行业投资评级 - 看好纺织服装行业 评级为"看好" [2] 核心观点 - 内需在波动中复苏 外需景气度转弱 品牌端运动板块需求韧性强 制造端受关税扰动业绩走弱 但无纺布产业链保持高景气 [3][4][5][6] 行业概览 - 2025年1-8月社零总额同比增长4.6%至32.4万亿元 其中纺服零售额同比增长2.9%至9400亿元 8月增速恢复至3.1% [3][12] - 8月纺织业出口额同比下降5.0%至265.4亿美元 其中纺织品出口增长1.5%至123.9亿美元 服装出口下降10.1%至141.5亿美元 [3][16] 港股运动板块 - 安踏体育收入同比增长14%至385.4亿元 归母净利润70.3亿元 可比口径增长14.5% [3][24] - 李宁收入同比增长3%至148.2亿元 归母净利润同比下降11%至17.4亿元 [3][24] - 特步国际可比口径收入同比增长7.1%至68.4亿元 归母净利润同比增长21%至9.1亿元 [3][24] - 361度收入同比增长11%至57亿元 归母净利润增长9%至8.6亿元 [3][24] - 高端户外品牌迪桑特/科隆收入增长61% 特步旗下索康尼增长33% [5][25] 纺织制造 - 中游制造头部企业收入表现良好 华利集团增长10% 申洲国际增长15% [3][30] - 申洲国际25H1营收149.7亿元(增长15.3%) 归母净利润31.8亿元(增长8.4%) 均创历史新高 [30][36] - 上游纺织受关税扰动业绩低迷 伟星股份25Q2营收同比下降9% 净利润下降20% 新澳股份营收下降0.35% 净利润下降0.4% [3][49] - 无纺布产业链保持高景气 诺邦股份25H1营收增长33% 净利润增长48% 洁雅股份25Q2净利润增长78% [5] 男女装 - 男装收入表现稳健但利润承压 比音勒芬收入增长9% 净利润下降14% 报喜鸟收入下降4% 净利润下降43% 海澜之家收入增长2% 净利润下降3% [3][58] - 女装收入逐渐企稳 歌力思可比口径收入增长4% 净利润大增45% 赢家时尚净利润增长2% 地素时尚收入下降5.6% 净利润下降23.5% [3][73][82] 童装 - 森马服饰和嘉曼服饰25H1营收均增长3% 但净利润分别下降41%和31% 主要因费用投入加大 [3][21] 家纺 - 罗莱生活收入增长4% 净利润增长17% 水星家纺收入增长6% 净利润下降3% 富安娜收入下降17% 净利润下降51% [3][21] - 家纺适合线上销售 25H1罗莱和水星线上渠道均同比增长 [3] 投资建议 - 推荐运动户外板块的安踏、波司登、李宁、滔搏、361度 建议关注特步、伯希和 [3] - 推荐折扣零售板块的海澜之家(京东奥莱) [3] - 推荐个护家清板块的诺邦股份、稳健医疗 建议关注延江股份、洁雅股份 [3] - 推荐睡眠经济板块的罗莱生活、水星家纺 [3] - 建议关注IP经济板块的锦泓集团 [3] - 推荐运动制造板块的申洲国际、华利集团、百隆东方、伟星股份、新澳股份 建议关注浙江自然 [3]

