中美合作框架协议 - 会谈成果用"专业、理性、深入、坦率"概括 专业指双方有效交换意见 理性指避免情绪化对抗 深入涉及核心利益 坦率表明仍有分歧需后续谈判[1][2][3] - 协议本质是握手言和 回到日内瓦时期状态 关键分歧如芬太尼关税仍需后续磋商[3][13][14] - 稀土供应将适度增量但有限制 军事用途重稀土不会放开 换取EDA、飞机零部件、留学生签证等制裁撤销[7][8][12] 关税争议分析 - 美国55%关税包含第一任期25%+新增20%芬太尼+10%对等关税 中国实际对美税率约30%[9][10][11] - 川普夸大协议内容 宣称中国将完全供应稀土 实际仅为谈判策略[7][8] 券商板块投资逻辑 - 券商被称为"牛市旗手" 历史三次大牛市(2005-2007/2014-2015/2019-2021)中涨幅显著[15][17] - 业务与市场活跃度深度绑定 经纪/投行/两融/自营业务均在牛市中爆发 形成业绩-估值-股价的飞轮效应[18][19][20] - 当前市净率1.57 较去年高点仍有空间 板块具有强周期属性 非成长股[24][25][21] A股市场展望 - 经济改善弹性弱但持续时间长 支撑市场乐观预期 牛市具备价值投资基础[29] - 2025年存款到期再配置高峰或带来增量资金 赚钱效应将吸引居民资产向股市迁移[29] - 政策调控通过平准基金托底市场 同时抑制过热 短期波动属正常调整[29][30]

新冠疫情现状分析 - 中国疾病预防控制中心数据显示5月25日至6月1日流感样病例新冠病毒阳性率达22.8% [1] - 新冠病毒当前呈现传染性强但致病性弱的特点 与流感类似 [1] - 重点需关注有基础病患者的诊断和治疗 避免重症及死亡病例 [1]

市场表现 - 5月12日A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.82%报3369.24点 深证成指涨1.72% 创业板指涨2.63% [2] - 北证50涨2.89% 科创50涨0.49% 中证A500涨1.26% 市场逾4100只个股上涨 成交额达1.34万亿元 [2] - 恒生指数涨2.98%报23549.46点 创3月27日以来收盘新高 恒生科技指数涨5.16% 恒生中国企业指数涨3.01% [2] 行业板块 - 航天军工行业指数大涨5.06% 概念股中航成飞（302132）、雷科防务（002413）等数只个股涨停 [2] - 电力设备、机械设备、非银金融等行业板块涨幅均超2% [2] - 券商板块显著跑赢大盘 行业指数涨幅达2.44% 逾20只个股涨超2% 锦龙股份（000712）上涨8.53% 华鑫股份（600621）、东方财富（300059）、中国银河（601881）、天风证券（601162）、湘财股份（600095）等多只个股涨幅超过3% [2] 后市展望 - 业内人士认为市场信心提升 人气聚集 前期受影响的行业和公司反弹力度可能更大 [3] - 长期来看中国通过产业链重构和科技创新对冲外部压力 资金将聚焦具有核心竞争力和抗风险能力的优质企业 推动A股向业绩驱动切换 [3] - 外资流入趋势强化 公募等机构资金配置聚焦红利、科技等优质赛道 一季度盈利增速转正 企业盈利有望持续改善 中国资产性价比凸显吸引外资逆向布局 [3]