股东大会概况 - 民生银行2024年年度股东大会在京召开，管理层回应股东关于营收可持续性、净息差挑战、历史包袱处置和公司治理等核心议题 [1] - 参会股东涵盖机构投资者代表和个人股东，部分股东专程从其他城市赶来参会 [1] - 管理层重点围绕战略转型和具体打法进行介绍，并回应市值管理和分红比例等问题 [1] 股东结构变化 - 新希望集团通过二级市场增持民生银行股份并完成举牌动作，成为该行第二大股东 [2] - 长城资产已成为民生银行持股3%以上的大股东之一，提名其副总裁郑海阳为董事会非执行董事候选人 [2] - 泛海控股集团已不再是民生银行股东，仅持有1股该行股票 [3] - 近半年来新增股东包括部分基金公司、资产管理公司、保险机构以及新的民营企业股东 [3] 不良资产处置 - 2021-2024年累计处置不良资产3446亿元，累计实现现金回收953亿元，现金回收率27.7% [4] - 东方集团2024年末贷款余额76.4亿元，较2023年末减少19亿元，抵押物充足 [4] - "泛海系"2024年末贷款余额184.84亿元，抵押物充足，已取得多项诉讼判决 [5] - 近三年新准入客户不良生成率仅为0.43%，处于行业较好水平 [5] 战略转型与经营 - 战略转型成效显现，一季度营收同比增长超出预期 [6] - 坚持长期主义，优化资产负债结构，推动有效资产合理增长 [6] - 净息差一季度为1.41%，同比上升3BP，环比上升2BP [7] - 业务结构调整，压降高收益高风险业务，转向基础业务和产品 [7] 零售金融业务 - 零售业务收入实现较快增长，净利息收入和净非利息收入增速显著 [9] - 活期存款占比达30%，年日均活期存款增幅17%，付息率大幅下降 [9] - 新获客户均AUM较去年末增长18%，代发业务获客数量占新获客数量三分之一 [9] - AUM达到2万元以上的客户增量是去年增量的2倍以上 [9] - 财富管理中间业务收入同比实现30%以上的增幅 [10] 其他重要事项 - 正在研究AIC牌照申请工作，争取监管支持 [8] - 资本管理高级法预计今年年底向监管部门申报，预计需要2-3年时间实现 [8]

不良资产市场现状 - 不良资产包的数量和规模均呈现上涨，但AMC业务难度增加，表现为"一级市场很热，二级市场不行，三级市场冻结" [1] - 头部AMC获取相对优质的不良对公贷款后，其他AMC只能在剩余资产包中寻觅机会 [2] - 市场需求为AMC发展提供大量业务机会，但对其功能定位、业务模式、风险管控提出更高要求 [2] AMC行业面临的挑战 - AMC业务模式具有逆周期特性，导致业务周期长、盈利慢且处置回收不确定性大 [3] - 行业普遍面临不良资产处置难、资产流动性差、资产质量下降及盈利压力加大等问题 [3] - 底层资产价格处于下行区间，尤其是房地产领域新房销售面临去化难题 [3] - 整体收益率下行，业务买卖差价和企业ROE面临业绩考核压力 [3] - 当前收益率与大额存单利率相当，部分业内人士认为持有现金更具性价比 [3] 业务转型方向 - 由债权思维转向股权思维，通过增加股性"以时间换空间"获取高回报 [3] - 在固收、房地产等领域增加权益部分以获取超额收益 [3] - 下探资产层级，从优先级转向考虑夹层级 [3] 个贷不良资产现状 - 个人业务平均利差不到3%，远低于对公业务的15% [4] - 个贷不良单笔金额低、分布范围广、法律关系复杂，处置成本高 [4] - 需组建专业团队并与外部催收机构合作，进一步压缩利润空间 [4] - 头部AMC开始探索智能催收和建立自营团队，但仍处于探索阶段 [4] - 暴力催收问题受到监管部门重点关注，消费者保护压力较大 [4] 行业难点与海外借鉴 - 出售方和处置方对资产估值存在较大差异，出现"加价进货"现象 [6] - 主要资金来源为银行借款，与不良资产处置的中长期特征存在错配 [6] - 非金融机构应收账款规模大幅攀升，回收周期延长，坏账增加 [6] - 借鉴美国通过另类投资和并购重组方式，为一二级市场联动注入动能 [6] - 通过产能出海缓解竞争压力并形成新优势产业 [6] - 利用香港发展新金融模式，包括稳定币、RWA和STO等创新工具 [7] - 将国内实体资产转化为可交易数字资产，实现金融科技与实体经济融合 [7]

