报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石下游需求空间有限、估值偏高；螺纹钢和热轧卷板受地产板块情绪扰动，呈低位震荡态势；硅铁、锰硅、焦炭、焦煤均为宽幅震荡；原木呈低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12601合约收盘价787.5元/吨，涨7.5元，涨幅0.96%，持仓155,293手，减少28,717手 [4] - 进口矿中卡粉、PB、金布巴、超特价格分别涨2元，国产矿那那和莱芜价格持平；基差（12601，对超特）和基差（12601，对金布巴）均降5.3元；12601 - 12605价差降4元 [4] - 11月全国乘用车市场零售224.4万辆，同比降8.5%，前11个月零售2175万辆，同比涨6.3% [4] - 趋势强度为0，呈中性态势 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢期货RB2605收盘价3117元/吨，涨30元，涨幅0.97%，成交1,519,252手，持仓1,514,218手，减少79,529手；热轧卷板期货HC2605收盘价3282元/吨，涨19元，涨幅0.58%，成交687,182手，持仓1,105,908手，减少2,506手 [7] - 螺纹钢和热轧卷板多地现货价格有不同程度涨跌，唐山钢坯价格持平；基差（RB2605）降18元，基差（HC2605）持平；RB2601 - RB2605价差降16元，HC2601 - HC2605价差涨8元 [7] - 12月4日钢联周度数据显示，产量方面螺纹降27.67万吨、热卷降0.55万吨、五大品种合计降35.22万吨；总库存方面螺纹降16.77万吨、热卷降4.7万吨、五大品种合计降26.76万吨；表需方面螺纹降10.96万吨、热卷降5.36万吨、合计降23.83万吨 [7] - 11月中旬21个城市5大品种钢材社会库存环比降2.5%，比年初升32.2%，比上年同期升27.3% [9] - 2025年10月，全国粗钢、生铁、钢材产量同比有不同程度下降，1 - 10月累计产量中粗钢和生铁同比降，钢材同比增；10月我国进口钢材环比降8.2%，均价环比跌1.9%，1 - 10月累计进口同比降11.9% [9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，呈中性态势 [9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603收盘价5434元/吨，降28元，成交量359,824手，持仓265,112手；硅铁2605收盘价5394元/吨，降22元，成交量16,886手，持仓68,051手；锰硅2603收盘价5724元/吨，降8元，成交量183,801手，持仓280,089手；锰硅2605收盘价5768元/吨，降4元，成交量61,496手，持仓164,029手 [11] - 硅铁现货内蒙价格5120元/吨，硅锰现货内蒙价格涨10元至5520元/吨，锰矿和兰炭价格持平；期现价差中硅铁（现货 - 03期货）升28元，锰硅（现货 - 03期货）升18元；近远月价差中硅铁2603 - 2605降6元，锰硅2603 - 2605降4元；跨品种价差中锰硅2603 - 硅铁2603升20元，锰硅2605 - 硅铁2605升18元 [11] - 12月11日硅铁72、75及硅锰6517各地有不同报价；South32、联合矿业、康密劳公布2026年1月部分锰矿报盘，部分环比有涨跌；河钢12月硅铁询盘价跌80元，量增34吨；河北某大型钢铁集团12月硅锰采购量减1300吨，询盘价跌120元 [12][13] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性态势 [13] 焦炭和焦煤 - 焦煤期货JM2601收盘价963元/吨，降21元，跌幅2.1%，成交181,257手，持仓219,992手，减少18,804手；焦炭期货J2601收盘价1527元/吨，涨13元，涨幅0.9%，成交21,233手，持仓26,038手，减少1,960手 [14] - 焦煤和焦炭多地现货价格持平，焦煤仓单蒙5仓单成本降5元；基差JM2601中山西、蒙5有不同程度涨跌，基差J2601均降13元；JM2601 - JM2605价差降8.5元，J2601 - J2605价差降11元 [14] - 2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7% [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性态势 [17] 原木 - 2601合约收盘价756元/吨，日跌幅1.4%，周跌幅1.1%，成交量11,886手，日涨幅284.2%，周涨幅214%，持仓13,070手，日跌幅5.6%，周跌幅15%；2603合约和2605合约收盘价、成交量、持仓量也有相应涨跌变化 [19] - 现货 - 2601、现货 - 2603价差有不同程度涨跌；2601 - 2603、2601 - 2605、2603 - 2605价差有不同表现；各地不同规格原木和木方现货价格部分持平，部分有不同程度涨跌 [19] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [21] - 原木趋势强度为0，呈中性态势 