展会规模与参与度 - 展览面积超过36.7万平方米，参展企业总数在去年3496家基础上新增600余家，达到历史新高[6] - 有290家世界500强和行业龙头企业参展，专业观众注册人数达44.95万人[6] - 来自155个国家、地区和国际组织的约1500名政商学界代表出席开幕式[5] 展区设置与创新展示 - 企业展设置医疗器械及医药保健、汽车及智慧出行等六大展区和创新孵化专区[1][6] - 461项新产品、新技术、新服务在会上面向全球首发首秀[6][7] - 创新打造“进博体育公园”、“国际汽车文化展示区”等亮点板块，并首次设立“跨境电商优选平台”及“跨境电商服务区”[6][7] 国家展与主宾国 - 国家展共有67个国家和国际组织参加，瑞典、阿联酋等6国担任主宾国，其中5国为首次担任[8] - 主宾国将展示绿色科技、数字化、高端制造等领域成果及特色文化[8] - 中国馆展示CR450动车组模型、6G应用场景、脑机接口平台等前沿科技[9] 经济影响与开放政策 - 进博会前七届累计意向成交额超过5000亿美元，“十四五”期间中国货物和服务进口将超过15万亿美元[10] - 中国将坚定不移推进高水平对外开放，稳步扩大制度型开放[5] - 进博会构建的开放生态正倒逼国内制度创新，为全球经济注入确定性[11] 企业参与案例 - 全球十大工业电气企业、四大粮商等行业龙头企业持续参与[7] - 瑞士公司IQAir在进博会进行Atem X空气净化器的全球首发，展现对中国市场的重视[7] - 各地联动进博会举办消费月活动，如北京全球首发节、重庆国际时尚周等[11]

浦东新区经济发展成就 - 地区生产总值从1990年60亿元增长至2024年近1.8万亿元 [1] - 以创新驱动产业经济可持续发展，生物医药、人工智能产业规模全球领先 [2] - 发展核心为“自主创新+制度型开放”，吸引全球跨国公司总部和研发中心 [2] “五个中心”战略功能定位 - 五大中心包括国际经济中心、金融中心、贸易中心、航运中心和科技创新中心，形成“基础支撑—功能协同—引领升级”闭环 [3] - 金融中心核心在陆家嘴，集聚全国70%外资资管机构、40%外资法人银行、40%外资券商、55%外资独资公募 [4] - 贸易中心核心在外高桥，是全国保税区标杆和离岸贸易等新业态发源地 [4] 核心产业与区域布局 - 张江科学城是科创中心核心，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业领先，“张江药谷”新药创新成果占全国1/5至1/6 [4][5] - 聚焦“六大硬核产业”包括“中国芯”“创新药”“未来车”“航天梦”等 [4] - 陆家嘴金融城与张江科学城“双城联动”，外高桥贸易枢纽形成辐射 [8] 制度创新与要素配置 - 通过制度创新构建产业生态，从“以地招商”转向“以楼招商”，陆家嘴楼宇入住率超90% [4] - 依托上海自贸试验区先行先试，推动跨境要素自由流动，增强抗风险能力 [2][8] - 规划构建“要素-产业-生态”良性循环，打造“要素市场服务大厅”实现金融、技术等一站式配置 [7] 全球枢纽功能建设 - 航运中心依托浦东机场与外高桥港，上海海运集装箱吞吐量全球第一，浦东机场空运量全球第二 [4] - 成为国内国际双循环关键枢纽，通过科创板、数据跨境流动等制度创新破解“卡脖子”技术 [8] - 城市更新与新区布局为未来产业预留定制化空间，以开放创新形象吸引全球要素 [7]

活动概况 - 北京市政府于第八届中国国际进口博览会期间在上海举办与外资企业交流活动 活动主题为“共话京彩 共享机遇” [1] - 活动吸引了来自全球的医药健康 金融服务 生物制药等产业领域百余家外资企业高管代表参与 [1] 北京外资经济现状 - 北京目前共有外资企业3.5万家 外资研发中心221家 外资企业已成为推动首都高质量发展的重要力量 [1] 北京政策优势与规划 - 北京是全国唯一兼具国家服务业扩大开放综合示范区和自由贸易试验区（“两区”）的城市 [1] - “两区”建设以来已累计实施140余项突破性政策 其中70余项为全国首创 70余项制度创新成果在全国复制推广 [1] - 