行业政策与战略动向 - 中国科学院工业人工智能研究所在南京成立，聚焦国家战略和产业创新，构建“技术引领—平台整合—赋能闭环”协同创新体系，推动人工智能赋能制造业高质量发展[1] - 广东省发布《金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》，强化金融赋能产业链协同发展，重点支持企业通过整合兼并做大做强，以形成世界级产业集群[1] - 国家发改委明确信用修复管理规则，轻微失信信息原则上不予公示，一般失信信息最短公示3个月、最长1年，严重失信信息最短公示1年、最长3年[2] - 中国算力平台（辽宁）正式上线，作为全国一体化算力网组成部分，全面展示并撮合算力、网络、数据等资源流通[2] 消费与零售行业 - 六部委联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局[3] - 《方案》提出有序发展直播电商、即时零售等新业态，鼓励平台企业利用人工智能技术挖掘用户需求，并应用虚拟现实、元宇宙、区块链等技术打造沉浸式消费体验[3] - 浙江、上海、北京、广东等地持续出台数字贸易改革创新举措，优化政策环境以促进数字贸易发展[4] - 消费需求呈现向好趋势，建议关注电商平台在供应链能力建设、核心用户投入及AI赋能等维度的布局，以及外卖和即时零售的协同效果[4] 智能网联汽车与基础设施 - 中国汽车工程学会相关人士表示，计划2025年底发布“车路云一体化”推进路线图及基础设施分级征求意见稿，目前车端联网率已突破85%以上[5] - “车路云一体化”通过路侧感知和云端交控平台协同，可提升车辆的险情规避与路线择优能力，实现安全、决策和交通效率的最优化[6] 科技与人工智能产业 - 沐曦股份发布科创板IPO发行安排，拟发行4010万股，其中初始战略配售802万股，初步询价日为2025年12月2日，申购日为12月5日[7] - 广联达表示其CONCETTO智能设计产品以“AI+数智化”双轮驱动，覆盖数智化建模、AI灵感渲染器等核心模块，并已接入谷歌麾下Nano Banana Pro[7] - 立讯精密在AI行业积极布局铜光互联、热管理和电源产品线，光产品预计明后年实现数量级增长，热管理行业趋势转向液冷，其微通道技术预计明年量产[11] - 立讯精密研发的金刚石铜热传导性能优于普通铜，热膨胀系数与硅一致，可大幅降低热阻，其研发团队仿真能力领先，实测与仿真差异控制在±1度[12] 公司财务与资本动态 - 工业富联将回购股份价格上限调整为不超过75元/股，调整前上限为19.36元/股[7] - 阿里健康发布2026财年中期业绩，截至2025年9月30日止六个月营收达166.97亿元人民币，同比增长17%，净利润12.66亿元，同比增长64.7%，调整后净利润13.56亿元，同比增长38.7%[7] - 江波龙副总经理高喜春计划在2025年12月18日至2026年3月17日期间减持公司股份不超过3.06万股，占公司总股本0.0073%[8] - 中集集团于11月26日获机构席位净买入1.87亿元，占总成交额比例10.58%[10] 机器人及智能硬件 - 豪恩汽电在机器人上的产品已覆盖感知端与决策端，感知端包括超声波雷达和视觉感知系统，决策端包括正在开发的高算力控制系统[12] - 豪恩汽电在超声波雷达领域将向更高价值量的决策+感知产品发力，并持续拓展海外市场，希望将海外市场份额比例提高到50%—70%[12] - 公司已在惠州大亚湾建造生产基地，部分产能已投产，整体产能至少可满足未来3—5年的需求[12] 金融市场与产品 - 科技板块年末有望迎来增量资金，11月24日以来，华夏基金、易方达基金等7家基金公司上报了首批科创创业机器人ETF[9] - 