整体业绩表现 - 2025年第一季度总收入1113亿元，同比增长47%，超市场预期1090亿元，主要受IoT业务带动[1][10] - 核心利润100亿元，调整后净利润109亿元，实现翻倍增长[3][53] - 整体毛利率22.8%，超市场预期21.4%，主要得益于IoT和汽车业务毛利率提升[14][15] 手机业务 - 收入506亿元，低于市场预期513亿元，同比增长8.9%[1][25] - 全球出货量4180万台，同比增长3%，其中国内增长40%，海外市场拖累明显[27] - 手机均价1211元，同比增长10.5%，毛利率12.4%，同比下滑[31][33] IoT业务 - 收入323亿元，同比增长58.7%，连续两个季度增速超50%[1][37] - 毛利率25.2%，同比提升5.3个百分点，主要受益于国补政策带动大家电等高毛利产品增长[15][39] - 平板业务收入环比增长40%，智能大家电收入同比增长113%[37][39] 汽车业务 - 收入186亿元，符合预期，出货量7.6万台，单车均价23.9万元[2][19] - 毛利率23.2%，超市场预期20.8%，主要因产能利用率达200%和SU7 Ultra车型推出[16][22] - 一期工厂年产能15万台，实际年化产能已达36万台，全年销量目标或上调至40万台[22] 互联网服务 - 收入91亿元，同比增长12.8%，增速放缓[41] - 广告收入66亿元，同比增长20%，增值服务25亿元，基本无增长[41] - MIUI用户数同比增长9%，ARPU值仅增3%[2] 海外市场 - 海外收入382亿元，同比增长0.9%，占比降至33%[43] - 海外手机出货量同比下滑8.9%，IoT业务弥补手机下滑[46] - 海外互联网收入27.1亿元，同比增长8.2%[45] 经营费用 - 三项费用合计154亿元，费用率环比下降1.4个百分点[47] - 研发费用67亿元保持稳定，营销费用环比减少5亿元[48][50] - 核心业务经营利润率9%，创历史新高[53] 未来展望 - 汽车业务关注YU7新车表现和二期工厂投产，预计下半年量产[22][24] - IoT业务增长依赖国补政策持续性[6][39] - 手机业务需关注海外市场恢复和自研芯片进展[36]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收1113亿元，同比增长47 4% [1] - 经调整净利润首次突破百亿，达到107亿元，同比增幅64 5% [1] - 手机×AIoT核心业务收入927亿元，同比增长22 8% [4] - 互联网服务业务收入91亿元，同比增长12 8%，毛利率76 9% [5] - 智能电动汽车及创新业务收入186亿元 [6] 智能手机业务 - 手机业务收入506亿元，同比增长8 9% [4] - 中国大陆出货量市场份额18 8%，同比提升4 7个百分点 [4] - 全球市占率14 1%，连续19个季度位居全球前三 [4] - 中国大陆出货量增速高达40% [4] IoT与生活消费产品 - IoT业务收入323亿元，同比增长58 7% [4][5] - 大家电业务收入实现翻倍增长 [5] - 空调出货量超110万台，同比增超65% [5] - 冰箱出货量超88万台，同比提升超65% [5] - 洗衣机出货量超74万台，同比增长超100% [5] - 空调业务目标年内进入行业前三，对标全球标杆品牌 [5] 智能电动汽车业务 - SU7系列单季交付75869辆 [6] - SU7 Ultra发布3天大定超1 9万台，锁单1万台 [7] - 截至5月21日累计交付超25 8万辆 [7] - 4月交付超2 8万辆，全年目标35万辆 [7] - 首款SUV YU7将于7月上市，感兴趣用户是SU7的3倍 [8] - 汽车销售门店扩展至235家 [8] 线下渠道 - 中国大陆新增超1000家线下零售店，总数近1 6万家 [8] - 预计年底线下零售店规模达2万家 [8] 芯片研发 - 发布3nm芯片玄戒O1，集成10核CPU和16核GPU [9] - 累计研发投入超135亿元，团队超2500人 [10] - 2025年预计研发投入超60亿元 [10] - 未来五年将投入2000亿研发费用 [10] - 玄戒O1目前仅规划用于高端旗舰产品线 [10] 市场地位与战略 - 空调业务目标2030年中国市场数一数二 [5] - 小米空调智能制造工厂预计年内投产 [5] - 成为全球第四家发布3nm制程手机芯片的企业 [10] - 芯片业务将与澎湃OS和AI融合 [10]