银行年中绩效考核冲刺 - 银行员工面临年中绩效考核压力，存款、贷款、中间收入、信用卡、代发薪等指标繁重，6月全员加班冲刺 [1][2] - 多家银行考核更加精细化，存款重心转向日均增量，贷款强调支持小微企业，注重不良贷款清收和代发薪资 [2] - 存款利率下调后揽存考核压力加大，员工需挖掘亲友资源完成指标 [2] - 银行将更多资源向普惠金融业务倾斜，业绩、奖金与晋升直接挂钩，普惠部负责人到一线解决小微企业贷款难题 [2] 不良资产处置与代发薪业务 - 不良资产处置是银行考核重点，清收回来的资产对利润形成反哺，农商行要求在6月30日前实现表内处置、表外清收、动户率三大指标达标 [3] - 部分银行加大对代发薪业务的考核力度，以加强资金沉淀并反哺其他业务如理财、保险等 [3] 信贷投放与金融支持 - 5月末人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%，社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7%，M2余额325.78万亿元，同比增长7.9% [4] - 前5个月新增贷款10.68万亿元，超九成投向企业，企（事）业单位贷款增加9.8万亿元，中长期贷款增加6.16万亿元 [4] - 5月LPR下调后企业融资成本降低，制造业企业主对贷款价格和效率表示满意 [4] - 宁波银行聚焦民营小微企业、制造业、进出口企业等重点领域，加大资源倾斜实现贷款规模稳步增长 [5] 信贷投放均衡化 - 银行需注重信贷均衡投放，推行项目制服务，根据企业实际需求提供贷款产品和方案，避免年初集中投放 [5] 合规与金融秩序维护 - 年中冲刺期间需警惕贴息揽储、掮客变"刺客"等现象，部分银行员工自掏腰包贴息或赠送礼品卡变相高息揽储 [6] - 监管部门要求银行不得通过赠送实物、发放加息券、手工补息等方式吸收存款，部分银行已开展自查并暂停相关产品 [6]

关于工程业务及合同资产 - 2024年工程施工及其他业务实现营业收入8.03亿元，同比略增0.94%，毛利率34.52%，同比减少4.85个百分点[1] - 合同资产期末余额2.22亿元，同比增长150.8%，主要系工程项目已办理结算尚未达到收款时点所致，累计计提坏账准备1255万元[1] - 业扩工程收入27,226.54万元，毛利率46.21%，老旧小区改造收入19,335.17万元，毛利率23.19%，输配电工程收入16,487.57万元，毛利率15.71%[3] - 收入确认政策：合同金额超过100万元且工期超过6个月的项目采用时段法，其余采用时点法[4] - 老旧小区改造项目因政府审计未完成导致毛利率同比下降[3] 关于其他应收款 - 其他应收款期末余额1.24亿元，其中1亿元为应收往来款，累计计提减值4617.89万元[10] - 应收甘肃瑞光新能源投资管理有限公司涉及收购对价6.17亿元[10] - 其他应收款前五大客户合计7,207.40万元，占年末余额72.39%，坏账余额2,206.54万元[10] - 甘肃瑞光因PPP项目被政府接管及有息债务较多导致亏损[34] 关于长期股权投资 - 长期股权投资期末账面价值8.13亿元，其中巨能阳光期末余额2.8亿元，计提减值3636.07万元[14] - 巨能阳光2021-2024年实际净利润分别为6,452.86万元、4,028.77万元、3,123.15万元、2,800.00万元，未达业绩承诺[21] - 巨能阳光减值测试采用收益法评估，股东权益公允价值为108,899.59万元[23] - 拉萨金鼎项目正在有序退出，已转让部分水电站股权[18] 关于债权投资 - 债权投资期末余额7305.02万元，包括平安银行不良贷款4501.42万元和分布式光伏项目2803.60万元[26] - 不良贷款投资已收回成本2530.47万元，累计收益954.43万元[28] - 光伏项目已收回投资本金2784.68万元及收益18.92万元[28] 关于子公司爱众资本 - 爱众资本2024年亏损0.57亿元，主要因计提资产减值损失6277.21万元[36] - 主要投资项目包括甘肃瑞光、西藏联合、巨能阳光等，部分项目因宏观环境变化导致收益不及预期[31] - 投资决策程序：2000万元以内由总经理审批，1.5亿元以内由董事会审批[30] 关于主营业务毛利率 - 电力业务收入16.36亿元，同比增长30.23%，毛利率33.63%，增加8.37个百分点[38] - 天然气业务收入7.29亿元，同比增长2.18%，毛利率17.53%，增加7.14个百分点[38] - 电力毛利率增长主要因售电量增加及固定成本摊薄[39][41] - 天然气毛利率增长主要因购气成本下降及售气量增加[43]

