地缘政治影响 - 中东局势紧张导致美股三大指数全线下跌 纳指跌近1% 标普和道指同步下跌 [3] - 航空股受重创 JetBlue跌近8% 美联航和达美航空跌超6% 航油成本占航空公司总成本35% 油价每涨10%将减少净利润15亿 [3] - 原油价格大幅上涨 WTI和布伦特原油均涨超4% 中东冲突直接影响供应 [5] 科技行业表现 - 特斯拉股价下跌近4% 苹果和微软同步下跌 英特尔逆势上涨 [3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.77% 禾赛因做空报告和客户流失暴跌超6% 理想汽车受销量下滑影响跌超4% [4] - 腾讯音乐和哔哩哔哩等互联网公司受SEC退市威胁和中美监管分歧拖累 [4] 大宗商品动态 - 黄金上周上涨4%后回调 花旗预测未来几季度金价或跌破3000美元 现货白银因工业需求上涨2.2% [5] - 原油价格受地缘冲突推动持续走强 短期供应风险加剧 [5] 债券市场反应 - 10年期美债收益率下降5.9个基点至4.3869% 2年期美债收益率波动明显 反映短期经济不确定性 [4] 美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储维持利率不变 关注鲍威尔对通胀的表态 鹰派信号可能引发美债收益率反弹 [5] 行业投资机会 - 消费必需品和公用事业等现金流稳定行业受地缘影响较小 科技股长期仍看好AI和新能源车领域 [5]

6月17日国际原油价格盘中上涨。截至当日14时，WTI 7月原油期货报每桶72.18美元，上涨0.41美元。 伦敦布伦特8月原油期货报每桶73.70美元，上涨0.47美元。 受伊朗与以色列爆发冲突影响，国际油价在6月13日应声上涨，至今一直持续保持高位运行态势。 隆众资讯原油分析师李彦对《中国经营报》记者表示："当前对油价影响比较大的主要是以色列和伊朗 之间的地缘冲突。"其认为，从2025年全年油价走势来看，整体趋势是看空的。 国际油价震荡 当地时间6月13日，伊朗与以色列爆发冲突。当天，国际油价应声上涨。其中，纽约商品交易所7月交货 的轻质原油期货价格收于每桶72.98美元，上涨4.94美元，涨幅7.26%；8月交货的伦敦布伦特原油期货 价格收于每桶74.23美元，上涨4.87美元，涨幅7.02%。 记者了解到，伊朗是OPEC（石油输出国组织）第三大产油国，EIA（美国能源信息署）数据显示，5月 份伊朗的原油产量为3.35百万桶/日。同时，伊朗掌控着霍尔木兹海峡，该海峡是中东最重要的石油通 道，承担着全球近40%的石油出口供应。 李彦对记者表示："当前对油价影响比较大的主要是以色列和伊朗之间的地缘冲突。当前 ...

