开源证券认为2025年以来基建投资和建筑新签规模持续走弱，细分板块景气度出现分化，在政府化债和企业降负债 工作的持续推进下，建筑板块有望迎来基本面、政策面和估值的共振，建议关注行业在建筑出海、城市更新、数字 化建设、电力工程以及化债等领域的边际变化，持续看好估值处于低位、业绩稳健的建筑央企龙头及区域龙头。 | | 涨跌幅 | 活性 | | 年化收益 | 可證 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 159635(基建50ETF) | | 0.01 | | 33.57 | 74% | | 000300(沪深300) | 0949 | 47 | 3.46% | | -3.37% | 从估值层面来看，基建50ETF跟踪的中证基建最新市盈率（PE-TTM）仅9.64倍，处于近10年33.21%的分位，即估值 低于近10年66.79%以上的时间，具备低位布局性价比。 近期A股市场以震荡为主，从区间表现来看，基建板块走势相对稳健，基建50ETF近15个交易日上涨1.75%，同期沪 深300指数上涨0.95% （文章来源：每日经济新闻） ...

今年10月举办的上海"十四五"规划成果系列第七场新闻发布会获悉，"十四五"期间，徐汇区打破行政区 划，构建了大徐家汇、徐汇滨江、漕开发拓展、徐汇中城和华泾门户五大功能区。过去几年，大徐家汇 功能区推进"三旧"变"三新"民心工程，城区界面持续焕新，从空间到内涵推动实现战略升维。 今年3月，《徐汇区枫林-01更新单元规划实施方案》（以下简称《方案》）正式获批，为这片热土赋予 了清晰的未来图景。《方案》显示，该更新单元北接衡复历史风貌区，南邻徐汇滨江西岸金融城，西靠 徐家汇核心商圈与万体馆体育圈，地处配套完备、交通便捷的城市核心区域。打造产业资源集聚、产城 功能开放融合的多元活力承载区。 这一规划，实质上是将枫林置于一个"承前启后"的轴心位置：既要传承来自北面的历史厚度，又要衔接 南面的未来动能。贯穿其间的乌鲁木齐路-东安路，正是这条价值传递的"时空隧道"与文脉主轴。它不 仅是地理上的通道，更是文化意义上的链接。沿线的众多文保单位与历史遗产，赋予了它不可复制 的"稀缺性"与超越周期的"永续性"，其价值不因时间折旧，反而在与当代功能的融合中增值，持续产生 魅力。 近日，徐汇区斜土街道江南新村内，披挂"乔迁大吉"彩带的 ...

北京东城加强文化保护传承 做好中轴线申遗成功"后半篇文章" 中新网北京12月17日电 (记者 陈杭)北京市东城区全力以赴加强文化保护传承。充分发挥中轴线申遗保 护主力军作用，腾退修缮了12处遗产点位，畅通了钟鼓楼至永定门7.8公里景观视廊，中轴线成为区内 第4处世界文化遗产，数量稳居全市首位、全国前列。 东城区做好中轴线申遗成功"后半篇文章"，宏恩观变身市民文化新空间，钟鼓楼生动讲述"时间的故 事"，正阳门箭楼、正阳桥遗址考古方舱向公众开放，推出15条文化探访线路，举办永定门光影秀、唱 响中轴、古建艺术季等"中轴线上"系列活动，吸引线上线下2500万人次参与。 这是记者16日从"一把手发布·京华巡礼"系列主题新闻发布会—东城·崇文争先、宜居宜业的活力之城上 获悉的。 打造京地交流互鉴的"文化长廊" 东城区委副书记、区长陈献森表示，东城区央产文物腾退取得积极进展，清陆军部和海军部、大慈延福 宫等项目扎实推进，孚王府项目实现100%签约。对13处革命旧址进行连片修缮，59家爱国主义教育基 地串珠成链，北大红楼年均接待观众近50万人次。颜料会馆、泾县会馆等10处会馆重焕新姿，打造京地 交流互鉴的"文化长廊"。 陈献 ...

