仓9.44万手，伦铅3S较前日同期涨9至2000.5美元/吨，总持仓15.82万手[5] - SMM1铅锭均价16775元/吨，再生精铅均价16750元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9950元/吨[5] - 上期所铅锭期货库存录得5.95万吨，内盘原生基差 - 70元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 40元/吨[5] - LME铅锭库存录得23.26万吨，LME铅锭注销仓单录得3.84万吨，外盘cash - 3S合约基差 - 42.99美元/吨，3 - 15价差 - 71.1美元/吨[5] - 剔汇后盘面沪伦比价录得1.198，铅锭进口盈亏为 - 306.41元/吨[5] - 国内社会库存小幅去库至6.28万吨[5] - 铅精矿显性库存累库慢于往年，铅精矿TC再度下行，原生原料维持紧缺，1 - 8月原生冶炼同比增18.43万吨[5] - 再生铅原料库存低位企稳，部分再生铅炼厂减产后，铅废价格持续下行，再生冶炼利润好转，再生铅开工率维持低位，1 - 8月再生冶炼同比增3.12万吨[5] - 8月铅蓄电池成品厂库由21.8天下滑至20.5天，经销商铅蓄电池库存天数由44.6天下滑至42天，产成品去库顺畅，下游蓄企开工边际好转[5] 锌 - 上周五沪锌指数收涨0.29%至22318元/吨，单边交易总持仓22.32万手，伦锌3S较前日同期涨22至2913美元/吨，总持仓20.36万手[6] - SMM0锌锭均价22230元/吨，上海基差 - 65元/吨，天津基差 - 85元/吨，广东基差 - 115元/吨，沪粤价差50元/吨[6] - 上期所锌锭期货库存录得4.59万吨，内盘上海地区基差 - 65元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 55元/吨[6] - LME锌锭库存录得5.06万吨，LME锌锭注销仓单录得1.52万吨，外盘cash - 3S合约基差22.5美元/吨，3 - 15价差46.61美元/吨[6] - 剔汇后盘面沪伦比价录得1.079，锌锭进口盈亏为 - 2804.68元/吨[6] - 国内社会库存累库至15.42万吨[6] - 锌精矿显性库存再度上行，锌精矿加工费出现分化，进口锌精矿TC延续上行，国产锌精矿TC均价小幅下滑至3850[6] - 当前沪伦比值迅速下行，进口窗口关闭，预计锌矿TC上行放缓，锌矿过剩程度缓解[6] - 国内锌锭社会库存延续累计，海外LME锌锭库存延续去库，沪伦比值持续走弱[6] 锡 - 上周锡价呈现震荡反弹走势[8] - 缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，11月前难以放量，云南地区冶炼企业原材料紧张现象仍存，叠加9月某大型冶炼企业开启检修，云南地区开工率大幅下滑[8] - 江西地区因废料显著减少，粗锡供应不足，精锡产量延续偏低水平，预计9月国内精炼锡产量将环比下降29.89%[8] - 下游新能源汽车及AI服务器延续景气，但传统消费电子及家电领域需求依旧低迷[8] - 随着“金九银十”传统旺季到来，下游消费边际转好，8月国内样本企业锡焊料开工率回升至73.22%[8] - 本周国内锡锭社会库存小幅增加，周五全国主要市场锡锭社会库存10264吨，较上周五增加127吨[8] 镍 - 成本端：上周镍矿价格持稳运行为主，菲律宾天气好转，但受下游镍铁价格上探影响，矿山后续报价或将上涨，印尼整体供需宽松，湿法矿价格小幅下跌，冶炼厂加快备库，矿价下行空间有限，周五印尼某矿山部分矿区被政府接管，对市场情绪有扰动[9] - 镍铁：上周镍铁价格稳中偏强运行，议价区间上移955 - 960元/镍，铁厂利润亏损有修复但仍处较低水平，供给增加有限，现货市场供方报价坚挺，低价资源较少，不锈钢“金九银十”传统消费在即，钢厂9月排产有增加预期，对镍铁需求形成支撑，但本周不锈钢盘面震荡运行，不锈钢及镍铁价差进一步拉大，钢厂在原料采购上持谨慎态度[9] - 中间品：供应端现货库存紧缺，卖方报价坚挺，需求端部分电镍、硫酸镍生产企业仍有采购需求，8月中间品产量环比大幅增加，9月预计仍有增长空间，供需有边际改善预期，预计后市中间品成交系数或持稳运行[10] - 精炼镍：上周镍价震荡运行，上半周LME仓单持续增加对镍价形成压制，周五受印尼镍矿事件影响叠加有色品种整体表现偏强，空头减仓离场带动镍价大幅反弹，现货市场成交未见明显起色，各品牌精炼镍现货升贴水涨跌互现[11][12] 碳酸锂 - 上周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报71237元，周内 - 3.29%，MMLC电池级碳酸锂报价70500 - 72500元，工业级碳酸锂报价69000 - 70700元[14] - LC2511合约收盘价71160元，较前日收盘价 + 0.23%，周内跌4.17%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 200元[14] - SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价770 - 830美元/吨，周内 - 5.88%[14] - 9 - 10月锂电下游正值旺季，国内碳酸锂预计维持去库，当前锂盐厂库存较去年同期降低约三分之一，可流通现货偏紧[14] 氧化铝 - 2025年9月12日，氧化铝指数日内下跌1.05%至2915元/吨，单边交易总持仓40.8万手，较前一交易日增加1.9万手[16] - 山东现货价格下跌10元/吨至3000元/吨，升水10合约106元/吨[16] - 海外MYSTEEL澳洲FOB价格下跌3美元/吨至333美元/吨，进口盈亏报70元/吨，进口窗口打开[16] - 周五期货仓单报13.87万吨，较前一交易日增加0.6万吨，注册仓单逐步回升[16] - 矿端，几内亚CIF价格维持74.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持70美元/吨[16] 不锈钢 - 周五下午15：00不锈钢主力合约收12950元/吨，当日 + 0.62%（ + 80），单边持仓28.49万手，较上一交易日 - 3012手[19] - 佛山市场德龙304冷轧卷板报13050元/吨，无锡市场宏旺304冷轧卷板报13150元/吨，佛山基差 - 100（ - 80），无锡基差0（ - 80），佛山宏旺201报8850元/吨，宏旺罩退430报7750元/吨[19] - 山东高镍铁出厂价报950元/镍，保定304废钢工业料回收价报9200元/吨，高碳铬铁北方主产区报价8500元/50基吨[19] - 期货库存录得96949吨，较前日 - 605吨，社会库存录得101.25万吨，环比减少3.90%，其中300系库存62.37万吨，环比减少2.68%[19] - 青山维持限价政策，热轧市场近期到货偏多，热轧货源有所补充，商家价格出现松动[19] - 硫磺价格飙升，推高印尼镍冶炼厂生产成本，当前镍价逼近成本临界，镍铁价格开始企稳反弹[19] 铸造铝合金 - 截至周五下午3点，AD2511合约上涨0.83%至20645元/吨，加权合约持仓增加0.2至1.6万手，成交量0.69万手，量能进一步放大[21] - 周五AL2511合约与AD2511合约价差455元/吨，环比扩大30元/吨[21] - 周五国内主流地区ADC12平均价约20525元/吨，环比上涨100元/吨，持货商挺价意愿仍强，进口ADC12均价20300元/吨，环比上涨200元/吨，低价成交尚可[21] - SMM数据显示，周五三地铝合金锭库存4.83万吨，环比增加0.02万吨[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析 给出投资建议和趋势判断 如PX建议关注多PX空Brent及跨期套利 PTA关注11 - 01正套头寸等 [12] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯 - 油价走低致估值下探 建议部分平仓PXN 关注多PX空Brent 跨期关注11 - 01正套、1 - 5反套及01/05多PX空PTA [4][12] - 9月11日亚洲对二甲苯价格环比小幅上涨 福佳大化两条PX生产线预计11月重启 [7][8][9] PTA - 成本支撑偏弱 关注11 - 01正套头寸及PTA01/05加工费压缩头寸 [5][12] - 独山能源、恒力惠州装置重启 华南一套110万吨装置计划10月中上检修 [9] MEG - 市场关注裕龙石化装置新增情况 关注1 - 5反套 单边价格偏弱震荡 [5][13] - 截至9月11日 中国大陆地区乙二醇整体开工负荷上升 新疆一套装置停车 伊朗一套装置重启 [9][10] 橡胶 - 宽幅震荡 [14] - 2025年7月印尼向中国出口天然橡胶环比和同比均大幅增长 [18] 合成橡胶 - 基本面估值区间内震荡 短期回落 中期仍震荡运行 [20][23] - 截至9月10日 国内顺丁橡胶样本企业库存量增长 丁二烯华东港口库存下降 [20][23] 沥青 - 原油回落 多地提速去库 [24] - 本周国内沥青周度总产量环比下降 厂库和社会库库存均减少 [38] LLDPE - 中期震荡行情 [39] - 本周国内PE市场价格重心小幅下移 需求旺季兑现不及预期 [39] PP - 短期震荡 中期趋势仍有压力 [43] - 本周国内PP市场价格延续跌势 供应压力将增加 [44] 烧碱 - 不宜追空 [47] - 烧碱目前驱动不足 上涨堵点来自出口和氧化铝 [48] 纸浆 - 震荡运行 [52] - 本期山东纸浆市场现货下跌品牌居多 价格波动受期货情绪、需求和外盘影响 [55][56] 玻璃 - 原片价格平稳 [57] - 今日国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱整理 供需结构支撑乏力 [58] 甲醇 - 震荡运行 [60] - 本周甲醇港口库存继续大幅累库 预计价格区间运行 [63][64] 尿素 - 震荡偏弱 [65] - 9月10日中国尿素企业总库存量增加 短期震荡承压 趋势仍偏弱 [67][68] 苯乙烯 - 中期偏空 [69] - 能化反内卷概念重提 原油成本中枢下移 短期偏弱 [70] 纯碱 - 现货市场变化不大 价格偏弱整理 [71] - 国内纯碱市场弱稳运行 湖北新都预计周末检修 [71] LPG - 受供应过剩预期拖累 夜盘油价下行 [73] - 9月11日10、11月CP纸货丙烷、丁烷价格有变动 [79] 丙烯 - 供需偏紧 现货成交走高 [74] - 国内PDH装置和液化气工厂有检修计划 [80][81] PVC - 低位震荡 [86] - 本期国内PVC现货市场震荡运行 库存继续累库 趋势仍有压力 [84][85] 燃料油 - 夜盘大幅走弱 价格重心继续下探 [87] - 燃料油和低硫燃料油期货价格有变动 现货价格下跌 [87] 集运指数（欧线） - 承压运行 [89] - 即期运费中枢下探 10月运力增速下滑 建议2510合约逢低止盈 介入02 - 04和12 - 04正套 [99][100][102] 短纤 - 短期震荡偏强 [104] - 短纤期货跟随原料震荡 现货报价维稳 产销率上升 [104] 瓶片 - 短期震荡偏强 [104] - 聚酯瓶片工厂报价多稳 市场成交气氛尚可 [105] 胶版印刷纸 - 低位震荡 [107] - 山东和广东市场双胶纸价格稳定 市场交投氛围一般 [108][110] 纯苯 - 偏弱震荡 [112] - 9月8日江苏纯苯港口库存去库 9月11日山东纯苯价格上涨 [113]

黄金股市场表现 - 中国黄金国际股价下跌8.15%至115港元 [1] - 潼关黄金股价下跌8.04%至2.06港元 [1] - 灵宝黄金股价下跌6.95%至15.4港元 [1] - 赤峰黄金股价下跌6.11%至26.76港元 [1] 现货黄金价格变动 - 现货黄金一度跌破3520美元大关 最新报3531.89美元/盎司 日内跌幅0.77% [1] - COMEX黄金期货报3588.3美元/盎司 日内跌幅超1% [1] 贵金属市场驱动因素 - 内外权益市场表现疲软推升避险需求 资金开始轮动至贵金属领域 [1] - 贵金属避险溢价上升 出现加速上行趋势 [1] - 市场焦点集中于美国8月非农就业数据 该数据为9月美联储议息会议前最后一份非农报告 [1] - 非农数据预计对9月份降息决策产生关键影响 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沪铜偏弱运行，持仓量变化不大，振幅下降；国内商品氛围冷却，有色板块承压运行；北京时间22日22时美联储主席鲍威尔将发言，若其表现偏鸽，则利好铜价 [5] - 本周沪铝探底回升，持仓量呈现减仓下行增仓上行；国内商品氛围冷却，有色板块承压运行，铝价强于板块；周四电解铝社库小幅去化，下游铝棒库存持续缓慢去化；宏观氛围冷却，产业支撑增强，预计期价偏强运行 [6] - 本周镍价呈现增仓下行趋势，主力期价跌破12万关口；国内商品氛围冷却，有色板块承压运行，镍价明显弱于板块；国内镍矿和镍高库使镍基本面维持弱势；短期镍价持续增仓下行，下行动能较强，预计弱势运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 本周山东地区铜供需双弱格局延续，现货升贴水走势平稳，市场活跃度偏低；下游需求延续淡季特征，零单采购意愿较弱，持货商加大向江苏地区的销售力度；持货商无库存压力，近期无大幅降价出货意愿，山东现货升贴水呈现拉锯状态 [9] - 8月21日，SMM统计上海保税区电解铝库存为81900吨，广东保税区库存20000吨，总计库存101900吨，库存较上周减少2900吨 [10] - 8月22日，精炼镍上海市场价格：金川电解121950 - 122050元/吨，下跌290元/吨；俄罗斯镍119750 - 119950元/吨，下跌390元/吨；镍豆121850 - 121950元/吨，下跌440元/吨 [11] 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等 [12][17][14] - 铝相关图表包括铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、氧化铝库存、铝棒库存等 [25][31][27] - 镍相关图表包括镍基差、镍月差、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等 [37][43][45]