中国科技创新六大效应 一、国运提升效应 - 中国在战略高技术前沿取得突破，"东数西算"工程贯穿全国，"嫦娥六号"首探月背，"地壳一号"挺进地心，"奋斗号"探寻万米深海 [2] - 造船业三大指标连续15年全球领跑，新能源汽车产销量连续10年全球第一，工业机器人安装量占全球1/2 [2] - 世界知识产权组织报告显示中国是10年来创新力上升最快的经济体之一 [2] 二、资产重估效应 - 高盛预测人工智能应用将每年提升中国每股收益2.5%，带来超2000亿美元投资组合资金流入 [4] - 2025年一季度全国新设外商投资企业12600多家同比增长4.3%，高技术产业实际使用外资达786亿元 [4] - 奔驰宣布未来5年在华研发投入翻倍，宝马过去十年在华投入超1160亿元，苹果追加300亿元投资中国研发中心 [4][5] 三、创新飞轮效应 - 阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云与AI基础设施，腾讯推进人工智能战略"深水区"，宁德时代加速全固态电池量产 [6] - 中国每年理工科毕业生超500万，9000多万科研人员推动创新，DeepSeek打破"西方创新垄断"神话 [6] - "杭州六小龙"现象背后是创新型城市培育体系，"揭榜挂帅""赛马制"等新措施完善创新生态 [7] 四、铁幕销镕效应 - 美国科技封锁倒逼中国突破，网民戏称"西方工业皇冠上的明珠已不剩几颗" [7] - 美国半导体行业若完全脱钩将失去18%全球市场份额，减少1.5万至4万个高技能岗位 [8] - 英伟达总裁黄仁勋在H20芯片禁令后紧急访华，表态"坚定不移服务中国市场" [8] 五、技术平权效应 - DeepSeek开源模式打破美国AI算力垄断，开启"AI民主化进程" [10] - 嫦娥六号月壤样本与全球50多家机构共享，北斗服务覆盖半数以上国家，"中国天眼"向全球开放 [10] - 中国光伏电池、华为智慧教室、杂交水稻技术惠及70国，推动全球科技普惠 [10] 六、霸权拆解效应 - 国产大飞机冲击波音市场，中国生物制药贡献全球23%创新管线，华为鸿蒙重塑万物互联生态 [11] - 台积电亚利桑那工厂招工困难，富士康威斯康星项目烂尾，美国制造业产值份额或降至11% [11] - 科技霸权动摇导致美元大跌、美债爆雷、股市低迷等连锁反应 [11]

核心观点 - 影石全景相机通过技术创新和场景革命，以"一键出片"理念满足用户对创意拍摄的需求，成为全球全景相机市场的领导者[20][22][24] - 公司通过技术下放和供应链优势，将高端影像技术普惠至消费级市场，实现产品的大众化普及[32][33] - 影石的产品设计聚焦降低创作门槛，激发用户自发解锁多样化玩法，形成跨文化的传播效应[34][39][40] 市场表现 - 影石X5新品在纽约发售引发抢购热潮，凌晨三点即有用户排队，深圳专卖店客流量翻倍[6][8][11] - 2023年全球全景相机出货量196万台，运动相机出货量4461万台，影石以67%市占率主导全景相机赛道[17][20] - 全球每3台全景相机中有2台来自影石，公司社交媒体账号累计粉丝达800万[22][24] 产品策略 - 功能迭代围绕"一键出片"：动态跟拍、隐形自拍杆算法、AI智能剪辑等技术降低操作难度[15][22][39] - X5机型配备双1/1.28英寸传感器、8K 30fps全景视频、FlowState防抖技术，售价3798元[31][40] - 对比专业设备TITAN（售价99888元），在保留核心功能同时大幅降低成本[31][32] 技术普惠路径 - 供应链整合：核心供应商包括华为/小米代工厂东莞能率、苹果供应商立讯精密、大疆电池供应商东莞新能源[33] - 技术下放案例：SU7 Ultra极端产品技术向标准版迁移的逻辑同样适用于影石产品线[30][32] - 用户创作生态：抖音相关话题播放量超10亿次，小红书话题浏览4.7亿次，覆盖骑行、滑雪、宠物等生活场景[34] 行业变革 - 影像需求从参数竞争转向场景创新，催生极限运动、VR、全景等细分赛道[15][17] - 手机摄影普及推动全民创作需求，专业设备厂商转向"技术密度"和体验优化[13][15] - GoPro代表的专业设备壁垒被打破，影石通过硬件+软件创新实现创作民主化[35][36][39] 文化影响 - 产品成为快乐传播媒介：用户自发分享创意内容如"胡辣汤视角"、"洗衣机末日逃亡"等抽象创作[36][37] - 隐形自拍杆等创新功能重新定义相机使用范式，类似iPhone集成手电筒功能的行业影响[39][40] - 技术消弭文化差异，形成"无需翻译的快乐"这一数字时代通用货币[37][40]

