往后看，劳动力市场降温与通胀粘性的"数据悖论"，米兰任命带来的政治博弈等都使得美联储的决策面 临"两难"局面，也将后续宽松路径的走势推向复杂化。在白宫的施压下，市场可能还是会时不时定价年 内比75bp更多的降息。 新华财经北京9月18日电民生宏观研报称，美联储降息是问题的开始，不是结束。降多了、降快了，通 胀是风险；降少了、降慢了，特朗普是风险。 点阵图暗示年内75bp降息，相较6月增加了25bp，还是契合了鲍威尔在杰克逊霍尔会议上谨慎宽松的论 调，但这和米兰及其背后白宫想要的150bp相差不小。美联储的独立性之争才刚刚开始。 而从经济动态来看，民生宏观依旧对持续宽松后的增长和通胀组合保持持续关注，连续降息不会一帆风 顺，在特朗普的政策组合下，"金发女郎式"的软着陆（增长复苏+低通胀）难度更大，"滞"和"胀"的按 钮更容易被触发。 （文章来源：新华财经） ...

男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 今日优选 美联储宣布降息25个基点，点阵图中值暗示今年将累计降息3次 沙特与巴基斯坦签署共同防御协议 财政部：1-8月证券交易印花税收入同比增长81.7% 李家超：推动香港成为国际黄金交易市场，拓展黄金仓储 市场盘点 鲍威尔：劳动力市场风险偏向下行，此次降息可理解为风险管理式降息 美国财长贝森特曾同时列两处房产为"主要居所"与库克遭罢免理由一致 加拿大央行降息25个基点，从政策声明中删除了降息的前瞻性指引 欧盟宣布对以色列的制裁措施 周三，港股高开高走，科网股带动恒生科技指数走强，百度盘中一度涨近20%，恒指收涨1.78%，报26908.39点。恒生科技指数收涨4.22%，报6334.24点。截 至收盘，恒指大市成交额3602.84亿港元。盘面上，职业教育板块走高，半导体股强势，内房股、航空股回暖；黄金股跌幅居前，禽畜肉类板块回调。个股 方面，花样年控股(01777.HK)涨27%，商汤(00020.HK)涨15.8%，百度(09888.HK)涨15.7%，蔚来汽车(09 ...

周四，美联储将向投资者传达一个"三部曲式"的信息：官员们在多大程度上重新调整其前景以反映疲软 的就业市场？美联储正变得多么分裂？理事米兰的到来是否给美联储带来了党派倾向？ 尽管美联储想要避开政治纷争，但它还是被稳步地拖入了华盛顿两极分化的对话中。 共和党人指责拜登政府的任命者将美联储推向了气候变化和种族平等等不适当的领域，并在2024年总统 竞选期间通过降息拉选票。 民主党人则指责美国总统特朗普的施压运动，包括试图解雇前总统拜登任命的理事库克、迫使美联储主 席鲍威尔下台的举动以及将米兰安插进美联储。 库克于2022年成为美联储理事，而米兰的确认投票以一票的优势中通过。 利率预计将下降 美联储将于北京时间周四凌晨两点公布利率决议，市场普遍预计该央行将进行自去年12月以来的首次降 息，幅度为25个基点。当时特朗普的当选曾引发担忧，即他的进口关税可能会重新点燃通胀并减缓经济 增长。 在特朗普重返白宫之前，美联储官员曾预计通胀将继续下降至2%的目标，这将允许一系列稳定的降 息，使借贷成本朝向一个更中性的水平。 自那时以来，利率一直稳定在这一区间，而通胀则有所回升。 然而，就业市场似乎已经减弱，更多的美联储官员对需要通 ...

当地时间9月16日至17日，美联储将召开为期两天的议息会议。17日下午（北京时间18日凌晨），美联 储将公布议息结果。 白宫贸易顾问纳瓦罗称美联储今天应该降息50个基点，下次会议再降息50个基点。纳瓦罗认为，美联储 利率至少比正常水平高了100个基点。 "分歧"或成为会议关键词 据CNBC报道，在就业疲软、通胀居高不下以及政治压力交织的背景下，本次会议颇受关注， "分歧"可 能会成为一大关键词。从政策利率，到点阵图，再到经济预测，"分歧"可能无处不在。 自8月杰克逊霍尔央行年会之后，市场普遍预期美联储将转向关注疲软的劳动力市场，多数押注此次会 议将降息25个基点。然而在美联储内部，主席鲍威尔正面临"两面夹击"的艰难局面：一边是主张更大幅 度降息的美联储理事，另一边则是倾向于维持利率不变的地区联储行长。 据悉，今年有投票权的芝加哥联储银行行长古尔斯比此前已公开表达过仍然担忧通胀问题，立场相对偏 鹰派。不过，市场普遍认为美联储理事沃勒和鲍曼，以及近日刚获确认的新理事米兰都是偏鸽派的立 场。甚至有预测称，他们三人的投票可能成为1988年以来首次出现三位美联储理事与主席立场不一致的 情况。 基于此分析人士预计，本次议 ...