耐克公司（NYSE： NKE ）是一家美国运动服装巨头，设计、制造和销售运动服装、鞋类、配饰和装备。耐克凭借其标志性的Swoosh标志和强 大的品牌影响力，在全球范围内拥有举足轻重的地位。 由于需求低于预期和关税，该公司面临巨大的收入阻力。 耐克 的预期市盈率 约为 43 倍 ，比行业平均水平 18 倍高出约 2.4 倍，比标准普尔 500 指数公司的平均市盈率 23 倍高出近 80%。这意味着，要实现大幅扩张，管理层需要扭转公司的局面，而目前，分析师还没有看到任何有 意义的催化剂来恢复营收增长。 耐克历史悠久。它成功地在各种美国经济危机中维持了其标志性品牌的地位；尽管面临激烈的竞争，它仍然能够重塑品牌形象并加速增长。这 种趋势不会改变。预计 耐克 未来将恢复营收增长，但鉴于其估值过高，目前持有 耐克 品牌的机会成本可能过高。 6月26日，该公司公布了 2025财年第四季度和全年 业绩。这是一个好坏参半的季度，营收和利润均出现两位数的萎缩，给业绩双双超出预期的 财报蒙上了阴影。 耐克公布其营收为 111 亿美元，按汇率中性计算同比下降 11%。 耐克 Direct（涵盖 耐克 自营门店和数字商店）营收下降 1 ...

股价表现与交易动态 - 9月22日早盘泰慕士股价从涨停板直线跳水至跌停 上演"天地板" 早盘跌幅收窄至3.24%[1] - 当日盘中股价最高达44.17元（涨幅10.01%） 最低至36.45元 收盘报38.85元[2] - 成交额达5.43亿元 换手率15.90% 市值142.5亿元 市盈率89.8倍 市净率4.69倍[2] - 近一周累计涨幅超61% 9月19日盘中报40.15元/股 创2022年2月以来新高[3] 股权与控制权变更 - 控股股东如皋新泰拟向广州轻工转让29.99%股份 转让价格不低于签署日前一交易日收盘价的90%[5][6] - 交易完成后广州轻工将成为控股股东 广州市人民政府将成为实际控制人[5] - 原实际控制人陆彪 杨敏合计控制公司70.91%表决权[5] - 转让方需在3年内通过非公开增发等方式协助广州轻工增持股权以稳固控制权[7] - 第一笔诚意金已打入共管账户 交易正常推进中[7] 公司经营与财务表现 - 2025年上半年营业收入3.8亿元 同比减少16.34% 归属于上市公司股东的净利润2971万元 同比减少43.69%[7] - 主营业务为针织面料与服装研发生产 为迪卡侬 安踏等品牌提供贴牌加工服务[3] - 产品涵盖运动服装 休闲服装及儿童服装三大类别[3] 市场关注与风险提示 - 公司被归类为股权转让 体育产业和三胎概念股[3] - 近一周以61.05%涨幅位列21投资通牛股榜首位[3] - 公司公告明确存在市场情绪过热 非理性交易及股价大幅回落风险[3] - 除控制权变更事项外 不存在其他应披露未披露重大事项[3][5]

股价表现与交易情况 - 9月22日早盘泰慕士股价从涨停板跳水至跌停 上演"天地板" 早盘跌幅收窄至3.24%[1] - 当日股价报38.85元 成交额达5.43亿元 换手率15.90% 市值42.5亿元[2] - 近一周累计收获5个涨停板 周涨幅达61.05% 9月19日盘中报40.15元/股 创2022年2月以来新高[3] 公司控制权变更 - 控股股东如皋新泰拟向广州轻工转让29.99%股份 通过"股权转让+表决权放弃"方式让出控制权[5] - 交易完成后广州市人民政府将成为公司实际控制人 协议签署前原实际控制人合计控制70.91%表决权[5] - 转让价格不低于协议签署日前一交易日收盘价的90% 第一笔诚意金已打入共管账户[5][6] 业务概况与市场定位 - 公司主营针织面料与服装研发生产 为迪卡侬 安踏等品牌提供贴牌加工服务[3] - 产品涵盖运动服装 休闲服装及儿童服装三大类别 被市场归类为体育产业和三胎概念股[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.8亿元 同比减少16.34% 归母净利润2971万元 同比下滑43.69%[6] 风险提示公告 - 公司发布股票交易异常波动公告 指出存在市场情绪过热和非理性交易行为[3] - 明确除控制权变更事项外无其他应披露未披露重大事项[3][5]

