据ADP Research和斯坦福数字经济实验室的初步估算，截至12月6日的四周内，美国私营部门就业人数 每周平均增加11，500人。 ADP此前报告显示，11月就业人数月度变动为减少3.2万人 ADP与斯坦福数字经济实验室于10月28日启动了每周就业数据发布计划。 责任编辑：李肇孚 据ADP Research和斯坦福数字经济实验室的初步估算，截至12月6日的四周内，美国私营部门就业人数 每周平均增加11，500人。 ADP此前报告显示，11月就业人数月度变动为减少3.2万人 ADP与斯坦福数字经济实验室于10月28日启动了每周就业数据发布计划。 责任编辑：李肇孚 ...

核心观点 - 截至2025年12月6日的四周内 美国私营部门就业岗位每周平均增加11,500个 尽管较前一周向上修正后的17,500个有所放缓 但就业增长已连续第三周保持正增长[1] - 报告数据为初步数据 可能会随新数据加入而调整 且数据经过季节性调整并有两周滞后 以提供更完整准确的实时就业趋势估算[1] 就业数据趋势 - 根据ADP NER Pulse的四周移动平均数据 美国私营部门就业增长在近期呈现波动但总体改善的趋势 从10月初至12月初的数据序列为 10月4日4,250个 10月11日10,250个 10月18日11,500个 10月25日-4,750个 11月1日-7,500个 11月8日-11,750个 11月15日-8,500个 11月22日3,750个 11月29日17,500个 12月6日11,500个[1] - 数据显示 就业市场在11月上旬经历收缩后 于11月下旬开始恢复增长 并在11月底达到近期高点[1] 报告发布信息 - NER Pulse每周二美国东部时间上午8:15发布 包含12周历史数据 但在ADP Research发布月度国家就业报告的当周不发布[2] - 下一次NER Pulse将于2026年1月13日发布 2025年12月30日将因对应月度报告的参考周而不发布[3] - 月度国家就业报告和NER Pulse由ADP Research与斯坦福数字经济实验室合作制作[3] 关于ADP Research及ADP公司 - ADP Research的使命是通过数据驱动的发现 使工作的未来更具生产力 其精确调整的数据和独特视角为全球公司、工人和政策制定者提供决策依据[4] - ADP是一家拥有超过75年历史的全球人力资源和薪酬解决方案领导者 为140多个国家的超过110万家客户提供服务 业务涵盖人力资源、人才、时间管理、福利、合规和薪酬[6] - ADP利用其无与伦比的AI驱动洞察和专业知识 设计创新解决方案 以帮助人们在工作中取得更大成功[6]

公司业务与市场地位 - 公司业务为薪资处理与人力资本管理，该业务是公司运营中关键且重复性高、合规要求严的环节，客户转换成本高，倾向于使用已建立的可靠平台 [2][3] - 作为薪资处理领域的领导者，公司是许多企业的首选解决方案，这为其长期稳定的股息派发记录提供了业务基础 [3] - 公司提供的服务覆盖每位员工、每个发薪周期，即使在经济衰退或劳动力市场疲软时，薪资处理工作仍必须进行，业务具备必要性 [7] 财务表现与股息记录 - 在2026财年第一季度，公司营收同比增长7%至52亿美元，调整后每股收益同比增长7%至2.49美元，为客户持有资金的利息收入增长13%至2.87亿美元 [8] - 公司董事会于11月中旬批准提高季度股息，每股增加0.16美元至1.70美元，增幅约10%，这标志着公司连续第51年提高股息 [5] - 连续51年提高股息的记录使公司跻身罕见的“股息之王”行列，并且是唯一一家进入该榜单的科技公司 [6] - 公司股息支付率约为59%，结合其盈利势头和低支付率，股息有充足的成长空间 [13] - 公司当前股息收益率为2.41%，投资者若现在买入可获得2.6%的稳健股息收益率 [13] 增长战略与未来展望 - 公司正通过多种杠杆加速销售增长，包括在现有客户群中拓展业务，以及通过十年前不存在的渠道赢得新客户 [9] - 嵌入式薪资处理是增长杠杆之一，公司正将薪资处理功能集成到小企业日常使用的软件平台中，这降低了客户使用门槛并为公司拓宽了分销网络 [10] - 在中端市场和企业市场，公司的战略是让ADP Lyric HCM等现代平台成为雇主构建系统的核心，而不仅仅是处理薪资文件的供应商 [11] - 在最近一个季度，ADP Lyric HCM的新业务预订量超出预期，且新业务渠道持续增长 [11] - 管理层对2026财年全年业绩给出指引，预计每股收益将同比增长8%至10% [15] 公司估值与关键数据 - 公司当前股价为262.17美元，市值达1060亿美元 [13] - 公司毛利率为50.30% [13]

