报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 跨境局势利好使跨境类ETF表现亮眼，央行降准降息对金融和科技板块形成直接利好 [2][3] - 上周境内外各类资产指数表现有涨有跌，各主要权益类宽基指数估值分位数有涨有跌，非货币ETF规模和资金流向有不同变化，不同类型ETF业绩表现各异，ETF融资融券情况有变动，市场有新的ETF上市和成立 [4][5][6][8][9] 各目录总结 ETF与指数产品关注热点 - 跨境局势利好推动跨境类ETF表现亮眼，标普消费ETF工银涨幅居首，标普500ETF、纳指科技ETF涨超6% [2][15] - 央行降准降息对金融和科技板块形成直接利好，金融板块交易活跃度提升，科技板块融资成本降低、资金流入明显 [3][16] 上周市场表现回顾 主要大类资产指数表现 - 境内权益类资产宽基类指数有涨有跌，债券类资产指数全数下跌，境外权益类资产指数全数上涨，商品类资产指数有涨有跌 [4][17] 申万一级行业表现 - 上周申万一级行业有涨有跌，美容护理、非银金融、汽车涨幅居前，计算机、国防军工、传媒跌幅居前 [20] 估值情况 - 上周各主要权益类宽基指数估值分位数有涨有跌，上证50、中证800等上升，中证1000下跌 [5][23] - 上周申万一级行业估值分位数多数上涨，非银金融、银行、基础化工上升前三，传媒、国防军工、计算机下跌前三 [30] ETF规模变动与成交情况 ETF规模变化 - 上周非货币ETF规模增加 -83.52亿元，净流入 -307.03亿元，不同类型ETF规模和资金流向有差异 [6][34] - 权益类宽基ETF中，沪深300主题板块ETF规模增加最多，中证A500主题板块ETF规模减小最多，科创50主题板块ETF资金净流入最多，沪深300主题板块ETF资金净流出最多 [7][34] - 分行业板块看，A股大金融板块ETF规模增加最多，A股科技板块ETF规模减小最多，A股科技板块ETF资金净流入最多，港股科技板块ETF资金净流出最多 [36] - 分主题看，资金净流入前5和净流出前5的主题各有不同，连续两周净流入和净流出前五的主题及金额也有明确数据 [36][39] - 单一ETF资金流入情况中，海富通中证短融ETF资金净流入最多，华泰柏瑞沪深300ETF资金净流出最多 [42] ETF成交情况 - 相比于上上周，上周不同类型ETF中日均成交额提升最大的产品各有不同 [46] ETF业绩表现 - 上周不同类型ETF中表现最好的产品分别为景顺长城标普消费精选ETF、广发中证港股通汽车产业主题ETF、易方达沪深300非银ETF、建信易盛郑商所能源化工期货ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF [8][49] ETF融资融券情况 - 上周融资买入总额增加115.3亿元，融资卖出总量增加0.51亿份，还列出了近一周融资融券成交量前五的ETF [52][53] 当前ETF市场规模 - 截至上周五，市场共有1161只上市交易的ETF，规模合计41086.43亿元，股票型ETF中规模指数ETF规模最大 [54] - 共有52家基金公司管理ETF，管理规模集中度较高，列出了非货币ETF管理规模前5的基金公司 [58] - 分板块和主题看，A股科技和A股大金融规模最大，沪深300主题和中证A500主题规模最大 [61] ETF上市与发行情况 - 上周共有13只ETF上市交易，新成立9只ETF，除国泰中债优选投资级信用债指数A为被动指数型债券基金外，其余为被动指数型基金 [9][64] - 自5月以来，一共有16只ETF基金产品被发售，发行规模为62.63亿元 [65]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨0.76%收于3367.46点 深证成指上涨0.52%收于10179.6点 创业板指上涨1.38%收于2039.45点 [1] - 全球主要指数普涨 纳斯达克综指上涨7.15% 道琼斯工业指数上涨3.41% 标普500上涨5.27% [1] - 亚太市场恒生指数上涨2.09% 日经225指数上涨0.67% [1] ETF市场表现 整体表现 - 股票型ETF周度收益率中位数0.69% 规模指数ETF中招商中证2000增强策略ETF收益率最高达2.43% [2] - 行业指数ETF中国泰中证800汽车与零部件ETF收益率2.8% 策略指数ETF中大成中证红利低波动100ETF收益率4.21% [2] - 