工程施工业务 - 2024年工程施工及其他业务实现营业收入8.03亿元，同比增长0.94%，毛利率34.52%，同比下降4.85个百分点 [3] - 合同资产期末余额2.22亿元，同比增长150.8%，主要系工程项目已办理结算尚未达到收款时点所致，累计计提坏账准备1255万元 [3] - 业扩工程业务受房地产市场影响，毛利占比由上期55.88%下降至45.37% [5] - 老旧小区改造项目因政府审计未完成，基于谨慎性原则确认收入，影响毛利率同比下降 [5] - 公司采用时点法和时段法确认收入，对于金额小、工期短的工程项目采用简化处理，按时点法确认收入 [7] 合同资产及坏账准备 - 合同资产主要项目为老旧小区改造，客户主要为政府单位，信用良好，但结算周期较长 [8] - 坏账准备计提政策：账龄1年以内计提5%，1-2年计提10%，2024年合计计提覆盖率5.65% [9] - 2024年合同资产大幅增长主要系老旧小区改造项目依据施工进度确认收入，因尚未到收款时点而在合同资产科目中核算列示所致 [14] 其他应收款 - 其他应收款期末余额1.24亿元，其中1亿元为应收往来款，累计计提减值4617.89万元 [16] - 应收甘肃瑞光新能源投资管理有限公司4083.75万元，计提减值851.78万元，涉及收购对价6.17亿元 [16] - 主要其他应收款具有商业实质、不涉及关联方资金占用 [18] 长期股权投资 - 长期股权投资期末账面价值8.13亿元，其中被投资单位成都市巨能阳光能源有限公司期末余额2.8亿元，报告期内计提减值3636.07万元 [21] - 巨能阳光2021-2024年净利润分别为6452.86万元、-1238.34万元、-1886.22万元、-3156.21万元，主要因天然气采购价格上涨且终端销售未能及时实现顺价调整 [29] - 采用收益法评估后的巨能阳光股东全部权益公允价值为10.12亿元，低于投资成本13.63亿元，故计提减值 [30] 电力及天然气业务 - 2024年电力生产销售业务实现营业收入16.36亿元，同比增长30.23%，毛利率33.63%，同比增加8.37个百分点 [50] - 水力发电业务毛利率同比增加13.38个百分点，主要因售电量增长21.97%及发电上网均价增长6.48% [51] - 天然气生产销售业务实现营业收入7.29亿元，同比增长2.18%，毛利率17.53%，同比增加7.14个百分点 [56] - 天然气业务毛利率增长主要因购气价格下降及售气量增加摊薄固定成本 [57]

许家印前妻丁玉梅资产动向 - 丁玉梅被指通过"技术性离婚"获得恒大数百亿分红 在恒大贷款违约9个月后通过5家离岸公司以4980万英镑（约5.27亿港元）购入伦敦豪宅项目Thames City的33个单位 [1][2] - 英国土地注册处文件显示豪宅于2022年9月购入 当时正值内地有关部门敦促许家印动用个人资产偿债近一年后 丁玉梅与两名儿子及孙子居住于其中一个价值540万英镑（约5715万港元）的单位 [2] - 恒大2023年8月公告显示丁玉梅不再被列为许家印配偶 但具体离婚时间未明确 [2] 恒大清盘及资产冻结 - 香港高等法院2024年1月下令负债2.4万亿元的恒大清盘 并任命安迈顾问董事总经理Edward Simon Middleton及黄咏诗为清盘人 [2] - 清盘人向许家印、丁玉梅、前行政总裁夏海钧及前首席财务官潘大荣等人追讨约60亿美元的股息及酬金 [3] - 香港高等法院颁发全球资产冻结令 禁止处理总值约600亿港元的全球资产 包括丁玉梅在英国的银行存款及伦敦豪华公寓 [4] 丁玉梅法律申请进展 - 丁玉梅2024年2月向香港高等法院提出两项申请：修订资产冻结令以明确可自由支配资产范围 申请闭门聆讯保护隐私 [5][6] - 法院驳回闭门聆讯申请 强调恒大清盘案涉及公众利益需公开审理 仅部分豁免丁玉梅某一银行账户中的美元资产 [6] 恒大不良资产处置 - "恒大系"12家公司不良债权被集中招商 债权总额约113亿元 持有人均为长城资产北京市分公司 项目覆盖北京、天津、成都等一、二线城市 涉及住宅、商业及文旅类型 [1][7] - 被处置债权中包含恒大地产集团一笔10.92亿元债权 含本金9.59亿元及利息1.33亿元 抵押物为广州天河区25套房产 [7] - 2023年3月中国恒大集团及广州市凯隆置业被强制执行60.54亿余元 2024年1月中国恒大及许家印被限制高消费 [7]

