行业监管政策影响 - L2新强标《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》实施后推动智能网联汽车检测业务发展 [1] - 检测企业在公司场地试验业务量有所提升 [1] - 车企前端研发投入加大带动场地试验业务量增长 [1] 公司业务发展 - 政策实施直接推动公司场地试验业务量提升 [1] - 检测企业和车企双方面需求增长共同促进业务扩张 [1]

L2强标法规与行业影响 - L2强标填补国内组合驾驶辅助系统安全基线空白，解决宣传混乱和标准缺失问题 [1] - 建立"三重安全保障"体系，从产品能力、安全要求、使用规范维度为行业提供统一测试基准 [1] - 强标实施后检测企业场地试验业务量提升，车企研发投入加大带动测试需求增长 [3][4] 测试标准实施难点 - 测试速度由企业自主申报导致差异大，低速场景高速未必可行且提速面临技术挑战 [1] - 新增大量夜间测试及雨雾测试场景，测试复杂度显著提升 [1] - 辅助驾驶系统方案变更需重新测试，仅电池大小变更通常不需要重新测试 [2] 检测机构资质与业务拓展 - 申请国家质检中心资质难度较大，申报条件严格 [2] - 极限检验中心具备唯一"国家高寒机动车质量检验检测中心"资质 [2] - 业务延伸至"四高"特殊环境测试，形成"常规+极限"一站式服务体系 [2] 试验场运营与财务表现 - 二期智能网联试验场上半年已达到盈亏平衡目标 [4] - 二期项目处于产能爬坡期，固定成本导致短期毛利率波动 [5] - 一期试验场通过精细化管理和新增测试设施（湿圆环、湿操控）提升收入潜力 [6] 客户合作与业务发展 - 二期试验场收费标准已纳入标准化价格体系并作为合同附件 [4] - 通过优化道路调度、延长运行时间和错峰测试提升现有资源利用率 [6] - 新增测试设施有助于拓展轮胎企业等专项测试客户群体 [6]

小米汽车召回事件 - 小米汽车备案召回2024年2月6日至2025年8月30日生产的部分SU7标准版电动汽车 共计11.69万辆[1][4][5] - 召回原因为L2高速领航辅助驾驶功能在极端特殊场景下识别、预警或处置可能不足 若驾驶员不及时干预可能增加碰撞风险[5] - 公司通过远程升级（OTA）技术免费升级软件 无需物理更换零件 但严格按照召回程序备案和执行[1][5][6] OTA升级优化内容 - 提升车辆在高速和城市快速路的通行连贯性[1][6] - 增强对大车的识别与避让能力 实现更早识别压线大车和更灵活执行绕行动作[1][6] - 完善辅助驾驶速度控制策略 新增"动态车速"功能 可根据道路和交通环境动态调整辅助驾驶目标车速[1][6] - 车辆需将车机版本升级至Xiaomi HyperOS 1.10.0以完成召回升级[5] 智能网联汽车监管动态 - 工业和信息化部与市场监管总局2024年3月联合下发通知 强化OTA升级活动分类管理 要求涉及自动驾驶功能的升级需取得许可[9] - 2024年8月两部门进一步起草征求意见稿 强调企业应完整准确填报辅助驾驶系统等关键信息 未经备案不得开展OTA升级活动[10] - 监管部门将加强协调管理 对频繁开展OTA升级活动的企业进行重点抽查和专项核查[11] - 2024年前6个月中国实施汽车产品召回60次 涉及缺陷车辆506.88万辆 同比增加超百万辆[11] 组合驾驶辅助系统国家标准 - 工业和信息化部2024年9月17日就《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准公开征求意见[12][14] - 2024年1-7月中国具备组合驾驶辅助系统的乘用车新车销量775.99万辆 同比增长21.31% 渗透率达62.58%[13] - 新标准针对单车道、多车道、领航辅助等不同功能 设置人机交互、功能安全和预期功能安全、信息安全、数据记录等全方位安全技术要求[13] - 标准要求领航辅助系统具备限速控制辅助能力 不应在实线处执行换道 并基于中国道路交通特征构建试验场景[13]

