公司战略转型 - 中交地产拟将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东中交房地产集团有限公司 实现重大资产重组 [1] - 重组完成后 公司将不再开展房地产开发及销售业务 未来聚焦物业服务和资产管理与运营等轻资产业务 [2] - 公司明确向轻资产运营模式进行战略转型 业务定位为物业服务及商业管理、自持物业租赁等方向 [2][3] 控股股东承诺 - 控股股东中交房地产集团新出具避免同业竞争承诺函 明确将公司作为轻资产业务专业平台 [2] - 间接控股股东中交集团同步出具承诺 支持公司在物业服务及资产管理领域发展壮大 [3] - 两大股东均承诺采取必要措施避免下属企业与公司主营业务产生重大不利影响的同业竞争 [2][3][4] 交易执行安排 - 重大资产出售暨关联交易方案已通过第十届董事会第四次会议及监事会第三次会议审议 [1] - 具体交易细节详见公司在巨潮资讯网披露的相关公告文件 [1] - 同业竞争承诺自交易实施完成之日起生效 违约方需承担全部经济损失 [3][4]

交易方案概述 - 公司拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债以1元价格转让至控股股东地产集团，交易形式为现金收购[7] - 交易标的为公司持有的房地产开发业务相关股权、债权等资产及相关债务，主营业务为房地产开发与销售[7] - 本次交易构成关联交易，构成重大资产重组，但不构成重组上市[7] 交易标的估值情况 - 标的资产采用资产基础法评估，截至2024年12月31日净资产账面价值为-391,881.75万元，评估值为-297,604.13万元，增值率24.06%[7][23] - 经协商确定交易价格为1元[7][23] 交易对上市公司影响 - 主营业务影响：交易完成后公司将聚焦物业服务和资产管理等轻资产业务，实现战略转型[9][26] - 财务指标影响：交易后公司总资产下降98.11%，负债总额下降99.15%，资产负债率降低49.58个百分点至40.17%，净利润由-63.96亿元转为盈利0.98亿元[10][28] - 股权结构影响：交易不涉及股权变动，不会改变公司股权结构[9][27] 交易背景与目的 - 行业背景：2024年全国房地产开发投资同比下降9.6%，商品房销售面积下降14.1%，销售额下降17.1%[20] - 公司背景：2022-2024年持续亏损，2024年末归母净资产为-357,892.89万元，2025年被实施退市风险警示[20] - 交易目的：剥离亏损资产降低负债率（2024年末融资余额576.44亿元），优化资产结构，化解退市风险[21][22] 交易决策与审批 - 已履行程序：董事会审议通过，独立董事发表意见，国务院国资委原则同意[11][29] - 尚需履行程序：需取得股东大会批准及相关监管机构审批[12][29] 行业数据 - 2024年全国房地产开发投资100,280亿元，同比下降9.6%[20] - 2024年商品房销售面积同比下降14.1%，销售额同比下降17.1%[20]

冰雪经济在中国南方兴起 - 冰雪经济在中国南方城市展现出前所未有的活力，太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目总投资约50亿元，旨在打造一站式冰雪主题度假目的地 [1] - 一期项目包含9.1万平方米滑雪场、Club Med度假村和7.1万平方米商业街，二期将扩建为全球最大室内雪场并引入两家冰雪主题酒店及六大娱乐项目 [1] - 一期自2023年10月开业以来累计接待游客超100万人次，雪世界单日最高接待4500人次，推动太仓2024年游客量同比增长14.1%，旅游收入增长11.7% [1] 复星旅文战略布局 - 太仓阿尔卑斯二期是复星旅文港交所退市后的首个大型政企合作项目，CEO鲍将军视其为"冰雪+"融合发展的新示范样板 [2] - 公司退市后转向轻资产运营模式，未来聚焦三个方向：目的地度假村、城市度假项目和超级综合体度假项目 [6] - 目的地度假领域已在全球26个国家布局近70座地中海度假村，城市度假计划5-10年发展数百家酒店，超级综合体项目投资规模超50亿元 [6][7] 太仓项目的竞争优势 - 太仓阿尔卑斯一期收入规模位列国内室内雪场第二，客户70%来自江苏以外，上海占比达33%，春节假期游客量同比增长近6倍 [3] - 项目选址看重太仓营商环境及长三角区位优势，地处虹桥1小时城市圈，交通便利 [3] - 二期规划650米世界最长室内雪道，目标吸引俄罗斯、东南亚等国际游客，形成多层次游客生态 [5] 行业竞争格局 - 长三角冰雪经济竞争激烈，上海临港耀雪冰雪世界以全球最大室内滑雪场定位成为主要竞争对手 [4] - 公司认为竞争有助于扩大冰雪市场声量，室内雪场发展空间大，可满足不同季节和技能水平的需求 [4][5] - 轻资产模式下，地中海俱乐部自持度假村仅占15%，未来将通过"小而快"或"以价取胜"策略解决盈利问题 [7]