中证科创创业机器人指数从科创板和创业板中选取40家上市公司，涵盖机器人智能化所需的软硬件及应用产品[9] - 11月24日至25日，另有3只科创板创新药ETF、2只科创板芯片设计ETF、1只科创板半导体材料设备ETF、2只科创板人工智能ETF及1只联接基金上报[9] - 首批7只科创创业人工智能ETF于11月21日获批，定于11月28日发行，其中景顺长城、摩根、易方达旗下产品均设80亿元募集上限[9] 宏观经济与行业运行 - 工信部发布2025年前10个月通信业经济运行情况，电信业务收入累计完成14670亿元，同比增长0.9%，按上年不变价计算的电信业务总量同比增长9%[1]

公司战略转型 - 公司围绕政策导向、技术趋势和自身核心能力三条主线谋划发展，实现持续增长 [2] - 公司紧跟数字经济、新基建和交通强国等国家战略方向，精准预判AI、数字孪生等技术进入大规模场景应用落地爆发期 [2] - 公司以技术产品化、经营属地化、业务国际化、产业一体化为战略主轴，多维度构筑核心竞争力 [3] - 公司通过整合产业资本与金融资本，依靠市场机制筹措研发资金，形成良性循环 [3] 核心技术产品 - 公司推出“交通佳鸿”操作系统，对车站设备进行鸿蒙化改造，在试点车站的闸机、乘客自助终端等设备实现基于开源鸿蒙的系统适配 [1] - 公司自主研发的“知行交通大模型”成为当时全球首个交通行业大模型，2025年发布开源鸿蒙面向交通行业的首款“交通佳鸿”操作系统 [2] - “佳都知行交通大模型3.0”引入FP8混合精度训练技术，在不损失精度的前提下降低GPU显存占用、提升训练效率 [5] - 公司牵头打造大交通数字底座，自主构建行业级物联网操作系统，打好行业操作系统和基础软件国产化攻坚战 [4] 技术应用与效能 - 公司在广州地铁“十三五”十条线、长沙首条智慧地铁6号线等项目中实现智能判图准确率≥90%、判图员人力节省40%的效能提升 [7] - 基于IDPS理论的“城市交通大脑”在上海项目实现全量监测1.9万公里道路，路网高峰通行效率提升明显、事故总量有一定下降 [7] - 成都项目首次实现城市多模式交通活动全息重构，精准辨识拥堵机理并生成缓堵策略 [7] - 公司AI技术延伸至应急管理、化工园区安全等智慧城市治理场景，服务覆盖70余个城市 [7] 业务布局与市场拓展 - 公司在To B端企业数字化升级领域为金融、医疗、连锁商贸等领域400余个网点提供ICT全生命周期服务，积累了10000+成功交付案例 [9] - 2024年公司正式启动全球化进程，在欧洲、东南亚建立合作伙伴关系，优先选择共建“一带一路”及RCEP沿线国家和地区拓展海外市场 [10] - 公司拥有30年ICT行业经验，将持续推动ICT服务向智能化、高效化升级，深化与国内外知名厂商战略合作 [10] 行业发展趋势 - 数字孪生和“车路云一体化”技术正在重塑交通系统，推动治理模式从事后补救走向事前预测 [7] - “AI+城市”领域将形成通过城市大模型和数字孪生等关键技术实现全域感知、全局协同和全程预见的智慧城市新形态 [10] - 公司强化技术驱动与市场牵引双轮驱动，加大AI大模型、交通鸿蒙等前沿技术研发投入 [10]

