报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜价受美国经济“类滞涨”环境抑制降息空间影响上方承压，短期关注美国8月经济数据，主力参考78000 - 79500元/吨[1] - 氧化铝市场维持小幅过剩，未来核心驱动在于供应端短期扰动与产能过剩的博弈，本周主力合约价格预计在3000 - 3300元/吨[3] - 铝价受宏观支撑，但基本面供需结构承压，短期将在高位承压运行，主力合约参考区间20000 - 21000元/吨[3] - 铝合金市场供需双弱，8月下旬需求有望环比修复，现货价格或维持坚挺，主力合约参考运行区间19600 - 20400元/吨[5] - 锌价基本面供应宽松、需求偏弱，短期驱动不足，或震荡运行，主力参考22000 - 23000元/吨[7][8] - 锡价若供应恢复不及预期，预计延续高位震荡[9] - 镍基本面变化不大，短期预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000元/吨[10] - 不锈钢成本支撑走强，但基本面受制于现货需求偏弱，短期盘面区间震荡，主力运行区间参考12800 - 13500元/吨[13] - 碳酸锂基本面维持紧平衡，价格受短线消息扰动大，下方空间有限，主力短期预计维持偏强，参考8.5 - 9万区间波动[15] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - **价格及基差**：SMM 1电解铜现值79100元/吨，日跌0.23%；精废价差1020元/吨，日涨3.59%等[1] - **月间价差**：2509 - 2510现值20元/吨，日跌20元[1] - **基本面数据**：7月电解铜产量117.43万吨，月增3.47%；进口铜精矿指数周涨0.38美元/吨等[1] 铝产业链 - **价格及价差**：SMM A00铝现值20590元/吨，日涨0.19%；氧化铝（山东）平均价3210元/吨，日跌0.16%等[3] - **比价和盈亏**：进口盈亏现值 - 1289元/吨，较前值涨113.2元/吨[3] - **月间价差**：2509 - 2510现值25元/吨，较前值跌20元/吨[3] - **基本面数据**：7月氧化铝产量765.02万吨，月增5.40%；电解铝产量372.14万吨，月增3.11%等[3] 铝合金 - **价格及价差**：SMM铝合金ADC12现值20350元/吨，持平；佛山破碎生铝精废价差1546元/吨，日跌9.38%等[5] - **月间价差**：2511 - 2512现值25元/吨，较前值涨30元/吨[5] - **基本面数据**：7月再生铝合金锭产量62.50万吨，月增1.63%；再生铝合金开工率53.60%，周增3.02%等[5] 锌 - **价格及价差**：SMM 0锌锭现值22200元/吨，日跌0.45%；进口盈亏 - 1728元/吨，较前值涨62.92元/吨等[7] - **月间价差**：2509 - 2510现值15元/吨，较前值涨35元/吨[7] - **基本面数据**：7月精炼锌产量60.28万吨，月增3.03%；镀锌开工率58.54%，周增1.19%等[7] 锡产业 - **现货价格及基差**：SMM 1锡现值266200元/吨，日跌0.22%；LME 0 - 3升贴水89美元/吨，日涨41.27%[9] - **内外比价及进口盈亏**：进口盈亏 - 18244.92元/吨，较前值跌4.92%；沪伦比值7.93[9] - **月间价差**：2509 - 2510现值 - 230元/吨，较前值涨40元/吨[9] - **基本面数据**：6月锡矿进口11911吨，月降11.44%；SMM精锡6月产量14840吨，月降6.94%等[9] - **库存变化**：SHEF库存周报7792吨，较前值降0.17%；社会库存10080吨，较前值降1.51%等[9] 镍 - **价格及基差**：SMM 1电解镍现值121650元/吨，持平；1金川镍升贴水2350元/吨，日涨6.82%等[10] - **电积镍成本**：一体化MHP生产电积镍成本118531元/吨，月降2.81%[10] - **新能源材料价格**：电池级硫酸镍均价27590元/吨，日涨0.07%[10] - **月间价差**：2510 - 2511现值 - 