瑞银对特朗普越南关税的评估 - 美国对越南商品征收20%关税处于预期范围的低端 [1] - 越南允许美国商品免税进入的决定符合预期 因美国在技术和能源等领域的产品准入将促进越南经济增长 [1] 贸易协议关键影响 - 协议细节对越南经济影响至关重要 尤其是转运货物将面临40%关税 [1] - 需关注越南金融市场是否进一步向美国及国际资本开放的细节 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜市场进行基本面跟踪，结合宏观及行业新闻分析市场情况，当前铜趋势强度为1，处于中性偏强状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价80,540，日涨幅 -0.12%，夜盘收盘价80900，夜盘涨幅0.45%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10,010，日涨幅0.67%。沪铜主力合约昨日成交101,958，较前日减少11,491，持仓223,122，较前日减少861；伦铜3M电子盘昨日成交16,830，较前日减少5,645，持仓285,000，较前日增加1,136 [1] - 库存数据：沪铜昨日期货库存25,097，较前日增加324；伦铜昨日期货库存90,625，较前日减少625，注销仓单比36.33%，较前日增加1.29% [1] - 价差数据：LME铜升贴水昨日为116.3，较前日减少65.39；上海1光亮铜价格昨日为73,900，较前日增加600；现货对期货近月价差昨日为120，较前日减少80等 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：美国6月ADP就业人数不增反降3.3万，三年多来首次月度减少，瑞银花旗预警就业市场降温或加速降息；特朗普称美越达成贸易协议，美对越南商品征关税20%、转运商品征40%，越对美“完全开放市场” [1] - 微观新闻：西部矿业玉龙铜矿三期工程项目获核准批复，铜矿生产规模增至3000万吨/年；Antofagasta与中国冶炼厂2025年中谈判结果TC/RC敲定为0.0美元/千吨及0.0美分磅，远超市场预期；逾3.3万公吨铜精矿已从关闭的Cobre Panama铜矿运出；智利5月铜产量为486574吨，环比增加4.9%，为年内最高水平，且较上年同期增加9.4% [1][3] 趋势强度 铜趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

据央视新闻报道，当地时间7月2日获悉， 德国西门子股份公司收到美国政府的通知称，美国 已取消对中国芯片设计软件的出口限制。 根据公司声明，这家德国供应商已恢复中国客户对 其软件和技术的全面访问。 本期编辑 黎雨桐 特朗普称美越达成贸易协议！越南所有对美出口商品将面临至少20%关税 比特币，大逆转！超9万人爆仓 "部分车企诋毁歪曲，大可不必"！雷军时隔3个月再直播，信息量很大 SFC 21君荐读 来源丨央视新闻 ...

美印贸易谈判进展 - 美印贸易谈判代表于7月2日在华盛顿继续密集磋商 印度贸易代表团自上周四和周五开始谈判后仍未离美 甚至可能延长停留时间以达成共识 [1] - 美方消息人士透露"双方接近达成协议" 谈判人员已被要求为潜在协议宣布做准备 [1] - 特朗普表示有望与印度达成互利协议 降低双方关税 帮助美国企业进入印度市场 [1] 美越协定对美印谈判的影响 - 美国与越南达成贸易协议 将对越南商品征收的关税从原计划的46%降至20% 越南对美国产品实施零关税 [2] - 这一进展向印度施加额外谈判压力 或为美印谈判提供参考模板 [2] - 特朗普暗示可能将对日商品关税从24%上调至30%-35% 传达强硬谈判立场 [2] 印度在农业领域的立场 - 印度财政部长西塔拉曼表示农业和乳制品是谈判中的两大红线 拒绝削弱本国农业或农民地位 [3] - 印度已强化立场 特别是在农业和乳制品的关税减让要求方面 [3] - 美国推动苹果、树生坚果、转基因作物、乳制品和电动汽车的市场准入 印度则寻求在纺织、服装、皮革制品和化学品等劳动密集型行业获得减免 [3] - 分析指出削减美国农产品关税可能威胁印度粮食安全 并使小规模农户暴露在全球价格波动之下 [3]

美股科技股反弹。 当地时间7月2日（周三），美股三大指数收盘涨跌不一，纳指与标普500指数创收盘历史新高。消息面上，美国总统特朗普宣布已与越南达成贸易协议。6月 ADP私人就业人数意外下降，引发对美国经济状况的担忧，投资者的乐观情绪受到限制。 截至收盘，道指跌10.52点，跌幅为0.02%，报44484.42点；纳指涨190.24点，涨幅为0.94%，报20393.13点；标普500指数涨29.41点，涨幅为0.47%，报 6227.42点。 周三盘中，标普500指数最高上涨至6227.60点，创盘中历史新高。 "小非农"就业数据爆冷 特斯拉交付量连续两个季度下滑 板块方面，标普500指数十一大板块七涨四跌。能源板块和材料板块分别以1.70%和1.33%的涨幅领涨，医疗板块和公用事业板块分别以0.97%和0.87%的跌 幅领跌。 大型科技股多数上涨。甲骨文涨超5%，特斯拉涨超4%，台积电、超微电脑涨超3%，英伟达、苹果涨超2%，博通、高通、超威半导体、谷歌-A、阿斯麦、波 音涨超1%，微软、亚马逊、奈飞、Meta小幅下跌，英特尔跌超4%。 周三早间公布的"小非农"ADP就业报告显示，美国6月私营就业人数减少3 ...