小米汽车召回事件 - 小米汽车于9月19日宣布召回11万辆SU7标准版车型 通过OTA升级解决L2高速领航辅助驾驶功能在极端特殊场景下识别、预警或处置不足的安全隐患 若驾驶员不及时干预可能增加碰撞风险 [1] 行业监管背景 - 小米召回遵循2025年2月25日工信部与市场监管总局发布的《关于进一步加强智能网联汽车产品准入、召回及软件在线升级管理的通知》 要求车企通过OTA升级消除缺陷时按《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》规范实施 [3] - 类似备案召回方式在特斯拉、比亚迪等车企已有先例 [3] - 中国智能网联汽车组合驾驶辅助系统强制性国家标准《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》正在征求意见 旨在填补驾驶辅助系统强制性安全规范空白 为产品准入、质量监督及事后追溯问责提供统一技术依据 [13][16] 技术升级内容 - 小米SU7秋季大版本OTA更新核心为强化辅助驾驶安全性与用户体验 包括优化大车避让与绕行（更早识别压线大车并提前完成车道内偏移）、新增动态车速功能（复杂环境下自动调整目标车速）、优化速度控制策略、新增误加速抑制辅助（降低误踩油门风险）以及优化DMS驾驶员监测（取消行程中重复弹窗提示） [4][5][6][7][8] - 本次更新部分功能与《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准对标 [10] 行业发展现状 - 2025年1-7月中国配备组合驾驶辅助系统的新车销量达775.99万辆 同比增长21.31% 渗透率升至62.58% 较去年提升6.5个百分点 超六成新车已搭载驾驶辅助功能 [10] - 车企在竞争中以"高阶智驾""零接管"等宣传吸引消费者 但消费者易混淆驾驶辅助与自动驾驶界限 导致脱手、分心等危险行为引发事故 [10] 新规要求细节 - 《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》征求意见稿将系统分为基础单车道（高速LCC、ACC、车道保持）、基础多车道（高速打灯自动变道）及领航组合驾驶（NOA、车位到车位）三类 分别设定安全要求 测试涵盖46个场景并引入故障注入与干扰测试 支持夜间辅助驾驶的车辆需进行夜间道路测试 [17] - 新规强制要求车辆安装组合驾驶辅助数据记录系统（黑匣子） 记录碰撞事件、驾驶员操作及传感器状态等数据 I型需存储≥2500次事件 II型需存储≥8小时连续数据 数据需支持司法取证并兼顾隐私与网络安全 [18] - 新规加强驾驶员监测要求：手部脱离5秒提示且10秒升级提示 视线脱离5秒提示且3秒升级（升级后5秒内强制接管） 若多次脱离需禁用系统至少30分钟 [20] 行业影响预期 - 新标准要求严格 仿真模拟需明示与实体相关性 经过安全验证、仿真和场地试验后开发周期预计延长近半年 [22] - 强制数据记录系统使事故责任可追溯 车企难以再以用户误操作免责 [22] - 短期看新规将引发车企和辅助驾驶供应商整合洗牌 开发周期拉长可能导致辅助驾驶系统软件涨价及新功能推出减缓 [22] - 长期看更安全的辅助驾驶系统对出行行业整体利好 [22]

如今的车展现场，科技元素日益浓密。今年亮相的"光子"机器人，不久前在2025世界人形机器人运动会中夺得群体舞蹈赛冠军。它们 的舞伴是四条腿的"环宇小U"机器狗，这些智能设备为观众带来未来感的现场体验。展会还联合武汉市知识产权局，设立专区展示新能源 汽车核心部件、智能网联技术、轻量化材料、节能减排技术等方面的专利产品，让大众近距离了解科技创新带来的新成果。 9月18日，海博（Tamas HAJBA）在第二十五届武汉国际汽车展览会现场 经济合作与发展组织驻华高级顾问、北京办公室负责人海博（Tamas HAJBA）1995年曾到访武汉，参加过首届车展。"虽然规模不 大，但观众很热情。"海博回忆道，"现在中国的汽车行业发展速度特别快，进入了网联化、智能化、电动化的新时代。武汉城市也有了翻 天覆地的变化，我现在已经认不出之前来过的那些地方了。"他认为，武汉国际车展的每一步发展都与汽车行业的进步同频共振，而这二者 形成的强大发展势能，正不断反哺武汉城市建设，从产业布局、就业保障到城市影响力提升，全方位带动城市实现高质量发展。 德勤中国首席经济学家许思涛观展后指出，汽车行业，目前变成对国民经济贡献较大的经济行业，而本届车展 ...