恒大许家印前妻资产动态 - 许家印前妻丁玉梅被指通过"技术性离婚"获得恒大数百亿分红 [2][3] - 丁玉梅通过5家离岸公司以4980万英镑(约5.27亿港元)购入伦敦豪宅项目Thames City的33个单位 [2][4] - 购买时间为2022年9月，正值内地有关部门敦促许家印动用个人身家偿付债务近一年后 [5] - 丁玉梅与两名儿子及孙子居住于其中一个价值540万英镑(约5715万港元)的单位 [6] - 恒大2023年8月公告显示丁玉梅不再被列为许家印配偶，但具体离婚时间未明确 [7] 恒大清盘及资产冻结 - 2024年1月负债2.4万亿元的恒大被香港高等法院下令清盘 [8] - 清盘人向许家印、丁玉梅等人追讨约60亿美元股息及酬金 [9] - 香港高等法院颁发全球资产冻结令，禁止处理总值约600亿港元的全球资产 [10] - 丁玉梅申请修订资产冻结令和闭门聆讯均未获法院支持 [12] 恒大不良资产处置 - "恒大系"12家公司不良债权被集中处置，债权总额约113亿元 [2][13] - 涉及项目遍布北京、天津、成都等多个一、二线城市，涵盖住宅、商业及文旅等类型 [13] - 其中恒大地产集团债权总额10.92亿元(本金9.59亿元，利息1.33亿元) [13] 恒大最新法律动态 - 2023年3月恒大集团及广州市凯隆置业被强制执行60.54亿余元 [14] - 2024年1月恒大集团及许家印被限制高消费 [14] - 香港高等法院4月17日裁决仅法定债权人可参与清盘程序，恒大股票继续停牌 [14]

甘肃银行不良贷款转让事件 - 甘肃银行转让行者汽租不良贷款项目，逾期天数达3182天（近9年），未偿本息总额4551万元（本金1650万元，利息2901万元）[1][3] - 该笔贷款被归类为损失类资产，初始转让价仅370万元（不足未偿本息总额的一折）[1][3] - 行者汽租自2019年起多次被限消、股权冻结、被执行，甘肃银行通过法律程序追讨未果后选择低价转让[3][4] 甘肃银行不良资产处置情况 - 2024年前10月转让不良贷款规模6.7亿元，2022-2023年分别转让22.3亿元、11.9亿元[5] - 2024年通过关联交易向甘肃资管转让两笔债权，涉及本金及利息合计7.06亿元，预亏3.93亿元[5] - 综合采用现金清收、核销、重组、以物抵债等手段，2022-2024年不良率从2.0%降至1.93%，但实际损失已确认[5][6] 资产质量与行业对比 - 2024年末不良率1.93%在18家上市城商行中排名第一，兰州银行不良率1.83%，反映区域性风险较高[6][8] - 住宿餐饮、制造业、农林牧渔、批发零售业不良率分别达5.05%、3.52%、3.03%、2.51%[6] - 逾期贷款占比2.8%（同比+0.1pct），关注类贷款占比4.3%（同比+0.2pct），潜在风险上升[9][10] 财务表现与管理层动态 - 2024年营业收入59.5亿元（同比-10.7%），净利润5.8亿元（同比-9.8%），净息差下滑至1.18%的历史低点[10] - 连续六年未分红，股价长期低位震荡，与银行股红利行情脱节[10][13] - 董事长刘青任职7年，行长王锡真任职3年，管理层面临改善风控与盈利能力的压力[11]