股价表现 - 公司股价在周三交易中上涨1.4% 尽管盘中曾下跌5.3% [1] - 股价反弹由美国与越南达成贸易协议的消息推动 抵消了早盘因就业数据不佳引发的抛售 [2] 就业数据影响 - ADP数据显示6月美国私营部门就业人数减少3.3万 远低于经济学家预期的增加11万 [4] - 就业数据疲软预示消费者支出可能减弱 对零售行业构成销售阻力 [5] 贸易协议利好 - 美越新贸易协议有助于缓解关税对公司利润率的冲击 [6] - 越南作为制造业中心 新协议为公司供应链调整提供缓冲空间 [7] 行业动态 - 疲软就业数据虽支持美联储降息预期 但对零售股构成利空 [5] - 贸易政策变化直接影响零售行业供应链成本和利润率 [6][7]

贸易协议达成 - 美国政府与越南达成贸易协议 对越南出口美国商品征收20%关税 对经越南转运至美国的其他国家商品征收40%关税 [1] - 越南同意对美国产品实施零关税 全面开放市场 特别提到SUV和大排量发动机汽车将成为越南产品线的补充 [1] - 越南将采购价值80亿美元的波音飞机 [9] 关税政策变化 - 20%关税水平高于目前10%基准关税 但低于原计划对越南征收的46%对等关税 [2] - 美国4月2日宣布对所有国家征收10%基准关税 对贸易逆差大国征收个性化更高关税 越南原定46%关税于4月9日生效 [2] - 特朗普政府暂缓高额对等关税90天 维持10%基准关税 要求贸易伙伴在7月8日前完成谈判 [2] 市场反应 - 耐克股价一度涨逾4% 最终涨幅扩大到3%以上 ON Holding一度涨超7% Lululemon曾涨近3% [4] - 标普500指数涨幅扩大 午盘逼近6220点 刷新本周最高纪录 [6] - 波音股价涨幅扩大 午盘曾涨超2% [9] - 彭博谷物指数涨超1.7% 逼近30.70点 CBOT玉米期货涨超1.7% 小麦期货涨超2% 大豆期货涨约1.6%后回落 [9] 行业影响 - 服装和鞋履大品牌公司股价刷新日高 这些公司以越南为主要生产基地 [2] - 20%关税水平可能高于投资者预期 但协议消除了服装行业的不确定性 [2]

美越贸易协议 - 美国总统特朗普宣布美国已与越南达成贸易协议 细节将稍后公布 [1] - 协议内容包括越南所有对美出口商品将面临至少20%关税 [1] - 越南将对美国"完全开放市场" [1] 双边贸易谈判 - 越共中央总书记苏林与特朗普就越美关系及关税谈判问题通电话 [1] - 特朗普表示美国将继续与越南合作解决双边贸易问题 [1] - 苏林建议美方尽快承认越南市场经济地位 [1] - 苏林要求取消美国对越南部分高科技产品的出口限制 [1]

美越贸易协议进展 - 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南所有出口至美国的商品将被征收20%关税，转运货物将被征收40%关税 [2] - 越南同意将对美国产品征收的关税降至零，美国可零关税向越南销售产品 [3] - 协议细节尚未完全明确，包括40%关税适用商品清单及越南是否完全同意特朗普宣布的内容 [9][10] 对越南出口行业影响 - 越南是美国第六大进口商品来源国，2023年对美出口额接近1370亿美元 [6] - 越南是纺织品和运动服装重要供应国，耐克、Gap、Lululemon等品牌在该国设厂 [6] - 若4月宣布的关税保持不变，越南输美商品关税将至少升至46% [11] 美股相关公司股价反应 - MSCI越南精选指数ETF盘中一度涨超2%，随后回吐多数涨幅 [4] - 家具和服装类股剧烈波动，ON Holding涨幅达7.2%，Lululemon涨2.9% [7] - 耐克股价一度涨逾4%，短线转跌后涨幅再度扩大到3%以上 [8] 美联储降息预期 - 美国财政部长贝森特表示美联储可能在9月或更早降息，因关税仅引发温和通胀 [12] - 特朗普持续施压美联储主席鲍威尔，要求将利率下调多达3个百分点 [13] - 特朗普批评美联储未降息导致美国损失数万亿美元利息成本，主张美国应支付1%利率 [14]

美国农业部长：美国农业将从与越南的贸易协议中受益。 ...