每经编辑｜张锦河 5月27日，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上透露，小米SU7 Ultra最新锁单数已超过2.3万台，远超预期。 卢伟冰表示，小米汽车会尽全力 提升产能，全力保障35万辆的年度交付目标实现。 在电话会议上，被问及YU7标配激光雷达是否会影响定价策略或者盈利能力时，卢伟冰表示，小米YU7产品力很强，价格现在还没定完，不方便谈价格。他 认为，产品竞争力强是核心，盈利是结果，不能当做结果去追求；产品力强，盈利也不是问题。"SU7发布这么久，一款都没有是SU7的对手，一个能打的都 没有。产品力强才没有对手，没有对手就能够保证利润率。"他说。 媒体报道，卢伟冰在业绩电话会上表示，小米YU7预发布后广受用户喜爱，比小米SU7刚刚亮相时更加出圈、更受欢迎。 卢伟冰透露，YU7技术发布后预约 咨询量超过同期SU7，截至5月25日，"YU7技术发布会"的留资用户是"SU7技术发布会"同期的3倍左右，YU7比SU7有更大的受众面，我们对YU7非常有信 心。YU7预计将于今年7月正式上市。 图片来源：每经记者 张建 摄 5月27日晚间，小米集团公布财报，2025年第一季度，集团收入及盈利均再次创下历史新 ...

财务表现 - 2025年第一季度总收入达1113亿元 同比增长47 4% [1] - 净利润109亿元 上年同期为42亿元 同比增长159 5% [1] - 经调整净利润107亿元 上年同期为65亿元 同比增长64 6% [1] IoT业务发展 - IoT业务增速远超行业平均水平 但面临竞争对手推出针对性竞品的挑战 [1] - 公司认为当前主要瓶颈在于产能不足 而非竞争压力 空调等产品处于"缺货"状态 [1] - 大家电业务纳入集团战略仅一年半 仍有巨大进步空间 包括自研核心器件和建设生产基地 [2][3] 市场竞争策略 - 公司认为竞争对手关注是行业进步的好现象 将推动改善用户体验和价格透明度 [2] - 反对行业存在的渠道差异化定价行为 主张统一用户知情权和价格权 [2] - 海外市场与国内打法本质相同 但竞争环境差异明显 如东南亚80%家电为日本品牌 [3] 汽车业务布局 - YU7与SU7采用相同摩德纳平台 具备产能和核心器件复用优势 [4] - 当前汽车业务主要矛盾是产能不足导致交付周期长 暂无降价促销压力 [4] - 两款车型未来市场占比需参考特斯拉Model 3/Y的销售比例模型 [4] 产能规划 - 急需建设首期大家电工厂 包括冰箱 洗衣机等产线 [3] - 汽车业务同样面临产能瓶颈 交付周期延长问题突出 [4]

公司整体财务表现 - 2025年第一季度总收入达人民币1,113亿元，创历史新高，同比增长47.4% [1] - 2025年第一季度经调整净利润为人民币107亿元，创历史新高，同比增长64.5% [1] 手机与AIoT业务 - 2025年第一季度手机×AIoT分部收入为人民币927亿元，同比增长22.8% [1] 智能电动汽车及创新业务 - 2025年第一季度智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为人民币186亿元 [1] - 智能电动汽车收入为人民币181亿元，该分部经营亏损为人民币5亿元 [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为23.2% [1] - 2025年第一季度小米SU7系列交付新车75,869辆，累计交付量超258,000台 [1] 研发投入与成果 - 2025年第一季度研发支出达人民币67亿元，同比增长30.1% [2] - 截至2025年3月31日，研发人员数量创历史新高，达21,731人，占员工总数47.7% [2] - 截至2025年3月31日，公司在全球已获超过4.3万件专利 [2] 智能大家电业务 - 2025年第一季度智能大家电收入同比增长达113.8% [2] - 空调产品出货量超110万台，同比增速超过65% [2] - 冰箱产品出货量超88万台，创历史新高，同比增速超过65% [2] - 洗衣机产品出货量超74万台，创历史新高，同比增速超过100% [2]