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期和中期均震荡，日内震荡偏弱，均持震荡思路 [1] - 焦煤因市场情绪低迷持续下挫，焦炭向上驱动不足弱势运行 [1] 各品种总结 焦煤 - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点为震荡思路 [5] - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价 1170.0 元/吨，周环比下跌 2.5% [5] - 近期蒙煤进口量加速释放，供应端压力带动焦煤弱势运行，但 12 月政治局经济会议有宏观利好预期以及年底煤矿有减产预期，本轮下行持续性有待观察，可关注煤矿实际生产情况 [5] 焦炭 - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点为震荡思路 [6] - 现货市场日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价 1620 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1450 元/吨，周环比持平 [6] - 现阶段焦煤供应压力拖累焦炭期货弱势运行，12 月政治局经济会议或释放宏观利好，年末煤矿存减产预期，下跌持续性有待观察，主要利空风险在于焦煤供应的超预期宽松 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素短期或震荡筑底，从估值看尿素从底部反弹幅度有限，仍处相对低位，反映当前供强需弱格局；从驱动看12月中下旬供给端有减量预期，出口配额缓解国内供需压力，冬季储备需求托底价格，低价或刺激承储企业入场，当前低估值是市场对供需过剩压力形成共识的结果，近期价格回落受情绪降温和煤价下滑影响，但价格在低位受支撑 [1] - 交易策略为短期观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - 12月9日，UR01收盘价1643元/吨，较前一日降3元/吨，降幅0.18%；UR05收盘价1711元/吨，较前一日升1元/吨，升幅0.06%；UR09收盘价1721元/吨，较前一日降3元/吨，降幅0.17% [1] 国内现货价格 - 12月9日，山东地区价格1690元/吨，与前一日持平；山西地区价格1530元/吨，较前一日降30元/吨，降幅1.92%；河南地区价格1680元/吨，较前一日降10元/吨，降幅0.59%；河北地区（小颗粒）价格1720元/吨，较前一日降10元/吨，降幅0.58%；东北地区价格1740元/吨，与前一日持平；江苏地区价格1680元/吨，较前一日降10元/吨，降幅0.59% [1] 基差与价差 - 12月9日，山东现货-UR基差为-21元/吨，较前一日降1元/吨；01-05价差为-68元/吨，较前一日降4元/吨 [1] 上游成本 - 12月9日，河南无烟煤价格1030元/吨，与前一日持平；山西无烟煤价格930元/吨，与前一日持平 [1] 下游价格 - 12月9日，山东复合肥（45%S）价格3160元/吨，较前一日升30元/吨，升幅0.96%；河南复合肥价格2670元/吨，较前一日升20元/吨，升幅0.75%；山东三聚氰胺价格5233元/吨，较前一日升16元/吨，升幅0.31%；江苏三聚氰胺价格5250元/吨，与前一日持平 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1646元/吨，最高价1651元/吨，最低价1635元/吨，收盘1643元/吨，结算价1644元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶市场基本面中性 盘面偏空 预期市场下方有支撑 可逢低做多 [4] 各目录总结 每日提示 天胶基本面供应开始增加 现货偏强 国内库存开始减少 轮胎开工率高位 整体中性；基差现货14700 基差 -285 偏空；上期所库存周环比增加 同比减少 青岛地区库存周环比增加 同比增加 中性；盘面20日线向下 价格在20日线下运行 偏空；主力净空 空减 偏空；预期市场下方有支撑 逢低做多 [4] 多空因素及主要风险点 利多因素为下游消费偏高 现货价格抗跌 国内反内卷；利空因素为供应增加 国内经济指标偏空 贸易摩擦 [6] 基差 12月9日基差走强 [35] 现货价格 24年全乳胶不可用于交割 12月9日现货价格持平 [8] 库存 交易所库存小幅上涨 青岛地区库存近期有所回升 [14][17] 进口 进口数量回落 [20] 下游消费 汽车产销季节性回升 轮胎产量同期新高 轮胎行业出口走低 [23][29][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石下游需求空间有限，估值偏高 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板板块情绪偏弱，呈低位震荡态势 [2][6] - 硅铁受供应端信息扰动，宽幅震荡；锰硅因海外矿企报价坚挺，宽幅震荡 [2][10] - 焦炭和焦煤均宽幅震荡 [2][15] - 原木呈低位震荡态势 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12601合约昨日收盘价780元/吨，涨1.5元，涨幅0.19%，持仓184010手，减少37397手 [4] - 