以色列袭击伊朗天然气田事件 - 以色列军队无人机袭击伊朗南帕尔斯天然气田 导致部分区域发生大规模火灾 [1] - 该事件可能引发伊朗强烈反击 导致国际能源市场剧烈动荡 [1] - 俄罗斯网友高度关注此事 期待国际油价迅速上涨 [1] 伊朗可能封锁霍尔木兹海峡的条件 - 条件1：伊朗能源供应链完全瘫痪 包括石油和天然气基础设施遭打击或制裁 [3] - 条件2：伊朗国内民众情绪剧烈爆发 因以色列无差别轰炸导致平民伤亡 [3] - 条件3：伊朗遭受窒息性制裁 经济几近崩溃 常规对抗手段失效 [3] 历史背景与当前局势 - 2011年和2018年伊朗曾发出封锁威胁但未实施 [5] - 当前中东局势复杂 加沙冲突升级 伊核协议谈判僵局 大国博弈加剧 [5] - 以色列大规模军事打击或美国新一轮制裁可能成为伊朗封锁海峡的导火索 [5] 封锁海峡的潜在影响 - 封锁霍尔木兹海峡将引发全球能源市场超级海啸 [7] - 油价暴涨将对全球经济造成严重冲击 [7] - 国际社会需谨慎应对以避免局势恶化 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭维持供需双降格局，淡季影响发酵，但近期焦煤产量边际下降，叠加伊以冲突和蒙古国政权动荡等事件，焦炭期货成本支撑走强，价格止跌企稳，基本面利好不足，成本端支撑边际增强驱动价格低位企稳震荡 [5] - 前5月焦煤期货下行，近期市场情绪转变源于供应端扰动和国际题材带来的宏观利好预期，短中期调整合理，但扭转供应宽松格局需时间，若无政策干预7月后供应压力可能卷土重来，焦煤2509合约价格止跌上移，减产持续性和地缘政治影响待评估，建议按阶段性反弹思路对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 当地时间16日，特朗普表示美国将暂缓对俄制裁以达成协议，俄外交部发言人称应美方提议，俄美新一轮双边磋商取消 [8] - 6月17日吕梁离石市场炼焦煤线上竞拍，低硫主焦煤全流拍，高硫瘦煤挂牌1.3万吨，成交价650元/吨，成交1万吨，较上期降25元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前报价（元/吨）|周环比|月环比|年环比|同期比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1270|持平| -5.22%| -24.85%| -36.18%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1180|持平| -3.28%| -27.16%| -39.80%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|865| -2.81%| -5.98%| -26.69%| -45.94%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1210| 0.83%| -4.72%| -18.79%| -43.46%| |焦煤（京唐港山西产）|1250|持平| -3.10%| -18.30%| -39.02%| [10] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价（元/吨）|涨跌幅|最高价（元/吨）|最低价（元/吨）|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|主力合约|1365.5| 1.00%|1378.0|1357.0|20990| -9838|51143| -728| |焦煤|主力合约|789.5| 0.70%|808.0|785.0|1019537| -9258|562767| -16234| [13] 后市研判 - 焦炭6月17日主力合约报收1365.5元/吨，涨幅1.00%，持仓量5.11万手，较前一交易日仓差 -728手，日照港准一级平仓价1270元/吨周环比持平，折合期货仓单成本约1401元/吨，基本面利好不足，成本端支撑增强驱动价格低位企稳震荡 [5][31] - 焦煤前5月期货下行，近期市场情绪转变源于供应端扰动和国际题材宏观利好预期，短中期调整合理，扭转供应宽松格局需时间，若无政策干预7月后供应压力可能卷土重来，焦煤2509合约价格止跌上移，减产持续性和地缘政治影响待评估，建议按阶段性反弹思路对待 [6][32]

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 豆一 | な☆☆ | | 豆粕 | ななな | | 豆油、棕榈油 | ☆☆☆ ななな | | 菜粕 | ★☆☆ | | 菜油 | ななな | | 玉米 | ななな | | 生猪 | ななな | | 鸡蛋 | ななな | [1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，不同品种受政策、天气、供需等因素影响呈现不同走势和投资机会，部分品种需关注天气变化、政策调控及基本面供需情况等 [2][3][6] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆盘面震荡偏强，今日竞价采购专场全部流拍，本周关注黑龙江储备大豆竞价销售成交情况 [2] - 国内短期东北产区天气对作物有利，美国EPA生物柴油政策利多，给CBOT大豆托底，价格抗跌 [2] - 中期海外和国产大豆价格均受天气驱动 [2] 大豆&豆粕 - 伊以战争、原油及美国生物柴油政策影响，美豆和大连豆粕持续上涨 [3] - 截至6月15日当周，美国大豆优良率66%低于预期，种植率93%，出苗率84%，未来两周产区天气利于生长 [3] - 国内现货普涨，预计本周压榨开工率提升，豆粕库存增加，关注油脂端异动和6 - 8月天气变化 [3] 豆油&棕榈油 - 国内油粕比冲高回落，油脂接近阶段性高点后调整 [4] - 美国EPA生物柴油政策利多，拉动原料总需求增长，给植物油托底，长期逢低多配 [4] 菜粕&菜油 - 菜系主力合约收涨，资金关注油脂板块，菜油主力合约增仓近4万张，菜粕主力合约减仓七千余张 [6] - 国内菜油新增进口少，菜籽压榨开工率不高，后续进口有瓶颈，预计缓慢降库，当前期价接近前高，警惕短期上行受阻 [6] - 菜籽关注产区天气，加拿大西部偏干，期价有上行空间，策略上菜粕维持偏多，菜油偏多转观望 [6] 玉米 - 受小麦政策影响，大连玉米期货上周冲高后本周震荡，新季小麦与玉米价差缩小，部分饲料企业开始替代 [7] - 玉米贸易商对未来价格有期待，山东现货供应量低位，南北港库存去库，深加工企业开工率下降，库存走平 [7] - 短期情绪影响，流通环节供应收紧，玉米期货或继续震荡 [7] 生猪 - 生猪期货主力9月小幅反弹，远月合约偏弱，市场波动窄，现货价格稳定 [8] - 有关部门召开生猪生产调度会，提出调控目标，调减能繁母猪存栏100万头至3950万头，政策稳猪价意图显著 [8] - 基本面产能及新生仔猪数量显示后期出栏压力大，关注集团场降重节奏 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货近月下跌，近弱远强，现货各地反弹 [9] - 近期淘汰日龄下降，老鸡产能加快淘汰，但价格在低价区时间短，亏损浅，不具备底部反转条件 [9] - 若价格快速反弹，不利于老鸡产能淘汰，后期蛋价会反复 [9]

