美国反复无常的关税和贸易政策扰乱全球市场，同时也对美国本土企业造成冲击。来自美国加州的一家 包装生产公司因依赖进口原料和生产设备，不得不暂停招工，并提高产品价格。埃默拉尔德包装公司总 部位于加州，专门生产农产品包装。由于生产原料和设备要从印度、巴西、墨西哥、德国等多个国家进 口，这家美国公司正在遭遇高关税带来的生产危机。（央视新闻） ...

中新社北京8月8日电 题：二季度多国GDP公布 专家提醒经济增长背后挑战 作者 刘亮 李宫羽 近期，世界主要经济体二季度经济"成绩单"陆续出炉。总体看，在美国关税政策压力下，各国经济受到 的贸易冲击程度不同，经济未能实现"齐步走"。展望后期，受访专家提醒，要警惕美国关税政策后续给 世界经济增长带来的挑战。 各国经济增长未能实现"齐步走" 今年上半年，中国国内生产总值(GDP)同比增长5.3%，其中二季度同比增长5.2%、环比增长1.1%。这一 表现优于市场预期，主要得益于出口超预期、贸易结构优化及宏观政策持续显效等多方面因素共同支 撑。 美国二季度GDP环比按年率计算增长3%，扭转了一季度经济环比萎缩0.5%的局面。这主要受美国进口 大幅下降和个人消费支出增加影响，反映了在美国关税政策预期影响下，企业在一季度就提前大量进 口"囤货"以规避成本上升风险，导致二季度美国进口大幅下降。 欧元区经济二季度环比增长0.1%，创下2024年年初以来最低季度环比增幅。受美国关税措施影响，德 国、意大利等欧洲主要经济体出口在二季度受挫，拉低欧元区整体经济增速。其中，德国和意大利二季 度经济环比均萎缩0.1%。 受益于本国消费 ...

各国二季度经济表现 - 中国二季度GDP同比增长5.2% 环比增长1.1% 主要受益于出口超预期和贸易结构优化 [2] - 美国二季度GDP环比按年率增长3% 扭转一季度萎缩0.5%的局面 受进口大幅下降和个人消费支出增加影响 [2] - 欧元区二季度环比增长0.1% 创2024年初以来最低增速 德国和意大利环比萎缩0.1% 西班牙增长0.7%为欧盟最高 [2] - 韩国二季度环比增速回升至0.6% 越南上半年GDP同比增长7.52% 二季度增长7.96% 创2011-2025年上半年新高 [3] 美国关税政策影响 - 企业在一季度提前大量进口"囤货"以规避成本上升风险 导致二季度美国进口大幅下降 [2] - 德国、意大利等欧洲主要经济体出口受挫 拉低欧元区整体经济增速 [2] - 越南出口大幅增长 因外国买家抢在美国威胁征收高额关税前加速采购 [3] - 美国关税政策将引发供需关系的结构性改变 预计四季度及明年全球经济面临较大压力 [4] 全球经济展望 - IMF将今明两年全球经济增长预期上调至3%和3.1% 较4月预测分别高出0.2和0.1个百分点 [5] - 上调原因包括进口商因加征关税预期提前囤货 美元走弱推动金融环境改善 主要经济体实施财政扩张政策 [5] - 全球经济活动因大幅加征关税预期而扭曲 更高关税和不确定性带来经济下行风险 [5] - 各经济体务实合作至关重要 降低贸易和投资壁垒可提振全球经济增长 [6]

铜价走势分析 - 6月末以来铜价呈现两波先扬后抑行情 7月初因LME库存压力缓和从80990元/吨高点回落至77700元/吨低点 随后受工信部稳增长消息提振再度上涨 但政策细节不明叠加美国关税扰动导致7月23日起再度回落 [1] - 下半年美联储将在9月、10月、12月举行三次议息会议 7月会议维持政策不变后8月进入政策空窗期 美国关税政策走向将显著影响市场预期 海外宏观因素对铜价影响加大且整体偏多 [1] 国内政策与行业动态 - 工信部7月18日表示将出台十大重点行业稳增长方案 包括钢铁、有色、石化等 推动调结构、优供给、淘汰落后产能 消息提振有色板块 铜价受带动 后续需关注产业优化政策细化 [1] - 国内冶炼厂将在9-11月迎来检修高峰期 8月检修规模较7月扩大 对供应端形成阶段性约束 [2] 铜精矿供应与加工费 - CSPT决定2025年三季度不设定现货铜精矿加工费参考标准 因当前加工费严重扭曲不可持续 [2] - Sierra Gorda、Toromocho二期等铜矿项目将在下半年投产 补充铜精矿供应 加工费已对供应偏紧充分定价 新增产能释放后加工费有望修复企稳 [2] 废铜与阳极板供应 - 宁波大榭码头集装箱泊位建设可能影响废铜到货速度 炼厂增加阳极板采购推动企业扩产 短期内阳极板供应有望增长 尽管全年废铜供应偏紧 [2] 终端需求表现 - 线缆行业处于淡季 高温多雨干扰生产 空调行业生产通常在四季度启动 目前铜管生产未见加速迹象 短期延续淡季特征 [3] - 汽车行业正值消费旺季 产销有望继续加速 对铜需求形成支撑 [3] 库存与贸易政策影响 - LME铜库存累积缓解市场忧虑 现货升水走弱 [2] - 美国铜关税政策未对精炼铜加征 美铜短期波动加剧拖累沪铜 但难引发全球显性库存结构性变化 [3]

