论坛概述 - 第五届车用动力系统国际论坛在上海松江召开，由上海市松江区人民政府、中国汽车工程学会、中国内燃机工业协会指导，浩思动力承办 [1] - 论坛汇聚政界、产业界、学术界人士，共探全球汽车动力系统多元发展之路 [1] - 浩思动力CEO Matias Giannini强调净零排放需要产业链上下游通力合作 [1] 行业转型现状 - 全球汽车产业处于电气化转型关键阶段，各地转型节奏不同但目标一致指向净零 [3] - 预计2040年纯电动汽车占全球新车销量比例或超50%，但剩余50%新车需依赖高效内燃机或混合动力系统 [3] - 行业面临核心挑战：如何持续投资创新以保障非纯电动车型的高效环保性能 [3] 浩思动力战略布局 - 公司提出多路径共达零碳战略，整合吉利、雷诺技术积淀，提供高效内燃机和混合动力解决方案 [4] - 全球布局包括五大研发中心、17个生产基地，年产能达500万套，覆盖80%混动及燃油车市场需求 [4] - 2025上海车展展示四大技术领域：可替代燃料解决方案、混合动力系统、增程器技术、未来超混动力 [4] - 未来超混动力技术整合发动机、电机、变速器和电力电子设备，兼容多种燃料且适配电动汽车平台 [4] 中国市场定位 - 2024年中国插电混动车型增速首次超越纯电车型，反映市场对多元技术路径的认可 [5] - 浩思动力将中国视为核心增长引擎，计划通过协同合作推动本土零碳解决方案 [5] - 公司强调车企与供应商需加速合作以提速电气化转型 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周Brent/WTI原油期货周均价分别64.4/61.2美元/桶，较上周分别-0.7/-0.6美元/桶；美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.4/4.0/0.2亿桶，环比-198/-280/+82/+8万桶；美国原油产量为1340万桶/天，环比+1万桶/天；美国炼厂原油加工量为1633万桶/天，环比-16万桶/天；美国炼厂原油开工率为90.2%，环比-0.5pct；美国原油进口量、出口量、净进口量为635/430/205万桶/天，环比+26/+79/-53万桶/天；美国汽油、柴油、航煤周均价分别87/87/90美元/桶，环比-2.9/-2.4/-4.1美元/桶；与原油价差分别22/22/26美元/桶，环比-2.2/-1.7/-3.4美元/桶；推荐中国海油等公司，建议关注石化油服等公司 [2][3] 各目录总结 原油周度数据简报 - 上游重点公司涨跌幅：中国海油等公司呈现不同涨跌幅，如海油发展近一周涨幅6.2% [9] - 重点公司估值：给出中国海油等公司总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [9] - 原油板块：布伦特等油价周均价有环比变化，美国原油库存、产量、钻机数量等数据有变动 [9] 本周石油石化板块行情回顾 石油石化板块表现 未提及具体表现数据 板块上市公司表现 - 涨跌幅：中国海油等多家公司呈现不同涨跌幅，如联合能源集团近三月涨幅32.4% [23] - 估值：给出中国海油等公司股价、总市值、归母净利润、PE、PB等估值数据 [25] 原油板块数据追踪 原油价格 展示布伦特与WTI等不同原油价格及价差关系 [30][32] 原油库存 呈现美国商业原油库存与油价相关性等库存相关内容 [48] 原油供给 涉及美国原油产量、钻机数和压裂车队数等供给数据 [65][66] 原油需求 包含美国炼厂原油加工量、开工率等需求数据 [69] 原油进出口 展示美国原油进口量、出口量及净进口量等进出口数据 [75] 成品油板块数据追踪 成品油价格 呈现原油与国内外汽油、柴油、航煤价格及价差等内容 [87][96] 成品油库存 展示美国和新加坡汽油、柴油等库存数据 [115][125] 成品油供给 涉及美国汽油、柴油、航空煤油产量等供给数据 [133] 成品油需求 包含美国汽油、柴油、航空煤油消费量等需求数据 [135][136] 成品油进出口 展示美国汽油、柴油、航空煤油进出口情况及净出口量数据 [144][147] 油服板块数据追踪 展示自升式和半潜式钻井平台行业平均日费数据 [155][157]