当地时间9月16日至17日，美联储将召开为期两天的议息会议。17日下午（北京时间18日凌晨），美联 储将公布议息结果。 白宫贸易顾问纳瓦罗称美联储今天应该降息50个基点，下次会议再降息50个基点。纳瓦罗认为，美联储 利率至少比正常水平高了100个基点。 "分歧"或成为会议关键词 据CNBC报道，在就业疲软、通胀居高不下以及政治压力交织的背景下，本次会议颇受关注， "分歧"可 能会成为一大关键词。从政策利率，到点阵图，再到经济预测，"分歧"可能无处不在。 自8月杰克逊霍尔央行年会之后，市场普遍预期美联储将转向关注疲软的劳动力市场，多数押注此次会 议将降息25个基点。然而在美联储内部，主席鲍威尔正面临"两面夹击"的艰难局面：一边是主张更大幅 度降息的美联储理事，另一边则是倾向于维持利率不变的地区联储行长。 美国盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示："美联储会抑制市场对未来继续降息的乐观预期，所以 可称之为'偏鹰派的降息'。现在通胀并没有得到控制，几项通胀指标其实都在逐步攀升。" 数据显示，无论是消费者价格指数（CPI）还是美联储更关注的个人消费支出数据（PCE），均高于美 联储2%的通胀目标。加之当前美国的金融 ...

当地时间9月16日至17日，美联储将召开为期两天的议息会议。17日下午（北京时间18日凌晨），美联储将公布议息结果。 自8月杰克逊霍尔央行年会之后，市场普遍预期美联储将转向关注疲软的劳动力市场，多数押注此次会议将降息25个基点。然而在美联储内部，主席鲍威尔 正面临"两面夹击"的艰难局面：一边是主张更大幅度降息的美联储理事，另一边则是倾向于维持利率不变的地区联储行长。 "分歧"或成为会议关键词 据悉，今年有投票权的芝加哥联储银行行长古尔斯比此前已公开表达过仍然担忧通胀问题，立场相对偏鹰派。不过，市场普遍认为美联储理事沃勒和鲍曼， 以及近日刚获确认的新理事米兰都是偏鸽派的立场。甚至有预测称，他们三人的投票可能成为1988年以来首次出现三位美联储理事与主席立场不一致的情 况。 基于此分析人士预计，本次议息会议可能出现多种声音：既有支持降息50个基点的，也有支持降息25个基点的，甚至还可能出现反对降息的意见。 美联储前副主席罗杰·弗格森认为："这会是一场非常有意思的会议，很久没有出现过这种情况了。可能两个方向上（支持降息和不降息）都会有异议，鲍威 尔会努力走一条折中路线，并在话语中尽可能保留灵活性。" 白宫贸易顾问纳 ...

黄金价格表现及驱动因素 - 黄金价格快速上涨至3674美元/盎司 首次突破1980年通胀调整峰值 [1] - 上涨主因包括美国就业疲软 市场担忧经济基本面 交易"低增长+高通胀"滞胀逻辑 [1] - 美联储降息预期升温 叠加特朗普施压美联储换人引发政策独立性质疑 [1] 黄金短期交易指标分析 - 黄金14日RSI达78 处于近10年超90%分位水平 表明超买状态 [2] - 全球ETF流量和现货期货持仓热度未同步跟进 存在交易过热风险 [2] - 美国前三大黄金ETF流入约3670亿美元 中国两只黄金ETF合计流出超265亿美元 成为全球唯一显著减持区域 [4] - 散户边际增持黄金 机构边际减持黄金 [4] 现货市场及持仓情绪 - 黄金库存未明显推高 实物黄金交割需求无显著上升 现货挤兑有限 [7] - 各期限黄金租赁利率降至0以下 表明现货需求不紧张 提货需求未明显上升 [7] - Comex黄金投机性净多头头寸快速下降 机构看涨情绪减弱 [12] - 上海金未突破前高 交易所持仓量边际回落 中国市场情绪相对低迷 [16] 美元走势预期分析 - 市场已充分定价3次降息 全年降息次数无进一步上调空间 [17] - 美国经济出现复苏迹象 若经济超预期上行将导致降息预期收敛 [17] - 历史数据显示预防式降息后一周美元平均下跌0.91% 但一个月内跌幅收窄并转为上涨 [17] - 未来三个月和六个月美元平均上涨0.84%和2.02% [17] 美国经济及货币政策影响 - 预防式降息有利于改善企业及地产投资 提振经济 [20] - 亚特兰大联储预计2025年Q3实际环比折年GDP增速达3% [20] - 实际个人消费支出和实际私人国内投资总额将边际上涨 [20] - 欧央行进一步宽松空间有限 美国降息空间更足 [20] - 美国经济边际增长预期好于欧洲 美元贬值压力或减轻 [20]