财务表现 - 一季度营收同比增长47.4%至1113亿元，继2024年Q4后再破千亿 [2] - 经调整净利润首次突破百亿，达到107亿元，同比增幅高达64.5% [2] - 手机×AIoT核心业务收入927亿元，同比增长22.8% [2] - 智能电动汽车及AI等创新业务收入达186亿元 [2][3] - 互联网服务业务收入91亿元，同比增长12.8%，毛利率76.9% [4] 智能手机业务 - 手机业务收入506亿元，同比增长8.9% [2] - 中国大陆出货量排名重返第一，份额18.8%，同比提升4.7个百分点 [3] - 全球市场连续19个季度位居前三，市占率14.1% [3] IoT与生活消费产品 - IoT业务收入323亿元，同比暴增58.7% [2][3] - 平板业务出货量首次进入全球前三，同比增长超56% [3] - 可穿戴业务TWS产品出货量全球第二、中国大陆第一 [3] - 可穿戴腕带设备重回全球第一、中国大陆第二 [3] 大家电业务 - 空调出货量超110万台，同比增超65% [4] - 冰箱出货量超88万台，同比提升超65% [4] - 洗衣机出货量超74万台，同比增长超100% [4] 智能电动汽车 - SU7系列单季交付75869辆，累计交付超25.8万台 [2][3] - SU7成为20万以上价位销量冠军，4月交付超2.8万台 [3] - 目标2025年全年交付35万台 [3] 研发与创新 - 一季度研发投入67亿元，同比增长30.1% [4] - 预计全年研发投入300亿元 [4] - 未来五年将投入2000亿研发费用 [5] - 研发人员总数21731人，全球专利超4.3万件 [4] 用户规模 - 全球月活跃用户7.19亿，同比增长9.2% [4] - 中国大陆月活跃用户1.81亿，同比增长12.9% [4] 机构观点 - 高盛认为公司在AIoT领域战略布局已构建全球最大生态系统 [2] - 摩根士丹利认为SU7 Ultra拉开豪车业务序幕，SUV车型YU7或成催化剂 [2]

财务表现 - 2025年第一季度公司总收入1113亿元，同比增长47.4%，环比增长2.1% [2] - 经调整净利润107亿元，同比增长64.5%，环比增长28.4% [2][5] - 经营利润131亿元，同比增长256.4%，环比增长47.6% [2] - 毛利率从22.3%提升至22.8%，同比提升0.5个百分点 [6][7] - 第一季度资本支出27.3亿元人民币 [5] 智能大家电业务 - 智能大家电收入同比增长113.8% [2][3] - 空调出货量超110万台，同比增速超过65% [6] - 冰箱出货量超88万台，同比增速超过65% [6] - 洗衣机出货量超74万台，同比增速超过100% [6] - 2025年5月发布多款Pro系列新品包括空调、冰箱、洗衣机等 [4] 电动汽车业务 - 第一季度SU7系列交付75869辆，累计交付量超258000台 [5] - 汽车业务收入181亿元，ASP达238301元/辆 [5] - 汽车及AI业务分部毛利率23.2%，高于去年同期的12.6% [5] - 该业务贡献集团近17%的收入 [5] - 新一代高性能SUV YU7已亮相 [5] 手机×AIoT业务 - 手机×AIoT分部收入927亿元，同比增长22.8% [6][7] - 智能手机收入506亿元，同比增长8.9% [7] - 全球智能手机出货量41.8百万台，同比增长3.0% [7] - 中国大陆市场份额18.8%，同比提升4.7个百分点 [7] - AIoT平台连接设备数达943.7百万，同比增长20.1% [7] IoT与生活消费产品 - IoT与生活消费产品收入323亿元，同比增长58.7% [3][7] - 该业务毛利率25.2%，同比提升5.4个百分点 [7]