清洁氢能在亚太地区的重要性 - 清洁氢能是实现亚太地区钢铁、工业化学等难以减排行业脱碳的关键催化剂，并代表全新经济机遇[1] - 亚太地区要在2050年前实现净零排放，2030年和2050年分别需要6700万吨和2.35亿吨氢能[9] - 中国和印度将主导亚太氢能需求，占比约80%，但需进口补充，韩国和日本需求主要依赖进口[10] 亚太氢能市场需求 - 到2050年亚太地区将占全球清洁氢能市场价值的一半，达6000亿美元[1] - 工业用户2030年占氢能需求70%，2050年航运和航空需求加速增长，电力行业成为重要用户市场[9] - 日本和韩国氢能市场价值2030年达430亿美元，2050年上升至640亿美元[13] 亚太氢能供应情况 - 绿氢在亚太氢能供应中占比最大，2030年占产能85%以上，2050年超过95%[14] - 亚太地区国内产量不足，2030年需进口1800万吨清洁氢能，2050年进口量达5300万吨，年跨境交易值1450亿美元[14] - 中国清洁氢能生产规模全球首位，拥有全球60%电解槽制造能力，已签约700多个可再生能源制氢项目[2] 资本投资需求 - 未来25年亚太清洁氢能价值链需要3.2万亿美元资本投资，大部分流向中国和印度，澳大利亚需超3000亿美元[2] - 投资主要集中在可再生能源发电和传输（52%）以及电解制氢（超三分之一）[2] - 2025年亚太各国政府清洁氢能投资计划总额达445亿美元[33] 技术研发与专利 - 亚太地区在电解槽、储氢（89%）和氢气涡轮机（66%）等关键技术专利方面占据主导地位[30] - 日本在电解槽专利占比32%，储氢专利占比51%，涡轮机专利占比21%[31] 政策支持与挑战 - 澳大利亚、印度、韩国、日本和新加坡等国政府宣布清洁氢能投资计划，总额达445亿美元[33] - 氢能发展面临经济可行定价策略、风险分担框架和碳认证体系等挑战[33] - 2025年成为亚太清洁氢能产业发展的关键一年，龙头项目进入深入谈判阶段[7] 氢能贸易与供应链 - 2050年亚太氢能进口交易量中，氢气作为燃料及化工原料占45%，氨占20%，可再生电力燃料占30%，甲醇占5%[20] - 亚太区域内氢能贸易可满足约四分之一进口需求，主要来自澳大利亚和东南亚[21] - 氢能贸易走廊处于起步阶段，需快速扩大规模以推动全球脱碳进程[21]

碳中和目标与实施路径 - 公司宣布2050年实现科学净零排放目标，并获得SBTi批准，设立2030年减排42%（范围1+2）和25%（范围3）的近期目标，2050年减排90%的长期目标[1][7][10] - 2030年实现直接运营设施100%可再生电力供应，采取光伏发电等三大减排行动[7][10] - 广州供应链园区光伏系统预计年省标准煤8121吨，减排二氧化碳22000吨[5][17] 供应链绿色化实践 - 供应商工厂屋顶光伏安装量2024年底同比增长180%，公司提供现金激励和定制化解决方案[5] - 通过能效提升项目帮助供应商实现节水率12.6%、节电率16.2%，部分改造一个月收回成本[14] - 投资超百亿建设LEED铂金级智慧供应链，集成水蓄冷空调和光伏系统[17] 包装与材料创新 - 2024年通过再生材料包装实现减塑6700吨、减碳2.1万吨，持续优化包装尺寸/厚度[3] - 开发100%再生聚乙烯成衣包装袋，建立专业团队持续改进减塑方案[3][5] - 与东华大学研发聚酯循环利用技术，可反复回收且不影响材料性能，计划2025年量产[8] 生产工艺革新 - 数码冷转印牛仔工艺较传统方法节水70.5%，同时支持小单快反生产模式[9][12] - 数码热转印技术实现零水耗印刷，2018-2024年应用比例超65%[12] - 推动供应商数码印花成本从15元/米降至7.5元/米，提升柔性生产能力[15] 产业协同效应 - 与传化化学成立联合实验室，推动纺织印染技术向行业扩散[8] - 按需生产模式使供应商首单量降至100米/款，促进数字化改造[15] - 绿色改造带来能效提升，反哺供应商在人才招聘和收入方面的良性循环[13][14]

