T+0，100%纯正创新药 港股通创新药ETF（520880） T+0，全市场首只 港股信息技术ETF（159131） ➡ 聚焦"港股芯片"产业链 T+0，重仓港股互联网巨头 港股互联网ETF（513770） ➡ （联接A 017125；联接C 017126） ➡（联接A 025220；联接C 025221） T+0，港股"科技+红利"一手抓 香港大盘30ETF（520560） ➡ （联接A 501301；联接C 006355） T+0，兼具高股息+低波动双重优势 港股通红利ETF（159220） ➡（联接A 022887；联接C 022888） T+0，全面覆盖港股医疗龙头 港股通医疗ETF华宝（159137） ➡火热发行中 T+0，重仓港股稀缺龙头车企 港股汽车50ETF（520780） ➡即将上市，敬请期待 聚焦港股中小盘资产 香港中小LOF（501021） ➡（C类：006127） 具备红利特性的A+H价值股 价值基金LOF（501310） ➡（C类：007397） Z世代新消费浪潮 ➡（A类：017434；C类：017435） ⚠️市场有风险，投资须谨慎 W CLIN M 4 X 7 重合港股互联网 ...

文章核心观点 - 文章核心观点是介绍并汇总了可供投资者交易的投资海外及港股市场的T+0交易型开放式指数基金产品，为投资者提供多样化的跨境投资工具选择 [1] ETF产品类别与特点 - 文章汇总了投资海外及港股市场的T+0 ETF产品，这些产品支持当日买卖，为投资者提供了交易便利 [1] - 产品覆盖了海外及港股等多个市场，旨在满足投资者进行跨境资产配置的需求 [1] 投资工具与市场 - 文章聚焦于交易型开放式指数基金这一投资工具，特别是其T+0的交易机制 [1] - 所涉及的市场包括海外市场和香港股市，为投资者提供了除A股以外的投资渠道 [1]

宏观经济与政策展望 - 中国经济前三季度国内生产总值同比增长5.2%，经济增量达到39679亿元 [3] - 中国经济正经历由高速向中速的增长阶段转换，增长动能需由投资和出口驱动转向创新与消费驱动 [10] - “十五五”期间外部环境从“和平与发展”转向“动荡博弈”，需通过扩大内需、建设国内大市场来应对国际风云变幻 [12] - 中国需要形成强大的货币，应积极有序地扩大包括债券、股票、基金、衍生品等在内的离岸人民币金融产品生态 [10] 金融行业发展趋势 - 银行业应统筹发展与安全，构建投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配、国内市场与国际市场联动的金融服务新模式 [7] - 中国大资管行业步入发展黄金期，银行理财与保险资管合计受托管理规模约70万亿元，是资本市场“压舱石”和实体经济长期资金重要供给者 [8] - 信托行业作用日益凸显，永续资金型慈善信托正逐渐成为资本市场中稳定的长期资金供给者和“价值守护者” [8] - 保险行业长期依赖粗放式经营，目前行业整体处于下行通道，中国仍有超过8亿人尚未购买保险，服务中低收入家庭是重大挑战 [24] 资本市场与投资策略 - 支持新质生产力需要更“包容”的创投市场、“不太积极”的二级市场以及完善健全的法治环境，过高的股票流动性和太频繁的信息披露可能不利于企业创新 [14] - 未来五年走出长牛行情需要股市资金不断增加，建议在适当时候恢复T+0交易以增加成交量并有利于散户隔夜止损 [16] - 2026年市场核心关注点在于AI产业链、人形机器人、固态电池等领域的产业预期能否落地，高景气板块将进入战略性修整阶段并呈现结构性行情 [36] - 当前市场存在三大投资机会：全球固收市场作为打底资产、国内及港股权益市场具备进攻性、大宗商品市场如白银等品种 [37][38] - 控制投资回撤需强化资产配置的分散化布局，筛选极端行情下仍能实现风险分散的策略，并运用衍生品等工具进行针对性对冲 [36][37] 科技创新与产业应用 - AI产业存在泡沫，但泡沫在行业崛起初期能吸引资金与人才涌入，为长期发展积蓄力量 [22] - 金融本质上是大数据产业，与AI技术的融合仍处于起步阶段，属于极具潜力的朝阳产业 [33] - 民生银行推进大模型技术应用落地，核心目标在于实现内部降本增效，并重点赋能营销、风控、运营等业务场景 [32] - 中金公司推出证券行业首批AI投研应用“中金点睛大模型”，集成300多位研究分析师投研智慧 [32] - 云南信托自研系统风控审核延迟已从毫秒级优化至微秒级，并向纳秒级迈进，以满足量化机构对交易速度的极致要求 [32] - 相互保险通过“全周期健康管理+实时风控”模式构建普惠保障网络，实现从“事后赔付”向“事前干预”转型 [33] 公司战略与实践案例 - 昆仑万维“All in AI”，海外业务覆盖100多个国家和地区，全球月活跃用户近4亿人 [22] - 天津银行制定“十五五”战略规划，坚持“上接天气、下接地气、中接烟火气”原则服务实体经济 [20] - 中化资本全面布局产业金融、产业投资、产业服务三大业务领域，向集团产业链上下游提供特色化、差异化金融服务是构建核心竞争力的关键 [26] - 西凤酒在消费升级背景下坚守品质，满足消费者从“喝得到”转向“喝得好、喝得放心”的需求 [28] - 洪泰基金创始人指出，中国资本市场从不缺乏资金，真正稀缺的是优质资产，高科技企业是资本追逐焦点，与传统产业形成“冰火两重天” [18]

