财务数据和关键指标变化 - 与2024年第一季度相比，公司收益和现金流均有所增长，2024年第一季度本身就是一个表现强劲的季度 [14] - 公司为近期收购的船只进行融资后，总债务增加至略低于7.78亿美元，使用了利率上限下的剩余额度，截至3月31日，超过80%的浮动利率债务受利率上限保护，利率上限有效期至2026年 [14] - 公司现金头寸为4.28亿美元，其中9500万美元受限，包括7300万美元的预付租金，其余现金可覆盖契约、营运资金需求和股息，并为抓住机会提供资金 [15] - 公司净债务与EBITDA的比率降至1倍以下，而2018年底该比率为8.4倍 [15][16] - 公司成功将债务成本降至3.99%的综合成本 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至3月31日，公司拥有近19亿美元的合同收入，平均剩余合同期限为2.3年，第一季度新增19份租约，合同收入约为3.52亿美元 [11] - 公司船队的盈亏平衡率约为每艘船每天9300美元，当前市场租船费率高于该水平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年初，集装箱船租赁市场异常紧张，中型和小型集装箱船的基本需求强劲，全球系统中几乎没有闲置运力 [6] - 红海中断前，20%的全球集装箱运输量通过红海，占集装箱船队运力的34%，这些船只改道好望角后，有效运力供应大幅减少 [19] - 美国进口占全球集装箱贸易的13%，其中近40%来自中国，4月份中美双边贸易关税分别高达145%和125%，目前已降至30%和10% [22][23] - 中国建造的船舶占全球集装箱船队的28%，占订单量的71%，拟议的美国港口费用（USTR）可能会影响这些船舶，但目前看来4000TEU及以下的船舶不受影响 [24][25] - 市场闲置运力和拆解活动可忽略不计，但如果需求下降，拆解活动可能会迅速增加，超过10000TEU的船舶订单量为54.3%，而公司关注的10000TEU以下细分市场订单量为11.5%，且分散在约三年的交付期内 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过加强资产负债表和锁定大量合同覆盖，以应对行业的周期性和不确定性，为投资者提供稳定的平台，参与行业机会，同时降低下行风险 [9][12] - 公司动态资本分配政策包括向股东返还资本、去杠杆化、选择性更新船队，并确保在任何市场环境下都能覆盖资本支出义务和下行风险 [12] - 公司倾向于在资产价格相对较低时收购船舶，如2024年底以低于市场30%的价格收购附带租约的船舶，避免在资产价格高峰期收购 [13] - 公司专注于中型和小型集装箱船，这些船舶运营灵活，不受特定贸易或国家的限制，与大型集装箱船形成对比 [18] - 公司在市场环境复杂多变的情况下，保持耐心和纪律，同时确保在时机和条件合适时能够迅速行动，以实现资产的优化配置和价值最大化 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观和地缘政治环境异常动荡和不确定，公司专注于可控因素，如增强财务弹性和最大化选择权，以管理风险和抓住机会 [36] - 公司认为贸易紧张局势的影响可能在行业不同细分市场中不均衡，集装箱流量的转移可能会增加对中型和小型船舶的需求 [7] - 公司对近期贸易紧张局势的缓和感到鼓舞，但认为目前推测长期影响还为时过早 [7] - 公司预计将继续为股东创造长期价值，并在周期的各个阶段最大化选择权，以捕捉价值 [38] 其他重要信息 - 公司通过出售部分旧船，以周期性有吸引力的价格变现，增加了投资和船队更新的资金储备 [8] - 公司将年度化股息提高至每股2.1美元，较去年同期增长40%，体现了对股东回报的重视 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租船客户是否有兴趣以更好的费率延长现有租约，还是仅在租约到期时看到良好的市场环境？ - 公司表示这取决于哪些租约到期，一些在疫情高峰期签订的高费率租约，若重新定价可能会有所下降，但总体而言，目前的租船机会仍然很有吸引力 [43][44] 问题2: 公司在资产收购方面是否有计划，还是目前资产价格不合理？ - 公司表示一直在关注许多交易，但收购标准严格，仅在财务上有意义时才会进行收购，出售部分旧船是因为其船龄约为25年，出售价格比续租更有利可图，所得现金将用于未来的收购和投资 [47][48] 问题3: 如何描述过去一周左右的租船市场情况，以及与4月份相比有何变化？ - 公司表示租船市场的情绪和势头与货运市场相似，第一季度需求强劲，4月2日之后市场出现短暂停滞，过去一周左右兴趣和需求再次回升，由于租船市场吨位供应仍然很少，租船费率保持在较高水平 [55][56] 问题4: 公司对现金头寸有何规划，是否会在没有交易时让现金余额增加，还是用于偿还债务并保持较低的现金水平？ - 公司表示在当前高度不确定的时期，最大选择权非常有价值，包括资产的灵活性和资产负债表的弹性，持有强大的现金头寸可以管理风险并抓住机会，公司目前的财务杠杆比率低于1倍，将继续按照债务设施的摊销要求进行去杠杆化 [59][60]

中美关税下调影响 - 中美双方取消91%的加征关税和反制关税，暂停24%的"对等关税"及反制措施 [1] - 关税下调后美国客户订单激增，集装箱预订量飙升277%至21530标准箱 [2][8] - 外贸工厂生产线满负荷运转，部分企业单日订单达30万美元，相当于半个月订单总额 [5][6] 行业短期反应 - 美国客户加大采购囤货，订单量达以往2倍，要求90天内完成清关 [11][12] - 海运舱位供不应求，物流成本上涨，部分航线报价增加500-1500美元 [9][10] - 航运公司前期因货量下降70%削减运力，短期内难以恢复导致舱位紧张 [8] 企业应对策略 - 外贸工厂优化生产流程提前出货，避免物流高峰 [9] - 部分企业转向东南亚、非洲市场及国内销售，降低单一市场依赖 [15] - 跨境电商布局独立站和品牌建设，通过海外仓和转口贸易维持业务 [16][17] 市场不确定性 - 90天政策窗口期后关税可能再次调整，企业加速完成当前订单 [14] - 行业普遍囤积3-4个月库存应对潜在风险 [12][13] - 传统外贸企业资金周转率从6次降至4次，库存积压影响利润 [7]

美股反弹行情 - 标普500指数自4月8日阶段性低点反弹超过17% 这是过去75年中极为罕见的涨势 自1950年以来仅有六次短期回报率与这六周的涨幅相当 [1] - 类似反弹后未来12个月的回报通常强劲 例如2020年疫情初期暴跌后标普500在随后一年上涨46% [1] - 当前市场情绪由追涨和害怕错过机会驱动 Jones Trading首席策略师认为这是情绪推动的行情 [1] 市场估值与技术指标 - 标普500预期市盈率达21倍 估值偏高 Nationwide首席策略师指出市场从超卖快速转为超买 [2] - 标普500相对强弱指数(RSI)周三超过70进入超买区间 而4月4日该指数曾低于30 [2] - 特朗普收回部分关税决定 多数人预计不会重新实施4月2日宣布的严厉关税政策 [2] 机构行为与贸易环境 - 对冲基金及机构投资者因4月踏空被迫追涨 [3] - 美英、中美贸易谈判释放积极信号 特朗普暂停部分对华关税 美国有效平均关税税率从近24%降至14.4% [3] - 当前经济数据未显示关税对就业和消费的实质影响 但经济学家认为负面影响可能滞后显现 [3] 政策与市场不确定性 - 部分投资者预计股市可能重回4月低点 Paul Tudor Jones认为特朗普关税的经济影响将逐步显现 [4] - 白宫关税政策存在变数 半导体和制药产品的国家安全关税可能引发市场动荡 [5] - 特朗普在社交媒体上的言论可能导致市场剧烈波动 10年期美债收益率回升至4.5%以上 [5] 市场表现分化 - 周三美股表现分化 标普500小幅上涨 纳斯达克涨幅较大 道指和罗素2000指数下跌 [5] - 长端收益率上升可能成为下一轮市场波动的关键因素 [5]