分析师持仓声明 - 分析师Anand Chokkavelu未持有文章中提及的任何股票 [1] - 分析师Matt Frankel, CFP未持有文章中提及的任何股票 [1] - 分析师Tyler Crowe未持有文章中提及的任何股票 [1] - The Motley Fool未持有文章中提及的任何股票 [1] 公司信息披露政策 - The Motley Fool公司拥有其自身的信息披露政策 [1]

核心观点 - 截至2025年11月29日的四周内，美国私营部门就业岗位每周平均增加16,250个，这标志着在经历了四周的就业岗位减少后，招聘活动可能出现反弹 [1] 就业数据趋势分析 - 根据ADP NER Pulse数据，截至2025年11月29日当周的四星期移动平均就业变化为增加16,250个岗位，较前一周的2,750个岗位有显著加速 [1] - 就业市场在2025年11月上半月表现疲软，11月15日当周和11月8日当周的四星期移动平均就业变化分别为减少9,250个和减少12,000个岗位 [1] - 2025年10月就业数据呈现波动，10月18日当周和10月11日当周分别增加11,500个和10,250个岗位，但10月25日当周减少4,750个岗位 [1] - 2025年9月就业数据同样不稳定，9月27日当周增加11,750个岗位，但9月20日当周和9月13日当周分别减少7,750个和9,500个岗位 [1] 数据产品与发布信息 - NER Pulse是对就业情况周度变化的估算，基于四星期移动平均，数据经过季节性调整并有两周滞后，以提高对实时就业趋势估算的完整性和准确性 [1] - NER Pulse每周二美国东部时间上午8:15发布，包含12周的历史数据，但在ADP发布月度全国就业报告的当周不发布 [2] - 下一次NER Pulse将于2026年1月12日发布，2025年12月30日将因与月度报告参考周重合而不发布 [3] - ADP全国就业报告及NER Pulse由ADP Research与斯坦福数字经济实验室合作制作 [3] 公司背景与业务 - ADP Research的使命是通过数据驱动的发现，使未来的工作更具生产力，其精细调整的数据和独特视角为全球公司、工人和政策制定者提供决策依据 [4] - ADP是一家全球人力资源和薪酬解决方案领导者，拥有超过75年的行业经验，为140多个国家的超过110万家客户提供服务 [5] - 公司业务涵盖人力资源、人才、时间管理、福利、合规和薪酬等领域，利用人工智能驱动的洞察和专业知识设计创新解决方案 [5]

ADP's integration with Thatch ICHRA platform benefits over 900,000 small businesses, showcasing its commitment to innovation. Strategic investment in Thatch by ADP Ventures in April 2025 emphasizes ADP's focus on innovation through partnerships. Despite a potential downside indicated by Jefferies, ADP's strategic initiatives and market position keep it as a key player in the human resources and payroll services sector.Automatic Data Processing, Inc. (NASDAQ:ADP) is a prominent player in the human resources ...

Jefferies downgrades NASDAQ:ADP from Hold to Underperform despite recent innovations.ADP integrates with Thatch ICHRA platform, aiming to benefit over 900,000 small businesses.The stock experiences a slight decrease, reflecting market reactions to both the downgrade and the new integration.Automatic Data Processing, Inc. (NASDAQ:ADP) is a prominent provider of human resources management software and services. The company offers a range of solutions, including payroll, talent management, and benefits adminis ...

