核心人事变动 - 欧瑞莲控股有限公司和欧瑞莲投资控股有限公司任命罗伯特·本苏桑为新董事长，原董事长亚历山大·阿夫·乔尼克（创始人家族成员）将继续担任董事会成员 [1] - 公司表示此项任命标志着新篇章的开始，旨在推动运营转型并专注于为全球美容创业者提供服务 [1] - 新董事长罗伯特·本苏桑在国际奢侈品和美妆行业拥有超过20年经验，曾担任Jimmy Choo首席执行官，主导其战略转型并推动国际扩张，新增26家门店 [4] 新任董事长背景与经验 - 罗伯特·本苏桑在扩大和重塑高端消费品牌方面具有丰富经验，曾领导Jimmy Choo进行快速国际扩张，并成功将Feelunique.com以1.32亿英镑（约合人民币12.37亿元）出售给丝芙兰 [2][5] - 其经验包括通过私募股权合作与战略出售为品牌注入资本活力，以及利用影视植入和名人效应进行品牌营销 [4] - 在担任欧洲在线美容零售商Feelunique.com董事长期间，通过搭建中文网站等方式渗透多元市场，推动其国际化进程和业务增长 [4] 公司近期财务表现 - 2024年全年销售额为6.042亿欧元（约合人民币49.79亿元），同比下滑20% [6] - 2025年前三季度销售额为4.046亿欧元（约合人民币33.34亿元），同比下滑7%，调整后的EBITDA为40万欧元（约合人民币329.6万元），同比下滑98% [6] - 2025年第三季度销售额为1.26亿欧元（约合人民币10.38亿元），同比下滑4%，调整后的EBITDA为50万欧元（约合人民币412万元），同比下滑90% [6][7] - 从2022年至2025年前三季度，公司调整后的EBITDA连续大幅下降，降幅分别为53%、52%、45%和98% [8][9] 分区域业绩表现 - 2023年至2025年第三季度，拉丁美洲、欧洲和独联体国家、亚洲地区的销售额均呈下降态势，但欧洲和独联体、亚洲地区的降幅在收窄 [9][11] - 2025年第三季度，土耳其和非洲地区欧元销售额实现9%的逆势增长，以当地货币计算同比增长达17%，主要得益于非洲市场销售的强劲增长 [11] - 2025年第三季度，亚洲地区本币销售额逆势增长7%，公司称主要得益于销售团队扩充和BCM模式的推广 [11][12] 公司转型与自救举措 - 公司推行名为健康美丽社区计划（BCM模式），以"社交销售+数字化社区"为核心，截至2024年该模式已在全球42个市场推行，覆盖公司超75%的销售额，并于2025年正式引入中国市场 [12][13] - 公司全面启动资本重组计划，通过债务股权化和引入战略投资者改善资产负债表，削减约5.5亿欧元（约合人民币45.32亿元）债务，并获得约4900万欧元（约合人民币4.04亿元）循环信贷额度，年内共获得近1亿欧元（约合人民币8.24亿元）资金保障 [14] - 在生产模式上向轻资产方向转变，计划在2026年年底前关闭自有波兰工厂并转为外包生产，以提高生产灵活性和效率 [14] - 公司积极拥抱新技术，推出数字化工具并应用AI技术研发产品，同时与腾讯智慧零售签约，在顾客洞察、数字化营销等领域展开合作 [15]

股价与市值表现 - 截至2025年11月7日收盘，公司股价报收于11.41元，较上周上涨0.88% [1] - 本周盘中最高价为11.47元，最低价为11.28元 [1] - 公司当前总市值为83.22亿元，在旅游及景区板块中排名第5位（共23家公司），在A股市场中排名第2222位（共5166家公司） [1] 经营业绩数据 - 2025年前三季度，黄山景区累计接待游客375.72万人，同比增长3.44% [1][7] - 前三季度进山游客平均客单价接近380元，同比增长12% [1][7] - 公司数字化服务工具“I旅行助手”已服务超过350万人，用户满意度达到99.97% [7] 市场营销策略 - 公司营销策略聚焦重点市场和客群，通过大数据分析实现从“种草-认同-转化”的完整闭环 [1] - 在种草推广方面，公司积极布局网文、网剧和网游新赛道，推进“IP+影视+动漫+游戏”产业链 [1] - 在政策实施上，缩减普惠性优惠，加大个性化分众式举措以促进消费提升 [1] - 