产品发布与定价 - 魏牌全新高山推出三种车身规格：全新高山7、全新高山8、全新高山9，其中高山8和高山9预售价格分别为32.98万元和37.98万元，高山7售价暂未公布[1] - 新车预售24小时订单突破7848辆，以对标百万级配置但仅1/3价格的超高质价比吸引消费者[21] 市场定位与用户需求 - 公司瞄准MPV市场从"空间竞争"向"场景价值"转型的趋势，通过深度调研3000组家庭发现用户核心诉求是"全家人的尊严感"[5] - 传统MPV市场存在"需求错位"：燃油车用商务溢价包装伪豪华，新势力靠配置堆砌制造伪高端，第三排空间常被牺牲[5] - 2023年MPV市场零售量同比下滑0.4%，反映产品未能持续打动消费者[5] 产品设计与技术创新 - 空间设计：高山8车长5280mm宜商宜家，高山9车长5410mm主打"六座皆尊享"，中央通道宽度达1.8米，二三排座椅轨道联动实现空间灵活转换[7] - Hi4性能版智能四驱技术：系统最大功率337kW，扭矩644N·m，零百加速5.7秒，WLTC纯电续航201km，综合续航963km，中高速直驱效率提升13%[10] - 智能驾驶：搭载Coffee Pilot Ultra系统，27个高精传感器支持OTA升级，实现车位到车位全链路覆盖，包括3公里记忆泊车等功能[11] 安全性能 - 车身结构：高强钢占比81.96%，A/B柱采用2000MPa高强钢，侧气帘长度达3387mm，保压时间6秒[15] - 电池安全：通过53项测试认证，包括针刺、挤压等极端条件测试[15] - 主动安全：AEB系统支持静止车辆100km/h刹停，夜晚逆光行人85km/h刹停[15] - 公司投入5.1亿建立亚洲最大碰撞实验室，拥有8条碰撞轨道和总价值超1亿元的测试假人[17] 研发投入与品牌理念 - 2024年研发投入超104.5亿元，连续三年维持百亿级规模，累计专利授权量突破1.2万件，三电系统和智能芯片自研比例超50%[21] - 坚持"不妥协"造车哲学：拒绝增程技术捷径、拒绝安全配置高低配分化、拒绝营销噱头[19] - 以东方美学设计语言破题，前格栅采用"瀑布式水流"造型，侧面呈现山影轮廓，尾灯汲取竹林光影元素[7] 行业影响 - 公司提出重新定义MPV价值体系，将安全、智能、空间从"选配"变为"标配"，推动行业从价格战转向用户体验竞争[21] - 通过五年研发周期打造的"零委屈"出行空间，展现中国品牌向上突破的新路径[21]

（原标题：发布线控数字底盘技术，智己汽车欲跑通智能出行数据闭环） 4月23日，在2025年上海国际车展上，智己汽车发布了一项足以搅动行业的技术——线控数字底盘，并宣布将于今年下半年在全新智己L6车型上 实现量产。这一技术以"全域数字化控制"为核心，通过X、Y、Z三向六自由度融合控制，将车辆的转向、制动、驱动等核心功能从传统机械连接 中解放，转而交由电子信号与算法驱动。上汽智己认为，线控数字底盘的推出意味着汽车底盘设计逻辑的根本性变革，更是智能汽车迈向"具身智 能"的关键一步。 作为上汽集团、张江高科与阿里巴巴共同孵化的品牌，智己获得了上汽集团十余年的研发积累，也有着清晰的战略规划。智己公布了"四步走"计 划，2024年第一代技术将实现整车六自由度控制；2025年第二代技术引入线控单轮制动与大转角后轮转向；2026年第四代技术结合AI大模型实现 预判式控制，最终完成全栈线控化。 线控数字底盘的技术突破首先体现在操控性能的质变。传统机械底盘受限于物理结构，车辆的转向比、制动响应等参数多为固定值，而智己的线 控技术通过数字化控制实现了"千人千面"的个性化适配。例如，其线控转向系统可在低速时缩小方向盘转角以提升灵活性 ...