金融和外汇市场波动 - 韩国将密切关注金融和外汇市场的波动 [1] - 贸易谈判和政策风险带来很多不确定性 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.6亿美元，调整后综合EBITDA为1900万美元，调整后净收入总计400万美元，即每股0.06美元 [4][11] - 第一季度运营现金流为900万美元，扭转了历史上第一季度运营现金流为负的趋势，还从设备和库存变现中获得900万美元收益 [5] - 全年运营现金流预计在6500万 - 7500万美元之间，计划资本支出预计总计2500万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋制造产品部门第一季度营收9300万美元，调整后部门EBITDA为1800万美元，调整后部门EBITDA利润率为19%，第四季度为23% [11] - 完井与生产服务部门第一季度营收3500万美元，调整后部门EBITDA为900万美元，调整后部门EBITDA利润率为25%，第四季度为12% [11] - 井下技术部门第一季度营收3300万美元，调整后部门EBITDA为200万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际和近海地区需求持续，第一季度订单总额达1.36亿美元，积压订单达到2015年9月以来的最高水平，订单出货比为1.5倍 [5] - 4月全球原油价格大幅下跌，主要因美国对全球贸易伙伴征收广泛关税以及欧佩克+计划提高石油产量水平 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于显著的全球多元化，在美国以外的主要近海油气盆地拥有广泛业务，美国制造的大量资本设备出口到其他国家 [8] - 国内业务对进口商品依赖有限，主要用于井下技术部门，已采取一系列战略行动评估和减轻关税可能带来的负面影响 [9] - 鉴于预期的强劲自由现金流，公司计划在当前股价较低的情况下积极进行股票回购 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期经济波动和关税前景不明，但公司的近海和国际产品及服务需求强劲，积压订单达到十年最高水平 [14] - 预计公司大部分海外业务不受潜在新关税影响，尽管2025年国内市场可能因原油价格疲软面临压力，但公司业绩和盈利能力有望保持良好 [14] - 基于第一季度的强劲订单、完井与生产服务利润率的提高以及当前市场状况，公司维持2025年全年营收和EBITDA的指导范围不变 [16] 其他重要信息 - 4月公司股价大幅下跌，源于美国对全球贸易伙伴征收广泛关税的宣布和实施，这些行动给市场带来不确定性 [6] 问答环节所有提问和回答 问题：在宏观环境变化的情况下，客户推进已在进行计划的意愿如何，以及对全年订单的看法 - 多为多年期的开发钻井项目通常不受商品价格短期波动影响，公司第一季度的强劲订单主要来自巴西主导的海底设备生产设备，且新设施的战略投资也开始显现早期效益，公司预计这一趋势将持续 [20][22] 问题：完井与生产服务业务利润率改善的成本和海湾地区影响因素，以及未来利润率的可持续性 - 海湾地区业务的复苏是利润率改善的主要驱动力，第一季度EBITDA利润率约为25%，公司全年目标是20%或略高 [26][29] 问题：公司产生自由现金流后，在股票回购、偿还可转债和留存现金方面的资本分配考虑 - 鉴于当前股价较低，公司计划积极进行股票回购，同时也有机会在可转债到期前回购部分可转债，资本分配优先顺序为股票回购和债务偿还 [31][32] 问题：关税对公司成本的影响程度 - 公司正在评估，预计影响在一定范围内，主要影响井下技术部门的射孔业务，且公司和竞争对手面临类似成本增加，可将成本增加转嫁给客户 [36][38]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.8亿美元，环比增长3%；调整后EBITDA为9400万美元，环比增长1.2%；调整后EBITDA利润率为33.5% [7] - 第一季度GAAP净收入为5400万美元，第四季度为5700万美元；调整后净收入和每股收益分别为5900万美元和0.73美元每股，第四季度为5700万美元和0.71美元每股 [11] - 第一季度支付每股0.13美元的季度股息，现金余额增至3.48亿美元，环比增加约500万美元 [7][12] - 