风格指数ETF中招商中证银行AH价格优选ETF收益率1.93% 主题指数ETF中建信国证新能源车电池ETF收益率2.84% [2] 涨跌幅排行 - 涨幅前五ETF：大成中证红利低波动100ETF(4.21%) 建信国证新能源车电池ETF(2.84%) 国泰中证800汽车与零部件ETF(2.8%) [5] - 跌幅前五ETF：富国中证大数据产业ETF(-2.88%) 国泰国证信息技术创新主题ETF(-2.85%) 博时中证半导体产业ETF(-2.79%) [5][6] 流动性 - 股票型ETF日均成交额增加1.8% 日均成交量增加10.9% 换手率减少0.18% [7] 资金流向 - 资金流入前五ETF：平安中证A500ETF(3.6亿元) 汇添富上证科创板100ETF(2.63亿元) 华夏上证科创板50成份ETF(1.74亿元) [9][10] - 资金流出前五ETF：华泰柏瑞沪深300ETF(6.86亿元) 易方达沪深300ETF发起式(4.36亿元) 南方中证1000ETF(3.6亿元) [10][11] ETF融资融券 - 股票型ETF融资余额下降至419.403亿元 融券余量降至19.95亿份 [12] - 华夏上证科创板50成份ETF融资买入额最高达3.81亿元 南方中证1000ETF融券卖出量最高0.23亿份 [12] ETF存量市场 - 全市场ETF总数1161只 股票型ETF占比81.1%共942只 [13] - ETF总规模41063.92亿元 股票型ETF规模29817.7亿元占比72.6% [15][17] - 华夏沪深300ETF规模增幅最高达19.43亿元 富国中证军工龙头ETF规模增幅4.91亿元 [17] ETF发行动态 - 新成立3只ETF：招商中证卫星产业ETF 博时中证全指自由现金流ETF 华夏上证科创板生物医药ETF [18] 行业观点 汽车行业 - 交银国际预计5月车市增长平稳 新能源车出口将维持高增速 [19] - 华安证券认为汽车板块将呈区间震荡格局 受自动紧急制动系统新规影响零部件板块涨幅居前 [19]

ETF市场竞争与差异化策略 - ETF市场竞争加剧 多家公司推出自由现金流ETF等"聪明贝塔"策略产品寻求差异化发展 [1][3] - 5月以来已有8只自由现金流ETF上市 累计成立产品达20只 总规模超130亿元 [2] - 政策支持推动"聪明贝塔"策略发展 证监会提出要推出更多策略指数ETF提升产品多样性 [2] 自由现金流ETF发展现状 - 摩根基金 华富基金 嘉实基金等公司近期推出自由现金流ETF [2] - 红利策略类ETF的良好业绩表现提高了资金对稳健类策略产品的接受度 [2] - 自由现金流ETF结合红利与成长策略 可能获得更多关注 [2] "聪明贝塔"策略面临的挑战 - 多数"聪明贝塔"策略产品上市后遭遇净赎回 呈现冰火两重天局面 [1][4] - 后发公司在持续营销方面处于劣势 渠道建设面临挑战 [4] - "聪明贝塔"策略在国内仍处早期阶段 市场认知度不足 投资者教育成本高 [4] "聪明贝塔"策略的发展潜力 - 宽基和行业类ETF市场趋于饱和 "聪明贝塔"策略成为差异化发展的新方向 [3] - 核心策略包括成长 红利 质量 低估价值四种 可进一步组合创新 [4] - 部分公司希望通过跟随大公司营销来降低投资者教育成本 [5]

市场表现 - 上证指数收跌0.40%报3367.46点，深证成指收跌0.07%报10179.60点，创业板指收跌0.19%报2039.45点，两市总成交额1.09万亿元 [1] - 乘用车、汽车零部件、饰品板块涨幅居前，分别上涨2.28%、1.95%、1.87% [1] - 渔业、保险、化妆品板块跌幅居前，分别下跌2.27%、1.52%、1.43% [1] - 全市场323只非货ETF上涨，占比28%，730只下跌，占比64% [1][3] ETF表现 - 标普消费ETF(159529.SZ)涨幅3.65%居首，红利低波100ETF基金(560520.SH)涨3.24%次之 [2] - 港股创新药相关ETF表现突出，港股创新药ETF(159567.SZ)涨2.62%，港股通创新药ETF(159570.SZ)涨2.35%，港股创新药50ETF(513780.SH)涨2.22% [2] - 德国ETF(513030.SH)上涨2.37%，恒生创新药ETF(520500.SH)上涨2.25% [2] - 工程机械ETF(159542.SZ)跌幅达10.00%居首，创50ETF富国(159371.SZ)跌4.91%次之 [5] 