在市场布局上，在稳定长三角和安徽省基本盘基础上，通过线上线下组合策略拓展中远程和入境市场 [1] - 在渠道合作上，推动官方平台自营业务，开展全域数字化联动合作，采取差异化战略合作方式 [1] 游客结构分析 - 当前游客团散比约为1.6:8.4，自由行游客占主导 [7][8] - 2025年团队旅游人数提升33%，占比提升3个百分点 [8] - 团队游增长主要得益于入境游增量以及对旅行社的政策支持，包括银发游、研学、入境游和大湾区政策 [8] 公司财务与税务说明 - 公司所得税税率差异源于合并报表所得税费用与利润总额的计算方式不同，利润总额存在盈亏互抵 [6][8] - 公司严格遵照企业所得税相关条例，应税所得和应纳所得税率均符合政策规定并经会计师事务所审核 [8] - 公司根据相关文件规定缴纳风景名胜资源有偿使用费 [8] 未来发展规划与项目 - 公司暂未介入黄山东大门索道项目，该项目目前由黄山旅游集团有限公司打造 [4][7] - 公司将持续密切关注B股市场动向，结合实际情况研究B股问题 [5] - 公司目前未针对新婚夫妇开展免门票政策，后续如有相关政策将通过官方渠道发布 [3] 投资者关系与市值管理 - 公司股价受宏观环境、行业政策、市场波动等多因素影响 [2] - 公司将通过严格履行信息披露义务、积极进行投资者关系管理等方式传递公司价值，推动公司价值与市值均衡发展 [2][8] - 关于增持或股权激励计划，如有相关安排将依法及时履行信息披露义务 [6]

行业产销概况 - 茉莉花茶产业呈现内销市场增势强劲、外销市场量额齐增的态势 [5] - 消费场景多维拓展、文旅市场扩容、产业链延伸及数智化升级为行业注入创新活力和增长动力 [6][7] - 产业加工总量13.81万吨，同比增长11.73%，工业总产值221.86亿元，同比增长7.29% [15] 生产加工情况 - 茉莉花种植面积合计23.44万亩，同比增长17.97%，产量15.36万吨，同比增长10.42%，产值约70.98亿元，同比增长57.98% [10] - 横州市茉莉花产业全面领先，其种植面积、产量、产值增量分别为1.90万亩、0.7万吨、20亿元 [11] - 茉莉花茶加工出厂均价160.65元/公斤，同比回调3.98%，其中福州市均价大幅回调32.90%至305.00元/公斤，犍为县大幅提升94.59%至180.00元/公斤 [15][16] 产业链建设 - 政策驱动通过产业奖补、园区建设及税负减免等措施助力产业升级，如横州市建成标准化种植基地超万亩，园区总投资超23亿元 [22] - 创新联农带农机制有效带动农户增收，横州市带动34万花农亩均增收3600元以上，犍为县实现户均年增收5万元 [23] - 科创赋能推动品种选育、工艺创新及数字化应用，横州市上线“数字茉莉”平台，已有106家茶企通过智能化交易完成51.6万笔交易 [25][26] 文旅融合与营销创新 - 茶旅融合成为新增长点，横州市通过“闻香之旅”IP打造4A级景区，2024年旅游接待468万人次，旅游综合收入48亿元 [27] - 骨干企业推动文旅场景创新，如张一元公司推出“双遗”礼品，福建春伦集团运用全息投影技术构建沉浸式体验场景 [28] - 数字化营销与IP化建设吸引年轻客群，张一元公司打造“年销3.5亿门店”等IP，线上渠道销售增幅达41% [44][45] 内销市场特征 - 内销总量12.76万吨，同比增长7.93%，内销总额252.59亿元，同比增长12.10%，均价198.00元/公斤，同比增长3.87% [31][32] - 消费场景拓展至泡饮、即饮、餐食等多维格局，茉莉花茶在新中式茶饮品牌基底茶用量中占比达32.32% [40] - 渠道格局以线下为主（如济南茶叶专业市场线下交易占比超90%），线上渠道成为增长引擎，直播带货占比提升 [43][44] 外销市场表现 - 出口总量7486.49吨，同比增长20.54%，出口总额5604万美元，同比增长10.97%，出口均价7.46美元/公斤，同比减少8.25% [46][47] - 出口覆盖72个国家和地区，对“一带一路”沿线国家出口量3292.29吨，同比增长32.48%，日本、越南、美国为前三大出口国 [51][52] - 出口均价分化明显，瑞士市场均价达47.75美元/公斤，湖北、四川等省份出口均价高于整体水平 [49][52]