市场整体表现 - 上证指数上涨0.45%，深证指数上涨0.64%，创业板指上涨0.66%，沪深300上涨0.24%，中证500上涨0.86%，科创50上涨0.58% [1] - 全市场超3300只个股上涨，市场情绪回暖，资金回流推动权重与题材共振，指数在成交量放大情况下上行 [1][2] 行业表现 涨幅居前板块 - 国防军工板块上涨3.07%，受"反内卷"政策影响，七部委联合发文支持新型工业化，市场预期订单集中释放，相关ETF成交量放大涨幅达2.7%，多只个股涨停 [2][3] - 机械设备板块上涨1.98%，全球矿山资本开支上行推动设备出口订单增长，两融余额突破两万亿元带动增量资金流入高端装备领域 [2][3] - 煤炭板块上涨1.89%，焦煤期货主力合约涨停，现货价格走强，新版《煤矿安全规程》强化供给收缩预期，夏季用电高峰临近推动煤价中枢上移 [2][3] - 纺织服饰板块上涨1.36%，计算机板块上涨1.30% [2] 跌幅居前板块 - 医药生物板块下跌0.65%，美国关税政策细节落地引发创新药出海担忧，医保谈判临近压制价格预期，部分药企中报预告亏损拖累权重股 [2][3] - 商贸零售板块下跌0.23%，牛肉进口保障措施调查延长至11月增加成本不确定性，7月社会消费品零售总额环比回落压制线下业态 [2][3] - 建筑材料板块下跌0.23%，多地水泥价格普遍下跌10-20元/吨，地产新开工低迷，基建专项债8月发行节奏放缓 [2][3] - 社会服务板块下跌0.18%，银行板块下跌0.14% [2] 后市观点 - 上市公司中报密集披露期，企业业绩确定性将成为影响资金配置的重要因素 [4]

据报道，泰国财政部表示，泰国政府可能动用超过200亿泰铢的预算来帮助缓冲美国关税政策对当地企 业的影响。 （文章来源：第一财经） ...

公司业务概况 - 公司是国内功能性遮阳新材料行业龙头企业 [2] - 业务覆盖全球六大洲70多个国家和地区 [2] - 产品销售以欧洲、亚洲、美洲市场为主 [2] 核心竞争力 - 具备优质产品品质和强大研发能力 [2] - 拥有丰富产品系列和专业化服务能力 [2] - 与全球客户建立长期稳定合作关系 [2] 美国市场影响 - 在美国市场销售比例较低 [2] - 美国关税政策对公司影响总体可控 [2] - 下游客户需求多元且分布广泛 [2] 经营表现 - 近年来业务持续稳健增长 [2] - 功能性遮阳新材料用途广泛 [2] - 应用场景和销售区域分布广泛 [2]

股价表现 - 盛诺集团股价下跌14.52%至0.265港元 成交额127.88万港元[1] 财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月溢利不低于3000万港元 较2024年同期溢利约7420万港元下降至少59.57%[1] 经营环境 - 美国关税政策导致全球贸易波动 严重扰乱中美贸易并对全球供应链造成影响[1] - 生产及物流不确定性增加 运营出现中断[1]

公司股价表现 - 盛诺集团股价单日跌幅达14.52%至0.265港元 [1] - 当日成交额为127.88万港元 [1] 业绩预警 - 公司预计2025年上半年溢利将不低于3000万港元 [1] - 较2024年同期溢利7420万港元同比下滑至少59.57% [1] 业绩下滑原因 - 美国关税政策引发全球贸易波动导致收入减少 [1] - 关税政策同时扰乱中美贸易及全球供应链 [1] - 供应链中断导致生产及物流不确定性增加 [1]

世界格局与美元地位 - 世界格局正逐渐向多元化演变，美元长期主导地位因美国信用受损和全球霸权成本缩减而松动 [4] - 美元汇率将大幅波动，不再稳定，全球货币格局趋向正常化但尚无单一货币可替代美元 [4] - 人民币汇率形成机制应"以我为主"，锚定一篮子货币而非美元，必要时可自主调整汇率及存款准备金率 [4][5] 中国资产配置趋势 - 国际资本开始调整全球资产配置，中国资产占比提升是长期趋势，需稳住增速、保持监管稳定并持续创新 [7] - 当前美国资产在全球配置中占比远高于中国，与多极化格局不匹配 [7] - 中国对外政策更灵活自主，与美盟友关系改善促进经贸和科技交流 [7] 中国经济政策与市场 - "9·24政策组合拳"标志政策拐点，监管转向支持经济增长和民企发展，带来股市拐点 [7] - 上半年GDP高增速使当前政策组合均衡，但若三季度增速低于预期或再出刺激政策 [8] - 政治局会议明确巩固资本市场回稳向好势头，未因短期上涨泼冷水，利好市场长期发展 [8] 房地产与地方债务 - 房地产市场仍承压，若无强力政策干预下行压力或加剧 [8] - 地方债务监管趋严，严禁新增隐性债务并推进平台出清，但中央未明确增加负债对冲 [9] 反内卷与资源配置 - "反内卷"应反对恶性内耗但鼓励良性竞争，尤其在科技和高端制造领域创新 [10] - 需理顺机制让市场在资源配置中发挥作用，使资源向创造价值领域汇集 [11] 黄金投资与关税影响 - 黄金估值已处高位，过度投资避险资产可能转为风险资产，需警惕地缘冲突停火带来的调整压力 [12][13] - 美日、美欧关税协定模式模糊但实际降税，为其他国家提供参考，中国与美国谈判条款将更清晰可执行 [15] - 市场已习惯美国关税威胁，不再视其为高悬的"达摩克利斯之剑" [15]