指数估值 - 国证港股通创新药指数PE-TTM为24.83倍，估值低于近3年1.22%以上的时间 [3] - 恒生创新药指数PE-TTM为23.51倍，估值低于近3年2.74%以上的时间 [3] - 中证沪港深300指数下跌0.68%，创业板50指数下跌0.15% [3] - 中证海外中国互联网50指数下跌1.65%，沪深300非银行金融指数下跌1.28% [3] ETF规模与溢价 - 港股创新药ETF(159567.SZ)份额规模达11.72亿份 [2] - 德国ETF(513030.SH)份额规模达7.30亿份 [3] - 恒生创新药ETF(520500.SH)份额规模达4.04亿份 [3] - 中概互联网ETF(513050.SH)份额规模达245.68亿份 [5] - 标普消费ETF溢价26.71%居首，标普500ETF溢价13.82%次之 [6][8]

金融板块表现 - 金融板块表现抢眼 银行板块连续6个交易日上涨 今日早盘冲高后回落 [1] - 非银主题ETF主要跟踪沪深300非银行金融指数和中证800证券保险指数 [1] 样本构成对比 - 沪深300非银行金融指数：27只成分股 平均流通市值842亿元 自由流通市值总额22746.73亿元 最大成分股市值5886.1亿元 最小109.22亿元 [2][3] - 中证800证券保险指数：50只成分股 平均流通市值538亿元 自由流通市值总额26886.33亿元 最大成分股市值5886.1亿元 最小38.96亿元 [4] 权重分布差异 - 沪深300非银行金融指数前5大权重股占比64.06% 前10大占比78.25% 显示高度集中 [5] - 中证800证券保险指数前5大权重股占比超50% 前10大占比63.58% 分布相对分散 [7] 指数表现与波动性 - 近一年收益均超20% 沪深300非银表现更优（48.23% vs 47.85%） [9][10] - 近五年中证800证保表现更优 但波动率始终高于沪深300非银 [9] 估值水平 - 两指数市盈率(TTM)均处于历史5%以下分位 显示估值吸引力 [11] 投资者适配性 - 沪深300非银适合追求稳健配置的投资者 [14] - 中证800证保适合能承受较高波动且看好证券保险行业的投资者 [14] 指数共同特征 - 均聚焦证券保险行业 长期走势一致 [15] - 前十大成分股高度重合 包括中国平安(25.98%/16.26%)、东方财富(12.56%/11.37%)等 [17][18][19]

市场表现 - 市场午后在金融股带动下震荡走高，创业板指领涨，沪指重回3400点上方 [1] - 保险、港口、物流、化工等板块涨幅居前，光伏、贵金属、军工电子、轨交设备等板块跌幅居前 [1] ETF资金流动 单日净流入 - 华泰柏瑞沪深300ETF基金份额增加1.89亿份，净流入7.61亿元 [1] - 南方中证500ETF份额增加1.00亿份，净流入5.81亿元 [1] - 华安中债1-5年国开行ETF份额增加0.05亿份，净流入5.26亿元 [1] - 华夏中证A500ETF净流入4.58亿元，份额增加4.83亿份 [2] - 嘉实中证A500ETF净流入3.51亿元，份额增加3.6亿份 [2] 单日净流出 - 国泰黄金ETF份额减少0.80亿份，净流出5.73亿元 [2] - 华安黄金ETF份额减少0.74亿份，净流出5.38亿元 [2] - 国泰中证A500ETF份额减少4.8亿份，净流出4.58亿元 [2] 本月资金净流入 - 华夏上证科创板50ETF本月净流入26.47亿元，总规模800.23亿元 [3] - 海富通中证短韻ETF本月净流入20.35亿元，总规模391.26亿元 [3] - 华安黄金ETF本月净流入13.55亿元，总规模592.85亿元 [3] - 国联安中证全指半导体ETF本月净流入10.87亿元，总规模220.3亿元 [3] - 鹏扬中债-30年期国债ETF本月净流入10.82亿元，总规模174.18亿元 [3] 市场总体数据 - 5月14日全市场ETF份额为27596.80亿份，总规模41717.79亿元 [3] - 近一周份额增加最大的行业为信息，有4只基金跟踪 [3] - 份额增加最大的主题为中证军工龙头指数，有1只基金跟踪 [3] - 份额增加最大的指数标的为科创50（+2.17%），有16只基金跟踪 [3] - 收益最高的指数标的为标普石油天然气上游股票全收益指数（+11.80%），有2只基金跟踪 [3]