行业市场规模与增长 - 2024年中国出海营销市场规模达420亿美元，跨境电商、游戏、APP是核心需求行业，分别占据30%+、20%+、20%+份额 [1] - 预计2029年市场规模将增至1237亿美元，2025-2029年复合年增长率为24.3%，增长动力源于跨境电商发展、数字技术赋能及全球新兴市场需求 [1][7] - 2024年中国出口总额超25万亿元，A股上市公司境外营收占比超13%，约50%企业已布局或计划出海 [1][14] 品牌出海现状与渠道演变 - 跨境电商是关键出海渠道，2019-2024年出口额从0.80万亿元增至2.15万亿元，占出口总额比例从4.6%升至8.4% [1][19][22] - 东盟、拉美、中东等新兴市场成重要增量来源，例如中国品牌在东南亚的GMV从2021年6亿美元增至2023年163亿美元 [18][22] - 企业出海方式向"传统电商平台+新兴电商平台+独立站"多渠道转变，超50%卖家加大独立站投入以规避平台规则制约并提升品牌形象 [1][23][25] 出海营销服务商格局 - 服务商主要分四类：整合营销服务商为主流，以蓝色光标、飞书深诺、钛动科技为代表 [2][8] - 蓝色光标2024年出海广告投放营收483亿元，飞书深诺管理年度营销预算超60亿美元，钛动科技年度管理广告预算50亿美元 [2] - 行业市场化程度高，CR5约为25%，程序化平台成熟度较高，日均触达可达50亿次 [8] 营销技术与发展趋势 - 服务端三大方向：多智能体协同重构营销全链路（如钛动科技AI智能体Navos）、构建ROI导向的AI营销体系（如易点天下方案）、抓取异构数据提升本地化服务 [2][11] - 需求端趋势包括自动化与生成式AI融合提升跨渠道协同效率，程序化广告成关键方式，预计2026年全球程序化广告规模约3000亿美元，出海广告主占20%份额 [2][11] - 2024年全球数字营销占比达70%以上，在线视频广告、社媒广告、网红营销等新兴形式增长显著，2019-2024年全球数字营销规模从3366亿美元增至8801亿美元，年均复合增长率18.6% [34][35][37] 典型场景与案例成效 - 欧美市场消费者注重品质与全渠道体验，东南亚市场年轻人口多、社媒渗透率高 [2] - 服务商助力企业出海成效明显，例如帮助HEBEBEAUTY线上GMV增长30%~47%，助力B站在东南亚连续6个月激活量环比增长100% [2] - 品牌出海各阶段营销需求分层：初期聚焦爆品打造和低成本试水，高速增长期侧重多渠道规模投放和社媒营销，成熟期转向深度运营和用户数据资产积累 [33]

文章核心观点 - 华商出海产业联盟发起“为增长出海”系列线下闭门会，旨在帮助中国企业精准捕捉海外细分领域增长红利，避免盲目拓展 [2] - 活动聚焦企业真实需求，以40人以内小范围闭门形式，每周锁定热门方向，从国别、行业、热点切入，提供政策数据解读、实战经验分享和跨领域资源对接 [2] 中东市场机遇分析 - 沙特和阿联酋是与中国企业匹配度最高的出海核心目标地，两国发展愿景（沙特“2030愿景”、阿联酋“2071愿景”）与中国产业优势高度契合，核心是经济多元化，摆脱石油依赖，大力推动基建、数字化、新能源等领域 [4][5] - 2024年沙特吸引外商直接投资1190亿人民币，同比增长24%；阿联酋FDI同比增长48%，创历史新高，显示强劲投资热度 [6] - 沙特核心机会集中在基建、数字化、新能源，中车、中铁、中港湾等中字头企业已在当地竞标 [6][7] - 阿联酋迪拜依靠转口贸易、金融中心、总部经济立足，有37万华人华侨和8000多家中国企业，是货物转销非洲、欧洲的重要枢纽 [8] - 华为、OPPO、小米、比亚迪、完美日记、TCL、海尔等中国品牌已在阿联酋取得不错成绩 [10] 美区市场分析 - 美区是全球规模最大、消费能力最强的单一市场，是中国企业出海核心目标，但以严苛合规和激烈品牌竞争著称 [16] - 2025年以来中美关税政策阶段性调整带动企业信心回暖，车载户外、智能家电等新兴品类增长迅猛 [16] - AI技术在营销全链路的深度应用正成为品牌突破流量瓶颈的核心抓手 [16] 印尼市场分析 - 印尼是东盟最大经济体，拥有2.8亿人口、年轻化结构和持续扩张的中产阶层，是全球最具潜力的消费市场之一 [18] - 印尼作为东盟经济枢纽，数字经济和消费品市场增速领跑东南亚 [18] - 主要挑战包括外资准入政策动态调整、多民族文化带来的本地化运营挑战、岛屿分散导致的高物流成本以及复杂的税务劳工合规细节 [18] 墨西哥市场分析 - 墨西哥正成为全球产业链重构中的“近岸外包”核心枢纽，凭借北美自贸协定成员国身份，产品出口美国、加拿大可享受极低或零关税待遇 [19] - 85号公路承载80%的美墨货运贸易，3小时直达美国市场的物流优势显著 [19] - 墨西哥是拉美第二大经济体，全球第五大汽车生产国、拉美第一大白色家电生产国，中国企业投资呈井喷态势 [20] - 华立集团打造的北美华富山工业园已吸引30多家中国企业入驻，成为辐射北美市场的重要跳板 [20][21] 华商出海产业联盟活动规划 - 联盟全年举办50+出海闭门会，聚焦国别、行业、热点，为企业家链接资源、挖掘机会 [22][27] - 联盟目前已有2000+会员和200+服务机构 [27] - 11月将密集推出三场闭门会，分别覆盖美区、印尼、墨西哥三大市场 [15]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90] 核心观点 - 中国出海营销行业处于高速增长阶段，2024年市场规模达420亿美元，预计到2029年将增至1,237亿美元，2025-2029年复合年均增长率为24.3% [6] - 跨境电商、游戏和应用程序是出海营销需求最大的三大领域，分别占据30%+、20%+和20%+的市场份额 [6] - 行业由整合营销服务商引领，市场化程度高，CR5约为25%，代表企业包括蓝色光标、飞书深诺和钛动科技等 [7] - 数字化和AI技术深度赋能营销全链路，推动服务向智能化、精准化和高效化演进 [10] - 品牌出海从可选项变为必选项，50%左右的大中小型企业已布局或有出海计划，企业需求从产品输出转向系统化布局 [13][17] 品牌出海现状与营销需求洞察 - 2024年中国出口总额超25万亿元，同比增长7.1%，A股上市公司境外营收占比提升至13%以上 [13] - 跨境电商成为出海关键渠道，2024年出口额达2.15万亿元，占贸易出口总额比重从2019年的4.6%升至8.4% [20][22] - 品牌出海方式向多平台多渠道转变，46%的卖家布局TK Shop，32%布局Temu，22%布局SHEIN，超50%的卖家加大独立站投入 [25][26] - 90%以上的出海企业需要专业服务，其中供应链服务和品牌营销服务需求最高，分别占64%和42% [29][31] - 超60%的出海品牌因渠道分散、归因模糊等问题导致30%潜在流量流失，营销需求聚焦市场调研、渠道整合、本地化内容和效果监测 [32][33] 出海营销服务行业格局与能力演进 - 服务商主要分为整合营销服务商、网红营销服务商、营销云服务商和其他服务商 [78] - 整合营销服务商通过获得海外媒体授权提供一站式服务，覆盖战略规划、建站、营销执行到效果分析全链路 [80] - 行业CR5约为25%，蓝色光标2024年营收608亿元，其中出海广告投放483亿元，飞书深诺管理年度营销预算超60亿美元 [84] - 电商出海营销侧重全链路赋能，包括市场洞察、选品定价、店铺运营和私域管理，游戏出海营销侧重发行策略定制和本地化创意适配 [85][86] - 钛动科技通过“云+智能”架构，日均触达50亿人次，降低素材生产成本95%+，提高素材产能3倍+ [7][89] 营销技术趋势与服务创新路径 - 全球数字营销占比从50%+升至70%+，2024年规模达7,904亿美元，短视频广告花费从2020年的323亿美元增至2024年的994亿美元 [39][41][45] - 服务端趋势包括出海营销智能体重构全链路、构建ROI导向的AI营销体系、提升本地化服务能力 [10] - 需求端趋势包括自动化技术与生成式AI深度融合提高跨渠道协同效率、程序化广告成为关键营销方式 [10] - 在线视频广告中30秒以内短视频素材占比超70%，CTV在电视广告中占比从2021年的12%提升至2024年的19% [46] - 红人营销中超40%的品牌倾向选择粉丝量小于1万的尾部红人，社媒平台用户增长进入瓶颈期，营销向精细化方向发展 [46]

