政策试点范围 - 国家外汇管理局在上海 北京 天津 河北 江苏 浙江 安徽 福建 山东 湖北 广东 四川 宁波 厦门 青岛 深圳等16省市开展绿色外债业务试点 [1] 适用对象与资金用途 - 试点政策针对境内非金融企业从非居民融入本外币资金 [1] - 跨境融资资金专项用于符合中国人民银行等部门相关规定条件的绿色或低碳转型项目 [1] 政策核心机制 - 允许绿色或低碳转型项目更少占用企业全口径跨境融资风险加权余额 [1] - 扩大投资绿色发展或低碳转型项目企业的跨境融资规模上限 [1] - 相关外债登记由银行直接办理以提升业务便利化水平 [1] 政策目标与影响 - 有利于吸引全球金融资源向中国绿色低碳发展等领域有序聚集 [1] - 持续提升跨境融资便利化以服务实体经济高质量发展 [1]

项目概况 - 中国电力建设集团与中国通用技术集团共同投资建设84兆瓦伊沃维克风电项目 于2024年10月全容量并网 成为波黑规模最大新能源发电项目 [1] - 项目年发电量2.59亿千瓦时 每年减少二氧化碳排放约24万吨 [1] - 项目被列入2021年中国－中东欧国家领导人峰会成果清单 是中企在波黑首个通过特许经营方式投资建设的能源项目 [2] 技术特点 - 风机轮毂高度达100米 叶片长度67米 单台风机吊装总重约500吨 为波黑单机容量和总装机容量最大风电场 [2] - 采用中国自主研发先进机组 配备新一代功率控制技术 配套智能运维系统利用大数据与物联网实现实时监测与精准维护 [2] - 风机叶片顶端涂装约5米长红色标记 以帮助鸟类识别避让 减少碰撞风险 [3] 建设成就 - 克服高海拔 喀斯特溶洞地貌 零下15摄氏度超长雪季及崎岖山地运输等挑战 [2] - 以领先当地同类项目近一年的速度完成20台风机安装 从建设到并网仅用两年多 [2] - 2022年项目公司荣获波黑"年度最佳外国投资者"奖 [5] 生态保护 - 建设前邀请专业机构开展野马栖息地 鸟类迁徙及水质评估 制定保护措施并长期监测 [3] - 施工避开栖息地核心区 为野马群提供食盐并修缮饮水槽 [3] - 与当地野马保护协会携手合作 确保近千匹野马群活动不受干扰 [3] 社会贡献 - 每年将发电收入的2.5%注入地方财政 持续反哺民生 [5] - 2022年起与当地学校社区合作举办公益活动 包括绘画比赛 新能源科普课堂及植树清理垃圾等环保行动 [3] - 邀请波黑国际大学师生参观项目 介绍中国清洁能源技术装备与绿色发展理念 [3] 战略意义 - 项目体现"绿水青山就是金山银山"理念 为波黑探索生态保护与经济发展平衡提供借鉴 [1][5] - 助力波黑应对煤电依赖导致的高能耗高污染问题 支持其加入欧盟的碳排放控制要求 [5] - 为中欧绿色产能合作积累可复制经验 推动清洁能源技术装备与绿色发展理念输出 [2][5]

公司经营业绩 - 2024年实现营业收入73.24亿元 净利润超10亿元 [2] - 拥有马可波罗瓷砖和唯美L&D陶瓷两大自有品牌 在广东东莞 广东清远 江西丰城 重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地 [2] - 推进智能化生产和数字化管理 组建中国轻工业工程技术研究中心和中国轻工业工业设计中心等多个高水平创新平台 [2] 发展战略规划 - 进行绿色化 智能化建设与改造 成为集绿色发展 资源集约 创新驱动 数字赋能于一体的材料制造商和服务商 [2] - 坚持技术创新推动产品升级 加强品牌建设打造世界知名品牌 [2] - 优化服务提升消费者满意度 秉持绿色发展理念构建绿色制造体系 [2] 可持续发展实践 - 长期坚持绿色 环保 节能 减排发展理念 贯穿生产经营全过程 [3] - 2007年开始使用清洁能源天然气 2019年推广光伏发电 预计光伏发电站规模超200MW [3] - 年发电量超2亿度 