A股市场指数表现 - 沪指报3820.09点，周跌1.14% [2] - 深成指报13070.86点，周涨1.14% [2] - 创业板指报3091点，周涨2.34% [2] 板块涨跌情况 - 光刻机、旅游及酒店、EDR概念等板块涨幅居前 [2] - 贵金属、小金属、金属铅等板块跌幅居前 [2] - 超32%个股周内实现上涨，122股周涨超15%，16股周跌超15% [2] 领涨个股分析 - 泰慕士（001234.SZ）以61.05%周涨幅领涨，连续5个涨停板，股价创2022年2月以来新高达40.15元/股 [2][3] - 德科立（688205.SH）周涨59.09%位列第二 [2] - 香江控股（600162.SH）与线上线下（300959.SZ）周涨幅均超50% [2] - 牛股榜10只个股周涨幅均超36% [2] 泰慕士控制权变更 - 控股股东如皋新泰向广州轻工转让29.99%股份，转让价格不低于协议签署日前一交易日收盘价的90% [6] - 交易完成后广州市人民政府将成为实际控制人，原实际控制人陆彪、杨敏合计控制70.91%表决权 [6] - 第一笔诚意金已打入共管账户，交易正常推进中 [7] 泰慕士业务与业绩 - 主营业务为针织面料与服装研发生产，为迪卡侬、安踏等品牌提供贴牌加工 [2] - 2025年上半年营业收入约3.8亿元同比减少16.34%，净利润约2971万元同比减少43.69% [7] 领跌个股分析 - 紫天退（300280.SZ）周跌81.75%成为最熊股 [9] - *ST东通（300379.SZ）、*ST高鸿（000851.SZ）等跌幅均超20% [9] - 熊股榜10只个股周跌幅均超17% [9] 紫天退退市原因 - 2022年至2023年连续两年虚增收入合计24.99亿元 [10] - 未在规定期限内披露经改正的财务会计报告，触及创业板终止上市规则 [10] - 9月15日进入退市整理期，证券简称变更为"紫天退"，预计最后交易日为10月13日 [10]

近日，有网友爆料称泉州匹克集团全员大幅降薪。网上流传图片显示，此次降薪幅度为：总部员工工资 5000-10000元的降薪10%，10000-20000元的降薪20%，20000元以上的降薪30%。直营销售体系工资直 降50%且取消绩效。 有网友称，此次降薪没有书面通知，没有签字，而是直接在发薪日前4天口头通知。而在发薪日第二 天，公司发布通知称全体同事均表示理解。 国产运动品牌: ( 四克 强制执行 员工降薪!!! 没有书面通知! 没有签字! 直接在发薪日的前四天口头通知全员降薪!! 并且还是发的上个月工资! 致全体同事: 为确保公司稳健运营,公司于 2025年9月16日上午召开 高层管理会议,现将会议主要内容和意见通报如下: 1. 针对本次降薪调整,经充分沟通与意见征集,全体同事 均表示理解与支持,体现了公司员工高度的团队凝聚力与共渡 难关的责任感。 2. 听取相关工作汇报后,集团董事长作出重要决定:对人 力资源中心相关人 - 手以停薪停职处理, 并责令三位以书面形式向集团董事长汇报说明。 请各部门传达会议精神,持续聚焦工作目标,共同推动公 可发展。 责任编辑：王翔 be 通知公告 P 通 知 ...