下一步北京将推动“两区”建设走深走实 出台服务业扩大开放3.0方案 对接国际高标准经贸规则 稳步扩大制度型开放 [1] - 北京将全面贯彻落实《北京市外商投资条例》和《北京市优化营商环境条例》 完善外商投资服务保障体系 支持外资企业公平参与竞争并保护其合法权益 [1] 企业反馈与后续行动 - 参会企业代表对活动给予高度评价 认为活动充分展现了北京扩大开放的诚意与力度 增强了企业投资北京 深耕北京的信心 [2] - 后续北京市投促中心及各区投促机构将与参会企业保持密切对接 持续推介北京营商环境和投资机遇 推动在谈项目加快落地 [2]

论坛核心观点 - 中国商务部副部长鄢东表示将稳步扩大制度型开放 维护多边贸易体制 拓展国际循环 以开放促改革促发展 与世界各国共享机遇[1] - 世贸组织副总干事希尔认为多边贸易体制面临挑战但仍具韧性 世贸组织作用不可替代 成员应合作推进改革[1] - 与会嘉宾普遍认为以规则为基础的多边贸易体制为全球贸易提供稳定保障 加强其权威性符合各方共同利益[2] 中国政策与市场机遇 - 中国将继续扩大优质产品和服务进口 以超大规模市场为全球经贸增长注入动力[1] - 中国以中国式现代化新成就为世界发展提供新机遇[1] - 中国近期宣布在世贸组织谈判中不寻求新的特殊和差别待遇 展现出推进改革的魄力担当[1] - 各方期待中国进一步扩大制度型开放 在完善全球治理体系 促进世界共同发展方面发挥更积极作用[2] 全球贸易重构与世贸组织改革 - 面对国际贸易动荡局势 各国应加强沟通合作 共同维护多边贸易体制[1] - 各方应携手构建更具韧性 更可持续的全球产业链供应链体系[1] - 中方愿与各方共同努力 全面深入参与世贸组织改革 推动全球贸易重构朝正确方向发展[1] - 世贸组织应通过改革实现规则的与时俱进和机制的充分运行 为各国企业参与国际竞争创造有利条件[2]

活动概况 - 北京市政府于11月5日在上海举办与外资企业交流活动，主题为“共话京彩，共享机遇” [1] - 活动吸引了来自全球的医药健康、金融服务、生物制药等产业领域百余家外资企业高管代表参与 [1] 北京“两区”政策优势 - 北京是全国唯一叠加国家服务业扩大开放综合示范区和自由贸易试验区“两区”政策的城市 [1] - “两区”建设已累计实施140余项突破性政策，其中70余项为全国突破性政策 [1] - 已形成70余项向全国复制推广的制度创新成果 [1] - 未来将编制实施服务业扩大开放3.0方案，对接国际高标准经贸规则，扩大制度型开放 [1] 北京经济发展与创新成果 - 2024年北京接待旅游总人数3.7亿人次，实现旅游总收入6722.4亿元，增长14.9% [1] - 独角兽企业数量连续四年位列全球城市第三 [1] - 研发经费投入强度保持在6%左右，位居全球创新城市前列 [1] - 未来将加快建设全球重要科学策源地、未来产业引领地和开放创新核心枢纽 [1] 外资企业在京发展现状 - 北京目前拥有外资企业3.5万家、外资研发中心221家 [2] - 外资企业已成为北京改革开放和创新创造的重要参与者 [2]

南召县钙基新材料产业 - 资源总储量达10亿吨，可开采量6亿吨，碳酸钙含量达98%，白度在92至95度之间，属全国中上等品质 [2] - 已形成“矿山开采—粉体加工—建材、管材、涂料”全产业链，吸引三棵树、立邦、东方雨虹等龙头企业入驻，成为河南省13个特色产业集群之一 [3] - 规划“一矿一园一中心”发展格局，目标在“十五五”末产值达到500亿元 [3] 南召县生物医药产业 - 中药材规模化种植面积58万亩，年产量超1万吨，产值超8亿元，辛夷、山茱萸等品种年产量占全国40%以上 [4] - 依托恒利康、联源生物等企业，形成“中药材种植—生物提取—酵素益生菌生产”产业链，年产值达30亿元 [5] - 未来将布局干细胞资源库、益生菌技术转化基地等六大板块，目标打造千亿级产业集群 [5] 南召县文旅康养产业 - 拥有南召猿人遗址、丹霞寺等人文景观，获评国家全域旅游示范区，已建成国家4A级景区2家、3A级景区1家 [6][7] - 提出“生态美县、旅游振兴”战略，与河南省文旅集团等合作，打造“山水、民宿、全域”三大品牌 [7] - 重点推动五朵山创建国家级旅游度假区，提速宝天曼等省级度假区建设，盘活百尺潭等优质资源 [7] 南召县营商环境政策 - 企业开办实现“一网通办、4小时办结、零费用”，项目签约后31天内完成土地手续，90天内开工建设 [8] - 为重点项目配备“专属服务官”，提供全生命周期服务，实行县处级领导分包联系制度 [8] - 对高层次人才提供生活补贴、专项奖励，配套人才公寓及子女入学、医疗保障绿色通道 [8]