文章核心观点 - 新加坡投资者常聚焦本地派息股如REITs和银行股 但过度集中于单一市场会限制增长并增加本地化风险[1] - 为寻求全球多元化和跨国增长敞口 可考虑三只美国派息股以增强投资组合的全球韧性[1] - 通过这三家公司 投资者可获得横跨全球医疗保健、工业和能源板块的多元化敞口 使股息在不同市场周期中更具韧性[12] - 美国上市公司通常具有全球业务范围 拥有增长记录、稳定现金流和业务韧性 通过可持续股息提供优质收入 加速长期财富积累[13] 艾伯维公司 - 公司是一家全球多元化生物制药公司 业务涵盖免疫学、神经科学、肿瘤学、美学和眼科护理[2] - 公司是标普500股息贵族指数成分股 已实现至少连续25年增加股息[2] - 2025年第三季度营收同比增长9.1%至158亿美元 主要受免疫学药物Skyrizi的强劲采用推动[2] - 2025年第三季度GAAP净利润仅为1.86亿美元 同比下降88% 原因是与收购的在研项目相关的近27亿美元一次性费用[3] - 2025年前九个月营运现金流同比增长17.5%至138亿美元 自由现金流为129亿美元[3] - 公司业务前景以Rinvoq和Skyrizi取代Humira成为旗舰免疫学产品为基础[4] - 2025年第三季度股息增至每股1.73美元 同比增长5.5% 反映公司对增长前景的信心[4] - 2025年前九个月派息87.5亿美元 派息率约为自由现金流的68% 显示可持续性[4] - 凭借数十年来持续增加股息的记录 公司被证明是收益投资者的稳定选择[5] 自动数据处理公司 - 公司是全球人力资源和薪酬解决方案领导者 客户遍布140多个国家 收入主要来自专业雇主组织和雇主服务部门[6] - 作为可信赖的中间商 公司持有雇主用于支付工资的资金 并将其投资于安全资产以赚取可靠利息 作为补充收入来源[6] - 截至2026年9月30日的2026财年第一季度营收同比增长7%至52亿美元 主要因PEO和ES部门普遍改善 净利润增长6%至10亿美元[7] - 公司已实现连续50年股息增长 跻身股息贵族行列[7] - 季度股息同比增长12.9%至每股1.7美元 派息率为68%[7] - 为保障未来增长 公司持续升级和扩展其一流的人力资本管理技术以获取高价值客户 同时投资AI能力以提升各平台生产力[8] - 收购Pequity使其能够在薪酬管理方面提供更多价值[8] 金德摩根公司 - 公司是北美最大的能源基础设施公司之一 拥有约7.9万英里管道和139个终端 用于储存、处理和运输天然气、精炼石油产品、可再生燃料等商品[9] - 其65%的现金流来自天然气处理业务[9] - 约95%的现金流由长期、有担保且可预测的合同支持 提供可靠回报[10] - 2025年第三季度营收同比增长12%至41亿美元 净利润基本持平为6.54亿美元[10] - 2025年股息预计增长2%至每股1.17美元 这将是其连续第八年增加股息[10] - 公司93亿美元的天然气项目储备预计将推动其大部分未来增长 受益于美国天然气需求上升的顺风[11] - 2025年2月对Outrigger Energy资产的协同收购预计将提升其天然气管道业务部门的服务能力[11]