全球港航业绿色转型趋势 - 航运承担80%以上国际贸易运输量，是经济全球化重要纽带和碳排放主要来源，绿色转型已成为行业核心命题 [1] - 国际海事组织通过"J9"碳信用交易和燃料标准机制，设立全球首个单一行业碳价机制，目标2050年实现净零排放 [2] - 若不采取减排措施，2050年航运业碳排放量较2008年可能增加50%-250%，欧盟碳边界调节机制已将航运纳入全覆盖范围 [2] 港口在绿色航运中的关键作用 - 港口从被动门户转变为绿色航运积极推动者，通过基础设施投资、智能技术应用加速低碳转型 [2] - 上海提出"双过百万"方案：保税LNG加注能力达百万立方米级，绿色甲醇/绿氨加注能力达百万吨级 [2] - 香港计划2030年为绿色燃料船舶提供超60次/年加注服务及超20万吨绿色船用燃料 [2] 宁波舟山港的领先实践 - 率先布局LNG加注、专业码头岸电全覆盖、新能源船舶试点，探索氢能等零碳燃料应用 [3] - 穿山/梅山码头实现B24生物燃料油、保税LNG常态化加注，完成全国港口企业首单欧盟碳配额交易 [3] - 已建成国家重点研发计划项目"水运港-船多能源融合技术"，投用国内首艘LNG柴油双料拖轮，港区新能源设备规模领先 [7] 绿色航运走廊建设进展 - 宁波舟山港与德国汉堡港、威廉港和西班牙瓦伦西亚港签署协议，建设三条绿色航运走廊，成为国内在建数量最多的枢纽港 [6] - 协议内容包括岸电建设、集疏运优化、再生能源应用、清洁燃料加注等联合行动，推动两港间海运净零排放 [6] - 目前宁波舟山港实现码头泊位岸电全覆盖（除液体化工泊位），年岸电使用量超2000万千瓦时 [7] 行业协同发展路径 - 需政策引导、技术突破、资本联动与全产业链协同，建议组建联合实验室攻克氢/氨燃料及碳捕集技术 [4][5] - 构建数字生态协同网络，通过区块链实现全流程上链，AI算法优化航运规则与能耗 [5][6] - 业界呼吁加强国际技术合作，推动共建绿色航运走廊，在特定航线推广零碳技术与智能管理 [4][6][7]

全球碳减排与化工行业现状 - 2024年全球二氧化碳排放量为378亿吨 同比增长0.8% 低于全球经济增长超过3%的速度 [1] - 全球化工行业净零排放发展滞后 2030年温室气体排放量需下降43%才能实现1.5摄氏度温控目标 [1] - 化工行业2024-2025年因宏观经济不确定性和需求不足 已搁置清洁氨项目并退出清洁氢项目 [2] 化工行业减排进展与挑战 - 美国化学理事会成员2017-2023年温室气体排放强度降低14% 但未来减排趋势可能难以持续 [2] - 陶氏公司推迟90亿美元碳中和蒸汽裂解项目 化工行业普遍缩减资本支出以应对经济衰退 [2] - 化工公司认为净零项目成本过高 蓝氢可行性高于绿氢 客户对低排放产品溢价支付意愿有限 [2] 全球化工企业减排承诺 - 77%的数十亿美元俱乐部企业承诺2050年实现碳中和 90%设定了2030年中期减排目标 [3] - 欧洲中东非洲地区2050年净零承诺率达100% 亚太地区(不含中国)86% 美洲地区68% [3] - 化工行业75%排放属于范围3排放 其中50%来自上游价值链 26%来自下游价值链 [3] 政策监管对行业影响 - 美国证券交易委员会未将范围3排放纳入新规 但化工公司年合规成本仍将增加75万美元 [4]

水电在能源转型中的角色 - 水电是实现脱碳目标的必要路径 没有水电就无法构建100%清洁电网 [3] - 水电为电网提供多重关键服务 包括可靠性 弹性 安全性和灵活性 [3] - 水电不仅能稳定供电 还能在风光发电不足时"化身"储能 最大化利用可再生能源 [3] 国际水电建设发展趋势 - 全球每年新增约20吉瓦常规水电装机 叠加约20吉瓦抽水蓄能项目 总新增规模达40吉瓦 [4] - 中国是水电建设的主要推动者 印度 欧洲 澳大利亚等地的抽水蓄能开发加速成为行业新亮点 [4] - 水电行业正通过技术升级和模式创新重回增长轨道 但仍需大幅提升建设进度以匹配全球能源转型需求 [4] 中国水电的发展成就与全球影响 - 过去二十年全球三分之二至四分之三的新增水电装机来自中国 且这一主导地位仍在持续巩固 [5] - 中国在共建"一带一路"倡议框架下的水电合作项目显著加速了亚洲 非洲 拉丁美洲等新兴市场的能源转型进程 [5] - 2024年非洲水电装机增速跃居全球第二 与中国企业在当地的技术赋能和大力支持密不可分 [5] 老旧水电站升级改造 - 全球不少水电站已持续运行三十至四十年 亟待升级 但水电具备独特的"永久性"优势 通过周期性维护可实现长期稳定运行 [6] - 现代化改造能显著提升水轮机发电效率 推进数字化升级 强化水电与太阳能 风能 储能的系统协同运作能力 [6] - 亚洲 拉丁美洲 非洲等地正通过技术改造提升水电站效率与产能 蕴藏着巨大的发展空间 [6] 前沿技术应用 - "XFLEX HYDRO"项目专注于优化水电与"风光储"的协同运行模式 [7] - "ReHydro"项目引入人工智能技术 推动水电站的智能化升级改造 [7]