可实现节约6万吨标准煤/年 减少二氧化碳排放约12.8万吨/年 [3] 资源循环利用 - 采用废水不落地设计实现工业废水循环利用 采用废渣回收利用技术实现无工业固废外排 [4] - 从城市矿山和工业矿山挖掘资源 使用城市弃土 工业尾矿作为原料减少自然矿山资源消耗 [4] - 产品获得国家绿色产品认证 四个工厂被评为国家绿色工厂 [4] 行业地位与影响 - 是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一 在绿色化高端化发展为行业高质量发展树立榜样 [1][4] - 绿色发展理念和实践获得社会各界广泛认可和好评 带来经济效益 社会效益和环境效益 [4] - 为全球客户提供优质产品和服务 推动行业发展和社会进步 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入68,459.76万元，同比增长6.50% [1] - 境内营收36,505.79万元（占比53.32%），同比增长5.10%；境外营收31,953.97万元（占比46.68%），同比增长8.16% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6,121.70万元，净资产147,095.07万元，同比增长9.53% [1] - 现代农业业务收入12,236.98万元，同比增长13.31%，表现突出 [1][4] 农化助剂业务发展 - 助剂业务收入49,641.49万元，同比增长5.62%，获沙利文认证"全球肥料助剂销量第一"称号 [2] - 重点开发新型多功能包裹剂、造粒助剂等环保产品，与OCP集团开展技术协作 [2] - 自主研发的除重金属综合治理方案完成客户小试验证，正推进工业化实验 [2] 现代农业业务创新 - 通过"土壤-田块-作物-数据-配肥"新模式提供定制化营养解决方案 [3] - 在河南、陕西等省份开展数百次田间试验，覆盖花生、生姜等10余种作物 [3][7] - 特种肥料业务创造营业收入4,299.97万元 [3] 研发与技术突破 - 富邦湘渝完成生产设备智能化升级，康欣生物聚焦禾本科固氮和根结线虫防治技术 [4] - 与华中农业大学、中国农科院合作推进"高效作物固氮菌剂创制与应用示范"项目 [4] - 成功推出5个微生物线虫防治新产品和3个禾本科固氮新产品 [5] 市场拓展与品牌建设 - 富邦湘渝重点开拓东南亚市场，康欣生物构建全媒体矩阵，宣传曝光量超40万次 [5] - 成立"湖北省生物肥料产业创新联盟"，推动技术攻关和市场拓展 [6] - 与北大荒集团八五三农场等领先农业平台合作开展"天生旦"百万亩科技助农项目 [7] 战略发展方向 - 公司持续聚焦农业绿色发展，通过科技赋能农业产业链升级 [9] - 业务覆盖农化助剂、土壤改良、生物农药、数字化技术等关键节点 [9] - 自2014年以来保持稳健增长，从化肥助剂领域扩展至现代农业全产业链服务 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入11.13亿元，同比增长3.87% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，同比增长5.44% [2] - 经营活动现金流量净额3.36亿元，同比大幅增长56.38% [2] - 基本每股收益0.67元/股，同比增长6.35% [2] - 总资产40.79亿元，较上年度末增长6.92% [2] 主营业务与行业地位 - 公司是全球主要二氧化硅产品专业制造商，总产能位列世界第三位 [3] - 拥有无锡、滁州、三明三个国内生产基地和泰国一个海外生产基地 [3] - 产品主要应用于绿色轮胎、动物营养品载体、牙膏及硅橡胶行业 [3] - 采用全产业链运营模式，涵盖二氧化硅及其原材料硅酸钠、硫酸的生产 [3] - 销售模式以直销为主，报告期内直销占比超过85% [3] 行业发展趋势 - 绿色轮胎用高分散二氧化硅需求持续增长，受益于新能源汽车渗透率提升（2025年上半年新能源汽车销量696.8万辆，同比增长41.4%） [3] - 欧盟新规推动绿色轮胎发展：《可持续产品生态设计法规（ESPR）》将轮胎纳入优先监管产品 [6] - 中国轮胎分级标准升级：GB9743-2024和GB9744-2024于2025年5月1日实施，增加湿路面抓着性能和滚动阻力要求 [7] - 欧七标准将于2025年7月1日对乘用车实施，进一步收紧轮胎颗粒物排放限值 [8] - 动物营养品用二氧化硅市场增长动力来自全球肉类消费量上升和可持续农业趋势 [11] 技术创新与研发投入 - 研发费用3591.64万元，占营业收入比例保持在3%以上 [3][21] - 开发生物质（稻壳）替代天然气制备二氧化硅技术，显著降低二氧化碳排放 [10] - 拥有56项发明专利和142项实用新型专利，覆盖生产设备与制造工艺 [16] - 获意大利船级社ISCC PLUS认证、EcoVadis银牌等多项国际认证 [16] - 入选江苏省重点支持的外资研发中心名单和无锡市产业链链主企业 [16] 产能扩张与投资计划 - 报告期内对外股权投资总额1.53亿元，同比增长175.93% [22] - 计划在江苏滨海投资新建年产10万吨（一期5万吨）生物质二氧化硅项目 [10] - 投资活动现金流量净额-3.57亿元，主要因募投项目等固定资产投资增加 [21] - 泰国生产基地有效缩短客户距离，降低物流成本和汇率波动风险 [20] 产品应用拓展 - 硅橡胶用二氧化硅受益于新能源、电子通信等高端赛道需求增长 [12] - 牙膏用二氧化硅市场规模预计2026年达8亿元，渗透率逐步提升 [13] - 化妆品用二氧化硅微球全球市场规模2023年4.63亿美元，预计2031年达9.5亿美元 [14] - 宠物食品行业对二氧化硅纯度及合规认证要求提高 [11] 原材料与成本控制 - 主要原材料硫磺、纯碱价格波动对成本影响显著 [23] - 通过集约采购和长期框架协议锁定原材料成本 [23] - 利用硫酸制备余热发电，提升能源使用效率 [3][19] - 全产业链布局有效抵御外部市场价格波动 [19] 公司治理结构变化 - 第五届董事会完成换届选举，阙伟东任董事长兼总经理 [24] - 取消监事会设置，职权由董事会审计委员会行使 [24] - 实施2025年限制性股票激励计划，已完成授予登记工作 [25] - 控股股东华威国际持股59.59%，实际控制人阙伟东夫妇持股比例80% [23]

从践行"两山"理念看矿区蝶变，昔日黑黢黢的矿山，如今已披上绿衣裳。乌海能源以 "绿水青山就是金山银山" 理念为指引，在矸石 山上播撒草籽、种下 "太阳"，让割煤机轰鸣的地方生长出蓬勃希望。镜头之中，昔日采空区、排土场已蝶变成生态公园，每一抹新绿都 是对绿色发展理念最生动的注解，这绝非简单的 "颜色替换"，而是一场向绿而生的产业革命。从 "挖煤" 到 "种太阳"，乌海能源正以绿 色动能，重新定义属于新时代的 "金山银山"。 平沟煤矿矸石扎堆治理前裸露荒坡，经草木改良土壤、施肥喷淋，25万平方米披绿化，生态蜕变，焕然一新。 苏海图煤矿排土场，治理前是裸露荒坡，如今340亩绿坡覆满沙打旺、碱蓬、冰草等植物，实现生态蜕变 。 海南煤炭加工公司老石旦洗煤厂严格按照"平场地、覆黄土、撒草籽、盖草帘、铺滴灌"五步法在厂区绿化带种草植绿。共计9100平 方米的草坪发芽率达到80%，抑尘增绿，厂区面貌日新月异。 路天矿业公司充分利用采煤沉陷区和排土场等闲置土地，开展光伏发电项目建设，实现"光伏发电+生态恢复+土地立体利用"的良性 循环，有效解决矿区水土流失、植被恢复和生态治理等问题。 黄白茨矿业公司治理矸石山3处、渣堆34处、 ...