核心观点 - 城区辅助驾驶是验证公司通往"未来物理世界的基础设施"的试金石 [1][5] - 公司从芯片商转型为软件商，核心战略是软硬件结合系统以提升效率 [3][4] - 目标3-5年内主导智能驾驶市场，5-10年拓展机器人业务 [4] - 每三台智能汽车就有一台搭载公司芯片，市占率达33.97% [6][13] 发展历程 - 2015年成立时选择机器人芯片赛道避开移动互联网红海 [7] - 2019年经历至暗时刻，裁员1/3后All in汽车领域 [7] - 关键突破：2018年与长安合作UNI-T车型年销16万辆 [8] - 2021年与理想合作，300人团队支持J3芯片量产 [10] - 当前前装量产出货超800万套，覆盖200+车型 [13] 产品技术 - J6P芯片算力560TOPS，存储带宽205GB/s [24] - 推出Horizon Cell"弹夹系统"实现硬件可插拔、软件可升级 [26] - HSD方案分300/600/1200三个版本覆盖全价格段需求 [26] - 采用端到端技术架构支持全场景数据闭环验证 [24] 行业认知 - 智能驾驶本质是功能价值，未来将延伸情绪价值 [15] - AI时代产品逻辑是"逼近世界真相"而非连接 [16][17] - L3定义应具备清晰ODD边界+L2全场景能力 [21] - 技术护城河来自长期研发积累而非算法创新 [20] 市场策略 - 与奇瑞合作HSD方案2025年9月量产 [28] - 预计3年内城区辅助驾驶将普及至10万级车型 [26] - 采取"以高打低、以快打慢"对标英伟达Thor芯片 [19] - 用户信任度公式：（安心度×专业度×亲密度）/夸大度 [28]

创新驱动与价格竞争 - 中国汽车市场价格战对销量刺激效果微弱，消费者更青睐新车型和新技术，"价格战"不如"技术战"[1] - 家庭收入提升使消费者更愿意为领先创新技术买单，而非单纯价格竞争，车企应转向"稳价提质"策略[2] - 研发提速对消费者的刺激效果显著增强，表明技术创新是驱动消费决策的核心因素[2] 品牌格局重塑 - 中国品牌在电动汽车领域的品牌认知度与技术领先地位已获消费者高度认可[2] - 外资品牌在燃油车时代的豪华口碑难以转化为智能电动汽车时代的销售溢价[2] - 未来品牌重要性将随技术趋同而提升，强化技术实力与品牌认知是车企脱颖而出的关键[3] 电动化转型趋势 - 部分纯电车主因补能体验不佳考虑回归燃油车，但插混/增程车型因补能便利和缓解里程焦虑更受青睐[3] - 插混/增程的崛起为公共补能网络优化争取时间，并推动中国在全球电动汽车格局中的影响力[3] 智能化与技术平权 - 消费者对智能驾驶技术的认知显著提升，包括功能接触度、满意度及高阶功能期待[4] - "技术平权"浪潮推动"场景化"应用成为车企打造差异化产品的核心要素[4] - AI大模型发展将加速智能驾驶与智能座舱的底层贯通，智能座舱技术或成市场焦点[5] 市场对比与行业影响 - 中国车市呈现品牌至上与实用主义、消费降级与升级、纯电与插混/增程等多重对比[5] - 技术平权是"消费者严选"下的行业最优解，为个性化产品孵化提供基础[5] - 中国车企技术创新改变了消费者评估标准，为全球汽车市场变革提供指引[5]