行业整体态势 - 中国白酒行业正经历深度调整的“寒潮”，面临政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期形成的“三期叠加”局面 [1] - 行业出现产能增长与需求放缓、消费动能不足与价格下行等现象，告别高增长时代，转入存量竞争的新阶段 [1][3] - 市场动销最好的价格带进一步向100～300元下沉，500～800元价位带产品生存最为困难，价格倒挂现象已覆盖60%的企业 [3] 古井贡酒的公司战略 - 公司在2025年主动作出“降速发展”的战略判断，不再提业绩增速目标，转而更加注重发展质量 [1][3] - 战略层面坚持“全国化+次高端”双轮驱动，以年份原浆古20为核心抢占次高端市场，同步巩固古8、古5、献礼等大众价位产品 [3] - 全国化战略稳步推进，覆盖率已达到70%以上，省外拓展采取“根据地模式”，第一梯队已有4～5个市场突破10亿元规模 [3][4] 古井贡酒的经营与渠道管理 - 公司主动为渠道减负纾压，放宽协议资金使用权限，缓解经销商资金压力，如在河北、天津放宽回款要求，在华南区域强化费用投放 [4] - 稳固的渠道经营为公司抗风险能力提供了坚实基础 [5] - 持续深化“三通工程”（酒店+流通+团购），构建了扁平化的深度分销网络 [8] 古井贡酒的生产优化与产品创新 - 公司致力于产能优化，在生产端实现传统与科技的融合，遵循“九酝酒法”的同时加码数字化，古井智能园高达96%的设备实现全联网 [6] - 年份原浆系列是公司的核心产品与营收支柱，同时公司抓住“悦己消费”趋势，推出酒精度仅26度的战略新品“古井贡酒·年份原浆轻度古20”以切入年轻群体新消费场景 [6] - 公司积极布局潜力赛道，发布古井“神力酒”健康养生酒、“古奇”草本威士忌等产品以挖掘增长潜力 [7] 古井贡酒的多元化与国际化 - 公司已形成多品牌、多香型、多赛道的发展格局，拥有“古井”、“古井贡”、“年份原浆”、“黄鹤楼”、“老明光”五个中国驰名商标 [10] - 公司积极探索“白酒+”模式，开辟第二赛道，如成立安徽古井健康科技有限公司，并与法国卡慕集团共同出资古奇草本威士忌蒸馏坊项目 [10] - 国际化征途明晰，第六次携手世博会，核心战略产品“年份原浆”的足迹已遍及全球30多个国家和地区 [8][10]

公司发展历程与现状 - 公司成立于1994年，从四川简阳的四张火锅桌起步，三十年间已发展成为拥有全球千家门店的餐饮巨头 [1] - 公司进入而立之年，以其独特的节奏发展，通过服务温度熨平周期波动，以组织韧性应对行业竞争，在存量市场中完成了商业模式的跃迁 [2] 数智化转型的关键步骤 - 公司的数智化转型始于10多年前，核心业务系统陆续上云，并在2020年疫情冲击下通过“啄木鸟计划”和“硬骨头计划”逆势破局，聚焦成本、费用和效率的精细化管理 [3][4] - 数智化转型的第一关键点是组建一支既懂业务又懂数据的跨行业精英团队，以解构顾客需求和供应链计算 [5][6] - 转型的第二关键点是企业绝对的资金投入，前期系统建设需要大量资金支持，收益并非都能直接量化，例如数据建设支持新品精准推送等精细化运营场景 [7][8] - 转型的第三关键点是摸索合适的业务场景进行应用，例如数字化营销中枢支撑公司对市场热点和热梗的高效响应 [9] 以顾客为中心的服务理念 - 公司通过“抱团大会”收集顾客意见，并将这些反馈汇总分类后传递至各职能部门、大区和门店，作为工作指引，例如根据2023年顾客需求推出了豌杂面、胡辣汤、热干面等区域特色产品 [10][11] - 公司核心围绕顾客体验，数智化手段用于量化顾客需求，使决策更科学、快速和高效 [12][13][14] 数智化技术的具体应用与成效 - 公司与火山引擎合作，使用增长分析平台DataFinder进行会员洞察，并通过客户数据平台VeCDP对超过一亿用户进行人群分类和精细化服务 [16][18] - 