苯乙烯产业日报 2025-06-17 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 或受拖累。总库存处于历史同期偏高水平。成本方面，多国表示愿帮助调节伊以冲突，但近日冲突呈升温 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 趋势，国际油价高位宽幅震荡；纯苯供应持续宽松、支撑有限。苯乙烯供需偏弱，只是地缘不确定性驱动 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 油价宽幅波动扰动盘面价格。短期EB2507预计震荡走势，下方关注7320附近支撑，上方关注7700附近压力 免责声明 。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最 ...

美国此前与伊朗举行了多轮核谈判，但特朗普也警告称，若外交失败将考虑军事选项，而以色列已公开 推动袭击。 以色列对伊朗的突然袭击可能扰乱中东石油供应，令欧佩克+近期增产原油的决定成为焦点。 今年以来，尽管原油价格下跌，但沙特领导的产油国集团仍出人意料地加速恢复闲置产能。这引发了市 场猜测：该联盟是否受到白宫的施压，为其与伊朗的潜在冲突做准备。 知情人士称，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）亲王私下表示，沙特不 会重蹈2018年覆辙——当时特朗普说服欧佩克+在打击伊朗出口前增产，但随后又向许多伊朗石油进口 国授予豁免。这些举动导致油价在2018年12月跌至每桶50美元以下，远低于许多产油国的预算盈亏平衡 点。 分析师称，以色列袭击伊朗后油价大涨，这将缩小特朗普处理其他迫在地缘问题的政策空间，并引发对 美国通胀的担忧。 ClearView能源伙伴公司负责人凯文·布克（Kevin Book）表示，"欧佩克+的供应增加为以色列袭击伊朗 可能造成的供应中断留出了缓冲，但这也为对俄新制裁创造了空间——不过无法同时应对两者，"他称 若油价持续飙升或中东供应面临中断，特朗普可能动 ...

黄金价格走势预判 - 花旗研报预测持续刷新历史纪录的黄金涨势或将迎来拐点，未来数季度金价可能跌破3000美元/盎司心理关口 [1] - 2026年下半年国际金价或将回归2500-2700美元区间，多重因素交织形成下行压力 [3] - 当前现货金价徘徊于3396美元高位，下个季度金价可能在3000美元上方震荡整理后开启回调通道 [4] 影响黄金价格的关键因素 - 投资需求退潮：避险情绪消散导致资金流入黄金ETF的速度显疲态 [3] - 全球经济增长预期改善削弱黄金作为避险资产的吸引力 [3] - 美联储政策转向：美国经济数据持续修正使联储具备将货币政策从紧缩调整至中性的操作空间 [3] 本轮金价飙升的核心推手 - 地缘政治与经济不确定性是核心推手，包括特朗普政府贸易政策引发的市场震荡和中东局势升级催生的避险需求，共同将金价推高30% [3] - 对美国财政赤字的担忧及各国央行持续增持黄金储备在供需层面形成双重支撑 [3] 支撑因素的质变 - 2025年末美国中期选举临近可能减弱政治不确定性对市场的冲击 [3] - 央行购金节奏或因价格高企出现调整 [3] 市场预期与转折 - 花旗给出60%概率的基本情景预测，下个季度金价将在3000美元上方震荡整理后开启回调通道 [4] - 避险需求与政策预期的反向拉锯可能使黄金市场迎来真正意义上的转折时刻 [4]