全国多地“十五五”规划建议中的房地产工作重点 - 文章核心观点：全国多地发布的“十五五”规划建议均将房地产工作列为重点，核心方向是加快构建房地产发展新模式，具体措施集中在优化住房供应体系、盘活存量资产以及推进城市更新等领域 [1] - 各地规划建议均涉及房地产工作，重点包括加快构建房地产发展新模式、优化保障性住房供给、建设“好房子”等内容 [1] 住房供应体系与制度建设 - 多地提出完善“市场+保障”的住房供应体系及租购并举的住房制度 [1] - 北京市规划建议提出优化保障性住房供给，加大存量资源盘活力度，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求 [1] - 北京市规划建议提出扩大租赁住房有效供给，培育市场化专业化运营机构，规范发展租赁市场，并探索“一张床、一间房”模式以改善城市运行服务保障人员居住条件 [1] 改善性住房供给与需求激活 - 广东、湖南、湖北等多地提出因城施策增加改善性住房供给 [1] - 湖南省聚焦供给侧房屋品质提升，明确实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，建立房屋全生命周期安全管理制度，并大力发展和推广装配式建筑 [1] - 湖北省更侧重需求侧激活，明确提出因城施策优化住房消费政策，增加改善性住房供给，以激活返乡置业、教育置业、创业置业和改善性置业需求 [1] 存量资源盘活与低效资产利用 - 不少地方在规划建议中将“盘活存量”放在突出位置 [2] - 天津市提出有效盘活存量资源资产，推进土地混合开发利用、用途合理转换，完善并购、破产、置换等政策，以盘活用好低效用地、闲置房产、存量基础设施 [2] 城市更新行动与模式探索 - 在已发布的“十五五”规划建议中，城市更新是房地产相关内容的高频关键词，并被赋予完善城市功能等重要角色 [2] - 北京市规划建议提及有序推进老城平房区整院成片区改造，持续实施老旧小区、危旧楼房改造，鼓励产权主体自主更新，稳步推进城中村改造，积极推动老旧厂房、老旧低效楼宇、低效产业园区更新 [2] - 北京市规划建议提出加强制度创新和政策集成，完善以需求为导向、项目为牵引的分类实施机制，优化用地政策，健全多元化投融资方式，探索建立可持续的更新模式 [2] - 山东省规划建议提出坚持城市内涵式发展，高质量开展城市更新行动，稳步推进老旧小区、街区、厂区和城中村改造，推进城市“平急两用”公共基础设施建设，推动城市全域数字化转型，强化城市精细化管理 [2]

"人民城市人民建，人民城市为人民。" 在上海践行人民城市理念，致力于建设"创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市"的进 程中，位于上海市杨浦区的复兴岛——这块黄浦江上唯一的内陆岛，成为了又一生动的实践地。 活动发布后，登岛票最快2秒抢空、活动开展3天，吸引10万人次上岛。不少玩家表示，虽然在上海工作 生活了多年，但却是第一次登上复兴岛，认识复兴岛。复兴岛用一种全新的方式向年轻人介绍着自己： 一个曾经的工业岛，开始了它的蝶变。这座岛屿瞬间成为连接"二次元"与现实世界的"2.5次元"接口。 干杯音乐节在复兴岛船台PARK火热开唱。 鸟瞰复兴岛。本文图片均由 杨浦区新闻办 提供 十年来，上海从唤醒浦江两岸的"城市更新"到构建"15分钟社区生活圈"，一步步为人民城市建设写下生 动注脚。 如今，复兴岛正接过这一接力棒，从昔日的"工业锈带"华丽转身为"生活秀带"与"创新秀带"，在保留百 年工业记忆的同时，把"诗与远方"还给市民，演绎着"最年轻的一平方公里"的无限可能。 最年轻的"一平方公里"刮起"青春风暴" "复兴岛，越来越年轻了。"很多人都这样感叹。从岛上的活动，到上岛的人。接踵而至的潮流活动，让 这座曾经 ...