270元/吨，较前值跌10元/吨[10] - **供需和库存**：中国精炼镍产量31800吨，月降10.04%；SHFE库存26194吨，周增1.72%等[10] 不锈钢 - **价格及基差**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13100元/吨，日跌0.38%；期现价差385元/吨，日涨24.19%等[13] - **原料价格**：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价57美元/湿吨，持平；8 - 12%高镍生铁出厂均价928元/镍点，日涨0.22%[13] - **月间价差**：2510 - 2511现值 - 70元/吨，较前值跌15元/吨[13] - **基本面数据**：中国300系不锈钢粗钢产量171.33万吨，月降3.83%；300系社库（锡 + 佛）49.65万吨，周降1.00%等[13] 碳酸锂 - **价格及基差**：SMM电池级碳酸锂均价85700元/吨，日涨1.30%；SMM电碳 - 工碳价差2300元/吨，持平[15] - **月间价差**：2509 - 2511现值60元/吨，较前值涨40元/吨[15] - **基本面数据**：7月碳酸锂产量81530吨，月增4.41%；碳酸锂开工率55%，月增12.24%等[15] - **库存数据**：碳酸锂总库存7月97846吨，月降2.01%；碳酸锂下游库存7月45888吨，月增10.32%等[15]

工业金属市场观点 - 对等关税谈判延期及美联储降息预期上升提振金属价格 国内"金九银十"旺季临近推动工业金属价格有望上行 [1] - 精铜杆企业开工率上升至70.61% 国网订单支撑下游线缆终端消费 精铜杆对废铜杆替代作用增强 部分减停产企业继续恢复生产 [1] - 国内电解铝运行产能维持高位 行业开工率回升 期待旺季带动消费 工业金属供需格局受宏观政策与季节性因素驱动 短期价格或维持偏强运行 [1] 有色金属指数产品 - 矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数（931892） 选取有色金属开采/冶炼/加工相关上市公司证券 覆盖基本金属/贵金属/稀有金属细分领域 [1] - 有色60ETF（159881）跟踪中证有色指数（930708） 选取A股有色金属行业代表性公司 覆盖贵金属/工业金属/稀有金属等多个子行业 [2] - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接A（018167）/C（018168）及国泰中证有色金属ETF发起联接C（013219）/A（013218） [2]

7月车市产销情况 - 7月汽车产销分别完成2591万辆和2593万辆，环比分别下降73%和107%，同比分别增长133%和147% [2] - 新能源汽车产销延续快速增长态势，汽车出口保持平稳 [2] - 乘用车市场零售1834万辆，同比增长6%，环比下降12% [2] 车企表现分化 - 零跑汽车7月交付50129辆，同比增长超126%，首次突破5万辆 [3] - 小米汽车单月交付超过3万辆 [3] - 蔚来交付21017辆，同比增长253% [3] - 理想汽车交付30731辆，同比下降近40% [3] 行业政策与市场环境 - 以旧换新政策效果持续显现，国补资金逐步到位 [1][2] - 2024年1-7月新车降价147款，较2023年同期温和回落 [5] - 6月汽车行业利润率达到69% [5] - 供应链账期问题改善，部分车企账期降幅达一半 [5][6] 下半年市场展望 - 财政部等三部门推出个人消费贷款财政贴息政策，单笔5万元以上家用汽车消费可享贴息 [7] - 第三批690亿元以旧换新资金已下达，第四批将于10月下达 [7] - 三季度至四季度多款新车上市，预计"金九银十"期间环比增长改善 [7][8] - 消费者支出占可支配收入68%，储蓄增长较快，购车能力有望增强 [8]

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【氧化铝期价五连跌，"金九银十"预期遇冷】氧化铝期价已连续五日下跌。原本"金九银十"的市场预 期，却撞上了冰冷的现实。后市方面，氧化铝期价或仍存在下行空间。 ...