港股市场表现 - 港股市场今日表现亮眼 港股通汽车ETF(159323)涨超2% 成交额2627 63万元 [1] - 港股通汽车ETF近1月份额减少27 19% 减少3700 00万份 该基金支持T+0交易 [1] 相关ETF表现 - 恒生消费ETF(159699)涨幅为1 1% [1] - 港股通创新药ETF(159570)涨幅为0 84% [1] - 香港证券ETF(513090)涨幅为0 33% [1] - 港股科技50ETF(513980)涨幅为1 59% [1] 交易便利性 - 无需港股通 A股账户就能T+0买港股 [1]

指数表现 - 上证综指上涨0.17%至3374.87点，深证成指下跌0.13%至10288.08点，创业板指下跌0.12%至2062.26点 [1][3] - 日经225指数涨幅居前，单日上涨1.43%，近5日创业板指累计上涨3.82% [3] - 银行板块单日涨幅1.52%，近5日国防军工板块累计上涨6.04% [5] 光伏ETF及行业动态 - 光伏ETF指数基金（159618.SZ）单日上涨2.23%，近5日累计涨幅5.36% [1][11] - 光伏行业报表端底部已现，2024Q4资产减值和2025Q1东南亚双反影响已反映，扩产意愿下降导致固定资产增速预期大幅回落 [1] - 行业需关注上游去库及产能出清进度，当前存量产能仍高于需求 [1] 港股红利主题ETF - 港股红利主题ETF年内净流入109亿元，总规模达433亿元，较2023年末增长43% [2] - 险资举牌以港股央国企为主（20/25起），超3%股息率的标的占比84%，公用事业和银行最受青睐 [2] - 港股红利板块较A股折价约10%，考虑20%红利税后实际配置价值仍优 [2] ETF分类表现 - 股票型策略指数ETF平均涨幅0.58%，商品型ETF平均跌幅0.49% [8] - 跨境型ETF中纳指生物科技ETF（513290.SH）单日上涨2.59%，标普消费ETF（159529.SZ）近5日涨幅10.50% [12] - 债券型ETF成交额最高为政金债券ETF（511520.SH）达110.66亿元，股票型ETF中A500ETF基金（512050.SH）成交31.71亿元 [14][15] 行业及主题ETF - 银行ETF龙头（512820.SH）单日上涨1.80%，近5日涨幅5.92% [11] - 大湾区ETF（512970.SH）单日涨幅1.67%，创新药沪深港ETF（517110.SH）近5日下跌3.40% [12] - 黄金ETF（518880.SH）成交65.89亿元，规模达597.79亿元 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月13日A股市场有涨有跌，各类型ETF表现不一，不同行业呈现不同涨跌态势[2][6] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 上证综指上涨0.17%，收于3374.87点；深证成指下跌0.13%，收于10288.08点；创业板指下跌0.12%，收于2062.26点；两市A股成交金额为13251亿元[2][6] - 涨幅靠前行业为银行（1.52%）、美容护理（1.18%）、医药生物（0.90%）；跌幅靠前行业为国防军工（-3.07%）、计算机（-0.80%）、机械设备（-0.66%）[2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏中证A500ETF上涨0.11%，贴水率0.08%；华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.10%，贴水率0.08%；国泰中证A500ETF涨跌幅为0.00%，贴水率为 -0.01%[3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息[8] 债券ETF - 成交金额靠前的富国中债7 - 10年政策性金融债ETF下跌0.13%，贴水率0.15%；鹏扬中债 - 30年期国债ETF下跌0.38%，贴水率0.52%；海富通中证短融ETF上涨0.00%，贴水率为 -0.00%[4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息[10] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨0.65%，上海金下跌0.31% - 