恒大不良资产处置进展 - "恒大系"12家公司不良债权被集中挂牌招商 债权总额约113亿元 涉及北京、天津、南昌、成都等多个一、二线城市项目 涵盖住宅、商业及文旅等多种类型 [1] - 北京恒房兴置业总债权13.87亿元 开发新御峰项目 抵押物为项目用地及在建工程 恒大地产提供担保 [1] - 郑州恒泽通健康置业总债权16.04亿元 抵押物为荥阳健康产业园项目用地及在建工程 中国恒大连带担保 [1] - 无锡恒瑞置业总债权5.49亿元 开发无锡恒大・观澜府项目 抵押物为项目地块房产 恒大地产担保 [1] 各地具体项目债权情况 - 宁波景顺置业总债权7.57亿元 抵押物为奉化健康旅游小镇地块 多主体连带担保 [2] - 南昌恒富置业总债权6.04亿元 抵押物为南昌湾里区用地及股权质押 恒大地产担保 [3] - 恒大地产集团自身债权10.92亿元 抵押物为广州天河区25套房产 [3] - 贵阳3家关联公司债权合计11.42亿元 涉及恒大中央公园等项目抵押 恒大地产担保 [4] - 成都津金江房地产总债权16.75亿元 抵押物为新津县5宗用地及多小区房产 [4] - 天津山水城投资及抵债房产债权合计24.77亿元 抵押物为天津武清恒大山水城项目房产 [5] 清盘程序最新进展 - 中国香港高等法院于2025年4月28日委任安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗为CEG Holdings共同及各别清盘人 [5] - 2024年9月12日中国恒大针对CEG Holdings提出清盘呈请 CEG持有恒大物业53.68亿股股份（占已发行股份总数49.65%） [7] - 2025年4月17日中国香港高等法院裁决仅法定债权人可参与清盘监督机构 排除经济权益持有者 恒大股票继续停牌 [7] 关联资产处置情况 - 恒大清盘人安迈顾问已接管许家印名下持有私人飞机的离岸实体公司 并将飞机挂牌出售 [7] - 许家印和其前妻丁玉梅多项境外豪宅、私人飞机、名车、游艇等资产被法庭冻结 [7] - 中国恒大集团及许家印被限制高消费 广州市中级人民法院2023年3月强制执行60.54亿余元 [7]

恒大系不良债权处置 - "恒大系"12家公司不良债权被集中摆上货架进行招商，债权总额约113亿元，持有人均为长城资产北京市分公司 [1][3] - 不良资产项目遍布北京、天津、南昌、成都等多个一、二线城市，涵盖住宅、商业及文旅等多个类型项目 [1][3] - 北京不良债权中，北京恒房兴置业有限公司总债权13.87亿元（本金11.86亿元，利息逾2亿元），开发项目为北京市房山区的"新御峰" [5] - 天津不良债权中，成都津金江房地产开发有限公司总债权16.75亿元（本金14.8亿元，利息1.95亿元），抵押物包括5宗用地及多个住宅和商铺 [5] - 天津另一笔不良债权中，天津山水城投资有限公司总债权24.77亿元（本金13.66亿元，利息5894.4万元，其他权益10.52亿元），抵押物为1204套房产 [5] - 南昌不良债权中，南昌恒富置业有限公司总债权6.04亿元（本金5.1亿元，利息9386.7万元），抵押物包括12.3万平方米用地及公司股权 [6] - 恒大地产集团自身也有一笔不良债权被处置，总额10.92亿元（本金9.59亿元，利息1.33亿元），抵押物为广州市天河区25套房产 [6] 中国恒大清盘进展 - 中国恒大附属公司CEG Holdings已委任安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗为共同及各别清盘人，委任已于2025年4月28日生效 [1][8] - 5月12日公告所述的撤销转让申请将改由CEG清盘人及CEG Holdings清盘人处理 [8][11] - 中国香港高等法院已指示于2025年6月25日进行撤销转让申请的聆讯 [10] - 中国香港高等法院于2025年4月17日作出裁决，明确仅法定债权人可参与或成为清盘监督机构，经济权益持有者被排除在外 [11] - 恒大清盘人安迈顾问有限公司已接管许家印名下持有私人飞机的离岸实体公司，并将飞机挂牌出售 [11] - 许家印和其前妻丁玉梅的多项境外豪宅、私人飞机、名车、游艇等资产被法庭冻结 [11] - 中国恒大集团及许家印被限制高消费，执行法院为广州市中级人民法院 [11]