公司与产品动态 - ADP在其面向中小企业的RUN薪酬平台中嵌入了Thatch的ICHRA健康福利平台 该集成使超过90万家中小企业能够在其薪酬工作流程中直接提供灵活、可负担的健康福利 [1] - 该集成建立在ADP风险投资部门于2025年4月对Thatch进行战略投资的基础上 展示了公司通过合作与嵌入初创公司能力来加速创新并驱动可衡量的客户影响 [2] - 该集成允许雇主通过嵌入式界面获取报价并注册ICHRA福利 同步薪酬扣款、自动化运营商支付并帮助雇主保持合规 同时让员工通过该工具选择其偏好的保险计划 [4] 产品功能与优势 - 集成体验：雇主可直接在RUN平台内通过Thatch发现、获取报价并激活ICHRA计划 [8] - 简化管理：薪酬扣款和运营商支付实现自动化 降低了管理负担 [8] - 员工选择灵活性：员工可通过Thatch在一个无缝体验中选择最适合其需求的健康、牙科、视力及其他计划 [8] - 嵌入式发现与激活：雇主可在RUN平台内原生地发现、激活和管理Thatch的福利 并获得智能推荐引导 [9] - 自动化薪酬同步：供款自动扣除 有助于减少手动工作、错误和管理时间 [9] 市场背景与战略意义 - 不断上涨的成本和管理复杂性使得传统团体保险计划对许多中小型企业构成挑战 ICHRA提供了一种持久的替代方案：雇主可以设定免税的月度医疗津贴 供员工用于购买符合其需求的个人健康、牙科、视力及其他计划 [3] - 薪酬是大多数中小企业的操作系统 通过将Thatch直接嵌入ADP平台 小企业主能够快速、轻松地提供灵活、可负担的健康福利 而无需承担管理负担 此举有助于小企业主通过提供可负担的健康福利来竞争人才 [6] - ADP拥有超过75年的行业经验 为140多个国家的超过110万家客户提供服务 [10] Thatch自2023年推出以来 已帮助超过1000家各行业公司改善其医疗福利覆盖并控制成本 [10]

产品发布核心 - ADP于2025年12月10日推出了名为“Save4Retirement Pooled Employer Plan (PEP)”的退休金计划 [1] - 该计划允许多个无关联的雇主加入一个单一、由专业管理的401(k)结构 旨在整合管理并将关键的行政受托责任转移给集合计划提供商 [1] 产品价值主张 - 雇主可获得规模驱动的成本节约 减少行政工作并降低受托风险 [1] - 通过将大量行政任务从雇主转移至集合计划提供商 并在参与雇主间分摊成本 从而降低计划费用 [2] - 为投资顾问提供灵活结构 帮助其客户管理计划成本 同时提供治理完善的退休计划 [2] 关键合作方与职责划分 - Pentegra作为集合计划提供商 承担主要的行政受托责任 包括授权分配、审查和批准年度合规测试 以及提交5500表格和计划审计 [2] - Mesirow作为ERISA 3(38)投资经理 负责监督投资阵容 将某些投资受托责任从雇主处转移 进行持续的投资监控和基金选择 并提供季度报告包以确保透明度和受托监督的适当记录 [3] 投资顾问的角色 - 独立的注册投资顾问继续在计划功能上为雇主提供指导和咨询 并与退休服务部门的“参与者成功组织”合作 以支持参与者注册和持续教育 [4] - 对投资顾问的价值在于能够将客户整合到单一平台上 减少管理复杂性 简化监督并提升其对客户的影响力 [4] 技术与集成优势 - Save4Retirement PEP由ADP嵌入式薪资和记录保存集成支持 实现系统间数据的实时传输 [5] - 先进技术确保重要的薪资数据与记录保存数据同步 以持续验证交易 如来自最新ADP薪资周期的员工递延或员工投资选择的调整 这种验证增强了计划合规性和参与者账户完整性的信心 [5] 产品核心特点总结 - 简化的计划管理：将重要的行政和审计责任从雇主转移至集合计划提供商 降低受托风险 [8] - 成本效益：在参与雇主间分摊计划成本 降低计划费用 [8] - 以顾问为中心的方法：独立的注册投资顾问保留核心咨询角色 并可在单一平台上管理多个客户 [8] - 一体化的简化体验：一个集成平台涵盖薪资、人力资源、福利和退休计划 以提高效率 [8]