在营销方面，使用增长营销平台GMP的“创意助手”自动生成营销素材，并快速圈定目标人群完成精准信息外发 [16] - 数智化带来的变革被视作质变而非简单的降本，其根本目的是让喜欢番茄锅的消费者知道公司有更好吃的番茄锅，并能快速推荐附近有餐位的门店 [17][18] 智慧餐厅与前沿技术探索 - 北京中骏世纪城的智慧餐厅是科技与人文共生的典范，耗时3年、耗资1.5亿建成，配备机械臂传菜、IKMS系统守护食材有效期等 [20][21] - 从2022年底开始探索AI巡店系统，通过图像识别技术实时监控关键服务环节，使集团快速准确工作提效超过50% [23] - 公司正在调研火山引擎Data Agent的AI能力，如自然语言创建分群、对话式群体洞察等，考虑开展更多AI层面的营销数字化合作 [23] 对科技与服务的根本理念 - 公司的数字化充满共生美学，既使用蒙特卡洛算法预测客流，也保留店长手写小票、服务员手工调制芝麻酱等传统 [26] - 公司坚信在业务决策中可以引入更智能的技术使其更科学，但在对人的服务上，人与人之间的真诚最为重要，科技是服务于“一桌桌服务好顾客”这一目标的工具 [28][30] - 公司认同AI的价值在于完成枯燥繁琐的工作，从而让人类能专注于发挥创造力和解决真正困难的部分 [29]

财务业绩 - 前三季度公司实现营收27.34亿元，归属于上市公司股东的净利润为0.36亿元 [1] 核心业务平台发展 - WEIQ红人营销平台持续夯实"超级连接器"优势 [1] - 第三季度WEIQ成功打通小红书蒲公英API接口，并与抖音巨量星图、B站花火等平台深度合作 [1] - 平台构建起跨平台"资源-数据-工具"协同体系，实现全自动化订单处理，投放效率与流程透明度跃居行业前列 [1] 产品战略升级 - WEIQ平台于9月26日推出WEIQ BOSS红人智投功能，完成从"帮商家找红人"到"AI精准投红人"的战略升级 [1] - 产品依托平台累计服务的20万+中小商家与350万+红人资源，通过AI定制方案、智能账号筛选、全流程透明化监测，将专业营销能力转化为标准化工具 [1] - 产品已开放免费试用，旨在推动"专业营销能力普惠化"，大幅降低中小商家营销门槛，巩固中小企业数字化营销服务优势 [1] 创新业务与全球化布局 - 公司聚焦"AI+出海"核心战略，创新业务与全球化布局成效显著 [2] - 旗下AIGC平台灵感岛完成从工具到智能营销生态的进阶，推出AIGC图文、AI短视频混剪、企业级数字人直播等多场景SaaS解决方案 [2] - 解决方案已服务覆盖汽车、电商、餐饮等行业的商家客户及数十万创作者 [2]

财务业绩表现 - 2025年前三季度累计实现住房总交易金额（GTV）约1962亿元，同比增长5.2% [1] - 前三季度实现归母净利润约4232.7万元，同比增长398.75% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的归母净利润约5424.42万元，同比增长173.96% [1] - 第三季度单季营收25.1亿元，同比下降14.9% [1] - 第三季度单季归母净利润393万元，相比去年同期亏损2087万元实现扭亏为盈 [1] 经纪业务表现 - 前三季度经纪业务二手房成交量达54626套，同比增长5.6% [1] - 经纪业务实现GTV 1566亿元，同比增长5.1%，是公司业务的压舱石 [1] - 盈利大幅增长主要源于经纪业务成交量提升及运营成本下降 [1] 新房业务表现 - 前三季度新房业务GTV达259亿元，同比增长9.3% [2] - 新房业务成交量达8150套，同比增长0.4% [2] - 公司借势北京五环外限购放松新政推出“夏季新房节”等营销活动激活需求 [2] - 通过数字化工具升级房源同步、客户匹配、交易跟进等全流程效率 [2] - 优化内部运营机制，强化一二手联动优势，推出新房“跨区域联动 VIP 服务” [2] 资产管理及运营规模 - 资产管理业务在管房源规模达33万套，较年初增加约2.7万套 [3] - 资产管理业务出租率维持在95.2%的高位 [3] - 报告期末国内运营门店总量约2549家，其中直营2086家，加盟463家 [3] - 经纪人总数约3.1万人 [3]