AI终端产业发展核心观点 - 2025年初以来技术突破和国产算力芯片突围推动轻量化低成本端侧部署快速发展形成基于场景化适配模式的应用层爆发[3][4] - AI终端围绕用户打造智能闭环AI手机AI PC AI平板成为用户入口和智能设备中枢国内手机出货量2025年1-9月累计达22亿台持续高速增长[4] - 从AI手机AI PC到智能穿戴智能家居智能汽车再到具身智能和空间智能AI终端呈现全面蓬勃发展状态[6][7] 技术驱动与"端-边-云"架构 - 2025年端侧大模型技术实现突破性进展"端-边-云"架构成为推动AI终端产业规模化发展关键转折点[10] - 端侧大模型让AI从集中云端大脑转变为分布式终端感官与手脚是AI终端走向普及和商业化落地关键引擎[18] - 国产算力芯片自主创新能力显著提升推动中国AI芯片产业从跟跑向并跑乃至领跑转变为边缘计算夯实高性能高可靠底座[27] - 边缘计算位于终端设备和云计算中心之间是数据本地中转站和预处理中心减轻带宽压力同时保护数据隐私[23] - 边缘计算未来能有效赋能并催生对实时性带宽和隐私有极高要求的新兴应用场景[29] AI手机与多模态AI终端 - AI手机率先完成产品迭代与AI PC共同构成以本地大模型+个人智能体为驱动的个人数字生活双核心入口[11][36] - 2025年1-9月国内手机出货量累计达22亿台平均单月出货量2440万台AI能力成为用户换机核心驱动力[34] - 2025年10月国产手机品牌新上市机型激活设备数TOP10中小米17 Pro Max以534万台居首亮点功能包括AI智能摄影消除防骚扰等[37] - AI可穿戴设备是智能穿戴设备升级版本2025年10月智能穿戴类App活跃用户规模达159亿同比增长128%[40][5] - AI可穿戴设备协作模式是端侧智能清晰落地演示硬件专注成为感官与肢体软件专注成为大脑未来硬件+服务模式将成为主流盈利方式[43] 智能家居与智能汽车 - 智能家居行业正经历从量到质变革全面转向场景化智能体验开放协同生态系统和深度个性化定制服务[45] - 2025年10月智能家居类App用户规模达383亿月人均使用次数607次同比分别增长143%80%[45][6] - 全屋智能领域各阵营从自身核心优势出发构建生态生态控制权和用户体验起点在于入口争夺与用户交互第一界面[47] - 智能汽车领域驾舱融合是发展目标L2级别辅助驾驶已完成规模化应用技术成熟度决定舱内多模态交互普及度[11] - 2025年10月具备L2级别辅助驾驶功能配置装车辆占比694%较1月提升51%亚米级高精定位系统高精度地图应用装车量占比分别达209%83%[52][6] - 车路云一体化为更高级别智能辅助驾驶L3及以上规模化应用扫清关键障碍但目前行业处于初步网联阶段V2X低渗透反映发展瓶颈在路侧基础设施[54][55] 具身智能与资本投入 - 具身智能代表AI从虚拟世界走向物理现实关键一跃2025年1-10月该领域共完成409起融资事件迎来爆发式增长[60][12] - 工业制造为具身智能最先落地领域后期将遵循工业制造→商业服务→家庭服务渐进式落地路径具身机器人已在电力巡检工厂协作康复医疗等多场景布局[62][63] 空间智能定义未来 - 空间智能是继大语言模型后AI发展下一个重要里程碑为AI终端提供在物理世界中实现感知思考行动完整智能行为的底层能力框架[64][14][66] - 头部互联网集团在空间智能领域研发投入明显带有核心业务烙印阿里巴巴百度腾讯抖音集团空间智能相关大模型数量占比分别达34%28%14%10%[68][6] - 空间智能是一场关于如何利用AI更好地感知理解重构乃至决策物理空间和数字空间的下一代人机交互生态竞争将深刻影响个人生活和产业数字化[72]