我国传感器技术创新再传捷报。 在脑机接口等神经接口系统中，电极是连接电子设备和生物神经系统的核心界面传感器。9月18日，中 国科学院深圳先进技术研究院官网消息显示，该院研究团队成功研发出了如头发丝般纤细柔软可拉伸、 可自由驱动的神经纤维电极——NeuroWorm（神经蠕虫）。这一成果是生物电子学领域的重要突破，将 使传统的被动固定式植入电极首次迈向可主动控制、智能响应、与生物组织协同运动的全新阶段，为神 经系统功能的长期动态监测提供了全新的技术路径。 中国工程院院士、华中科技大学教授尤政表示，传感器是信息技术的"神经末梢"，是实现万物互联、智 能制造、人形机器人、智能网联汽车等前沿科技的底层支撑。 行业驶入发展快车道 传感器产业链上游为原材料、核心元件以及生产设备供应；中游主要包括各类传感器的设计、制造以及 封装测试；下游应用领域主要包括消费电子、汽车电子、工业控制、智慧医疗等。 根据数据统计，近一个月内，已有35家传感器概念股上市公司接受机构调研，与此同时，产业链上市公 司在传感器领域的应用落地、量产进展、订单情况等成为市场关注的焦点。 9月18日，浙江福莱新材（605488）料股份有限公司在投资者互动平台 ...

全球金融市场表现 - 美股三大指数走势分化 道指上涨0.57% 纳指下跌0.33% 标普500下跌0.10% [1] - 明星科技股表现悬殊 英伟达单日跌超2.6% 甲骨文跌1.7% Meta跌0.4% 微软和苹果微涨0.2%和0.3% [1] - 纳斯达克金龙中国指数单日暴涨2.8% 百度涨幅超11% 哔哩哔哩和阿里巴巴涨超2% 京东和网易涨超1% [1] 美联储货币政策 - 美联储将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间 [3] - 利率点阵图显示年内有望再降息两次25个基点 明年还有一次25个基点降息 [3] - 美联储首次提及就业领域下行风险上升 显示对经济前景态度转向谨慎 [3] 美国经济数据 - 8月美国新房开工年化数量130万套 较7月下降3.7% 未达市场预期 [4] - 建筑许可从7月136.2万套降至131.2万套 创2020年5月以来最低值 [4] - 房地产数据疲软引发投资者对美国经济提前降温的担忧 [4] 中国政策动向 - 商务部将出台住宿业高质量发展和铁路与旅游融合发展等政策文件 [5] - 工信部就《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见 [5] - 新标准构建智能网联汽车安全基线 设置人机交互和功能安全等全方位要求 [6] 企业重大进展 - 宁德时代钠离子乘用车动力电池将于2026年实现批量供货 [6] - 钠电池能量密度75Wh/kg 可实现超500公里纯电续航 覆盖超40%国内乘用车市场需求 [6] - 迈威生物与Kalexo签署独家许可协议 最高可获得10亿美元预付款和里程碑付款 并获得双位数A轮优先股 [9] 科技行业事件 - 华为全联接大会2025将于9月18-20日举办 预计公布AI、云计算和智能汽车等领域最新进展 [9] - Meta Connect 2025同期举办 重点关注VR/AR领域新一代硬件产品和生态计划 [9] - 寒武纪将举行2025年半年度业绩说明会 其表现将影响AI芯片板块预期 [9] 机构市场观点 - 巨丰投顾认为美联储降息周期将为市场带来情绪和资金利好 A股与经济有望同步出现向上拐点 [11] - 东方证券指出美元走弱使非美货币表现强势 A股和港股整体重心将震荡上移 但需警惕高位板块获利了结压力 [11] - 银河证券关注消费建材领域 龙头企业通过国内海外双市场协同发力 国际业务有望成为重要业绩增长点 [11]

公司业务覆盖 - 大众出行业务覆盖苏州 昆山 绍兴 杭州 湖州 广州 哈尔滨等城市 [1] 战略合作进展 - 公司与百度智行科技组成的联合示范运营体于7月26日获颁新一批智能网联汽车示范运营牌照 [1] - 公司将以获颁牌照为契机与百度智行持续深化合作加大创新力度 [1] 服务升级方向 - 公司将持续为乘客提供更安全 智能 绿色 便捷的出行服务 [1]