摘要周二(6月17日)亚市盘中，现货黄金价格上涨，目前交投于3392.69美元/盎司，涨幅0.24%。日内将 可关注美国5月零售销售月率、美国5月进口物价指数月率、美国5月工业产出月率、美国4月商业库存月 率等数据，整体上，预期偏向利好金价的力度较大。 Day称，这种情况使财政部处于非常困难的境地，因为他们现在面临未来的两大挑战。 Adrian Day资产管理公司的Adrian Day表示，贵金属市场的关键倒计时不是为了中东的核协议，而是为 了美国的债务协议。 他表示："美国财政部正面临资金危机，因为债务上限尚未提高，而且拜登政府给即将上任的特朗普政 府留下了一个空储柜。在特朗普宣誓就职前的周五，拜登的财政部长耶伦接受采访时说，我们将在周二 触及债务上限。这基本上就是'祝你好运，特朗普。'" Day表示，因此，到2025年为止没有净新增国债发行。 "我们唯一发行的国债是到期的国债，所以如果1000亿美元到期，他们就会出去发行1000亿美元。但他 们还不能再做什么了，而且他们已经没有什么花招了。他们正在讨论降低银行的存款准备金率，但作为 交换条件，他们不会把钱存入美联储，而是转而用这些钱购买美债。" "现在我们 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油因地缘可能缓和施压，维持震荡格局，伊以冲突是市场情绪波动源头，关注无人机袭击对伊朗能源设施影响[1] - 燃料油基本面低硫稳定、高硫有支撑，短期价格震荡偏强[3] - 沥青预计下周炼厂复产带动产量小增，但供应仍处低位，价格震荡偏强，上行空间受需求端抑制[3] - 聚酯市场TA基本面供增需弱，EG短期价格承压，关注成本端原油价格变动和下游聚酯减产情况[4] - 橡胶产区降雨使开割初期原料产出不畅，但下游需求弱，库存高，胶价重心下移[6] - 甲醇内地库存上升，MTO装置开工高，到港量回落，短期价格波动率增加[8] - 聚烯烃因地缘冲突不确定性高，短期价格波动增加，长期基本面无明显好转[8] - 聚氯乙烯下游进入淡季，基本面有压力，短期受地缘影响整体反弹但表现偏弱，长期多空格局在变化[8] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周一高开低走，WTI 7月合约跌1.21美元至71.77美元/桶，布伦特8月合约跌1.00美元至73.23美元/桶，SC2507跌10.5元/桶至530.4元/桶，5月OPEC+原油日产量增18万桶，OPEC维持2025 - 2026年全球原油需求增速预期[1] - 燃料油周一FU2509收涨3.38%，LU2508收涨1.28%，6月新加坡低硫燃料油到货量增加，合规低硫资源供应紧张或持续，高硫受船货需求等支撑[3] - 沥青周一BU2509收涨0.77%，预计下周炼厂复产带动产量小增，供应仍处低位，北方需求平稳，南方受降雨影响需求疲软[3] - 聚酯TA509收跌0.33%，EG2509收涨0.92%，江浙涤丝产销偏弱，伊朗多套MEG装置停车，华润化学聚酯瓶片装置减产，华东多套装置有重启或停车情况[4] - 橡胶周一RU2509涨35元/吨，NR主力涨55元/吨，BR主力涨175元/吨，6月15日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库库存增0.21万吨，保税区区内库存减0.15万吨[6] - 甲醇周一太仓现货价格2585元/吨，内地库存上升，MTO装置开工维持高位，到港量回落，港口库存增幅放缓[8] - 聚烯烃周一华东拉丝主流7130 - 7250元/吨，PE各品种有对应价格，因地缘冲突不确定性高，短期价格波动增加，长期基本面无明显好转[8] - 聚氯乙烯周一华东、华北、华南市场价格有不同表现，下游进入淡季，基本面有压力，短期受地缘影响整体反弹但表现偏弱[8] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据，并对数据计算和含义进行说明[11] 市场消息 - 伊朗请求卡塔尔等国敦促特朗普向以色列施压停火，承诺以核谈判灵活性作为交换，特朗普证实伊朗希望缓和冲突[13] - OPEC预计今年下半年全球经济保持强劲，下调2026年美国和其他非OPEC产油国石油供应增长预测，5月OPEC+原油日产量增加，维持2025 - 2026年全球原油需求增速预期[13] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、LPG等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表[15] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、乙二醇等多个品种主力合约基差的历史走势图表[36] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA等多个品种不同合约价差的历史走势图表[47] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差或比值的历史走势图表[64] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等生产利润的历史走势图表[73] 光期能化研究团队成员介绍 - 钟美燕为所长助理兼能化总监，有十余年期货衍生品市场研究经验[79] - 杜冰沁为原油等品种分析师，获多个优秀分析师奖，深入研究能源产业链[80] - 邸艺琳为天然橡胶/聚酯分析师，获多个荣誉称号，擅长数据分析[81] - 彭海波为甲醇/PE/PP/PVC分析师，有能化期现贸易工作经验[83]