股指期货的定义与核心特征 - 股指期货是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约 交易双方约定在未来特定日期按约定指数进行现金交割的金融衍生品 [1] - 具有跨期性 交易基于对未来指数走势的预期 预期准确性直接影响盈亏 [4] - 具有杠杆性 仅需支付合约价值一定比例的保证金即可控制全额资产 例如沪深300期货合约价值为指数点位乘以300元/点 在12%保证金比例下 投资者可用约10.8万元控制价值90万元的合约 [4] - 具有联动性 与标的指数高度相关 指数上涨或下跌通常带动期货同步波动 [4] - 支持双向交易 既可做多押注上涨 也可做空以对冲下跌风险 突破了股票市场的单向限制 [5] - 实行T+0交易制度 当日可多次买卖 提升了资金使用效率 [6] - 合约有明确到期日 到期时通过现金结算差价 避免了实物交割 [7] 股指期货与大盘走势的关系分析 - 股指期货与大盘指数呈强正相关关系 大盘上涨时期货通常跟涨 大盘下跌时期货跟跌 二者共同反映市场整体走势和投资者预期 [8] - 短期走势可能存在差异 主要受基差效应影响 期货价格可能高于或低于现货指数 例如市场预期指数上涨时期货可能升水 反之则贴水 [8] - 市场情绪 资金流动及套利行为可能导致短期波动不一致 例如做空力量短期强于做多时 期货可能逆势下跌 [8] - 高杠杆特性可能加剧价格波动 在极端行情中放大市场波动 [9] - 临近合约到期日时 期货价格会向现货指数收敛 减少差异 [10] - 股指期货具有价格发现功能 其高流动性使其成为市场情绪的晴雨表 可能提前反映指数走势 [12] 股指期货的主要应用场景 - 机构投资者可利用股指期货对冲股票持仓风险 例如在持有股票时做空期货 [11] - 投资者可利用期现价差进行套利交易 [11]

贵金属市场行情波动 - 10月21日晚间现货黄金最深跌幅达6.3%，报约4080美元/盎司，创逾12年来最大单日跌幅 [1] - 10月21日晚间现货白银一度重挫8.7%，报47.89美元/盎司，为2021年2月以来最差单日表现 [1] - 今日盘间国际金价上演V型反弹，伦敦现货黄金和Comex期货黄金均已翻红，期金上涨1.11%回升至4155美元/盎司上方 [1] 中国市场表现 - 沪金仍然大跌，跟踪上海金现货合约的金ETF（518680）跳空低开，盘间一度跌超5.5% [1] - 金ETF（518680）当前最新跌幅为-4.48%，已较早盘有所回升 [1] - 金ETF（518680）支持T+0交易，方便投资者把握日内波段机会，场外投资者可关注联接基金（A类009504/C类009505） [1]