行业趋势 - 液化天然气（LNG）在全球天然气市场中发挥越来越重要的作用，企业需注重供应灵活性和安全性以应对市场变化 [1][2] - 能源需求增长、全球脱碳进程和地缘政治局势共同重塑当前能源格局，影响全球LNG流向 [2] - 天然气在能源转型中经济性显著，成本较低且储量丰富，可缓解能源转型压力并保障能源安全 [4] 公司战略 - 埃尼通过垂直一体化战略聚焦上游油气开发项目，在欧洲及多个国家拥有多元化资源组合 [2] - 埃尼计划到2030年将天然气业务占比提升至60%，到2050年进一步提升至90% [4] - 埃尼与马来西亚国家石油公司达成战略合作，成立合资公司运营印度尼西亚和马来西亚的上游项目 [3] 区域市场 - 亚太地区将引领未来天然气消费增长，中国、日本等消费大国及泰国、印度等新兴市场是主要驱动力 [3] - 2024年中国天然气消费量达4200亿立方米，比欧盟高出近1000亿立方米 [3] - 预计2030年后中国天然气需求将超6000亿立方米，LNG进口达2000亿立方米左右 [3] 环保与减排 - 天然气碳足迹较低，可减少二氧化碳及硫化物、氮氧化物等颗粒物排放 [4] - 埃尼2018-2023年直接甲烷排放降低一半以上，甲烷排放强度降至0.06%，优于行业0.2%的基准水平 [4]

天然气行业趋势 - 天然气在未来一个世纪内仍将是燃料、化肥等产业的重要支柱[1] - 全球地缘冲突导致能源转型计划被认为过于激进，净零排放目标难以实现[1] - 天然气因其清洁和供应稳定的特性，将在未来能源使用中发挥支撑性作用[1] 卡塔尔能源战略 - 卡塔尔能源计划通过北部气田扩建项目成为全球最大LNG出口公司[1] - 卡塔尔将成为全球第二大LNG出口国[1] - 公司目标是帮助更多企业使用更清洁的燃料[1] 北部气田扩建项目 - 项目分为北部气田东扩(NFE)和南扩(NFS)两部分[4] - 东扩项目将建设4条LNG生产线，每条年产能800万吨，投产后公司LNG年产能升至1.1亿吨[4] - 南扩项目涵盖两条800万吨年产能生产线，2027年投产后总产能将达1.26亿吨/年[4] - 东扩项目预计2026年年中投产[4] 国际合作与投资 - 五大国际油气公司(道达尔、康菲、埃克森美孚、壳牌、埃尼)合计持有25%权益[4] - 中国石化获得一条生产线5%权益，中国石油购入1.25%股份[4] - 中国石油与中国石化分别签署27年、年供应400万吨的LNG长协[4] - 中国石化还签署27年300万吨/年和10年200万吨/年的LNG长协[4] 中国市场合作 - 中国作为最大LNG进口国，是卡塔尔能源重要合作伙伴[5] - 公司希望支持中国经济增长和社会发展[5] - LNG船运输方面与中国深入合作[5] LNG船舶建造 - 卡塔尔能源推出"百船计划"，已签订128艘LNG船订单[6] - 中国船企获得较大份额订单[6] - 已接收中国船企建造的20艘LNG船[6] - 自2024年起每月可接收数艘新船，交付效率超预期[6]

欧盟能源政策方向 - 欧盟委员会主席冯德莱恩提出降低电价的核心目标 [1] - 欧盟计划通过政策协调推动成员国共享净零排放技术路径 [1]