文章核心观点 上汽集团在“懂车更懂你.2025上汽之夜”战略发布会上展示转型决心与未来蓝图，给出内生价值创造和对外竞争两大方法论，有望实现长期高质量增长 [3][14] 转型方法论 内生价值创造 用户思维 - 强调“用户基因”重要性，用户是“起点合伙人” [4] - 提出“平权驱动进阶”核心战略，挖掘用户价值 [6] - 首创“主/被动一体”智能安全系统，执行高于国标30%的电池安全标准 [8] - 打造智能“全家桶”，推出DMH混动专用发动机 [9] 技术平权 - 技术平权要推动行业整体升级，实现“我好、你好、大家好” [10] - 持续扩容“朋友圈”，构建全链条产业生态 [10] 个性化出行 - 汽车分软件和硬件个性化两阶段蜕变，成为“第三空间” [13] - 自研银河全栈座舱3.0，对接三大手机系统，拓展海量生态场景 [13] 对外竞争 - 以“内家拳、外家拳、组合拳”破局，目标是通过GloCal战略将“中国智造”推向世界 [14] - 2025年计划推出十余款新车型，两款概念车将亮相上海车展 [14] 公司现状与展望 - 2025年第一季度整车批发销量94.5万辆，同比增加13.3%，预计归母净利润30 - 32亿元，同比增加10% - 18% [14] - 在供应链、制造体系和生态联盟支撑下，长期高质量增长有较大确定性 [14]

中以科技创新合作成果 - 中以建立创新全面伙伴关系 在科技创新领域互相促进共同发展 [1] - 常州创新园拥有近300家以色列和中以合作企业 近60项双边技术合作项目 [1] - 上海创新园聚集208家创新企业 落地867件知识产权 形成医疗健康 人工智能 互联网与信息技术产业集聚 [1] 企业合作与产业应用 - 中国新能源汽车搭载以色列企业研发智驾系统 获全球市场欢迎 [2] - 以色列滴灌技术落地中国 使内蒙古马铃薯和云南蓝莓质量产量大幅提高 [2] - 双方在清洁能源 海水淡化 生物医学等领域开展密切合作 [2] 科技创新生态建设 - 中国企业纷纷在以色列设立研发中心和孵化器 以色列高科技企业相继到中国落户发展 [2] - 共同创建广东以色列理工学院 加强科技创新领域人才培养和交流互鉴 [2] - 中国提出《国际科技合作倡议》倡导开放 公平 公正 非歧视的国际科技合作理念 [3] 技术合作案例 - 以色列研发滴灌技术 海水淡化技术成为科技创新造福人类的例证 [3] - 中国培植杂交水稻 开发青蒿素联合疗法体现科技普惠共享价值 [3] - 国际科技合作需要遵从科技伦理 不应被贴上政治标签 [3]

文章核心观点 AI赋能投研具有极大可能性，在公募佣金新规背景下为券商研究所提供了构建差异化发展的可能，同时也带来了职业取代、业务格局重塑等问题，行业需在人力、组织、科技投入等方面寻求未来方向 [1][2][3] 分组1：AI平权推动卖方研究转向深度 - 证券行业金融科技投入“马太效应”明显，前27家券商分仓佣金收入54.15亿元占整体八成，DeepSeek引发的技术平权讨论让中小券商研究所看到曙光，但实现“弯道超车”很难 [4] - 行业竞争格局受技术投入、研究质量、市场影响力、客户资源等多因素影响，中小券商可引入AI结合自身优势打造差异化研究品牌，行业头部化是长期趋势 [4] - AI平权会加速推动卖方研究向深度研究转向，指引产业化、国际化、底层技术化等国家支持投研的方向 [5] 分组2：高质量的研究价值进一步凸显 - 买方借助AI提高投研能力，引发对卖方研报需求是否减少的问题，目前AI投研能力局限于基础研究，增加深度研究是未来方向 [6] - AI大模型使买方对信息质量要求提高，对卖方研究/服务期待更高，行业竞争加剧，高质量、有思想的研究价值将进一步凸显 [7] - AI帮助买方投研人员提升能力边界，可能要求卖方加大研报等产品供给，且质量要求不下降，未来客户对优质研究成果需求更多 [7] 分组3：私域数字资产或会是差异化服务基石 - 不同研究所AI应用进度不同，随着AI解放投研生产力，未来研究所在科技投入、人才、组织等方面将面临调整 [8] - 未来高价金融软件售价会下降，研究所IT投入持续景气，对初级人力需求下降，要加大金融科技投入，引导人才向复合领域发展 [8] - AI投入需聚焦长期价值，本地化部署可保障数据安全并积累专属知识库，长期降低人力依赖 [8] - AI时代，私域数字资产是差异化服务的基石，沉淀核心数据、分析框架、估值模型等是卖方研究机构核心竞争力 [9] - 分析师文风、AI辅助员工培训、AI生成排队排表等是券商研究所差异化发展方向，最重要的是可靠的数据源 [9]