进口矿卡粉、PB等价格下跌，国产矿邮班、莱芜价格持平 [4] - 基差方面，12601对超特、金布巴基差均缩小，12605 - 12609价差扩大，12601 - 12605价差扩大 [4] - 11月全国乘用车市场零售224.4万辆，同比下降8.5%，前11个月零售2175万辆，同比上涨6.3% [4] - 趋势强度为 -1 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 期货RB2605收盘价3079元/吨，跌49元，跌幅1.57%，成交1324333手，持仓1593747手，增加116170手；HC2605收盘价3252元/吨，跌47元，跌幅1.42%，成交603263手，持仓1108414手，增加29738手 [6] - 多地螺纹钢和热轧卷板现货价格下跌，唐山钢坯价格跌10元 [6] - 基差方面，RB2605基差扩大，HC2605基差扩大 [6] - 12月4日钢联周度数据显示，螺纹、热卷产量、总库存、表需均下降 [7] - 11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少22万吨，下降2.5% [8] - 2025年10月，全国粗钢、生铁、钢材产量同比有不同程度下降，1 - 10月累计产量也有不同表现 [8] - 2025年10月我国进口钢材环比减少4.5万吨，降幅8.2%，均价环比下跌 [8] - 趋势强度均为0 [8] 硅铁和锰硅 - 期货硅铁2603收盘价5462元，涨18元；硅铁2605收盘价5416元，涨10元；锰硅2603收盘价5732元，跌4元；锰硅2605收盘价5772元，跌4元 [10] - 现货硅铁、锰硅价格下跌，锰矿、兰炭价格有不同表现 [10] - 期现价差硅铁、锰硅均缩小，近远月价差硅铁扩大，锰硅不变，跨品种价差锰硅缩小 [10] - 12月9日硅铁、锰硅不同地区报价有差异，部分价格下跌 [11] - 联合矿业、康密劳2026年1月对华锰矿报价上涨 [11][12] - 河钢12月硅铁询盘价跌80元/吨，量增34吨；河北某大型钢铁集团12月硅锰采购量减，询盘价跌120元/吨 [14] - 衡阳钢管敲定75B硅铁采购价持平，量200吨 [14] - 趋势强度均为0 [13] 焦炭和焦煤 - 期货JM2601收盘价984元/吨，跌18.5元，跌幅1.8%，成交203153手，持仓238796手，减少36495手；J2601收盘价1514元/吨，跌23元，跌幅1.5%，成交14333手，持仓27998手，减少90手 [15] - 焦煤和焦炭多地现货价格持平，蒙5仓单成本跌5元 [15] - 基差JM2601山西、蒙5、河北准一干熄焦基差扩大，基差J2601山西准一到厂、日照港准一平仓价格指数基差扩大 [15] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [16] - 趋势强度均为0 [18] 原木 - 2601合约收盘价766.5元，日跌幅 -0.1%，成交量3094手，减少40.6%，持仓量14469手，减少8% [20] - 2603合约收盘价778.5元，日涨幅0%，成交量614手，减少64.2%，持仓量6870手，增加17% [20] - 2605合约收盘价789.5元，日涨幅0%，成交量163手，增加92%，持仓量1297手，增加8% [20] - 多地不同规格原木现货价格有不同程度变化 [20] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [22] - 趋势强度为0 [22]

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2025-12-10 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，沪胶震荡企稳 | | 合成胶 | 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，合成胶震荡企稳 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着国内云南和海南天胶产区逐渐临近停割季，未来国产全乳胶供应预期逐渐下降 ...

古都西安，金融赋能。近日，宏达国际期货财富峰会在西安盛大举办并圆满收官，本次峰会以"共探期市新机，共创财富未来"为核心，汇聚行业精英与投资 同仁，共赴一场专业与机遇兼具的财富盛宴。 峰会现场星光熠熠，宏达国际期货董事长高亮东、总经理简军领衔出席，呼遥、杨芳、闵婷、敬勃、万文辉等各系统领导人齐聚一堂，与众多新老朋友共襄 盛举。开场环节，总经理简军发表致辞，向到场嘉宾致以诚挚欢迎，分享了公司的发展理念与行业布局，并主持了隆重的分红奖励颁发仪式，将现场氛围推 向小高潮。 专业分享环节，商学院肖老师带来了干货满满的市场行情深度解析与期货知识科普，结合实际案例拆解投资逻辑，为参会者提供了极具实操性的参考。峰会 中途穿插的抽奖环节惊喜不断，丰厚礼品接连送出，让现场欢声笑语持续升温。抽奖结束后，董事长高亮东登台，详细介绍了公司的发展历程、核心优势与 未来规划，传递了与投资者携手共赢的坚定决心。 本次峰会吸引了大批期货投资领域的新朋友参与，大家在交流中碰撞思想、共享资源，既收获了专业知识，也搭建了广阔的合作桥梁。最后，在热烈融洽的 氛围中，宏达国际期货财富峰会圆满落幕。愿所有参会者在宏达国际期货的助力下旗开得胜，共赴财富新征 ...