财务表现 - 2025年第一季度营收1112 9亿元人民币 同比增长47 4% [1] - 调整后净利润106 8亿元人民币 同比增长64 5% [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入186亿元人民币 其中智能电动汽车收入181亿元人民币 其他相关业务收入5亿元人民币 [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率23 2% [1] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损5亿元人民币 [1] 业务运营 - 全球智能手机出货量4180万台 同比增长3 0% 连续7个季度同比增长 [1] - AIoT平台已连接的IoT设备数9 44亿台 同比增长20 1% [1] - 小米SU7系列第一季度交付新车75869辆 累计交付量超258000台 [1] - 智能大家电收入同比增长113 8% [2] - 空调产品出货量超110万台 同比增长超65% [2] - 冰箱产品出货量超88万台 同比增长超65% [2] - 洗衣机产品出货量超74万台 同比增长超100% [2] 研发投入 - 2025年第一季度研发支出67亿元人民币 同比增长30 1% [2] - 研发人员数达21731人 占员工总数47 7% [2] - 全球累计获得专利超4 3万件 [2]

财务表现 - 2024年实现营收687.15亿元，同比增加10.31%，归母净利润55.49亿元，同比增加0.22% [1] - 2025年一季度实现营收130.04亿元，同比减少25.45%，归母净利润4.90亿元，同比减少69.87% [1] 市场地位与品牌布局 - 全球新兴市场手机市场龙头企业，非洲智能手机市场占有率连续5年超过40%，排名第一 [1] - 创立TECNO、itel和Infinix三大手机品牌，产品覆盖非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场 [1] - 拓展数码配件品牌oraimo、售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix，形成多元化产品生态 [1] 战略方向与业务布局 - 长期战略为深耕非洲市场，依托手机业务积累发展移动互联网、家电及数码配件等扩品类业务 [2] - 推进手机业务稳健拓展，强化中高端产品突破，重点投入影像、AI、充电等技术领域 [2] - 深化AIoT智能生态布局，拓展移动互联内容生态，提供多元数字化用户产品 [2] 技术研发与产品优势 - 自主研发HiOS、itelOS和XOS等智能终端操作系统及独立应用软件平台 [1] - 开发UniversalTone人像技术、AI视频编辑技术、AIGC人像造型技术等满足个性化影像需求 [2] - 针对新兴市场特点研发流量节省、弱网连接、内存融合、本地化小语种语音识别等技术 [2] 行业趋势与增长驱动 - 新兴市场仍处于功能机向智能机切换阶段，智能机渗透率较低，市场潜力较大 [3] - 经济发展和人均消费能力提升推动智能机需求增长，功能机换智能机为主要驱动因素 [3] - 销售区域集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等新兴市场，实施多元化战略布局 [3]

财务业绩 - 公司2025年第一季度实现收入1112.93亿元，同比增长47.4% [1] - 毛利254.06亿元，同比增长50.96% [1] - 股东应占溢利109.24亿元，同比增长161.22% [1] - 每股基本盈利0.44元 [1] - 经调整净利润107亿元，创历史新高，同比增长64.5% [1] 业务分部表现 - "手机×AIoT"分部收入927亿元，同比增长22.8% [1] - "智能电动汽车及AI等创新业务"分部收入186亿元 [1] - 全球智能手机出货量4180万台，同比增长3.0%，连续7个季度增长 [2] - 全球智能手机市场份额14.1%，同比提升0.3个百分点，连续19个季度排名全球前三 [2] - 交付75869辆Xiaomi SU7系列新车 [2] 用户生态与产品 - 全球月活跃用户数7.19亿，同比增长9.2% [2] - AIoT平台连接设备数9.44亿(不含手机/平板/笔记本)，同比增长20.1% [2] - 推出豪华高性能SUV Xiaomi YU7系列 [2] - Xiaomi 15 Ultra首销月销量同比增长超90% [3] 研发与高端化战略 - 研发支出67亿元，同比增长30.1% [3] - 研发人员21731人，占员工总数47.7% [3] - 全球专利超过4.3万件 [3] - 高端智能手机销量占比25.0%，同比提升3.3个百分点 [3] - 中国大陆4000元及以上价位段市占率9.6%，同比提升2.9个百分点 [3] - 中国大陆4000-5000元价位段市占率24.4%，排名第一，同比提升4.6个百分点 [3]