文章核心观点 - 人工智能技术持续赋能传统交通行业，数智交通显著提升通行效率、安全水平与服务体验 [1] - 海南自贸港正积极拥抱数智交通浪潮，以数字化、智能化擘画未来出行新蓝图 [1] - 凭借政策、场景、地理单元等独特优势，海南有望打造成为智能交通技术应用与产业发展的新高地 [5][6] 数智交通基础设施建设 - 海南加快推进能源网、路网、通信网、车联网“四网融合”，夯实数智交通基础设施 [2] - 能源网方面，新能源汽车市场渗透率超60%，保有量占22.6%，车桩比达2.1:1，高速公路服务区和所有乡镇充电桩100%全覆盖 [2] - 路网方面，公路通车总里程突破4.2万公里，构建起“五环”路网格局 [2] - 5G网络累计开通基站3.77万个，实现行政村与环岛旅游公路100%覆盖 [4] - 车联网方面，三个项目入选国家级试点，开放约1950平方公里区域及约1230公里测试道路 [4] 应用场景与商业化进展 - 自动驾驶在旅游场景率先实现商业化运营，“数字琼州海峡”、“自由流收费技术创新”等重点应用深入推进 [5] - 加快部署车路协同基础设施试点，实现自动驾驶无人配送等应用场景落地 [4] - 未来环岛旅游公路可体验无人驾驶，海口市区可通过手机App呼叫自动驾驶汽车 [9] 全岛封关带来的机遇 - 全岛封关运作后，政策以“零关税、低税率、简税制”和贸易投资自由化便利化为核心，将吸引智慧交通企业集聚 [6] - 交通系统将呈现海陆空强耦合特征，人流物流趋于集约化 [6] - 可重点发展智能港口、智能航运、智能路网与智慧民航，推动北斗导航、物联网、区块链等技术与交通基础设施深度融合 [6] - 封关运作将带来交通量快速增长，智能交通技术为应对挑战提供支撑 [7] 政企协同与产业生态 - 政府将从政策法规、技术创新、产业生态等方面支持智慧交通发展，加快车联网立法融合，鼓励产学研合作 [8] - 海南省交通投资集团有限公司重点布局“车路云一体化”、公路水路数字化转型等业务 [9] - 海南省交通行业数据要素服务中心揭牌成立，为构建规范、高效、可信的交通数据流通生态奠定基础 [9] - 该中心将整合成员企业优势，合力催生新产品、新服务与新商业模式，探索“交通+”多种可能 [9]

公司业务与能力 - 公司是中国联通在车联网与智慧交通领域的专业子公司，深度融合中国联通“云、大、物、智、链、安”新一代数字基础设施能力 [1] - 公司系统沉淀交通大数据治理、数字孪生建模、AI智能分析、全息感知融合、车路协同预警等核心能力 [1] - 公司已构建覆盖车路协同示范应用、数字交通精准管控、网联车辆增值服务三大业务领域的“车路云一体化”智慧交通产品体系 [2] 公司在海南的具体应用与规划 - 公司携手联通海南公司，推动在海南实现无人接驳、智慧泊车、远程驾驶等多元应用落地 [1] - 公司助力海南跻身全国首批“车路云一体化”应用示范区域 [1] - 未来公司将紧扣海南自贸港交通发展需求，持续深化在琼布局，推动5G、AI与大模型等技术融入交通治理与出行服务 [2] 行业前景与目标 - 海南自贸港发展智能交通前景广阔 [1] - 公司目标是为海南构建绿色、高效、智能的现代化综合交通体系贡献“联通智慧” [2]

公司战略与技术路径 - 公司聚焦“车路云一体化”，通过应用带动产业发展，推动智能交通生活普及 [1] - 公司以“单车智能技术+车路云理念”的数据驱动型智能驾驶新方案（C-FSD）为核心技术路径 [1] - 公司打造里程最长、场景最丰富、独具热带海岛特色的“车路云”示范省 [1] 试点应用与区域布局 - 海南作为全国唯一以“三市两线”（海口、三亚、琼海、环岛旅游公路和高速公路东线）联合开展应用试点的省份 [1] - 试点任务以海口、三亚、琼海、儋州等4个城市为核心载体，实现平台架构统一、身份互认、场景互补、数据互通 [1][2] - “车路云一体化”系统具有省市联动、跨城域协同特征，探索可复制、可推广的经验和模式 [1] 基础设施与场景建设 - 围绕“环岛旅游公路”“环岛高速公路”两大主线，实现交通设施数字化升级，推动道路开放 [1] - 应用场景包括在环岛旅游公路使用无人驾驶汽车，以及在海口市区通过手机App呼叫自动驾驶汽车 [2] - 项目旨在赋能智慧交通发展以及智能网联汽车应用推广 [1]