黄金的资产属性 - 黄金是历经时间考验的财富载体，其价值受到全球市场的普遍认同 [1] - 黄金在现代金融体系中保持不可动摇的地位，其稳定性甚至超越部分主流货币 [1] - 现货黄金兼具避险属性与收益潜能，是全球投资者资产配置中的重要选择 [1] 现货黄金的交易机制 - 现货黄金支持多空双向交易，投资者可在金价上涨时做多获利，也可在金价下跌时做空盈利 [3] - 交易采用杠杆模式，投资者只需支付一定比例的保证金即可参与全额交易，显著提升资金使用效率 [4] - 采用T+0交易模式，允许当日开仓当日平仓，赋予投资者高度灵活性以根据市场变化及时调整持仓 [5] 现货黄金的市场特征 - 现货黄金市场是全球性交易市场，日均交易规模巨大，市场深度充足，保证了价格形成机制的透明度 [6] - 市场几乎实现24小时不间断运行，覆盖全球主要金融中心的交易时段，使投资者能及时应对各类经济事件 [7] - 全球化的市场体系使任何机构都难以单独左右市场走势，为技术分析和基本面研究提供了理想环境 [6] 双向交易机制的优势 - 多空双向机制打破单一市场走势限制，为投资者创造更丰富的交易机会 [8] - 双向交易配合杠杆机制，使资金使用更灵活高效 [8] - 投资者可运用双向交易特性进行风险对冲，有效控制持仓风险 [8]

文章核心观点 - 市场资金流向出现突然收紧的态势 年内资金集中涌入特定的T+0交易型开放式指数基金 [1] 资金流向与ETF选择 - 资金涌入的对象为具备T+0交易机制的ETF产品 [1] - 资金涌入行为发生在年内 显示出近期市场偏好的变化 [1]

债券基金与债券ETF核心区别 - 交易方式差异：债券基金通过基金公司或第三方平台进行场外申赎，按每日收盘净值结算，资金到账需1-3个工作日[3] 债券ETF在交易所场内实时买卖，支持T+0交易，当天买入可当天卖出[3] - 透明度差异：债券基金每日仅公布净值，持仓明细每季度披露一次[5] 债券ETF紧密跟踪特定债券指数，成分券和权重完全公开，投资者可随时查看持仓结构[5] - 费率结构差异：债券基金管理费为0.3%-0.8%/年，另需申购赎回费[6] 债券ETF管理费普遍低于0.3%/年，交易仅支付股票佣金且无印花税，持有10万元债券ETF一年可比普通债基节省500元以上[6] 债券基金四大类型 - 标准债券基金（纯债基金）：100%资金投入债券市场，零股票持仓，分为短期纯债基金（持仓债券剩余期限不超过1年）和中长期纯债基金（持仓债券期限1年以上，利率从3%升至4%时净值可能下跌2%-3%）[7][10] - 普通债券基金（混合债券基金）：至少80%资金投入债券，剩余部分可参与股票，分为一级债基（股票持仓不超过20%，仅通过打新参与股市）和二级债基（股票仓位上限20%，可直接买卖股票）[9][11] - 可转债基金：主要投资可转换公司债券，股市上行期表现接近权益基金（例如转股价20元且正股价涨至25元时，转股价值达125元），下行期依靠债券属性提供保护[9] - 指数债券基金：以特定债券指数为标的，分为被动指数债基（严格按指数成分券权重配置）和增强指数债基（通过加杠杆或信用下沉争取超额收益，例如2022年实现4%年化收益且超越被动指数2个百分点）[13] 投资策略适配性 - 追求极致流动性：债券ETF适合短线交易或作为股市避险工具[13] - 长期稳健投资：纯债基金或被动指数债基具有费率低和持仓透明特性[13] - 中等风险承受能力：二级债基或可转债基金通过股债搭配平衡风险收益[13] - 超越市场平均收益：增强指数债基需考察基金经理主动管理能力[13] 债券类基金收益特性 - 收益源于债券利息和价差，利息收入固定，价差受利率及信用风险影响[14] - 债基在股市低迷时成为避风港，但需理性看待短期波动[14]