第二季度预计有效税率为21%，调整后每股收益的估计税率约为25%；总折旧和摊销费用约为1600万美元 [13] - 降低2025年全年净资本支出展望至4000 - 5000万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 压力控制业务 - 第一季度收入1.9亿美元，环比增长7.7%；运营收入增加350万美元，即6.9%；调整后部门EBITDA增加330万美元，即5.3% [7] - 第二季度预计收入较第一季度下降低至中个位数，调整后EBITDA利润率预计保持在33% - 35% [20][21] 可缠绕技术业务 - 第一季度收入9300万美元，环比下降3.6%；运营收入减少160万美元，即6.5%；调整后部门EBITDA减少180万美元，即5% [8][9] - 第二季度预计收入较第一季度增长中至高个位数 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在明年年中前消除关税对业务的影响，采取增加替代产品采购、推出新井口设计、扩大越南工厂生产等措施 [15] - 公司认为越南工厂将使其在关税方面回到过去几年的运营状态，并相比主要依赖中国进口且无重要美国制造业务的竞争对手具有优势 [17] - 公司专注于现有行业业务，虽不排除类似Flexsteel的交易机会，但目前重点在应对市场变化和关税问题 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景在过去90天内变得不明朗，但公司对通过本周期实现强劲回报和现金流有信心，因其有支持性客户群和行业领先的多元化供应链成本状况 [26] - 预计美国陆地钻探活动将随时间推移而下降，客户会因商品价格疲软和关税影响调整预算 [21] 其他重要信息 - 公司目前从中国进口商品需支付额外45%或更高的关税，过去几年支付25%的Section 301关税；从越南进口产品目前需支付25%的Section 232关税 [15][16] - 公司预计第二季度美国陆地钻探活动平均水平较第一季度略有下降，行业在第二季度末将减少约30台陆地钻机运营 [21] - 公司可缠绕技术业务虽受关税直接影响较小，但年初以来钢铁输入成本有所增加 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: Bossier City在成本方面的优势及应对钢铁进口成本高的措施 - 公司表示Bossier City并非低成本运营，其作用是确保交付以保护市场份额；因美国国内钢铁制造产能不足，虽在美购买钢铁，但不一定是美国本土生产 [29][30] 问题2: 第一季度客户是否因关税提前采购，以及客户能否承受成本增加 - 公司称有很多客户请求提前采购，但均被拒绝；公司有信心客户会在过渡期间弥补成本增加，虽利润率百分比会下降，但绝对盈利能力将保持 [33][39] 问题3: 此次行业低迷期客户行为是否与以往不同 - 公司认为主要客户会继续支持，因产品质量和供应可持续性；虽有竞争对手试图利用机会，但公司通过与客户保持透明沟通来应对 [38][41] 问题4: 当前宏观环境下的并购机会 - 公司认为目前私募股权持有的油田服务投资项目价格有吸引力，但当前重点在现有业务，不排除类似Flexsteel的交易机会 [45][46] 问题5: 压力控制业务第二季度收入指引及越南启动成本情况 - 第二季度压力控制业务收入预计下降低至中个位数；越南启动成本极小，主要运营已完成资金投入，仅剩少量IT相关费用 [51][52] 问题6: 能否从越南或其他国家采购锻件和铸件以摆脱对中国供应链的依赖 - 公司表示在越南的供应链将比在中国更完整 [54] 问题7: 越南制造在压力控制业务中的占比如何演变，能否在2026年年中实现目标 - 公司目标是越南为美国市场提供接近100%中国此前提供的产品，中国工厂将资源用于国际市场；实现目标的主要障碍是等待API认证，目前已开始相关流程，虽未获得认证但已开始发货 [58][60] 问题8: 第二季度是否能完全反映中国商品关税影响，以及下半年对利润率或EBITDA的影响 - 公司采用标准成本法，虽有大量关税前库存，但随着标准成本调整，下半年利润率会有一定压缩，但供应链多元化和采购举措将缓解影响 [64][65] 问题9: 对商务部对Section 232调查影响的看法 - 公司认为美国钢铁制造产能不足，依赖进口，调查结果可能导致通胀；现有Section 232关税已具通胀性，额外关税将加剧通胀 [71][76] 问题10: 公司Flexsteel酸柔性管订单的市场潜力 - 该产品在北美市场是一个小但不断增长的销售部分；在中东市场，通过资格测试后有较大潜力，目前中东生产H2S含量高，公司正推动该产品在非常规和酸性区域的应用 [81][82]