融资方案 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过9.2亿元，发行价格为7.16元/股，募集资金净额全部用于补充流动资金 [2] - 公司实际控制人黄涛通过其控制的企业拟认购本次发行的全部股份，发行完成后其持股比例将进一步提升 [2] - 此次发行旨在增强公司控制权稳定性，向市场传递积极信号，并体现实际控制人对公司未来发展的信心 [2] 财务状况与资金用途 - 2021年至2023年，公司归属于上市公司股东的净利润连续亏损，亏损额分别为0.90亿元、1.03亿元、0.78亿元 [3] - 2024年公司净利润扭亏为盈至0.37亿元，但2024年前三季度净利润亏损5872.47万元，经营活动现金流量净额为-2.41亿元 [3] - 公司主要依靠经营现金流和银行借款维持运营，本次募集资金将用于缓解资金压力、改善财务结构、支持新增营运资金需求 [3] 业务与技术布局 - 公司以数字技术创新为核心，专注于大数据、云计算、人工智能、物联网、5G等领域的研发及应用 [2] - 公司为交通运输、港口航运、智慧城市、司法金融等多个领域提供综合解决方案 [2] - 公司深化与华为技术有限公司的生态合作，以期将技术优势转化为市场竞争力 [4] 行业发展与未来展望 - 在全国车路云一体化建设推进背景下，充足的流动资金将支持公司承接更大体量项目 [3] - 公司研发的车联网信息采集系统有望为未来业务发展带来增量 [3] - 公司计划加快业务发展与开拓，坚持自主创新，以提升核心竞争力，促进业务规模增长和盈利能力提升 [4]

智能电动车ETF市场表现 - 智能电动车ETF（516380）场内价格盘中一度上涨近1%，最终上涨0.3% [1] - 基金盘中最高价达到1.026，最低价为1.017 [2] - 基金成交总额为12.76万，换手率为0.34% [2] 指数成份股价格变动 - 赣锋锂业、天齐锂业和湖南裕能涨幅领先，分别上涨3.52%、3.42%和3.11% [1] - 北京君正、宏发股份和比亚迪表现较弱，跌幅分别为1.25%、0.82%和0.69% [1] 行业近期动态与催化剂 - 2025世界动力电池大会于11月12日至13日在四川宜宾举行，签约项目180个，总金额达861.3亿元 [2] - 斑马智行联合通义全球首发AutoOmni全模态端侧大模型实车方案，推动智能座舱技术升级 [2] 行业前景与增长动力 - 汽车零部件板块因智能化拓展，整个汽车板块有望迎来全面的估值提升 [3] - 2025年智驾功能进一步升级成熟，系统上车门槛降低，高阶智驾下沉至中低端市场，渗透率不断提升 [3] - “车路云”一体化成效显著，未来有望进一步扩大示范范围 [3] - 全行业聚焦智能化、网联化，叠加AI赋能，预计相关产业链规模将进一步扩张 [3] - 相关板块和个股有望迎来EPS的迅速增长 [3] 智能电动车ETF投资定位 - 智能电动车ETF（516380）及其联接基金（A类：013475 / C类：013476）跟踪智能电车指数 [4] - 该指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头 [4] - 在汽车“电动化+智能化”时代，该产品为看好产业长期发展机遇的投资者提供了重点关注标的 [4]