转型核心 - 中国经济转型是市场化改革冲击和突破体制性障碍的漫长过程，目标是实现有效市场与有为政府的结合 [2] - 数字经济领域面临行政干预随意性与制度性规则缺失并存的困境，体现为一管就死、一放就乱 [2] - 解决问题的根本出路在于持续推进市场化改革，以稳定透明的制度确定性取代政策随意性，走向规则治市和法治治市 [2] 增长动能 - 可持续增长动力需从依赖政策红利转向依赖制度红利，通过完善产权保护、公平竞争和社会信用等基础制度激发市场主体创新活力 [3] - 技术创新作为新质生产力的培育核心，需要产权清晰带来的强激励和公平竞争形成的优胜劣汰环境 [3] - 当前创新受困于重政策扶持轻制度保障的旧思路，产业补贴可能扭曲市场信号，知识产权保护执行不力挫伤创新者长期投入信心 [3] 发展目标 - 高质量发展核心是效率提升与公平改善的有机统一，效率提升依赖市场有效，公平改善依赖政府有为以实现共同富裕 [4] - 效率提升要求破除行政力量对资源配置的主导，让价格信号引导要素自由流动 [4] - 公平改善强调机会公平与结果调节相结合，通过公共服务均等化减少起点不公，通过税收社保调节结果差距，并建立转型成本分担机制 [4] 开放智慧 - 面对全球化逆流，封闭自守绝非出路，真正的自主可控需在开放竞争中锤炼，形成制度竞争优势 [5] - 通过主动对接国际高标准经贸规则倒逼国内相关领域制度改革，这是制度型开放的深远意义 [5] - 保障产业链供应链安全的关键是在全球分工中占据不可替代位置，依靠制度创新吸引全球高端人才、技术和资本 [6] 十五五路线图 - 实现质的有效提升需推动科技自立自强，在人工智能、生物制造等战略性领域突破关键核心技术，加快建设现代化产业体系 [6] - 扩大内需通过培育新消费增长点和深化收入分配改革激发居民消费潜力，并依靠深化改革开放和绿色转型构筑长远发展基础 [6] - 保障量的合理增长需实施稳健协调的宏观政策保持经济在合理区间运行，发挥投资关键作用，守住粮食能源金融等领域安全底线 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 10月31日资金面持续宽松，债市延续暖势，转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行 [1] 各部分总结 债市要闻 国内要闻 - 习近平出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并发表重要讲话，指出各方要坚守亚太经合组织初衷，推进普惠包容的经济全球化，构建亚太共同体 [3] - 李强主持召开国常会，研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，要深化改革带动高水平开放，主动对接国际高标准经贸规则，发挥高能级开放平台优势 [4] - 吴清指出要提高资本市场制度包容性、适应性，支持科技创新，拓宽中长期资金入市渠道，深化资本市场改革 [5] - 潘功胜指出要构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，优化基础货币投放机制等 [6] - 蓝佛安指出“十五五”时期要统筹用好资金，优化政府投资方向，提振消费，落实化债方案 [7] - 国家发改委新增2000亿元专项债券额度支持部分省份投资建设 [7] - 10月份我国制造业PMI为49.0%，比上月下降0.8个百分点，非制造业PMI为50.1，比上月上升0.1个百分点，综合PMI产出指数为50%，比上月下降0.6个百分点 [8] - 