基金概况 - 招商中证全指证券公司指数证券投资基金（基金代码：161720）为契约型开放式基金，成立于2014年11月13日，基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司 [1] - 截至2025年6月30日，基金总份额为1,713,012,778.28份，其中A类份额1,494,358,662.20份，C类份额218,654,116.08份 [1] - 基金采用被动式指数化投资策略，以中证全指证券公司指数为标的，投资目标为日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4% [1] 财务表现 - 2025年上半年A类份额净值增长率为-2.88%，同期业绩基准增长率为-3.09%；C类份额净值增长率为-2.92%，同期业绩基准增长率为-3.09% [3][7] - 本期利润为-76,014,346.47元，其中A类份额-63,287,533.15元，C类份额-12,726,813.32元 [2] - 期末基金资产净值2,058,035,626.83元，其中股票投资公允价值1,944,333,322.59元，占基金资产比例约94.5% [7][11] 投资运作 - 股票仓位维持在94.5%左右，较好地完成了对基准指数的跟踪复制任务 [7] - 投资组合主要持有中证全指证券公司指数成份股，采用完全复制法构建投资组合 [1] - 基金管理人可运用股指期货进行套期保值，并审慎参与融资及转融通证券出借业务 [1] 市场分析与展望 - 2025年上半年证券公司指数下跌3.34%，受中美贸易政策摩擦影响，4月初出现大幅调整，随后市场情绪逐步修复 [7] - 券商板块受益于IPO规模环比高速增长、债券市场回暖及权益投资结构性机会，业绩弹性显著提升 [7] - 当前券商板块PB估值约1.44倍，处于近十年34%分位数水平，估值具备修复空间 [8] - 未来关注美联储降息预期、T+0交易和衍生品扩容政策落地、资本市场改革深化等利好因素 [8] 基金经理信息 - 基金经理文雨（女，硕士）自2023年5月23日起管理本基金，具有7年证券从业经验 [3] - 原基金经理王岩（男，硕士）于2025年4月23日离任，曾任招商沪深300指数增强等产品基金经理 [3]

文章核心观点 - 三位背景各异的投资者通过运用ETF工具在申万宏源实盘大赛中取得突出业绩 体现ETF作为投资工具的包容性和适配性 [1][21] - ETF工具能够帮助投资者规避个股风险 降低投资门槛 并支持多样化交易策略 [4][5][11][16] - 投资者通过匹配自身特点与ETF特性（如行业聚焦、T+0交易等）实现收益增长 [12][17][22] 人物案例与投资策略 职场新人（累计收益率29.57%） - 22-23岁职场新人 通过宽基/行业ETF分散风险 规避选股焦虑 [3][4] - 仅需关注行业或大盘趋势 无需研究个股基本面 [5][7] - 投资聚焦赛道选择而非个股筛选 [6][8] 短线交易者（累计收益率90.11%） - 90后投资者利用港股ETF的T+0特性进行日内交易 [9][10][11] - 结合行业趋势判断与灵活操作实现收益快速积累 [12] - 通过捕捉盘中波动机会放大收益 [13] 企业服务精英（累计收益率78.91%） - 借助行业ETF将专业认知转化为投资收益 [14][15][19] - 利用T+0特性匹配工作节奏 灵活调整仓位 [17][18] - 规避个股研究耗时问题 聚焦行业Beta收益 [16][19] ETF工具核心优势 - 分散风险：覆盖宽基或行业主题 降低单一股票风险 [4][16] - 降低门槛：交易便捷 无需深度研究个股 [5][8] - 交易灵活：部分ETF支持T+0交易 适合短线操作 [11][13][18] - 效率提升：将行业洞察快速转化为投资决策 [17][19] 成功关键因素 - 适配性：根据时间分配、风险承受力和知识背景选择ETF类型 [21][22] - 善用特性：充分发挥ETF分散性、透明性和交易灵活性 [12][17][22] - 专业支持：投资顾问提供产品匹配和市场观点交流 [10][12][23]