恒隆集团第三代接班人的转型之举。 12月12日，恒隆地产有限公司（00101.HK）宣布与上海九百（600838）（集团）有限公司 （600838.SH）签约，租赁南京西路1038号商业20年。该地址前身为梅龙镇广场，已于2024年8月1日开 始停业，开展为期3年的调整改造。 目前，南京西路恒隆广场三期正在扩建中，总建面约为3000平方米。恒隆地产租下南京西路1038号，将 为其在南京西路的物业组合新增约9.6万平方米建筑面积，整体规模扩大44%，总建筑面积提升至约 31.2335万平方米。 可以想象，在恒隆成为南京西路这一全国知名商圈的商业经营"一哥"之后，南京西路的高端零售格局也 将酝酿巨变。 戴德梁行华东区董事总经理黎庆文指出，恒隆集团近期于杭州、无锡、上海三地落子的商业项目，正沿 用一套高度相似的轻资产运营逻辑——"承租、对资产进行改造升级"。这两个标志性动作，正是恒隆集 团战略3.0版本（V3策略）的核心落地实践，标志着这家老牌商业地产巨头正式从增量开发转向存量优 化的发展新阶段。 在市场调整周期中，恒隆只有在改造效率、资金管控、业态平衡之间找到最优解，才能将城市更新的机 遇转化为实实在在的增长动能 ...

冬天的秦淮新河风光带上别有景致，曾经杂乱的河岸荒地经过整治，已成滨水长廊。市民黄女士正陪伴 女儿在新设的秋千架上嬉戏："以前这里全是杂树荒草，现在就像把公园搬到了家门口。"一直备受关注 的两桥片区（市民习惯称为"雨花新城"）现在什么样了？近日，记者进行了探访。 公园先行：家门口就是数据线公园 秦淮新河风光带两桥段已成为居民亲近自然的首选。这段绿道未来将与河西滨河绿道系统全面串联，市 民可沿绿道从两桥一路慢行至河西。 在风光带上层堤顶路，重点打造"上下分层"的慢行系统，上层分为红、蓝色路面的骑行道和步行道，下 层亲水步道让行人可以近距离感受河景。 教育与医疗：名校陆续落户 今秋新学期，雨花台区数字大道上的宸阅府小区旁，南京师范大学附属中学数字城学校已正式启用。从 空中俯瞰雨花"铁心桥—西善桥"地区，南师附中、金陵中学、中华中学三大名校均已落户"两桥"。 医疗资源方面，江苏省人民医院雨花院区的建设正在稳步推进。该项目床位规模1500张，是雨花台区的 首家三甲医院。目前正在推进室内装修、医疗专项施工、室外管综施工等，预计2026年下半年投入使 用。 "两桥"片区的蜕变始于2014年启动的城市更新改造，历时11年精雕 ...

山东省城市更新政策与规划 - 山东省政府审议通过推动城市高质量发展的实施意见，旨在建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市，走出一条具有山东特色的城市现代化新路子[1] - 山东省常住人口城镇化率在2024年达到66.5%，较2012年提升了14.5个百分点[1] 城市更新的领域与案例 - 城市更新行动涵盖老旧片区、城中村、老旧小区改造，历史文化保护利用以及基础设施升级等领域，旨在补齐民生短板并激活城市发展动能[1] - 济南市舜泰广场智慧停车项目通过多业态融合，解决了交通微循环不畅并补齐了服务设施配套[2] - 青岛市四方路历史文化街区通过恢复老建筑原有形制，显著提升了街区活力与环境品质，成为热门文化体验地[2] 未来城市更新重点方向：居住环境 - 全链条提升住房建造服务水平，大力推进“好房子”建设[3] - 稳步实施城中村、危旧房改造，推进老旧小区改造[3] - 完善社区嵌入式服务设施，构建便民生活圈，打造完整社区[3] 未来城市更新重点方向：公共服务 - 塑强“乐业山东”服务品牌，实施“全民参保·福暖万家”工程[3] - 推进普惠托育服务，发展单位办托、社区嵌入、托幼一体等多元化托育服务[3] - 实施医疗卫生强基工程，逐步实现公办社区卫生服务中心街道全覆盖[3] - 优化保障性住房供给，提升配租、配售服务效能，并稳步推进灵活就业人员参加住房公积金制度[3] 未来城市更新重点方向：基础设施 - 实施都市圈城际通勤效率提升工程[3] - 推进城市燃气设施增容和胶东地区清洁供暖“一张网”建设[3] - 加快老旧市政基础设施设备更新[3] - 集约建设“双千兆”网络、移动物联网、算力等数字基础设施[3] 未来城市更新重点方向：公共空间 - 保护修复城市河湖水系、湿地、山体，建设幸福河湖、美丽河湖[3] - 深入推进绿道建设行动，建设社区公园、口袋公园，实施公园绿地开放共享[3] - 改造提升城市小微公共空间，推动环卫保洁提质扩面，常态化开展环境卫生整治[3] 城市更新的综合影响 - “十四五”时期，山东省通过系统谋划和实施各类城市更新项目，及时回应群众关切，促进了城市功能完善和品质提升，并培育了新经济增长点，给城市注入了更多活力[1] - 此轮城市升级涵盖住房、交通、教育、医疗、基础设施及公共空间，核心目标是提升居民幸福感，旨在让城市更具温度、更富活力、更有魅力[4]