今年是"绿水青山就是金山银山"理念提出20周年。20年来，特别是党的十八大以来，"两山"理念日益深 入人心，社会各界保护生态环境、践行绿色发展的行动更加自觉，引领我国生态文明建设发生历史性、 转折性、全局性变化。 昔日污染河道化作景观水系带动沿岸产业升级，智能灌溉系统让农田在节水的同时丰产增收，光伏治沙 技术使荒漠上种出"阳光银行"……在"两山"转化过程中，科技创新发挥了"催化剂"的重要作用。 从粗放式增长到创新驱动，技术的持续进步与应用，成为绿色发展的强大引擎。在工农业生产中，各种 绿色技术的应用，既通过污染控制、资源循环、能源转型等解决环境问题，又通过降本增效、产品升级 等产生更多经济效益。同时，为绿色发展而生的技术本身也成为新的经济增长点。比如，可再生能源产 业——我国光伏发电装机规模已突破10亿千瓦，不仅大幅提升清洁电力供给，还催生了完整且具国际竞 争力的光伏全产业链。 在技术赋能下，生态的价值也由抽象变得可量度、可交易、可变现，成为市场化商品，产生经济效益。 以碳排放权交易为例，遥感、物联网等技术实现了生态价值的数据量化，区块链技术解决了数据可信度 和流程透明度等。最新数据显示，全国碳市场运行4年以 ...

行业发展战略 - 贵州以"富矿精开"为关键抓手 深入推进精确探矿 精准配矿 精细开矿 精深用矿 加快形成资源精深加工基地"1+3+5"发展格局 初步构建原料—材料—元器件—部件—系统—终端产品的产业发展生态 [1] - 推进"富矿精开"建设全国重要的资源精深加工基地 近10年矿业经济对贵州GDP贡献率稳定在45%左右 成为支撑贵州经济社会发展的核心产业之一 [1] - 通过完善矿产资源勘查多元投入与激励机制 借助大数据 云计算 人工智能等数字技术 新发现一批重要矿产地 资源保障能力持续增强 [1] 资源勘探成果 - 2022年以来推进新一轮找矿突破战略行动 磷矿找矿取得重大突破 探获磷矿资源量6.5亿吨 [2] - 在黔中地区圈定全隐伏大型铝土矿矿体1个 探获铝土矿超过5000万吨 取得黔中地区铝土矿找矿近30年来重大突破 [2] 产业转型升级 - 加大精深加工产业扶持力度 推动产业结构不断优化 强化科技研发投入 在矿产勘查 开采 加工等领域斩获多项科技创新成果 [1] - 将深化"聚智赋能"平台建设 推动矿业向高端化 智能化 绿色化转型 强化科技支撑 推广绿色勘探 智能开采 资源高效综合利用技术 [2] 可持续发展 - 制定绿色矿山建设标准与规范 引导企业加大环保投入 矿山生态修复治理成效明显 [1] - 坚持绿色发展 安全发展 严格落实矿产资源开发与生态环境保护协同推进要求 加快绿色矿山建设 推广先进采选技术和工艺 [2] - 推动矿业向绿色化 智能化 集约化方向发展 推广先进安全管理体系与技术装备 [2] 行业挑战 - 面临资源环境约束趋紧 转型升级亟待提速 安全生产须万无一失 绿色低碳任重道远 产业链价值尚待攀升 人才梯队亟须夯实等挑战 [2]

行业规模与市场地位 - 蛋鸡存栏量达2600万只 年产鲜蛋4亿公斤 全产业链产值突破23亿元 规模与产值稳居全省首位 [2] - 产品覆盖北京上海等一线城市 通过线上电商加线下商超渠道辐射全国 [2] - 鑫航禽业80万只蛋鸡年产1.5万吨鸡蛋 年销售收入达1亿元 [2] 科技创新与智能化升级 - 累计提供4500万元贴息贷款推广智慧养殖 [3] - 采用8层H型重叠式饲养系统和自动温控设备 实现喂料分拣全程自动化 [3] - 大义镇85%以上养殖场完成智能化改造 生产效率提升30% 鸡蛋优质率提高20个百分点 [3] 食品安全与质量管控 - 建立强制免疫加先打后补机制 