报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告核心观点 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》提出2025年汽车总销量目标3230万辆（同比增长约3%）和新能源汽车销量目标1550万辆（同比增长约20%）[44] - 政策支持扩大国内消费需求（如新能源汽车下乡、公共领域电动化）和L3级自动驾驶准入 利好整车厂商及智能化零部件供应商[44] - 行业数据显复苏迹象：8月汽车产销分别达281.50万辆（同比+13.0%）和285.7万辆（同比+16.5%） 出口61.1万辆（同比+19.6%）[3][17] - 智能驾驶领域前景广阔 预计"十五五"末中国智能驾驶部件和系统市场规模或达千亿美元[27] 行业走势及估值 - 申万汽车板块近两周上涨9.38% 跑赢沪深300指数6.33个百分点 在31个行业中排名第4[3][10] - 年初至今板块上涨28.76% 跑赢沪深300指数14.45个百分点[3][10] - 子板块表现分化：汽车零部件板块近两周涨幅13.63% 乘用车板块涨幅2.11%[13][14] - 板块估值：汽车行业PE（TTM）27.51倍 汽车零部件子板块PE（TTM）29.12倍[14][15] 行业数据跟踪 - 8月汽车产量281.50万辆（同比+13.0% 环比+8.6%） 销量285.7万辆（同比+16.5% 环比+10.2%）[3][17] - 汽车出口61.1万辆（同比+19.6% 环比+6.3%）[3][17] - 经销商库存预警指数57.0% 环比下降0.20个百分点[3][17] - 原材料价格波动：钢材价格上涨1.97% 铝价上涨0.78% 碳酸锂价格下跌6.25%[19] 行业新闻摘要 - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助安全标准征求意见 要求系统具备手部及视线脱离检测能力[24][26] - 乘联分会数据显示9月1-14日乘用车零售73.2万辆（同比-4%） 新能源零售43.8万辆（同比+6%）[27][28] - 八部门政策强调促进汽车梯次消费、更新消费 鼓励限购地区优化政策[29] - L3级自动驾驶准入政策处于制定阶段 预计将推动行业技术发展[30][31] 企业动态 - 蔚来完成11.6亿美元股权发行 资金将用于智能电动汽车核心技术研发[34] - 奇瑞汽车计划港股IPO 目标估值1400亿港元[35] - 享界S9T上市 售价30.98万元起 搭载华为智能驾驶系统[36][37] - 小鹏汽车首款增程SUV G7曝光 纯电续航达430km[39] 投资建议 - 关注推动智能化的主机厂：比亚迪（002594）、赛力斯（601127）[44][45] - 关注智能驾驶产业链：福耀玻璃（600660）、均胜电子（600699）[44][45] - 关注新能源公交"以旧换新"受益标的：宇通客车（600066）[44][45]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 张雪 19日，小米汽车科技有限公司向国家市场监督管理总局备案了召回计划，决定自即日起召回2024年2月6日至2025年8月30日期间生产的部分SU7标准版电 动汽车，共计116,887辆。 召回范围与原因 根据国家市场监督管理总局官网信息，此次召回涉及2024年2月6日至2025年8月30日期间生产的部分SU7标准版电动汽车，共计116,887辆。召回范围内部 分车辆在L2高速领航辅助驾驶功能开启的某些情况下，对极端特殊场景的识别、预警或处置可能不足，若驾驶员不及时干预可能会增加碰撞风险，存在 安全隐患。 小米汽车科技有限公司将通过汽车远程升级（OTA）技术，为召回范围内的车辆免费升级软件，以消除安全隐患。 车主亲历：辅助驾驶的惊险瞬间 济南车主张先生向记者展示了一段行车记录仪视频："上个月，我在高速上以110km/h的速度开启L2辅助驾驶，前方一辆货车突然变道，我的SU7竟然毫无 反应，继续加速向前冲。我在最后一秒猛打方向盘，车身剧烈晃动，差点造成连环事故。" "这已经不是第一次了，"张先生补充道，"之前在经十路上，系统竟然将大型广告牌的阴影识别为障碍物，突然紧急制动，后车险些追尾。" ...