市场情绪与决策影响 - 持续的不确定性将影响市场情绪 [1] - 不确定性导致企业和投资者推迟决策 [1]

土地市场总体成交概况 - 杭州今日成功出让六宗涉宅地块，合计成交金额达125.8亿元，平均溢价率为22.4% [1] - 此次土拍覆盖板块广泛，包括顶级板块钱江世纪城、热门板块萧山市北、中间梯队云城与运河新城，以及下沙和双浦车辆段的低容积率地块 [1] 市场热度与分化特征 - 2025年杭州涉宅地成交溢价率维持高位，月均溢价率超过30%，显著高于2024年全年16.1%的平均水平 [3] - 市场热度分化加剧，六宗地块呈现明显四档梯度：钱江世纪城地块溢价率58.8%为最高热度；萧山市北和云城地块为第二梯队，溢价率16%-17%；运河新城地块溢价5.1%为第三梯队；下沙和双浦地块则以底价成交 [4] - 除钱江世纪城外，其余中间梯队地块的热度不及市场预期 [4] 房企投资策略与市场集中度 - 在市场不确定性增加（如4月二手房成交量较3月的1.2万套新高出现下滑）的背景下，房企拿地更倾向于确定性高的地块 [6] - 钱江世纪城地块因区位优势突出（邻近奥体印象城、多条地铁）、配套完善且去化安全性高，经过168轮激烈竞价后由保利发展以45.37亿元竞得 [6][9] - 房企拿地竞争高度集中，2025年至今杭州涉宅用地成交902亿元，前两名房企滨江和绿城合计拿地429亿元，占比高达47.6%；拿地金额前十的房企合计拿地774亿元，市场份额占比达到86% [7] 重点地块成交详情 - **钱江世纪城核心单元地块**：保利发展以45.37亿元竞得，楼面价51611元/平方米，溢价率58.80% [2][9] - **萧山城区市北单元地块**：滨江集团以21.85亿元竞得，楼面价24472元/平方米，溢价率16.53%，该板块面临较高库存和多个项目竞争 [2][12] - **西站新城单元（云城）地块**：滨江集团以18.63亿元竞得，楼面价24325元/平方米，溢价率16.94% [2][14] - **康桥单元（运河新城）地块**：滨江集团以8.21亿元竞得，楼面价17090元/平方米，溢价率5.1% [2][17] - **开发区单元（下沙）地块**：建杭公司以13.36亿元底价竞得，楼面价15001元/平方米 [2][19] - **双浦车辆段商住地块**：由建发、杭州地铁、杭州之江城市建设投资集团联合体以18.34亿元底价竞得，楼面价10053元/平方米 [2][22]

而在特朗普就关税单方面的表态缓和后，加之3500关口，投资者多头了结，金价周内最低一度回落至 3260附近，在关税陷入僵局当下，特朗普的任何关于关税的言论，并没有降低市场的风险，反而加大了 市场的不确定性，加大了金价的波动，今年迄今黄金已上涨逾25% 摘要本周黄金价格波动明显，特朗普对鲍威尔抨击的言论多次转变是一大因素。美国总统特朗普周一表 示，除非立即降低利率，否则美国经济可能会放缓，并再度批评美联储主席鲍威尔。鲍威尔表示，在情 势更加明朗，显示特朗普的关税计划不会导致通胀持续飙升之前，不应该降息。 本周黄金价格波动明显，特朗普对鲍威尔抨击的言论多次转变是一大因素。美国总统特朗普周一表示， 除非立即降低利率，否则美国经济可能会放缓，并再度批评美联储主席鲍威尔。鲍威尔表示，在情势更 加明朗，显示特朗普的关税计划不会导致通胀持续飙升之前，不应该降息。 现货黄金周五下跌近1%，收于3316.26，金价本周虽然最后收于3300上方，但是本周金价的走势可谓是 大起大落，日内的交易多次出现以近100美元的幅度在波动，市场在贸易紧张的局势下，避险情绪高 涨，将金价一度推至3500上方。 