上市进展 - 公司已获境外发行上市备案通知书，满足港股上市聆讯前置条件 [1][3] - 上市联席保荐人包括瑞银集团 [8] 商业模式 - 采用轻资产运营模式，月子中心设于高档酒店并根据需求租赁房间 [1][4] - 轻资产模式实现快速扩张，新中心一般3个月内实现净正经营现金流 [6] - 主要业务包括月子中心（营收占比85.7%）、家庭护理服务及女性功能性食品 [4] - 2024年上半年月子中心营收3.06亿元 [4] 品牌与定价 - 拥有三个月子中心品牌：圣贝拉（13.88万元起/28天）、艾屿（8.88万元起/28天）、小贝拉（6.88万元起/28天） [5] - 各品牌定位不同：超高端（高净值家庭）、高端（中高产女性）、轻奢（年轻中产） [5] 财务表现 - 2024年上半年营收3.58亿元，利润1714.9万元 [1][7] - 2021-2023年营收从2.59亿元增长至5.60亿元 [6] - 月子中心业务毛利率约30% [7] - 主要成本为酒店客房租赁（2024上半年占收入24.5%）和人工成本（占销售成本30%以上） [6] 扩张情况 - 已覆盖中国22个一二线城市及香港、新加坡、洛杉矶地区 [4] - 2021-2024年上半年新增月子中心数量分别为10家、11家、7家、17家 [6] 投资者与创始人 - 创始人向华为牛津大学本硕，曾任职瑞银香港分行 [8] - 投资者包括高榕资本、新鸿基、腾讯（C轮投资1.5亿元）、太古地产、中国人寿等 [3][8] - 香港美心集团创始人伍沾德长女伍淑清曾参与种子轮投资并任独立非执行董事 [10][11] 合规问题 - 2022年因虚假宣传被杭州市萧山区市监局罚款1.05万元 [7] - 证监会要求补充说明违规行为整改情况 [7]

战略转型与业务拓展 - 公司计划拓展服装零售业态，目标成为"世界一流"服装企业，由少帅周立宸主导战略转型 [2] - 通过联手京东打造城市奥莱业态，采用轻资产运营模式，海澜之家持股65%，合作方分担风险与收益 [9][10][12] - 京东奥莱主打"大牌低价"策略，已开设13家线下店（无锡首店+12家新店），覆盖江苏、山东等地，同步上线京东线上专区 [14][15] 新业务布局与业绩表现 - 控股运动品牌代理商斯搏兹，独家运营Adidas清仓渠道"五哲体育"，截至2025年3月拥有433家阿迪达斯门店 [25][26] - 京东奥莱与斯搏兹业务并表后，中信建投预测远期收入可达百亿元，净利润约10亿元 [26] - 2025年1-3月公司营收9.36亿元，较周立宸接任时增长超两倍 [5] 渠道优化与运营调整 - 实施"新千店计划"：2024年关闭超400家加盟店，新增超300家直营店，直营/加盟店数量分别为1468家和4365家 [29] - 2025年Q1直营店净增42家，加盟店净减63家，线上收入同比增长20%至10亿元，占比提升至16.82% [30][32] - 入驻京东秒送并升级5000余家门店为云仓，实现"线上下单-门店直发"的即时配送模式 [33] 存货管理与供应链 - 2024年存货规模达111.7亿元（同比+28%），其中82.7亿元为可退货商品，不承担跌价风险 [18][19] - 斯搏兹业务采用代销模式，货品由供应商提供，未售商品可退还 [13][26] 品牌营销与多元化 - 赞助马拉松、马术赛事，开设海澜体育公园等，强化运动属性 [26] - 拓展抖音、快手等社交电商，与头部主播合作并开展品牌自播 [30]