公司业务概览 - 万马科技成立于1997年，2017年于深交所创业板上市，主营通信设备、工控产品及车联网服务 [3] - 公司车联网业务连接总数超过1600万辆，其中海外超过100万辆，与吉利、理想等10多家知名车企合作 [3] - 2025年成立Robo X综合解决方案团队，为Robotaxi、Robovan等自动驾驶厂商提供解决方案 [3] 财务与业务增长 - 2025年上半年通信类产品营业收入1.03亿元，同比增长85.89% [4] - 2025年上半年工控类产品营业收入0.39亿元，同比增长40.14% [4] - 第三季度通信及工控业务延续良好增长态势 [4] - 销售费用增长源于加速海外市场拓展、新业务场景开拓及公司业务增长 [11] 车联网业务与技术 - 公司提供全球车联ONE SIM一站式解决方案，涵盖连接管理、车联运维、流量运营等服务 [3][6] - 方案采用eSIM及5G双卡技术，实现全球一卡通用，简化供应链并降低运营成本 [3][6] - 乘用车流量主要来自基础车控、座舱娱乐、OTA、Wi-Fi热点共享及自动驾驶数据回传 [6] - 智能座舱和自动驾驶发展为网联需求核心驱动力，带动公司单车价值量提升 [6][7] 自动驾驶合作与解决方案 - 公司与百度阿波罗深度合作，提供软硬件融合的Robotaxi高阶网联方案 [4][5] - 合作涵盖车路云一体化探索，为L4级自动驾驶规模化落地提供可复制解决方案 [5] - Robotaxi、Robovan等场景对网络稳定性、带宽、时延要求显著高于传统乘用车 [9] - 自动驾驶场景数据使用量更高，公司相关产品与服务对应的单车价值有所提升 [9] 全球化资源与能力 - 公司在全球部署六大核心数据中心，覆盖中国、东盟、欧洲、北美等关键区域 [11] - 与全球数十家运营商深度合作，网络覆盖主流Robotaxi、Robovan出海目标市场 [10] - 汽车出海领域积累的链路聚合、AI网络等技术可迁移至自动驾驶场景 [10] - 全球车联ONE SIM方案具备种子号管理、远程配置能力，可适配自动驾驶场景 [10][11]

公司战略合作升级 - 万马科技全资子公司优咔科技与百度阿波罗智能驾驶达成深度战略合作，从单一基础服务合作迈入面向中国及全球市场的“全栈式、全领域”深度协同新阶段 [1] - 合作升级后，优咔科技将为阿波罗旗下“萝卜快跑”提供软硬件融合的Robotaxi高阶网联方案，该方案涵盖全球网联覆盖、高精度定位、AI网络、智能硬件与通算服务 [2] - 下一阶段，双方将共同构建车路云一体化生态运营布局，聚焦全球Robotaxi生态运营，探索“服务+技术”出海模式，同步推进国内多城市示范运营与海外市场拓展 [3] 公司业务与技术优势 - 优咔科技已从车联网技术服务商成长为软硬件融合的高阶网联方案供应商，此次合作将进一步强化其在高阶网联领域的龙头地位 [3] - 公司提供的Robotaxi高阶网联解决方案已被多家头部无人驾驶企业采用，能显著降低网络端到端延时、扩大网络覆盖范围，提升自动驾驶服务的可靠性、稳定性与响应速度 [2] - 高附加值的软硬件融合服务构建了新的业务增长路径，为车辆智能网联业务发展注入持续动力 [3] 行业前景与市场机遇 - 政策层面，中国正加快推进20个“车路云一体化”试点城市建设，累计开放测试示范道路超3.5万公里，为自动驾驶商业化提供制度保障 [3] - 市场层面，自动驾驶被列为决定汽车产业链未来的关键机遇之一，预计将撬动2-3万亿美元新增市值空间 [3] - 到2030年，中国“车路云一体化”相关产业总产值增量将达2.58万亿元，复合增长率超28% [4] - 随着L4级自动驾驶技术迭代与成本控制取得突破，行业正从技术验证迈入规模化运营阶段 [3]