道明证券大宗商品策略师Daniel ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总收入增长4%至1.954亿美元，调整后EBITDA增长3%至7450万美元 [5][14] - 第一季度销售和行政费用增长1%至5090万美元，利息费用减少450万美元至820万美元，有效税率从23.6%升至24.6% [18] - 年初至今现金流为5400万美元，上年同期为5900万美元，租赁设备采购为1200万美元，上年同期为7900万美元 [18][19] - 公司更新全年财务展望，预计总收入在9.2亿 - 9.6亿美元之间，调整后EBITDA在3.43亿 - 3.55亿美元之间，租赁设备资本支出在1.15亿 - 1.25亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 移动模块化业务 - 调整后EBITDA增长10%至4760万美元，总收入增长3%至1.319亿美元，租赁收入增长3%，租赁相关服务收入增长22%，销售收减少11% [14] - 租赁利润率从57%升至60%，平均机队利用率为74.6%，上年同期为78.7%，月每租赁单位收入增长8%至831美元，过去十二个月新发货的平均月每单位收入增长12%至11.94美元 [14][15] - Mobile Modular Plus收入从720万美元增至860万美元，现场相关服务收入从320万美元增至410万美元 [16] 便携式存储业务 - 调整后EBITDA为860万美元，较上年减少25%，租赁收入减少13%至1610万美元，租赁利润率从87%降至84% [16][17] - 平均租赁设备数量减少10%，季度平均利用率为60.2%，上年同期为69.8% [17] TRS RenTelco业务 - 调整后EBITDA为1790万美元，较上年减少3%，总收入增加130万美元或4%至3500万美元，租赁收入略有增长 [17] - 季度平均利用率为61.6%，上年同期为56.5%，租赁利润率从36%升至40%，销售收入增长17%至800万美元，毛利为370万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内收入占公司业务的95%以上，公司对今年下半年的潜在需求强度和上行空间持谨慎态度，建筑行业项目出现延迟和取消情况，可能对模块化和便携式存储业务产生负面影响 [20] - 过去三年McGrath国际收入占比在24%左右，均来自TRS业务，关税可能削弱TRS部分国际交易的经济吸引力 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点仍在模块化业务，致力于成为客户的解决方案提供商，将继续发展Mobile Modular Plus、现场相关服务和定制销售业务，扩大新地理区域市场，并拥有强大的并购管道 [11] - 公司拥有弹性商业模式，广泛的客户基础和经常性租赁收入提供稳定性，若需求下降，可降低费用和租赁设备资本支出以改善现金流 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年关税对业务影响有限，公司拥有机队，运营和维修材料成本增加不显著，部分材料已提前采购，对中国关税的敞口也有限 [9] - 目前公司项目活动水平良好，但担心下半年市场中部分公司因关税、成本、经济增长和政府支出削减等不确定性而放缓新项目启动 [10] - 第一季度业务表现稳健，第二季度前景乐观，预计关税和贸易政策干扰对2025年财务表现影响相对有限，但整体经济不确定性可能导致下半年租赁和销售项目延迟或减少 [22] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提醒，管理层发言中包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，实际结果可能与预期有重大差异，重要影响因素已在公司Form 10 - K和其他SEC文件中披露 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：移动模块化业务教育租赁订单流情况如何？ - 第一季度教育租赁预订量略少，但4月开始有更多订单，教育业务资金和需求情况未变，与一般建筑活动关联不大，预计全年表现良好，下季度会有更多报告 [27][28] 问题2：移动模块化业务商业项目规模情况如何？ - 大型项目进展稳定，小型项目存在更多不确定性，市场活动水平良好，但部分客户在下半年行动可能会更谨慎 [30] 问题3：新发货月每单位收入增长出现轻微减速，如何评价定价环境？ - 公司在定价方面表现良好，该指标增长反映了基本单位定价的健康变动和合同中增加服务，且新设备定价高于旧设备，机队更替有机会提高每单位收入 [34][35][36] 问题4：新发货月每单位收入与总机队每租赁单位收入差距超40%，如何看待？ - 这种差距合理，机队更替可重置定价带来收入提升，但当前商业建筑市场低迷，租赁设备数量减少是挑战 [37][38] 问题5：TRS业务租赁收入增长的需求趋势和背后原因是什么？ - 并非偶然现象，此前表现较弱的半导体和计算机业务本季度大幅增长，客户延迟的项目开始启动，预计该趋势将持续 [39][40] 问题6：公司下调全年指引的原因是什么？ - 目前情况多变，2月时公司对年初业务开局感觉良好，但4月关税政策的猜测、宣布和变动带来更多不确定性，虽公司业务未出现明显取消或延迟情况，但担心客户决策和项目启动会变慢，影响公司收入 [43][44][45] 问题7：TRS业务第一季度增长能否持续到下半年？ - 该业务开局良好，前三个半月业务势头稳健且广泛，但下半年存在未知影响，需保持谨慎，该业务租赁期限短、周转快，7月会有更明确看法 [48][49][50] 问题8：便携式存储业务未来几个季度利润率如何变化？ - 第一季度表现符合预期，租赁相关服务利润率面临压力，行业内部分企业通过调整交付费用等竞争，公司会采取措施保护整体租赁定价，未来几个季度利润率情况预计与当前相符，公司将努力逐步改善 [52][53][54] 问题9：如何管理便携式存储设备利用率，是否考虑出售设备？ - 公司拥有高质量机队，设备使用寿命长，无需短期内采取紧急行动，虽多地设备数量可能过剩，但会努力投入使用，利用率低时会考虑出售 [55][57][59] 问题10：是否会加速翻新现有设备而非购置新设备？ - 从自由现金流角度看，这是公司首选运营方式，总体方法与2月表述无变化 [60] 问题11：若关税影响扩大，是否会拖累指引下限，修订范围是否已考虑额外疲软因素？ - 公司此前已分析需求、成本等方面受关税影响情况，2025年影响有限，部分成本影响在下半年，主要担忧是宏观不确定性使客户决策和项目启动变慢，目前看法较2月更谨慎 [61][62][63] 问题12：Mobile Modular Plus业务运营进展、市场接受度和客户需求情况如何？ - 客户对公司产品接受度良好，公司能灵活满足客户需求，销售团队在将产品融入租赁业务方面取得进展，且会持续推进 [67][68] 问题13：销售团队如何适应市场项目情况，是否会加强对Modular Plus或现场相关业务的关注？ - 销售团队能积极应对大小项目，人员积极性高，会努力拓展业务 [69][70] 问题14：现场相关服务在模块化业务量下滑情况下仍快速增长的原因是什么？ - 现场相关服务在项目中占比可观，收入确认与项目开始和结束有关，部分服务在项目结束时也可确认收入 [71][72] 问题15：客户犹豫情绪是否会降低Modular Plus和现场相关业务收入的潜在增长率？ - 若新发货速度放缓，会使这些业务增长更具挑战，但这是长期举措，公司认为从长远看会有积极发展 [73][74][75] 问题16：2025年地理扩张的重点、有机和并购驱动情况如何？ - 地理扩张是今年重点，虽今年收入增长有限，但会投入基础设施，大部分可控扩张是有机的，合适的并购机会也会考虑 [76][77] 问题17：公司并购管道情况如何，如何结合现金使用和杠杆情况看待？ - 市场有较大机会，公司与行业内潜在交易对象有沟通，希望在2025年完成部分交易，当前杠杆水平适合进行明智的并购 [85][86] 问题18：公司人才招聘情况如何，对人才水平是否满意？ - 去年因并购搁置部分招聘，并购终止后恢复招聘，市场情况良好，能招到所需人才，对候选人质量满意 [88]