财政部、国家税务总局明确2027年底前黄金有关税收政策 [8][9] 国际要闻 - 10月31日3位美联储高官反对10月降息，沃勒支持12月降息，未来六周联储内部将激烈辩论是否继续降息，市场对12月降息预期大幅降温 [10] 大宗商品 - 10月31日WTI 12月原油期货收涨0.68%，报60.98美元/桶，10月累计跌1.58%；布伦特12月原油期货收涨0.11%，报65.07美元/桶；COMEX黄金期货涨0.06%，报4018.50美元/盎司，10月累计涨3.76%；NYMEX天然气价格收涨1.45%至4.116美元/盎司 [11] 资金面 公开市场操作 - 10月31日央行开展3551亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1680亿元逆回购到期，单日净投放资金1871亿元 [13] 资金利率 - 10月31日央行公开市场继续净投放，资金面维持宽松态势，DR001上行0.69bp至1.318%，DR007下行4.67bp至1.455% [14][15] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：10月31日受资金面宽松和制造业PMI数据不及预期提振，债市延续暖势，10年期国债活跃券250016收益率下行1.00bp至1.7925%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.85bp至1.8635% [18] - 债券招标情况：25进出清发007（增发12）期限3年，发行规模20亿元，中标收益率1.7251%，全场倍数5.89，边际倍数1.08 [20] 信用债 - 二级市场成交异动：10月31日2只产业债（“H0宝龙04”涨超83%，“H0中骏02”涨超300%）和1只城投债（“23泰财源”涨超13%）成交价格偏离幅度超10% [20][21] - 信用债事件：涉及万科、绿地控股、北方凌云工业等多家公司的借款、诉讼、破产、评级等相关公告 [22][25] 可转债 - 权益及转债指数：10月31日A股震荡走低，三大股指收跌，超3700股上涨，申万一级行业大多上涨；转债市场主要指数集体收涨，成交额735.39亿元，较前一交易日放量84.19亿元，个券大多上涨 [24][26] - 转债跟踪：涉及锦浪转02上市、瑞可达发行转债获批、多只转债触发转股价格下修条件及提前赎回相关公告 [29] 海外债市 - 美债市场：10月31日各期限美债收益率走势分化，2年期美债收益率下行1bp至3.60%，10年期美债收益率保持在4.11%不变；2/10年期美债收益率利差扩大1bp至51bp，5/30年期美债收益率利差扩大5bp至96bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30% [28][30][31] - 欧债市场：10月31日德国10年期国债收益率保持在2.64%不变，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行1bp、2bp、1bp和2bp [32] - 中资美元债每日价格变动：展示了截至10月31日收盘部分中资美元债的相关数据，包括涨跌幅、信用主体、债券余额等 [34]

高水平对外开放蓝图 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出扩大高水平对外开放，稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环 [1] - 积极扩大自主开放，对接国际高标准经贸规则，扩大单边开放领域和区域，优化区域开放布局，实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港 [4] - 扩大高水平对外开放是新时代中国式现代化的必然选择，未来五年将从制度、贸易、投资和国际合作等多个维度进一步深化开放 [5][6] 制度型开放实施路径 - 制度型开放的实施路径包括知识产权保护、环境标准、管理体系等多方面与国际标准对接 [3][5] - 