进入9月的第二周，全球金融市场一波三折。 香港股市的热火朝天，恒生指数一路高歌猛进，资金大举南下。另一边，却是近邻东南亚货币市场的冷暖不均。 这看似矛盾的市场表象之下，黄金作为避险的选择，与原油作为通胀的指标，其价格波动正成为牵动全局神经的关键。 市场的火热与遇冷背后，究竟是什么？ 港股上周（9月8日至12日）的表现确实可以用"强劲"来形容。主要指数全线上涨，恒生指数一周上涨3.8%，代表新经济的恒生 科技指数更是大涨5.3%。 真金白银的流入最实在，仅一周时间，通过"港股通"南下的内地资金净买入额就高达608亿港元，这个数字是前一周的近两倍。 同时美国最近传来消息，上周初次申请失业金的人数激增到了26.3万。 这个数据让市场更加确信，美联储为了稳住就业，年内降息的步伐可能会加快，市场普遍预期降息幅度在75个基点左右。 全球"放水"的预期一起，资本自然会去寻找价格便宜的资产，港股就成了这样一个目标。从这个角度看，港股的上涨似乎更多 是水涨船高的结果。 但若将此轮上涨完全归因于"水牛"，或许不足以支撑这个行情。市场的上涨从来不是单一原因，流动性是一个助力，但基本面 才是真正的基石。 整个基本盘稳住了，在香港上市 ...

Sven Hoppe/picture alliance via Getty Images Gold prices are on track for their best year since 1979. Bullion is up 39% year-to-date, outpacing the stock market's gain. Economic uncertainty and expectations for lower rates are some of what's driving the momentum. Gold bugs are having their best year in decades. That's thanks to bullion's stunning rally in 2025, with the price of gold rising more than 39% to date. That's outpaced gains in stocks, with the S&P 500 up just 12% year-to-date. The big j ...

美股市场表现 - 标普500指数下跌0.13%至6606.76点 道琼斯工业平均指数下跌0.27%至45775.9点 纳斯达克综合指数下跌0.07%至22333.96点 [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.7% 阿里巴巴涨2.6% 蔚来汽车涨8% [1] - 甲骨文收涨1.4% 特斯拉涨2.8% 英伟达跌1.6% [1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数跌1.68%至23336.07点 英国富时100指数跌0.93%至9190.55点 法国CAC40指数跌1.00%至7818.22点 [2] - 欧洲斯托克50指数跌1.23%至5373.25点 西班牙IBEX35指数跌1.50%至15158.19点 意大利富时MIB指数跌1.26%至42513.00点 [2] 大宗商品表现 - 10月轻质原油期货价格上涨1.93%至每桶64.52美元 11月布伦特原油期货价格上涨1.53%至每桶68.47美元 [2] - 黄金期货上涨0.2%至3688.90美元/盎司 连续第三个交易日创历史收盘新高 [4] - 比特币涨超1.3%至117005.28美元 以太坊跌0.34%至4510.81美元 [4] 外汇市场动态 - 美元指数下跌0.68%至96.639 欧元兑美元升至1.1871 英镑兑美元升至1.3662 [3] - 美元兑日元降至146.40 美元兑瑞士法郎降至0.7864 美元兑加元降至1.3738 美元兑瑞典克朗降至9.2199 [3] 宏观经济数据 - 美国8月零售销售额环比增长0.6%超预期 部分因关税推高商品价格 [5] - 美国8月工业生产近乎持平 制造业产出增长0.2% 公用事业产出下降2% [7] - 9月美国建筑商信心指数维持不变 30年期固定利率抵押贷款平均利率下降23个基点至6.35% [8] 货币政策预期 - 市场预期美联储即将降息 美元汇率下跌支撑黄金价格 [1][4] - 美联储传声筒指出鲍威尔可能强化对就业市场的担忧态度 影响未来降息路径预期 [5][6] 行业动态与投资 - 美国科技巨头承诺向英国AI基础设施投资超400亿美元 微软计划投资300亿美元 谷歌计划投资68亿美元 [12] - 英伟达与OpenAI等公司合作在英国建设"星际之门"AI基础设施项目 [12] - PIMCO建议美联储暂停缩减MBS持仓以提振住房市场 当前抵押贷款利差约230个基点 [9] 机构观点与评级 - 城堡证券认为美股短期或遇波动但年底有望强势收官 标普500指数较年内低点上涨17% [10] - 瑞士银行将2025年底黄金目标价上调至3800美元/盎司 澳新银行上调至3800美元/盎司 Lombard Odier上调12个月目标价至3900美元/盎司 [13] - 伯恩斯坦给予苹果跑赢大盘评级 目标价290美元 下调联邦快递目标价至247美元 [13]