王健林股权冻结及资产出售情况 - 王健林所持大连万达商业管理集团股份有限公司超3亿股权被冻结 执行法院为大连市西岗区人民法院 [2] - 今年以来王健林持有的多家公司股权先后被冻结 合计被冻结股权数额超4.9亿 包括大连万达集团、大连合兴投资、万达体育、珠海万达锐驰等 [2] - 大连万达集团被执行总金额达74.2亿元 大连万达商业管理集团被执行总金额约1.39亿元 [2] 万达广场资产处置动态 - 太盟、腾讯等机构联合设立合营企业 拟收购万达商管持有的48家目标公司100%股权 市场传闻交易金额达500亿元 [2] - 2023至2024年已出售超30座万达广场 截至2023年底公司旗下拥有498座万达广场 [2] - 4月以24.97亿元向同程旅行出售万达酒店管理公司 预计带来约15亿元分红现金流 [3] 万达商业模式转型 - 自持商业地产比重降至历史新低 轻资产运营模式逐渐清晰 [3] - 核心商业资产流失可能削弱租金收益基本盘 [3] 王健林关联企业现状 - 名下关联42家企业 其中10家为存续或开业状态 32家处于注销或吊销状态 [3]

股权冻结与资金压力 - 王健林所持大连万达商业管理集团股份有限公司超3亿股权被冻结，执行法院为大连市西岗区人民法院 [1] - 今年以来王健林持有的多家公司股权被冻结，合计被冻结股权数额超4.9亿 [1] - 大连万达集团被执行总金额为74.2亿元，大连万达商业管理集团被执行总金额约1.39亿元 [1] 资产出售与资金回笼 - 王健林正在通过出售万达广场缓解资金压力 [2] - 多家企业将设立合营企业收购万达商管持有的48家目标公司100%股权，交易金额或达500亿元 [2] - 2023年至2024年已陆续出售超过30座万达广场，截至2023年底万达旗下拥有498座万达广场 [2] - 4月以24.97亿元向同程旅行出售万达酒店管理公司，可为王健林带来约15亿元分红现金流 [2] 商业模式转型 - 经过本轮调整万达自持商业地产比重将降至历史新低，轻资产运营模式逐渐清晰 [2] - 核心商业资产流失可能削弱租金收益基本盘 [2] 企业关联情况 - 王健林名下关联42余家企业，其中10家为存续或开业状态，32家处于注销或吊销状态 [2]

公司表现与市场关注度 - 奥雅股份作为中国首家上市的景观设计行业企业，过去一个月股价涨幅高达41.6% [1] - 投资者关系活动吸引了45家机构、52位专业人士参与，包括国泰海通、招商证券、中信证券等知名券商及博时基金、易方达基金等实力基金公司 [1] - 公司高管层集体与会，包括联合创始人李方悦、集团COO万小方、董秘傅佳敏等核心管理层 [1] 战略规划与业务发展 - 公司深耕"创意设计+亲子文旅"双主业，借助"AI+IP"双引擎发展，在城市更新、亲子文旅、乡村振兴等赛道持续突破 [2] - 2024年是"奥雅4.0-AIPO时代"元年，核心业务毛利率保持行业第一梯队，实现ToBToCToB业务发展闭环 [2] - 洛嘉品牌开始整体输出，以"儿童友好"为核心的文旅综合业务占比攀升至40.37%，城市更新与亲子文旅业务协同贡献超70%营收 [2] - 2025年战略进一步聚焦，提出成为全球化跨媒体娱乐集团的新目标，对标泡泡玛特"IP+体验"模式 [2] IP业务发展 - 成立专门从事IP孵化和运营的公司悦起文化(JoyKey)，推动IP业务从项目配套模式升级为独立消费品牌运营 [3] - 整合国际资源，携手美国南加州大学电影学院计划共建"IP叙事实验室" [3] - IP独立授权业务将于本月正式启动，借郑州市洛嘉品牌输出运营项目之东风在6月1日举行授权仪式 [3] - 坚持轻资产运营模式，2024年末已投入超1亿元打造多个自运营场景，2025年实现从自主重投入到轻资产自品牌运营模式的转变 [3] AI技术应用 - 前瞻性布局人工智能战略，完成算力储备投入，"奥雅城市文旅焕新大模型"融合5000+项目落地经验及腾讯智慧文旅大数据等资源 [4] - 大模型已在30多个项目中辅助规划设计，将两周完成的策划缩短至几个小时 [4] - AI与IP深度联动成效显著，广州儿童公园项目工期缩短60%，天津津一PARK项目开业首月客流超预期30% [5] 项目进展与订单情况 - 一季度接连中标多个项目，全集团完签合同额同比上涨约24% [6] - 洛阳洛龙区关林片区城市更新EPC项目及衢州古城文化旅游区-严家淤岛建设项目有望成为行业新名片 [6] - 严家淤岛建设项目采用"EPC+O"模式，将助力其申报5A景区，打造长三角乃至全国文旅新地标 [6] 未来展望 - 公司高管层对2025年收入与利润展望虽不激进但充满信心 [6] - 国家政策给予行业诸多机遇，公司将聚焦主业，发挥产业链优势和行业深耕积累，在去年基础上提质增效 [6]