成交金额靠前的华安黄金ETF下跌0.60%，贴水率0.67%；易方达黄金ETF下跌0.59%，贴水率0.65%；博时黄金ETF下跌0.61%，贴水率0.65%[12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息[13] 商品期货ETF - 华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.21%，贴水率1.54%；大成有色金属期货ETF下跌0.12%，贴水率0.14%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF上涨0.77%，贴水率1.75%[13] - 列出商品期货ETF一览，包含代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数及跟踪指数涨跌幅等信息[14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨2.81%，纳斯达克指数上涨4.35%，标普500上涨3.26%，德国DAX上涨0.29%；今日恒生指数下跌1.87%，恒生中国企业指数下跌2.02%[15] - 成交金额靠前的华夏恒生科技ETF下跌0.83%，贴水率 -3.43%；华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF下跌0.84%，贴水率 -3.33%；国泰标普500ETF上涨10.01%，贴水率23.45%[15] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息[16] 货币ETF - 成交金额靠前的为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益[17] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息[19]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数收涨0.17%报3374.87点 深证成指收跌0.13%报10288.08点 创业板指收跌0.12%报2062.26点 两市总成交额1.29万亿元 [1] 行业表现 - 光伏设备、航运港口、化妆品行业涨幅居前 分别上涨2.23%、2.21%、1.97% [2] - 中证光伏产业指数上涨1.53% 光伏ETF指数基金、光伏ETF易方达、光伏50ETF分别上涨2.23%、1.84%、1.83% [2] - 中证全球中国教育主题指数上涨0.85% 教育ETF上涨1.97% [2] - 中证港股通高股息投资指数上涨0.53% 港股红利ETF基金上涨2.16% [2] - 中证2000指数下跌0.30% 中证军工指数、中证国防指数跌幅居前 分别下跌2.98%、2.97% [5] ETF表现 - 全市场500只非货ETF上涨 上涨比例44% 547只非货ETF下跌 下跌比例49% [2][5] - 标普500ETF（159612.SZ）份额规模达3.47亿份 跟踪标普500指数 包含500家领先公司 约占可用市值的80% [4] - 纳指生物科技ETF（513290.SH）份额规模达11.35亿份 跟踪纳斯达克生物技术指数 包含生物技术和制药公司 [5] - 光伏ETF指数基金（159618.SZ）份额规模达1.15亿份 跟踪中证光伏产业指数 权重股包括隆基绿能、阳光电源等 [5] - 航天航空ETF（159208.SZ）份额规模达1.55亿份 跟踪国证航天航空行业指数 权重股包括光启技术、航发动力等 [7] ETF溢价情况 - 标普500消费精选指数溢价居前 标普消费ETF收盘溢价25.03% [8][9] - 标普500指数情绪高涨 标普500ETF收盘溢价19.68% [8][9] - 沙特ETF（159329.SZ）溢价4.32% 德国ETF（513030.SH）溢价3.48% 纳指科技ETF（159509.SZ）溢价2.18% [9] 跌幅居前ETF - 中证2000增强ETF（159552.SZ）跌幅最大 达-3.89% [7] - 航天航空ETF（159208.SZ）下跌-3.18% 军工龙头ETF（512710.SH）下跌-3.08% 国防军工ETF（512810.SH）下跌-3.07% [7] - 国防ETF（512670.SH）下跌-3.07% 军工ETF（512660.SH）下跌-3.01% 军工ETF易方达（512560.SH）下跌-2.99% [7]