报告行业投资评级 - 棉花操作评级为★☆☆，代表偏多，判断有上涨驱动但盘面可操作性不强 [1] - 纸浆操作评级为★☆☆，代表偏多，判断有上涨驱动但盘面可操作性不强 [1] - 白糖操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 苹果操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 木材操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 天然橡胶操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 20号胶操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 丁二烯橡胶操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各品种市场情况不同，操作建议多为暂时观望，部分品种可逢低做多 [2][3][4][6][7][8] 各品种总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅下跌，现货主流销售基差暂稳，成交一般；纯棉纱交投好转、价格稳中略偏强 [2] - 7月库存消化节奏放缓，8月或好转，库存偏紧支撑价格；7月棉花进口仍处低位，2025年1 - 7月累计进口同比大降 [2] - 新年度新疆增产预期强，种植面积增加、天气理想；短期郑棉上涨动能受限，下游订单弱、内地企业利润不佳；操作上暂时观望或逢低做多 [2] 白糖 - 隔夜美糖震荡，7月下半月巴西中南部生产数据偏利多，甘蔗压榨量同比减少、单产下降；短期美糖或企稳反弹，中期未见底 [3] - 国内郑糖震荡，今年销售节奏快、库存同比减少，现货压力轻；交易重心转向进口和下榨季估产，今年糖浆进口量大幅减少；25/26榨季产量预期不确定，关注天气和甘蔗长势 [3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果上市，因气温高上色慢、果个小，好货稀缺价格高 [4] - 截至8月14日，全国冷库苹果库存同比减少49.4%，上周去库量同比下降32.31%；市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和花期大风影响，果锈风险增加，产区花量足但产量预估有分歧；操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 今日RU&NR&BR均震荡偏强，国内天然橡胶和合成橡胶现价稳定，泰国原料市场价格涨多跌少 [6] - 供应上，全球天然橡胶进入高产期，东南亚降雨偏多；上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率回升 [6] - 需求上，上周国内全钢胎开工率回升、半钢胎开工率回落，轮胎企业产成品库存增加 [6] - 库存上，青岛地区天然橡胶总库存降至61.7万吨，保税区库存回升、一般贸易库存下降；中国顺丁橡胶社会库存回落至1.15万吨，丁二烯港口库存回升至2.04万吨；综合来看需求一般、供应增加、库存回落，市场情绪谨慎，策略上观望 [6] 纸浆 - 纸浆期货大幅下跌，山东月亮现货报价5500元/吨、江浙沪俄针报价5300元/吨、阔叶浆金鱼报价4200元/吨，价格持稳 [7] - 截至2025年8月14日，中国纸浆主流港口样本库存量为209.9万吨，较上期降5.1万吨、环比涨2.5% [7] - 7月国内社会零售数据环比走弱，内需回落；目前港口库存同比偏高，供给宽松、需求偏弱；8月下游或向旺季过渡，对需求有提振；操作上暂时观望 [7] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳 [8] - 供应上，上周到港量明显减少，外盘报价回升、国内现货涨幅小，贸易商压力增加，预计短期内进口不增，国内供应量维持低位 [8] - 需求上，进入淡季后港口日均出库量在6万方左右，出库情况较好 [8] - 库存上，截至8月15日，全国港口原木总库存为306万方，环比下降0.65%，库存总量偏低、压力小；综合来看供需好转但旺季需求未启动，操作上暂时观望 [8]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【美联储政策未决，"金九银十"将至，铜价高位震荡迷局待破】美联储政策悬而未决。 传统旺季"金九 银十"即将到来。 铜价高位震荡的迷局会否被打破引发关注。 ...