公司战略调整 - 2025年上半年主动收缩业务和用户规模 以盈利为核心导向 实现内生改善驱动[1] - 下半年配合AI功能及服装产品线完善 重新进行合理费用投放[1] 财务表现预测 - 2025年上半年经调整利润扭亏为盈[1] - 预计2025年经调整净利润0.7亿元 2026年达1.7亿元[1] - 经调整净利率有望持续改善至5%以上水平[1] 业务发展进展 - AI教练进展顺利 2025年9月5日上新秋冬新品[1] - 发力服装品类形成新增量[1] - 管理层初步预计2026年AI教练可贡献收入增量2.3亿元 对应100万AI用户月活[1] 收入增长预期 - 下半年在AI+及服装品类加持下收入有望重新企稳回升[1] - 后续收入端预计止跌回暖 利润持续改善[1] - 明年有望释放更大业绩弹性[1]

中国质量新闻网讯 近日，山东省市场监督管理局公布2025年运动服装产品质量"你点我查"省级监督抽查结果。2025年第1批产品质量省级监督抽查共抽查运 动服装产品40批次，其中，生产环节10批次，销售环节20批次，网售环节10批次。 本次抽查依据GB 18401-2010《国家纺织产品基本安全技术规范》、GB 31701-2015《婴幼儿及儿童纺织产品安全技术规范》、GB/T 22849-2024《针织T恤 衫》、GB/T 22853-2019《针织运动服》、FZ/T 81007-2012《单、夹服装》、FZ/T 81007-2022《单、夹服装》等标准的要求，对运动服装产品的甲醛含量、 pH值、可分解致癌芳香胺染料、耐水色牢度、耐酸汗渍色牢度、耐碱汗渍色牢度、耐干摩擦色牢度、耐光、汗复合色牢度、纤维含量等项目进行了检验。 本次抽查发现山东兰诺服饰有限公司1家销售者销售的1批次产品不符合相关标准的要求，不合格项目为pH值。 对本次抽查发现的不合格产品销售者、标称生产者，山东省市场监督管理局已责成相关市场监督管理部门依据《中华人民共和国产品质量法》《产品质量监 督抽查管理暂行办法》以及国家市场监督管理总局、山东省 ...

转自：中国质量报 □ 本报记者 徐建华 "要深入贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院部署，坚持质量第一、效益优先，持续提升市场监管效能，加快推进质量强国建设，为 构建新发展格局、推动高质量发展、实现中国式现代化提供有力支撑。"2023年9月1日，在西部经济中心四川省成都市，中共中央政治局委员、国务院副总 理张国清在出席中国质量（成都）大会时如此强调。 近日，第27届中国机器人及人工智能大赛人形机器人专项赛全国决赛在安徽省合肥市开赛。该赛事是中国首个全尺寸人形机器人赛事，100多所高校的200余 支队伍、320多台人形机器人进入决赛。 图为全尺寸人形机器人进行多地形自主通行比赛。 韩苏原 摄 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务 山一程、水一程。当时间来到2024年的7月，人们再一次深刻感知改革激荡的磅礴之力。 进一步全面深化改革、推进中国式现代化，这是在北京举行的中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议研究的问题。 会期4天，7月15日上午拉开帷幕。 全会听取和讨论了习近平总书记受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。 ...

财务业绩 - 季度每股收益为3.1美元 超出市场预期的2.84美元 但低于去年同期的3.15美元[1] - 季度营收达25.3亿美元 同比增长6.8% 但低于市场预期0.36%[2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期[2] 市场表现 - 年初至今股价下跌48.1% 同期标普500指数上涨9.6%[3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期近期表现与市场持平[6] - 行业排名位列前37% 行业前50%表现优于后50%超两倍[8] 业绩展望 - 下季度预期每股收益2.86美元 营收25.5亿美元 本财年预期每股收益14.31美元 营收111.8亿美元[7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 未来方向可能随最新业绩发布而调整[6] - 管理层在财报电话会议中的评论将影响股价短期走势[3] 同业比较 - 同业公司Oxford Industries预计季度每股收益1.21美元 同比下滑56.3%[9] - Oxford Industries预期营收4.0765亿美元 同比下降2.9%[10] - 该公司旗下拥有Tommy Bahama等品牌 计划于9月10日发布业绩[9]