炒期货选对APP是盈利第一步，面对文华财经、博易大师、同花顺等众多平台，到底哪款能兼顾行情、 资讯与交易？经过深度测评，新浪财经APP凭借行情全、资讯快、交易便捷的综合优势，成为专业投资 者的首选。 1． 行情对比：谁能快准全捕捉市场波动？ 综合来看，文华财经专业性强但功能割裂，博易大师基础功能够用但缺乏亮点，同花顺期货通社区活跃 却深度不足。只有新浪财经APP实现了行情、资讯、交易的无缝衔接，一个APP搞定炒期货全部需求， 堪称专业投资者的必备工具。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 新浪财经APP覆盖全球40多个市场，对接80+交易所数据源，行情刷新达0.03秒级，2025年5月商品期货 夜盘暴跌时仍保持毫秒级更新，远超行业1-2秒延迟水平；国内五大期交所+美、英、日外盘品种全覆 盖，还支持自定义价格预警和20余种技术指标叠加。 文华财经虽有56个国内商品指数，但外盘行情需付费；博易大师境外行情延时10-15分钟，实时数据需 额外购买；同花顺期货通覆盖品种较全，但行情速度落后于新浪。 2． 资讯对比：谁能抢占消息先机？ 新浪财经APP依托门户优势，7×24小时推送全球快讯，突发消息毫秒级触达；还设期 ...

镍与不锈钢日评20251209:修复后区间震荡 | 2025-12-05 | 2025-12-01 | 交易日期(日) | 2025-12-08 | 较昨日变化 | 近两周走势 | 期货近月合约 | 收盘价 | 117450.00 | 117460.00 | 280.00 | 117730.00 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 118030.00 | 117790.00 | 240.00 | 期货连一合约 | 收盘价 | 117850.00 | 期货连二合约 | 收盘价 | 118200.00 | 117950.00 | 118060.00 | 250.00 | | | | | 期货连三合约 | 190.00 | 收盘价 | 118390.00 | 118200.00 | 118240.00 | 118030.00 | 240.00 | 收盘价 | 117790.00 | 117850.00 | | | | | | m | 上海期镍 | 成 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石下游需求空间有限，估值偏高 [2][4] - 螺纹钢和热轧卷板板块情绪偏弱，低位震荡 [2][7][8] - 硅铁受板块情绪冲击，底部震荡；锰硅因海外矿企报价坚挺，宽幅震荡 [2][12] - 焦炭和焦煤宽幅震荡 [2][15] - 原木低位震荡 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价778.5元/吨，跌7.0元/吨，跌幅0.89%；I2601持仓221,407手，减少30,490手 [4] - 部分进口矿和国产矿价格有变动，基差和价差部分数据有变化 [4] - 11月全国乘用车市场零售224.4万辆，同比下降8.5%；前11个月零售2175万辆，同比上涨6.3% [4] - 趋势强度为 -1 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605收盘价3,123元/吨，跌41元/吨，跌幅1.30%；热轧卷板HC2605收盘价3,291元/吨，跌34元/吨，跌幅1.02% [8] - 多地现货价格有下降，基差和价差部分数据有变化 [8] - 12月4日钢联周度数据显示产量、总库存和表需均有下降 [9] - 11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少22万吨，下降2.5%等 [10] - 2025年10月，全国粗钢、生铁、钢材产量有不同程度变化 [10] - 2025年10月，我国进口钢材量和均价环比下降 [10] - 趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603收盘价5444元，跌30；锰硅2603收盘价5736元，跌22等 [12] - 部分现货价格有变动，期现价差、近远月价差和跨品种价差部分数据有变化 [12] - 12月8日硅铁和硅锰不同规格产品价格信息 [13] - 联合矿业和康密劳2026年1月对华锰矿报价环比上涨 [13] - 河钢12月硅铁询盘价较11月跌80元/吨，量增加；河北某大型钢铁集团12月硅锰采购量减少 [14] - 趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1002.5元/吨，跌53.5元/吨，跌幅5.1%；焦炭J2601收盘价1537元，跌48元，跌幅3.0% [15] - 部分现货价格和基差、价差数据有变化 [15] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [16] - 趋势强度均为0 [18] 原木 - 不同合约收盘价、成交量和持仓量有不同变化，部分现货价格无变化 [20] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [22] - 趋势强度为0 [22]