锰硅期货市场表现 - 8月19日锰硅期货主力合约开盘报5996.00元/吨，午盘收跌2.26%，盘中最高触及6012.00元，最低探至5870.00元 [1] - 锰硅行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [1] 宏观与政策因素 - 自2025年8月15日起，焦煤期货JM2601合约单日开仓量被限制在1000手以内，市场情绪受此限仓影响 [1] - 下半年宏观预期向好，且有“金九银十”的旺季预期支撑 [2] 行业供需基本面 - 锰硅产量自5月中旬以来保持回升趋势，周度产量连续13周增加 [1][2] - 价格回升后，锰硅库存连续5周下降至中性水平 [1] - 下游铁水产量处于高位，但铁水更多流向热卷，螺纹产量持续低迷 [1][2] - 8月钢厂采购招标价格环比上涨150元/吨 [1] 成本与利润分析 - 原料端进口锰矿石港口库存减少2.3万吨，锰矿现货价格坚挺，构成成本支撑 [1][2] - 内蒙古地区现货利润为-50元/吨，宁夏地区现货利润为-130元/吨 [1] - 预期将有海漂矿石陆续到港，对锰矿价格形成压制 [2] 技术分析与市场观点 - 锰硅盘面日K线位于20日和60日均线之间，走势松散、无序且弱化 [1][2] - 盘面价格仍站在6月初以来的短期反弹趋势线以上，需关注5850元/吨支撑位 [2] - 机构观点认为市场处于降波周期，价格将回归基本面并交易交割前的基差回归，建议投资头寸观望，套保头寸可择机参与 [1][2]

现货方面 - PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围尚可，现货基差偏稳，贸易商商谈为主，聚酯工厂补货 [1] - 8月货在09-10~15附近商谈成交，个别偏低，少量在01-56~58附近商谈，价格商谈区间在4650~4690附近 [1] - 主流现货基差在09-12 [1] 利润方面 - PTA现货加工费至185元/吨附近，TA2509盘面加工费239元/吨，TA2601盘面加工费342元/吨 [2] 供需方面 - 供应：台化150万吨、逸盛225万吨装置停车，威联化学250万吨、嘉兴石化220万吨装置重启产品调试中，PTA负荷至76%（+1.3%） [3] - 需求：长丝、短纤部分工厂负荷继续小幅提升，聚酯综合负荷继续回升至89.4%附近（+0.6%），江浙终端开工率和出货量局部提升 [3] - 涤丝价格重心多稳，产销整体偏弱，下游对旺季预期有所改善，终端局部出货好转 [3] - 由于今年有闰六月，旺季可能会延迟 [3] 行情展望 - 持续低加工差下，8月PTA装置检修计划增加，PTA供需较预期好转，短期基差受到支撑 [4] - 随着海伦石化PTA新装置投料，中期PTA供需预期偏弱，PTA基差向上空间有限 [4] - 在供需偏弱预期及原油支撑有限情况下，PTA反弹驱动不足，但金九银十传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，短期PTA仍存一定支撑 [4] - 策略上，TA短期4600-4800震荡，低位偏多对待；TA1-5逢高反套对待 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 尿素 - 盘面沿布林通道下区间震荡，短期回升因需求端出口预期提振，市场存在出口政策执行滞后性与印度招标强制时间约束共振，前两批配额余量需在45天内集港，倒逼供应收缩与物流定向转移；次要驱动为复合肥开工回升对工业需求的弱支撑，部分装置检修缓解部分供应压力，但整体高供应未逆转；后市需跟踪印度招标中标量及8月出口量，若出口不及预期，国内供应压力将拖累盘面重心向下，中长期建议波段操作 [33] 原油 - 隔夜油价震荡，地缘风险与供应端不确定性博弈，地缘层面特朗普与泽连斯基会面、自营批评印度购油增加供应流动不确定性，短期内支撑油价；供应端OPEC + 加速恢复闲置产能增加市场供应，压制油价上行空间；宏观层面美联储杰克逊霍尔会议降息路径不确定影响市场风险偏好，地缘政治因素主导短期价格波动，油价预计偏弱势整理；建议单边观望，跨月做扩10 - 11/12月差，WTI下方支撑[60,61]，布伦特[63,64]，SC[470,480]；期权捕捉波动收缩机会 [35] 对二甲苯 - 