文章核心观点 21世纪全球化三角循环体系加速瓦解，国际秩序将呈现“去中心化”与“技术联盟化”并行特征，中国以“技术平权”和“实用主义”开辟新路，资本市场“东升西落”，科技牛仍是市场主线 [1][2][9] 全球大变局：信用重构、资本迁徙与产业权力的三重裂变 - 21世纪全球化三角循环体系在2018年后加速瓦解，美国维持霸权能力濒临极限，中国制造业跃迁挑战美国技术霸权，日本结束负利率使全球资本成本抬升 [1] - 变局根本动因是技术代差缩小引发的权力再分配，美国试图维系技术代差但中国在多领域取得突破，美国“制造业回流”遇困境，中国形成“需求定义创新”路径 [1] - 未来十年国际秩序将呈现“去中心化”与“技术联盟化”并行特征，美元霸权支配力衰减，区域货币和技术标准将成多极秩序新锚点 [2] 中国高质量发展：技术平权、供给革命与实用主义的三重突破 科技平权：开源生态瓦解技术垄断 - DeepSeek、RISC - V开源架构、原生鸿蒙等打破技术垄断，降低创新门槛，重构全球创新链，激活科技发展动能 [3] - 中国AI企业依托开源社区快速迭代，2024年大模型应用数量同比增长470%，2025年AI应用将更百花齐放 [3] 供给升级：从产能出清到AI科技赋能 - 供给侧改革从“去产能”到“AI +”重塑全要素生产率，如百度自动驾驶出租车成本降低、工业领域设备故障率降低 [4] - 中国将技术突破与市场需求精准对接，形成“技术 - 市场 - 资本”正循环反馈 [4] 实用主义：场景定义创新的中国范式 - 西方沉迷前沿创新，中国选择实用技术和开放开源，如豆包大模型降低推理成本、新能源车厂家降低智能驾驶门槛 [5] - 中国智造模式在多领域建立“应用护城河”和“飞轮效应” [5] 资本市场“东升西落”：战略误判与确定性溢价的分野 美国的“战略透支陷阱” - 特朗普关税战使美国消费者多支付1300亿美元成本，未阻止中国对美高科技出口增长，财政赤字货币化引发问题，军事收缩和背弃自由主义使盟友体系松动 [6] - 美国的悖论正在瓦解美元资产的“安全溢价” [6] 中国的“确定性三重奏” - 科技突围红利：AI等赛道加速商业化，2025年Q1科技股融资额同比增58%，信创ETF规模突破千亿，六代机试飞彰显实力 [7] - 政策协同性：企业家座谈会强化企业信心，两会明确“人工智能 +”为核心，GDP增长目标和财政赤字率支撑经济 [8] - 场景垄断优势：14亿人口构建丰富市场场景，中国数据源和AI模型迭代更高效，资本已用真金白银表态，多赛道将开启增长空间 [8] 如何看待当下顺周期补涨？为什么说科技牛仍是市场主线 - 近期A股市场出现低位顺周期补涨行情，科技板块回调，这是市场对宏观经济复苏政策的积极回应 [11] - 短期顺周期补涨带来增量资金和提升风偏，有利于科技牛第二波行情，科技成长股中长期表现大概率跑赢市场 [12] - 市场以弱势板块补涨修复风格裂口，显示市场运行健康，科技成交额占比回落，后续AI和机器人有产业催化事件 [13] - 公众号和《题材王中王朋友圈》分享了投资策略和参考，后续将分享主流科技方向核心卡位标的 [15][16]