自贸试验区和海南自贸港成为制度型开放的试点，不断扩大开放力度 [3][5] - 需在产权保护、产业补贴、环境标准、劳动保护、政府采购、电子商务、金融等7个领域实现规则、规制、管理、标准与国际规则更高水平对接 [5] 贸易创新发展 - 《建议》提出推动贸易创新发展，加快建设贸易强国，重点发展绿色贸易、服务贸易、跨境电商等 [7] - 2025年上半年中国服务进出口总额38872.6亿元，同比增长8.0%，其中出口增长15.0%，进口增长3.2% [7] - 2024年中国跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8%，2025年1-9月跨境电商进出口额增长6.4% [9] 绿色贸易新动能 - 绿色贸易正成为外贸发展新动能，今年前三季度风力发电机组及零部件增速超过30%，光伏产品连续4年出口额超过2000亿元，电动汽车出口量去年首次突破200万辆 [7] - 国际机构预测到2030年电动汽车、太阳能、风能等产品全球市场规模将达到2.1万亿美元，是目前规模的5倍 [7] - 中国节能环保家电、再生纤维纺织服装等绿色产品在国际市场广受欢迎，为外贸稳规模、优结构提供重要支撑 [8] 双向投资与合作 - 《建议》提出有效实施对外投资管理，健全海外综合服务体系，成为“引进来”与“走出去”并重的最新举措 [10] - 2024年中国对外直接投资流量1922亿美元，比2023年增长8.4%，占全球份额11.9%，连续13年列全球前三，2024年末对外直接投资存量达3.14万亿美元 [10] - 继续放宽外资准入限制，特别是在金融、电信、医疗、教育等现代服务业领域，落实外商投资法，保障外资企业国民待遇 [5] 海外综合服务体系完善 - 全球跨境投资环境复杂，中企对外投资面临法律合规、政策变动、文化差异、汇率波动等风险以及融资困难等挑战 [10] - 上海、广东、浙江和深圳等地正积极探索完善海外服务体系，如浙江提出18项具体服务举措，上海搭建虹桥海外发展服务中心，深圳开发“出海e站通” [11] - 商务部等5部门于10月14日联合印发《关于进一步完善海外综合服务体系的指导意见》，对海外综合服务做出部署 [11]

扩大内需战略 - 坚持扩大内需战略基点，建设强大国内市场，做强国内大循环 [1] - 中国拥有14亿多人口、4亿多中等收入群体，每年近50万亿元人民币消费，超过20万亿元人民币进口，形成超大规模市场 [1] - 超大规模市场为国内企业提供发展动力，为国际投资者带来商机 [1] 制度型开放与服务贸易 - 继续稳步扩大制度型开放，维护多边贸易体制，拓展国际循环 [1] - 以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，扩大单边开放领域和区域 [1][2] - 大力发展服务贸易，鼓励服务出口，完善跨境服务贸易负面清单管理制度，提升服务贸易标准化水平 [2] - 逐步放宽电信、互联网、教育、文化、医疗等领域准入限制，有序推进资本市场开放 [2] 贸易与投资双向平衡 - 推动市场多元化和内外贸一体化，优化升级货物贸易，拓展中间品贸易、绿色贸易，推动进出口平衡发展 [3] - 拓展双向投资合作空间，塑造吸引外资新优势，促进外资境内再投资 [3] - 有效实施对外投资管理，促进贸易投资一体化，引导产业链供应链合理有序跨境布局 [3] 人民币国际化与金融开放 - 推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系 [3] - 与“十四五”规划“稳慎”推进相比，“十五五”规划对人民币国际化态度更加积极主动 [3] - 全球金融体系不稳定性加剧，要求加快建设自主可控的人民币跨境支付体系 [3] 全球合作与规则输出 - 向世界开放更大范围中国市场，为各国提供发展机遇，更大规模出海投资，实现产业链供应链全球布局 [4] - 在对接国际高标准经贸规则同时，对外输出中国优势产业领域标准与规则，如数字经济、绿色产品领域 [4] - 与世界共享中国市场与技术，推动构建和维护公平公正、开放包容、合作共赢的国际经济秩序 [5]