国内部分PX检修装置重启，PX供应预期增加，8月PTA加工费低装置计划外检修多，8月PX供需预期边际转弱，叠加油价支撑偏弱，近期PX震荡偏弱；但金九银十传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，叠加下游PTA有新装置投产预期，中期PX供需压力不大，预计PX价格低位有支撑，但成本端支撑有限，反弹空间受限；策略上，短期PX1在6600 - 6900震荡，下沿附近低多，PX - SC价差低位做扩 [40] PTA - 持续低加工差下8月PTA装置计划外检修多，供需较预期好转，短期基差受支撑；但海伦石化PTA新装置投料，中期供需预期偏弱，基差向上空间有限；整体在供需偏弱预期及原油支撑有限情况下，PTA反弹驱动不足；不过金九银十传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，短期PTA有一定支撑；策略上，TA短期在4600 - 4800震荡，低位偏多，TA1 - 5逢高反套 [40] 乙二醇 - 国内多套煤制乙二醇装置重启或提负，国内供应回归；海外马石油计划8月中下旬重启，Sharq3装置重启时间不明，乙二醇进口量下修；需求方面，传统淡季终端订单偏弱，但高温和淡季过去后聚酯负荷将提升；8月乙二醇供需平衡附近，短期供需矛盾不突出，或跟随商品波动；策略上，EG09短期在4300 - 4500区间震荡 [40] 短纤 - 短纤周度供应和需求均小幅提升，供应上前期检修装置逐步重启但进度不及预期，需求上金九银十传统需求旺季临近，终端局部冬季询单改善，下游涂纱小幅去库，对价格有一定支撑；但成本端支撑有限，预计短纤绝对价格有支撑但反弹乏力；策略上，PF10短期在6300 - 6500区间震荡，下沿附近低位试多，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限 [40] 瓶片 - 8月仍为软饮料消费旺季，大厂瓶片装置维持减产，随着减产时间延长，加工费下方有支撑，绝对价格仍跟随成本端波动；加工费上方空间打开需需求跟进，体现在瓶片库存去化，需关注瓶片装置减产是否增加及下游跟进情况；策略上，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，短期逢低做多加工费 [40] 烧碱 - 主力下游送碱量增加，非铝下游刚需有跟进，近日整体需求不错；但下周华东部分装置恢复，后市检修企业少于前期，供应有增加预期，华南地区非铝淡季且供应增量，华东企业出口多为前期订单，非铝市场一般；预计8月主产区仓单数量增加，形成一定利空影响，反弹高度受限，后期可关注氧化铝企业拿货情况 [45] PVC - 供给端新增产能陆续投放，内贸偏弱，现货成交偏弱，盘面仓单增加，库存压力持续增加，需求难以改善；8月国内外新增产能持续，多家企业计划投产，新增产能为供应端带来压力；下游端暂无好转预期，下游制品企业开工率低，买货积极性弱，行业处于淡季；整体供需压力大，建议偏空对待 [45] 纯苯 - 3季度纯苯供需环比有改善预期，8月港口到货偏少，港口库存有下降预期，短期对纯苯价格有一定支撑，但整体货源供应充足，自身驱动有限；预计短期纯苯支撑相对偏强，但在油价支撑偏弱及中期供需预期偏弱下有所承压；策略上，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [48] 苯乙烯 - 短期苯乙烯供应维持高位，但随着利润压缩部分装置有检修预期，下游3S负荷回升，因海外装置检修苯乙烯出口预期增加，供需有好转预期，港口库存继续回落，预计苯乙烯价格低位有支撑；但港口库存绝对水平仍偏高，叠加油价整体支撑有限，预计反弹受限；策略上，EB09短期在7200 - 7400震荡，反弹偏空对待 [48] LLDPE/PP - 供应端PP检修回落，PE8月中下检修增多，进口维持低位，新产能8 - 9月预期投产；需求端PP/PE下游开工低位，原料库存降至低位，后续旺季有补库潜力，整体估值中性高，基本面矛盾不大；策略上，前期7200 - 7300单边空单于7000附近择机止盈离场，LP01继续持有 [53] 甲醇 - 当前甲醇市场供应压力大，产量维持同比高位，8 - 9月进口量超140万吨，港口库存同比高位；需求端传统需求持续疲弱，下游低利润制约开工，MTO利润修复，关注8月底到9月初港口某MTO开车情况，09合约面临强累库预期，01合约受季节性旺季及伊朗限气预期支撑 [56] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货收盘价：01合约8月18日1754元/吨，较8月15日涨17元，涨幅0.98%；05合约1790元/吨，涨7元，涨幅0.39%；09合约1731元/吨，涨10元，涨幅0.58%；甲醇主力合约2396元/吨，跌16元，跌幅0.66% [28] - 期货合约价差：01合约 - 05合约8月18日 - 36元/吨，较8月15日涨10元，涨幅21.74%；05合约 - 09合约59元/吨，跌3元，跌幅 - 4.84%；09合约 - 01合约 - 23元/吨，跌7元，跌幅 - 43.75%；UR - MA主力合约665元/吨，涨26元，涨幅3.76% [29] - 主力持仓：多头前20 8月18日101968，较8月15日跌912，跌幅0.89%；空头前20 123878，涨3609，涨幅3.00%；多空比0.82，跌0.03，跌幅 - 3.77%；单边成交量167760，涨58681，涨幅53.80%；郑商所仓单数量3573张，无变化 [30] - 上游原料：无烟煤小块（晋城）8月18日900元/吨，无变化；动力煤坑口（伊金霍洛旗）525元/吨，无变化；动力煤港口（秦皇岛）699元/吨，涨2元，涨幅0.29%；合成氨（山东）2120元/吨，跌60元，跌幅 - 2.75%；固定床生产成本预估1430元/吨，无变化；水煤浆生产成本预估1155元/吨，无变化 [31] - 现货市场价：山东（小颗粒）8月18日1730元/吨，涨30元，涨幅1.76%；山西（小颗粒）1610元/吨，无变化；河南（小颗粒）1740元/吨，涨20元，涨幅1.16%；东北地区（小颗粒）1750元/吨，无变化；广东（小颗粒）1880元/吨，涨10元，涨幅0.53%；广西（小颗粒）1850元/吨，无变化；FOB中国：小颗粒450美元/吨，无变化；美湾FOB：大颗粒438美元/吨，无变化 [32] - 跨区价差：山东 - 河南8月18日 - 10元/吨，较8月15日涨10元，涨幅 - 50%；广东 - 河南140元/吨，跌10元，跌幅 - 7%；广东 - 山西270元/吨，涨10元，涨幅4%；内外盘价差13美元/吨，无变化 [33] - 基差：山东基差8月18日 - 24元/吨，较8月15日涨13元，涨幅35.14%；山西基差 - 144元/吨，跌17元，跌幅 - 13.39%；河南基差 - 14元/吨，涨3元，涨幅17.65%；广东基差126元/吨，跌7元，跌幅 - 5.26% [33] - 下游产品：三聚氰胺（山东）8月18日5194元/吨，无变化；复合肥45%S（河南）2930元/吨，无变化；复合肥45%CL（河南）2550元/吨，无变化；复合肥尿素比1.57，跌0.02，跌幅 - 1.15% [33] - 化肥市场：硫酸铵（山东）8月18日1045元/吨，无变化；硫磺（镇江）2515元/吨，跌15元，跌幅 - 0.59%；氯化钾（青海）3180元/吨，无变化；氯化钾（温量生）315.5美元/吨，无变化；磷酸一铵（江苏）3530元/吨，无变化；磷酸一铵（波罗的海）737.0美元/吨，无变化；磷酸二铵（江苏）4000元/吨，无变化；磷酸二铵（美湾地区）747.7美元/吨，无变化 [33] - 供需面概览：日度数据，国内尿素日度产量8月15日19.12万吨，较8月14日跌0.15万吨，跌幅 - 0.78%；煤制尿素日产量15.04万吨，跌0.15万吨，跌幅 - 0.99%；气制尿素日产量4.08万吨，无变化；尿素小颗粒日产量15.72万吨，跌0.15万吨，跌幅 - 0.95%；尿素生产厂家开工率82.59%，跌0.65%，跌幅 - 0.78%；周度数据，国内尿素周度产量134.85万吨，较8月8日涨2.00万吨，涨幅1.51%；国内尿素装置检修损失量（周）19.19万吨，跌0.90万吨，跌幅 - 4.48%；国内尿素厂内库存（周）95.74万吨，涨6.98万吨，涨幅7.86%；国内尿素港口库存（周）46.40万吨，跌1.90万吨，跌幅 - 3.93%；国内东北地区尿素流入量（周）1.00万吨，无变化；国内尿素生产企业订单天数（周）6.29天，跌0.24天，跌幅 - 3.68% [33] 原油 - 原油价格及价差：Brent 