2024年发放疫苗补贴164万元 [4] - 成立诊疗专家组 每年培训2000余人次 [4] - 抽检鸡蛋25批次和饲料28批次全部合格 立案查处违规经营7起 [4] 产业链延伸与价值提升 - 山东巨旺食品投资3.6亿元建设蛋制品深加工项目 年加工鲜蛋5亿枚 [5] - 通过超巴杀自动化生产线生产溶菌酶白蛋白等高附加值产品 年产值达4.2亿元 [5] - 鑫航禽业实施从品种选育到无抗饲料管理的全流程管控 品牌鸡蛋溢价销往高端市场 [5] 绿色发展与循环经济 - 推广干清粪加腐熟发酵加就近还田模式 畜禽粪污资源化利用率达93.49% [6] - 未来五年计划建设2个现代化示范园 培育3家年存栏超40万羽的龙头企业 [6] - 推动粪污综合利用率达95%以上 打造种养结合标准化示范点10个 [6]

行业投资评级 - 融资租赁ABS市场运行稳健，证券兑付情况良好 [1] - 2025年1-7月融资租赁ABS存续规模达3,442.96亿元，占ABS市场总规模的10.37% [30] 核心观点 - 政策环境持续鼓励融资租赁公司服务实体经济，支持中小微企业融资 [1][3] - 2025年1-7月融资租赁ABS发行规模达1,358.80亿元，同比增长13.30% [7] - 小微租赁ABS发行规模稳步增长，占融资租赁ABS总发行规模的24.30% [12] - 特定领域标识的融资租赁ABS发行规模达355.27亿元，涵盖高端制造、乡村振兴、碳中和绿色等领域 [14] - 融资租赁ABS发行利率持续下行，AAAsf级别证券平均发行利率为2.35%，较上年同期下降46bps [22] 市场发行情况 - 2025年1-7月全市场资产支持证券发行规模为11,753.76亿元，同比增长22.47% [7] - 融资租赁ABS发行140单，发行规模1,358.80亿元，同比增长13.30% [7] - 交易所市场发行规模占比91.63%，银行间市场发行量有所收缩 [9] - 对公租赁类ABS发行规模占比75.70%，小微租赁类ABS占比24.30% [12] 发起机构/原始权益人情况 - 前十大原始权益人/发起机构合计发行金额为625.82亿元，占总发行规模的46.06% [17] - 新增原始权益人/发起机构15户左右，多为地方产业系背景租赁公司 [19] - 头部效应显著，头部租赁公司融资能力强，市场参与主体多元化 [20] 租赁物情况 - 融资租赁ABS入池资产涉及的租赁物结构稍有调整，公共服务类设备的租赁投放有所提升 [21] - 租赁物类型包括高端制造、信息技术、生物技术等"十四五"规划重点行业领域 [5] 发行利率与增信方式 - AAAsf级别优先级证券平均发行利率为2.35%，AA+sf级别为3.42%，分别较上年同期下降46bps和53bps [22] - 93.56%的融资租赁ABS产品附有外部增信，其中原始权益人自身增信占比57.58% [25] - 增信主体信用等级以AAA和AA+为主，占比分别为70.90%和18.01% [25] 存续期资产表现 - 融资租赁ABS存续期内兑付情况良好，未出现信用等级下调的证券 [33] - 29只优先级证券级别调升，主要因资产质量提升和超额利差累积 [33] - 小微租赁ABS资产池分散，资产质量相对稳定且风险敞口逐渐降低 [32] 市场发展趋势 - 融资租赁公司将持续推动业务结构调整，深入实体经济发展的多个领域 [35] - 特定领域标识融资租赁ABS发行规模将进一步增长，涵盖领域愈渐广泛 [35] - 融资租赁ABS市场规模有望继续扩容，受益于政策指引和产业升级加速 [36]