文旅市场表现 - 2025年"五一"假期西安全市接待游客1475.08万人次同比增长5.2% 游客总花费123.34亿元同比增长7.55% [2] - 大唐芙蓉园 大雁塔 大唐不夜城等景区日均安排演出120场 其中大唐芙蓉园上演互娱演出211场 大雁塔·大唐不夜城上演120场 西安城墙景区上演277场 [4] - "五一"假期西安唐华华邑酒店收入同比增长8% 餐饮收入增长48% 芳林苑酒店连续5天满房 消费人次同比增长45% 收入同比增长36% [4] - 主题餐饮收入整体同比增长23% 主题景区商业消费整体同比增长122% 大唐芙蓉园"花朝市集"唐风手办日销过万 西安城墙商业消费同比增长109% [4] 公司经营业绩 - 2024年公司实现营业总收入12.53亿元同比下降16.68% 归母净利润亏损1.31亿元 上年同期亏损1.95亿元 [6] - 2024年景区运营管理板块营收同比下降32.57% 酒店餐饮 旅游商品销售等板块营业收入均有不同程度下降 [6] - 2022年至2024年归母净利润连续三年亏损 2022年亏损2.480亿元 2023年亏损1.954亿元 2024年亏损1.313亿元 [6] - 2025年一季度实现营业收入3.06亿元同比下降23.67% 归母净利润亏损4360.89万元 上年同期净利润为211.51万元 [7] 业务结构变化 - 2024年公建物业管理业务收入下降2.53亿元占比下降16% 旅游景区和演艺票销类业务收入下降0.45亿元占比下降1% 酒餐类业务收入下降0.33亿元占比增长1% [8] - 行业内普遍面临"购票人次下降" "二次消费收入占比较低" "经营性资产盘活难"三大问题 [9] 经营模式问题 - 截至2024年12月31日应收账款账面余额11.77亿元 坏账准备金额3.65亿元 账面价值8.13亿元占资产总额的26.81% [10] - 收入主要来源于相关管理部门支付的管理酬金 酬金支付方多为关联方导致应收账款回收周期长 坏账风险高 [10] - 控股股东旅游投资集团债务及担保规模超过5亿 所持1600万股(占总股本6.27%)将被拍卖 [10] - 旅游投资集团新增1200万股(占总股本4.70%)股权拍卖 该部分股份处于冻结状态 [11]

"近年来，房地产行业面临较大的调整压力，房企普遍面临较大的经营压力和债务风险。"对于此次重组 原因，*ST中地方面在业绩会上表示，公司剥离房地产开发相关业务可实现公司的战略转型且未来会持 续增强盈利能力。同时，上市房企宣布退出房地产开发业务已有案例，2024年以来已有多家房企宣布退 出房地产开发业务，亦有多家房企宣布重大资产重组已实施完毕。 "上市公司房地产开发业务持续处于亏损状态，为实现长期稳定发展的目标，上市公司拟将持有的房地 产开发业务相关资产及负债转让至控股股东地产集团。"在交易预案中，*ST中地方面也表示，此次重 组将有利于上市公司优化业务结构。 值得注意的是，近两年，*ST中地持续亏损，营收也有所下滑。Wind数据显示，2023年度至2024年度， *ST中地归母净利润累计亏损约68.52亿元。 在日前召开的2024年度业绩说明会上，中交地产股份有限公司（000736.SZ，以下简称"*ST中地"）"去 地产"重组颇受关注。 据此前披露的重组预案，*ST中地拟将其持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至公司控股股东中 交房地产集团有限公司（以下简称"地产集团"），相应交易拟采用现金方式支付，但评估 ...