8月19日66.60美元/桶，较8月18日涨0.75美元，涨幅1.14%；WTI 63.35美元/桶，跌0.07美元，跌幅 - 0.11%；SC 485.20元/桶，跌3.70元，跌幅 - 0.76%；Brent M1 - M3 1.03美元/桶，涨0.09美元，涨幅9.57%；WTI M1 - M3 1.26美元/桶，跌0.69美元，跌幅 - 35.38%；SC M1 - M3 2.70元/桶，跌2.70元，跌幅 - 50.00%；Brent - WTI 3.25美元/桶，涨0.07美元，涨幅2.20%；EFS 0.33美元/桶，跌0.08美元，跌幅 - 19.51%；SC - Brent 0.91元/桶，跌1.26元，跌幅 - 58.22% [35] - 成品油价格及价差：NYM RBOB 8月19日209.95美分/加仑，较8月18日涨0.08美分，涨幅0.04%；NYM ULSD 224.62美分/加仑，涨0.59美分，涨幅0.26%；ICE Gasoil 645.50美元/吨，跌11.00美元，跌幅 - 1.68%；RBOB M1 - M3 19.00美分/加仑，跌2.51美分，跌幅 - 11.67%；ULSD M1 - M3 - 1.85美分/加仑，跌3.21美分，跌幅 - 236.03%；Gasoil M1 - M3 8.50美元/吨，跌1.50美元，跌幅 - 15.00% [35] - 成品油裂解价差：美国汽油8月19日24.83美元/桶，较8月18日涨0.58美元，涨幅2.41%；欧洲汽油15.38美元/桶，无变化；新加坡汽油8.83美元/桶，跌0.21美元，跌幅 - 2.30%；美国柴油58.83美元/桶，跌0.14美元，跌幅 - 0.47%；欧洲柴油24.45美元/桶，涨0.75美元，涨幅3.16%；新加坡柴油14.36美元/桶，跌0.55美元，跌幅 - 3.69%；美国航煤20.79美元/桶，涨0.56美元，涨幅2.77%；新加坡航煤13.81美元/桶，跌0.53美元，跌幅 - 3.70% [35] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：布伦特原油（10月）8月18日66.60美元/桶，较8月15日涨0.75美元，涨幅1.1%；WTI原油（9月）63.42美元/桶，涨0.62美元，涨幅1.0%；POY150/48价格7100元/吨，涨5元，涨幅0.1%；FDY150/96价格7095元/吨，无变化；DTY150/48价格7955元/吨，无变化；聚酯切片价格5800元/吨，涨15元，涨幅0.3%；聚酯瓶片价格5893元/吨，涨32元，涨幅0.5%；1.4D直纺短纤价格6550元/吨，无变化；短纤期货PF2510价格6462元/吨，涨62元，涨幅1.0%；纯涤纱价格10300元/吨，无变化 [40] - PX相关价格及价差：CFR中国PX 8月18日833美元/吨，较8月15日涨5美元，涨幅0.6%；PX现货价格（人民币）6848元/吨，跌43元，跌幅 - 0.6%；PX期货2511 6688元/吨，跌121元，跌幅 - 2.9%；PX期货2601 6724元/吨，涨42元，

【供需方面】 供应：截止8月15日，部分工厂产量恢复有所推迟，短纤负荷提升不及预期，至91.1（+0.5%）。 【现货方面】 8月18日，直纺涤短期货尾盘上涨，现货方面较为平稳，半光1.4D主流商谈重心在6350~6650区间，下 游按需采购为主，工厂及贸易商成交普遍一般。截止下午3:00附近，平均产销43%。 【利润方面】 8月18日，短纤现货加工费至1003元/吨附近，PF2510盘面加工费至963元/吨，PF2511盘面加工费至921 元/吨。 需求：下游纯涤纱及涤棉纱维持商谈走货，销售一般。 【行情展望】 短纤周度供应和需求均继续小幅提升。供应上，短纤工厂前期检修装置逐步重启，进度略不及预期。需 求看，金九银十传统需求旺季临近，终端局部范围秋冬季询单有改善，下游涤纱小幅去库，对价格存一 定支撑。但成本端支撑有限，预计短纤绝对价格存支撑，但反弹仍乏力。策略上，PF10短期或在6300- 6500区间震荡，下沿附近低位试多；盘面加工费在800-1100区间震荡，上下驱动均有限。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任 ...