文章核心观点 - 公共标识作为民生基础设施，其首要前提是让公众能够看懂，当前存在的难辨认、看不懂等问题暴露出城市更新中“重形象轻功能”的短板 [2] - 城市更新的本质是让空间更适配人的需求，公共标识的价值在于“看得清、弄得懂、用得上”，需要通过贴近生活的设计、人性化考量和常态化管理来实现 [2] 公共标识现存问题 - 多地出现“奇葩”厕所标识，如仅使用“正三角”和“倒三角”或“大象”和“长颈鹿”等图形，导致公众难以辨认 [2] - 许多公共场所存在标识难辨认、看不懂的问题，例如车站机场的楼层标识五花八门令人晕头转向，或标识字体小、颜色浅让人看不清楚 [2] 公共标识的价值与改进方向 - 公共标识可以有个性和创意，但其作为民生基础设施，让公众看懂是基本前提 [2] - 看不懂的公共标识已成为群众出行的“隐形障碍” [2] - 需通过贴近生活的设计筑牢“看得清”的硬件基础，通过人性化考量确保“弄得懂”的使用体验，通过常态化管理守住“用得上”的服务底线，使“微更新”真正成为“民生福” [2]

文章核心观点 - 南京市城市建设档案馆通过发布并实地体验一条全新的CityWalk读城线路 创新性地将馆藏声像档案与城市漫步结合 旨在多维度展示南京的城市发展记忆与规划建设历程 并探索档案工作的活化利用[1][3] 城市更新与地标变迁 - 发布的CityWalk读城线路总长约3公里 聚焦南京城东的“明故宫—后宰门—富贵山”一线 从地标变迁、交通市政、住宅发展、城市更新等4个维度探究城市发展记忆[1] - 香林寺沟片区通过“香林寺城市公园”项目更新 该项目于2019年初启动 历时近3年 使该区域从“城市伤疤”变为水清岸绿、市民休憩的公园[1] - 后宰门小区是南京城墙范围内第一个按照居住小区规划设计标准完成的住宅区 是20世纪80年代南京新型住宅区的代表[2] - 后宰门菜场是全市第一家场贸结合、批零结合、多种经济成分结合的新型菜场[2] 交通市政发展 - 富贵山隧道于1989年12月31日正式建成通车 是南京主城区建成的第一条隧道 打通了城东环线 改变了17路公交车的绕行线路 使北安门街沿线居民出行更加方便[2] - 城建档案老照片再现了富贵山隧道工程的建设场景和通车实景 直观展示了该片区“截弯取直”市政交通体系的发展变化[2] - 读城线路途经地铁6号线 体现了交通发展的延续[1] 档案工作与城市文化展示 - 南京市城市建设档案馆成立于1980年 自1982年开始利用声像档案记录城市发展 馆藏照片和影像记录了城市40多年发展的年轮[3] - 馆藏档案与CityWalk结合 是对档案工作创新发展、活化利用的一次有益探索[3] - 后续将继续深挖馆藏档案资源 发布更多CityWalk线路 以展示南京“漫步友好”“深度可读”的城市魅力[3]